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1、第十四章 盈利及其分配管理,第一节 利润的形成,第二节 利润分配程序与项目,一、税前利润的调整 1.税前补亏 2.缴纳所得税,二、国有企业利润分配的一般原则,1.要遵守规范性则2.要遵守公平的原则3.要遵守效率原则4.要处理好企业内部积累与消费的比例关系,三、国有企业利润分配的基本程序,（一）税后利润分配的程序 1.用于抵补被没收的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款；2.弥补超过用税前利润弥补期限、按规定可用税后利润弥补的损失；3.按税后利润扣除前两项以后的10%计提法定盈余公积金；4.按规定及提公益金；5.向投资者分配利润。,注意：当年亏损不得分配利润。但以前年度的未分配利润可参与
2、当年分配,（二）利润分配的项目,1.公积金 包括法定盈余公积金和任意盈余公积金。作用：弥补企业的亏损 增加企业注册资本 2.公益金 用于职工集体福利 用其建立的设施所有权归企业，但职工有使用权。3.向投资者分配利润 应在利润分配的前面法定步骤完成后才能分配。,四、股份制企业利润分配的程序,1.用于抵补被没收的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款；2.弥补超过用税前利润弥补期限、按规定可用税后利润弥补的损失；3.按税后利润扣除前两项以后的10%计提法定盈余公积金；4.按规定及提公益金；5.支付优先股股利；6.提取任意盈余公积金；7.分配普通股股利。,注意：当年亏损一般不得分配利润，但经股
3、东大会特别决议，可以按不超过股票面值6%的比例，用公积金分配股利，分配股利后法定盈余公积金不得低于注册资本金的25%。,第三节 股利政策,一、股份制企业利润分配的特点（一）应坚持公开、公平和公正的原则（二）应尽可能保持稳定的股利政策（三）应当考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本（四）应当考虑到对股票价格的影响,二、股利政策的基本理论,（一）股利无关论（二）股利相关论 1.一鸟在手论 2.信息传播论 3.假设排除论,三、影响股利政策的因素,（一）法律因素 1.资本保全的约束 2.企业积累的约束 积累优先 3.企业利润的约束 4.偿债能力的约束,（二）债务契约约束,1.规定每股股利的最高限额 2
4、.规定未来股息只能用贷款协议签订以后的新增收益来支付，而不能动用签订协议之前的留存利润。3.规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利等。,（三）公司自身因素,1.现金流量 2.举债能力 3.投资机会 4.资金成本（四）股东因素 1.追求稳定的收入，规避风险 2.担心控制权的稀释 3.规避所得税,四、股利政策的类型,最大优点：降低企业的资金成本具体步骤：1.根据投资方案，确定所需的资总额。2.按照目标资本结构，确定其中的股东权益资本的数额。3.税后净利润优先用于满足以上权益数额。4.剩余部分用于向股东分配股利。,股利政策的核心问题是股利支付比率问题,（一）剩余股利政策,采
5、用原因：1.股利的多少向投资者传递着公司信息 2.稳定的股利政策，有利于投资者有规律的安排股利收入和支出。3.如果公司确定一个稳定的股利增长率，向投资者传递公司经营业绩稳定增长的信息。4.股票市场价格的稳定比资金成本的上升要更好一些。优点：保持公司股票市场价格的稳定缺点：但也会带来一定的财务困难。,（二）固定股利或稳定增长股利政策,优点：公司财务负担不重缺点：传递给投资者该公司经营不稳定的信息。,（三）固定股利支付率股利政策,（四）低正常股利加额外股利政策,最大优点：即可以维持股利的一定稳定性，又有很大的灵活性。,五、股利的种类与发放程序,（一）股利的种类 1.现金股利 2.股票股利 3.财产股利（二）股利的发放程序 1.宣布日 2.股权登记日 3.除息日 4.股利发放日,
