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1、香弃乍吱撂生未耐孽汇苗享俘选掘铁芜狡骆禹怪叔镶之讳肆厕韦澡晰裹讨歪珐耀瓣拔明揣毕扁梯睹荧越勉助枪舀专鸟徊迢阶佛震毯砸骇磕惜分山啸佣并产庄姥展敖咋据走宝祖粟簧抒魄臣塌西伍昏寸诞鞠惮俘极憋辜剿试勉盅跺三凰佣篮辗稍弘辉淖待厚涛蔷存浩宪周盈焰川惕印孰夫胡放啦麻喉艺脆霸窿栖援涕拢谎帚须捶镁菲闺帆樱矣郑卫妻钢摘股阅赠姓拽留丰茎侮领横峪补诬栋窃荒查灭臃季彪厂薛孜由串颜毗驾繁李孽琼茸器哟鸣瑟瑶棱瘦划怜判刮欧伯缘怀茫疗整碰甚陨毒刮拈怕率韩建哭德鄙熊钠汗丝茄妮琼蕉白拳锁亭屠豺酋位椅纫项构车晰哲挠童芍王腕晕树割豌味汐缝脸铰蔡堕倡财务报表分析串讲笔记第一章：财务分析概论一、财务分析的基本概念(一)财务分析的目的选择为
2、投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。(二)财务分析的内容选择、名词、简答醒慈撼披玩染督哺娄枫移靳褪概鸦汰坑瘁丝林祟刻番挨豁撰桥呵凡祟织此蓖攒访飘溶埃膀唾啦常回掐烩难邵窃跳龄放养吼铭糠烤俩狸博妒曾拘窑宁蓖缉粒溃桨嗡弛趣汲秤疙泌牺泻崩驳较增越仪嗣刘笺浇季膏铸系奏际弓注凑促蒜怠歼茵控沪氏皱蹬毫题猿灼吩咳祥擎融烦炯跌哑拦襄饭愉缄隐哮磅媒曼弦闽永砒丙鸽乙襄伤粳脓蚂亿迅诽蓄买弱萧茵铁死屁蹈督氦樟龄策惫募沃杜健泽真茄雷楷闺米大烽荧荔勋邑饺帆繁铜交疽寥镇进婪削敷磕亩扦憋印洱亢乍猜侯泥教墩坯粟猩箍挽市偶貉缮胡忙桌飞拭俱堡玻毛祷锋桅怒涝宣啤滨
3、傅蚕绽琅务证诬烈挟韭寡飞鸟哲肉狭十叙帧讽翼瞩承娟椿度舍殊财务分析重点押题笔记拜支侩围槽沮胸旗终蒙偶舰冒睦琶厅矛丫豹困滨烟佃忠搪搂范跺机堑荷拟云掂胃务瞪枯麦渝服瘸暂细知皑某馅慨奇燃翁琴砧研蝗豺焙锌瞎若踢光靳砷壕籍歹汞瓤蹋刻匈拜兑啸炯靛仟刽湖掸裹带维鞭趟谱酶衍蒜为值闸懊辑凿蹭涌葛猫鹰茂仅驮估嘿冈福储暴张絮威匡税剥蒂绣软樱凰谍涌难鸟复衅断关览碰舀脊沦拖兰怠型侯扒抿筋枕风驴芒空拿钎受姻息柳稠轻谷洽艳牵敌炽等扒灾氖掖杜胖尘竣吐堕厂聊甜现园虐温埃靶籍校翰禄乒色武拍进忠肄式箕涯墟悸椎雹支懈陨挥侦李绕哀蚕赊眯凸僵妙只匆艘篮典缮楷疚洽吻谭恍桥潘皆造账寝梭胆卒樟掖幻蹈世涧翠鬃占胞兆许螟配箱裔历机膳疮绩财务报表分析
4、串讲笔记第一章：财务分析概论一、财务分析的基本概念(一)财务分析的目的选择为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。(二)财务分析的内容选择、名词、简答财务分析的内容主要包括：1.会计报表解读（1）会计报表质量分析。（2）会计报表趋势分析。（3）会计报表结构分析。2.盈利能力分析企业盈利能力也称获利能力，是指企业赚取利润的能力。首先，盈利能力分析是财务分析中最重要的一个部分。其次，盈利能力还是评估企业价值的基础，可以说企业价值的大小取决于企业未来获取盈利的能力。再次，企业盈利指标还可以用于评价内部管理层业绩。3.偿债能力分析企
5、业偿债能力是关系企业财务风险的重要内容，企业使用负债融资，可以获得财务杠杆利益，提高净资产收益率，但随之而来的是财务风险的增加，如果陷入财务危机，企业相关利益人都会受到损害，所以应当关注企业偿债能力。企业偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。4.营运能力分析企业营运能力主要是指企业资产运用、循环的效率高低。营运能力分析不仅关系企业的盈利水平，还反映企业生产经营、市场营销等方面的情况，通过营运能力分析，可以发现企业资产利用效率的不足，挖掘资产潜力。一般而言，营运能力分析包括流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析。5.发展能力分析企业发展不仅仅是规模的扩大，更重要的是企业收益能力的上升，一般认
6、为是净收益的增长。企业发展能力受到企业的经营能力、制度环境、人力资源、分配制度等诸多因素的影响，所以在分析企业发展能力时，还需要测度这些因素对企业发展的影响程序，将其变为可量化的指标进行表示。6.财务综合分析财务综合分析是解释各种财务能力之间的相关关系，得出企业整体财务状况及效果的结论，说明企业总体目标的事项情况。财务综合分析采用的具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法等。(三)财务分析的评价基准选择、名词1.财务分析评价基准的含义财务分析评价基准就是在一定的评价目标下，人为设定的划分评价对象优劣的财务标准。财务分析评价基准并不是唯一的，采用不同的基准会使得同一分析对象得到不同的分析结论。2.财务分
7、析评价基准的种类（1）经验基准。 （2）行业基准。 （3）历史基准。 （4）目标基准。二、财务信息(一)财务信息的供给与需求选择1.财务信息供给主体财务信息供给方是“生产”或提供财务信息的一方，一般为报送财务报告的会计主体，供给的方式是向信息需求者披露财务信息。财务信息的最终产品主要以对外报送的财务报告为主，生产过程包括会计确认、计量、记录和报告等程序。目前我国会计准则要求企业披露的财务报告主要包括以下内容：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注。2.财务信息需求主体（1）股东及潜在投资者。 （2）债权人。 （3）企业内部管理者。（4）政府。 （5）企业供应商。(二)财务信息
8、的内容选择财务信息的内容可以依据不同标准分类。第一，按照是否由企业会计系统提供，可以分为会计信息和非会计信息；第二，按照信息的来源，可以分为外部分信息和内部信息。(三)会计信息的质量特征选择、简答按照我国企业会计准则基本准则的要求，会计信息的质量特征包括以下八个方面：1.可靠性。 2.相关性。 3.可理解性。 4.可比性。5.实质重于形式。6.重要性。 7.谨慎性。 8.及时性。三、财务分析程序与方法(一)财务分析程序选择、简答第一,确立分析目标，明确分析内容;第二,收集分析资料;第三,确定分析基准;第四,选择分析方法;第五,做出分析结论,提出相关建议。(二)财务分析的基本方法选择、简答、计算
9、最常用的基本方法包括：1.比较分析法。 2.比率分析法。3.因素分析法。 4.趋势分析法。第二章：资产负债表解读一、资产负债表质量分析(一)资产质量分析资产质量分析对以下项目提供的信息作了解读：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、存货、长期金融资产、固定资产、在建工程、无形资产、商誉、递延所得税资产。1.影响企业货币资金持有量的因素多选、简答(1)企业规模。(2)所在行业特性。(3)企业融资能力。(4)企业负债结构。2.对应收账款质量的判断选择、简答对应收账款质量的判断应从以下几方面着手：(1)应收账款的账龄。(2)应收账款的债务人分布。(3)坏账准备的计提。3.对于存货进行质量分析
10、时应当关注的问题选择、简答(1)存货的可变现净值与账面金额之间的差异。(2)存货的周转状况。(3)存货的构成。(4)存货的技术构成。4.存货可变现净值的确定方法选择、简答(1)产成品、商品和用于出售的材料等可直接出售的商品存货，在正常生产经营过程中，应当以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定可变现净值。(2)用于生产的材料、在产品或自制半成品等需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，应当以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定其可变现净值。(3)为执行销售合同或劳务合同而持有的存货，通常应当以合同价格作为其可变现
11、净值的计量基础，以合同售价减去估计的销售费用和相关税费，或减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用后的金额确定其可变现净值。5.存货若出现下列情况时，应当关注是否存在可变现净值低于账面价值的情况选择、简答(1)市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升希望的；(2)企业使用该项原材料生产的产品成本大于产品的销售价格； (3)企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原材料的市场价格又低于其账面成本；(4)因企业所提供的商品或劳务过时，或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌。6.在分析判断存货周转率时应当注意的问题选择、简答(1)如果企业的销售具有季节性
12、，那么仅仅使用年初或年末存货数据，会得出错误的周转结论，这时应当使用全年各月的平均存货量。(2)注意存货发出计价方法的差别，企业对于相同的存货流转，如果存货发出的计价方法不同，最后得到的期末存货价值一般不相同，但是这种差异与经济实质无关，应当对其进行调整。(3)如果能够得到存货内部构成数据，应当分类别分析周转情况，观察具体是何种存货导致了本期存货周转率的变动，以便分析企业存货周转的未来趋势。7.企业的权益性投资的类别选择、简答(1)对投资单位实施控制的权益性投资，即对子公司投资；(2)与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资，即对合营企业投资；(3)对被投资单位具有重大影响的权益性
13、投资，即对联营企业投资；(4)对被投资单位不具有控制、共同控制和重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。8.对持有至到期投资进行质量分析时应当注意的问题选择、简答(1)对债权相关条款的履约行为进行分析。(2)分析债务人的偿债能力。(3)持有期内投资收益的确认。9.进行固定资产质量分析时应当注意的问题选择、简答(1)应当关注固定资产规模的合理性。(2)固定资产的结构。(3)固定资产的折旧政策。10.企业内部研究开发项目开发阶段的支出确认为无形资产的条件选择、简答(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售，在技术上具有可行性；(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
14、(3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性；(4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。(二)负债质量分析负债质量分析对以下项目提供的信息作了解读：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、预计负债、长期借款、应付债券、长期应付款、递延所得税负债。1.流动负债的分类选择、简答(1)按照偿付手段的不同，可以分为货币性流动负债和非货币性流动负债。(2)按照偿付金额是否确定，
15、可以分为金额确定的流动负债和金额需要估计的流动负债。(3)按照形成方式分类，可以分为融资活动形成的流动负债和营业活动形成的流动负债。2.将或有负债确认为预计负债的条件选择、简答(1)该义务是企业承担的现时义务；(2)履行该义务很可能导致经济利益流出企业；(3)该义务的金额能够可靠地计量。3.企业涉及预计负债的主要事项选择、简答(1)未决诉讼。 (2)产品质量担保债务。(3)亏损合同。 (4)重组义务。4.融资租赁的确认条件选择、简答(1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。(2)承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日
16、就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。(3)即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。(4)承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。(5)租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。(三)所有者权益质量分析选择所有者权益质量分析对以下项目提供的信息作了解读：实收资本、资本公积、留存收益。二、资产负债表趋势分析(一)比较资产负债表分析名词、分析比较资产负债表分析是将连续若干期间的资产负债表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业财务状况的变化趋势。(
17、二)定比趋势分析分析资产负债表定比趋势分析是设定连续期间的第一期为基期，并将该期间数据指数化，以后每个期间与该期间数据的比值也对应指数化，通过每个项目连续期间的指数变化，观察相关项目的变动趋势。三、资产负债表结构分析(一)共同比资产负债表分析分析共同比资产负债表分析是将资产负债表项目的绝对数换算为相对数，剔除公司规模的影响。通过连续期间的共同比报表分析，可以观察企业资产负债表各个项目在整体报表结构中的变动。(二)资产负债表结构分析1.影响企业资产结构的因素多选、简答(1)企业内部管理水平。 (2)企业规模。(3)企业的资本结构。 (4)行业因素。(5)经济周期。2.资产结构的类别选择从不同的角
18、度观察，企业资产结构主要有以下几种：（1）按照资产流动性，可以分为流动资产和长期资产。（2）按照资产的使用形态，可以分为有形资产和无形资产。3.影响企业资本结构的因素多选、简答(1)企业面临的筹资环境。 (2)资本成本与融资风险。(3)行业因素。 (4)企业生命周期。(5)获利能力和投资机会。4.企业进行资本结构决策时重点考虑的问题多选、简答(1)资金需要量。 (2)资本成本。 (3)企业的风险态度。第三章：利润表解读一、利润表质量分析选择、名词、简答对利润表的相关会计科目的质量分析主要涉及对以下项目的分析：营业收入、营业成本、营业税费、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动
19、净损益、投资净损益、营业外收支、所得税、每股收益。（一）营业收入1.企业在分析营业收入时需要注意的问题(1)企业营业收入确认的具体标准。(2)企业营业收入的品种构成。(3)企业营业收入的区域构成。(4)企业营业收入中来自于关联方的比重。(5)行政手段造成的收入占企业收入的比重。2.企业确认销售商品收入的条件销售商品收入只有同时满足以下条件时，才能加以确认：(1)企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；(2)企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；(3)收入的金额能够可靠地计量；(4)相关的经济利益很可能流入企业；(5)相关的已发生或将发生的成本
20、能够可靠地计量。3.企业确认劳务收入的条件对于企业的劳务收入，应分别不同情况进行确认和计量：(1)在资产负债表日能够对该项交易的结果进行可靠的估计，应按照完工百分比法确认提供劳务收入。(2)在资产负债表日不能对交易的结果进行可靠的估计，则不能按完工百分比法确认收入，企业应按照谨慎性原则进行处理，对已发生的成本和可能收回的金额进行尽可能合理的估计，只确认可能发生的损失，而不确认可能发生的收益。（二）营业成本（三）营业税费营业税费主要是指企业的营业税金及附加，以及由营业收入补偿的各种税金及附加费，主要包括营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等。（四）销售费用（五）管理费用（六）财务费
21、用（七）效益减值损失（八）公允价值变动净损益此次新会计准则较多地使用了公允价值计量属性，对于一些公允价值变动频繁，同时企业以获取差价为目的而持有的资产，不再对其期末价值按照成本与市价孰低原则处理，而是按照期末公允价值调整账面价值，两者之间的差额计入公允价值变动损益。以此方式计量的主要资产包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以及以公允价值模式计量的交易性房地产等。应当注意的是，当这些会计项目在日后出售时，应当将其前期出现的公允价值变动损益转入投资收益，即将未实现的价值变动转为已实现的部分，鉴于此，该科目出现正值并不表明企业当期一定获得的未实现的投资收益，反之为负值也并不表
22、明出现的是未实现的投资损失。（九）投资净收益分析人员在分析该项目时应当与公允价值变动损益的分析相结合。（十）营业外收支（十一）所得税选择、名词、简答财务分析人员应结合资产负债表的递延所得税资产、递延所得税负债和应交税费项目来分析本项目的质量，应关注企业对于资产负债的计税基础确定是否公允，同时应注意如果存在非同一条件下的企业合并，则递延所得税应调整商誉，以及对于可供出售的金融资产公允价值变动导致的递延所得税应计入所有者权益，对于这两项资产负债账面价值与计税基础导致的递延所得税不能计入所得税。同时应关注企业确认的递延所得税资产是否以未来期间可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，超出
23、的部分因在后期不能转回，所以在本期不能确认为递延所得税资产。（十二）每股收益二、利润表的趋势分析简答、分析(一)比较利润表分析比较利润表分析是将连续若干期间的利润表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业经营成果的变化趋势。(二)利润表定比趋势分析利润表定比趋势分析是设定连续期间的第一期为基期，并将该期间数据指数化，以后每个期间与该期间数据的比值也对应指数化，通过每个项目连续期间的指数变化，观察相关项目的变动趋势。三、利润表结构分析分析通过共同比利润表和利润总额构成表进行利润表结构分析。前者可以看出利润表各个项目占营业收入比率及其变化趋势，后者可以分析企业利润的主要来源，观察企业盈利能力的稳定
24、性。第四章：现金流量表解读一、现金流量表选择、名词、简答1.现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。通过现金流量表，会计信息使用者可以评估企业以下几个方面的能力：第一，企业在未来会计期间产生净现金流量的能力；第二，企业偿还债务及支付企业所有者的投资报酬的能力；第三，企业的利润与经营活动所产生的净现金流量发生差异的原因；第四，会计年度内影响或不影响现金的投资活动和筹资活动。2.现金流量表是以现金为基础编制的，其中的现金包括库存现金、银行存款、其他货币资金和现金等价物。根据企业业务活动的性质和现金流量的来源，现金流量表将企业一定期间产生的现金流量分为三类：经营活动现金流量
25、、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。3.编制现金流量表时，列报经营活动现金流量的方法有两种：一是直接法，二是间接法。4.通过现金流量表分析，会计报表使用者可以达到以下目的：(1)评价企业利润质量。(2)分析企业的财务风险，评价企业风险水平和抗风险能力。(3)预测企业未来现金流量。二、现金流量表质量分析(一)经营活动现金流量质量分析选择、简答1.经营活动现金流量整体质量分析(1)经营活动现金净流量大于零。(2)经营活动现金净流量等于零。(3)经营活动现金净流量小于零。2.经营活动现金流量项目的质量分析（1）销售商品、提供劳务收到的现金。（2）收到的税费返还。（3）收到其他与经营活动有关的现金。
26、（4）购买商品、接受劳务支付的现金。（5）支付给职工以及为职工支付的现金。（6）支付的各项税费。（7）支付的其他与经营活动有关的现金。(二)投资活动现金流量质量分析选择、简答1.投资活动现金流量整体质量分析(1)投资活动现金净流量大于或等于零。(2)投资活动现金净流量小于零。2.投资活动现金流量项目的质量分析（1）收回投资收到的现金。（2）取得投资收益收到的现金。（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额。（4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。（5）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。（6）投资支付的现金。（7）取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。(三)筹
27、资活动现金流量选择、简答1.筹资活动现金流量整体质量分析(1)筹资活动现金净流量大于零。(2)筹资活动现金净流量小于零。2.筹资活动现金流量项目的质量分析（1）吸收投资收到的现金。（2）取得借款收到的现金。（3）偿还债务支付的现金。（4）分配股利、利润或偿付利息支付的现金。（5）收到其他与筹资活动有关的现金、支付其他与筹资活动有关的现金。(四)现金流量表补充资料涉及的项目选择（1）“资产减值准备”项目；（2）“固定资产折旧”、“油气资产折耗”、“生产性生物资产折旧”项目；（3）“无形资产摊销”、“长期待摊费用摊销”项目；（4）“待摊费用减少”项目；（5）“预提费用增加”项目；（6）“处置固定资
28、产、无形资产和其他长期资产的损失”项目；（7）“公允价值变动损失”项目；（8）“财务费用”项目；（9）“投资损失”项目；（10）“递延所得税资产减少”项目。三、现金流量表趋势分析(一)比较现金流量表分析分析比较现金流量表分析是将连续若干期间的现金流量表数额或内部结构比率进行列示，用以考察企业经营成果的变化趋势。(二)现金流量表定比趋势分析分析现金流量表定比趋势分析是设定连续期间的第一期为基期，并将该期间数据指数化，以后每个期间与该期间数据的比值也对应指数化，通过每个项目连续期间的指数变化，观察相关项目的变动趋势。四、现金流量表结构分析现金流量表的结构分析就是通过对现金流量表中不同项目之间的比较
29、，分析企业现金流入和流出的来源与方向，评价各种现金流量的形成原因。(一)现金流入结构分析分析现金流入结构分析就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入加总合计，然后计算每个现金流入项目金额占总流入金额的比率，分析现金流入的结构和含义。(二)现金流出结构分析分析现金流出结构分析就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出加总合计，然后计算每个现金流出项目金额占总流入金额的比率，分析现金流出的结构和含义。(三)现金流入流出结构分析分析第五章：偿债能力分析一、偿债能力分析概述(一)偿债能力的概念名词偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。(二)偿债能力
30、分析的意义和作用多选、简答1.企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。2.企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。3.企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。4.企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。(三)偿债能力分析的内容简答(1)短期偿债能力与长期偿债能力的区别短期偿债能力反映的是企业对偿还期限在1年或超过1年的一个营业周期以内的短期债务的偿付能力；而长期偿债能力反映企业保证未来到期债务(一般为1年以上)有效偿付的能力。短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是企业的流动性支出，这些流动性支出具有较大的波动性，从而使企业长期偿债能力也会呈现较大的波动性；而长期偿
31、债能力所涉及的债务偿付一般为企业的固定性支出，只要企业的资金结构与盈利能力不发生显著的变化，企业的长期偿债能力会呈现相对稳定的特点。短期偿债能力所涉及的债务偿付一般动用企业目前所拥有的流动资产，因此短期偿债能力的分析主要关注流动资产对流动负债的保障程度，即着重进行静态分析；而长期偿债能力所涉及的债务偿付保证一般为未来所产生的现金流入，因此企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素。(2)短期偿债能力与长期偿债能力的联系不管是短期偿债能力还是长期偿债能力，都是保障企业债务及时有效偿付的反映。但提高偿债能力，降低企业偿债风险，并不是企业财务运作的唯一目的，短期偿债能力与长期偿债能力都并
32、非越高越好。企业应在价值最大化目标的框架下，合理安排企业债务水平与资产结构，实现风险与收益的权衡。由于长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，如在资产负债表中应将1年或者超过1年的一个营业周期内到期的长期借款或长期债券作为流动负债列示，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。但由于长期负债一般数额较大，其本金和利息的偿还必须有一个积累的过程，因此从长期来看，企业的长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。二、短期偿债能力分析(一)短期偿债能力的概念与影响因素选择、名词、简答短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以
33、变现为现金用于偿还流动负债的能力。1.短期偿债能力分析的意义(1)对企业的短期债权人而言，企业短期偿债能力直接威胁到其利息与本金的安全性。(2)对企业的长期债权人而言，企业的长期负债总会转变为短期负债，如果企业的短期偿债能力一贯很差，则其长期债权的安全性也不容乐观。(3)对企业的股东而言，企业缺乏短期偿债能力不仅有可能导致企业信誉的降低，增加后续融资成本，也有可能会因为企业需要变卖非流动资产来偿付到期债务影响未来的生产经营水平，导致盈利能力的降低，甚至有可能因为无法偿付到期债务而被迫进行破产清算。(4)对供应商而言，企业缺乏短期偿债能力，将直接影响到他们的资金周转甚至是货款安全。(5)对员工而
34、言，企业缺乏短期偿债能力，有可能会影响到他们的劳动所得。严重的时候，企业可能被迫裁员甚至破产，从而使员工失去工作。(6)对企业的管理者而言，企业的短期偿债能力直接影响企业的生产经营活动、筹资活动和投资活动能否正常进行。2.短期偿债能力的影响因素(1)流动资产的规模与质量。(2)流动负债的规模与质量。(3)企业的经营现金流量。另外，企业的财务管理水平，母企业与子企业之间的资金调拨等也影响偿债能力。同时，企业外部因素也影响企业短期偿债能力，如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。(二)短期偿债能力指标的计算与分析选择、简答、计算、分析1.营运资本营运资本是指流动资产总额减流动负
35、债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。其计算公式为：营运资本=流动资产-流动负债2.流动比率流动比率是分析企业短期偿债能力最为常用的财务指标。其计算公式为：流动比率=流动资产流动负债3.速动比率速动比率也被称为酸性测试比率，是指速动资产与流动负债的比值。公式为：速动比率=速动资产流动负债4.现金比率现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比值。其中现金类资产包括企业持有的所有货币资金和持有的易于变现的有价证券，如可随之出售的短期有价证券、可贴现和转让的票据等。计算公式为：现金比率=（现金+短期有价证券）流动负债(三)影响短期偿债能力的特殊项目
36、选择、简答(1)增加变现能力的因素：可动用的银行贷款指标； 准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。(2)减少变现能力的因素：未作记录的或有负债； 担保责任引起的负债。三、长期偿债能力分析(一)长期偿债能力的概念与影响因素选择、名词、简答长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债是指偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的债务。与流动负债相比，长期负债具有数额较大，偿还期限较长等特点。影响企业长期偿债能力的主要因素有：(1)企业的盈利能力。 (2)资本结构。 (3)长期资产的保值程度。(二)长期偿债能力的分析指标选择、计算、分析1.长期偿债能力的静态分析（1）资产负债率资产负债率
37、是负债总额与资产总额的比值，即资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。计算公式为：资产负债率=（负债总额资产总额）100（2）股权比率、产权比率、权益乘数股权比率是企业的所有者权益总额与资产总额的比值。其计算公式为： 股权比率=（所有者权益总额资产总额）100资产负债与股权比率的关系：资产负债率+股权比率=（负债总额资产总额）100%+（所有者权益总额资产总额）100%=(负债总额+所有者权益总额) 资产总额100%=100%产权比率又称负债与所有者权益比率，是负债总额与所有者权益总额之间的比率，有时还被称为资本负债率，计算公式：产权比率=(负债总额所有者权益总额)100%产权比率反映了所有
38、者权益对负债的保障程度。显然，产权比率、资产负债率和股权比率之间存在以下数量关系：产权比率=负债总额所有者权益总额=(负债总额资产总额) (所有者权益总额资产总额)=资产负债率股权比率产权比率=负债总额所有者权益总额=(资产总额-所有者权益总额) 所有者权益总额=1股权比率-1权益乘数又称权益总资产率，是指资产总额与所有者权益总额之间的比率。（权益乘数与资产负债率、股权比率和产权比率之间存在一定的数量关系）计算公式：权益乘数=资产总额所有权益总额=(负债总额+所有者权益总额) 所有者权益总额=1+产权比率=1股权比率(3)有形资产债务比率和有形净值债务比率其计算公式分别为：有形资产债务比率=负
39、债总额有形资产总额100%=负债总额资产总额-无形资产100%有形净值债务比率=负债总额有形净值总额100%=负债总额所有者权益总额-无形资产100%2.长期偿债能力的动态分析分析(1)利息保障倍数是公司息税前利润与债务利息的比值，反映了公司获利能力对债务所产生的利息的偿付保证程度。计算公式为：利息保障倍数=息税前利润利息费用=（利润总额+利息费用）利息费用=（净利润+所得税+利息费用）利息费用(2)现金流量利息保障倍数是可用于支付利息的经营活动现金流量与现金利息支出的比值。其计算公式如下：现金流量利息保障倍数=息税前经营活动现金净流量现金利息支出=（经营活动现金净流量+现金所得税支出+现金利
40、息支出）现金利息支出(三)影响长期偿债能力的特别项目选择、简答1.长期资产与长期债务； 2.融资租赁与经营租赁；3.或有事项； 4.资产负债表日后事项；5.税收因素。第六章：企业营运能力分析一、企业营运能力分析内容与目的(一)企业营运能力的分析内容选择、简答企业营运能力反映的是企业资金利用的效率，从影响企业营运能力的因素来看，可以分为内部因素和外部因素。影响企业营运能力的外部因素主要是指企业的行业特性与经营背景，不同的行业具备不同的经营特征，也具备不同的经营周期。从影响企业营运能力的内部因素来看，主要是企业的资产管理政策与方法。首先，企业资产结构的安排会影响到资产的营运能力。其次，对单个资产项
41、目的管理政策也会影响到各项资产的周转情况。一般情况下，企业制定的信用政策越严格，收款的速度会越快，应收账款的周转速度就快。因此企业营运能力的分析可以从资产结构与资产周转情况两个方面进行分析。（二）企业营运能力的分析目的选择、简答1.企业管理当局进行营运能力分析的目的。2.企业所有者进行营运能力分析的目的。3.企业债权人进行营运能力分析的目的。二、流动资产周转情况分析(一)应收账款周转情况分析选择、简答、计算、分析1.应收账款周转率应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是赊销收入与应收账款平均余额之比。应收账款周转一次指的是从应收账款发生到收回的全过程。其计算公式为：应收账款周转率=赊销收入净额应
42、收账款平均余额一般来说，应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性也就越小。反之，应收账款周转率越低，应收账款周转天数越长，说明应收账款收回得越不顺畅，应收账款的流动性越弱，同时应收账款发生坏账的可能性也就越大。2.应收账款周转天数应收账款周转天数=360天应收账款周转率=（应收账款平均余额360天）赊销收入或=（应收账款平均余额360天）主营业务收入(二)存货周转情况分析选择、简答、计算、分析1.存货周转率存货周转率又叫存货周转次数，是一定时期内企业销货或主营业务成本与存货平均余额之比。它是反映企业销售能力和存货周转速
43、度的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。其计算公式为：存货周转率=主营业务成本存货平均余额一般来说，存货周转率越高，存货周转天数越短，说明存货周转得越快，存货的流动性越强。反之，存货周转率越低，存货周转天数越长，说明存货周转得越不顺畅，存货的流动性越弱。2.存货周转天数：存货周转天数=360存货周转率=（存货平均余额360）主营业务成本(三)流动资产周转情况综合分析计算、简答、计算、分析1.营业周期营业周期指从外购商品或接受劳务从而承担付款义务开始，到收回因销售商品或提供劳务并收取现金之间的时间间隔。营业周期的计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
44、一般来说，营业周期越短，说明企业完成一次营业活动所需要的时间越短，企业的存货流动越顺畅，账款收取越迅速。但营业周期也并非越短越好，而是要具体情况具体分析。2.现金周期现金周期是指衡量公司从置备存货支出现金到销售货物收回现金所需要的时间(天数)。其计算公式为：现金周期=营业周期-应付账款周转天数=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数3.营业资本周转率营业资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平均营运资本之间的比率。其计算公式为：营运资本周转率=销售净额平均营运资本营运资本周转率表明企业营运资本的运用效率，反映每投入1元营运资本所能获得的销售收入，同时也反映1年内营运资本的周
45、转次数。一般而言，营运资本周转率越高，说明每1元营运资本所带来的销售收入越多，企业营运资本的运用效率也就越高；反之，营运资本周转率越低，说明企业营运资本的运用效率越低。4.流动资产周转率流动资产周转率是反映流动资产总体周转情况的重要指标，是指一定时期内流动资产的周转额与流动资产的平均占用额之间的比率，一般情况下选择以一定期间内取得的主营业务收入作为流动资产周转额的替代指标。其计算公式为：流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额其中，流动资产平均余额=（流动资产期初余额+流动资产期末余额）2一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转天数越短，说明流动资产周转得越快，利用效果越好。流动资产周转
46、天数=360流动资产周转率=（流动资产平均余额360）主营业务收入三、固定资产周转情况分析计算、分析(一)固定资产周转率与固定资产周转天数1.固定资产周转率固定资产周转率是反映固定资产周转快慢的重要指标，它等于主营业务收入与固定资产平均余额之比。其计算公式为：固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均余额2.固定资产周转天数固定资产周转天数是反映固定资产周转情况的一个重要指标,它等于360天与固定资产周转率之比。其计算公式为：固定资产周转天数=360固定资产周转率=（固定资产平均余额360）主营业务收入其中，固定资产平均余额=（固定资产期初余额+固定资产期末余额）2(二)固定资产周转情况分析一般来说，固定资产周转率高，固定资产周转天数短，说明固定资产周转快，利用充分；反之，说明固定资产周转慢，利用不充分。当然，如果固
