《财务分析》PPT课件.ppt

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1、财务报表分析,第一讲 分析知识概述,教学环节：,财务与会计的职业生涯：,（一）、财务管理在公司中的角色地位 CEO 生产技术 营销 财务 人力资源 总务 会计 财务（二）、CFO怎样炼成的？,本课程教学目标,宗旨：本门课程侧重从会计信息使用者需要掌握的会计知识角度进行讲授，使学生能够发现会计信息的意义；提示信息使用者如何利用这些信息；并能认识到会计是一门吸引人的、有趣的学科。目的：本门课程的目的在于使学生成为具有广博知识的会计信息使用者；帮助学生读懂、理解和使用会计信息以做出正确的经济决策；培养学员分析和解决问题的能力。,参 考 书 目,李心合，赵华著.会计报表分析中国人民大学出版社,张新民编

2、著.企业财务报表分析对外经济贸易大学出版社,马贤明、郑朝辉著会计谜局大连出版社,上市公司虚假会计报表识别，刘姝威著，经济科学出版社,与财务分析有关的现实问题,某总经理因企业的利润较高，但无可供支配的现金，便责问某财务部门的负责人，你们把利润弄到哪里去了？某企业向银行提交一份报表，银行人员询问3亿资本公积去哪里了，企业答说用于在建工程。,在特定时点上：资产=负债+所有者权益（会计恒等式）表1-1 资产负债表编制单位：A公司 2000年1月1日 金额单位：元,引发的问题,谁进行分析分析的主体为什么要分析分析的目的分析什么分析的内容怎么进行分析分析的方法按照怎样的程序去分析 分析的程序,教学环节：,

3、第二讲 分析的主体和内容,教学环节：,第3节 财务报表分析的信息基础,第1章 总论,第4节 财务报表分析的原则,第2节 财务报表分析的主体及内容,第1节 财务报表分析的意义,财务报表使用者 资产=负债+所有者权益 经营管理者 债权人 投资者 基本的报表使用者,谁是财务报表分析的主体？,引入新课：,一、财务报表分析的含义,财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据，采用专门的分析工具和方法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过程。,讲授新课：,二、财务报表分析的主体及目的,（一）投资者（二）债权人（

4、三）经营者（四）业务往来公司（五）政府（六）注册会计师（七）竞争对手,二、财务报表分析的主体,财务报表分析的意义,帮助分析主体 加深对企业的了解 减少判断的不确定性 增加决策的科学性,会计报表 资产负债表 利润表 财务报表 现金流量表 所有者权益变动表 附注 其他相关信息（审计报告、管理层讨论与分析、预测报告等反映 出政策、市场、行业信息）商品产品成本表 主要产品单位成本表 对内报表 制造费用明细表 销售费用明细表 管理费用明细表 财务费用明细表,财务报告,一、财务报表分析的会计信息,三、财务报表分析的信息基础,（一）资产负债表,（二）利润表,（三）现金流量表,（三）现金流量表,（三）现金流量

5、表补充资料,（三）现金流量表补充资料,一、会计核算的基本前提,二、会计基础,可靠性(客观)相关性 可理解性 可比性 实质重于形式 重要性 谨慎性 及时性,假账,三、会计信息的质量要求,四、会计要素,历史成本 重置成本 可变现净值 现值 公允价值,按什么样的金额予以记录和报告？,五、会计要素计量属性,一,三,四,一,二,三,四,四、财务报表分析的主要内容：,偿债能力,营运能力,盈利能力,现金流量,发展能力,教学环节：,第四讲 认识利润表,教学环节：,第二章利润表分析,34,2023/8/1,【一】学习目标 通过本内容的学习，了解经营成果的相关知识；掌握各指标分析评价的内容及经济意义；通过指标体系

6、的选择和分析方法来正确评价企业经营业绩。【二】技能要求运用比较分析法和比率分析法对企业发展趋势、发展能力、获利能力等进行分析来正确评价企业经营业绩，从而达到培养学生分析问题、解决问题的能力。,学习目标,第一节利润表分析概述,一、利润表的性质与作用1利润表的性质：利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的财务报表。2利润表与资产负债表的异同（1）区别,第一节利润表分析概述,（2）联系资产负债表反映企业的经济实力，表中的资源是利润表中所有经营活动开展的基础。利润表反映企业的盈利水平，表中的经营成果是资产负债表中所列示的资源的使用效益的综合反映。即：循环往复以致无穷，决定了企业资产的保值增值和企业的发

7、展壮大。,决定,决定,利润表阅读分析了解的内容：,1、一个经营过程结束，企业取得的经营成果如何，是盈利还是亏损。2、如果盈利，企业的利润是怎样形成的，利润形成的主渠道是什么(即利润形成的主要渠道是主营业务还是非主营业务、是企业本身的生产经营活动还是对外投资活动)；如果亏损，亏损的原因是什么，应该从哪里入手扭亏为盈。3、通过利润表的分析，再结合资产负债表所反映的企业资产状况，就可以对企业经营管理者的业绩作出一般评价。,2023/8/1,38,第一节利润表分析概述,3利润表的作用（1）反映企业的经营成果，评价企业的经营业绩（2）发现企业经营管理中的问题，为经营决策提供依据（3）揭示利润的变化趋势，

8、预测企业未来的获利能力（4）帮助投资者和债权人做出正确的投资与信贷决策（5）为企业在资本市场融资提供重要依据,利润表(Income statement),2023/8/1,40,编制单位 年度 单位：元,本年利润,主营业务成本,主营业务收入,营业费用,财务费用,其他业务成本,其他业务收入,投资收益,营业外收入,营业外支出,所得税,净利润,主营业务税金及附加,管理费用,主营业务成本,总收入？,总成本？,大于？小于？,2023/8/1,41,第一节利润表分析概述,二、利润表的格式与内容1格式单步式多步式2内容表头、正表和补充资料3特点简单、直观、易于理解,教学环节：,第五讲 利润表结构分析,教学环

9、节：,引入新课：SMC公司利润表 单位：元,第二节利润表项目的阅读与分析,一、利润表结构分析1认识收入收入是经营利益的总流入它在企业日常活动中形成会导致所有者权益增加与所有者投入资本无关2确认收入确认条件：商品销售收入的确认条件提供劳务收入的确认条件让渡资产使用权收入的确认条件,第二节利润表项目的阅读与分析,3分析收入包括内容：营业收入构成变动分析营业收入增减变动分析主营业务收入变动分析品种构成变动分析增长情况分析地区构成分析,第二节利润表项目的阅读与分析,二、费用类项目的阅读与分析1认识费用费用是经济利益的总流出它在企业日常活动中发生会导致所有者权益减少2确认费用确认条件确认分类,第二节利润

10、表项目的阅读与分析,3分析费用（1）营业成本的分析重点：分析变动趋势，判断增长的合理性。（2）营业税金及附加的分析重点：分析计算的准确性和交纳的及时性。（3）销售费用的分析重点：分析变动的合理性和有效性。（4）管理费用的分析重点：分析变动的合理性和有效性，分析判断企业的综合经营管理水平。（5）财务费用的分析重点：分析增减变动的合理性和有效性；还本付息的保障程度；财务风险程度；确定合理的筹资方案。（6）所得税费用的分析重点：分析应纳税所得额的确定是否合法，时间性差异的跨期摊配是否准确、及时。,（一）利润项目构成分析评价,2023/8/1,51,第二节利润表项目的阅读与分析,三、利润类项目的阅读与

11、分析（一）阅读与分析思路1营业利润的阅读与分析（2）分析重点,第二节利润表项目的阅读与分析,2利润总额的阅读与分析（1）特点是企业税前财务成果，反映企业投入产出的效率与管理水平的高低。（2）分析重点营业外收支对利润总额的影响。包括：形成的原因及合理性；查找管理上的问题以求改进。3净利润的阅读与分析（1）性质是企业最终的财务成果，综合反映企业的经营业绩，归属于企业所有者，也是利润分配的主要来源。（2）分析重点应纳税所得额核定的合法性所得税计算的准确性及交纳的及时性,案例分析 新兴公司利润表 单位：万元,利润表的结构分析,一、分析方法2分析思路：先看首层、再看过程（先看层次、再看项目）,水平分析表

12、,垂直分析表,利润表的综合分析,二、案例分析1利润增减变动分析（教材例P26）净利润分析利润总额分析营业利润分析2利润构成变动分析（教材例P27）营业利润构成变动的分析,练习：,教学环节：,第六讲 利润表盈利能力分析,教学环节：,第三节利润表的盈利分析,一、企业盈利能力分析1收入盈利能力分析主要指标：销售净利率 销售毛利率 营业利润率2资产盈利能力分析主要指标：总资产报酬率 净资产报酬率,一、盈利能力分析,（一）盈利能力分析的意义,1、盈利能力的强弱可以反映企业经营业绩的好坏,2、盈利能力对于投资者、债权人、企业管理者及政府相关部门都产生重要影响。,（二）盈利能力分析,1、销售毛利率分析,（1

13、）计算公式：,销售毛利率=,销售收入-销售成本,销售收入,100,（2）、指标评价：销售毛利率越高表明企业盈利越强。,注：1、提高销售毛利率的途径：一是扩大销售收入；二是降低销售成本。,2、运用该指标评价企业盈利能力应结合同行业平均水平对比。,（3）、例：见教材28页表2-10,2、销售净利润率分析,（1）计算公式：,（2）、指标评价：税前利润率和净利润率越高表明单位销售收入所取得的税前利润和净利润越多，其盈利能力越强；反之，则相反。,净利润率=,净利润,销售收入,100,3、营业利润率分析,营业利润率=,营业利润,销售收入,100,（1）计算公式：,（2）、指标评价：该指标反映营业收入中获得

14、营业利润的能力。该指标越高，表示获益能力越强。,（三）投资收益能力分析,总资产报酬率,=,利润总额,资产平均总额,100%,1、总资产报酬率,（1）、公式,总资产报酬率=,销售利润率资产周转率,2、净资产报酬率,（1）、公式,净资产报酬率=,净利润,所有者权益平均余额,100%,（2）、指标评价：该指标反映投资者投入资本获取利润的能力。对于投资者而言，权益报酬率越高，企业的获利能力越强。,（2）、指标评价：该指标反映企业运用资产获取利润的能力。对于投资者而言，资产报酬率越高，资产的获利能力越强。,销售净利率资产周转率权益乘数,净资产报酬率=,练习：计算该公司各项盈利指标,教学环节：,第七讲 利

15、润表分析复习,教学环节：,练习课,一、填空题1利润表一般由（）、（）、（）三 部分构成。2目前通用的利润表主要有（）、（）两种。3、企业的（）是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力。,练习课,一、填空题4、（）是企业本期净利润与资本金的比率 指标，反映了投资者投入资本金的获利能力。5、（）是企业一定时期内实现的收益额与 该时期平均资产总额的比率，是反映企业资产综 合利用效果的核心指标。,练习课,二、选择题1、某企业净利润为500万元，所得税费用为234万元，利息支出为300万元，年初和年末资产总额为 5250万元和6250万元，则总资产报酬率为：A:8.7%B:12.77%C:17.98%D:

16、8%解析总资产报酬率=利润总额/平均资产=（500+234）/（5250+6250）/2=12.77%,练习课,二、选择题2、某企业利润总额为734万元，所得税费用为234万元，利息支出为300万元，年初和年末所有者权益分别为3000万元和3250万元，则净资产报酬率为：A:16.67%B:15.38%C:16%D:33.09%解析净资产报酬率=净利润/平均净资产=（700-234）/（3000+3250）/2=16%,练习课,二、选择题3、盈利能力分析中使用的指标主要有：A:利息保障倍数 B:总资产报酬率C:净利润营运指数 D:存货周转率 4、在其他条件不变的情况下，会引起总资产报酬率下降的

17、经济业务有：A:用现金支付审计费 B:偿还应付账款C:借入短期借款本金 D:车间领用原材料,练习课,三、实训练习：,具体见书P3638的业务资料及要求。,教学环节：,第八讲 利润分配表分析,教学环节：,一、利润分配表分析的意义二、利润分配表一般分析三、利润分配表质量分析四、利润分配的稳定性分析,第四节 利润分配表分析,一、利润分配表分析的意义,1、通过利润表分析，可以了解企业利润的分配（或亏损弥补）情况及利润分配（或亏损弥补）水平。,2、通过利润表分析，可以了解企业的内部理财和经营活动。,3、通过利润表分析，可以掌握企业的发展趋势。,二、利润分配表的分析一般分析,1、弥补以前年度亏损,2、提取

18、法定盈余公积,3、提取任意盈余公积,4、向投资者分配利润（支付优先股股利和普通股股利,三、利润分配表质量分析,1、可供分配利润,净利润：利润质量表分析并结合历史同期比较,年初未分配利润,盈余公积转入,2、可供投资者分配利润：扣除法定盈余公积后余额（外商企业还要扣除职工奖励和福利基金）。,3、未分配利润：可供投资者分配的利润减去应付股利后的余额。,（一）分析项目,分配利润从哪里来的啊？,（二）分析关注事项,1、任意盈余公积和未分配利润：由于管理层决策权较大，对它的处理关系企业的发展战略和财务决策。,2、应付普通股股利会计政策：由于分配的股利与任意盈余公积和未分配利润是此增彼减的关系，因而从某方面

19、可以反映企业的经营状态和理财政策。,3、转增股本的普通股会计政策：当企业发放股票股利时，实质是将属于股东的盈余转作股本（股票股利的发放不受现金流量的限制），所以只有当公司现金不足或有很大发展空间是才发放股票股利,2008年营业利润结构分析图,2009年营业利润结构分析图,第三步 资产结构的具体分析评价,四、利润分配的稳定性分析为树立公司良好形象或公司处于成熟期，应保持稳定的股利分配政策，主要有：,教学环节：,第九讲 资产负债表分析概述,教学环节：,是否“超重”欠银行和供应商的钱是否“贫血”账面上的现金和现金 等价物是否过低“新陈代谢”是否正常存货和应收 账款周转是否过慢,引入新课：,分析目的,

20、资产负债表的概念：,是反映企业某一特定日期财务状况的报表。,持续经营活动,特定日期,特定日期,特定日期,一定时期,资产负债表分析-授入新课,一、资产负债表概述,一、资产负债表的性质与作用性质：反映企业某一特定日期所拥有或控制的经济资源。告诉我们什么：,讲授新课：,企业的资产结构，资产质量好吗？,企业的偿债能力、营运能力强吗？,作用：,反映企业拥有或控制的经济资源反映企业的资金来源及其构成反映企业的偿债能力反映企业所有者的权益有助于反映企业管理者的经营业绩,二、资产负债表的内容表头：报表名称、编报单位、编制日期、计量货币、金额单位。表体：资产负债表具体内容。补充资料：对报表补充说明。四、资产负债

21、表的格式 账户式、报告式,帐户式（我国）,账户式（我国）：资产负债表 单位：年月日 货币,负 债资 产 所有者权益,资产负债表的结构-账户式（左右式）,资产负债表,资 产,负债和所有者权益,合 计,合 计,按流动性由强到弱排列,按债权人权益优先于所有者权益排列,资产负债表-授入新课,报告式,报告式（上下式）：资产负债表 单位:年月日 货币:,资产 负债 所有者权益,报告式：,资产负债表的编制方法,1、根据总账账户期末余额直接填列项目。举例2、根据总账账户余额分析计算填列项目。举例3、根据明细账账户余额分析计算填列项目 举例,如：应收票据、应收股利、固定资产原价、累计折旧、短期借款、应付票据、应

22、付职工薪酬、应付股利、应交税费、实收资本、资本公积、盈余公积等。注：有些账户若余额方向变反则按负数填列。如应付职工薪酬、应交税费等。,1、根据总账账户期末余额直接填列,2、根据总账账户余额分析计算填列,1、货币资金根据现金、银行存款和其他货币资金账户的期末余额合计填列。2、存货根据在途物资、原材料、库存商品、生产成本等账户期末余额合计填列。3、未分配利润根据本年利润和利润分配账户的余额分析计算填列。,3、根据明细账户余额分析计算填列项目,1、应收账款根据应收账款和预收账款所属明细账户的借方余额合计数减去坏账准备贷方余额后的金额填列。2、预收账款根据应收账款和预收账款所属明细账户的贷方余额合计数

23、填列。,3、应付账款根据应付账款和预付账款所属明细账户的贷方余额合计数填列。4、预付账款根据应付账款和预付账款所属明细账户的借方余额合计数填列。,例一、某企业2009年3月31日有关账户余额如下：（单位：元）1、现金（借）10002、银行存款（借）119003、在途物资（借）150004、原材料（借）1750005、库存商品（借）700006、固定资产（借）8000007、累计折旧（贷）700008、待摊费用（借）6009、应付职工薪酬（借）480010、预提费用（借）50011、生产成本（借）4000012、本年利润（贷）6000013、利润分配（借）10000 根据以上资料，列式计算资产负

24、债表中下列各项目的金额。1、货币资金2、存货 3、待摊费用4、固定资产净值5、应付职工薪酬 6、未分配利润,例二：某企业2009年3月31日有关帐户的余额资料如下：（单位：元）1、应收帐款（借）560002、预付帐款（借）44000其中：应收帐款A（借）40000其中：预付帐款甲（借）30000B（借）20000乙（借）20000C（贷）4000丙（贷）60003、应付帐款（贷）550004、预收帐款（贷）33000其中：应付帐款丁（贷）60000其中：预收帐款D（贷）40000戊（借）5000E（借）7000 根据以下资料，列式计算资产负债表中下列各项目的金额。1、应收帐款 2、预付帐款 3

25、、应付帐款 4、预收帐款,课堂练习：某企业2010年末有关帐户的余额资料如下：生产成本5000（借）坏帐准备1000（贷）库存商品28000（借）应交税费2000（借）原材料12000（借）固定资产1000000（借）累计折旧100000（贷）预付帐款A公司 20000（借）应收帐款 甲公司 100000（借）B公司 2000（贷）乙公司 20000（贷）应付帐款长江厂100000（贷）光明厂80000（借）要求：根据上述资料计算该企业资产负债表中下列项目的余额：1、应收帐款 2、应付帐款 3、存货 4、固定资产净值,资产负债表-课堂练习,教学环节：,第十讲 资产负债表综合分析,教学环节：,一

26、、通常的阅读步骤是由粗到细，先了解总括，再了解大类项目，然后逐层分解，最后到具体项目。ZX股份有限公司简单资产负债表 单位：百万元,二、资产负债表结构分析意义：能够揭示企业的 行业特点 经营管理特点 发展特点 支付能力 偿债能力1.资产结构分析总括的资产结构即指流动资产、非流动资产占总资产的比重。通过资产结构的总括分析，可以大致了解企业资产的基本构成情况，认识企业生产经营与管理的优势与不,足，为进一步分析这些优势与不足形成的原因提供资料。例如：对ZX公司的资产构成基本情况分析如下表。ZX股份有限公司资产构成基本情况分析表 单位:百万元,企业实际经营中，资产的基本构成会受到：企业所处行业、企业的

27、经营规模、经营策略、盈利模式等众多因素的影响，这需要分析者结合具体情况来分析。,三、资产负债表要素,资产 含义 由过去的交易或事项形成，并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益的流入。特性现实性收益性资产体现企业法人财产权,二、资产负债表要素,流动资产,非流动资产,长期股权投资,固定资产,无形资产,其他资产,分类 按资产的流动性分类,资产,三、资产负债表具体项目阅读,1、交易性金融资产：在一年时间内可以变现的投资 特点：容易变现持有时间短波动性强，盈利和亏损难以把握等 警防某些公司任意将长期投资改为交易性投资，以此来提高公司资产的流动性。,注意！,从短期投资的数量看从其实际营运

28、资金的运作情况看从投资收益的情况看,如何判断企业任意分割短期投资和长期投资的行为呢？,2、应收账款3、其他应收款,大箩筐，什么东西都可以往里面装。,4、存货（原材料、周转材料、库存商品、生产成本、在产品等）存货越多，资金沉淀越多，可流动资金就越少，资产的使用效率就越低。,注意！,教学环节：,第十一讲 资产负债表综合分析,教学环节：,1、长期股权投资 目的：出于企业战略性的考虑按照风险投资理论为了粉饰企业的财务状况例：某企业正准备筹集一笔2000万元的款子。,一、非流动资产具体项目阅读,X企业资产负债表（1）X年X月X日 单位：万元,企业可与一受资方签订一份投资协议，协议规定：投资方用其固定资产

29、1000万元和一项专有技术3000万元对外投资，总投资4000万元。投资后，企业资产增值3000万元。,X企业资产负债表（2）X年X月X日 单位：万元,2、固定资产两个条件：用于生产经营的，使用期限一年以上非生产经营的主要物品，单位价值2000元以上。固定资产的取得方式外购自行建造投资转入融资租入接受捐赠,折旧平均年限法 固定资产折旧=（固定资产原值-净残值）/折旧年限 例如：企业有设备一台，原值为20万元，预计可使用10年，预计报废时的净残值率为2%。求该设备的年折旧额。年折旧=（20-20*2%）/10=1.96万元 月折旧=1.96/12=0.98万元,工作量法每单位工作量折旧额=固定资

30、产原值*（1-净残值率）/预计总工作量某项固定资产的月折旧额=该项固定资产当月工作量*每单位工作量折旧额例如：某企业的一辆自卸车原值68000元，预计使用8年，预计净残值率4%，预计总行驶里程544000公里，本月行驶6000公里，则：该车单位折旧额=68000*（1-4%）/544000=0.12元/公里 本月折旧额=6000*0.12=720元,无形资产 企业长期使用且无实物形态的资产 如：土地使用权、专利权等 报表上所列示的无形资产，基本上都是企业外购的无形资产。,商誉是无形资产吗？,注意！,二、负债类项目,短期借款应付账款应付职工薪酬长期应付款,三、所有者权益项目,1、实收资本 企业收

31、到投资者的实际投入资本.资本金制度 资本金:企业法人在工商行政管理部门登记注册的资金.资本金在股份公司称为股本,在其他公司称为实收资本,教学环节：,第十二讲 资产负债表短期偿债能力分析,教学环节：,资产负债表分析要点：1、资产表现企业的经营规模，生产经营的扩充实力。2、负债表示企业财务风险的大小，体现资本结构的稳健、安全性。3、所有者权益表明企业的资本大小，保证企业的偿债能力、发展能力。,引入新课：,引入新课：,思考：某公司08、07年流动资产结构如下，请对该公司的资产流动性进行分析？,解析：1、该公司08年的流动资产比07年减少-0.61%。2、此减少的主要原因是存货、预付账款的减少，但不会

32、减少资产的流动性，相反却减少了资金的占用，在一定程度上增强了企业的流动性。3、综合对流动资产的水平、垂直性分析，我们可以进一步判断，公司08年的流动性有所增强。,讲授新课：,主要内容1.资产的流动性2.短期偿债能力分析,资产的流动性与短期偿债能力分析：,一、短期流动性的重要意义：流动性是衡量企业持续经营能力的重要指标，缺乏流动性，对不同的分析主体将产生不同程度的影响。企业：缺乏有利的折扣和有利可图的机会 管理措施受到限制 清偿能力 投资和资产的强行出售 企业清算破产,资产的流动性与短期偿债能力分析：,短期流动性的重要意义：债权人：本金收回的延迟 利息的损失 股东：盈利水平低 投资机会少 控制权

33、或资本投资的流失 独资或合伙将危机私人财产,资产的流动性与短期偿债能力分析：,短期流动性的重要意义：消费者和供应商：企业无力履行合同 信誉受到影响 重要客户的损失,资金运用状况,流动资产占总资产比重,营运资金,资产的流动性与短期偿债能力分析：,二、影响短期偿债能力的主要因素,资产的流动性与短期偿债能力分析：,三、资产流动性与短期偿债能力的关系 1、企业有盈利并不说明具有偿债能力 2、偿还债务要以货币资金支付 企业的利润与实际持有的现有资金有一定差距 利润 可支配的现金,教学环节：,第十三讲 短期偿债能力比率分析,教学环节：,引入新课：,复习：,1、企业资产缺乏流动性会导致什么结果2、资产流动性

34、与短期偿债能力之间的关系如何,短期资产的流动性,讲授新课：,主要内容1.同一规模下企业短期偿债能力的比较 2.不同规模下企业短期偿债能力的比较,营运资金 1、概念：是衡量公司短期偿债能力的重要指标，它是流动资产总额与流动负债总额的差。计算公式：营运资金=流动资产 流动负债,流动资产,流动负债,营运资金,衡量同一规模的企业短期偿债能力分析指标：,营运资金：,2、作用：计量流动性储备的重要指标。营运资本规模是财务分析师投资决策和投资建议的依据。政府实施对企业监管和政策推行的参考依据。3、局限性：它是一个绝对额概念，不同规模的公司之间，营运资金的大小不便于比较。它的值是账面价值，与实际价值可能有差异

35、。如果差异过大的时候，会影响衡量的准确性。例：某公司有流动资产100万，流动负债50万，那么50万的营运资金是否合理呢？,（一）流动比率 1、概念：是指流动资产与流动负债的比值 计算公式：流动比率=流动资产/流动负债,表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿付担保，反映短期债权的安全程度,不同规模的企业短期偿债能力分析：,例题：,公司甲 公司乙流动资产 3000 6000流动负债 1000 4000营运资金 2000 2000 流动比率 3 1.5 假设某银行信贷人员，有笔一年期贷款。该两公司都递交了申请，且都用于企业规模扩张使用，该贷给谁？,流动比率,2、作用：越高，债权人的安全程度越高；缓冲

36、能力越强，风险越低。因为，企业一旦进入破产清算，则存货将大量被迫压价出售，并发生大量的应收账款信用损失；计量企业应付现金流量的不确定性和突发事件的安全程度；从企业管理者的角度出发，过高的流动比率则表明企业资产利用率低下，管理松懈，资金浪费，同时表明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。流动比率判断标准：一般2：1比较合适,接上例，假如公司甲借款1000元，流动比率=4000/2000=2：1 假如公司甲还款1500元，短期偿债能力又会怎样呢？假如公司乙还款2000元，流动比率=4000/2000=2:1,否定,流动比率是否能：计量并预测未来现金流入和流出模式？计量未来现金流入相对现金流出的

37、充足性？,短期偿债能力分析指标：,3、局限性：是一种静态的衡量方法 当期现金存量与未来现金流入没有逻辑上的因果关系 没有考虑影响现金流入的其他因素 4、分解分子分母 分母：包括应付债权人、供应商、职工、税务部门、投资者等负债 流动负债是现金的一个来源 流动负债取决于销售水平 总之，负债很大程度上取决于预期现金流量，而不是现金及现金等价物分母质量：在极端情况下，各种应付税金必须立即支付以及长期供应商的负债。,短期偿债能力分析指标：,分解分子分母 分子：现金及现金等价物主要起预防储备的作用，以应付短期现金。现金金额几乎与企业现有经营水平无关。有价证劵回报远高于现金回报，投资可偿还负债。应收账款和销

38、售的关系受信用和收款方式的制约，它反映的是未来现金流入量。预付费用是为了获得未来利益而支付的现金，存货取决于销售和预期销售，来自于存货销售的未来现金流入量的确定取决于可以实现的毛利。流动比率不能揭示销售水平或毛利水平，但它是未来现金流入量的重要决定因素。总之，未来现金流入主要是盈利资产的运用，流动性是次要的！,短期偿债能力分析指标：,易理解性计算的简单性数据的易得性是债权人最后解决问题的惯用方法。,为什么流动比率应用如此广泛？,短期偿债能力分析指标：,（二）、速动比率这是对流动比率的改进，比它更加准确、可信计算公式：速动比率=（流动资产-存货-预付账款等）/流动负债判断标准：为1较合适，还应当

39、结合企业的实际情况进行评价。,短期偿债能力分析指标：,速动比率局限性 1、是一个静态指标 2、应收账款的质量可能会影响速动比率的可信性 3、预付款项应当扣除（三）、现金比率 1、概念：是指现金等价物和短期证劵与流动负债的比率。2、作用：代表了企业随时可以偿债的能力。3、局限性：要求企业有足够的现金和短期证劵偿还流动 负债是不现实的,教学环节：,第十四讲 长期偿债能力分析,教学环节：,1 资本结构分析2 长期偿债能力分析指标,本讲内容如下,资本结构分析内容,一、资本结构的含义与类型二、债务资本的作用三、影响资本结构的因素*四、资本结构分析的指标,相关知识复习：构成比率分析法,一、资本结构的含义与

40、类型（一）资本结构的含义 广义的是企业全部资本的构成及其比例关系；狭义的是指长期资本的构成及其比例关系。（二）资本结构的类型 1保守谨慎型资本结构 2冒进风险型资本结构 3中庸适中型资本结构,（一）负债融资与权益资本融资的资金性质不同（二）保持适度的负债是调剂资金余缺及提高所有者投资报酬率的前提（三）负债和所有者权益两者构成比重不同也直接决定着企业的资产结构,二、债务资本的作用,（一）企业的经营风险（二）企业的财务状况和经营状况（三）销售的稳定性（四）税收政策（五）企业所有者和管理人员的态度,三、影响资本结构的因素,例：清华同方的资本结构比率,清华同方资本结构与筹方式探讨：,1、公司发行新股的

41、主要依据是什么？2、公司发行新股后资本结构将发生怎样变化？3、公司投资计划完成资产结构将发生怎样变化？,实训讲评与基本结论：,1、公司发行新股的主要依据是：经营业绩好、每股收益高为发行新股提供了保障；2000年末过热的资本市场也推动了公司发行新股。2、新股发行后，权益资本比率进一步加大，资本结构更加趋于稳健。3、公司投资计划完成，将使非流动资产比率提高，从而改变2000年末固定资产比率严重偏低的状况，使资产结构趋于合理。,第四节 长期偿债能力分析,一、资产负债率分析*二、所有者权益比率与权益乘数分析三、产权比率分析四、有形净值债务比率分析五、影响企业长期偿债能力的因素*,长期偿债能力分析如下,

42、相关知识复习：资本资产结构分析,企业经营所需资本来源主要有以下三个方面：一是企业投资者向企业投入的原始投资，二是企业的资本公积金、盈余公积金和未分配利润，三是通过对外负债取得资本。一、资产负债比率（一）资产负债比率的含义、计算与评价1、资产负债比率含义 资产负债比率是指负债总额对资产总额之间的比例关系，又称负债比率。它是衡量企业长期偿债能力的指标之一。其计算公式如下：资产负债比率=负债总额资产总额1002、资产负债比率的计算与评价,1分析主体的关注点。各利益主体因不同的利益驱动而从不同的角度评价资产负债比率。2最佳资产负债比率的确定。就国情比较而言，可以通过下表分析中、日、美、德运用的资产负债

43、比率,（二）资产负债比率分析时应注意问题,（一）所有者权益比率的含义、计算与评价 所有者权益比率是企业所有者权益总额与资产总额之比，表明主权资本在全部资产中所占的份额。所有者权益比率=所有者权益总额资产总额100（二）运用权益比率和权益乘数分析时应注意的问题 1它们与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，两个指标可以互相补充。2它与资产负债率之间是有区别的。,二、所有者权益比率,（一）产权比率的含义、计算与评价 1、产权比率的含义 产权比率是指负债总额与所有者权益总额之间的比例关系，用以反映负债占所有者权益的比重，衡量负债与所有者权益的比例关系，也称负债与所有者权益比率。其计算公式为：产权比率

44、=负债总额/所有者权益总额100 2、产权比率的计算与分析,三、产权比率,（二）运用产权比率进行分析时应注意的问题 1产权比率与资产负债比率的配合使用 2产权比率与资产负债比率是有区别的 3产权比率分析的局限性,四、有形净值债务比率,1、有形净值债务比率的含义有形净值债务比率是企业负债总额与有形资产的比率。有形资产，是将无形资产、长期待摊费用从所有者权益中扣除后的净资产。其计算公式为：有形净值债务比率=负债总额/所有者权益-（无形资产+长期待摊费用）1002、有形净值债务比率的计算与分析,（一）销售利息比率（二）已获利息倍数,五、分析长期偿债能力的其他指标,练习：青岛海尔偿债能力指标计算表,9

45、903年青岛海尔资产负债比率图示,9903年青岛海尔流动比率图示,9903年青岛海尔速动比率图示,问题探讨：,1、评价企业短期偿债能力应注意哪些问题？假若行业流动比率、速动比率分别为1.5和0.8,你认为海尔公司短期偿债能力如何？2、评价企业的长期偿债能力时，是否应对企业资产和资本结构进行分析？长期偿债能力与企业的资产、资本结构之间有何关系？假若行业平均资产负债率为45%，你认为海尔公司的长期偿债能力如何？,实训讲评与问题探讨的基本结论：,1、评价企业的短期偿债能力时，除了相关指标所表达出的水平，主要应注意流动资产内部结构的合理性、变动趋势及其变现速度，同时也应分析负债结构的合理性。与行业水平

46、比，青岛海尔的短期偿债能力很强。2、评价企业的长期偿债能力时，必须对企业的资产资本结构进行分析。长期偿债能力与企业的资产资本结构有直接关系，企业的资产资本结构合理，将从根本上防范由于长期负债所带来的风险。与行业水平比，青岛海尔的长期偿债能力很强。,教学环节：,第十五讲 企业营运能力和发展能力分析,教学环节：,1、企业会计核算的前提中明确企业经营的时间 含义是哪一项？2、企业必须具备一定的经营、发展能力才能持续经营。,引入新课,企业营运能力指标的构成:总资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率企业营运能力指标的计算方法企业营运能力指标的内涵、作用、影响因素、评价方法

47、,讲授新课,一、总资产周转率的含义 总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产平均总额的比率，即企业的总资产在一定时期内（通常是一年）周转的次数。其计算公式为：资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2,指标意义：总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运能力。一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度越慢，营运能力越弱。,ZX公司总资产周转速度计算表 单位：百万元,对公司总资产周转率的判断还应结合行业平均水平及多期历史数据对指标的情况

48、进行比较分析。,ZX公司总资产周转率趋势图,总资产周转率的影响因素及评价方法,总资产周转率反映的是企业的1元资产创造收入的多 少。不仅可以综合反映企业整体资产的营运效率，并且可用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。总资产周转率通常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业本年度及以前年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发现企业与同类企业在资金利用上的差别，促进企业提高资金的使用效率。总资产周转率的分析评价要考虑公司的行业特征和公司的经营战略。,一、流动资产周转率的含义 流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率。是衡量企业一定时

49、期内（通常是一年）流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。其计算公式为：流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2,指标的意义：流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而周转速度延缓，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。,例：ZX公司有关资料及流动资产周转速度的计算如表所示：ZX公司流动资产周转速度计算表 单位：百万元,该公司的流动资产周转率的评价还应结合公司历史资料和行业平均水平判断。,表中列示了ZX公司近六年的流动资产周转率情况，公司的流动资产周转率从2004年起经历了上

50、升、下降、再上升的过程，目前处于近几年的平均水平之上，说明公司的流动资产利用率处在一个比较好的状态。,ZX公司历年流动资产周转速度计算表 单位：百万元,二、流动资产周转率的影响因素及评价方法,1.流动资产实现销售的能力运用效率2.流动资产投资的节约与浪费情况管理及驾驭水平3.加速流动资产周转的基本途径。增加营业收入 开发适销对路的产品；强化销售工作，提高市场占有率以及加快销售过程。降低流动资产占用额 加强定额管理；努力降低材料采购成本和产品制造成本；缩短周转期；加快货款结算，及时收回货款；定期清仓查库，及时处理积压产品和物资；避免过量存款。,一、存货周转率的含义 存货周转率，是企业一定时期(通