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1、第一节 投入资本筹资第二节 发行普通股筹资第三节 发行债券筹资第四节 长期借款筹资第五节 租赁筹资第六节 混合性筹资,第五章 长期筹资方式,一、投入资本筹资的含义和主体二、投入资本筹资的种类：,第一节 投入资本筹资,投入主体,国有资本,法人资本,个人资本,外商资本,出资形式,现金,非现金资产,实物资产,无形资产,三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序,确定筹资数量,选择筹资方式,签署协议文件,取 得 资 本,五、筹集非现金投资的估价P138-139六、投入资本筹资的优缺点,投入资本筹资的优缺点,优点,增强企业信誉,尽快形成生产力,财务风险低,缺点,资金成本较高,不便交易,一、股票
2、的种类：,股票种类,普通股和优先股,记名股和无名股,面值股和无面值股,A股、B股、H股和N股,票面记名否,票面有无金额,发行对象和上市地区,国家股、法人股、个人股和外资股,投资主体,始发股和新股,发行时间先后,股东的权利和义务,第二节 发行普通股筹资,二、股票发行条件（P142-144）一般条件；设立发行的特殊条件；增资发行新股的特殊条件三、股票发行程序,设立发行程序,认股、出资,申 请,签承销协议,招股、缴款,开会选举,登记、交割,增资发行新股的程序,作出决议,提出申请,签承销协议,招股、缴款、交割,改选董事、监事，变更登记,四、股票的发行方法与推销方式,发行方法 1.有偿增资 2.无偿配股
3、 3.有偿与无偿并行详见P147,推销方式 1.自销方式 2.委托承销 包销 代销详见P148-149,五、股票发行价格的确定,1.等价（平价发行）以股票面值为发行价格2.时价（市价）以同种股票现行市场价格为发行价格3.中间价（兼具等价和时价的特点）以股票市场价格与面额的中间值为发行价格注意：选择时价或中间价发行，都可能表现为溢价（涨价）或折价（降价）,六、股票上市,意义：五个方面我国上市的条件：股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币5000万元；开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；“千人千股”，向社会公开发股达公司股份总数的25%以上，若股本总额超过4亿元，
4、则应超过15%；公司最近3年内无重大违法行为，财务报告无虚假记载；其他条件上市决策（P152）股票上市的暂停、恢复与终止（P153）,七、普通股筹资的优缺点,优 点,1.没有固定股利负担,2.无须还本,3.筹资风险小,4.增强公司信誉,缺点,1.资本成本较高,2.分散控制权,3.可能导致股价下跌,一、种类二、发行资格与条件三、发行程序四、发行价格的确定五、信用评级六、优缺点,第三节 发行债券筹资,一、公司债券种类,记名债券、无记名债券,参与公司债券、非参与公司债券,收益公司债券、可转换公司债券、附认股权公司债券,上市债券、非上市债券,固定利率债券、浮动利率债券,抵押债券（担保债券）、信用债券（
5、无担保债券）,是否记名,是否参与公司盈余分配,享有的权利,是否上市,是否抵押财产,利率是否固定,二、发行债券的资格与条件,（一）资格 股份有限公司；国有独资公司；国有投资主体设立的有限责任公司,（二）条件 股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于6000万元；累计债券总额不超过公司净资产的40%；最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政策；债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平；其他条件。,发行可转换公司债券还应符合股票发行的条件前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处于继续状态的，不得再次发行公司债券,三、债券发行程序：,作出发
6、行债券决议,提出发行债券申请,公告债券募集办法,委托证券承销机构发售,交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿,四、债券发行价格的确定,决定因素,确定方法,债券面额,票面利率,市场利率,债券期限,计算公式,市场利率与票面利率比较,等价发行,溢价发行,折价发行,注意教材P159的例,五、债券信用评级P159-162,评级的意义,评级方法,评级程序,信用等级（三等九级）,公司申请,机构评级,跟踪检查,六、债券筹资的优缺点,优点,缺点,成本较低,可利用财务杠杆,保障股东控制权,便于调整资本结构,筹资数量有限,限制条件较多,财务风险较高,主要内容,种类,信用条件,企业的选择,借款程序,借款合同,借款的优缺
7、点,第四节 长期借款筹资,种类,基本建设贷款更新改造贷款科研开发贷款新产品试制贷款,抵押贷款（实物资产、有价证券）信用贷款,政策性银行贷款商业性银行贷款保险公司贷款,贷款机构,有无抵押品,用途,信用条件,一种经常为大公司使用的正式授信额度，银行负有义务，企业支付一定承诺费。,银行要求企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。,借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。,授信额度,补偿性余额,周转信贷协议,企业对贷款银行的选择详见P165,长期借款的程序,企业提出申请,银行进行审批,签订借款合同,企业取得借款,企业偿还借款,借款合同,基本条款,限制条款（详见P167）,借
8、款种类；借款用途；借款金额；借款利率；借款期限；还款来源与方式；保证条款；违约责任。,一般性限制条款,例行性限制条款,特殊性限制条款,长期借款的优缺点,筹资速度快,借款成本较低,借款弹性较大,筹资数量有限,限制条款较多,可以发挥财务杠杆的作用,筹资风险较高,优点,缺点,主要内容,租赁种类,融资租赁程序,租金的确定,租赁的优缺点,第五节 租赁筹资,一、租赁种类,运营租赁经营租赁服务租赁,融资租赁资本租赁财务租赁,含义,特点,特点,形式,含义,直接租赁,售后租赁,杠杆租赁,详见教材P168-169,二、融资租赁的程序,1.选择租赁公司2.办理租赁委托3.签订购货协议4.签订租赁合同（一般条款与特殊
9、条款详见教材P170）5.办理验货、付款与保险6.支付租金7.合同期满处理设备,三、租金的确定,决定因素（见P171）确定方法：平均分摊法：,等额年金法：,参见教材P172的两个例子,四、租赁筹资的优缺点,优点1.迅速获得所需资金；2.租赁筹资限制较少；3.免遭设备陈旧过时的风险；4.可适当降低不能偿付的危险；5.承租企业能享受税上利益。,缺点1.成本较高；2.可能加重资金负担；3.若不能享有设备残值，会带来机会损失。,发行优先股,发行可转债,认股权证,优先股的特征,种 类,发行资格与条件,转 换,筹资的优缺点,特 点,种 类,作 用,特 性,优先股的种类,发行动机,筹资的优缺点,内容,第六节 混合性筹资,优先股的特征,优先权,优先分配固定的股利,优先分配公司的剩余财产,一般无表决权,可由公司赎回,优先股种类,累积优先股和非累积优先股,参加优先股与不参加优先股,可赎回优先股与不可赎回优先股,优先股的动机,1.防止公司股权分散化,2.调剂资金余缺,3.改善公司资本结构,4.维持举债能力,优先股筹资,优点,缺点,1.无固定到期日，不付本金,2.股利固定又灵活,3.公司保持控制权,4.可适当增强公司信誉,3.可能形成较重财务负担,2.制约因素多,1.成本较低，但高于债券,
