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1、食品饮料业盈利能力分析一以海天味业为例一、盈利能力概述2（一）盈利能力的含义2（二）盈利能力分析对企业经营发展的作用2二、海天味业盈利能力现状分析2（一）海天味业的概况2（二）海天味业盈利能力现状分析2（三）海天味业SWoT分析6三、海天味业盈利能力持续提升的原因及启示6（一）盈利能力持续提升的原因6（二）启示7四、结束语8参考文献8食品饮料业盈利能力分析一以海天味业为例摘要：首先，以海天味业盈利能力分析为例，选取总资产报酬率、净资产收益率、每股收益、毛利率、净利率等盈利能力指标，分析了该企业良好的盈利能力；再者,对海天味业进行SWoT分析；最后,归纳出海天味业盈利能力持续提升的原因及启示,旨
2、在帮助企业实现高质量发展的同时为其他企业提供借鉴。关键词：盈利能力；财务分析；食品饮料业；海天味业社会经济的发展使人民的物质生活条件日益提高。食品饮料业作为刚性消费的重要组成部分，在消费市场中发挥着重要作用。人民对美好生活的向往要求各个行业不断朝着更好的方向转变。国际形势复杂严峻，在新时代的竞争更加激烈。利用好市场经济规律，有效提升企业的盈利能力，从而在竞争中占据优势地位，已成为一个有意义的问题。为此，本文对海天味业盈利能力的分析具有普遍的参考价值。科学分析经营过程中存在的不足，提出针对性对策，帮助企业实现高质量的发展。一、盈利能力概述对盈利能力所涉及的概念进行分析与界定，可以更好地探究盈利能
3、力，以便为企业提供更加准确的分析和强有力的措施。(一)盈利能力的含义盈利能力是指企业在某段时期内实现利润的能力，体现在企业收入的数额上、水平上。以企业盈利能力的分析为手段,能发现经营管理中的不足，及时调整思路,制定应对方案,有效提高企业盈利能力。(二)盈利能力分析在企业经营发展的作用1、反映企业的资源利用率如今，在严峻的市场经济环境的压迫下，一个企业的盈利能力越强，它利用资源和反对压迫的能力就越强，反之则弱。所以,企业应优先提高生产经营活动的盈利能力,并落实在具体的财务管理工作,以便它能脱颖而出，在市场竞争中处于强势地位。1,12、反映企业收益的可持续性和增长性企业整体竞争力的关键因素是盈利能
4、力。通过分析企业盈利能力，可以评估企业未来盈利的可持续性和增长性。企业的嬴利能力与公司承担的业务风险成正比,故此，对运营者和投资者来说最重要的是盈利能力。3、为经营者提供有关信息，指明业务方向盈利能力的好坏常被经营者作为改善企业经营管理的依据。经营者常用损益数据来研究项目的前景与风险，权衡取舍，实现最佳使用的目的,以便帮助企业飞速的发展。1314、用于债权人衡量其投资安全性的依据企业的资本结构、偿还能力和还本付息的安全性分析常被债权人作为借贷的基础。故此,表现良好、利润较高、还款能力强的企业更有可能获得投资，也更有可能放贷更多。这就是信贷资本流动的形成方式。141二、海天味业盈利能力现状分析(
5、一)海天味业的概况佛山市海天调味食品股份有限公司，简称海天味业。它成立于20世纪90年代中旬,改制前是国有参股的佛山市海天调味食品有限责任公司。其产品包括了酱油、蛀油、醋、调味酱、鸡精、味精等八个品种O（二）海天味业盈利能力财务分析1、总资产报酬率分析表1：海天味业2019-2023年总资产报酬率等指标项目2019年2020年2021年2022年2023年总资产报酬率24.68%26.98%27.73%27.80%27.10%息税前利润29.64亿33.68亿41.32亿50.79亿60.84亿资产平均总额114.98亿134.64亿163.36亿201.44亿247.54亿息税前利润增长率3
6、5.94%38.92%40.56%40.38%41.01%资料来源：根据海天味业年报自行整理从表1可得，在2019到2023年期间，海天味业的总资产报酬率总体呈持续增长趋势，且2019-2020年总资产报酬率增长率较快，上升幅度较大。这是由于在2019-2019年，海天味业专注于提高报酬率。总体而言，海天味业总资产报酬率的水平良好，自2019年以来，呈现着日益增长的态势，这说明企业在增加营业收入和减少营业成本方面取得了较好的成效。表2:2019-2023年海天味业与其他企业总资产报酬率对比情况项目2019年2020年2021年2022年2023年海天味业总资产报酬率24.68%26.98%27
7、.73%27.80%27.10%千禾味业总资产报酬率12.81%13.84%15.47%18.34%11.25%资料来源：同花顺财经http:/www.1O从表2可得，2019年2023年两家企业的总资产报酬率都呈现着持续上涨至2023年出现下降的态势。19年海天味业下降了0.7个百分点，千禾味业下降了7.09个百分点。海天味业在2019年-2023年的总资产报酬率均高于千禾味业的总资产报酬率,这说明了海天味业在开源节流方面取得了较好的效果,经营管理能力和运营效益良好，资产盈利能力较好。2、净资产收益率分析表3:海天味业2019-2023年净资产收益率等情况项目2019年2020年2021年2
8、022年2023年净资产收益率32.11%31.65%31.12%32.66%33.69%净利润25.10亿28.43亿35.31亿43.65亿53.53亿净资产87.51亿10().14亿117.64亿138.88亿165.98亿净利润增长率20.06%13.29%24.21%23.60%22.64%净资产增长率16.87%15.43%17.37%18.05%19.51%资料来源：根据海天伟业年报自行整理从表3得，海天味业的净资产收益率于波动上升。舱体而言，海天味业的净资产收益率连续多年保持在30%以上，表现着逐年上升的走势，说明该企业的盈利能力强劲。净利润增长率、净资产增长率总体保持上涨态
9、势，2020年出现波动，其中2020年净利润增长率收窄了6.77个百分点。这是由于2020年海天味业对厂区进行产能改造、新建工厂，同时加大广告费用投入，为未来更好的发展做准备。表4：2019-2023年海天味业与其他企业净资产收益率对比情况项目2019年2020年2021年2022年2023年海天味业净资产收益率30.91%32.00%31.12%32.66%33.69%干禾味业净资产收益率15.32%13.11%15.21%20.79%13.92%资料来源：同花顺财经htipwww.1O从表4得，海天味业的净资产收益率下滑出现在2020年到2021年，在2020年后则呈逐年上升趋势。而这一时
10、期，千禾味业呈现出下降-上升-下降的趋势。2023年时，海天味业的净资产收益率达到了33.69%,为近5年的最高水平。由此可见，海天味业对自有资本的使用效率更高，企业盈利能力更好。3、海天味业每股收益分析表5:海天味业2019-2023年每股收益等指标项目2019年2020年2021年2022年2023年每股收益0.931.051.311.621.98净利润25.10亿28.43亿35.31亿43.65亿53.53亿资料来源：同花H页财经http:/WWW.1O从表5得，海天味业的每股收益于2019-2023年由0.93上升至了1.98,上升了1.05个百分点。海天味业致力于促进公司高质量发展
11、,专注调味品。坚守守拙择善、务实创新也企业理念。因此2019-2023年的每股收益逐年增加。净利润连续5年增长，2023年达到53.53亿。由此可见，公司处于成长期，盈利能力较好，财务健康状况较好。表6:2019-2023年海天味业与其他企业每股收益对比情况项目2019年2020年2021年2022年2023年海天味业每股收益0.931.051311.621.98千禾味业每股收益0.550.670.450.740.43资料来源：同花顺财经htipwww.1O从表6得，在2019-2023年内海天味业的每股收益逐年增长。而干禾味业的每股收益波动频繁，总体呈现下降趋势。由此可见，在每股收益指数上，
12、海天味业优于千禾味业。综合来看，海天味业的每股收益都保持在一个相对较好的水平,且有逐年上涨的趋势,这说明海天味业普通股获取利润的水平较高,投资风险较小，公司成长潜力较大。4、毛利率分析表7:海天味业2019-2023年毛利率等指标项目2019年2020年2021年2022年2023年毛利率41.94%43.95%45.69%46.47%45.44%销售收入112.89亿124.59亿145.84亿170.34亿197.97亿销售成本65.57亿69.83亿79.21亿91.19亿108.01亿毛利47.37亿54.75亿66.64亿79.15亿89.96亿销售收入增长率15.05%10.31%
13、17.06%16.80%16.22%销售成本增长率12.08%6.50%13.43%15.13%18.44%毛利增长率19.42%15.58%21.70%18.79%13.65%资料来源：根据海天味业年报自行整理从表7可得，海天味业的毛利率在2022年时较高，2023年下降了1.03个百分点，销售收入、销售3成本、毛利三项指标在2019-2021年间都不断攀升。销售收入增长率呈波浪形变化，在2020年出现大幅回落，回落4.64个百分点，于2021年以17.06%的增长率达到5年内的最高水平，2022-2023年这一比例再次下滑。销售成本增长率呈现下降-上涨变化趋势，在2020年降至6.50%,
14、2023年高于2019年水平达到18.44%。2023年的毛利润增长率是五年来最低的，为13.65%。表8:2019-2023年海天味业与其他企业毛利率对比情况项目2019年2020年2021年2022年2023年海天味业毛利率41.94%43.95%45.69%46.47%45.44%干禾味业毛利率37.19%40.97%43.34%45.74%46.21%资料来源：同花顺财经hltpwww.1O从表8得，2019-2023年间海天味业的毛利率虽略有波动，但总体上保持稳定，2021-2023年连续三年保持在45%以上。同时，千禾味业出现良好的上升趋势，并在2023年超过了海天味业。这说明，尽
15、管海天味业在2019-2022年在毛利率的指标上优于千禾味业，但竞争对手的实力也在增强，威胁也在逐渐增强。这说明海天味业在控制成本方面的管理能力需要加强，努力冲破瓶颈。5、销售净利率分析表9:海天味业20192023年销售净利率等指标项目2019年2020年2021年2022年2023年销俵净利率22.22%22.82%24.21%25.63%27.06%净利润25.10亿28.43亿35.31亿43.65亿53.53亿销售收入112.94亿124.59亿145.84亿170.34亿197.97亿净利润增长率20.06%13.29%24.21%23.60%22.64%销售收入增长率15.05%
16、10.31%17.06%16.80%16.22%资料来源：根据海天味业年报自行整理从表9可得，2023年的净利率较高，达到27.06个百分点，净利润增长率2020出现下降，下降了6.77个百分点。与表9销售收入增长率相比，海天味业2019-2023年净利率增长放缓是由于这一时期国内消费环境不利以及市场占比份额上升空间缩小所致。从表9可得，2019-2020年净利润增长率下降，主要是由于这两年内的营业成本、销售费用、财务费用等的增加,而造成成本费用增加。原因有以下几点：公司在2019-2020年内加强业务宣传的力度，增加了广告费的投入；公司管理费用和研发支出的增加。受以上原因的影响，所以净利率增
17、速有所下降。2021年，销售收入和净利润出现了大幅增长，特别是净利润增长了24.21%,主要原因是：2020年江苏工厂一期工程投产运行，产能得到进一步提升；2020年海天味业大规模去产能，挖掘潜在产能，为后续进一步提速发力奠定基础。表1():2019-2023年海天味业与其他企业销售净利率对比情况项目2019年2020年2021年2022年2023年海天味业销售净利率22.22%22.82%24.21%25.63%27.06%千禾味业销售净利率10.67%12.98%15.19%22.53%14.63%资料来源：同花顺财经http:/WWW.1O从表10可得，2019-2023年内海天味业的净
18、利率连年上升，到2022年更是超过了25%。同时，对比千禾味业净利率可看出，海天味业的净利率始终远高于千禾味业，差距仍在20%左右。这说明海天味业的获利能力较强，企业的财务状况良好。以上根据财务数据比较的分析方法对海天味业2019-2023年盈利能力指标进行了纵向分析，同时将海天味业与同为食品饮料业头部企业的千禾味业进行横向比较，认为海天味业的各方面财务指标良好,盈利能力较优，企业成长潜力较大。对企业的成本控制仍需重视，特别是期间费用的控制。由海天味业的现状分析可看出，海天味业的利润率高，可是持续增长的空间在缩小，这是一个该被重视的问题，在不断提高利润空间的同时，成本消耗的降低也是关键，只有这
19、样才能使企业的发展更具可持续性。()海天味业SWOT分析优势机会1、国家发布食品安全法，提高相关标准，加之宏观调控，1、国家经济发展持续上涨，消费力和消费心理变强。减少了行业恶行竞争。2、行业竞争格局较复杂，行业集中度较低,存在产业整2、拥有先进技术和较高研发水平。合机会O3、规模效应突显，原料议价能力强。3、并购新公司，规模扩大。劣势挑战1、脊油占据在含油业的绝对主导地位，其他产品竞争力1、经营规模扩张，对人才的需求加大.且要求的相关技不强。术也会更加先进。面临技术人才不足的风险。2、行业增速放缓，竞争加剧。2、外企加入竞争加剧。3、中高端市场竞争力不足。3、原材料价格上涨，成本上升。从20
20、19年上市到2023年，其市值在短短六年内增长了5倍，取得了喜人成果。然而如品牌过度扩张、中高端市场竞争力低下、食品安全意识不足等问题依然存在。海天味业虽然在行业中处于领先地位，但其可提升的市场份额仍然很大。因此需要继续大力发展酱油、调味酱、耗油三大主营业务。同时，可以向中高端市场逐步发展。近年来，海天味业陆续并购了广中皇和丹和醋业，意在实现横向产业相关发展的多样化，对市值有一定的影响但是微乎其微，应注意合并后的一体化。此外，要提高公司治理水平、加强投资者关系管理。151三、海天味业盈利能力持续提高的原因及启示(一)盈利能力持续提高的原因1、财务状况稳健流动资产占比高，企业的资产变现能力和流动
21、性强，抵御风险能力极强，安全系数极高，企业经营性负债比重低，2019年至2023年流动比率均未超过于2.65,2023年更是控制在2.54,财务基本没有风险，经营状况极度优秀，为盈利能力的持续提高奠定了基础。2、经营方法得力首先，得益于“先款后货”的销能政策，公司没有长期借款，大部分流动负债与对上、下游的占款有关：对上游供应商先货后款，对下游经销商要求先款后货。2023年公司总负债81.56亿元，其中15.91%为应付账款(包括上游供应商占款)，50.25%为预收款项(包括下游经销商占款)。这样一来，账户里有大量的货币资金，可以用于投资理财产品。其次是在“高盈利，低周转”的经营方针中得到实惠。
22、通过年度报告和计算数据，可以看到企业盈利能力非常强大且稳定。3、“三驾马车”竞争优势持续提升增强品牌实力。海天味业披露的年度报告可以看出，酱油、调味酱、蛀油组成了海天味业主营业务收入。作为不折不扣的“现金牛”产品，酱油产品在2023年更是以11,628,511,840.07元的营业收入排在所有产品收入的第一位。自2013年以来，海天味业的酱油保持较快稳定增长，长期是全国销量冠军。强大的品牌效应以及客户认同感是海天味业在长期经营中取得的独特优势。近年来，海天味业在产品和包装改进，推广和工厂建设方面品牌持续取得突破，在满足更加年轻化消费群体的需求的同时，品牌也愈发年轻化。2019-2022年，海天
23、味业收入自112.94亿元增长到170.34亿元，同期广告费用自1.85亿元增长到5.06亿元，广告费的增长远远超过收入的增长。通过对多个受众为80、90后的综艺节目进行赞助，以增加品牌对目标群体即年轻消费者的渗透。深耕渠道覆盖。中国产品信息网的统计显示，每千克食物调品摄入量指标中餐饮渠道比家庭渠道高出约50%。海天味业一直以餐饮渠道为内生动力，布局家庭渠道，不断织密渠道网，构筑了在餐饮渠道深度分销的强大护城河。凭借庞大的餐饮渠道优势，海天的净利率常年稳居且遥遥领先于同行。在地区布局中，2023年各大市场总体较均衡,其中西部和中部的区域收入赠速更快，中西部是布局的重点。同时，海天味业线上业务也
24、迎来了快速发展。突出产品类型和规模优势。海天酱油的品种涵盖各个层次，有不同的口味和烹饪用途，提供了多种选择。海天在酱油行业表现出了强大的稳健性和品牌活力。蛀油市场的前景为公司提供了更大的增长空间。蛇油是增长最快的细分品类的调味品之一。目前，我国蛀油的市场渗透率较低，但近年来，却是增速最快的调味品之一。蛀油发展有从地方向全国、从餐馆到居民的特点。目前，海天已形成“一酱一特色”的产品矩阵,包括全国性基础酱料、地方风味酱料。同时，海天已建有四个省级研发平台，在行业中处于领先地位。随着高明项目、江苏项目等实行，在“三五规划”期间，提升了30%以上的总体产能。规模优势+精益生产，成本控制到位。产品结构升
25、级+直接物价增长，吨价稳中有升。近些年，公司进行了内部技术改进、流程优化和精细管理，内在综合竞争力逐年提高。171(一)启示1、加快营销转型，推进品牌创新，建设高质量新业务食品饮料行业，产品推陈出新速度快，现大部分年轻消费群体乐于尝试新产品，消费形势日渐威胁到旧产品的市场份额，如此态势下，唯有加大营销支出的投入，研发出更健康的食品，才能抵御日益激烈的竞争，在市场竞争中步步为营。作为行业龙头，海天味业更是推动网络营销、产品、团队等转型，满足新消费需求，从而增加营业收入。多管齐下，全面发力。一方面，要加快新业务的发展，通过零售电子商务的创新与合作，积极发展新的在线业务。另一方面，大力推进品牌建设，
26、同心共信，通过多元化多渠道媒介重点发力于头牌综艺，并行“强国品牌计划”，配套营销网络策略，不仅扩大了品牌知名度，使品牌传播从央视、卫视、网络再到社区，全方位多管齐下，稳步推进多渠道共同迈进，缩短与消费者的距离。同时，致力于业务的发展创新，建设更多增长极。网2、强化国家战略科技力量，产品对接国际，夯实产品高标准要求从高质量项目再到符合国际标准的产品，精益求精。加大科研攻关力度，同时开展核心技术、产品品质、设备装备、包装、环保等方面的科研项目。推动生产基地产能改造，促进生产能力的提高，产能配套适度先行，以确保市场的稳定发展。3、培育人才技能和企业文化内生动力，整合人才资源，建立人才团队加强人力资源
27、改革，以强化人才发展、业务发展为主线，通过薪酬制度改革、自主经营管理等措施，深化人力资源改革：1、围绕核心工作设置了不同机构，通过促进每个业务主体的独立管理经营，激发人才活力，释放人才红利，激励人才提质增效,稳驾管理马车，把稳人才水平与业务水平齐头并进。2、深化薪酬体系，建立薪酬激励机制，关注各部门员工技能，通过技能培训强化员工工作能力，以期为公司出谋划策，实现创造价值和提高自身收益的良性循环。3、培育和建立工匠团队，通过多种方式宣扬优良企业文化，以上带下，以点带面，营造你追我赶、优胜劣汰的竞争氛围。4、全面落实经营体对企业文化的主体责任,严抓企业不良风气,从而营造和谐企业工作氛围,提升员工队
28、伍的凝聚力和战斗力，提高企业软实力。1,014、立足高效率、强规范，搭建信息智能化平台在现有制造企业生产过程执行管理系统框架的基础上，加快生产制造现代化步伐，实行信息的智能改造，加强生产、供应、销售全过程的有效协调。从自动化到信息化、智能化，整合智能生产和制造的推广和供应链，高效联动核心业务链。推进生产制造智能化和供应链一体化。把控流程拉通和再造，多过程部署智能信息系统，提高企业运转的内生动力。在财务管理方面，创造一个自主的系统，可以结合高效、实时和安全的数据。1,01四、结束语文中通过运用财务数据比较分析方法对海天味业进行了横纵向分析,介绍了其在食品饮料行业的排名情况。同时还利用SWoT对其
29、进行了综合的分析，认为海天味业的各方面财务指标都表现良好，行业排名情况总体靠前，盈利能力强，增长潜力大。这说明海天味业十分注重企业的经营理念，能够把握好自身的核心竞争力，可以较好地避免管理风险。正是这些措施提高了企业的盈利能力，更好地实现了经营目标。致谢：本科四年,短暂而有它独特的意义。审时世界的角度变得更多，眼界变得更广，温度变得更暖。只遗憾难有再全心系统全面的学习过程。感恩授业解惑的老师们和陪伴成长的朋友们、同学们。此次论文完美落幕,与老师们的辛苦付出密不可分，首先要感谢的是在论文编写全过程中给予了坚强支持，特别是关键性的指导。最后也衷心感避对我论文进行审议的各位老师，是你们的努力才使得整
30、篇论文更加严谨与饱满。新知易结，旧知难见,且道珍重。参考文献：1代靖昊,王福英.辽宁省化工行业上市公司盈利能力分析UL经营与管理,2023(10):31-34.丁相茹,刘继伟.医药企业盈利能力波动分析一一哈药股份为例【儿现代商业,2023(04):144-145.网白丹.格力电器盈利能力分析J中国管理信息化,2023,22(09):46-48.陈华.试论新时代下的盈利能力分析J.中国商论2023(11):154155.5张玉伟.制药行业上市公司盈利能力分析一一以千金药业为例J中国市场,2020(24):125-126.郑钧.基于EVA的海天味业企业价值评估D重庆大学,2023.郁季.海天味业的“三驾马车”J农经,2024(06):68-71.柯峥.海天味业的质量优势几中国品牌,2010(11):36-38.9梁盐盐.海天味业市值管理研究D.桂林理工大学,2024.I10王永彬.调味品行业研究D.西南财经大学,2019.111HoneyBeeQueenProduction:CanadianCostingCaseStudyandProfitabilityAnalysisJJouma!ofEconomicEntomology.2024
