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1、山西关公酒业公司盈利能力分析实例第一章绪论21.1选题背景和意义311.1选题背景3112选题意义312研究内容41.3研究方法4第二章文献综述52.1盈利能力的含义52.2杜邦分析法52.3国内外研究现状62.3.1国外研究现状62. 3.2国内研究现状7第三章公司情况72.1 公司简介73. 2公司经营状况8第四章公司盈利能力分析83.1 对销售净利率的分析94. 2对总资产周转率的分析104. 3对权益乘数的分析12第五章公司盈利能力存在的问题135.1白酒产品利润率低145. 2销售能力不强145. 3企业负债率高15第六章提升公司盈利能力的对策165.1 调整产业机构，提高核心竞争力
2、166. 2加大文化宣传力度，提升公司软实力166.3 强化人才队伍建设，增强公司人员素质166.4 结合时代潮流，转变营销战略17第七章结论17参考文献17摘要如今世界正处在智慧化的经济时代，伴随着中外市场演变，竞争的加强，利润最大化对企业显得尤为重要。使得企业经营财务状况越来越受到人们的关注，盈利能力成为分析公司价值的重要指标，它是指企业赚取利润的能力，企业能否健康发展的其中一个关键因素在于企业的盈利能力的强弱。只有分析企业的财务数据，对企业的财务业绩，经营成果有个宏观的认识，才能认识到企业的盈利能力，才能帮助企业做出决策解决问题。我国自改革开放起来，各个行业都进入了快速发展阶段，有的企业
3、凭借自身的经营能力强、产品质量高快速占领市场份额，有的企业则由于经营不善，产品质量不高而逐渐衰败，形成了行业的两级分化。白酒行业也不例外，国内形成了以茅台、五粮液、汾酒、西凤酒等为主的一线品牌，这些白酒知名度高，美誉度好，广受人民欢迎。但同时也存在大量二三线品牌的白酒，这些白酒知名度低，销售范围小，市场份额少，普遍处于苦苦挣扎当中。本文以山西关公酒业有限公司这一三线白酒企业为研究对象，本文采取杜邦分析法来对山西关公酒业有限公司进行盈利分析，以求发现企业盈利能力存在的问题。并针对上述问题，提出了相对应的建议和对策帮助公司改善经营业绩，实现良性发展。关键词：盈利能力；关公酒业；财务分析；建议第一章
4、绪论1.1选题背景和意义111选题背景成立企业的目的就是为了盈利，企业盈利能力的大小决定着企业的生存和规模。如果企业不盈利，那么企业就不能在市场经济中战胜竞争对手，更不能在竞争激烈的市场环境中生存下去。在这个智慧化的经济时代，盈利能力已经成为分析公司价值的重要指标。企业只有具备良好的盈利能力，才能进入良性健康的发展阶段，才能在新型市场环境中立于不败之地。因此，在这样的环境下，企业对影响自身盈利能力的各项因素进行分析，并发现其在盈利能力上存在的问题，并在此基础上提出应对意见，就具有了很大的现实意义。112选题意义白酒文化是中国传统文化的重要组成部分，相传早在4000多年前的夏朝，杜康就善酿酒，被
5、称为“酿酒始祖二从那时起，白酒就成为华夏子孙生活当中必不可少的一部分。古代文人墨客所作的诗词歌赋都留下了酒的足迹。例如：无酒不成诗的李白所做的月下独酌，就写下了“花间一壶酒，独酌无相亲。举杯邀明月，对影成三人J的佳句。而在现代社会，中国人的社交活动中，任何场合都离不开酒，正如一句老话所讲“无酒不成宴席”，无论是婚丧嫁娶，亦或是聊天聚会，吃席喝酒自古以来就是最佳的搭配。中国人对白酒的需求促进了我国白酒行业的快速发展，据调查显示，我国白酒销量从2004年的31亿升增至2018年的85亿升,年均增长7.4%,并逐渐形成了以茅台、五粮液、汾酒、剑南春为代表的一线白酒企业品牌。在这一片繁荣之下，我们却发
6、现白酒行业两级分化严重，2012年以后我国受八项规定，军队禁酒令、反对四风、以及人民群众意识到过度饮酒会造成对人体心脑血管、肝脏、消化道的不良影响，白酒的销量同比2012年之前有所下降，同时随着人民群众健康意识的提高，人们逐渐形成了“小酌怡情，大酒伤身”、“少喝酒，喝好酒”的观念，人们开始更加追求白酒的品牌，口感。因此，一线的白酒企业依然拥有广阔的市场，并且这些白酒企业可以通过品牌溢价、价值支撑等方式来强占市场。而市场上存在的其他白酒企业，这些企业由于知名度低，规模小，品牌价值不高，一直被成为二三线白酒企业，如今，一线白酒企业在不断抢夺二三线白酒企业的市场，二三线白酒企业的销售业绩逐年降低，许
7、多白酒企业纷纷到了破产倒闭的边缘。山西关公酒业有限公司就是这类企业的典型代表。笔者试图通过分析山西关公酒业有限公司在盈利能力上存在的问题，并提出改善盈利能力的对策建议，希望也可以为其它类似企业提供一定的参考。12研究内容本文研究内容主要分为以下六章内容。第一章：绪论。介绍了笔者研究山西关公酒业有限公司盈利能力的实际背景，以及研究本文的实际价值，即选取山西关公酒业这一典型案例，分析二三线白酒企业存在的问题，并为这类企业提供改善盈利能力的对策建议。与此同时，阐述了本文的主要内容和使用到的研究方法。第二章：文献综述。笔者主要通过查阅相关文献，结合会计学常用的财务数据分析方法，找出适合本文的研究方法，
8、即杜邦分析法，并对该方法做简单解释，同时对盈利能力国内外的研究现状做简要梳理。第三章：主要介绍山西关公酒业有限公司的相关情况。第四章以山西关公酒业有限公司的财务数据为基础，采用杜邦分析法对该公司的盈利能力进行系统分析。第五章梳理山西关公酒业有限公司目前在盈利能力方面存在的问题，并为提升该公司的盈利能力提供建议。第六章为结论。1.3研究方法本文对山西关公酒业有限公司主要采用文献分析法、案例研究法、比较分析法。(1)文献分析法：笔者通过查阅国内外众多有关盈利能力的文献、我国白酒行业的发展的文章、我国白酒行业发展报告等内容，并认真分析学习，提炼出作者的中心思想，为本文提供理论支撑。(2)案例分析法：
9、笔者以案例分析法作为本文的主要研究方案，以山西关公酒业有限公司为研究案例，通过分析其财务数据，对其盈利能力进入深入研究，找到山西关公酒业有限公司在企业发展中存在的问题，并给出相应的优化设计方案。（3）比较分析法：比较分析法讲究横向对比分析和竖向对比分析，横向对比分析发主要指对比同行业竞争公司在同一时期的财务数据。纵向对比分析法指了解目标企业不同时期的指标变化的数值、增减以及波动幅度，以此来了解该企业的发展变化。本文主要使用的纵向对比分析法。第二章文献综述2.1盈利能力的含义公司的盈利能力是评估一个公司的重要依据，对盈利能力的分析，主要是通过分析公司一年内的各项财务数据，了解该公司动用公司所有资
10、源赚取利润的能力。这种资源可以是公司产品、公司服务、公司能力等。对公司盈利能力的分析可以有效的反应公司一年以来的经营业绩，了解公司的在成本、支出、销售、变现、防范风险的各种能力，公司董事会根据每年的盈利能力分析制定新一年的经营计划。对企业董事来说，公司的竞争力就是公司的盈利能力，公司盈利能力越强，公司的利润就越高，员工的报酬就越高，应对风险能力就越高，市场占有率就越高，还债能力就越高。因此企业的盈利能力受到了公司员工、公司债权人、公司管理层、公司股东的密切关注。分析企业盈利能力主要有以下指标：资产报酬率：反应企业运用资产获取收益的能力。资产报酬率=（利润总额+利息费用+所得税）/资产平均总额。
11、总资产收益率：反映了企业运动资本获得收益的水平。总资产收益率=企业净利润/总资产。净资产收益率：俗称的报酬或者利润。营业利润率：能有效地反应一个企业有效经营的成果。营业利润率=营业利润/营业收入*100%。2.2杜邦分析法杜邦分析法是站在影响公司财务指标因素的角度上来对公司的盈利能力进行分析方法。通过几个关键性指标对公司的盈利、运营、负债偿还能力进行系统性分析,这些关键性指标包括公司的销售收入、销售成本、总资产等财务数据，通过杜邦分析法公式，可以计算出公司的销售净利润、资产周转率、权益乘数等数据，这些数据为公司经营者提供了科学可靠的评估依据，使得公司的财务数据层次更清晰，条理更突出、目标更明确
12、，更有利于公司经营者对公司经营情况进行研究，从而制定更加科学合理的规划安排。这种研究方法最早由美国杜邦提出，并将其运用到杜邦公司中，并取得良好的效果。所以，该研究方法称为杜邦分析法。2.3国内外研究现状2.3.1国外研究现状对于企业盈利能力的研究,最早是由1911年HalTy制定的成本制度,Harry认为，企业追求利润最大化，就需要降低成本，提高企业生产率。VVenCatramarl和rahand(1987)认为公司盈利能力是一个多维结构，包括三个业绩模型:财务绩效；经济效益;商业效益和社会责任相关部门的质量。Frank和GOyaI(2014)通过对美国企业的财务报表进行分析，研究了财务杠杆与
13、经营业绩之间存在的联系，由此得出了企业经营业绩的财务杠杆随着市场价值的财务杠杆的增强而变弱，两者表现出一种反向变动的关系。Biddle(2015)认为，有六个关注增长的金融指标可以用来衡量企业的盈利能力：活动产生的净资本增长率、公司资产的年均增长率、收入增长率和每股收入增长率等。此外，企业的总盈利反映出其利润的质量，企业只有在企业经营指数超过1时才能提高盈利水平。2. 3.2国内研究现状冉仑和李金林(2005)研究了2003年22家上市中小企业盈利能力的实证分析方法。主要方法是从其12个主要财务指标中提取4个重要因素，并根据其总体业绩对每个企业进行排名。在对上市公司业绩进行了评估比较之后，黄海
14、南(2(X)5)建立了一个对上市公司业绩进行评估的系统，通过因子分析对上市公司业绩做出实证研究，以因子分析得出的结果。李筱婿(2011)通过分析甘肃省上市公司的财务数据，对其综合业绩进行分析评价,发现，企业如不保持盈利能力、偿债能力、商业财富和资产管理的均衡发展是无法保持正常运营的，更不能保证公司的盈利能力。陆国庆(2011)调查了中小型上市企业的创新活动，发现，创新绩效与创新投入和创新阐述具有显著正相关性,创新环境、行业背景与创新绩效则无明显的线联系。第三章公司情况2.1 公司简介关公酒业全称为山西关公酒业有限公司，创始于1959年，前身为山西省稷山县地方国营酒厂，2004年改制为山西关公酒
15、业有限公司。企业主要制造“关公牌”企业白酒。运城地区的“关公文化”是运城文化旅游发展的关键组成内容，山西关公酒业生产的“关公牌”，在运城市以及山西省都存在良好的知名度和美誉度。山西关公酒业有限公司位于“后稷故里”的运城市稷山县，地理位置优越，交通便利，文化底蕴深厚，酿酒条件得天独厚。主要生产：“关公牌”、“唐人街牌”系列白酒。经过50多年的努力奋斗，现已成为山西省晋南地区规模较大、基础设施比较完备的现代化白酒酿造企业。3. 2公司经营状况2017年5月山西关公酒业有限公司，通过近2年多时间重新调整企业内体制，进行机制改革，提升现代化生产设施，在结合新时代营销理念的基础上，致力于传承和弘扬关公文
16、化，将中国优秀传统文化与现代企业管理相结合，建立起符合现代企业管理发展的新模式，为山西白酒文化的繁荣兴盛作出了贡献，为员工和客户提供了广阔的事业发展平台。长期以来，公司以“关公”的“忠、义、仁、勇”为企业文化精髓，以诚信经营为企业发展注入活力，不断研发和提升具有更高品质的“关公牌”系列白酒，为弘扬关公文化，传承民族精神、铸造民族品牌增添新的力量源泉和不竭动力！2017年机制改革之后，企业总资产9575万元，占地110亩，现有人员160人，其中酿酒高级工程师3人，勾兑师3人，会计师2人，技术员8人，公司年产原酒能力1500吨，2018年收入6596.8万元，净利润1128.1万元。第四章公司盈利
17、能力分析根据杜邦分析法的研究思路，主要研究的是企业的净资产收益率。净资产收益率为资产收益率和权益乘数的乘积，而资产收益率为销售利润率和资产周转率的乘积。笔者主要通过分析山西关公酒业2015-2019年的财务数据，研究山西关公酒业有限公司的销售利润率、资产周转率和权益乘数。希望获得该公司在盈利能力当中存在的问题。表41山西关公酒业20152019年各项财务数据表单位：万元年份销售收入净利润总资产负债总额20155434.5843.68079472120164213.2660.78922483420175319.7920.39575578720186596.81128.11064363632019
18、7720.91449.71076165463.1 对销售净利率的分析在杜邦分析法分析财务数据之前，人们对一家企业是否具有良好的盈利能力的判断标准为该企业的销售收入，但只依靠销售收入评价一家公司盈利能力的高低是有失偏颇的，因为有的企业销售收入很高，但是企业支出也不少，比如说，国铁集团2020年上半年总收入为4039亿元，但上半年的净亏损额达到了955亿。所以销售收入不能简简单单的作为评价企业盈利的唯一标准。杜邦分析法中的销售净利率很好的解决了这一问题。销售净利率为净利润与销售收入的比值，这一比值可以很好的了解企业盈利能力的强弱。表411山西关公酒业有限公司销售净利率历年对比表单位：万元年份销售收
19、入净利润销售净利率20155434.5843.615.52%20164213.2660.715.68%20175319.7920.317.30%20186596.81128.117.09%20197720.91449.718.77%表4-1-2山西关公酒业有限公司销售净利率变化趋势图销售净利率变化趋势图销售净利率20152017201820193028262422201816141210由上表可知，山西关公酒业有限公司虽然在2015-2019年期间都在盈利，但是盈利收入在2016年有所下降，和2015年相比，销售收入下降1221.3万元，净利润下降182.9万元。2017年之后销售收入比201
20、6年相比有所上升，但是销售收入仍没有达到2015年水平，但是由于2016山西关公酒业有限公司制作出更加高端的“聚义”、“忠义”、“财义”品牌酒，净利润相比2015年增加76.7万元。2017年之后，由于企业机构改革，引进酿酒销售人才，加强企业管理。2017年、2018年、2019年三年的销售收入都有所增加，净利润也同步增长。但是茅台、五粮液、汾酒、剑南春、西凤酒为代表的一线白酒企业品牌毛利率都维持在60%以上，销售净利率在20%以上，但山西关公毛利率却维持在50%左右，销售净利率维持在17%左右。与一线白酒企业相比，山西关公酒业有限公司的净利润过于保守，还有很大的发展空间。4. 2对总资产周转
21、率的分析通俗来讲，如果企业的总资产越多，说明企业的规模越大，生产的产品就越多,销售能力也越强，企业利润就高。但是企业的总资产过多也并非好事，总资产过多就需要企业经营者合理运作资产，否则就容易造成存货积压，欠债难追，股价降低等问题。本节通过对2015-2019年山西关公酒业有限公司总资产周转率情况的研究来分析公司在运营过程当中存在的问题。表421山西关公酒业有限公司总资产周转率历年对比表单位：万元年份销售收入总资产资产周转率20155434.5807967.26%20164213.2892247.22%20175319.7957555.56%20186596.81064361.98%201977
22、20.91076171.75%表4-2-2山西关公酒业有限公司总资产周转率变化趋势图总资产周转率变化趋势图可以看出山西关公酒业有限公司总资产周转率在2015年到2016期间，成下降趋势，2016至2019年成缓慢增长趋势，到2019年才恢复至2015年水平。为了进一步了解其总资产周转率在2016年下降，以及2016年之后，缓慢增长的原因，笔者将从存货周期率这个方面进行分析。表4-2-3山西关公酒业有限公司存货周转率对比表年份20152016201720182019存货周转率1.871.431.581.651.91由该表可以看出，山西关公酒业有限公司在2016年销售不佳，进入困境，存货周期率较2
23、015年下降30.76%o这可能是由于2016年山西关公酒业有限公司推出高端酒品的原因相关，但是由于该公司高端酒品牌知名度和美誉度低，公司进入销售困境。从2016年开始，到2019年，山西关公酒业的存货周期率开始缓慢上升，到2019年才达到2015年水平，说明该公司的销售能力不强，存货积压过多。或者说，该公司的销售水平对公司的盈利能力有很大程度的影响。4. 3对权益乘数的分析权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。对于企业来说，适当的负债压力能够刺激企业经营者发现新的盈利点，提升管理水平。但如果企业负债过高，企业权益乘数越大,会增
24、加企业的还款压力，会降低员工的工作效率，不利于企业的正常生产。如果企业经营者经营不善，就会面临企业资金链断裂，甚至造成企业破产倒闭。因此，公司的负债要控制在合理的范围内，下面是笔者分析的山西关公酒业有限公司2015年至2019年权益乘数的对比表以及趋势图。表431山西关公酒业有限公司权益乘数对比表单位：万元年份总资产负债总额资产负债率权益乘数20158079472158.43%2.4120168922583465.39%2.8920179575578760.43%2.52201810643636359.78%2.48201910761654660.82%2.55表432山西关公酒业有限公司权益
25、乘数趋势图权益乘数变化趋势图2.89通过上文可知，山西关公酒业有限公司的权益乘数在2016年达到2.89,表示企业在2016年负债过高，企业负债由2015年的4721万元增长至5834万元，负债增加113万元，但企业资产在2015到2016年期间，企业总资产只增加了843万元。2016年之后，到2019年，企业的权益乘数趋于平稳，维持在2.5左右。但是国内一线酒企的权益乘数普遍维持在1.3T.5之间，所以对山西关公酒业来说，企业的权益乘数较高，说明企业负债过多，存在资金链断裂的风险。第五章公司盈利能力存在的问题笔者通过上一章对山西关公酒业有限公司2015年度至2019年度五年时间内公司的销售收
26、入、净利润、总资产、负债总额等数据的分析，使用杜邦分析法分析了山西关公酒业有限公司五年来的销售净利率、总资产周转率、权益乘数。发现山西关公酒业有限公司存在白酒产品的利润率低、销售能力不强、企业负债率高等问题，接下来，笔者将根据山西关公酒业白酒产品表来分析这三类问题产生的原因。图5T山西关公酒业有限公司白酒系列产品QdsrJ./J1.口口牌/E位产品系列价格备注销量/月超向端贵宾品鉴53%VOl850元/50Oml培育性品牌187件忠义30蓝瓶758元/50Oml218件Iwl端忠义2053%vol498元/50Oml核心产口口1505件忠义1545%vol358元/50Oml1986件中高端聚
27、义1553%vol268元/50Oml核心产口口1872件财义1542%vol228元/50Oml2245件中端聚义1042%vol118元/50Oml大众品牌2617件信义1545%vol158元/50Oml3663件大众消费v8纯粮造53%VOl58元500ml大众品牌3998件v8纯粮造42%VOl48元/50Oml5983件5.1白酒产品利润率低山西关公酒业有限公司的利润率低，存在以下几个方面原因，根据山西关公酒业有限公司的官网显示，该公司主要生产的是：“关公牌”、“唐人街牌”系列白酒。“关公牌”白酒占生产份额的90%以上。“关公牌”酒业主要有“忠义”、“信义”、“聚义，、“财义，四大
28、系列，8种产品，分为超高端、高端、中高端、中端、和大众消费五个等次。但由上表可知，超高端酒品的销量并不佳，每月销量尚不过千，销售收入不过32万元。但铺设超高端酒品的生产线费用和推销超高端酒品的费用则需要上百万元，超高端酒品在一定程度上影响着企业的利润。其次，山西关公酒业有限公司的线下经销商店铺多为商业超市、名烟名酒店、酒店等这些经销商店多有杏花村、汾阳王、西凤酒等一线知名酒类品牌，和这些品牌相比，“关公牌”白酒品牌认可度低，处于劣势地位。5. 2销售能力不强山西关公酒业的销售力度相对薄弱，主要是因为销售范围过小，根据调查显示,山西关公酒业有限公司的省内收入占比超过95%,省内的营销收入主要来自
29、于运城，临汾地区。这两个地区人口不过千万，对酒类产品的需求有限，同时，这一地区地处山西，陕西，河南的交汇处，存在山西汾酒、陕西西凤酒等知名一线品牌，且用户对于这两类酒类产品的认可度高，是“关公酒”的主要竞争对手。同时，由于山西关公酒业规模小，产量低，盈利少，不能形成规模经营，经销店仅有100余家，销售力度有限，同时，山西关公酒业有限公司的宣传方式主要是纸质广告，宣传力度低。购买人群少。5.3企业负债率高山西关公酒业有限公司注册资本为6000万元人民币，股东主要有冯建春占比40%,林阿再占比40%,稷山县思科肥业有限责任公司占比5%,稷山县新型城镇建设开发有限公司占比15%0下图为山西关公酒业有
30、限公司的股权穿透图图5-3-1山西关公酒业有限公司股权穿透图-稷山县新型城俵建设开发爬山县思科肥业有艰芟任络林丽都8公司公司40%40%1S%5%山西关公酒业有限公司企业负债率高的主要原因有以下两个方面：首先是由于2016年山西关公酒业有限公司由于销售收入下降，2017年山西关公酒业有限公司进行机构改革，引进超高端酒品生产线，并招聘酿酒高级工程师3人，勾兑师3人，企业支出过高，在引进超高端酒品生产线后，由于销售力度不够，超高端酒品销售不佳，不能及时回本。另一方面，由于山西关公酒业有限公司拥有稷山县乐农农作物种植专业合作社30%的股份、宜昌关公酒业有限公司10%的股份，但是这两家公司却连年亏损，
31、效益不高。这在一定程度上加重了山西关公酒业有限公司的负债率。第六章提升公司盈利能力的对策6.1调整产业机构，提高核心竞争力山西关公酒业有限公司的管理者应该根据目前公司的形式，合理的规范企业的发展布局，制定短期以及长期的发展规划。根据山西关公酒业有限公司的销量显示，中高端，高端、中端的酒品销量月度销量均在2000件左右，说明中高端的酒品销量表现良好，笔者建议山西关公酒酒业有限公司应该结合运城地区的关公文化，将中高端白酒做大做强。根据运城地区“古中国”文化里“无酒不成宴”的习俗，将中高端白酒做成婚丧嫁娶仪式上的必备酒品。6. 2加大文化宣传力度，提升公司软实力关羽被后人称为集“忠”、“义“仁”、“
32、勇”、“礼“智”、“信”于一身的道德模范。而山西关公酒业有限的公司“关公牌”酒品的发展也应该将关公的精神融入其中，创建诚信、进取、敬业、仁爱、自强的酒类品牌，挖掘关公文化，并结合关公温酒斩华雄的历史典故，巧妙宣扬关公酒品牌，打造企业知名度，影响力，增强企业品牌形象，促使企业未来发展存在良好的文化支撑。6.3强化人才队伍建设，增强公司人员素质二三线白酒企业要想获得良性发展，并实现盈利，向一线白酒品牌进军，就需要在生产、销售上面下功夫。这其中最重要的就是人才，因此，企业需要实施“人才强企”战略，制定丰厚的人才引进政策，吸引一线白酒品牌酿酒师、销售员来企工作。同时，也要加强企业员工的培训，注重培养科
33、技型和销售型人才，建设专业的制酒团队和销售团队，提升员工工作能力。同时，人才不仅要引得进，还要用的好，公司要立足长远发展，重视人才的培养和激励机制。并对公司建设和发展做出巨大贡献者,授予公司股份或给予“公司特别贡献奖”。6. 4结合时代潮流，转变营销战略随着互联网行业的快速发展，人们对于购物理念发生巨大的变化，网上购物凭借其简单快捷，价格透明已经成为一种流行的购物方式。山西关公酒业有限公司的白酒销售也要注重线上和线下相结合的销售方式，两手都要抓，两手都要硬。线下营销应更注重密级代理，并对白酒产品的种类，价格进行更细一步的划分。并加强关公酒的宣传力度，结合运城解州关帝庙的知名度，在解州关帝庙附近
34、成立“关公牌”白酒直营店。线上代理更应该加强与淘宝、京东等网上购物平台的合作。线上销售的销售区域更加广泛，有利于扩大销售市场。第七章结论本文从山西关公酒业有限公司2015年到2019年的财务报表入手，首先介绍了本文的研究背景，并解释为何要以山西关公酒业有限公司这一白酒公司为例，研究其盈利能力。然后对该公司的大致情况和目前白酒行业所处的经济环境做简要介绍。本文主要采用杜邦分析法，通过查找该公司2015年到2019年的销售收入、净利润、总资产、负债总额等相关财务数据，使用杜邦分析法分析其销售净利率，总资产周转率、权益乘数等数据，得出该企业销售利润低、销售能力不强、企业负债率高等原因，并在此基础上进
35、一步对各个问题进行原因分析，最终从调整产业结构、加大宣传力度、强化人才建设、转变营销策略、重视财务机制等五个方面提出建设性建议。参考文献1项国鹏,周鹏杰.商业模式创新：国外文献综述及分析框架构建J1.商业研究.2011,(04),84-89.2陆静,王漪碧,王捷.贷款利率市场化对商业银行风险的影响一一基于盈利模式与信贷过度增长视角的实证分析J.国际金融研究,2014(06):50-59.3张爱虎.融合式手机媒体盈利模式研究J.新闻前哨,2014(12):63-66.4刘向东,王庚,李子文.国内零售业盈利模式研究一一基于需求不确定性下的零供博弈分析J.财贸经济,2015,(09):108-117
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38、海:华东理工大学,2016.16刘建华.上市公司盈利能力分析J,魅力中国,2013(31):90-91.17张钊.上市公司盈利能力分析一一以汇源果汁为例U1.市场论坛,2012(8):31-33.18史聪佩.企业盈利能力分析J.商场现代化,2016(21):81-82.19靳姗姗.高端白酒盈利能力分析J.合作经济与科技,2017(2):114-115.20周硕.企业盈利能力分析研究J.商业经济,2013(7):25-26.21张新民，钱爱民.财务报表分析M.北京：中国人民大学出版社，2014,252-270.22周晓燕.现行盈利能力评价指标的浅析J.商场现代化.2014(01):155-156.23赵和玉.广西上市公司盈利能力分析J.梧州学院学报.2012.22(4):35-39.
