《【中英文对照版】上海期货交易所套期保值交易管理办法(修订版)(2023).docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【中英文对照版】上海期货交易所套期保值交易管理办法(修订版)(2023).docx（17页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、上海期货交易所关于发布 上海期货交易所套期保 值交易管理办法（修订 版）的公告（上海期货交易所公告 （2023） 120 号）上海期货交易所套期保 值交易管理办法（修订 版）经上海期货交易所 理事会审议通过，并已报 告中国证监会，现予以发 布，自2023年11月21日（即11月20日晚连续交 易）起实施。请各会员单位做好规定实 施前的相关提示工作。英文文本见官方英文网站，仅供参考。如与中文立太不一致.以中寸寸:上海期货交易所套期保值交易管理办法(修订版)(2023)HEDGETRADINGRULESOFTHESHANGHAIFUTURESEXCHANGE(2023)制定机关：上海期货交易所发文
2、字号：上海期货交易所公告2023120号公布日期：2023.11.17施行日期：2023.11.21效力位阶：地方规范性文件法规类别：期货交易Issuingauthority：LocalInstitutionsjShanghaiMunicipaIityjOtherInstitutionsofShanghaiMunicipaIity1ShanghaiFuturesExchangeDocumentNumber：AnnouncementNo.1202023oftheShanghaiFuturesExchangeDateissued：11-17-2023Effectivedate：11-21-2023
3、1.evelofAuthority：LocalRegulatoryDocumentsAreaofLaw：FuturesCircularonReleasingtheRevisedHedgeTradingRulesoftheShanghaiFuturesExchange(2023)AnnouncementNo.1202023oftheShanghaiFuturesExchangeTherevisedHedgeTradingRulesoftheShanghaiFuturesExchangehasbeenreviewedandadoptedbytheBoardofDirectorsofShanghai
4、FuturesExchange(SHFE),andreportedtotheChinaSecuritiesRegulatoryCommission.ItshalltakeeffectfromNovember21,2023(fromthecontinuoustradingsessiononthenightofNovember20).Allmembersarerequestedtoissueremindersbeforetheimplementationoftherevisedrule.PleasevisittheofficialwebsiteofSHFEfortheChineseversion.
5、IfthereisanydiscrepancybetweentheEnglishversionandtheChineseversion,theChineseversionshallprevail.Appendices:1 .ComparativeTable.docx2 .HedgeTradingRulesoftheShanghaiFuturesExchange(Revised).docxShanghaiFuturesExchangeNovember17,2023Appendix2HEDGETRADINGRULESOFTHESHANGHAIFUTURESEXCHANGE(RevisedVersi
6、on)Article 1 GENERALPROVISIONSArticle 2 TheseHedgeTradingRulesaremadeinaccordancewiththeGeneralExchangeRulesoftheShanghaiFuturesExchangeandotherapplicablerulestoboostthehedgingfunctionsofthefuturesmarketandpromoteitssounddevelopment.Article 3 Hedgingpositionsareclassifiedintoregularmonthhedgingposit
7、ionsandnearbydeliverymonthhedgingpositions.为准。附件：L修订对照表2 .上海期货交易所套期保 值交易管理办法（修订版）上海期货交易所2023年11月17日附件2上海期货交易所套期保值 交易管理办法（修订版）第一章总则第一条为了充分发 挥期货市场的套期保值功 能，促进期货市场的规范 发展，根据上海期货交 易所交易规则等有关规 定，制定本办法。第二条套期保值交 易头寸分为一般月份套期 保值交易头寸和临近交割 月份套期保值交易头寸。铜、铝、锌、铅、镁、锡、 氧化铝、螺纹钢、线材、 热轧卷板、不锈钢、黄金、 白银、天然橡胶、石油沥 青（以下简称沥青）、丁 二
8、烯橡胶和漂白硫酸盐针 叶木浆（以下简称漂针架）Hedgingpositionsforcopper,aluminum,zinc,lead,nickel,tin,aluminumoxide,steelrebar,wirerod,hot-rolledcoil,stainlesssteel,gold,silver,naturalrubber,petroleumbitumen(bitumen)，butadienerubberandbleachedsoftwoodkraftpulp(uBSKPn)futuresareclassifiedintohedgingpositionsforregularmnthc
9、(frnmthdaCfIictinntnthIacttrading day of the second month before the delivery month) and hedging positions for nearby delivery months (i.e., from the first month before the delivery month to the delivery month).Hedging positions for fuel oil futures are classified into hedging positions for regular
10、months (i.e., from the day of listing to the last trading day of the third month before the delivery month) and hedging positions for nearby delivery months (i.e., from the second month before the delivery month to the first month before the delivery month).Article 3 Members and Clients that engage
11、in hedging activities on the Shanghai Futures Exchange (the “Exchange)shall observe these Hedge Trading Rules.CHAPTER 2 APPLICATION AND APPROVAL OF REGULAR MONTH HEDGING QUOTAArticle 4 Regular month hedging positions require the approval of the Exchange. Regular month hedge is classified into long h
12、edge and short hedge.套期保值交易头寸分为一般月份（本办法指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日）套期保值交易头寸（以下简称一般月份套期保值交易头寸）和临近交割月份（本办法指交割月前第一月和交割月份）套期保值交易头寸（以下简称临近交割月份套期保值交易头寸）。燃料油套期保值交易头寸分为一般月份（本办法指合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日）套期保值交易头寸（以下简称一般月份套期保值交易头寸）和临近交割月份（本办法指交割月前第二月和交割月前第一月）套期保值交易头寸（以下简称临近交割月份套期保值交易头寸）。第三条会员或者客户在上海期货交易所（以下简称交易所）从事套期保值业
13、务，应当遵守本办法。第二章一般月份套期保值交易头寸的申请与审批第四条一般月份套期保值交易头寸实行审批制。一般月份套期保值交易会为一般目俗又入叁期保值交易和一般月份卖出套期保值交易。一般月份买入套期保值交 易是指建立期货合约买方 向、看涨期权合约买方向、 看跌期权合约卖方向的套 期保值持仓，一般月份卖 出套期保值交易是指建立 期货合约卖方向、看涨期 权合约卖方向、看跌期权 合约买方向的套期保值持 仓。第五条需要进行一 般月份套期保值交易的客 户应当向其开户的期货公 司会员申报，期货公司会 员进行审核后，按照本办 法向交易所办理申报手 续；非期货公司会员直接 向交易所办理申报手续。第六条申请一般月
14、 份套期保值交易头寸的非 期货公司会员或者客户应 当具备与套期保值交易品 种相关的生产经营资格。第七条申请一般月 份套期保值交易头寸的会 员或者客户，应当提交下 列证明材料：（一）企业营业执照副本 复印件；（二）证明企业现货经营 切罐的相辛材料.加当隼Regularmonthlonghedgemeanstakingalonghedgingpositioninfuturesandcalloptionsorashorthedgingpositioninputoptions;uregularmonthshorthedgemeanstakingashorthedgingpositioninfuture
15、sandcalloptionsoralonghedgingpositioninputoptions.Article5AClientthatneedsaregularmonthhedgingquotashallapplytoitscarryingfuturesfirmMember(uFFMember),whichshall,afterreviewingtheapplication,completetheapplicationprocedureswiththeExchangepursuanttotheseHedgeTradingRules.ANon-FFMembershallcompletethe
16、proceduresdirectlywiththeExchange.Article 6 AClientorNon-FFMemberapplyingforaregularmonthhedgingquotashallhavetheproductionandbusinesslicenseoftheproductforhedging.Article 7 AMemberorClientapplyingforaregularmonthhedgingquotashallsubmitthefollowingsupportingmaterialstotheExchange:(i) aphotocopyofthe
17、duplicatebusinesslicense;(ii) materialsprovingthesizeofthephysicalcommoditybusiness,suchasproductionDIanforthecurrentyearorthefollowingyear,theauditedfinancialstatementsofthelatestyear,warrantsofphysicals,inventorycertificates,processingorders,purchaseandsalescontracts,andothervalidproofofitspossess
18、ionofphysicals;(iii) ahedgingplan,mainlyincludinganalysesofthesourceofrisks,hedgingobjectives,andexpectedvolumestobedeliveredorclosedout;and(iv) othersupportingmaterialsrequiredbytheExchange.Article8Anapplicationforaregularmonthhedgingquotaofacopper,aluminum,zinc,lead,nickel,tin,aluminumoxide,steelr
19、ebar,wirerod,hot-rolledcoil,stainlesssteel,gold,silver,naturalrubber,bitumen,butadienerubberandBSKPfuturescontractshallbesubmittedbythelasttradingdayofthesecondmonthbeforethedeliverymonthofthecontract.LateapplicationswillnotbeacceptedbytheExchange.AMemberorClientmaysimultaneouslyapplyforaregularmont
20、hhedgingquotaformultiplecontracts.或者下一年度生产计划 书、最新经审计的年度财 务报表、现货仓单、库存 证明、加工订单、购销合 同、拥有实物的其他有效 凭证等；（三）套期保值交易方案 （主要内容包括风险来源 分析、保值目标、预期的 交割或者平仓的数量）；（四）交易所要求的其他 证明材料。第八条铜、铝、锌、 铅、锲、锡、氧化铝、螺 纹钢、线材、热轧卷板、 不锈钢、黄金、白银、天 然橡胶、沥青、丁二烯橡 胶和漂针浆一般月份套期 保值交易头寸的申请应当 在该套期保值所涉合约交 割月前第二月的最后一个 交易日之前提出，逾期交 易所不再受理该合约一般 月份套期保值交易头
21、寸的 申请。会员或者客户可以 一次申请多个合约的一般 月份套期保值交易头寸。第九条燃料油一般 月份套期保值交易头寸的 申请应当在该套期保值所 涉合约交割月前第三月的 最后一个交易日之前提 出，逾期交易所不再受理 该合约一般月份套期俣值Article9Anapplicationforaregularmonthhedgingquotaofafueloilfuturescontractshallbesubmittedbythelasttradingdayofthethirdmonthbeforethedeliverymonthofthecontract.Lateapplicationswillnot
22、beacceptedbytheExchange.AMemberorClientmaysimultaneouslyapplyforaregularmnnthhorlninnnintofnrmiltinlnnntrontcArticle10TheExchangewilldeterminetheregularmonthhedgingquotaofanapplicantbasedon,amongothers,itseligibility,theproductforhedging,tradingdirection,tradingquantity,hedgingperiod,aswellasproduct
23、ionandbusinessscale,pastbusinessperformance,andfinancialconditions.Theregularmonthhedgingquotashallnotexceedthequantityspecifiedinthesupportingmaterials.CHAPTER3APPLICATIONANDAPPROVALOFNEARBYDELIVERYMONTHHEDGINGQUOTAArticle 11 NearbydeliverymonthhedgingpositionsrequiretheapprovaloftheExchange.Nearby
24、deliverymonthhedgeisclassifiedintolonghedgeandshorthedge.交易头寸的申请。会员或 者客户可以一次申请多个 合约的一般月份套期保值 交易头寸。第十条交易所对一 般月份套期保值交易头寸 的申请，按主体资格是否 符合，套期保值品种、交 易部位、买卖数量、套期 保值时间与其生产经营规 模、历史经营状况、资金 等情况是否相适应进行审 核，确定其一般月份套期 保值交易头寸。一般月份 套期保值交易头寸不超过 其所提供的一般月份套期 保值证明材料中所申报的 数量。第三章临近交割月份套 期保值交易头寸的申请与 审批第十一条临近交割 月份套期保值交易头寸实
25、行审批制。临近交割月份 套期保值交易分为临近交 割月份买入套期保值交易 和临近交割月份卖出套期 保值交易。临近交割月份买入套期保 值交易是指建立期货合约 买方向、看涨期权合约买 方向、看跌期权合约卖方 向的套期保值持仓，临近 交割月份卖出套期保值交uNearbydeliverymonthlonghedgenmeanstakingalonghedgingpositioninfuturesandcalloptionsorashorthedgingpositioninputoptions;unearbydeliverymonthshorthedgenmeanstakingashorthedgingp
26、ositioninfuturesandcalloptionsoralonghedgingnncitinninmitnntinncArticle 12 AClientthatneedsanearbydeliverymonthhedgingquotashallapplytoitscarryingFFMember,whichshall,afterreviewingtheapplication,completetheapplicationprocedureswiththeExchangepursuanttotheseHedgeTradingRules.ANon-FFMembershallcomplet
27、etheproceduresdirectlywiththeExchange.Article 13 AMemberorClientapplyingforanearbydeliverymonthhedgingquotashallsubmitthefollowingsupportingmaterialstotheExchange:(i) aphotocopyoftheduplicatebusinesslicense;(ii) materialsprovingitsgenuineneedfornearbydeliverymonthhedging,suchasproductionplanforthecu
28、rrentyearorthefollowingyear,warrantsofphysicals,inventorycertificates,processingorders,purchaseandsalescontracts,andothervalidproofofitspossessionofphysicals;(iii) ahedgingplan,mainlyincludinganalysesofthesourceofrisks,hedgingobjectives,andexpectedvolumestobedeliveredorclosedout;and易是指建立期货合约卖方 向、看涨期
29、权合约卖方向、 看跌期权合约买方向的套 期保值持仓。第十二条需要进行 临近交割月份套期保值交 易的客户应当向其开户的 期货公司会员申报，由期 货公司会员进行审核后， 按照本办法向交易所办理 申报手续；非期货公司会 员直接向交易所办理申报 手续。第十三条申请临近 交割月份套期保值交易头 寸的会员或者客户，应当 提交以下证明材料：（一）企业营业执照副本 复印件；（二）证明企业临近交割 月份套期保值交易需求真 实性的相关材料，如当年 或者下一年度生产计划 书、现货仓单、库存证明、 加工订单、购销合同、拥 有实物的其他有效凭证 等；（三）套期保值交易方案 （主要内容应当包括风险 来源分析、保值目标、预
30、 期的交割或者平仓的数 量）；（四）方易所里:去的苴碗13CtharsnnrtinmAtAriaArAirAdhvthExchange.证明材料。Article14Anapplicationforanearbydeliverymonthhedgingquotaofacopper,aluminum,zinc,lead,nickel,tin,aluminumoxide,steelrebar,wirerod,hot-rolledcoil,stainlesssteel,gold,silver,naturalrubber,bitumen,butadienerubberandBSKPfuturescont
31、ractshallbesubmittedbetweenthefirsttradingdayofthethirdmonthbeforethedeliverymonthofthecontractandthelasttradingdayofthefirstmonthbeforethedeliverymonth.LateapplicationsW川notbeacceptedbytheExchange.Article15Anapplicationforanearbydeliverymonthhedgingquotaofafueloilfuturescontractshallbesubmittedbetw
32、eenthefirsttradingdayofthefourthmonthbeforethedeliverymonthofthecontractandthelasttradingdayofthesecondmonthbeforethedeliverymonth.LateapplicationswillnotbeacceptedbytheExchange.第十四条铜、铝、 锌、铅、馍、锡、氧化铝、 螺纹钢、线材、热轧卷板、 不锈钢、黄金、白银、天 然橡胶、沥青、丁二烯橡 胶和漂针浆临近交割月份 套期保值交易头寸的申请 应当在该套期保值所涉合 约交割月前第三月的第一 个交易日至交割月前第一 月的最
33、后一个交易日之间 提出，逾期交易所不再受 理该交割月份套期保值交 易头寸的申请。第十五条燃料油临 近交割月份套期保值交易 头寸的申请应当在该套期 保值所涉合约交割月前第 四月的第一个交易日至交 割月前第二月的最后一个 交易日之间提出，逾期交 易所不再受理该交割月份 套期保值交易头寸的申 请。第十六条交易所对 临近交割月份套期保值交 易头寸的申请，将按照会 员或者客户的交易部位和 数量、现货经营状况、对 应期货合约的持仓状况、 可供交割品在交易所指定 交割仓库库存以及期现价 格是否背离等，确定其临 祈不到目价套期保佶亦易Article16TheExchangewilldeterminethene
34、arbydeliverymonthhedgingquotaofaMemberorClientbasedon,amongothers,itstradingdirectionandquantity,businessoperationofphysicals,openpositionsinthecorrespondingfuturescontract,inventoryofdeliverablecommoditiesataDesignatedDeliveryWarehouse,andwhetherthefuturespricedivergesfromthephysicalprice.Thenearby
35、deliverymonthhedgingquotashallnotexceedthequantityspecifiedinthesupportingmaterials.Theaggregatenearbydeliverymonthhedgingquotasofanapplicantforallcontractsduringayearshallnotexceeditsproductioncapacityorplannedproductionoftheyear,ortradingvolumeoftheproductinthelastyear.Article17IfaNon-FFmemberorCl
36、ientdoesnotobtainanearbydeliverymonthhedgingquotaofacopper,aluminum,zinc,lead,nickel,tin,aluminumoxide,steelrebar,wirerod,hot-rolledcoil,stainlesssteel,gold,silver,naturalrubber,bitumen,butadienerubberandBSKPfuturescontract,thenwhenthecontractentersthefirstmonthbeforethedeliverymonthandthedeliverymo
37、nth,theregularmonthhedgingquotaoftheNon-FFmemberorClientwillbethelowerofitsapprovedregularmonthhedgingquotaandthepositionlimitoftheproduct,andwillbeconvertedtoitsnearbydeliverymonthhedgingquota.IftheNon-FFMemberorClientobtainsanearbydeliverymonthhedgingquotathroughapplicationafterthecontractentersth
38、enearbydeliverymonth,theapprovednearbydeliverymonthhedgingquotashallapply.头寸。临近交割月份套期 保值交易头寸不超过其所 提供的相关套期保值证明 材料中所申报的数量。全年各合约月份临近交割 月份套期保值交易头寸累 计不超过其当年生产能 力、当年生产计划或者上 一年度该商品经营数量。第十七条铜、铝、 锌、铅、馍、锡、氧化铝、 螺纹钢、线材、热轧卷板、 不锈钢、黄金、白银、天 然橡胶、沥青、丁二烯橡 胶和漂针浆未获临近交割 月份套期保值交易头寸的 非期货公司会员或者客 户，其一般月份套期保值 交易头寸在进入合约交割 月前第一
39、月和交割月份 时，将参照已获一般月份 套期保值交易头寸和该品 种限仓制度规定额度中的 较低标准执行，并按此标 准转化为临近交割月份套 期保值交易头寸。在进入 临近交割月份后，通过申 请获得临近交割月份套期 保值交易头寸的，将按获 批的临近交割月份套期保 值交易头寸执行。燃料油未获临近交割月份 套期保值交易头寸的非期 货公司会员或者客户，其 一般月份套期保值交易头IfaNon-FFmemberorClientdoesnotobtainanearbydeliverymonthhedgingquotaofafueloilfuturescontract,thenwhenthecontractenter
40、sthesecondandfirstmonthsbeforethedli0rmnnththoraml*rmnnthhndninriquotaoftheNon-FFmemberorClientwillbethelowerofitsapprovedregularmonthhedgingquotaandthepositionlimitoftheproduct,andwillbeconvertedtoitsnearbydeliverymonthhedgingquota.IftheNon-FFMemberorClientobtainsanearbydeliverymonthhedgingquotathr
41、oughapplicationafterthecontractentersthenearbydeliverymonth,theapprovednearbydeliverymonthhedgingquotashallapply.CHAPTER4HEDGETRADINGArticle18AMemberorClientthatisgrantedahedgingquotainacontractmayestablishhedgingpositionseitherdirectlybyplacingtradingordersorbyconfirmingpositionsinaccordancewithapp
42、licablerules,ineachcasebeforethemarketclosesonthethirdtradingdaypriortothelasttradingdayofthecontractinvolvedinthehedge;failingwhich,thehedgingquotawillbedeemedforfeited.寸在进入合约交割月前第 二月和交割月前第一月 时，将参照已获一般月份 套期保值交易头寸和该品 种限仓制度规定额度中的 较低标准执行，并按此标 准转化为临近交割月份套 期保值交易头寸。在进入 临近交割月份后，通过申 请获得临近交割月份套期 保值交易头寸的，将按获
43、 批的临近交割月份套期保 值交易头寸执行。第四章套期保值交易第十八条获准套期 保值交易头寸的会员或者 客户，可以在该套期保值 所涉合约最后交易日前第 三个交易日收市前，通过 交易指令直接建立套期保 值交易头寸，或者按照要 求通过确认持仓的方式建 立套期保值交易头寸。在 规定期限内未建仓的，视 为自动放弃套期保值交易 头寸Q第十九条铜、铝、 锌、铅、银、锡、氧化铝、 螺纹钢、线材、热轧卷板、 不锈钢、黄金、白银、天 然橡胶、沥青、丁二烯橡 胶和漂针浆套期保值交易 头寸自交割月份第一交易 日起不得重复使用。Article19Hedgingquotaofacopper,aluminum,zinc,l
44、ead,nickel,tin,aluminumoxide,steelrebar,wirerod,hot-rolledcoil,stainlesssteel,gold,silver,naturalrubber,bitumen,butadienerubberandBSKPfuturescontractshallnolongerbeusedinarevolvingmannerstartingfromthefirsttradingdayofthedeliverymonth.Article 20 Hedgingquotaofafueloilfuturescontractshallnolongerbeus
45、edinarevolvingmannerstartingfromthefirsttradingdayofthefirstmonthbeforethedeliverymonth.Article 21 Inthenearbydeliverymonths,thehedgingpositionsinarelevantproductshallbeadjustedtomultiplesofacertainnumberoflotsbyreferencetotheprovisionsonadjustingspeculativepositions.Article 22 AMemberorClientthatre
46、ceivesanearbydeliverymonthhedgingquotaandtakesashorthedgingpositioninthecontractconcernedmaycollateralizeitsstandardwarrantsastradingmarginforacorrespondingsizeoftheshortpositionwhenthecontractentersthedeliverymonth.Article 23 Hedgingpositionsinanoptionwillbeconvertedtohedgingpositionsintheunderlyin
47、gfuturesuponexerciseoftheoption.CHAPTER5REGULATIONOFHEDGINGArticle24TheExchangewillreviewanapplicationforhedgingquotawithinfive(5)tradingdaysofreceivingtheapplicationandwill:(i) notifytheapplicantofapprovaliftherequirementsforgrantinghedgingquotaaresatisfied;第二十条燃料油套 期保值交易头寸自交割月 前第一月第一交易日起不 得重复使用。第二
48、十一条相关品 种套期保值持仓临近交割 期整倍数调整参照投机持 仓整倍数调整方法执行。第二十二条获得临 近交割月份套期保值交易 头寸的会员或者客户，进 入交割月份后，套期保值 卖方可以用标准仓单作为 其所示数量相同的交割月 份期货持仓的履约保证， 充抵其持仓对应的交易保 证金。第二十三条期权行 权时，期权套期保值持仓 转化为相应的期货套期保 值持仓。第五章套期保值监督管 理第二十四条交易所 自收到套期保值交易头寸 申请后，在5个交易日内 进行审核，并按下列情况 分别处理：（一）对符合套期保值条 件的，通知其准予办理；（二）对不符合套期保值(ii) notifytheapplicantofdenialifthernirmontcfnrnrntinnHodriinnnintornot satisfied; or条件的，通知其不予办理;(iii) requesttheapplicanttoprovideanyadditionalmaterialsthatshouldbeprovided.Article 25 TheExchangehastherightto,fromtimetotime,superviseandinvestigatetheinformationth
