货币银行学ppt课件.ppt

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1、货币银行学,主讲教师,庞楷,教学目的：,如今的时代早已不是学好数理化，走遍天下都不怕的日子了；我们要通过学习经济学、金融学理论来达到能够理解、分析、感悟身边的货币金融经济问题以至于解决相关问题的能力。,参考书目： The economics of money 、banking and financial markets 米什金（美）货币银行学 戴国强 主编货币银行学 赵平 主编金融理论与实务 邓超 主编货币银行学 戴国强 高等教育出版社现代货币银行学教程 胡庆康 复旦大学出版社货币银行学 易纲 上海人民出版社货币银行学 黄达 中国人民大学出版社,以我国某一货币政策消息为例：,若央行宣布将要执行

2、积极的货币政策，比如说直接增加投放货币1000亿元。贷款利率会如何？社会经济承受能力如何？找工作的难易程度如何？,金融市场与机构不仅影响人们的日常生活，更影响着企业的利润，商品和劳务的生产，一国福利等等方面。,本章结构,第一节 为什么研究货币第二节 为什么要研究银行业第三节 为什么要研究金融市场,第一节 为什么研究货币,货币定义在商品和劳务的支付中，或在偿还债务时被普遍接受的东西。固定充当一般等价物的特殊商品。货币与经济发展的紧密关系,一、货币与商业周期,US资料：19811982年间，经济社会的总产出下降，失业人数高达1000万人，超过劳动力的10%，有2.5万家企业倒闭。随后经济迅速扩张，

3、但到了1990年经济又一次下滑，失业率上升到7%以上。考察商业周期的重要性。证据表明，在20世纪的每次衰退之前，货币的增长率都是下降的，即货币的变化可能是商业周期波动的一个原动力。但并非每次货币增长率的下降都伴随着一次衰退。,二、货币与通货膨胀,我们以10年前后的货币购买力的比较来看物价动态。通货膨胀即物价总水平的普遍持续的上涨。它对经济社会各个主体都有较大影响。有结论为：通货膨胀无论何时都是一个货币现象。,三、货币与利率,利息是借钱的代价（费用），利率则是借钱的费用率或者说租用资金所支付的价格。如物价一样，利率也是波动的，而且在市场经济条件下，其波动主要为市场的选择。那么货币在利率的波动中又

4、发挥怎样的作用？数据表明：Ms提高时，长期债券利率随之提高（收入效应、价格水平效应、通货膨胀效应、流动性效应等的综合影响。）,四、货币政策的实施,由于货币的重要性，政府对货币政策的制定，货币和利率的管理非常重视。通过中央银行部分的学习，可以了解中央银行是如何影响一国经济中的货币数量，考察货币政策的制订与实施。,五、预算赤字与货币政策,预算赤字即政府在某一时期的支出超过其相应的收入总和的差额。那么这样的赤字应不应该存在？会不会导致通货膨胀？对货币政策的目标实现有无冲突？我们将对其考察。有结论为：这些赤字可能导致Ms的较高增长，通货膨胀，高利率的结果。,第二节 为什么要研究银行业,银行是接受存款和

5、提供贷款与结算服务的金融机构。其重要性可以归纳为：为储蓄和投资意愿人提供联系渠道。在货币供应和货币政策传导中扮演重要角色。金融创新的源泉之一。,一、金融中介：储蓄如何成为投资（银行存款到贷款），将考察商业银行如何管理资产与负债，政府如何监管，以及银行业面临的现实困境等问题。二、银行与货币供应：银行通过信用创造参与了货币供应；通过对货币政策的反应传导了货币政策的效应。三、金融创新：可转让提款通知账户（NOW）；网上支付；银证转账等。通过对金融创新的研究显示创造性思维带来 好处，并把握未来的创新趋势。,第三节 为什么要研究金融市场,金融市场是资金多余者向短缺者转移的市场，如债券市场、股票市场在引导

6、资金进入生产性用途上发挥了重要作用。主要有债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场等。,一、债券市场,证券（security）是一种对其发行者的未来收入或资产的要求权代表。债券（bond）是一种承诺在某一特定时期中定期支付本息的债务性证券。,二、股票市场,对作为公司收益的要求权进行交易的市场。对于企业来讲股票价格的重要性：财富、筹资能力将考察股票价格如何升降，以及如何对市场信息反应；货币政策如何影响股票价格，以至于影响商业周期。,三、外汇市场,以别国货币表示的某国货币的价格称为汇价（foreign exchange rate）汇价的波动对本国公众和企业的影响。人民币坚挺使得外国货更便宜，从而本国

7、消费者受益，但伤害本国生产企业。若人民币疲软，或者说贬值，则会提高对外消费成本，增强出口能力。,讨 论,用身边的事实来说明货币、银行、金融市场重要性，并提出一些现实的货币金融问题及困惑。,总结,货币对通货膨胀、商业周期和利率有着重要影响，由于这些经济变量对经济的健康运行如此重要，我们必须理解货币的本质、货币制度演变；货币政策是什么以及它是怎样实施的；同样也需要研究政府赤字，因为它是影响货币政策实施的重要因素。,货币,银行,在众多将资金由非生产性用途转至生产性用途的金融中介机构中银行是最为重要的。银行还在创造货币的过程中起着关键作用。在进来迅猛发展的金融创新中，银行也是重要的创新主体。,金融市场

8、,金融市场的活动对于个人财富、工商企业行为以及我们经济运行的效率都有着直接的影响。三类重要的金融市场是：债券市场（利率在其中决定）股票市场（它对人们的财富和企业的投资决策有重要影响）外汇市场（汇价的决定与波动对国际金融市场有巨大的影响）。,复习提要,关键词:货币、通货膨胀、银行、金融中介、金融市场、外汇思考题:1.当利率下降时，你将如何改变你的经济行为？2.银行的基本活动是什么？3.股票价格下跌有哪些后果？4.人民币的升值或贬值分别会带来哪些后果。5.利率提高时是否所有人的境况都变得更糟？6.你能否将外汇市场同你的出国计划联系起来？,第一章 货币与货币制度,教学目的与要求：1.了解货币产生和发

9、展的历史及其演变趋势；了解货币形式的演变。2.从货币的起源与发展理解货币的本质；3.理解货币的职能；4.了解货币制度的基本内容； 5.理解货币制度演变的原因。,教学重点与难点,1、 货币的形式、本质、职能 2、 货币制度的演变 3、 货币制度的内容 4、 货币制度的演变。,本章结构,第一节货币的起源与本质第二节货币的形态与职能第二节 货币制度,第一节货币的起源与本质,一、货币的起源二、货币的概念三、货币的本质四、货币的层次,第一节货币的起源与本质,一、货币的起源货币是商品经济发展的产物货币的产生经过了以下四个形式发展偶然的价值形式扩大的价值形式一般的价值形式固定的价值形式,马克思货币起源推理：

10、,商品的内在矛盾推动着交换发展 交换过程中的矛盾导致价值形式有独立化的必要 一般等价物的出现发展到完整形式 货币产生,二、货币的概念,货币是固定充当一般等价物的特殊商品,三、货币的本质,西方的货币金属说西方的货币名目说马克思的劳动价值说,四、货币的层次,M0，流通在中央银行以外现金。M1，包括可作为交易媒介的通货及银行支票存款。M2, 包括M1及银行系统与其他金融机构吸收的储蓄存款和定期存款。,第二节 货币的形态与职能,一、传统的五大职能说价值尺度流通手段支付手段储藏手段世界货币,二、现代货币的三大功能,交易媒介（medium of exchange）计算单位 (unit of account

11、)价值储藏 (store of value),三、货币的形态,实物货币金属货币代用货币信用货币电子货币*复合货币：是指其价值由多种货币的汇率加权确定的一种国际间债务支付和储备资产手段。特别提款权；欧元。,第三节货币制度,一、货币制度概述（一）货币制度的形成（二）货币制度的构成要素二、货币制度变迁（一）货币制度变迁内容（二）我国的货币制度,第三节货币制度,一、货币制度概述货币制度的概念： 是一个国家以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式。（一）货币制度的形成铸币铸造权分散，造成流通领域混乱铸币的材料以贱金属为主铸币的质量不断下降，重量减轻，成色下降。,（二）货币制度的构成要素,确定本

12、位货币金属（币材）确定货币单位确定本位币和辅币的铸造、发行和流通程序确定有限法偿和无限法偿规定金准备制度和外汇准备制度,二、货币制度变迁,货币制度变迁图示,货币本位制度,金属本位,纸币本位,银本位,金银复本位,银本位,金本位,平行本位制,双本位制,跛行本位,金币本位,金块本位,金汇兑本位,（一）货币制度变迁内容,银本位制金银复本位制与格雷欣法则金本位制不兑现的信用货币制度,1、银本位制,自15世纪末，意大利人哥伦布发现美洲，白银生产技术及产量大增，盛行于1619世纪。我国于公元前119年，西汉武帝时期开始铸造银币，由国家法律确认为一种货币制度则在1910年币制则例正式确定我国实行银本位制。并于

13、1934年11月放弃。,2、金银复本位制,平行本位制双本位制跛行本位制银本位制的主要缺陷是价值不稳定。中世纪黄金白银比价为1/101/13.29；到19世纪中下降到1/15.41，1898年下跌到1/35.30。,“劣币驱逐良币”规律,“劣币驱逐良币”是发生在复本位制下的一种现象。金币和银币都具有无限法偿能力，均可自由铸造、融化及自由输出人国境，二者的交换比例是以国家法律形式统一规定的。假设：当金银法定比例1：15时，若银价跌落，比例为1：16。这时，把金币融化为金块，在市场上按市价换成白银，再把白银铸成银币，再按法定比例换成金币，就可得到1份银的利润。这种情形发展的结果是金币越来越少，而银币

14、充斥市场，这种现象称为“劣币驱逐良币”，又叫“格雷欣法则”。,3、金币本位制,三个特征：金铸币可以自由铸造金币可以自由流通，价值符号可以自由兑换为金币黄金在各国间自由输出入稳定的货币制度阶段：金币本位制国家，货币数量适当，币值稳定。铸币平价下的汇率也相对稳定。,4、纸币本位制,实行纸币本位制的原因：金属货币制度具有难以克服的缺陷纸币制度具有天然的优势纸币制度的内容：纸币发行权由国家垄断纸币具有国内无限法偿性，但不能兑现广泛实行非现金结算,（二）我国的货币制度,我国法定货币是人民币人民币是我国唯一合法流通货币1994年1月1日起，人民币汇率实行以市场供求为基础的、单一的有管理的浮动汇率制。自19

15、96年12月起实现人民币在经常项目下可兑换外汇。人民币的发行实行高度集中统一，货币发行权集中于中国人民银行我国建立的黄金和外汇储备主要用于平衡国际收支，同时对人民币的发行起保证作用。,背景资料：,中国人民银行成立于1948年12月1日，当日发行人民币。由于多年战争，通货膨胀严重，银元回归流通，广东则流通港币，国家通过外汇管理，黄金白银管理，至1951年，除了台湾、香港、澳门、和西藏外，人民币成了全国统一的、独立自主的稳定的货币。1955年进行了人民币改革。主要是由于人民币单位面值过小；纸张质量不一易伪造损坏；票面文字只有汉文；改革内容：1955年3月1日发行新的人民币，以1：10000的比率无

16、限制、无差别收兑旧人民币，同时建立辅币制度。,讨论1：纸币是否具有储藏职能？,黄金具有储藏职能，那储藏的是什么？纸币是不是货币？纸币是否有条件的发挥了储藏职能，但它储藏的是什么？关键词：购买力、财富、财富的代表,讨论2：如何看待货币的支付手段职能所产生的作用与影响,积极作用：流通费用；资金周转；资金的集中消极影响：1、使买卖在时间、地点上进一步脱节，钱物分离使供求失衡的可能性增加；2、形成商品生产者之间的债务链条；3、可能出现财政超分配与信用膨胀的现象。,讨论3：人民币的可兑换性,现状分析利弊分析可兑换的条件：外汇储备充足；外汇市场体系发育相当完善；有关外汇交易的法规比较健全；国内外外汇价格关

17、系基本理顺；对外汇交易操作方面积累了一定检验,总结,货币的定义可以有：本质定义、职能定义、法律定义、计量层次定义等。马克思认为货币的产生经历了：简单一般价值形式、价值形式、扩大价值形式、固定的货币价值形式阶段；货币职能主要有：价值尺度、流通手段、价值储藏和支付手段。金属货币所执行的价值储藏手段有着“蓄水池”的作用。,货币的形态不断变化发展：实物货币、金属货币、代用货币、信用货币和电子货币。货币制度的构成内容有：规定货币材料；规定货币单位；规定各种通货的铸造、发行和流通程序；规定准备金制度。货币制度变迁：银本位制、金银复本位、金本位制、信用本位制。金银复本位制下的“格雷欣法则”。,复习提要,关键

18、词：货币、价值尺度、蓄水池功能、货币制度、本位币、铸币平价、格雷欣法则思考题：分析人民币成为自由兑换的货币的利弊？简述货币的基本职能？货币制度的主要内容是什么？为什么说金本位制是一种相对稳定的货币制度。,案例与思考,案例：一个经济社会，三个生产者，三种商品，苹果、香蕉、巧克力（电影），物物交换时如何交易，引入货币会有什么效应。为什么经济学家把恶性通货膨胀时期的货币描绘为人们手中迅速传递到热土豆？在古希腊为什么黄金比酒更能当作货币来使用？如果可能，你是否愿意放弃现金采用支票簿以至于采用电子资金转帐系统？为什么？,相关链接,Financeol_com金融论文在线-IMF - Internation

19、al Monetary Fund 货币史金融在线论文题目中国货币网中华货币,第二章 信用,教学目的与要求1.了解信用产生和发展的历史及其演变，重点掌握高利贷信用的特点。2.了解掌握信用与货币的关系。3.正确理解现代信用与经济的关系，重点掌握现代信用对经济的推动作用及其可能以出现的泡沫经济问题。4.掌握现代各种信用形式及其特点。,教学重点与难点 1、 信用与货币的关系2、 信用的本质 3、 五大信用形式的特征 4、 商业信用与银行信用的关系 5、 现代经济是信用经济及信用工具,本章结构,第一节 信用的产生与发展第二节 信用形式和信用工具第三节 信用与经济,第一节 信用的产生与发展,一、信用的概念

20、信用就是以偿还和支付利息为基本特征的借贷行为。信用的本质可从以下几个方面分析和理解：信用是偿还和付息为条件的借贷行为。信用关系是债权债务关系。信用是价值运动的特殊形式。,二、信用关系的构成,债权人与债务人时间的间隔信用工具,三、信用的产生与发展,最早的信用活动实物借贷高利贷信用本质作用现代资本主义信用本质作用,四、信用与货币的关系,货币因信用而扩展了其职能货币因信用而发展了其形式金属货币不兑现信用货币信用因货币而发展了其形式实物信用货币信用信用因货币而扩展了其规模,第二节 信用形式和信用工具,一、信用形式,按照借贷关系中 债权人和债务人的不同，现代信用可分为以下几种主要形式：商业信用银行信用国

21、家信用消费信用国际信用民间信用,（一）商业信用,是指企业间在商品交易过程中，以赊销预付等形式相互提供的信用。（相互提供的与商品交易向联系的信用形式）。1、商业信用的特点：借贷双方为企业借贷的对象是商品资本商业信用与产业资本动态一致是直接信用,2、商业信用的作用,润滑生产和流通的作用加速资本周转的作用,3、商业信用的局限性,商业信用在规模上受到限制商业信用的方向受到限制商业信用的使用范围受到限制商业信用在管理和调解上受到限制,（二）银行信用,由银行和各类金融机构以货币形式提供的信用。1、银行信用的特点：是一种间接信用是以单一的货币形态来提供与产业资本的动态不完全一致,2、银行信用与商业信用,互补

22、互促的关系市场用途的相互补充银行信用对商业信用有支持作用（如银行承兑汇票）,（三）国家信用,以国家或地方政府为债务人的一种信用形式；或者说是政府的借贷活动；为何发行国库券？（短期资金不足）为何发行国债？（财政赤字）国债市场的发展有何好处？,背景资料：我国国家信用发展,1949年12月30日，决定发行人民胜利折实公债。于50年1-3月发行，总额3.02亿元。为解决建设资金不足。 1954年共发行国内公债8.36亿元1955年发行6.19亿元1956年发行6.07亿元1957年发行6.84亿元1958年发行7.98亿元,背景资料：我国国家信用发展,到1968年国家内外债全部还清。69年停止发行全国

23、性国债。1969年5月11日，人民日报宣布我国成为世界上第一个“既无内债，又无外债”的国家。1979年4月中央提出“调整改革整顿提高”方针，国家财政收入连续下降，出现了较大的赤字。1979、1980分别为170.67，127.50亿元。向银行透支170.23亿元，而且引起了物价上涨。,1981年2000年，内债发行经历了四个阶段：19811986 年度发行规模在40-60亿元；1987-1989年度发行规模明显扩大，3年累计发行494.02亿元，年平均发行规模165亿元。1990-1993累计发行1355.38亿元，年平均发行339亿元。1994年以后，财政不能向以后透支，内债发行规模迅猛增加

24、，1994年发行国库券1028.57亿元，1510.86亿元，1847.77亿元，2412.03亿元，3228.77亿元， 3702.13亿元，2000年发行额达4657亿元。,（四）消费信用,企业和金融机构向个人提供的，用以满足其消费需求的信用形式。主要的三种形式：赊销、分期付款、消费贷款。消费信用的作用：促进经济增长有利于新技术的应用和新产品的推销给消费者带来了极大的便利,背景资料：我国信用卡发展,1978年，中国银行广州分行率先与香港东亚银行签订协议，在国内代理“运通”、万事达、维萨等7种外国信用卡。1985年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第一张信用卡珠江信用卡。至2000年底，我国各

25、类信用卡发行种类达20多种，已有发行金卡的金融机构55家。4家国有商业银行，10家股份制商业银行，1家邮政储蓄机构，29家城市商业银行，11家农村信用社联社。发卡量达2.77亿张。全年交易额达4.53万亿元。,背景资料：我国信用卡发展,我国信用卡业务的问题：信用卡的信用功能较差。往往是先付款再消费，而国外是先消费再付款。缺乏统一规划，发卡行各自为阵，给消费者带来不便。目前建设金卡工程。信用卡单卡消费量过小，信用卡业务的效益较差。信用卡的硬件服务设施落后。,（五）国际信用,国际信用是国际间的借贷行为。包括以赊销商品形式提供的国际商业信用、以银行贷款形式提供的国际银行信用以及政府间相互提供的信用。

26、国际商业信用：来料加工、补偿贸易；国际银行信用：出口信贷、进口信贷；政府间信用,（六）民间信用,居民个人之间的以货币或实物形式所提供的直接借贷。往往受到经济实力、个人信誉、缺乏法律知识引起纠纷等制约。,二、信用工具,（一）信用工具的概念信用工具是证明债权债务关系的合法书面凭证。最常见的流通票据有：汇票本票支票,（二）信用工具的特征：,偿还期；流动性；收益性 4 . 风险性：信用风险和市场风险,（三）信用工具的分类,短期信用工具：、商业票据、银行票据：银行本票、汇票、支票 3、 信用证：商业信用证、旅行信用证 4、 旅行支票长期信用工具： 1、股票 2、长期债券,附录：外国金融工具介绍,货币市场

27、工具：国库券；商业票据；银行承兑汇票；存单；回购协议；欧洲美元；资本市场工具：中期和长期国债；政府机构证券；公司债券；市政债券；抵押债券；股票；,货币市场工具：国库券,国库券又称T债券，是零息债券（zero-coupon securities）最长期限为一年。往往列出买进收益率和卖出收益率，进行比较。国库券日交易量远远超过纽约证券交易所股票日交易量，可以高出10倍以上。国库券的利率由竞争性投标来决定，且可以同时接受不同利率报价的投标。,货币市场工具：联邦基金,（fed funds）是存款机构，主要为商业银行在联邦储备银行的存款余额。储备可以贷给哪些储备金不足的机构，即为联邦基金贷款（fed f

28、unds loans）跟国内的隔夜同业拆借很相似。低利率、信用方式、可迅速获得。为什么？,货币市场工具：商业票据,商业票据主要是大型全国知名公司发行的无担保期票，期限不超过270天。面值最小为 25 000。公司依靠其融资可以降低融资代价。从最初的无担保发展到现在的由信用卡和短期贸易应收款作抵押。如有特种媒介机构（ SPV s）发行的资产担保商业票据（asset-backed commercial paper）。现已经成为仅次于国库券的第二大货币市场工具。但二级市场很小。往往贴现出售。,货币市场工具：银行承兑汇票,主要用于国际贸易，是对商业银行开出的，以出口商为受益人的，基于进口商在到期日前在

29、该银行存入的资金的汇票。银行承兑汇票成为双名票据，进口商负直接付款责任，银行负连带付款责任。但近年来其使用率锐减。可能的原因是？,货币市场工具：存单（CDs）,存单是大型存款机构的大额定期存款。可以转让，最低面额为1 000 000。其流动性、信用能力很强，发展迅速，是货币市场的第三大工具。有相当规模的二级市场。我国的大额定期存单市场如何？,货币市场工具：回购协议,回购协议是一种短期有抵押贷款安排，借款人先将证券出售给贷款人（投资者），然后根据协议规定的价格在规定的某一未来时日将证券购回。买卖价差即为交易的收益。风险相对低于无担保的联邦基金贷款。那么它是否完全没有风险呢？,货币市场工具：欧洲美

30、元,欧洲美元是美国银行国外分支机构或外国银行以美元而不是发行银行所在地的货币为面值的存款。欧洲美元的兴起的原因？,资本市场工具：中长期国债,中期期限为1-10年，长期期限大于10年。财政部出售中长期国债以偿还快到期的旧债或者筹集新资（弥补赤字）。该类证券二级市场广阔，价格随市场利率波动而波动。,资本市场工具：政府机构证券,由联邦政府建立的机构发行，主要用于各种政府贷款计划。它们被称为政府发起企业（government-sponsored enterprises,GSEs）。包括住宅融资机构；农业融资机构；学生贷款销售协会；紧急救助融资公司等。,资本市场工具：公司债券,由大型公司发行。1991年

31、，通用有75种未清偿债券，总面值从（5千万75千万）现共有4000多种未清偿公司债券。穆迪和标准普尔的作用？垃圾债券（junk bond）或高收益（high yield）债券，评级在“投资级”以下。分有公开募集和私人募集。,资本市场工具：公司债券,在美国以外币面值的叫外国债券（foreign bond）。由外国筹资者在美国出售美元面值的债券称扬基债券（Yankee bond）。美元面值，但在国外出售的债券称欧洲美元债券（Eurodollar bonds）。,资本市场工具：市政债券,由州和地方政府发行。其最大特点是息票收入免征联邦以及州和地方政府所得税。美国市政债券未清偿余额很大（1.5千万美元

32、。）一般责任债券：由全部征税权担保。收入债券：由该债券融资项目收入担保。,资本市场工具：抵押贷款,住房抵押贷款的特点？抵押贷款担保证券（mortgage-backed securities）。,资本市场工具：股票,股票是包括债券持有人在内的所有优先要求权得到满足后，对发行人的留存收益和资产的要求权。二级市场交易量远大于一级市场。其交易额往往低于债券市场。,第三节 信用与经济,一、信用在现代经济中的作用促进资金再分配，提高资金使用效率加速资金周转，节约流通费用加速资本集中，推动经济发展调解经济结构，调配经济资源,二、现代经济是信用经济,债权债务关系无所不在现代货币本身带着信用的烙印扩张的经济离不

33、开信用的支持,三、信用与泡沫经济,信用制度造成虚假需求，虚假需求又推动了经济的 虚假繁荣，导致经济过度扩张（信用膨胀和信用投机），从信用可能导致供求脱节入手分析。讨论,问题,重难点分析,一、如何认识信用与货币的关系？,从货币的发展来看从信用的发展来看,二、为什么说现代经济是信用经济？,现代经济运作的特点：现代经济是一种具有扩张性质的经济；现代经济中债权债务关系是最基本最普遍的的经济关系；现代经济中信用货币是最基本的货币形式。从信用关系中的各部门分析：信用关系中的个人、企业、政府、金融机构、国际收支等部门的任何经济活动都离不开信用活动。从信用对现代经济的作用分析：信用保证现代化大生产的顺利进行；

34、信用使资本在不同部门之间自由转移；信用流通工具代替金属货币流通；信用为股份公司的创立和发展创造了条件。,三、怎样理解银行信用的特点及其与商业信用的关系？,银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，它是在商业信用的基础上发展起来的一种间接信用。特点：银行信用所贷放的是货币资金；银行信用是以货币形态提供的信用；银行信用所提供的货币资金在期限上无局限性。商业信用是指工 商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用。二者之间的关系： 1、商业信用始终是信用制度的基础； 2、当商业信用发展到一定程度后才出现银行信用； 3、银行信用的出现又使商业信用进一步完善。,讨论：高利贷信用与现代信用之区别（

35、兼谈民间信用）,高利高利贷信用与现代信用之区别？贷信用为何存在如此久远？从买卖双方来看从经济学原理分析比较二者抗风险能力,总结,信用是以偿还为前提条件的借贷行为，是在商品货币经济发展一定阶段，在货币的支付手段职能形成后发达起来的。现代经济普遍存在信用，可以说现代经济即是信用经济。信用在经济中起着调剂资金余缺，实现资源优化配置的重要作用。现代信用形式主要有：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、民间信用。商业信用的工具主要有：商业本票（期票）和商业汇票。,总结,银行信用的工具主要有：银行本票、支票、银行汇票。信用工具一般具有以下特征： 偿还性、流动性、收益性、风险性,复习提要,关键词

36、：信用、商业信用、银行信用、消费信用、期票、汇票、支票；思考题：什么是信用，信用的主要形式及其特点？试分析高利贷与银行信用利率差异的原因？分析商业信用与银行信用的关系？为什么说现代经济是信用经济？,相关链接,发挥资信评级的作用，完善中小企业信用担保体系_高盛称中国内地短期内仍难成全球代工中心_分析报告_分析报告中国国际商业信用网关于完善信用风险管理体制的思考_国内中小企业信用担保体系建设情况_普遍失信导致守信受歧视 把脉中国信用现状_企业信用体系构建：国外实践经验与上海发展思路_市场经济呼唤信用建设,相关链接,美国信用风险评估体系简介美国信用管理的相关法律体系美国信用体系的总体构架_美国信用体

37、系的总体构架_分析报告_分析报告中国国际商业信用网世界各国中小企业信用担保体系发展情况,相关链接,谈建立企业的信用理念系统谈建立企业的信用评价系统我国中小企业信用担保法律建设的思考中国诚信信用管理有限公司中国企业信用现状（上）_分析报告_分析报告中国国际商业信用网中国企业信用现状（下）_分析报告_分析报告中国国际商业信用网中国外经贸企业信用体系建设实施方案(讨论稿)引言_,教学目的与要求：掌握利息的实质，掌握利息率与资本收益率之间的关系。 熟练掌握各种利率的概念及其计算公式。 熟练掌握单利和复利的概念及其计算公式，熟练掌握现值的运用。 掌握利率决定的理论，能分析影响利率变化的各种因素。 熟练掌

38、握利率对投资、储蓄和消费的作用。,第三章 利息与利息率,教学重点难点1、 利率的种类2、 利率的决定因素和影响因素3、 利率的功能与作用4、 利率发挥作用的环境与条件5、 利率的计算方法6、 利率的功能与作用及决定。,本章结构：,第一节 利息第二节 利息率第三节 利率的决定,第一节 利息,一、利息的含义及其本质要理解利息，可以从债权人的角度看，也可以从债务人的角度看，它都能表明利息实际上是租用资金的价格。然后须对利息的本质有所理解，这需要从利息的来源看，利息是由劳动者创造的，而不是货币的自行增殖。,一、利息的含义及其本质,高利贷的利息来源是奴隶、农奴或小生产者所创造的。体现了剥削关系。资本主义

39、制度下，利息是借贷资本运动的产物（双重支付和双重回流的分析）本质上是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分，体现借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人瓜分剩余价值的关系。在社会主义社会，利息是调节经济生活的重要经济杠杆之一，是纯收入再分配的一种方式。,二、利息与收益的一般形态,即无论贷出资金与否，利息都被看作资金所有者理所当然的收入，同时无论借入资金与否，生产经营者也总是把自己的利润分为利息与企业主收入两部分。（在会计制度中，利息支出都列入成本，而利润则只是指扣除利息后所余。）,原因主要有：,1、在借贷关系中利息是资本所有权的果实的观念被广而化之。2、利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但由于

40、它是个事先极其确定的量，其大小制约着企业主收入，用它来衡量收益，并以之表现收益的观念顺理成章了。3、在于利息的悠久历史，货币可以提供利息成为传统的认识。,三、收益资本化,通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。即是收益的资本化。BPr PB/r1、有些本身不存在一种内在规律可以决定其相当于多大资本的实物，也可取得一定的资本价格，如土地2、本来不是资本的东西也因此可以视为资本。如人力资本工资3、在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。,四、关于利息本质理论的几种观点：,利息报酬理论，配第、洛克认为利息是因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的报酬。资本生产力论，萨伊（庸

41、俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。风险利息和纯利息，纯利息是：对借用资本所付的代价。,四、关于利息本质理论的几种观点：,节欲论。西尼尔，认为利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。时差论。庞巴维克。认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。（满足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。流动偏好论。凯恩斯，认为利息是：在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。,第二节 利息率,一、利息率的概念利息率简称利率，是一定时期内利息额同其相应本金的比率。利息率是一种重要的经济杠杆，它对宏观经

42、济运行和微观经济运行都有重要作用。利息率=利息额/本金,二、利息率分类,按计算利息的时间长短，利息率分为年利率、月利率和日利率。 按利率是否随市场规律自由变动，利率分为市场利率、公定利率和官定利率。按利率在借贷期内是否调整，利率分为固定利率和浮动利率。,按利率是否考虑了通货膨胀的因素，即真实水平利率分为名义利率和实际利率。 按信用行为的期限长短，利率分为长期利率和短期利率按照利率是否具有优惠性质，可划分为：一般利率和优惠利率。 另外，还有几个重要的利率概念：平均利率、基准利率和到期收益率。,名义利率与实际利率,在物价不变的时候，一年期贷款100万元，年利息额5万元，则名义、实际利率均为5。但如

43、果是通货膨胀率为10呢？即年初的100万元相对于年末的110万元，或者说年末的100万元相对于年初的90.91万元，则债权人想获得5%的利率时，名义利率为多少？,两种计算方法的比较,考虑了本金变化考虑了实际利息,三、利率体系及其结构,（一）利率体系 概念：是指各类利率之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约，从而构成有机整体。主要包括利率结构、各利率间的传导机制和利率监管体系。 基准利率是能带动和影响其他利率的基础性利率。国外为再贴现率，国内为再贷款利率。,（二）利率结构,在不同类型的融资中，有不同的利率水平，就存在着利率的结构问题。其中最典型的是利率的风险结构和利率的期限结构。利率的风险结

44、构指的是期限相同的融资而利率却不同的现象，这主要是由于违约风险、流动性及税收等因素引起的。利率的期限结构指的是利率与期限之间的变化关系。一般来说，利率随期限的延长而增加,四、利率的计算方法,单利和复利 单利法是以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算下期利息 。 复利法计算利息时，要把上一期的利息加入原本金来计算下一期的利息。,五、现值和终值,用复利的方法计算出的本利和，就称为终值。通过它的逆运算，知道终值和使用的利率，求出本金，即现值。现值和终值有很广泛的运用领域。系列现金流的现值和终值 在现实经济生活中，很多时候会遇到一系列现金流的情况，如分期付款、发放养老金等。这种定期定额的系列收

45、支称为年金。根据现值和终值的道理，系列现金流的现值之和即年金现值，系列现金流的终值之和即年金终值。,复利计息与现值,计算年支付30万元，四年付清，在市场利率为10%时的复利现值为：,理解到期收益率的含义。,到期收益率是指从债务工具上获得的报酬的现值与其今天的价值相等的利率。要从现值的角度来考虑。不同种类的债务工具，到期收益率的计算公式不一样，但其思想是相同的。,银行贴现与真实贴现,一张6个月到期的票据，面额10万元，年利率10，分别用真实贴现和银行贴现计算。真实贴现：PV=9.5238扣除利息：D=0.4762银行贴现：PV=9.5,第三节 利率的决定,一、影响利率变动的因素社会平均利润率借贷

46、资金的供求状况物价水平,影响利率变动的因素,国家经济政策国际利率水平银行成本利率管制微观因素：借贷期限、风险程度、担保品、借款人的信用等级、放款方式以及社会经济主体的预期行为等。,二、西方利率决定理论,古典利率理论、可贷资金理论、凯恩斯的流动偏好利率理论、IS-LM模型的利率理论。 关于利率的高低，即利率的决定上有不同的理论，在历史上有影响的理论有三种：古典学派的利率决定理论，从投资和储蓄等实物因素来讨论利率的决定，而不视货币因素的影响；凯恩斯学派的利率决定理论，他们认为利率与实质因素无关，利率是由货币因素决定的；新古典学派的利率决定理论，综合了前两种理论的合理因素，认为决定利率的因素既有实物

47、的，也有货币的。其实，在现实中，影响利率水平的因素有很多，如经济周期、通货膨胀、经济政策和政治关系等。,三、利率的作用,利率之所以对国民经济活动发挥调节作用，是因为利率变动产生了成本效应、流动性效应和心理效应。利率与资源配置及资金周转利率与储蓄和消费利率与投资利率与物价利率与经济调节（聚集社会闲散资金、优化产业结构、调节货币流通、调节国际收支）,四、利率作用发挥的环境与条件,利率管制授信限量市场开放程度利率弹性由此可见其应具备的条件：市场化的利率决定机制；灵活的利率联动机制；适当的利率水平；合理的利率结构。,（一）利率自由化是经济发展的必然。,由于经济条件的变化，新的金融机构的出现，特别是金融

48、创新的出现与深入，竞争日益加强，利率管制越来越不适宜经济的发展要求，各个国家分别放松了对利率的管制，形成了一股国际范围内的利率自由化倾向。,（二）利率作用的发挥需要一定的环境与条件,(一)市场化的利率决定机制，即由市场供求关系决定利率水平；(二)灵活的利率联动机制，即一种利率变动，其它利率随之变化的联动关系；(三)适当的利率水平，即利率水平不宜过低或过高；(四)合理的利率结构，即合理的利率期限结构，行业结构与地区结构等。我国社会主义市场经济中要使利率充分发挥作用，应逐步进行利率市场化的改革。,（三）决定与影响我国利率的主要因素,一个国家利率水平的高低要受特定的社会经济条件制约，从我国现阶段的实

49、际出发，决定和影响利率的主要因素有： 1、利润的平均水平 2、资金的供求状况 3、物价变动的幅度 4、国际经济环境 5、政策性因素,讨论：利率市场化改革,为什么我国要进行利率市场化改革？为什么应逐步放松利率管制，实行渐进式的利率市场化改革？,总结,要理解利息，可以从债权人的角度看，也可以从债务人的角度看，它都能表明利息实际上是租用资金的价格。通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。即是收益的资本化。BPr,关于利息本质理论的几种观点：利息报酬理论，资本生产力论，节欲论，时差论，流动偏好论。按利率是否考虑了通货膨胀的因素，即真实水平利率分为名义利率和实际利率。利率体系是指各类利率

50、之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约，从而构成有机整体。主要包括利率结构、各利率间的传导机制和利率监管体系。,影响利率变动的因素：社会平均利润率、借贷资金的供求状况、物价水平、国家经济政策、国际利率水平、银行成本、利率管制；微观因素：借贷期限、风险程度、担保品、借款人的信用等级、放款方式以及社会经济主体的预期行为等。利率之所以对国民经济活动发挥调节作用，是因为利率变动产生了成本效应、流动性效应和心理效应。由此可见其应具备的条件：市场化的利率决定机制；灵活的利率联动机制；适当的利率水平；合理的利率结构。,复习提要：,关键词：利息、现值、名义利率、实际利率、市场利率、收益资本化思考题：决定利