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1、第四章 国民收入的决定：IS-LM模型,第一节 产品市场的均衡与IS曲线第二节 货币市场的均衡与LM曲线第三节 ISLM模型第四节 宏观经济的均衡过程,2,本章提示,收入支出模型，是假定利率不变和价格不变的；所以，可以称为“利率水平、价格水平不变的国民收入决定理论”。本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如何在货币政策变量与国民收入之间形成分析的框架，即利率可变的国民收入决定理论。价格可变的国民收入决定理论则在AD-AS模型中讲授。,3,一、产品市场的均衡1、定义：是指产品市场中总需求等于总供给时各经济变量的状态。2、二部门国民经济均衡条件（1）总需求等于总供给法 c+y ii（r）e-dr均衡
2、条件：yc+i+y+e-dr y=（+e-dr）/（1-）,4.1 产品市场的均衡与IS曲线,4,（2）投资储蓄法（总注入等于总漏出）S=-+（1-）y，ie-dr，均衡条件：si或-+（1-）y e-dry=（+e-dr）/（1-）,5,二、IS曲线的推导 有i=s；当该条件成立时，就有产品市场的均衡。当r是（政府）可调控的经济参数，而国民收入y又是（政府）调控的目标时，就存在如何保证i=s条件实现时的r与y的关系问题，这就是IS曲线分析所要解决的问题。y=（+e-dr）/（1-）1、IS曲线的定义是指产品市场的供给与需求达到平衡状态时，r与y组合的轨迹；或 在r-y坐标中，保证i=s条件实
3、现时点的轨迹。,6,Y,Y,C，I，,r,45*,把收入支出图中不同r水平的均衡点的轨 迹，映射到ry坐标中，即得IS曲线。,2、IS曲线的推导（IS曲线的图解法）（1）两象限法,7,（2）四象限法(四方图法),r1,r2,i1,8,IS曲线的几何推导,IS,E1,E2,I1,I2,S1,S2,Y1,Y2,r2,Y,r,I,S,r1,450,9,三、IS曲线的斜率在二方经济中，均衡收入（IS曲线）的代数表达式为 其中y前面的系数（1-）/d就是IS曲线的斜率，由IS曲线斜率公式可知,其斜率的大小取决于和d这两个因素：（1）d的变动和IS曲线的斜率,10,（1）d的变动和IS曲线的斜率 A、分析
4、：在其他条件不变的时，如果d越大，（1-)/d越小，IS曲线的斜率则越小，IS曲线就越平坦。如果d越小，（1-)/d越大，IS曲线的斜率则越大，IS曲线就越陡峭。,11,B、政策含义：d越大，利率的同样变动，将引起y较大的变动；或需要形成y同样的变动，将只需要对r做较小的变动即可；反之亦然。,12,（2）的变动和IS曲线的斜率 A、分析：在其他条件不变时，如果越大，（1-)/d越小，IS曲线的斜率则越小，IS曲线就越平坦。如果越小，（1-)/d越大，IS曲线的斜率则越大，IS曲线就越陡峭。,13,B、政策含义：,越大，Is曲线越平坦，利率的同 样变动时，将引 起y较大的变动。,14,接上页,越
5、大，1-越小，Is曲线越平坦，在需要y同样的变动时，将只需要r做较小的变动即可实现；,15,接上页,反之，越小，利率的同样变动时，将引起y越小的变动。或在需要y同样的变动时，将需要r做较大的变动才能实现。,16,（3）税率t的变动与IS曲线的斜率,在三部门经济中，由于存在税收和政府支出，消费成为可支配收入的函数。即c=+（1-t）y。于是上述IS曲线的斜率就要相应地变为1-(1-t）/d。当d和一定时，税率t越小，IS曲线就越平坦；t越大，IS曲线就会越陡峭。这是因为在边际消费倾向一定时，税率t越小，乘数就会越大，从而当利率变动引起投资变动时，国民收入就会以较大幅度变动。反之则反是。由于在一定
6、时期内消费倾向较为稳定，税率也不会轻易变动。因而在决定IS曲线斜率大小的因素中，主要是投资的利率弹性d。,17,四、IS曲线的移动1、引起IS曲线平移的主要因素与e。若和e增加时，则IS曲线将向右上方平移，其移动量等于自主性支出变动量乘以乘数；若和e下降时，则IS曲线将向左下方移动。2、投资的利率弹性值d的变动。在其他条件不变时，当d越大时，（+e）/d就越小，IS曲线就向左下方移动；反之则反是。,18,3、三部门经济中引起IS曲线平移的因素除了与e外，还有g、t0、tr。若g、tr增加或t0下降时，则IS曲线将向右上方平移，其移动量等于各支出变动量乘以相应的乘数；若g、tr减少或t0上升时，
7、则IS曲线将向左下方移动。,19,五、产品市场的失衡（图示）,S I,Y2,A,B,A,B,r1,r2,Y1,Y,r,O,S I,IS,20,一、货币市场的均衡 1、定义：是指货币市场上货币需求等于货币供给时的状况。2、公式：当m给定时，m=ky-hr就是表示满足货币市场的均衡条件。,4.2 货币市场的均衡与LM曲线,21,二、LM曲线的推导1、LM曲线的定义：在保证货币实现均衡时，在r-y坐标空间中的点的轨迹。货币需求用L表示，货币的供给是外生的（即是由政府决定的），用m表达，于是有：L=M，意味着M=L1+L2=ky-hr 则：其逆函数为：注意：其中的m为M1，r为市场利率；这也就是LM曲
8、线的代数表达式。,22,A、简单的利率决定模型（当y与P不变）从L=ky-hr可知，实际货币总需求与r是反比关系；L（r）为负斜率；实际货币总供给是垂直线；两线的交点，为均衡利率水平。,r,L，M,m,L（r）,r0,2、LM曲线的推导(LM曲线的图解法)(1)两象限法,23,B、LM曲线的推导,在上图中，仍然假定p不变，把y作为可变引入，并把均衡利率水平映射到ry坐标中，即有LM曲线；y增加，货币需求增加。,y,r,LM,L，M,r,L1,L0,24,（2)四象限法,M=L1+L2,L1=ky,LM曲线,L=-hr,y,y,r,L2,r,L2,L1,L1,r2,r1,L22,L21,L21,
9、L11,L12,L22,L11,y1,y1,r1,r2,L12,y2,y2,目标关系,条件关系,条件关系,条件关系,25,50,50,100,75,25,150,200,250,m=L=L1(Y)+L2(r),m1=L1=L1(Y),450,100,125,75,50,25,m=m1+m2,m1,m2,LM,Y,r,100,1,2,3,4,125,m2=L2=L2(r),26,三、LM曲线的斜率 根据LM曲线公式：可知，LM曲线的斜率为 LM曲线的斜率取决于货币需求的收入弹性k和货币需求的利率弹性h。就k来说，k越大，LM曲线的斜率就越大，LM曲线就越陡峭；反之，k越小，LM 曲线的斜率越小，
10、LM曲线越平坦。就h来说，h越小，LM曲线的斜率就越大，从而LM曲线就越陡峭，h越大，LM曲线的斜率就越小，从而LM曲线就越平坦。,27,1、k的变动与LM曲线的斜率,A）k为货币需求的收入弹性，随着k的增大，L1曲线更为陡峭；LM曲线也更陡峭，但截距不变。,L2,L2,L1,L1,y,y,r,r,28,B）政策含义：,这表明，随着LM曲线更陡峭，在同样的利率变动下，会使国民收入的变动率更小。或者说，需要国民收入同样的变化，需要更大的利率调整。这称为：国民收入对利率不 敏感。这意味LM曲线越平坦，国民收入对利率越敏感。,LM1,LM2,29,2、h的变动与LM曲线的斜率,A）h反映了货币投机需
11、 求对利率的敏感程度。它的变动与LM曲线的变 动方向相反。由于h（变大）的变动不仅改变斜率（变小），而且改变截距，所以是 轴心在线段中部的旋转。,30,B）政策含义：,随着h的变大，LM曲线也变得更平坦；从而使得国民收入对利率的变动更敏感.,31,LM曲线的斜率就主要取决于货币需求的利率弹性h。在实际运行中，货币的投机性需求对利率变动的反应强度不同，会有不同的值，这可能有三种情况。（图示）凯恩斯区域（萧条区域）、古典区域、中间区域,32,四、LM曲线的移动从LM曲线的代数表达式，我们可推出影响LM曲线移动的因素：第一，货币供给量（m）的变动。即在h不变时，影响截距的主要因素就是货币的供给m。（
12、几何推导）第二，货币需求的利率弹性变动。投机性货币需求的利率弹性（h）的变动不仅会影响LM曲线的斜率，而且还会导致LM曲线的移动。在其他条件不变时，h值增大，LM曲线就会向左下方移动；h值减小，LM曲线就会向右上方移动。第三，货币需求的收入弹性变化。,33,几何推导,货币供给增加，截距缩小，LM曲线右移。货币供给减少，截距扩大，LM曲线左移。,Y,Y,L1,L1,L2,L2,rm,rm,34,五、货币市场的失衡,L M,y2,A,B,A,B,r1,r2,y1,y,r,O,L M,LM,35,4.3 产品市场和货币市场的同时均衡：ISLM模型,一、ISLM模型的提出与发展二、国民收入和利率的同时
13、均衡 1、定义2、代数法：一般地，i（r）=s（y）.IS曲线 M=L1（y）+L2（r）LM曲线,36,（1）The Definition 定义,既保证I=S，又能保持L=M，在ry坐标空间中的点的轨迹。IS和LM各为一条线，而同时均衡只有一个点。,37,The Algebra Method 代数法,已知：C=130+0.5yd yd=y-TXi=200-600r g=112 TX=20+0.2yM=300 L=50+0.5y-600r求：均衡的国民收入及其对应的利率。,38,因为：C=130+0.5yd，因此，S=-130+(1-0.5)yd，意味着：S=-130+0.5(y-20-0.2
14、y)=-130+0.5(0.8y-20)=-140+0.4y因为i+g=s+t，意味着：200-600r+112=-140+0.4y+20+0.2y意味着：0.6y=432-600r或y=720-1000r，因为：L=M，意味着:50+0.5y-600r=300或：y=500+1200r，由于有同时均衡，意味着：1200r+600=720-1000r，或：2200r=120，即r0.054%,根据I=S以及L=M求解。,39,一、IS-LM模型的失衡（图示）二、均衡的调节过程（一）均衡的自发调节过程 1、均衡的自发调节过程（图示）2、自发调节过程中的特点 货币市场调节得快，产品市场调节得慢。（
15、二）均衡国民收入和均衡利率的变动（政府调节）,4.4 宏观经济的均衡过程,40,综合：共有4 种空间。,IS,LM,LMIS,LMIS,LMIS,LS,（）,（）,（）,（）,41,均衡的自发调整,（）,（）,（）,LMIS,B,A,C,D,E,H,G,F,J,IS,LM,y,O,r,42,43-2 Monetary Policy 货币政策,（1）The Effect of Monetary Policy 货币政策的作用A、增加M B、减少MYe上升 Ye下降rm下降 rm上升,Y,Y,rm,rm,43,（2）The Slope of IS Curve With Efficiency of M
16、onetary Policy,IS曲线的斜率与货币政策的效率,44,A、IS为水平线：,货币政策对产 出具有完全效 应，并能保持 利率不变。,Y,rm,LM1,LM2,IS,45,（3）The Slope of LM Curve With Efficiency of Monetary Policy,LM曲线的斜率与货币政策的效率通常认为完整的LM曲线包括了三个部分。,46,A、流动性陷阱部分,在该部分LM曲线具有完全 弹性。在该部分，LM曲线的移动 既不影响利率，也不影响 产出。而这正是凯恩斯的政策主张，因此而称为LM曲线的凯恩 斯主义范围。,LM,IS,Y,rm,47,B、货币主义部分,在该部分LM曲线完全无 弹性。当利率高到一定程度持有 现金的机会成本太高，以 致在资产选择时，完全不 愿持有现金，即货币的投 机需求为零。这正是货币主义的观点。,48,C、弹性变化部分：,LM曲线越平坦，货币政策的产出和利率效 应越小。LM曲线越陡哨，货币政策的产出和利率效 应越大。,Y,rm,IS,LM1,LM2,LM3,LM4,49,完整的LM曲线的推导,在货币的交易需求图中，当利率高到一定程度，对货币的需求不再受利 率的影响，只取决于国 民收入，所以是垂直的。在货币的投机需求图中，当利率低到一定程度，持有货币的机会成本低 到不值得持有其他资产，所以是水平的。,
