《个股期权的实值平值和虚值.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《个股期权的实值平值和虚值.ppt（13页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、个股期权的实值、平值和虚值,汤震宇 博士 CFA FRM CTP CAIA CMA RFP金程教育首席培训师,（一）程大叔买认购期权,还是先来回顾一下之前课程中的例子：股民程大叔认为X股票会上涨，但是又面临着进退两难的担忧多亏有股票认购期权合约，解决了程大叔的烦恼。股票认购期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按10元/股的价格买入X股份,（二）认购期权的实值、平值和虚值,那么当程大叔购买的这份股票认购期权到期时，X股票的价格可能有三种情况：股票市价10元（行权价格），程大叔执行期权，获利。行权价格是合约中约定的执行价。股票市价=10元（行权价格），程大叔执行不执行期权没
2、有区别。股票市价10元（行权价格），程大叔执行期权会有损失，所以不执行期权。,（二）认购期权的实值、平值和虚值,程大叔的思考,（二）认购期权的实值、平值和虚值,对于认购期权（认为将来股票会上涨）来说：实值：是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价）,（三）程大叔买认沽期权,对于程大叔所持有的Y公司的股票也有类似情况，程大叔担心他所持有的Y股票会下跌，但是又有担把股票卖了，股价上涨，丧失赚钱机会。于是，程大叔在市场上买了一份以Y股份为标的的股票认沽期权合约股票认购期权中规定：如果程大叔现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按20元/股的价格卖出Y股份,（三）程大叔买认沽
3、期权,投资顾问提醒程大叔：程大叔购买的这份认沽期权是欧式期权，按照合约规定，期权合约期限为3个月，只能在到期日执行：不可以提前执行，如果执行日不执行，则失效。,（四）认沽期权的实值、平值和虚值,到期时，Y公司的股票价格可能会有三种情况：市场股价20元（行权价格），程大叔执行期权会有损失，程大叔不执行期权,（四）认沽期权的实值、平值和虚值,程大叔的思考,（四）认沽期权的实值、平值和虚值,对于认沽期权（认为未来股价会下跌）来说：实值：是指认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价）平值：是指认沽期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（行权价格=市价）虚值：是指认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（行权价格 市价）,（五）总结,实值：期权的买方当前有盈利对于股票认购期权，市价行权价格对于股票认沽期权，市价行权价格,免责声明,该课件仅为会员培训之目的使用，不构成对投资者的任何投资建议。上海证券交易所（以下简称“本所”）力求课件所涉内容真实可靠，但不对该等信息的真实性、准确性、完整性做出任何保证。任何直接或间接使用本课件信息所造成的损失或引致的法律纠纷，本所不承担任何责任。,
