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1、第十六章 中央银行与外汇管理,第一节 外汇管理概述,一、外汇管理的一般概念二、外汇管理的历史演进三、外汇管理的经济分析,一、外汇管理的一般概念,外汇管理是指一国为使其国际收支与汇率能在符合本国利益的水平上保持平衡与稳定，指定或授权中央银行运用各种手段，包括法律的、行政的、经济的措施，对在其国境内和管辖范围内的外汇收、支、存、兑等进行管理。外汇管理是一种常用的强制性手段。其对象一般分为人(包括自然人和法人）和物。外汇管理的具体方式基本上有两种：一是直接管理，二是间接管理。,二、外汇管理的历史演进,外汇管理是国际经济关系发展到一定阶段的产物。经历了以下过程：在金本位货币制度时期（无需管制）；第一次
2、世界大战爆发后（外汇管制开始）；第一次世界大战结束后（外汇管制取消）；19291933年经济危机（管制）；在第二次世界大战期间（加强管制）；20世纪50年代后期，特别是60年代以后（放宽外汇管制）；目前（取消了“明”管制，“暗”管制也日趋放松并规范化）。,我国是实行外汇管制的国家，称之为外汇管理。从新中国成立到现在，大致经历了四个发展阶段。第一阶段是从1949年到1952年的国民经济恢复时期。第二阶段是1953年到1978年实行全面计划经济时期。第三阶段是1979年到1993年底实行有计划的商品经济时期。第四阶段始于1994年。目前我国的外汇管理体制正在进一步的改革和完善之中。,三、外汇管理的
3、经济分析,外汇管理利之所在，弊亦随之。现阶段我国实行外汇管理的作用主要有以下三个方面：首先，通过外汇管理，大力增加外汇收入，合理使用外汇，保持国际收支平衡。其次，通过外汇管理，促进对外金融和外向型经济的发展。再次，通过外汇管理，还可促进国内经济协调发展。,第二节 外汇管理的主要内容,一、外汇管理的项目与措施二、经常项目外汇管理的框架三、资本项目外汇管理的框架,一、外汇管理的项目与措施,(一)贸易项目管理 贸易项下的外汇管理呈现逐步放松的趋势。(二)非贸易项目管理 目前，西方各国的非贸易外汇管理较松，而发展中国家则管理较严。,(三)资本项目管理 无论发达国家，还是发展中国家都已逐步将对资本项目的
4、管理放在外汇管理工作的首要位置。(四)对汇率的管理(五)对黄金和本币出入国境的管理,二、经常项目外汇管理的框架,1996年底实现人民币经常项目可兑换是我国外汇体制改革的一项重要内容。我国经常项目外汇管理呈现以下特点：1.实行银行结售汇制，实现人民币经常项目可兑换。2.实行进出口收付汇核销管理，强化了外汇管理等部门的监管职能。,3.实行暂收待付外汇和专项外汇的账户管理，以便于监管和照顾现状。4.实行国际收支统计申报制度，完善了宏观调控体系。5.禁止在境内以外币计价、结算和流通，建立银行间外汇市场，改进了汇率形成机制。,三、资本项目外汇管理的框架,当前我国对资本项目仍实行严格的外汇管理。1.资本项
5、目外汇管理的必要性 货币可兑换性必须分阶段实施，如果忽视经济发展程度的制约，必然会带来不必要的风险，甚至会付出不必要的代价。,2.我国资本项目管理的现状 我国目前资本项目的管理模式具有以下特点：（1）管理对象；（2）管理范围；（3）管理手段；（4）管理内容。到2004年底，人民币资本项目下已经实现了部分可兑换,第三节 中央银行的外债管理,一、外债的涵义二、外债的种类三、外债的经济分析四、外债管理的主要内容五、外债管理与国家宏观经济政策的 协调配合,一、外债的涵义,1984年3月，在国际审计员工作会议上，与会者对外债的定义达成了一项共识：外债是在任何给定的时刻，一国居民所欠非居民的以外国货币或本
6、国货币为核算单位的具有契约性偿还义务的全部债务。我国在2003年公布的外债管理暂行办法中界定“外债”是指境内机构对非居民承担的以外币表示的债务。,二、外债的种类,按照不同的标准，可以对外债进行不同的种类分。按照我国2003年公布的外债管理暂行办法第五条的规定，按照债务类型可将外债分为：（1）外国政府贷款；（2）国际金融组织贷款；（3）国际商业贷款。,三、外债的经济分析,（一）外债的经济收益 1.投资；2.技术和设备；3.就业；4.贸易；5.银行或金融机构。（二）借用外债的成本 1.债务偿还；2.附带条件的外债；3.外资供应的不确定性；4.对外债的依赖性。,（三）外债与国际收支平衡借用外债对一国
7、的国际收支状况有重要影响。反过来说，国际收支状况也在很大程度上影响着债务活动的周期。,（四）债务偿还比率与偿债能力 1.负债率（20%）；2.外债饱和后外债余额增长速度国民生产总值增长速度；3.债务率（100%）；4.外债余额增长速度外汇收入增长速度。5.偿债率（20%）；6.当外债饱和后，年偿还外债本息增长速度外汇收入增长速度。,四、外债管理的主要内容,（一）外债规模管理 确定适度的外债规模是发展中国家有效管理外债的关键，但也是难点之一。,（二）外债结构管理 1.融资结构；2.期限结构管理；3.利率结构管理；4.币种结构管理；5.市场与国别结构管理。（三）外债投向管理 外债的投向要与国民经济
8、发展战略和产业政策相一致。,（四）外债风险管理 具体来讲，外债风险管理包括如下内容：1.社会效益项目年还本付息总额年外汇储备增加额；2.在外债中长期指标分配上，要有一定的机动指标不用于项目投资，而是用于债务结构的调整；3.建立偿债风险基金；4.采用各种金融工具，利率、汇率的风险调整，使债务合理化。,（五）我国的外债管理 我国现行的外债管理机制是由我国社会主义市场经济和前述债务管理的内容所决定的。包括：1.统一计划。2.归口管理。3.债务登记。我国现行的外债偿还管理制度主要包括以下内容：1.三种偿债方式的划分。（1）统借统还；（2）统借自还；（3）自借自还。2.对外偿付要领取“外债业务核准件”。
9、3.偿债监督。4.建立偿债基金。,五、外债管理与国家宏观经济政策的协调配合,（一）借用外债对国家财政、货币政策实施的积极影响 借用外债从以下三个渠道支持了我国财政、货币政策目标的实现：1.社会投资渠道。2.国际收支渠道。3.财政收支渠道。,（二）国际债务管理与国家财政、货币政策协调之间存在的问题 1.外债流入从三个渠道对国家财政、货币政策产生影响。2.不同的财政货币政策也对外债使用效益的发挥产生影响。,（三）加强国际债务管理和国家财政货币政策的协调 要协调好这三者之间的关系，必须解决好以下几个问题：1.增收节支，减少国家财政赤字，保证国家偿债能力。2.合理控制国债发行，减轻对人民币利率和汇率上扬的压力。3.加强外债项目可行性研究，落实国内配套能力，保证外债使用效益。,4.加快金融体制改革，积极培育国内的本外币金融市场，减轻对外部资金的依赖。5.严格银行结汇管理，限制外汇贷款转换成为人民币资金。6.财政、金融协调配合，尽快建立偿债基金，保证国家对外信誉。7.合理调节外债规模增长，积极维护国际收支平衡。,
