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1、第4章 利润表分析,利润及利润表简介利润表各项目的核算内容利润质量分析利润质量恶化的主要表现,1.利润及利润表简介,利润：经济利润：净现金流加上公司净资产市场价值的变化会计利润：权责发生制计量利润表的基本结构（income statement),2.利润表各项目的核算内容,营业收入包括：主营业务收入 其他业务收入营业成本 主营业务成本 其他业务成本,2.利润表各项目的核算内容（续）,营业税金及附加 营业税金是指企业日常活动应负担的税金。包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加。销售费用 包括广告费，销售机构的员工工资和日常支出，销售运费，展览费等,2.利润表各项目的核算内容（续）
2、,管理费用 行政管理部门发生的各项费用支出，包括行政部门日常支出、人员工资和差旅费，行政部门的固定资产折旧，业务招待费。财务费用 利息净支出，金融机构手续费、汇兑损益,2.利润表各项目的核算内容（续）,资产减值损失 计提各项资产减值准备所形成的损失。公允价值变动收益 交易性金融资产、公允价值模式计量的投资性房地产形成的利得和损失。投资收益 投资收益是指企业对外投资取得的收益减损失的净额。,3.利润质量分析,1.利润结构：毛利 核心利润 营业利润 营业外收支 利润总额,3.利润质量分析（续）,核心利润核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用核心利润率,核心利润率
3、能够体现企业自身经营活动的盈利能力,利润结构分析,青岛啤酒利润表的结构分析（续）,青岛啤酒利润表的结构分析（续）,青岛啤酒盈利结构分析,3.利润质量分析（续）,2.利润与经营活动现金流量的对应关系盈利现金比率：,非付现费用,非经营损失,净营运资本的减少,将净利润调节为经营活动现金流量,利润质量（Earnings quality),利润质量 又称盈余质量，是指在仅仅利用历史盈余水平，不利用其他信息的情况下，投资者预测企业未来盈余的准确性程度。,利润质量（Earnings quality),3.利润质量的特征：利润的持续性（Persistence）正常应计利润（Normal Accruals)平稳
4、性（Smoothness）ERC(Earnings response coefficients),按照1962-1991年的应计利润大小分为10组,道博股份的坏账,2003年4月30日，中国证券报发表了一篇道博股份核销巨额应收款项减少当期利润5881万元的文章。主要内容如下：道博股份（600136）今日公告称，在公司2002年财务报告中，核销了无法收回的应收账款及其他应收款，金额共计58 811 967.07元，以上资产的核销，共减少本期利润58 811 967.07元。道博股份称，核销后的资产余值能更真实地反映公司的财务状况，更符合稳健性的原则。,道博股份的坏账(续）,道博股份称，无法收回的
5、应收账款及其他应收款项的具体情况是：公司正常经济业务未能及时取得合理票据，造成长期挂账，金额为240多万元，长期挂账的业务往来款项，采取多种手段仍未收回的，金额为800多万元；个人借支挂账250多万元，主要原因是公司管理人员为办理公司的各项事务而借出的费用，未能及时取得合理的凭证而形成挂账，就其实质而言，都是已经发生的费用。,道博股份的坏账(续）,另外，公司在历年饮料和白酒销售过程中产生的无法收回的应收款项为4500多万元。其主要原因，一是营销公司在成立初期，采用以迅速占领市场为导向的销售政策，网点扩张过快，管理上有一定的失控，导致一些批发部的铺底货物无法收回。二是2002年下半年，公司调整发
6、展战略，在对传统业务进行收缩和调整的过程中，大量的业务员离开公司，造成确认的经销商的欠款产生了较多的分歧，使这部分款项的收回存在着重大不确定性。三是营销公司对经销商的实力考察不够，对经销商制定的信用政策有的没有科学的分析和论证，使这部分款项的收回存在着重大不确定性。道博股份称，对上述款项公司已采取了积极追讨措施，但收效甚微，出于稳健性的考虑，决定予以核销。,道博股份的坏账(续）,背景:2001-2003年的财务业绩：,道博股份的坏账(续）,道博股份的坏账(续）,2002年7月道博股份的总经理、副总经理、财务总监变更人员，组成新的领导班子。“盈余炸弹”（Earnings Bomb）,长期的盈余管
7、理是为公司埋下了一颗定时炸弹“洗大澡”（Take the Big Bath),确认大额甚至巨额损失,利润结果的质量（续）,利润结构与资产结构之间的对应关系 息税前利润（Earnings before Interest and Tax,EBIT)EBIT=净利润所得税财务费用 息税前利润反映了没有扣除利息费用和所得税之前的盈利水平。,利润结果的质量（续）,资产,投资资产,经营资产,EBIT,投资活动收益,经营活动收益,交易性金融资产,可供出售金融资产,持有至到期投资,长期股权投资,投资收益,公允价值变动收益,投资资产的资产减值损失,+,+,核心利润,经营资产减值损失,对企业盈利模式及其质量含义的分析,盈利模式：经营活动主导型投资主导型资产重组型,4 利润质量恶化的主要表现,企业扩张过快企业反常压缩酌量性成本企业变更会计政策和会计估计应收账款规模的不正常增加存货周转过于缓慢应付账款规模不正常增加,4 利润质量恶化的主要表现（续）,过度依赖非营业项目计提的各种准备过低或过高销售费用、管理费用出现不正常的降低企业过度举债注册会计师（会计师事务所）变更企业有足够的未分配利润，但不进行现金股利分配,Thanks,
