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1、财 务 与 会计,中国矿业大学（北京）管理学院 赵学彬,财务分析课件/中国矿业大学（北京）管理学院,第五章 现金流量分析,第一节 现金流量表的编制,一、现金流量的分类,经营活动产生的现金流量。经营活动是指企业发生的投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项,投资活动产生的现金流量。投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动,筹资活动产生的现金流量。筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票、分配利润等,二、经营活动产生的现金流量的编制方法,销售商品、提供劳务收到的现金：反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金（含销售收入和应向购买
2、者收取的增值税额）,各项分类：,本期销售商品、提供劳务收到的现金,前期销售和前期提供劳务本期收到的现金,本期预收的账款,扣除本期退回本期销售的商品支付的现金,扣除前期销售本期退回的商品支付的现金,企业销售材料和代销业务收到的现金,确定本项目的金额通常可以利润表上的“主营业务收入”为起点进行调整：,由于本项目包括应向购买者收取的增值税销项税额，所以应在主营业务收入的基础上加上本期的增值税销项税额,由于企业的商品销售和劳务供应往往并非都是现金交易，因而应加上应收账款与应收票据的减少数，或减去应收账款与应收票据的增加数,如果企业有预收货款业务，还应加上预收账款增加数，或减去预收账款减少数,如果企业采
3、用备抵法核算坏账,且本期发生了坏账,或有坏账回收,则应减去本期确认的坏账，加上本期坏账回收.因为发生坏账减少了应收账款余额，但没有实际的现金流入；坏账回收有现金流入，但与主营业务收入无直接关系，且不影响应收账款余额,如果企业本期有应收票据贴现，发生了贴现息，则应减去应收票据贴现息，因为贴现息代表了应收票据的减少，并没有相应的现金流入,如果企业发生了按税法规定应视同销售的业务，例如将商品用于工程项目，则相应的销项税额应该减去，因为这部分销项税额没有相应的现金流入，也与应收账款或应收票据无关,销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入+销项税额+应收账款(应收票据)减少数-应收账款(应收票据)增加
4、数+预收账款增加数-预收账款减少数-坏账+坏账收回-应收票据贴现息-视同销售的销项税额,收到的税费返还,反映企业收到返还的各种税费，如收到的增值税、消费税、营业税、所得税、教育费附加返还等,本项目可根据“现金”、“银行存款”、“主营业务税金及附加”、“补贴收入”、“应收补贴款”等科目的记录分析填列,收到的其他与经营活动有关的现金,反映企业除了上述各项目外，收到的其他与经营活动有关的现金流入，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等,该项目所包括内容比较复杂,要通过分析“现金”、“银行存款”科目的借方发生额确定,购买商品、接受劳务支付的现金,各项分类：,本期购入商品、接受劳务支付的现金(
5、支付的增值税进项税额),本期支付前期购入商品的未付款项,本期支付前期接受劳务的未付款项,本期预付款项,本期发生的购货退回收到的现金应从本项目内扣除,确定本项目金额通常以利润表上的主营业务成本为基础进行调整：,由于本项目包括支付的增值税进项税额,所以应在主营业务成本的基础上加上本期的增值税进项税额,主营业务成本与购买商品并无直接联系,就商品流通企业而言，主营业务成本加上存货增加数或减去存货减少数，便可大致确定本期购进商品的成本,本期购进商品成本并不等于本期购进商品支付的现金，因为可能存在赊购商品或预付货款的情形.故应另加上应付账款与应付票据的减少数,或减去应付账款与应付票据的增加数;应加上预付账
6、款的增加数,减去预付账款的减少数,对于工业企业来说,存货包括材料、在产品与产成品等,也就是说存货的增加并非都与购进商品(材料)相联系，本期发生的应计入产品成本的工资费用、折旧费用等也会导致存货增加，但与商品购进无关,因而应进一步扣除计入本期生产成本的非材料费用,企业若有销售材料的业务，还应调整销售材料的成本，因为销售材料导致存货减少，但其成本不计入主营业务成本；而是计入其他业务支出，故应加回。应调整其他与商品购进和商品销售无关的存货增减变动，主要包括：存货盘亏与盘盈，用存货对外投资或接受存货投资等,购买商品、接受劳务支付的现金=主营业务成本+进项税额+存货增加数-存货减少数+应付账款(应付票据
7、)减少数-应付账款(应付票据)增加数+预付账款增加数-预付账款减少数+存货盘亏-存货盘盈+用于投资的存货成本-接受投资增加的存货-计入本期生产成本的非材料费用,支付给职工以及为职工支付的现金,反映企业实际支付给职工以及为职工支付的现金，包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的其他费用,不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工资等,不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工资等,支付的在建工程人员的工资，在投资活动产生的现金流量部分的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目反映,企业为职工支付的养老、失业等社会保险基金、
8、补充养老保险、住房公积金、支付给职工的住房困难补助、企业为职工交纳的商业保险金,以及企业支付给职工或为职工支付的其他福利费用等，应按职工的工作性质和服务对象,分别在本项目和“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目反映,支付的各项税费,反映企业当期实际上缴税务部门的各种税金，以及支付的教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、车船使用税、预交的营业税等,本项目的金额可通过分析“应交税金”科目下属的各明细科目的借方发生额计算得到,支付的其他与经营活动有关的现金,反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金流出，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保险费等,
9、确定本项目的金额，可以在科目表上的“营业费用”与“管理费用”两个项目的基础上进行分析调整，扣除折旧费用、无形资产摊销等无相应现金流出的项目,支付的其他与经营活动有关的现金,反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金流出，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保险费等,确定本项目的金额，可以在科目表上的“营业费用”与“管理费用”两个项目的基础上进行分析调整，扣除折旧费用、无形资产摊销等无相应现金流出的项目,三、投资活动产生的现金流量的编制方法,投资活动产生的现金流入,收回投资所收到的现金,反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、长期股权投资而收到的现金，
10、以及收回长期债权投资本金而收到的现金。不包括长期债权投资收回的利息，以及收回的非现金资产,取得投资收益所收到的现金,反映企业因各种投资而分得的现金股利、利润、利息等,处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额,反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，扣除为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。由于自然灾害所造成的固定资产等长期资产损失而收到的保险赔偿收入，也在本项目反映,收到的其他与投资活动有关的现金,反映企业除了上述各项以外，收到的其他与投资活动有关的现金流入,投资活动产生的现金流出,购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金,反映企业购买、建造固定资产，取
11、得无形资产和其他长期资产所支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费,支付的借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，应在筹资活动产生的现金流量部分单独反映,本项目可根据“固定资产”、“在建工程”、“无形资产”、“现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列,投资所支付的现金,反映企业对外进行权益性投资和债权性投资所支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的短期股票投资、短期债权投资、长期股权投资、长期债券投资所支付的现金，以及支付的佣金、手续费等附加费用,本项目可根据“长期股权投资”、“长期债权投资”、“短期投资”、“现金”、“银行存款”等科目
12、的记录分析填列,企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，应在投资活动产生的现金流量部分的“支付的其他与投资活动有关的现金”项目反映,收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，在投资活动产生的现金流量部分的“收到的其他与投资活动有关的现金”项目反映,支付的其他与投资活动有关的现金,反映企业除了上述各项以外，支付的其他与投资活动有关的现金流出,其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映.本项目可根据有关科目的记录分析填列,筹资活动产生的现金流量,筹资活动产生的现金流入,吸收投资所收到的现金
13、,反映企业收到的投资者投入的现金,包括企业以发行股票、债券等方式筹集资金时实际收到的款项净额(发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额),以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目反映，不从本项目内扣除,本项目可根据“实收资本”(或“股本”)、“现金”、“银行存款等科目的记录分析填列,借款所收到的现金,反映企业举借各种短期、长期借款所收到的现金。本项目可根据“短期借款”、“长期借款”、“现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列,收到的其他与筹资活动有关的现金,反映企业除上述各项目外，所形成的其他与筹资活动有关的现金流入，如接受现金
14、捐赠等。其他现金流入如价值较大的，应单列项目反映。本项目可根据有关科目的记录分析填列,偿还债务所支付的现金,反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融企业的借款本金、偿还债券本金等所导致的现金流出,企业偿还的借款利息、债券利息，在“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”项目反映，不包括在本项目内,本项目可根据“短期借款”、“长期借款”、“应付债券”、“现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列,分配股利、利润和偿付利息所支付的现金,反映企业实际支付的现金股利、利润，以及支付的借款利息和债券利息等,本项目可根据“应付股利”、“财务费用”、“长期借款”、“应付债券”、“现金”、“银行存款”等科目的记
15、录分析填列,支付的其他与筹资活动有关的现金,反映企业除了上述各项外，所形成的其他与筹资活动有关的现金流出，如捐赠现金支出等,其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映。本项目可根据有关科目的记录分析填列,第二节 现金流量表的分析,一、现金流量的充足性和财务弹性分析,现金流量的满足率分析,现金流量满足率用来衡量企业用其营业活动现金流量净额满足投资活动资金需求的能力,现金流量满足率 营业活动现金流量净额/投资活动现金流量净额,该指标大于或等于100%说明营业活动的现金收入，能够满足投资活动的现金需求，小于100%表示营业活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求，需要企业筹集资金,股利支付率分析,股利
16、支付比率是股利支付额与营业活动现金流量净额之比，反映营业现金净流量用于支付股利的比例,股利支付率 营业活动现金流量净额/股利支付额,经营活动创造的现金来偿还有息债务,从当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要*年付息负债/经营活动现金净流量,付息负债短期借款长期负债一年内到期的长期负债专项应付款长期应付款,长期负债偿还率,长期负债偿还率，是企业当年偿还长期负债本金之和与企业长期负债总额的比率，反映企业当年现金流入偿还长期负债的能力,长期负债偿还率（清偿债券本金清偿长期借款本金）/长期负债总额,按照本期债务偿还速度，还债期为年付息负债/现金流量表中偿还债务所
17、支付的现金,固定资产再投资率,固定资产再投资率，是购置固定资产支出总额与营业活动现金流量净额的比率，反映营业活动所创造的现金净流量，多大比例再投资于企业的固定资产,固定资产再投资率 购置固定资产支出总额/营业活动现金净流量,债务保障率,债务保障率是负债总额与营业活动现金流量净额之比，反映用营业活动现金所得偿付企业全部债务所需的年数，主要说明企业的偿债能力,债务保障率 负债总额/营业活动现金流量净额,经营活动现金净流量对资本性支出的比率,该比率主要用来衡量经营活动现金流量用于满足资本性支出的能力,经营活动现金净流量对资本性支出的比率 经营活动现金净流量/资本性支出,该比率越大，说明企业经营活动现
18、金流量满足其资本性支出的能力越强。如果该比率大于1，说明企业的资本性支出完全可以由企业自身创造的经营活动现金流量来满足,二、现金流动的有效性分析,销货现金流量比,是营业活动现金流量净额与销货总额之比，反映每一元销售收入中所能获得的现金,销货现金流量比 营业活动现金流量净额/销货总额,营运指数,是净利润与营业获得现金流量净额之比，反映企业营业活动创造或生产现金的能力,营运指数 净利润/营业活动现金流量净额,现金报酬率,是企业净现金流量与资产总额之比，反映企业资产的现金报酬情况,现金报酬率 企业净现金流量/资产总额,该比率实际上是对主营业务净收益率的修正，即将主营业务净收益率的分子用经营活动现金净
19、流量替代了，而经营活动现金净流量中剔除了可能发生坏账损失的应收账款，因此该比率较之主营业务净收益率更为保守,该比率越高，则说明企业单位主营业务收入净额创造的经营活动现金净流量越大，而经营活动现金净流量越大，则企业的现金自给率、经营活动现金净流量对资本性支出的比率等都会改善,公司经营活动应当得到的现金,公司经营活动应当得到的现金为经营活动净现金流量存货的减少经营性应收项目的减少经营性应付项目的增长,三、收益质量分析,营业活动收益质量,分母表明企业每赚取l元钱的主营业务收入创造了多少营业收益，分子说明企业每创造l元的主营业务收入中包含了多少现金,营业活动收益质量 主营业务现金比率/主营业务营业收益
20、率,经营现金折旧费用比率,经营现金折旧费用比率是指折旧费用、摊销费用对经营活动现金流量的比率,营业活动收益质量 主营业务现金比率/主营业务营业收益率,经营现金折旧费用比率的直观经济含义为：经营活动现金净流量中，其中稳定的部分所占的比重多大，该比率旨在反映公司经营活动产生的现金净流量的稳定性,比率值越大，经营现金活动产生的现金净流量越稳定；反之，则说明企业产生的经营活动现金净流量的波动性可能越大,如果该比率大于1，则说明净收益减去追加的营运资本小于0，即当期的净收益还不够追加营运资本的需要，或者说明企业的营运资本投资水平相对于净收益而言比较大,四、现金流量的结构分析,现金流量结构比率,当期现金及
21、现金等价物的净增加主要源于经营活动创造的净现金流量、投资活动创造的净现金流量和投资活动创造的净现金流量,现金流量结构比率 经营活动现金净流量/当期现金及现金等价物净增加,投资活动创造的净现金流量是指收回投资、变卖固定资产等长期资产收回的现金减去资本性支出耗用的现金，一般情况下，并不希望企业通过变卖家当获得现金资源,筹资活动现金净流量是指借入的现金或向所有者筹集的现金减去偿还债务本息、支付股利或分配利润，当然我们也不能希望一个企业沦落到靠借款为生的地步,因此，经营活动现金净流量应该是全部现金及现金等价物增加的主要源泉,经营活动产生的净现金流量在总净现金流量（现金及现金等价物的增加额）中占的比率越高，说明经营活动创造的净现金流量作为现金资源的主源泉的作用明显，说明企业持续、稳定地创造现金流量的能力较强,反之，则说明企业有可能通过变卖家当或依靠举债度日，这说明企业面临较为严重的现金短缺,如果该比率大于1，则说明企业的筹资活动现金净流量、投资活动现金净流量中至少一个为负，这说明企业经营活动现金净流量能够为投资、偿还债务本息或支付股利提供现金资源,五、现金流量增长分析,现金流量增长率,现金流量增长率（本期经营活动现金净流量上期经营活动现金净流量）/上期经营活动现金净流量,谢 谢 大 家,
