项目和投资项目评估课件aof5.ppt

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1、2009-05-05,1,项目评估,Project Evaluation,2009-05-05,2,鸟巢项目,2009-05-05,3,建成后的鸟巢体育馆,2009-05-05,4,北京奥运主场馆评出的另二个候选方案,2009-05-05,5,08年奥运会主体育场“鸟巢”概况,“鸟巢”是由瑞士建筑大师 皮埃尔德麦隆 设计的；“鸟巢”建筑面积(万)：25.8；座席数：永久座席80000个，临时性座席20000个；“鸟巢”顶面呈鞍形，长轴为332.3米，短轴为296.4米，最高点高度为68.5米，最低点高度为42.8米；“鸟巢”工程总造价近 23亿元，总投资超过 30亿人民币，建成后平均每天的维护

2、成本将近 20万；出售冠名权、出租场地及旅游参观门票等收入成为盈利的重要内容，计划 30年收回成本；,2009-05-05,6,08年奥运会主体育场“鸟巢”概况,“鸟巢”是中国第一次利用民间力量来建设的国家大型场馆，采用政府、民间资本合伙制的运作模式的体育场馆(BUILD-OPERATE-TRANSFER)“鸟巢”58%的建设资金由北京市政府负责；合作方中信联合体体育场运营有限公司（下称“中信联合体”）则承担 42%的资金；“中信联合体”负责该项目的设计、投/融资（除政府出资部分）、建设、运营（30年）；但是，“中信联合体”在2009年09月放弃了自己30年的特许经营权。,2009-05-05

3、,7,鸟巢的最初方案 自动开启顶盖,2009-05-05,8,鸟巢项目建设的一些问题,按照原来的设计，“鸟巢”是有顶盖的，顶盖重达三千四百吨，面积相当于一个足球场，分两半可自动开启，在世界上也是绝无仅有；但到具体设计和施工时，在做安全评估的时候，专家们认为这个顶盖不能保证安全“万一顶盖开了合不上，合上开不了，或者掉下来，那后果不堪设想”(04年法国戴高乐机场屋顶坍塌，6人死亡)另外，由于投资前期的造价管理失控，若按原设计方案施工，工程造价将远远超出预算额度。所以于 2004年7月30日暂停施工，对项目重新进行审查、评估。,2009-05-05,9,鸟巢项目建设的修改方案,随后，对“鸟巢”方案作

4、出优化调整，并于2004年12月底开始继续进行施工；“鸟巢”的主要修改方案为去掉开启式屋顶上方开口扩大至跑道外沿减去5万平方米建筑面积（包括减少9000个观众席位）减去多余的地下室面积这一修改方案据说为工程造价节省56亿元人民币.,2009-05-05,10,2009-05-05,11,修改后的鸟巢设计方案,2009-05-05,12,鸟巢项目存在问题的原因,归纳为：项目建设的前期工作没有做到位,“鸟巢”项目的投标方（设计方案提出方）在提出方案时，并没有对方案做深入、详细的研究和评估；“鸟巢”项目在入围选定前，招标方也没有邀请权威机构对投标者的设计方案的可行性和工期、造价进行先期审查、论证；而

5、是把此项审查、论证工作放在项目选定之后进行；施工技术难度高，特别是可开启的顶盖，使“鸟巢”造价的超支主要集中在活动顶盖上。,2009-05-05,13,本课程将研究,投资项目建设的前期工作,2009-05-05,14,项目生命周期,项目,三个时期 或 九个阶段,本课程讨论的问题发生在,2009-05-05,15,项目评估?,为 投资项目 前期工作,包括:机会研究可行性研究 项目评估,初步 可行性研究详细 可行性研究,本课程讨论的主要内容,2009-05-05,16,项目评估?,机会研究 项目投资者(或经营者)收集 和 整理 大量信息资料；并对此加以 分析、研究 和 比较 选择;从错综复杂的情况

6、中鉴别 投资和发展机会；确定项目的投资领域.,投资选择最初阶段,编写 项目建议书,本课程将讨论的主要内容,2009-05-05,17,项目评估?,可行性研究 初步可行性研究分析、研究 项目建议书的投资领域;选择 投资方向 和具体投资项目。详细可行性研究对初选项目进行深入 分析 和 论证;拟定具体投资项目的 详细内容。,编写 初步/详细 可行性研究报告,投资选择第二阶段,本课程将讨论的主要内容,2009-05-05,18,项目评估?,项目评估一般以可行性研究报告为依据,从企业（微观的角度）全社会（宏观的角度）这两个方面出发,评估/论证 拟建项目的可行性。,编写 项目评估报告,投资决策阶段,本课程

7、将讨论的主要内容,2009-05-05,19,建设项目评估？,项目评估(评估者一般是政府 或 金融贷款部门)在直接投资活动中,在对投资项目进行可行 性研究的基础上,从 企业和社会的整体角度，对拟投资建设项目的 计划、设计、实施方案进行全面的技术/经济/人文/政治/社会 等的论证和评价从而 确定 投资项目未来发展的 前景。,项目评估?,本课程将讨论的主要内容,2009-05-05,20,项目评估?,这种 论证和评价从正反两方面为决策者提出选择项目及实施方案 的多方面告诫;力求客观、准确地将与项目执行有关的资源、技术、市场、财务、经济、社会 等方面的数据资料和实况真实、完整地汇集、呈现于决策者面前

8、；使其能够实事求是地作出正确、合适的决策为今后项目的执行和全面检查奠定基础.,本课程将讨论的主要内容,2009-05-05,21,主要讲授内容项目和投资 的基本概念可行性研究和项目评估西方经济学资金的时间价值投资环境与必要性评估建设条件评估建设规模评估环境影响评估财务数据测算经济评价国民经济效益评价总评估和后评估,2009-05-05,22,案例分析将结合讲课内容对各种 投资项目案例，就不同建设阶段 和 议题 进行分析和讨论；同时，也可以就同学们提出的问题和案例 进行分析和讨论。课程报告待同学们对本学科有了初步的了解后，我们再共同决定 课程报告 的题目、工作方法。作业应在布置后的 两周内呈交(

9、除特别要求外)。,本课程将讨论的主要内容,2009-05-05,23,学时安排,课堂教学:28学时研讨课:12学时(包括案例分析、课程报告 的演讲和评估/答辩)；实验课:8 学时(做课程报告)总学时数:48学时,2009-05-05,24,课程综合记分方法,各部分的比重分别为:平时练习和学习报告：30%期末考试(闭卷)：70%总计：100%,2009-05-05,25,第一讲 投资和项目的基本概念,Project and Ivestment,2009-05-05,26,目录,投资项目,A.可行性研究 概述,2009-05-05,27,投资,2009-05-05,28,投资的基本概念,资产的概念

10、投资的含义投资的实质投资的分类投资的作用,资产的分类 根据经济周转特性的不同，可分为:流动资产(liquid assets)；长期投资(long-term invest)；固定资产(fixed assets)；无形资产(intangible assets)；递延资产(deferred assets)等。根据存在的形态不同，可分为:金融资产与非金融资产;有形资产与无形资产。,资产的概念,流动资产:指能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。流动资产按占用形态分为:现金、短期投资；应收及预付款项、存货按流动性强弱分为:速动资产；非速动资产.,资产的概念,流动资产按在生产经营中 所起的作用 分

11、工业企业的流动资产可分为：储备资产：从购买到投人生产为止；生产资产：从投入到产成品制成入库为止；成品资产：从产品入库到产品销售为止；结算资产：各种发出商品、应收帐款/票据等;货币资产：指银行存款、库存现金等。商业企业的流动资产可分为：商品资产：包括库存商品和在途商品等;非商品资产：包括包装物、物料用品、待滩费用;结算资产：包括各种应收款、应收票据等;货币资产：包括银行存款、库存现金等。,资产的概念,流动资产按流动的 表现形态 分为为货币性和实物形态货币性流动资产以货币形态存在(如,银行存款、国库券)实物形态流动资产包括储备资产、生产资产、成品资产等,是流动资产价格鉴证的重点.按对流动资产进行

12、计划管理 的需要分定额流动资产和非定额流动资产定额流动资产流动资产的基本组成部分,包括原材料、辅助材料、在产品、自制半成品、成品等;非定额流动资产结算资产和货币资金。,资产的概念,流动资产投资的特点,1.回收时间短.2.变现能力较强.3.资金占用形态经常变动.4.投资次数较频繁,资产的概念,返回,2009-05-05,34,to gain profits 获取利润,投资的含义,从事购置和建造 固定资产(如,买房、建厂)；购买和储备 流动资产(如,有价证券、股票）的经济活动,这种活动必须运用资金;因此,投资 一词既 用来指特定的 经济活动；又 用来指特种 资金的运作.,Capital fund资

13、本金,Business activities,after sometime,2009-05-05,35,投资的含义,在西方发达国家投资通常是指为获取利润而投放资本于企业的行为；主要是通过购买国内外企业发行的股票和公司债券来实现；所以，在西方，投资一般是指 间接投资;“投资学”类书中讨论的也一般都是如何计算股票和债券的收益；怎样估价风险和如何进行资产定价;帮助投资者选择获利最高的投资机会。,2009-05-05,36,在我国投资概念 既包括间接的股票、债券投资；也指 直接的购置和建造 固定资产、购买和储备 流动资产的经济活动；投资的定义为经济主体 为获取经济效益而垫付货币或其他的资源 于某项事业

14、的经济活动；本课程论述就是在这种定义的基础上展开的直接投资活动.,投资的含义,返回,2009-05-05,37,投资的实质,通过有目的的经济活动，使投资资金遵循一定途径不断循环与周转运动，才能取得预期的效果:为个人提供更多的收益；为人类创造更多的财富；推动经济和科技的发展；推动人类社会的进步。,2009-05-05,38,投资的实质,资金 循环周转 实现增值的过程要依次经过三个阶段；相应采取三种不同的职能形式,使其价值达到增值；并在最后又回到原来的出发点进行新一轮的运动,开始新的循环过程。资金的循环运动示意图,进入下一轮扩大规模的循环,阶段 1,阶段 2,阶段 3,返回,2009-05-05,

15、39,投资的分类,投资分类的目的是为了认识不同投资的性质和活动的特点;采取相应的措施和对策；对投资活动进行科学管理。根据不同的划分标准，按投资运用方式的不同，将投资分为直接投资；间接投资。,2009-05-05,40,投资的分类,直接投资是指将资金直接投入投资项目的建设;或用资金购置以形成固定资产和流动资产的投资。直接投资按性质不同可分为固定资产投资和流动资产投资。间接投资则是投资者通过购买有价证券，以获得一定预期收益的投资；按其形式，主要可分为股票投资和债券投资。,返回,2009-05-05,41,投资的作用 gain more profits,投资对经济增长的影响投资与经济增长的关系非常紧

16、密，经济增长情况主要是由投资决定；投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提；,2009-05-05,42,投资的作用,投资是促进技术进步的主要因素投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现，投资是技术与经济之间联系的纽带；技术本身也是一种投资的结构，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源（如试验设备等）等的产物；技术进步的产生和应用都离不开投资。,返回,2009-05-05,43,本内容小结主要介绍了 投资的基本概念从“投资”的含义出发,介绍了“投资”的不同形态与不同经济运行格局下对“投资”的不同理解;论述了“投资”的本质和“投资”的分类；分析了“投资”的

17、作用。,建设项目投资：指货币转化为固定资产(资本)的过程.投资可分为 直接投资和间接投资 前者是以货币投入企业,取得一定利润;后者是以货币购买企业发行的股票和 公司债券,间接参与企业的利润分配,2009-05-05,44,什么是项目？,A.可行性研究 概述,项目的定义项目的划分项目的概念项目的属性项目的周期,2009-05-05,45,典型项目示例1 诸葛亮草船借剑,目标：时限：成本：特征：,10万只箭；10天-立下军令状 3天就行;20只船、每只船上几个草人和一些鼓手;一次性、独特性.,项目,2009-05-05,46,建造一座大楼、一座工厂或一座水库;举办各种类型的活动:如，一次会议、一次

18、晚宴、一次庆典等;新企业、新产品、新工程的开发;进行一个组织的规划、规划实施一项活动;进行一次旅行、解决某个研究课题.,在当今社会中，一切都是项目，一切也将成为项目.美国项目管理专业资质认证委员会主席 Paul Grace,典型项目示例 2,项目,2009-05-05,47,项目的定义？,项目 是在一定的约束条件下(限定时间/限定资源)，具有明确目标的一次性任务。,项目的广义定义：具备项目特点的一次性事业（or活动）;项目的狭义定义：一般指工程项目建设类（本课程将讨论).,项目,2009-05-05,48,投资项目,是指在规定期限内为完成某项开发目标(或一组开发目标)而规划和实施的活动、政策、

19、机构以及其他各方面所构成的独立整体。,如：建造一座新工厂；企业的新产品研发；建设三峡水库。,项目,2009-05-05,49,项目按照不同的划分标准，可分为按其性质不同，分为基本建设项目和更新改造项目；按其用途不同，分为生产性项目和非生产性项目；按其规模不同，分为大型项目、中型项目和小型项目等.,项目划分？,项目,的分解,2009-05-05,51,项目的概念,自从有了人类，人们就开展了各种有组织的活动。随着社会的发展，有组织的活动逐步分化为两种类型：一类是连续不断、周而复始的活动，人们称之为“运作”(Operation)，如企业日常的产品的生产活动；另一类是临时性、一次性的活动，人们称之为“

20、项目”(Project)，如企业的技术改造活动、一项环保工程的实施。,项目,2009-05-05,52,项目的概念,“项目”是指在一定的约束条件下，具有明确目标的一次性任务；“工程建设项目”是以实物形态表示的具体项目，它以形成固定资产为目的。,项目,2009-05-05,53,项目与作业的比较,项目,2009-05-05,54,项目定义涉及的因素,项目，它是在一定时间内，满足一系列特定目标的多项相关工作的总称。此定义实际包含三层含义：项目是一项有待完成的任务，且有特定的环境与要求(一次性/独立性)；在一定的组织机构内,利用有限资源(人力、物力、财力等)在规定的时间内完成任务(限定的资源和时间)

21、.任务要满足一定性能、质量、数量、技术指标等要求(范围的明确性)。,项目,2009-05-05,55,项目的属性,一次性独特性目标的确定性(范围)活动的整体性组织的临时性和开放性成果的不可挽回性,项目,2009-05-05,56,一次性一次性是项目与其他重复性运行或操作工作最大的区别；项目有明确的起点和终点；没有可以完全照搬的先例，也不会有完全相同的复制；项目的其他属性（明确性和限制性）也是从这一主要的特征衍生出来的。,项目,项目的属性,2009-05-05,57,项目的属性,独特性其时间和地点，内部和外部的环境，自然和社会条件有别于其他项目；因此项目的过程总是独一无二的。,项目,2009-0

22、5-05,58,目标的确定性(范围)时间性-在规定的时段内或时点之前完成;成果性-提供某种规定的产品或服务;约束性-不超过规定的资源限制;其他需满足-必须满足的和尽量满足的要求;目标的确定性有一个变动的幅度 可以修改.,项目,项目的属性,2009-05-05,59,活动的整体性项目中的一切活动都是相关联的，构成一个整体;多余的活动是不必要的;缺少某些活动必将损害项目目标的实现.,项目,项目的属性,2009-05-05,60,组织的临时性和开放性:项目班子在项目的全过程中,其人数,成员,职责是在不断变化的;项目的成员在项目终结时班子要解散,人员要转移;参与项目的组织多数为距阵组织,他们通过协议或

23、合同,在不同时段不同程度的介入项目活动;项目组织没有严格的边界 临时性和开放性,项目,项目的属性,2009-05-05,61,成果的不可挽回性项目一旦失败就失去了重新进行原项目的机会，相对于“运作”有较大的不确定性和风险;项目管理 是在项目活动中运用知识、技能、工具和技术,以满足和超过项目干系人对项目的需求和期望。,项目,项目的属性,2009-05-05,62,项目涉及的因素,项目,2009-05-05,63,项目的周期,项目周期又称 项目发展周期，它是指一个项目从：设想、立项筹资、建设投产运营直至项目结束 的整个过程,2009-05-05,64,我国建设项目的生命周期,从策划、选择、评估、决

24、策、设计、施工到竣工验收、投入生产或交付使用的整个建设过程。,项目,2009-05-05,65,国际上建设项目的生命周期,联合国工业协会 的工业项目管理机构将一个项目的发展周期分为 3个时期 和 9个阶段。,项目,2009-05-05,66,国内/国际建设项目发展周期的划分,项目,2009-05-05,67,西方国家-项目前期工作的划分,项目,2009-05-05,68,中国-项目前期工作的划分,项目,2009-05-05,69,本内容小结以“建设项目”为出发点,介绍了“项目”的定义/属性 和 涉及到的各项因素;“项目”的生命周期 和 各个周期的功能;“项目”的划分；“项目”开发建设 和 企业运作的不同。,投资项目：是指在一定的约束条件下，具有 明确目标的一次性开发建设任务；项目的三个发展时期分为：项目投资前期项目建设期生产营运期,本课程讨论的内容,2009-05-05,70,作业 1Text book page 16,Question 1、5、8、11；+什么是建设项目投资？都包括那两个主要类型？,项目,