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1、2024注会全国统一考试（CPA）财务成本管理备考真题库（含答案）学校:班级:姓名:考号:一、单选题（25题）1 .下列各项制度性措施中，不能防止经营者背离股东目标的是（）。A.聘请注册会计师B.给予股票期权奖励C.对经营者实行固定年薪制D.解雇经营者2 .诺诚公司生产某产品,每月产能20。0件,每件产品标准工时为3小时，固定制造费用的标准分配率为20元/小时。已知本月实际产量为2100件，实际耗用工时6100小时，实际发生固定制造费用152500元。该公司采用三因素分析法分析固定制造费用成本差异，则本月闲置能力差异为（）。A.有利差异2000元B.不利差异2000元C.有利差异6000元D.
2、不利差异6000TE3 .产品边际贡献是指（）。A.销售收入与产品变动成本之差B.销售收入与销售和管理变动成本之差C.销售收入与制造边际贡献之差D.销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差4.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。A.16.75%和25%B.13.65%和16.24%Cl6.75%和12.5%D.13.65%和25%5 .某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致有效年利
3、率高于报价利率的是（）。A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B.按贴现法支付银行利息C.按收款法支付银行利息D.按加息法支付银行利息6 .下列适用于分步法核算的是（）。A.造船厂B.重型机械厂C.汽车修理厂D.大量大批的机械制造企业7 .下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。A.税差理论认为，当股票资本利得税小于股利收益税时，应采用低现金股利支付率政策8 .客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用低现金股利支付率政策C.“一鸟在手，理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为缓解经营者和股东之间的代理冲突，应采用
4、低现金股利支付率政策8 .假设市场上有甲、乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多9 .下列各项中，属于历史成本计价的特点是（）。A.历史成本提供的信息可以重复验证B.历史成本计价是面向现在的C.历史成本计价具有方法上的一致性D.历史成本计价具有时间上的一致性10 .某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公
5、司的。值为1.05,行业平均资产负债率为60%,投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。本项目含有负债的股东权益值是（）。A.0.84B.0.98C.1.26D.1.3111 .下列关于产品成本计算的分批法的说法中，不正确的是（）。A.分批法主要适用于单件小批类型的生产B.不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题C.成本计算期与生产周期基本一致，而与核算报告期不一致D.可以适用于汽车修理企业12 .甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策，已知长期债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润为200万元，优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润是300万元
6、，如果甲公司预测未来每年息税前利润是160万元，下列说法中，正确的是OoA.应该用普通股融资B.应该用优先股融资C.可以用长期债券也可以用优先股融资D.应该用长期债券融资13 .目前，A公司的股票价格为30元，行权价格为32元的看跌期权P（以A公司股票为标的资产）的期权费为4元。投资机构B买入100（）万股A公司股票并买入100O万份看跌期权P。在期权到期日，如果A公司的股价为22元，则投资机构B的损益为O万元。A.-14000B.-8000C.-2000D.200014 .利用资本资产定价模型估计普通股成本时,有关无风险利率的表述中,正确的是（）。A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜B.选
7、择短期国库券利率比较适宜C.必须选择实际的无风险利率D.一般使用名义的无风险利率计算资本成本15 .甲公司只生产一种产品,每件产品的单价为5元,单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是O元A.3B.3.5C.4D.4.516 .某企业20l年年末经营资产总额为4000万元,经营负债总额为2000万元。该企业预计202年度的销售额比20l年度增加10%（即增加100万元），预计20x2年度营业净利率为10%,股利支付率为40%,假设可以动用的金融资产为34万元，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变。则该企业20x2年度对外融资需求为O万元。A.0B.200C.100
8、D.15017 .甲公司采用债券收益率风险调整模型估计股权资本成本,税前债务资本成本8%,股权相对债权风险溢价6%,企业所得税税率25%。甲公司的股权资本成本是（）。A.8%B.6%C.12%D.14%18 .用来表示顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例是（）。A.品质B.能力C.资本D.抵押19 .以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是（）。A.变动制造费用实际数.变动制造费用预算数B.（实际工时.标准产量标准工时）X变动制造费用标准分配率C.（生产能量实际工时）X变动制造费用标准分配率D.（实际工时.实际产量标准工时）X变动制造费用标准分配率20 .下列
9、各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的是（）。A.原始投资B.现金流量C.项目期限D.设定的折现率21 .假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了100oo股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为12元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（）。【提示】计算增发后每股价格时，至少保留4位小数。A.老股东财富减少，新股东财富也减少B.老股东财富减少，新股东财富增加，老股东财富减少额等于新股东财富增加额C.老股东财富增加，新股东财富也增加D.老股东财富增加，新股
10、东财富减少，老股东财富增加额等于新股东财富减少额22 .甲公司处于可持续增长状态。2020年初净经营资产1000万元，净负债200万元，2020年净利润100万元，股利支付率20%。预计2021年不发股票且保持经营效率财务政策不变,2021年末所有者权益预计为（）。A.880万元B.888万元C.968万元D.987万元23 .供货商向甲公司提供的信用条件是“2/30,N/90”,一年按360天计算，不考虑复利，甲公司放弃现金折扣的成本是（）。A.l2.88%B.12%C.12.24%D.12.62%24 .A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，该公司的净利润和股利的增长率都是5%
11、,贝塔值为1.2o政府长期债券利率为3.2%,市场风险溢价为4%。则该公司的本期市盈率为（）。A.13.33B.5.25C.5D.1425 .证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望报酬与风险之间的关系。当无风险报酬率不变时，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降二、多选题（15题）26 .下列各项作业中，属于品种级作业的有OA.产品生产工艺规程制定B.产品质量检验C.产品设计D.产品更新27 .下列关于股利理论的说法中，不正确的有（）。A.“一鸟在手”理论强调的是为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高
12、股利分配率的股利政策B.代理理论认为，为了解决经理人员与股东之间的代理冲突，应该提高股利支付率C.客户效应理论认为高收入的股东希望多分股利D.信号理论认为提高股利支付率会提高股价28 .下列预算中，既属于综合预算又属于财务预算的有（）。A.成本预算B.利润表预算C现金预算D.资产负债表预算29 .下列有关附认股权证债券的作用和目的表述正确的有（）。A.使用附认股权证债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本B.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证
13、，以弥补新股发行的稀释损失C作为奖励发给本公司的管理人员D.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券30 .下列情况下，可以使用实际的利率计算资本成本的有（）。A.存在恶性的通货膨胀B.存在良性的通货膨胀C.预测周期特别长D.预测周期特别短31 .在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（）。A.期权执行价格提高B.期权到期期限延长C股票价格的波动率增加D.无风险利率提高32 .下列关于股票回购和现金股利影响的说法中,属于二者共同点的有（）。A.均减少所有者权益B.均降低股票市场价格C.均改变所有者权益结构D.均减少公
14、司现金33 .以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（）oA.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原D.采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配34 .下列有关期权价格影响因素的表述中，正确的有（）。A.对于欧式期权而言，较长的到期期限一定会增加期权价值B.看涨期权价值与预期红利呈同向变动C.无风险利率越高，看跌期权价值越低D.执行价格对期权价格的影响与股票价格对期权价格的影响相反35 .市场投资分析师在评价上市公司整体业绩时,可以计算的经济增加值指
15、标有（）。A.特殊的经济增加值B.基本的经济增加值C.真实的经济增加值D.披露的经济增加值36 .关于期权的投资策略，下列说法中正确的有（）oA.保护性看跌期权比单独投资股票的风险大B.抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略C.空头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本D.股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给多头对敲的投资者带来净收益37 .下列各项中，属于长期借款保护性条款的有（）。A.限制企业租赁固定资产的规模B.限制企业支付现金股利和再购入股票C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制企业投资于短期内不能收回资金的项目38 .在市场有效的情况下，下列影响
16、平息债券价格的说法中，正确的有（）。A.假设其他条件不变，债券期限越短，市场利率变动对债券价格的影响越小B.假设其他条件不变，当市场利率高于票面利率时，债券价格高于面值C.假设其他条件不变，市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大D.假设其他条件不变，债券期限越长，债券价格与面值的差异越大39 .下列关于股票分割与股票回购的说法中，正确的有（）。A.实施股票分割后，资本公积不变B.实施股票分割后，股价和市盈率下降C.实施现金回购不改变公司资本结构D.股票回购可以看作现金股利的替代方式40 .下列有关可转换债券和认股权证的说法中，不正确的有（）。A.设立不可赎回期的目的，在于保护债
17、券发行企业的利益B.可转换债券的灵活性比认股权证强C.可转换债券转换和认股权证行权都会增加权益资本D.发行附带认股权证债券和发行可转换债券的主要目的都是发行股票而不是债券三、简答题（3题）41 .甲企业采用标准成本法核算产品成本,上月直接材料成本相关资料如下：（1）实际产量为2万件，实际发生直接材料成本100万元；（2）直接材料成本总差异为8.2万元；（3）实际直接材料用量4万千克；（4）单位产品直接材料标准用量为1.8千克/件。要求：（1）计算上月直接材料价格差异；（2）计算上月直接材料数量差异；（3）说明常见的直接材料价格差异和直接材料数量差异形成的具体原因（各列举三个具体原因）。42 .
18、某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本率,并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格。43 .假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40%,或者下降30%。无风险利率为每年4%。要求：利用风险中性原理确定期权的价值。参考答案1.C选项C不能达到监督或激励目的，所以不能防止经营者
19、背离股东目标。2 .A选项A正确，闲置能力差异=（生产能力一实际工时）X固定制造费用标准分配率=（20003-6100）20=-2000（元）。即有利差异2000TCO3 .D边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献=销售收入产品变动成本，产品边际贡献=制造边际贡献销售和管理变动成本=销量X（单价.单位变动成本）。4 .A5 .C对于借款企业来说，补偿性余额会提高借款的有效年利率，选项A错误；贴现法会使贷款的有效年利率高于报价利率，选项B错误；收款法下有效年利率等于报价利率，选项C正确；加息法会使企业的有效年利率高于报价利率大约1倍，选项D错误。6 .D产品成本计算的分步法是
20、按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法，它适用于大量大批的多步骤生产，如纺织、冶金、大量大批的机械制造企业。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机械制造业等，也可用于一般企业中的新产品试制或试验的生产、在建工程以及设备修理作业等。由此可知，选项A、B、C适用于分批法。7 .D8 .D由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值会下跌，选项AC的说法错误；由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，选项B的说法错误，选项D的说法正确。9 .A历史成本提供的信息是客观的，可以重复验证
21、，而这也正是现时市场价值所缺乏的。A选项正确；历史成本计价提供的信息是面向过去的,与管理人员、投资人和债权人的决策缺乏相关性。B选项错误；历史成本计价缺乏方法上的一致性。货币性资产不按历史成本反映，非货币性资产在使用历史成本计价时也有很多例外，所以历史成本会计是各种计价方法的混合，不能为经营和技资决策提供有用的信息。C选项错误;历史成本计价缺乏时间上的一致性。资产负债表把不同会计期间的资产购置价格混合在一起，导致其缺乏明确的经济意义。D选项错误。10 .A由于不考虑所得税，B资产=1.05(1+60/40)=0.42；目标公司的。权益=0.42x(1+50/50)=0.84,选项A正确。11
22、.B12 .A发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行的，本题中长期债券与普通股的每股收益无差别点息税前利润小于优先股与普通股的每股收益无差别点息税前利润，所以，发行长期债券的每股收益大于发行优先股的每股收益。在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点200万元即可。当预测未来每年息税前利润大于200万元时，该公司应当选择发行长期债券筹资；当预测未来每年息税前利润小于200万元时，该公司应当选择发行普通股筹资，即选项A正确。13 .C股票损益=（22-30）1000=-8000（万元）期权损益=（32-22-4）Xlooo=6000（万元）投资机构B的损益合计
23、=8000+6000=-2000（万元）。14 .D无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜,所以选项A不正确；无风险利率应该选择长期的政府债券利率，所以选项B不正确；一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本，因此选项C不正确。15 .C甲公司盈亏平衡时，说明利润的变动率为100%,单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比二（O-EBIT）EB11（单价5）5=-100%（单价5）5=5,单价=4（元）。16 .C融资总需求=（4000-2000）10%=200（万元），20x2年的营业收入=IOo10%+IOo=IloO（万元）。留存收益增加=IlOoXl0%X（1-40%）
24、=66（万元），外部融资额=2003466=100（万元）。17 .C股权资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价=8%X（1-25%）+6%=12%o18 .B能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。19 .D变动制造费用效率差异二(实际工时实际产量标准工时)X变动制造费用标准分配率。20 .D净现值的影响因素包括：原始投资、未来现金流量、项目期限以及折现率(必要报酬率)。求解内含报酬率，就是在已知净现值=。的基础上，在原始投资、未来现金流量、项目期限一定的条件下，求解折现率。因此，选项D不会对内含报酬率产生影响。21 .D增发后每股价格=
25、(20000010+2000012)/(200000+20000)=10.1818(元/股)老股东财富变化：10.1818(200000+10000)-20000010-1000012=18178(元)新股东财富变化:10.18181000-1000012=18182(元)22 .C可持续增长率=Io0/(1000-200)X(1-20%)=10%。2020年末所有者权益=80。+10020%=8802021年末所有者权益=880x(1+10%)=968。23 .C放弃现金折扣成本=折扣百分比/(1一折扣百分比)360(信用期一折扣期)=2%(1-2%)360(90-30)=12.24%。24
26、 .D股利支付率=0.4lxl00%=40%;股权资本成本=3.2%+1.2x4%=8%；本期市盈率=股利支付率X(1+增长率)/(股权资本成本一增长率)=40%(1+5%)/(8%-5%)=14。25 .D风险报酬率不变，证券市场线在纵轴上的截距不变，即不会引起证券市场线向上或向下平行移动，所以，选项A、B错误；当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，市场风险溢价降低，即证券市场线斜率下降，所以，选项C错误、选项D正确。26 .ACD品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业，例如产品设计，产品生产，工艺规程制定，工艺改造，产品更新等。27 .CD客户效应理论认为收入高的投资者因其边际税率较高表现
27、出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，以更多的留存收益进行再投资，从而提高所持有的股票价格。所以，选项C的说法不正确。信号理论认为对于处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定,此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时,随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。所以，选项D的说法不正确。28 .BD选项A错误，成本预算属于营业预算；选项B、D正确，利润表预算、资产负债表预算是关于利润、财务状况的预算，属于财务预算,同时它反映了企业的总体状况，是各种专门预算的综合，因此也属于综合预算；选项C错误，现金
28、预算属于财务预算，但是不属于综合预算。29.BCD附认股权证债券筹资的主要目的是可以降低相应债券的利率，而不是为了发行股票。可转换债券的筹资目的是可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本。30 .AC实务中，一般情况下使用含通货膨胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通货膨胀的无风险利率计算资本成本。只有在以下两种情况下，才使用实际利率计算资本成本：（1）存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）时，最好使用排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率；（2）预测周期特别长，例如核电站投资等，通货膨胀的累积影响巨大。31 .CD期权执行价格与看涨期权价值负相关
29、，选项A错误。欧式期权只能在到期日行权，即期权到期期限长短与看涨期权价值是不相关的（或独立的），选项B错误。股票价格的波动率越大，期权价值越大，选项C正确。如果考虑货币的时间价值，则投资者购买看涨期权未来执行价格的现值随利率（折现率）的提高而降低，即投资成本的现值降低，此时在未来时期内按固定执行价格购买股票的成本现值降低，看涨期权的价值增大，因此，看涨期权的价值与利率正相关变动，选项D正确。32 .ACD现金股利，导致未分配利润减少，从而减少所有者权益、改变所有者权益结构，另外，导致现金流出企业，也会降低股票市场价格。股票回购导致现金流出企业，普通股股数减少，减少股本和资本公积,所以，减少所有
30、者权益并且改变所有者权益结构。另外，由于流通在外的普通股股数减少，所以，在盈利总额和市盈率不变的情况下，会提高普通股市场价格。综上所述，本题答案为ACD。33 .AB34 .CD对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值，虽然较长的时间可以降低执行价格的现值，但并不增加执行的机会，所以选项A不正确；看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，而看涨期权与预期红利大小呈反向变动，所以选项B不正确。35 .BD从公司整体业绩评价来看，基本的经济增加值和披露经济增加值最有意义。公司外部人员无法计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值，他们缺少计算所需要的数据。市场分析师是公司外部人员，因此,只能计算基
31、本的经济增加值和披露的经济增加值。36 .BD保护性看跌期权比单独投资股票的风险小（因为股价低于执行价格，并且多头看跌期权的净损益大于O时，保护性看跌期权的净损失小于单独投资股票的净损失），所以，选项A的说法不正确。因为机构投资者（例如基金公司）是受托投资，有用现金分红的需要，如果选择抛补性看涨期权，只要股价大于执行价格，由于组合净收入是固定的（等于执行价格），所以，机构投资者就随时可以出售股票，以满足现金分红的需要。因此，抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略，即选项B的说法正确。多头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。37 .ABCD本题考核的知识点是长期借款的条款。
32、选项A和B属于一般性保护条款，选项C和D属于特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款包括：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务等。38 .AC在市场有效的情况下，债券价值=债券价格。对于平息债券来说,随着到期时间的缩短，折现率（即市场利率）变动对债券价值的影响越来越小，所以，选项A的说法正确。对于平息债券来说，当市场利率高于票面利率时，债券价格低于面值，所以，选项B的说法不正确。对于平息债券来说，债券价格与面值的差异是由市场利率与票面利率的差异引起的，市场利率与票面利率的差异
33、越大，债券价格与面值的差异越大。所以，选项C的说法正确。对于平息债券来说，如果市场利率等于票面利率，则债券价值等于面值，所以，选项D的说法不正确。39 .AD实施股票分割后，股数变多每股收益下降，股价下降但市盈率不变，选项B错误。实施现金回购后，现金减少、负债不变、权益减少，因此公司资本结构发生了变化，选项C错误。股票回购使股份数减少、每股收益和每股股利增加，有利于提升股价，使股东获得资本利得，这相当于公司支付现金股利给股东，因此股票回购是现金股利的替代方式,选项D正确。40 .AD设立不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券，所以，选项A
34、的说法不正确。可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的灵活性较差，所以，可转换债券的灵活性比认股权证强，即选项B的说法正确。可转换债券转换是债务资本转换为权益资本，认股权证行权时是新发行股票，所以，可转换债券转换和认股权证行权都会增加权益资本，即选项C的说法正确。发行可转换债券的主要目的是发行股票而不是债券，发行附带认股权证债券的主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权，只是因为当前利率要求高，希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率。所以，选项D的说法不正确。41 .（1）上月直接材料标准成本=1008.2=91.8（万元）单位产品直接材料标准成本=91.8/2
35、=45.9（元/件）（1分）直接材料标准价格=45.9/1.8=25.5（元/千克）（1分）上月直接材料价格差异=实际数量X（实际价格一标准价格）=4x（100/4-25.5）=-2（万元）（1分）（2）上月直接材料数量差异=（实际数量一标准数量）x标准价格=（42xl.8）x25.5=10.2（万元）或者：上月直接材料数量差异=直接材料成本总差异一直接材料价格差异=8.2（-2）=10.2（万元）（1分）（3）材料价格差异是在材料采购过程中形成的，采购部门未能按标准价格进货的原因有许多，譬如,供应厂家调整售价，本企业未批量进货、未能及时订货造成的紧急订货、采购时舍近求远使运费和途耗增加、不必
36、要的快速运输方式、违反合同被罚款、承接紧急订货造成额外采购等。（任写三个即可）材料数量差异是在材料耗用过程中形成的。材料数量差异形成的具体原因也有许多，譬如，工人操作疏忽造成废品或废料增加、操作技术改进而节省材料、新工人上岗造成用料增多、机器或工具不适造成用料增加等。（任写三个即可）42 .（1）放弃（第10天）折扣的资金成本=2%（1-2%）360（3010）=36.73%放弃（第20天）折扣的资金成本=l%（l-l%）x360（30-20）=36.36%放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（享有收益）较大的一个，应选择在第10天付款，付98万元。（2）短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣,选择第30天付款，付100万元。43 .期望报酬率=4%=上行概率x40%+（1.上行概率）（-30%）上行概率=0.4857下行概率=l0.4857=0.5143股价上行时期权到期日价值C=20u（1+40%）-21=7（元）股价下行时期权到期日价值C=Od期权现值二（上行概率X股价上行时期权到期日价值+下行概率X股价下行时期权到期日价值）（1+持有期无风险利率）=（70.4857+00.5143）（1+4%）=3.39991.04=3.27（元）。
