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1、第六章技术分析概述,如果你能弄明白股价发生变化的原因，你就有更多机会在适当的时候采取适当的步骤。克利福德皮斯特洛斯(Clifford Pistolese)运用技术分析,吠耍和寅超垣埃再芽佛冻刺燕厅柳汀档综千曰彭亭禾矢雅旧琅叁径焚昔寞证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),第一节 技术分析概述,技术分析及其作用技术分析的理论基础技术分析的四维空间：价、量、时、空技术分析的工具技术分析的功用技术分析的优点技术分析的局限性,整冀止店但垂躲鼻田祟眠抉赛升锡揽镑猴灰辜恬卸泰爪吠儿蛰屎撬恕犬鞍证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),技术分析及其作用,技术分析就是以预测市场价格变化的未来趋势为目
2、的，以图表、技术指标为主要手段对市场行为进行的研究。市场行为有三方面的含义价格、交易量和持仓兴趣，技术分析者通常从这三个方面获得信息来源。技术分析就是用来确认何时新的一轮升势就要展开；何时升势即将结束而跌势即将开始。换句话说，技术分析的作用是衡量股票上涨或下跌的惯性并确定惯性消退的时间，在这一时间行情不仅涨跌发生转换，且走势往往也产生了反转。,况阻补伴栗剂搂访咨单萍如赛宦涌妮蛔陕抿纷咀毙补偶鳖墙屯仟级法诌莹证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),技术分析的理论基础,技术分析法自19世纪产生以来，经过不断充实、完善和发展，本身逐渐形成一套颇为复杂的体系，但支撑该体系的理论基础是如下三个假定
3、条件或前提条件：市场行为包容一切。价格以趋势方式演变。历史会重演。,澳敬电蹈耻遍塌下豹撬霹翟褥乎捎冒孺濒垂示遍净弯记檀戊镰敞鬼壤母仍证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),市场行为包容一切,“市场行为包容一切”是技术分析的基石。技术分析者认为，任何可能影响股票、期货市场价格的因素基础的、政治的、心理的或其他实际上都反映在其价格之中，而价格变化必定反映供求关系。技术分析者只研究价格变化就足够了，而不必研究造成价格变动的内在因素。技术分析者所使用的图表等工具之所以发生作用，是因为这些工具本身如实地描述了市场参与者的行为，使我们能够把握市场参与者对市场的反应，从而把握市场的未来趋势。,舱烽乎筏
4、际爽眺叠泳连啄垒撒揣垛壤根契涟饲韭撞提法令缴余锗队德檄盂证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),价格以趋势方式演变,“趋势”概念是技术分析的核心。技术分析者认为，市场确有趋势可循，而且当前的市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的尽头，它才会掉头反向。研究价格图表的全部意义，就是要辩识出趋势发展的早期形态，以便顺应趋势进行交易。事实上，大多数技术分析理论在本质上就是顺应趋势，即以判定、追随市场的既成趋势为目的。,蚜噪椒沏散宪来曾踏衫景乱尊王翱鹊寐灸吻痛痕旭跃葫鹊社脑哼优纤绵私证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),历史会重演,技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投资不过是一种追
5、求利润的行为，不论是昨天、今天或明天，这个目的都不会改变。在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格趋势和变动方式，今后会不断出现。由于这些图表型态在过去表现良好，我们就假设它在将来表现一样良好。投资者就可以分析通过过去的价格变动资料来预测未来的价格走势。,空鼎言督既叉举舍伸混蓑跳翅媚群特障铝恫厂擦哩乱己潍锈眶纫训职标摔证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),技术分析的四维空间价、量、时、空,价和量是市场行为最基本的表现。一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量
6、增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能量的大小。,具搀溜迎赫漱邯柿痢鸡偷宇籽惫尸蠕他登皋掖胀渤县汛起生斤警蔚芋羡颅证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),技术分析的工具,技术图形（图表）分析。图表的类型有K线图、点线图、直线图、OX图（点数图）几种。其中以K线图表达的涵义最为细腻、敏感
7、，易于掌握行情的短期波动走势、判断多空双方的强弱状态，从而作为进出场交易的参考。技术指标分析。技术指标是指利用价格、成交量、持仓兴趣或股票涨跌只数等市场行为资料，经特定公式计算出的数据。技术指标是图表形态研判的辅助工具，但它具有结论精确客观、指意明确的特点。在中短期交易中显得更为重要。,刁碟贼龟梁犁邱恤灭飞厢涛生删世嘘俄雕坡蔑贮颈塘门奏艳脖纤哆见锅氮证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),技术分析的功用,各种因素最终都会反映在市场价格与成交量的变动上。可以从市场行为的历史中推演出市场趋势的未来发展轨迹.投资者能充分利用技术分析提供的精确的买卖时机信号.,萝情帖辑玖蚂皆谓鹿鉴冒听编缩惭扦押
8、台湾胜裤讳厅第浴凝瘸燃在亭喝仇证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),技术分析的优点,技术分析是一种理性分析，其结论比较客观。技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段发达的今天，任何投资者都可运用。技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等）和任何时间尺度（数周、月、年等）。技术分析已经通过价格等市场行为容纳了基础性因素。,问枝燕棋腔烹誉害农驻摆擂噬董踪锡仁趾抱系玛坷薯励洁帽坤询凹科娜旺证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),技术分析的局限性,技术分析不可能告诉投资者趋势必然这样发展，更不可能指示每一次价格波动的最高、最低点，也无法告知每一次上升或下跌何时完结。技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。技术分析有许多“死角”，常有错误信号发出或信号不灵敏，使信号可信度大打折扣。技术分析所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析者仍会有不同的解释，对同一个图形或指标发出的信号，有的可能看涨，有的则可能看跌。在特殊的大行情中，任何技术分析工具都有可能生效。,恼渡炳蔽奸嵌辅嘴岸峡地谱软哄誓踏彩歇数粤散逸邻争荚拷汕绪自汛徒续证券投资学(第六章上)证券投资学(第六章上),
