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1、金融基础实务,单元二 信用的基本理论,第二节 利率基本理论,一、案例：中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。这是央行2012年内首次不对称调整金融机构人民币存贷款基准利率，并且是央行2012年内第一次不到一个月第二次降息。中国人民银行为什么要对利率进行调整呢？利率调整后对经济产生什么样的影响呢？,二、利息：（一）利息的概念 利息是指在信用关系中借款人支付给贷款人的报酬，在数量上表现为超过本金的那部分金额。
2、,（二）利息的本质（1）从来源看，利息是剩余价值的转化形式。是工人在再生产过程中创造的剩余价值的一部分。（2）从借贷双方关系来看，利息是财富的分配形式。利息是利润的一部分，表现为社会一定时期财富的增加。,（3）从市场供求来看，利息是借贷资本的价格。资金需求者通过出售金融商品而筹措资金；资金供给者通过购买金融商品而投资。资金供求关系转化为金融商品的买卖关系，利息成为金融商品的价格。,例1：利息是资金的()。A.价值B.价格C.指标D.水平 B,三、利率的概念及其种类（一）利率的概念：是用百分比表示的一定时期内利息额与本金的比率。利率是衡量利息数量大小的尺度。利率=利息额本金100%,（二）利率的
3、种类 1.根据计息单位时间的长短，利率一般分为年利率、月利率、日利率 年利率=月利率12 月利率=日利率30,2.根据利率的真实水平，利率可以分为名义利率与实际利率 名义利率是没有剔除通货膨胀因素的利率，即借贷契约和有价证券上载明的利率。实际利率是指剔除通货膨胀因素后的利率，它是根据物价水平的实际变化进行调整的利率。反应的是真实的资金成本。,r=(i-p)/(1+p)r=i-pr代表实际利率 i代表名义利率 p代表通货膨胀率第一种计算方法把通货膨胀对利息贬值的影响也已考虑进去；第二种计算方法则没有考虑通胀对利息贬值的影响。,例：名义利率与物价变动的关系呈（）。A、正相关关系B、负相关关系 C、
4、交叉相关关系D、无相关关系 A,3.根据借贷期内利率是否浮动，利率可以分为固定利率和浮动利率 固定利率，不随市场上货币资金供求状况的变化而变化。我国各商业银行的储蓄存款利率。适用于借贷期限较短或市场利率变化不大的情况。浮动利率，随市场利率的变化而定期进行调整的利率，适用于借贷期限较长的情况。多数浮动利率以伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR)为参照指标上下浮动的。,4.根据商业银行的存贷业务，分为存款利率和贷款利率存款利率，吸收客户存款时所采用的利率。贷款利率，向客户发放贷款时所采用的利率。,5.根据信用行为的期限长短，分为短期利率和长期利率短期利率，一年以内的利率长期利率，一年以上的利率一般而
5、言，短期利率低于长期利率。,6.根据利率的决定方式，分为官定利率、市场利率和公定利率 官定利率，央行规定的利率。目前我国的存贷利率就是央行制定的利率。公定利率，非政府金融行业自律性组织确定的各会员必须执行的利率。市场利率，按照市场规律自由变动的利率，由借贷资本的供求关系直接决定。目前银行间债券市场和同业拆借市场的利率,例：国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是：（）A、实际利率B、市场利率 C、公定利率D、官定利率 D,例：由非政府部门的民间金融组织确定的利率是（）。A、市场利率B、优惠利率 C、公定利率D、官定利率、C,7.按照利率的制定和作用，分为基准利率和差别利率 基准利率，在整个利率
6、体系中处于关键地位、起主导作用并能制约其他利率的基本利率。差别利率，有别于基准利率的利率。,四、利息的计算方法（一）利息计算规则1存、贷款年利率应按一年360天折算为日利率，并按实际天数计算利息。2储蓄定期存款到期日为节假日的，30日支取31日到期的存款或到期日遇储蓄网点不对外营业时，储户在假期的前一天支取均不算提前支取，扣除到期日与支取日之间的天数计算储蓄定期存款利息。,3单位定期存款到期日为节假日的，可在节假日前最后一个营业日支取。此时应采取手工计息的方式，仍按合同利率计算，但应扣除到期日与支取日之间的天数，或建议客户在节假日后支取。节假日后支取单位定期存款，按过期支取存款计算利息。4贷款
7、到期日为节假日的，节假日后第一个营业日归还贷款，按合同利率加收到期日与归还日之间天数的利息；节假日后第一个营业日未归还贷款，从该日起按逾期贷款计算利息。,1.单利计算法 指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。I=Pit S=P(1+it)P表示本金 i表示利率 I表示利息额 t表示借贷期限 S表示本金与利息之和,例1：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%,单利计算，则到期后借款人要向银行支付利息为：I=Pit=100005%3=1500,2.复利计算法 复利计息要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。S=P(1+i)n
8、I=S-P=P(1+i)n-1S表示本金与利息之和,例2：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，复利计算，则到期后借款人要向银行支付利息为：I=P(1+i)n-1=10000(1+5%)3-1=100000.157625=1576.25元,在我国，活期存款每年结息四次，每季度的末月20日。利息并入本金计息，因此活期存款利息带有一定的复利性质。其余各类存款均按单利计息。,用单利计息法，手续简便，易于计算借款成本，利于减轻借款人的负担。用复利计息法，利于增强人们对资金的时间价值观念，促进企业加速资金周转，提高资金的使用效率。,五、决定和影响利率变化的因素（一）社会
9、平均利润率 如果支付的利息高于平均利润，借款人无利可图而不愿意借款，所以利率只能低于平均利润率。,（二）借贷资金的供求情况 当市场上借贷资金供不应求时，利率就会上升，贷者可以得到更多收益；反之，利率就会下降，借者可以支付较小的利息，从而获得更多的利润。,（三）预期通货膨胀率 预期通货膨胀上升，利率也上升；反之，下降。因为在借贷活动中，货币资金的所有者贷出货币时，会考虑将来收回贷款时，借贷的本金是否会因为通胀而贬值。在预期通胀率上升时，贷款人就会提高利率水平来弥补这种损失，名义利率就随之上升。,（四）国家的经济政策 利率是国家对经济活动进行宏观调控的重要工具。例如：当央行想要刺激经济时，会增加货
10、币投入量，使可贷资金的供给量增加，利率下降；反之，利率上升。,（五）国际市场利率水平 当一国国内利率高于国际利率水平时，就会引起外资流入，使国内资金供应量增加，在资金需求量不变的情况下，将促使国内市场利率下降。反之，将促使国内市场利率上升。,六、利率的作用（一）在宏观经济中的作用1.调节信用规模 信用利率提高，国民储蓄率上升，借贷资本增多，信用规模就扩大；反之，信用规模就会收缩。,2.可以调节国民经济结构 对于国家亟需发展的产业或项目，采取低利率支持；对于国家限制的产业或项目，则采取高利率来限制。,3.可以调节社会总供求 总需求与市场价格水平、利率之间有相互联系、相互作用的机制。由于，生产者和
11、消费者都进入市场从事经济活动，市场机制通过价格水平和利率水平的变动在一定程度上能够调节各个企业和消费者的投资与储蓄活动，利于实现总供给和总需求的平衡。,4.可以抑制通货膨胀 在通胀发生，或即将发生时，通过提高贷款利率调节货币需求量，使货币需求下降，信贷规模收缩，促使物价趋于稳定。,5.具有平衡国际收支的功能 当国际收支严重逆差时，可将本国利率调高，一方面可阻止本国资金流向国外，另一方面可吸引国外资金流入国内。国际收支逆差也被称为国际收支赤字，是指某一国在国际收支上支出大于收入。,（二）利率在微观经济中的作用 1.可激励企业提高资金使用效率 企业利润=销售收入（产品成本+利息+税金）利息的多少与
12、企业占有信贷资金的长短有关，占用时间长，支付的利息越多。企业就会加强资金周转，努力节约资金，提高资金使用效益。,2.对个人而言，利率影响其经济行为 一方面，利率能够诱发和引导人们的储蓄行为。另一方面，利率可以引导人们选择金融资产。在保证一定安全性与流动性的前提下，主要由利率决定的收益率的高低影响人们的选择。,七、我国现行利率体系与利率市场化改革（一）我国当前的利率体系 1.利率体系的概念 指一个国家由中央银行利率、同业利率、银行存贷款利率和证券市场利率等多种类型、多个层次的利率所形成的相互影响、相互制约的能够有效引导资金流动和合理配置资源的有机体系。,2.我国目前的利率体系（1）中国人民银行的
13、基准利率 它的变动会影响到市场利率、商业银行的存贷款利率的变动。主要包括 中央银行再贷款利率、再贴现利率和存款准备金利率。再贷款利率，指央行向金融机构发放再贷款所采用的利率。贷款是商业银行向企事业单位或个人的，再贷款就是央行向商业银行的贷款。再贷款率即商业银行向央行贷款的利率.,再贴现利率，金融机构将所持有的已贴现票据向央行办理再贴现所采用的利率。存款准备金利率，指央行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率。,例：在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是()。A.基准利率B.差别利率 C.实际利率D.公定利率 A,（2）银行间利率 主要包括 全国银行间同业拆借利率、银行间国债市场利率 全国银
14、行间同业拆借利率，指银行、非银行金融机构之间相互融通短期资金的借贷利率。同业拆借利率是短期金融市场中具有代表性的利率。,银行间国债市场利率，指一年期以上的政府债券利率，它是长期金融市场中的基础利率。,（3）市场利率：主要是指由市场定价的利率。包括我国沪深证交所债券市场利率、民间借贷利率,（4）商业银行等金融机构的存贷款利率 是商业银行及其他存款机构吸引存款和发放贷款时使用的利率，一般分为存款利率和贷款利率。,3.我国的利率体制 我国属于管制利率类型，利率由国务院统一制定，由央行统一管理。,（二）我国的利率市场化改革 利率市场化是指货币管理当局逐步放松对利率的管制，将利率的决定权交给市场，由市场
15、主体自主地决定利率。目标：建立以中央银行利率为基础、货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。,将金融产品的定价权交给金融市场主体；存贷款利率由商业银行和金融机构自己决定；中央银行通过运用货币政策工具调控货币市场利率，间接影响商业银行和金融机构的利率水平。,目前，我国利率市场化的总体情况：（1）外币利率目前已经完全放开（2）同业拆借利率和银行间国债市场利率也已经放开（3）下一步准备放开农村存贷利率（4）对于城市银行的存贷款利率，先提高贷款的浮动幅度，在存款方面先放宽大额存单利率，然后再对其他存款利率适当放开。,例：我国主要实行的是()利率政策。A.管制性B.放开性C.市场性D.计划性 A,
