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1、,第十四章 投资理论与模型,1.经济背景,1.1.投资的概念 一.投资:=投入资本(如,货币,产业资本(含实物的,无形的)以形成资产,通过运营它们,获取未来收益的财产予付的经济行为.,1.经济背景续1.,投入资本 形成资产 运营资产 获取收益 投资的意义,流程图,1.经济背景续2,发展;促进,保持企业对市场的占有.二.投资 解决生产过程中的问题.一).某些问题 记:,促进经济,社会,企业的,1.经济背景续3,Ht:=t 期的库存,Kt:=t 期的资本存量.考虑生产过程的如下问题:,Dt:=t 期的消耗,1.经济背景续4,二).投资解决问题,二).投资解决问题:,1.2.概念,1.2.概念续,2
2、.固定资产投资,FR.2.1.经济假设 2.2.固定资产投资模型 2.1.经济假设 2.1.1.假设.据投资理论与实务,可设,2.1.1.假设.,量与上期的资本存量有一定比例关系.二.本期的资本存量与本期的产出量有一定比例关系.,一.本期资本物的消耗,2.1.2.经济假设式,把上二假设用数学式表示(Yt表示t期产出):,2.2.固定资产投资模型,2.2.固定资产投资模型,取产出Y为解释变量.,由式(1.2.1),(1.2.2),(2.1.1),与(2.1.2)可得:,2.2.固定资产投资模型续,3.库存理论与模型,3.1.某些理论 3.2.经济假设 3.3.库存模型3.1.某些理论 经济学家
3、L.Metzler 指出:“生产者总要保持合适的库存水平.”,(续库存3.1),合适者,不多也不少也.过多库存,不利于偿债能力,也就不利于融资;过少库存,则不利于扩大再生产.,说明.,3.2.经济假设,合适的库存水平,应与销售量 成一适当比例:,3.3.库存模型.,3.3.1.变量.,解释变量:,Yt-1:=上一期的销售量;Yt-1:=Yt-1-Yt-2:=前两期销售量的改变量;Ht-1:=上一期的库存量.,3.3.2.关系式,把假设式(3.1.1)代入式(1.2.3)中,得:,由于Yt一般未知,故用它的近似值代替,便得关系式:,(续),这里,Yt-1:=Yt-1-Yt-2,固定资产投资模型(2.2.3)证明,1.由(2.1.2)得 Kt-1=v*Yt-1(2.1.4)把它代入(2.1.1),又得 Dt=dv*Yt-1.再把它代入(1.1.2):,(续1)(2.2.3)证明,2.又,把(2.1.2)与(2.1.4)代入(1.2.2)得:,(续1)(2.2.3)证明,3.现把(2.1.4)与(2.1.5)代入(1.2.4)便得:,库存模型证明:,由于Yt一般未知,所以,用进似计算中的差分公式:Yt=Yt-1+(Yt-1 Yt-2)=Yt-1+Yt-1,(续)库存模型证明,便得模型关系式(3.1.3).证毕,把它代入式(3.1.2):,
