第13章存款机构的财务报表及报表分析.docx

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1、第13章 存款机构的财务报表及报表分析本章导读1存款机构的资产负债表中有哪四类主要资产？2什么叫核心存款和购入资金？3存款机构从事哪几种表外业务？ 4存款机构的收益表中主要包括有哪些内容？5哪几种比率可以用于存款机构财务报表的分析？本章概要为什么要评价存款机构的业绩本章概述商业银行的财务报表资产负债表的结构表外资产和负债收益表收益表和资产负债表之间的直接联系 使用权益回报率对财务报表进行分析权益回报率及其构成资产回报率及其构成其他比率市场定位和银行规模对财务报表分析的影响银行市场定位的影响银行规模对财务报表分析的影响 为什么要评价存款机构的业绩本章概述与其他私营公司不同，存款机构（DIs）的业

2、务具有特殊性（比如，要协助货币政策的实施），同时，它们还要受到特殊的管理（参见第1章和第14章）。因此，存款机构的各种资产和负债也具有特殊性。然而，与其他所有营利性的公司一样，存款机构的最终业绩也取决于其股东权益的价值1。本章将对存款机构的财务报表进行讨论。经理、股东、储户、管理者和其他人会利用财务报表所反映出的业绩、收益和其他指标来对存款机构进行评价。比如，在新闻专栏13-1中，我们可以看到管理者是如何使用财务报表中的数据来对银行总体的安全性和稳健性进行评价的。在学习这一章的过程中，请注意管理者利用财务报表中的数据对银行总体安全性和稳健性进行评价的方法（即所谓的骆驼评价法）。由于存款机构要受

3、到严格的管制，并且要向公众提供财务信息，因此，在对其业绩进行考察时，商业银行的财务报表成为了一种理想的工具。1但是，有些采用互助所有者形式的存款机构（比如信用合作社）追求的并不是利润最大化目标比如，它们的目标是向其会员提供成本相对较低的贷款（参见第12章）。本章以商业银行为例来介绍评价存款机构盈利能力的方法权益回报率（ROE）评价法。ROE评价法将人们常用的盈利指标分解为各种不同的构成，以确定已有的或潜在的财务管理问题和风险问题2。同时它还重点分析了这样一个事实：银行的规模和市场定位（即银行在金融市场提供专门服务的领域）会对财务报表的评价结果产生影响。2这种分解法通常被人们称为杜邦分析法。新闻

4、专栏13-1骆驼评价体系的构成1979年11月13日，联邦金融机构审查委员会（FFIEC）决定采用金融机构统一评价体系（UFIRS）。1997年时UFIRS修改后，每家金融机构都要采用一种综合评价体系。根据1997年修订后的金融机构统一评价体系，每家金融机构都可以获得一个综合评级结果。该结果来自于对金融机构财务状况和业务方面6种核心成分即“骆驼”（CAMELS）综合评价体系中的6种成分的分析和评价。缩略词CAMELS指的是资本充足性（Capital Adequacy），资产质量（Asset Quality），管理水平（Management），盈利状况（Eatnings），流动性（Liquidi

5、ty）和市场风险的敏感性（Sensitivity to Market Risk）。金融机构的资本充足性可以从这样几方面进行评价：风险资产的数量；基本合格及质量较低的资产数量；银行增长的经历、计划及前景；管理方面的实力。此外，还要考虑下列因素：金融机构资本比率与其同行的比较结果，金融机构的留存收益、股息政策以及进入资本市场或获取其他资金援助的能力。资产质量的评价结果取决于：不良资产的数量、分布状况及其严重性；无法获得利息和利率被迫降低等不良资产的数量及分布状况；贷款损失备抵的充足性；管理者处理和回收风险信贷的能力。此外，评价者还要考虑以下几点：信贷的集中状况，资产质量的变化趋势，国外贷款的数量，

6、其他不动产的数量和质量，以及银行担保业务的状况。管理水平的评价结果几乎取决于所有与银行的合规经营和安全稳健经营相关的因素。因此，管理水平评价的内容包括：技术能力；领导者和行政管理者的能力；遵守银行管理条例和法规的情况；内部政策和内部控制措施的制定及其执行情况；以及董事会的管理方案是否具有连续性。管理水平的评价还要考虑内部控制的质量、业务程序以及所有的贷款、投资和其他政策。最后，评价者还要对高级行政管理人员、董事和股东的构成、阅历、能力和事业心进行分析和评估。盈利状况的评价取决于：挽回损失及保护资本的能力；收益的变化趋势；与其他同行的比较结果；净收益的质量及构成；以及对利率敏感资金的依赖性。另外

7、要考虑的因素包括：银行的股息支付比率，留存收益的增长率以及银行资本的充足性。贷款损失备抵的充足性以及异常损益项目、证券交易和税收结果对净收益的影响也在评价范围之内。流动性的评价要考虑：存款的波动性；借款的频率和数量、经纪人存款的使用、与负债结构相关的技术能力和资产转变为现金的能力；进入货币市场或在其他方面借取资金的能力。资产负债管理的整体效果以及流动性政策的制定和执行情况也是要考虑的内容。此外，还要考虑贷款承诺的性质、数量及按期使用的情况。市场风险的敏感性这一部分内容反映的是利率、汇率、商品价格或股票价格变化对金融机构的收益或经济资本的影响。在对这部分内容进行评价时，应考虑以下几种因素：高层管

8、理者在确认、计量、监督和控制市场风险方面的能力；金融机构的规模；金融机构业务活动的性质和复杂性；资本的充足性以及收益与市场风险是否相当。骆驼评价体系的评价结果可分为5种情况。综合结果1此类金融机构各方面的状况基本健全。综合结果2此类金融机构基本健全，但存在着一些细小的缺陷，这些缺陷可以在正常的业务经营过程中得到纠正。综合结果3此类金融机构在财务、业务经营或法规执行方面存在着不能令人满意或较为严重的缺陷。综合结果4此类金融机构面临着许多严重的财务缺陷或其他各种难以解决的问题。综合结果5此类金融机构极有可能在短期内倒闭。资料来源：Federal Deposit Insurance Corporat

9、ion, DOS Manual of Examination Policies, February 2002. 你能理解下列问题吗？1骆驼评价体系指的是什么？它对各类指标是如何进行评价的？2骆驼评价体系中5种评价结果的含义分别是什么？商业银行的财务报表商业银行的财务信息可以通过两份基本材料反映出来。状况报告（report of condition）（或资产负债表）反映了与银行的资产、负债和权益资本相关的财务信息。资产负债表反映的是银行在某一时点的状况。收益报告（report of income）（或收益表）反映了一定时期内银行各种主要的收入和支出（或费用）以及净收益或净亏损的状况。商业银行必须

10、在每一季度结束时（3、6、9和12月）向管理者和股东提供财务报表。设在首都华盛顿的联邦金融机构审查委员会（FFIEC）为存款机构的财务报表制定了统一的原则、标准和格式3。3银行财务报表使用的是账面价值，即资产、负债和权益账户一般是按照原始成本或账面值来记录的。人们时常讨论的另外一种银行会计方法是采用市场价值。第23章要对市场价值会计法面临的问题、所导致的结果以及目前的使用状况等进行讨论。金融机构从事的表外（OBS）业务活动也越来越多。这些活动所带来的收益（以及有时所带来的损失）也包含在收益表中。本章对表外业务（以及这类业务所面临的风险）进行了概括更详细的介绍参见第7、10、24和25章的内容。

11、在对商业银行的业绩进行评价时，我们使用了两家规模和市场定位均不相同的银行控股公司：North Fork Bancorporation和第一银行。North Fork Bancorp（NFB）是一家股票公开上市、总部设在纽约Melville的商业银行控股公司。2001年，它拥有169.5亿美元的资产。它是长岛最大的一家独立商业银行，在纽约和康涅狄格经营着168家分支机构。NFB主要集中于零售银行业务，是美国的一家最有效率和盈利能力最强的银行。零售银行（retail banks）的业务主要集中在个人消费方面，比如住房抵押贷款和消费贷款等资产业务，以及个人活期存款、可转让提款指令、储蓄存款和定期存款

12、等负债业务。相反，批发银行（wholesale banks）的业务主要集中在企业方面。它们持有较多的企业贷款以及较少的抵押贷款和消费贷款；同时，与零售银行相比，它们较少利用消费存款，更多的是利用购入资金。除了提供一系列的个人和消费银行业务之外，NFB还提供一系列的金融服务，其中包括信托、资产管理和经纪人服务等。NFB在不动产贷款方面有大量的投资，并力求尽可能地利用核心存款来为资产融资。2001年年底，该银行的贷款资产组合中几乎有60%的属于多个家庭抵押贷款和住房抵押贷款。1998年，NFB收购了纽约银行，从而使得资金当时的市场规模上升到了101亿美元，分支机构增加到108家。2000年，NFB

13、收购了JSB Financial和纽约商业银行，从而使自己达到了目前的资产规模。第一银行（BOC）位于伊利诺斯州的芝加哥市，是美国的第6大银行，2001年12月的资产为2684亿美元。1998年，第一银行和第一芝加哥国民银行的合并使得其资产达到了2350亿美元，同时也使得它在美国和其他11个国家拥有2000多家分支机构。第一银行是美国的第三大信用卡公司，也是美国中西部和亚利桑那州主要的零售银行，而且它还管理着全美规模第三的银行资助共同基金家族。第一银行在国内有着许多业务，其中包括零售和批发银行业务，投资和信托管理以及信用卡公司业务。同时它还经营着国际商业银行业务。资产负债表的结构两家银行控股公

14、司（以下称作银行）2001年12月31日的资产负债表反映在表13-1中。正如第11章所讲过的，许多银行都是由作为银行控股公司的母公司所有的。单一银行控股公司只控制着一家商业银行的分支机构，多重银行控股公司控制着两家或两家以上的商业银行分支机构（参见第14章）。本章中的财务报表是多重银行控股公司的合并财务报表，它由控股公司和分行的财务报表合并而成。这些资料来源于联邦存款保险公司的短期拆放报告（call reports），而且可以从芝加哥联邦储备银行的网站上获得。尤其需要关注的是这样一个事实：与从事制造业的公司不同，商业银行的大部分资产属于金融资产而不属于实物资产或固定资产（比如房屋和机器）。此外

15、，商业银行相当大的一部分负债属于短期存款和借款。总之，银行的杠杆比要高于从事制造业务公司。表13-1 两家商业银行2001年12月31日的资产负债表（单位：百万美元） North Fork银行* 第一银行* 资产1库存现金 135.17 1958.11 2联邦储备存款 2.43 893.473在其他金融机构的存款 133.24 6436.494在途现金 174.49 11091.68 5 现金和在其他存款机构的存款余额 445.34 20379.756在其他金融机构的生息存款 13.57 3341.237联邦基金售出和回购协议 0.00 28323.428美国国债和美国机构证券 87.08 4

16、944.669州和地方政府债券 244.66 1168.5710抵押担保证券 4766.98 21585.8711其他债务和股票 302.25 20305.8712 投资证券 5414.54 79669.6213工商业贷款 1404.82 42834.4914不动产抵押贷款 7942.98 54119.9015消费贷款 857.49 22826.2316其他贷款 50.46 24541.0717租赁 18.74 9871.0118 贷款和租赁之和 10274.49 154192.7019减：未实现的收益 14.14 0.2720贷款和租赁损失准备 103.36 3920.4721 贷款和租赁净

17、额 10156.99 150271.9622房屋和固定资产 110.69 1731.1623拥有的其他不动产 0.32 117.0224在非合并分支机构的投资 859.0225无形资产 403.49 834.5926其他 419.82 14542.1027 其他资产 934.32 18083.8928 资产总额 16951.18 268405.22负债和权益资本29活期存款 858.05 36926.3830可转让提款指令账户 73.32 2326.6131货币市场存款账户 3640.35 58808.8132其他储蓄存款 3098.64 16321.5633国外分支机构的存款 0.00 26

18、357.5434小额定期存单 2252.56 19989.3735 核心存款 9922.91 160730.2736大额定期存单 1074.62 8257.4137 存款总额 10997.53 168987.6838联邦基金的购入与回购协议 2378.52 26792.2439其他借入资金 1550.80 33994.9740附属票据和信用债券 0.00 7259.4341其他负债 500.36 12650.5642 负债总额 15427.21 249684.8843优先股 0.00 22.5044普通股 5.50 885.8545资本公积 816.38 10578.5746留存收益 702.

19、09 7233.4247 权益资本总额 1523.97 18720.3448负债和权益资本总额 16951.18 268405.22* 数据来自于联邦存款保险公司2001年状况报告，并且可以从芝加哥联邦储备银行的网站上获得（www.chicagofed.org）。1 资产。银行的资产主要可以分为4类：（1）现金和在其他存款机构的存款余额；（2）投资证券；（3）贷款和租赁；（4）其他资产。投资证券及贷款和租赁是银行的盈利性资产。现金和在其他存款机构的存款余额由库存现金、在联邦储备银行（中央银行）的存款、在其他金融机构的存款以及在途现金构成。这些项目不会给银行带来许多收益，但每一项都有特定的用途。

20、库存现金和在其他存款机构的存款余额。库存现金（第1项）包括用于满足客户取款需求的纸币和硬币。在联邦储备银行的存款（第2项）主要用于满足法定准备金的要求（参见第14章）以及支票结算、电子转账和国债买卖。在其他金融机构的存款（第3项）主要用于购买这些机构提供的服务。银行一般会从其往来银行（correspondent banks）购买支票收兑、支票处理、联邦基金交易和投资咨询等服务（参见下面的介绍）。在途现金（第4项）指存入银行并以其他金融机构为付款人的支票。只有当这些支票得到清算后，储户才能享有债权。投资证券。投资证券（表13-1中的第12项）由下列内容构成：在其他金融机构的生息存款；出售联邦基金

21、；回购协议；国债和机构证券；州和地方债券（市政债券）；抵押担保债券；其他债券和股票。这些证券能给银行带来一定的收益。持有这些证券的目的是为了用于流动性风险的管理。投资证券具有很高的流动性4和较低的违约风险，而且通常还可以在二级市场上进行交易。一般情况下，银行会大量持有这类债券，以确保能够较好地满足突然出现的流动性需求5。可是，由于投资证券的收益要低于贷款和租赁，因此，许多银行（尤其是大银行）会尽量减少手中持有的投资证券。4并非银行所有的投资证券都能够立即出售。有些证券（比如国债和市政债券）可以被银行用来作为某种借款的担保物，因此，除非债务得到清偿，或者是以另一种证券作为担保物，否则，这些债券必

22、须存在于银行的账册中。5许多投资证券都是债券而不是股票，因为现行管理条例一般都禁止银行从事股票投资。银行只能持有两种股票：作为贷款担保物的股票和联邦储备银行发行的股票。短期投资（到期期限在1年以内）包括在其他金融机构的生息存款（第6项），联邦基金售出和回购协议（第7项）以及美国短期国债和机构证券（第8项）。市场利率的变化会对这类投资的收益带来直接影响。虽然银行可以将超额准备金用于短期国债和短期证券这样的生息资产的投资，但是，它们也可以将其暂时借给其他需要短期资金的银行。从事超额准备金交易的银行同业市场叫联邦基金市场。美国的联邦基金是发生在银行之间的一种短期无担保贷款，其中，贷款期限为一天的联邦

23、基金交易占90%以上。回购协议可以被看成是有担保的联邦基金交易。在联邦基金的交易过程中，拥有超额准备金的银行会按一天的期限将联邦基金出售给购入行。第二天，购入行返还联邦基金并按联邦基金利率支付一天的利息。由于联邦基金的售出行面临着信用风险（购入行在第二天有可能无力偿还联邦基金），因此会要求对方为一天的联邦基金贷款提供担保物。在回购协议的交易中，基金售出行会收到基金购入行提供的政府债券（担保物）换句话讲，基金购入行暂时以证券换取了现金。第二天会出现相反的交易：基金购入行偿还所借取的联邦基金及其利息（按回购协议利率计算），同时收到（或购回）作为交易担保物的证券。与短期投资相比，长期投资比如美国长期

24、国债和美国机构证券（第8项），市政债券（第9项），抵押担保证券（第10项）和多数的其他证券（第11项）的预期收益率通常要高一些，其原因在于它们面临着更大的利率风险（参见第23章）。美国国债和政府国民抵押贷款协会债券（机构债券）能够完全得到美国政府的担保，因此，它们没有违约风险。其他美国政府机构证券比如联邦国民抵押贷款协会债券和联邦住房抵押贷款公司债券等并不能直接获得美国政府的全部信用担保，因此，它们面临着一定的违约风险（参见第7章）。商业银行持有的市政债券一般都是利率较高的投资级（即低风险）证券，包括市政当局发行的普通债务债券和收入债券6。市政债券的利息可以免缴联邦所得税。抵押担保证券包括担保

25、抵押贷款债券和抵押担保债券（参见第7章）。其他投资证券包括投资级公司债券，外国债券，以及用于短期交易目的的美国国债和市政债券。这些证券市场价值的变化也会给银行带来资本收益或资本损失7。6普通债务债券的本息支付可以获得税务当局（发行者）的全部信用担保。收入债券的本息支付只能获得设施或项目（它们的资金来源于债券发行的收益）收入的担保。7以交易证券或待售证券的形式存在于银行交易资产组合中的投资证券按市场价值记录在资产负债表中。资产负债表中的其他项目是按账面值记录的。贷款。贷款（表13-1中的第1316项）是银行资产负债表中的主要项目。银行的大部分收益来自于这些项目。然而，贷款是最缺乏流动性的资产，许

26、多银行的信用风险和流动性风险都是由于贷款造成的。租赁（第17项）是另一种形式的贷款：作为实物资产所有者的银行允许客户在定期支付租金的条件下使用某项资产。贷款可以分为：工商业贷款（第13项），不动产抵押贷款（第14项），个人或消费贷款（第15项）以及其他贷款（第16项）。提供外国贷款的银行通常面临着另外的一种风险，即国家或主权风险（参见第9章和第20章）。工商业贷款。工商业贷款主要用于公司的资本需求、设备购买和工厂扩充等方面的融资。这种贷款的规模可能很小（比如向小企业提供的10万美元的贷款），也可能很大（比如向大公司提供的1000万美元或更大金额的联合贷款）。工商业贷款既可以采用固定利率，也可以

27、采用浮动利率。贷款的固定利率在合约签订时就已经确定了。无论市场利率如何变化，这种利率在贷款合约期限内都是有效的。提供浮动利率贷款时，利率可以按某种方式进行定期调整，因此，银行将大部分的利率风险转嫁给了借款人。与人们预期的一样，长期贷款比短期贷款更有可能采用浮动利率。此外，工商业贷款的期限可以短到几周，也可以长达8年或8年以上。从以往的做法来看，短期工商业贷款（初始期限在1年以内）用于满足企业的营运资本需求和其他短期资金的需求，而长期工商业贷款则用于期限在1年以上的融资需求，比如购买实际资产（机器设备）、创办新的企业和使营运资本获得永久性的增加等。工商业贷款既可以采用担保的方式，也可以采用无担保

28、的方式。担保贷款（或资产抵押贷款）以借款人拥有的具体资产作为担保，而无担保贷款（或次级债务）的债权人只有在发生债务违约时才能对借款人的资产行使一般求偿权。不动产贷款。不动产贷款主要包括抵押贷款和一些循环家庭衡平贷款（参见第7章）。对银行（和储蓄机构）而言，住房抵押贷款在不动产贷款资产组合中占有的比重最大。可是，直到最近为止，商业不动产贷款的速度一直都是最快的。住房抵押贷款的期限很长，其平均期限大约为25年。与工商业贷款一样，住房抵押贷款也在许多方面存在着差别。正如第7章所介绍过的，这些差别表现在贷款的规模、贷款与资产价值的比率以及贷款的期限等方面。住房抵押贷款所具有的其他一些重要特征表现在贷款

29、（承诺）利率和贷款费用（比如借款人或卖房者为获取贷款而支付的佣金、折扣和贴息点）等方面。此外，抵押贷款也可以分为固定利率和浮动利率（也叫可调整利率）两种。消费贷款。第三种主要的贷款是个人或消费贷款比如，个人贷款和汽车贷款。商业银行、金融公司、零售商、储蓄银行和石油公司也通过信用卡（比如维萨卡，万事达卡，以及西尔斯和AT&T公司发行的私人信用卡）来提供消费贷款融资业务。图13-1描述了一般的信用卡交易过程。图13-1 一般的信用卡交易过程 第3 步 第7步持卡人 商家 商家的银行 信用卡 第1步 第2步 第4步 第5步 第6步第8步发卡银行 第9步应付款还款第1步：持卡人使用维萨卡或万事达卡从商

30、家购买100美元的产品。第2步：营业日结束时，商家将应付款转给自己的银行。第3步：商家的银行向商家还款。还款额为产品的价格减去一笔固定的折扣费用（比如产品价格的1.9%）。这样，商家将获得98.10美元。第4步：商家的银行将应付款转入维萨卡或万事达卡。第5步：维萨卡或万事达卡又将应付款转给发卡银行。第6步：发卡银行扣除一笔固定交易费用（比如产品价格的1.3%）之后，将还款转入维萨卡或万事达卡。这样，总还款额为98.70美元。第7步：维萨卡或万事达卡将98.70美元的还款转给商家的银行。同时，维萨卡或万事达卡要从商家的银行和发卡银行收取固定的交易处理费用。第8步：发卡银行要求持卡人支付100美元

31、的购货款。第9步：持卡人向发卡银行还款100美元，或者是至少偿还一笔最低限额的款项后，等到将来偿还其余的款项。资料来源：GAO（GAD/GGD-94-23，1994），P57其他贷款。其他贷款涉及到许多种类的借款者，比如非银行类金融机构、州和地方政府、外国银行和主权国家等。每一笔贷款都需要进行多方面的评估，以决定贷款的风险，银行是否应该提供贷款，以及如果提供贷款的话，应该收取多高的利率。我们将在第21章介绍评估的方法。未实现的收益以及贷款和租赁损失备抵。未实现的收益（第19项）以及贷款和租赁损失备抵（准备）（第20项）属于资产冲抵账户。将它们从资产负债表的贷款和租赁总额中减去之后，就得到了贷款

32、和租赁净额（第21项）。未实现的收益是指银行已经从客户那里获得了贷款收益，但这笔收益还没有被记入收益表。在贷款期限内，银行获取（或积累）利息收益之后，会将它们从未实现收益中扣除，同时记入利息收益之中。贷款和租赁损失备抵是银行的管理部门对无法回收的贷款（和租赁）所占百分比的一种估计。尽管税法会对最高备抵额产生影响，但银行的管理部门实际上是根据贷款增长速度和最近的贷款损失状况来决定备抵数额的。贷款损失备抵，是一笔累积的资金积累。当管理部门认为某一时期会有新的呆账增加时，就会适当地对这种损失备抵进行调整。实际的损失将从累积的贷款和租赁损失备抵中扣除，而回收的呆账将记入累积的贷款和租赁损失备抵中两者之

33、差叫净冲销额（net write-offs）。投资证券与贷款和租赁净额之和构成了存款机构的盈利资产（earnings assets）。正是资产负债表中的这些项目给银行带来了多数的利息收益和一部分非利息收益（下面介绍）。其他资产。资产负债表中的其他资产（第27项）包括：房屋和固定资产（第22项），拥有的其他不动产（持有的违约贷款抵押物第23项），在非合并分支机构的投资（第24项），无形资产（即商誉和抵押贷款服务权第25项）以及其他内容（即递延税款、预付款和应收取的抵押贷款服务费第26项）。这些账户一般只占银行总体资产的一小部分。负债。银行的负债主要由各种类型的存款和其他借款构成。这些资金用在了资

34、产负债表中的投资和贷款等资产方面。负债的种类很多，其区别表现在以下几个方面：期限的长短，利息的支付方式，是否可以开支票以及是否享有存款保险。存款。活期存款（第29项）是指由个人、公司、合伙人和政府持有的交易账户。这种账户没有利息收益。由于公司不能使用除了活期存款之外的其他存款账户（比如可转让提款指令账户）来作为交易账户，因此，它们成为了活期存款账户的主要持有者。从1980年开始，所有的美国银行都可以提供支票存款账户。这种账户支付利息，并且可以随时取款。人们将这种账户称为可转让提款指令账户或可转让提款指令账户（可转让提款指令 accounts）8（第30项）。此类负债工具与传统存款的主要区别在于

35、，储户必须维持最低的账户余额才能获取利息。如果最低余额降到某一水平（比如500美元）以下，这种账户将正式变为没有利息收益的活期存款账户。此外，公司不可以持有可转让提款指令账户。8超级可转让提款指令账户与可转让提款指令账户非常相似，只不过前者所规定的最低现金余额更大一些。货币市场存款账户（MMDAS）（第31项）是银行使用的另外一种负债工具。为了能够与货币市场共同基金（比如先锋基金和富达基金）进行竞争，银行提供的货币市场存款账户必须具有流动性。在美国，货币市场存款账户属于支票账户，但是，要受到如下几方面的限制：每一个账户每个月可开支票的份数；每个月未经许可的自动转账次数；每份支票的最低面值。此外

36、，货币市场存款账户对储户规定了最低的账户余额。联邦储备系统不要求银行持有货币市场存款账户的现金准备。因此，银行向货币市场存款账户支付的利率一般要高于可转让提款指令账户。其他储蓄存款（other savings deposits）（第32项）是指除了货币市场存款账户之外的所有储蓄账户（比如普通存折账户）。这类账户没有固定的期限，也没有支票签发权。与货币市场存款账户一样，目前的储蓄账户也不需要缴纳准备金。有些银行在资产负债表中将外国存款（第33项）与本国存款分开了。外国存款不能获得联邦存款保险公司的保险（第14章）。这些存款的数额一般比较大；它们由那些大量从事国际交易活动的公司持有。定期存款主要包

37、括小额定期存单和大额定期存单。小额定期存单（retail CDS）（第34项）是一种面值在10万美元以下的定期金融工具。尽管这些定期存单的面值、期限和利率都是可以商定的，但多数银行发行的都是标准化的小额定期存单。大额定期存单（wholesale CDS）（第36项）产生于20世纪60年代初期。银行提供这种存单的目的是想允许储户将这些存单在二级市场上出售，而不必将它们持有到期或者是要求银行将存款提前兑现（此时会使储户面临罚款）。这样，储户在出售流动性金融工具的同时，不会给银行带来流动性风险。因此，大额定期存单的独特之处并不在于它们的面值达到或超出了10万美元，而在于它们是可转让的金融工具（neg

38、otiable instruments）。也就是说，它们的所有权可以在二级市场转售给其他投资者。比如，IBM从JP摩根大通银行购买了一份100万美元的三个月定期存单，一个月后，它发现自己突然因为流动性的问题而需要现金，那么，它就可以将这份定期存单卖给二级市场上的另一位外部投资者。这样，JP摩根大通银行并不需要满足客户提前取款的要求。通过经纪公司或投资行而购买的大额定期存单（而不是直接从客户手中购买的定期存单）叫经纪人存款（brokered deposits）9。国外分行所吸收的美元存款叫欧洲美元存款（参见第5章）。9这些存款通常为10万美元的整数倍。比如，某经纪人从投资者那儿获得了100万美元

39、的资金后，会将这笔资金用于购买10份10万美元的定期存单这些存单分散于10家不同的银行，因此，全部100万美元都能够有效地得到联邦存款保险公司的存款保险。借入资金。上面介绍的都是存款负债，它们是银行为获取现金而发行的存款合约。可是，银行资产方面的资金不仅来自于存款，而且还来自于从各种市场购入的资金。由于这些购入资金不是存款，因此它们既不用（像活期存款和可转让提款指令账户那样）去满足准备的要求，也不用（像前面介绍过的国内存款那样）向联邦存款保险公司支付存款保险费10。规模最大的购入资金市场是联邦基金市场（第38项）。正如前面介绍过的，拥有超额准备金的银行可以将它们在联邦基金市场上出售，从而使其成为资产负债表中的一项资