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1、关于财务公司发行金融债的研究报告金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。通过发行金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。一、财务公司发行金融债的意义首先可以给财务公司开辟新的外部融资渠道增加融资手段，有利于扩大财务公司资金来源，促使财务公司融资渠道多元化，调整和优化财务公司资本结构，解决其资产负债期限结构不匹配的问题，从而防范和化解金融风险。其次，发行金融债券有助于进一步拓展业务，将是我们与金融市场和其他参与者建立更为密切的联系，能够为公司业务拓展积累经验并锻炼队伍，这将为开展财务顾问、咨询鉴证和债券承销等业务打下基础。再次，从发行成本考虑，财务公司债券属于
2、金融债券，相对于同等级的企业债券，成本相对较低，也可以有效降低集团整体的财务成本。二、财务公司金融债发行情况2005年，央行发布了全国银行间债券市场金融债发行管理办法，按照其规定，金融债的发行主体包括了企业集团财务公司这一金融机构法人，使得财务公司在银行间债券市场发行金融债成为可能。2007年，银监会下发了关于企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知（简称“通知”），对企业集团财务公司发行金融债的条件、程序和资金用途做了较为详细的规定。通知中规定财务公司发行金融债券，主要应具备以下条件：具有良好的公司治理结构、完善的投资决策机制、健全有效的内部管理和风险控制制度及相应的管理信息系统；财务公司
3、设立1年以上，经营状况良好，申请前1年利润率不低于行业平均水平，且有稳定的盈利预期；申请前1年，不良资产率低于行业平均水平，资产损失准备拨备充足；申请前1年，注册资本金不低于3亿元人民币，净资产不低于行业平均水平。在银监会下发通知的当年，有中石化、中核、中电财等7家财务公司先后发行金融债150亿元。截至2013年11月，共有12家财务公司累计发行18笔共计383亿元金融债，余额161亿元（见附件：财务公司金融债发行明细表）。三、财务公司发行金融债的流程（一）财务公司首先向银监会提交申请，由银监会受理、审查并决定。银监局监管的财务公司发行金融债券，向所在地银监局提交申请，银监局受理、初审后，报银
4、监会审查并决定。财务公司所需提报的资料主要有：发行债券申请书；可行性研究报告；募集说明书；财务公司和担保人近3年经审计的财务报告或审计报告；信用评级报告和跟踪评级安排的说明等。银监会自收到完整申请材料之日起3个月内做出批准或不批准的书面决定。（二）在取得银监会对于财务公司发行金融债的批复后，向人民银行报送相关文件申请发行，主要包括：金融债券发行申请报告；监管机构同意金融债券发行的文件；发行人近三年经审计的财务报告及审计报告；募集说明书；承销协议等。在取得人民银行的行政许可后，财务公司方可发行。四、我公司开展此项业务的建议我公司由于上市公司资金归集的限制及成员单位资金存量的不足，存款规模较小，信贷业务开展受到一定程度的限制，通过发行债券，能够以较低的成本获得长期资金，扩大业务规模，增加财务公司收益。在今年11月举行的全国企业集团财务公司年会上，银监会高层表示将适时启动财务公司金融债发行工作。或许将来会在相关政策法规、申请流程上给与财务公司更多的便利。因此，建议公司与银监局、人民银行等相关部门进行积极沟通，关注相关政策变化情况，在财务公司经营情况满足相关申请条件后，择机启动金融债发行工作。附件：财务公司金融债发行明细表集团财务有限公司
