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1、第五章 无形资产评估,二十世纪下半叶特别是八十年代以来,如生产奥利奥饼干和Winston香烟的RJR.Nabcisco公司1989年以公司商号价值为保证，获得260亿美元的贷款额度，而当时该公司资产负债表上的资产仅有58亿美元。,1000多种世界品牌的价值超过10亿美元,无形资产成为企业发展的重要推动力,国外无形资产评估的发展,在无形资产评估理论研究方面美、英等国取得较大进展美国极大地推动了无形资产评估学科的发展。,新兴的、尚未发展成熟的专业领域 无形资产评估更是评估中的难点，不仅在我国，在世界各国都存在不同的认识和争论。,英国：提出应当对企业所拥有的商标等无形资产进行评估，反映到资产负债表中
2、商标等无形资产不应计提摊销等思路，并在一定条件下进行了实践。出现了无形资产评估为主业的专业评估机构基本形成了目前国际上影响较大的品牌评估方法。,美国：丰富的无形资产评估实践与会计计价并无关系，大都是以产权交易咨询和企业价值分析为目的。,2001年8月6日美国商务周刊无形资产评估，一项棘手但必需去做的工作指出：随着高新技术和知识经济的高速发展，现代企业的价值”已经从砖墙等有形资产转向专利、顾客名单、品牌等无形资产”。,我国无形资产评估尚处于初级阶段产权交易、股份制改造、中外合资、合作，被忽略或被低估造成大量的国有资产的流失。2001年颁发无形资产评估准则,于2000年制定了评估指南四-无形资产，
3、第一次将无形资产评估纳入到国际评估准则的规范体系中。,熊猫牌洗衣粉,第一节 无形资产及其评估特点一、无形资产的特点及其分类,四个特点,非实体性价值形成的积累性开发成本界定的复杂性价值的较大不确定性,分类,按企业取得的方式按存在期限保护按能否独立存在,自创无形资产外购无形资产,有期限无形资产无期限无形资产,可辨认无形资产不可辨认无形资产,（一）无形资产评估前提,能否产生超额利润是无形资产的评估前提,二、无形资产的价值评估,七个主要因素,开发成本产生追加利润的能力技术成熟程度剩余经济使用期限无形资产权利的内容同类无形资产的市场状况同类无形资产的发展及更新趋势,（二）影响无形资产评估价值的因素,三、
4、无形资产评估的程序,评估程序,明确评估的目的鉴定无形资产确定评估方法，搜集相关资料整理并撰写评估报告,无形资产转让无形资产投资股份制改造、合资、合作 重组、兼并等清算资产法律诉讼中作为诉讼标的纳税需要保险需要及其他目的,证明无形资产存在及状况确定无形资产种类与获利能力确定无形资产有效期限,收益法成本法市场法等,无形资产评估报告书,第二节 无形资产评估方法,一、无形资产评估中收益法的应用,无形资产最低收费额取决于无形资产的转让成本、开发成本、机会成本。最低收费额转让成本开发成本净值开发成本分摊率机会成本参考课本p168例1,（一）无形资产最低收费额的确定,（二）无形资产收益额的确定,1.直接估算
5、法,原因：,收入增长型成本费用节约型,价格高出同类产品价格不变，销售数量增加,试用收益法评估一项技术:该技术为一项新产品设计及工艺技术，已使用三年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，同类产品平均价格为150元/件，该产品价格为180元/件。目前该产品年销售量为2万件。经分析，产品寿命还可以维持八年，但竞争者会介入。由于该企业已经稳固的占领了市场，竞争者估计将采用扩大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前的市场占有，但价格将呈下降趋势。产品价格预计为：今后13年维持现有价格；45年降为170元/件；68年降为160元/件，估计成本变化不大，故不考虑其变化（折现率为12，所得税率为
6、15）,2.差额法(超额收益法),某企业的预期年收益额为25万元，该企业的各单项资产的重估价值之和为90万元，企业所在的行业的平均收益率为20，并以行业平均收益率为适用资产收益率。试确定该企业商誉的评估值。,3.分成率法,销售利润分成率与销售收入分成率的关系,（1）边际分析法确定利润分成率,步骤,对无形资产边际贡献因素进行分析测算无形资产寿命期间的各年利润总额及新增利润额按各年利润总额现值之和和追加利润额现值之和计算利润分成率,企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年10万只彩电显像管生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、120万元、90
7、万元、70万元，分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%，折现率为10%。试评估无形资产利润分成率。,（2）约当投资分成法确定利润分成率,转让方：无形资产受让方：原有资产,无形资产重置成本净值：100万元，成本利润率：500%受让方资产重置成本净值8000万元，成本利润率：12.5%,课本p171例2,4.整体部分法,某企业进行股份制改造，根据企业过去的经营情况和未来的发展趋势，预测其未来5年的收益额分别是13、14、11、12、15万元，并假定从第六年开始，以后各年的收益额均为14万元，各年折现率和资本化率均为10。并采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和为90万元
8、。试确定该企业商誉评估值。,无形资产价值企业整体资产价值其他各单项资产价值,（二）无形资产评估中折现率的确定,折现率,无风险利率风险报酬率通货膨胀率,无形资产折现率,有形资产折现率,（三）无形资产收益期限（有效期限）的确定,造成无形资产价值降低（无形损耗）的三种情况,更新的无形资产替代旧的无形资产；无形资产的传播面扩大，拥有者不能继续获取超额收益；某项无形资产所决定的产品销量骤减。,确定有效期限的方法：法律合同、企业申请书预计受益年限,动态技术交易,采用统计分析产品更新周期技术更新周期综合性预测,某企业拟转让其拥有的某产品的商标使用权，该商标产品单位市场售价为1 000元/台，比普通商标同类产
9、品单位售价高100元/台，拟购买商标企业年生产能力100 000台，双方商定商标适用许可期为3年，被许可放按适用该商标的产品年销售利润的30作为商标特许权使用费，每年支付一次，三年支付完价款。被许可方的正常销售利润率为10，收益率按10计算。要求：根据上述条件计算该商标使用权的价格。,年销售利润1 000100 0001010 000 000（元）年使用费10 000 000303 000 000（元）商标使用权的价格 3 000 000（P/A,10，3）7 460 700（元）,二、无形资产评估的成本法（一）无形资产成本特征 无形资产成本包括：研制或取得、持有期间的全部物化劳动和活劳动的费
10、用支出。,科研费用,前期积累,维权成本交易成本等,二、无形资产评估中成本法的应用,（一）自创无形资产重置成本的估算 财务核算法（1）一般的 参见例题3,（2）智力投入较多的,甲企业自创的一套工艺流程方法专利权进行评估。有关资料如下：该工艺研制时发生原材料费20000元，辅助材料费6000元，燃料动力费3000元，有关人员工资和津贴7000元，专用设备费5000元，差旅费800元，管理费1000元，占用固定资产的折旧费15000元，人员培训费和资料费等2500元，专利申请费1000元。该专利的创造性劳动倍加系数为3.2。科研平均风险率为9%。投资报酬率为20%。,重置成本=（20000+6000
11、+3000+3.27000+5000+800+1000+15000+2500+1000）（19%）（1+20）=76700/（19%）（1+20）=101142.852（元）,市价调整法,某食品公司对其拥有的一项防腐技术秘诀进行估价转让。经过市场调查得知，现市场上有类似的防腐技术交易，技术转让费为130万元。评估人员通过现场实地查阅公司的资料，发现该公司有三项其他专业技术的开发成本为80万元、120万元和150万元，而经过市场调研，相应的市价的为160万元、250万元和300万元，按市价调整法评估该技术的重置成本。,成本/市价=（80+120+150）/(160+250+300)100%=49
12、.3%重置成本=130 49.3%=64.09万元,（二）外购无形资产重置成本的估算 买价+购置费,市场类比法 选择类似参照物，根据功能、技术先进性、适用性进行调整，确定无形资产的现行购买价格。,功能价格的回归分析（最小二乘法）,买价+购置费,物价指数法 P173例4,生产资料价格指数？,（三）无形资产成新率的估算 专家鉴定法 邀请专家，对无形资产的技术先进性、适用性作出判断，确定其成新率。剩余经济寿命预测法 p180例8,甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本80万元，3年间物价累计上升25，该专利法律保护期10年，已过4年，尚可保护6年，成本利润率为400，乙企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5，通过对该专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为5年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每台400元，未来5年间产量与成本费用变化不大，该产品由于采用专利技术，性能有较大幅度提高，未来第1年、第2年每台售价可达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第3年、4年售价将降为每台450元，第5年售价将降为每台430元，折现率为10。要求：根据上述资料确定该专利评估值。,
