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1、2010-2013年煤制烯烃行业需求状况及市场竞争分析报告正文目录第一部分 中国煤制烯烃行业概况5第一章 煤制烯烃概述5第一节 烯烃性质及用途5第二节 煤制烯烃技术发展8第三节 煤制烯烃产业链分析12第四节 煤制烯烃行业相关政策14第二章 煤炭行业分析21第一节 我国煤炭资源概述21第二节 20092010年煤炭行业运行分析25第三节 2010-2013年煤炭市场发展趋势预测29第四节 2008-2009年我国煤炭进出口分析32第五节 “十二五”煤炭行业发展分析34第三章 中外煤制甲醇行业发展状况比较38第一节 中国煤制甲醇行业发展状况38第二节 国际煤制甲醇行业发展轨迹综述43第三节 主要国
2、家煤制甲醇行业发展的借鉴45第四章 2010-2013年中国煤制甲醇外部发展环境展望47第一节 2010-2013年中国宏观经济发展环境预测47第二节 2010-2013年煤制甲醇行业预56第二部分 2010-2013年煤制甲醇行业供需态势展望57第五章 2010-2013年煤制甲醇行业供给态势展望57第一节 煤制甲醇行业历史供给状况综述57第三节 影响煤制甲醇行业供给能力的主要因素59第四节 2010-2013年煤制甲醇供给总量预测60第五节 我国煤制烯烃进出口分析61第六章 煤制烯烃需求分析62第一节 煤制烯烃下游行业发展分析62第二节 下游行业对煤制烯烃需求分析75第七章 我国煤制烯烃拟
3、在建项目76第一节 大唐国际启动煤基烯烃项目76第二节 陶氏化学参与国内煤制烯烃项目77第三节 神华煤制烯烃项目77第四节 煤制甲醇烯烃项目78第八章 我国煤制烯烃市场竞争分析80第一节 国内煤制烯烃企业竞争力80第二节 国内煤制烯烃行业竞争格局81第三节 国内煤制烯烃行业SWOT分析82第四节 煤制烯烃经济性分析84第九章 我国煤制烯烃行业投资分析86第一节 我国煤制烯烃行业投资热点86第二节 我国煤制烯烃行业投资风险87第三节 我国煤制烯烃行业投资建议88图表目录图表 我国煤化工技术开发进展情况统计表8图表 我国煤化工产业链图示13图表 我国煤炭间接液化制烯烃产业链图示14图表 我国煤炭制
4、烯烃工艺流程图14图表 我国煤炭储量超过100亿吨的省份22图表 主要煤炭省份的煤炭及水储量占全国比重23图表：2007-2010年我国各年原煤产量走势30图表 2010-2012年我国各年原煤产量走势预测30图表 2006-2009年我国各年煤炭需求量走势31图表 2010-2012年我国各年煤炭需求量走势31图表 2008-2012年我国原煤生产行业供需格局分析及预测32图表 2007-2010年我国煤炭进口情况走势图33图表 2007-2010年我国煤炭出口情况走势图33图表 2007-2010年我国煤炭净进口情况走势图34图表 我国煤制甲醇行业的发展历程及各种化工产品替代关系38图表
5、煤制甲醇装置典型工艺流程图40图表 20042010 年我国主要甲醇建设项目41图表 国际主要在建甲醇装置45图表 甲醇、汽油与乙醇的物化及使用特性比较46图表 甲醇燃料占甲醇消费比例还很低47图表 2009-年我国工业增加值月度增长速度走势48图表 2009年我国轻、重工业增加值月度走势48图表 2007-2009年我国工业企业累计实现利润增速走势49图表 2006-2009年我国煤制甲醇行业供给情况走势58图表2009年中国十大甲醇企业排行榜59图表 2008-2012年我国煤制甲醇行业产品产量走势预测61图表 2008-2012年我国煤制烯烃行业产品进口走势分析及预测61图表 2008-
6、2012年我国煤制烯烃行业产品出口走势分析及预测62图表 2009年国内PE市场价格走势图63图表：2009年1-7月份聚乙烯价格走势图64图表：2009年8月份聚乙烯价格走势图64图表：2009年9-10月份聚乙烯价格走势图65图表：2009年10-11月份聚乙烯价格走势图65图表 2007-2010年我国聚丙烯供需情况分析及预测72图表 我国聚丙烯消费结构情况及预测73图表 2007-2009年我国将投产的聚丙烯装置74图表：相关各省十一五期间制定煤制烯烃发展规划76图表 神化集团煤制烯烃工艺流程图78图表 以煤为原料经甲醇制取低碳烯烃的工艺路线示意81图表 烯烃平均生产成本与可对应原料价
7、格82图表 国内煤制烯烃行业SWOT分析84图表 大连物化所与UOP 公司催化剂对比88第一部分 中国煤制烯烃行业概况第一章 煤制烯烃概述第一节 烯烃性质及用途 烯烃是指含有C=C键（碳-碳双键）（烯键）的碳氢化合物。属于不饱和烃，分为链烯烃与环烯烃。按含双键的多少分别称单烯烃、二烯烃等。双键中有一根易断，所以会发生加成反应。链单烯烃分子通式为CnH2n，常温下C2C4为气体,是非极性分子，不溶或微溶于水。双键基团是烯烃分子中的功能基团，具有反应活性，可发生氢化、卤化、水合、卤氢化、次卤酸化、硫酸酯化、环氧化、聚合等加成反应，还可氧化发生双键的断裂，生成醛、羧酸等。可由卤代烷与氢氧化钠反应制得
8、：RCH2CH2X + NaOH RHC=CH2 + NaX + H2O （X为氯、溴、碘）也可由醇失水或由邻二卤代烷与锌反应制得。小分子烯烃主要来自石油裂解气。环烯烃在植物精油中存在较多，许多可用作香料。 烯类是有机合成中的重要基础原料，用于制聚烯烃和合成橡胶。一、物理性质烯烃的物理性质可以与烷烃对比。物理状态决定于分子质量。简单的烯烃中，乙烯、丙烯和丁烯是气体，含有五至十六个碳原子的直链烯烃是液体，更高级的烯烃则是蜡状固体。C1C4烯烃为气体；C5C18为液体；C19以上固体。在正构烯烃中，随着相对分子质量的增加，沸点升高。同碳数正构烯烃的沸点比带支链的烯烃沸点高。相同碳架的烯烃，双键由链
9、端移向链中间，沸点，熔点都有所增加。反式烯烃的沸点比顺式烯烃的沸点低，而熔点高，这是因反式异构体极性小，对称性好。与相应的烷烃相比，烯的沸点、折射率，水中溶解度，相对密度等都比烷的略大些。二、化学性质烯烃的化学性质比较稳定，但比烷烃活泼。考虑到烯烃中的碳-碳双键比烷烃中的碳-碳单键强，所以大部分烯烃的反应都有双键的断开并形成两个新的单键。烯烃的特征反应都发生在官能团 C=C 和 -H 上。 催化加氢反应CH2=CH2+H2CH3CH3烯烃与氢作用生成烷烃的反应称为加氢反应，又称氢化反应。加氢反应的活化能很大，即使在加热条件下也难发生，而在催化剂的作用下反应能顺利进行，故称催化加氢。在有机化学中
10、，加氢反应又称还原反应。这个反应有如下特点： 转化率接近100%，产物容易纯化，（实验室中常用来合成小量的烷烃；烯烃能定量吸收氢，用这个反应测定分子中双键的数目）。加氢反应的催化剂多数是过渡金属，常把这些催化剂粉浸渍在活性碳和氧化铝颗粒上；不同催化剂，反应条件不一样，有的常压就能反应，有的需在压力下进行。工业上常用多孔的骨架镍（又称Raney镍）为催化剂。加氢反应难易与烯烃的结构有关。一般情况下，双键碳原子上取代基多的烯烃不容易进行加成反应。一般情况下，加氢反应产物以顺式产物为主，因此称顺势加氢。催化剂的作用是改变反应途径，降低反应活化能。一般认为加氢反应是H2和烯烃同时吸附到催化剂表面上，催
11、化剂促进H2的 键断裂，形成两个M-H 键，再与配位在金属表面的烯烃反应。加氢反应在工业上有重要应用。石油加工得到的粗汽油常用加氢的方法除去烯烃，得到加氢汽油，提高油品的质量。又如，常将不饱和脂肪酸酯氢化制备人工黄油，提高食用价值。加氢反应是放热反应，反应热称氢化焓，不同结构的烯烃氢化焓有差异。加卤素反应：烯烃容易与卤素发生反应，是制备邻二卤代烷的主要方法：CH2=CH2+X2CH2X CH2X这个反应在室温下就能迅速反应，实验室用它鉴别烯烃的存在（溴的四氯化碳溶液是红棕色，溴消耗后变成无色）。不同的卤素反应活性规律： 氟反应激烈，不易控制；碘是可逆反应，平衡偏向烯烃边；常用的卤素是Cl2和B
12、r2，且反应活性Cl2Br2。烯烃与溴反应得到的是反式加成产物，产物是外消旋体。3、加质子酸反应烯烃能与质子酸进行加成反应：CH2=CH2+HXCH3 CH2X特点：不对称烯烃加成规律当烯烃是不对称烯烃（双键两碳被不对称取代）时， 酸的质子主要加到含氢较多的碳上，而负性离子加到含氢较少的碳原子上称为马尔科夫尼科夫经验规则，也称不对称烯烃加成规律。烯烃不对称性越大，不对称加成规律越明显。烯烃的结构影响加成反应烯烃加成反应的活性：(CH3)2C=CH2 CH3CH=CH2 CH2=CH2质子酸酸性的影响酸性越强加成反应越快，卤化氢与烯烃加成反应的活性：HI HBr HCl酸是弱酸如H2O和ROH，
13、则需要强酸做催化剂。烯烃与硫酸加成得硫酸氢酯，后者水解得到醇，这是一种间接合成醇的方法：CH3CH=CH2+H2SO4H3CCHCH3-(H2O)-CH3CHCH3+H2SO4 OSO3H OH4、加次卤酸反应烯烃与卤素的水溶液反应生成-卤代醇：CH2=CH2+HOXCH3 CH2OX卤素、质子酸，次卤酸等都是亲电试剂，烯烃的加成反应是亲电加成反应。反应能进行，是因为烯烃键的电子易流动，在环境（试剂）的影响下偏到双键的一个碳一边。如果是丙烯这样不对称烯烃，由于烷基的供电性，使键电子不均匀分布，靠近甲基的碳上有微量正电荷 ，离甲基远的碳上带有微量的负电荷 ，在外电场的存在下，进一步加剧正负电荷的
14、分离，使亲电试剂很容易与烯烃发生亲电加成。饱和烃中的碳原子不能与其他原子或原子团直接结合，只能发生取代反应。而不饱和烃中的碳原子能与其它原子或原子团直接结合，发生加成反应。第二节 煤制烯烃技术发展 煤制烯烃技术是发展新型煤化工的核心技术。乙烯、丙烯是石油化工的重要原料，当前全世界年需求量近2亿吨，其来源严重依赖石油。面对全球石油资源日益紧缺的形势，国外已开发出甲醇制烯烃和甲醇制丙烯的技术，但尚未实现工业化。我国也完成了甲醇生产乙烯和丙烯的相关技术，并进入工业化试验阶段。煤制烯烃包括煤气化、合成气净化、甲醇合成及甲醇制烯烃4项核心技术。目前, 煤气化、合成气净化和甲醇合成技术均已实现商业化,有多
15、套大规模装置在运行，甲醇制烯烃技术已日趋成熟,具备工业化条件。甲醇转化制烯烃单元除反应段的热传递方向不同之外,其他都与目前炼油过程中成熟的催化裂化工艺过程非常类似，且由于原料是单一组分,更易把握物性,具有操作条件更温和、产物分布窄等特点,更有利于实现过程化。轻烯烃回收单元与传统的石脑油裂解制烯烃工艺中的裂解气分离单元基本相同，且产物组成更为简单,杂质种类和含量更少,更易于实现产品的分离回收。因此在工程实施上都可以借鉴现有的成熟工艺,技术风险处于可控范围。不是所有的化工技术成果都可顺利地工业化。经过20多年的研究和完善，我国开发的煤制烯烃技术工艺实验室和中试阶段的工作已经基本结束，数据已经完善。
16、图表 我国煤化工技术开发进展情况统计表技术名称开发进展状况技术实践情况煤直接液化我国对该技术的研究已经有20多年，已完成高分散直接液化氢液化催化剂实验室开发；适合我国煤种，煤的CDCL直接液化新工艺的研究开发启动2004年12月神华集团建成的工艺实验装置第一次投煤成功，打通了液化工艺流程，获得石脑油，柴油等煤制油产物煤间接液化我国对该技术的研究已经有20多年；目前正在进行开发低温浆态床合成工艺以及专用催化剂；引进国外技术建设工业示范厂的工作也在进行中科院山西煤化所间接液化技术也建成了低温浆态床合成油试装置，并进行了长期实验，获得了高质量柴油。大型先进煤汽化“十五”期间，分别对具有知识产权的喷嘴
17、水煤浆汽化，干煤粉气流床气化技术进行工艺示范开发和放大研究采用水煤气化工艺的煤气化工厂已建成投产，运行情况良好一步法合成二甲醚已经有研究成果展现，正在深入完善研究清华大学开发出浆态床一步法合成二甲醚技术，小试已通过国家教委组织的鉴定，二甲醚中试装置，于2004年4月底投入运行，并产出合格二甲醚产品甲醇制烯烃早在上世纪七八十年代，中科院大连化物所就展开了MTO新技术的研发工作，后被列入国家“八五”重点科技公关谋题由中科院大连化工物理研究所，陕西新兴煤化工科技发展有限公司和洛阳石化工程公司合作进行的甲醇制烯烃工业化试验取得实质性进展，万吨级的MTO工业化工试验装置建设已投入工业化试验煤化工联产正在
18、进行多联产系统的优化集成模拟软件开发和技术研究目前的煤化工联产是以煤机发动燃料或化工产品为主要目标产品已生产过程中的废弃物为原料和燃料，生产电力或热力自供企业使用而不是作为产品销售，还处于煤化工联产的发展初期阶段甲醇制烯烃（Methanol to Olefins，MTO）和甲醇制丙烯（Methanol to Propylene）是两个重要的C1化工新工艺， 是指以煤或天然气合成的甲醇为原料，借助类似催化裂化装置的流化床反应形式，生产低碳烯烃的化工技术。上世纪七十年代美国Mobil公司在研究甲醇使用ZSM-5催化剂转化为其它含氧化合物时，发现了甲醇制汽油（Methanol to Gasoline
19、，MTG）反应。1979年，新西兰政府利用天然气建成了全球首套MTG装置，其能力为75万吨/年，1985年投入运行，后因经济原因停产。从MTG反应机理分析，低碳烯烃是MTG反应的中间产物，因而MTG工艺的开发成功促进了MTO工艺的开发。国际上的一些知名石化公司，如Mobil、BASF、UOP、Norsk Hydro等公司都投入巨资进行技术开发。Mobil公司以该公司开发的ZSM-5催化剂为基础，最早研究甲醇转化为乙烯和其它低碳烯烃的工作，然而，取得突破性进展的是UOP和Norsk Hydro两公司合作开发的以UOP MTO-100为催化剂的UOP/Hydro的MTO工艺。国内科研机构，如中科院
20、大连化物所、石油大学、中国石化石油化工科学研究院等亦开展了类似工作。其中大连化物所开发的合成气经二甲醚制低碳烯烃的工艺路线（SDTO）具独创性，与传统合成气经甲醇制低碳烯烃的MTO相比较，CO转化率高，达90%以上，建设投资和操作费用节省50%80%。当采用D0123催化剂时产品以乙烯为主，当使用D0300催化剂是产品以丙烯为主。一、催化反应机理MTO及MTG的反应历程主反应为：2CH3OHC2H4+2H2O3CH3OHC3H6+3H2O反应历程如下：甲醇首先脱水为二甲醚（DME)，形成的平衡混合物包括甲醇、二甲醚和水，然后转化为低碳烯烃，低碳烯烃通过氢转移、烷基化和缩聚反应生成烷烃、芳烃、环
21、烷烃和较高级烯烃。甲醇在固体酸催化剂作用下脱水生成二甲醚，其中间体是质子化的表面甲氧基；低碳烯烃转化为烷烃、芳烃、环烷烃和较高级烯烃，其历程为通过带有氢转移反应的典型的正碳离子机理；二甲醚转化为低碳烯烃有多种机理论述，目前还没有统一认识。Mobil公司最初开发的MTO催化剂为ZSM-5，其乙烯收率仅为5%。改进后的工艺名称MTE，即甲醇转化为乙烯，最初为固定床反应器，后改为流化床反应器，乙烯和丙烯的选择性分别为45%和25%。UOP开发的以SAPO-34为活性组分的MTO-100催化剂，其乙烯选择性明显优于ZSM-5，使MTO工艺取得突破性进展。其乙烯和丙烯的选择性分别为43%61.1%和27
22、.4%41.8%。从近期国外发表的专利看，MTO研究开发的重点仍是催化剂的改进，以提高低碳烯烃的选择性。将各种金属元素引入SAPO-34骨架上，得到称为MAPSO或ELPSO的分子筛，这是催化剂改型的重要手段之一。金属离子的引入会引起分子筛酸性及孔口大小的变化，孔口变小限制了大分子的扩散，有利于小分子烯烃选择性的提高，形成中等强度的酸中心，也将有利于烯烃的生成。二、MTO工艺技术介绍目前国外具有代表性的MTO工艺技术主要是： UOPHydro、ExxonMobil的技术，以及鲁奇（Lurgi ）的MTP技术。ExxonMobil和UOP/Hydro的工艺流程区别不大，均采用流化床反应器，甲醇在
23、反应器中反应，生成的产物经分离和提纯后得到乙烯、丙烯和轻质燃料等。目前UOP/Hydro工艺已在挪威国家石油公司的甲醇装置上进行运行，效果达到甲醇转化率99.8% ，丙烯产率45% ，乙烯产率34% ，丁烯产率13%。鲁奇公司则专注由甲醇制单一丙烯新工艺的开发，采用中间冷却的绝热固定床反应器，使用南方化学公司提供的专用沸石催化剂，丙烯的选择率很高。据鲁奇公司称，日产1600 吨丙烯生产装置的投资费用为1.8 亿美元。有消息称，鲁奇公司甲醇制丙烯技术将首次实现规模化生产，其在伊朗投建10 万吨/ 年丙烯装置，有望在2009 年正式投产。从近期国外发表的专利看，MTO又做了一些新的改进。1、以二甲
24、醚（DME）作MTO中间步骤水或水蒸气对催化剂有一定危害性，减少水还可节省投资和生产成本，生产相同量的轻质烯烃产生的水，甲醇是二甲醚的两倍，所以装置设备尺寸可以减小，生产成本也可下降。2、通过烯烃歧化途径灵活生产烯烃通过改变反应的温度可以调节乙烯丙烯的比例，但是温度提高会影响催化剂的寿命，而通过歧化反应可用乙烯和丁烯歧化来生产丙烯，也可以使丙烯歧化为乙烯和丁烯，不会影响催化剂的寿命，从而使产品分布更灵活。3、以甲烷作反应稀释剂使用甲烷作稀释剂比用水或水蒸气作稀释剂可减少对催化剂的危害。三、我国MTO工艺技术发展现状中科院大连化物所是国内最早从事MTO技术开发的研究单位。该所从上世纪八十年代便开
25、展了由甲醇制烯烃的工作。“六五”期间完成了实验室小试，“七五”期间完成了300吨/年（甲醇处理量）中试；采用中孔ZSM-5沸石催化剂达到了当时国际先进水平。90年代初又在国际上首创“合成气经二甲醚制取低碳烯烃新工艺方法（简称SDTO法）”，被列为国家“八五”重点科技攻关课题。该新工艺是由两段反应构成，第一段反应是合成气在以金属-沸石双功能催化剂上高选择性地转化为二甲醚，第二段反应是二甲醚在SAPO-34分子筛催化剂上高选择性地转化为乙烯、丙烯等低碳烯烃。SDTO新工艺具有如下特点：1、合成气制二甲醚打破了合成气制甲醇体系的热力学限制，CO转化率可接近100%，与合成气经甲醇制低碳烯烃相比可节省
26、投资58%；2、采用小孔磷硅铝（SAPO-34)分子筛催化剂，比ZSM-5催化剂的乙烯选择性大大提高；3、第二段采用流化床反应器可有效地导出反应热，实现反应-再生连续操作；4、新工艺具有灵活性，它包含的两段反应工艺既可以联合成为制取烯烃工艺的整体，又可以单独应用。尤其是SAPO-34分子筛催化剂可直接用作MTO工艺。在SAPO-34催化剂的合成方面，大化所已成功地开发出以国产廉价三乙胺或二元胺为模板剂合成SAPO-34分子筛的方法，其生产成本比目前国内外普遍采用的四乙基氢氧化铵为模板剂的SAPO-34降低85%以上。大连化学物理研究所与洛阳石化工程公司和陕西省新兴煤化工科技发展有限公司经过协商
27、，正式签署了“甲醇制低碳烯烃工业化试验项目”合作协议，一致同意先建设万吨级示范装置，充分认识和验证MTO工艺在科研中试阶段尚未确认的问题，为建设百万吨级大型化MTO工业化装置打下扎实可靠的技术基础，共同开辟我国非石油资源生产低碳烯烃的煤化工新路线。据悉，这一项目总投资万元，试验装置建设期个月，试验运行期为个月。该项目要对MTO工艺技术的选择、关键设备的设计、重要设备选型、催化剂工业化应用性能等问题进行工程验证与考核，为MTO工业化提供宝贵的工程经验。不仅在科研方面，在建设大型MTO工厂方面，除了我公司包头煤制烯烃项目外，我国各产煤大省也各有实质性的动作。陕西省最近推出了3个大型煤化工项目对外招
28、商，这3个大项目分别位于陕北榆神煤田年产200万吨甲醇、60万吨丙烯的MTP项目；榆横煤田年产240万吨甲醇、80万吨烯烃的MTO项目及关中西北部的彬长煤田年产150万吨甲醇、27.3万吨乙烯、22.7万吨丙烯项目。榆神煤田项目所采用主要技术是德士古煤制合成气技术、鲁奇公司合成甲醇技术及甲醇制丙烯技术，总投资约为96.71亿元；榆横煤田项目所采用的技术，已经初步推荐采用UOP/Hydro公司的MTO工艺技术，项目推荐采用德士古煤制合成气技术，Lurgi 合成甲醇技术，UOP/Hydro公司MTO 工艺技术，总投资83.88亿元。还有我国安徽省淮北煤矿甲醇制丙烯项目，据称，该项目将利用煤转化的合
29、成气生产200万吨/年甲醇（先建一座50万吨/年甲醇厂，计划3 年建成）。鲁奇公司将提供甲醇生产技术及甲醇制丙烯（MTP ）技术，丙烯产能35万吨/ 年。目前我国石脑油和轻柴油等原料资源短缺，如果还是以它们作为低碳烯烃生产唯一原料来源，来满足我国每年对低碳烯烃的增产需求显然不行，必须走出一条新路子。如果在我国煤炭资源丰富的地区，加快煤基MTO工艺的工业发展，实现以乙烯、丙烯为代表的低碳烯烃生产原料多元化，不失是解决我国石油资源紧张，促进我国低碳烯烃工业快速发展之最有效途径，也有利于实现我国内地产煤大省实现煤炭资源优势转化。另一方面，近几年，我国甲醇市场长时期维持在高位，使得社会大量投资甲醇的热
30、情不减，人们已经担忧甲醇产品在未来数年的市场问题。而MTO技术，也为根本解决甲醇市场出路提供保证。第三节 煤制烯烃产业链分析煤化工是以煤炭为主要原料生产化工产品的行业，根据生产工艺与产品的不同主要分为煤焦化、煤电石、煤气化和煤液化四条产品链。其中煤焦化、煤电石、煤气化中的合成氨等属于传统煤化工；煤气化制醇醚燃料、煤液化、煤气化制烯烃等可归于现代煤化工领域。不同品种的煤应用于不同的产品链：炼焦煤优先用于煤焦化；褐煤和煤化程度较低的烟煤优先用于煤液化；优质和清洁煤炭资源优先用作发电、民用和工业炉窑的燃料；高硫煤等劣质煤主要用于煤气化；无烟块煤优先用于化肥。图表 我国煤化工产业链图示图表 我国煤炭间
31、接液化制烯烃产业链图示图表 我国煤炭制烯烃工艺流程图第四节 煤制烯烃行业相关政策一、煤化工行业政策分析发改委针对扩大产能煤化工项目出台新政策：煤化工包括焦炭、合成氨、电石、甲醇等传统煤化工产品以及煤制油、烯烃、二甲醚、甲烷气等现代煤化工产品。目前传统煤化工已进入成熟期,主要产品产能均已过剩;现代煤化工刚刚起步,尚处于示范阶段。对于目前产能已过剩,而地方仍盲目发展的传统煤化工产品,应坚决遏制其盲目发展势头,在控制总量基础上,加大结构调整力度,降低生产成本、提高产品竞争力具体措施如下：一是严格项目审批管理,今后三年停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石、甲醇等煤化工项目,对不符合重点产业调整和振兴规划及
32、产业政策要求的项目,各级投资主管部门不予核准或备案。二是强化准入管理,新建焦化装置必须达到顶装焦炉炭化室高度6.0米,捣固焦炉炭化室高度5.5米的要求;新建电石装置必须采用密闭式或内燃式电石炉,单台炉容量不得低于25000KVA;禁止新建规模不足30万吨/年、达不到合成氨能耗准入标准的合成氨装置;禁止新建规模不足100万吨/年的煤制甲醇装置。三是加快淘汰落后产能,利用市场竞争机制,通过提高准入条件,实施差别电价,以及加强安全环保监管等行政手段,加快淘汰达不到准入标准、市场竞争力差的落后产能。现代煤化工主要是石油替代产品,我国石油资源紧缺,2008年对外依存度高达51%,我国煤炭资源相对丰富,利
33、用丰富的煤炭资源,发展煤基石油替代产品,对于增强石油安全保障能力十分必要。但现代煤化工项目投资高,技术复杂,对环境容量、煤炭和水资源占用大,产品竞争力受能源比价影响较大,存在一定经济风险,因此应慎重决策、稳步发展。目前国家核准的煤制油示范工程正处于试生产阶段,煤制烯烃、二甲醚、甲烷气等示范工程尚处于建设或前期工作阶段,当前主要任务是做好上述项目的示范工作,在示范项目取得成功之前,不宜大规模建设现代煤化工装置。为制止现代煤化工盲目发展,若干意见提出今后三年原则上不再安排新的煤化工试点项目。示范项目取得成功后,我们将统筹煤炭资源供给、生态环境保护、产品市场需求,稳步推进现代煤化工行业的发展。一、
34、煤气化简介太原煤气化股份有限公司是1998年12月由太原煤炭气化（集团）有限责任公司、山西省经济建设投资公司、北京华煤工贸公司、中煤多种经营公司、四达矿业公司等五家发起人共同发起设立，并于2000年6月22日在深交所成上市的一个集采煤、洗煤、炼焦、造气、煤化工、整体式锂电LED矿灯生产与销售为一体的大型煤炭综合加工利用企业。公司下设嘉乐泉煤矿、炉峪口煤矿、东河煤矿、焦化厂、第二焦化厂、晋阳选煤厂、运销分公司、供销分公司、铁运公司、汽车运输公司十一个单位；拥有山西神州煤业有限责任公司、山西华南煤化有限公司、龙泉能源发展有限公司、北京金奥维科技有限公司、深圳神州投资发展公司、山西灵石华苑煤业有限公
35、司六家控股公司，主导产品为原煤、精煤、焦炭、煤气、化工产品等。图表 1控股股东及实际控制人之间的产权及控制关系资料来源：公司公告、南京证券研究所图表 2控股子公司和分公司 资料来源：公司网站、南京证券研究所二、煤气业务亏损，拖累业绩公司前三季度生产煤气1.9亿立方米，销售价格0.31元/立方米，不含税价格0.265元/立方米，公司成本预计在每立方米0.85元/立方米，虽然煤气在整个收入的占比较小，但是亏损严重。2008年煤气收入占主营业务收入的1.47%，但是亏损却到达2.3亿元。由于公司承担着向太原市供气的任务，公司不能随意减少供给，同时煤气先供给集团，再由集团向社会供应，目前集团的供应价格
36、分为居民用气和工业用气两部分，居民用气价格为0.75元/立方米，工业用气价格为0.9元/立方米，集团基本能盈亏平衡，在用气价格没有大幅度提高的前提下，上市公司难以向集团提价，短期内这部分亏损预计仍然难以改善。但从长期来看，随着太原市天然气置换项目的开展，公司有望逐步扭转这种亏损状况。煤气业务在收入中的占比近5年均在3%以内，毛利率在2008年达到低点以后，有所回升，2009年中报，毛利率为-222.16%，比2008年同期-345.59%有明显增加。2008年公司全年盈利6.48亿元，煤气业务亏损2.3亿元，亏损额占全年盈利的33%左右。图表 3 煤气业务收入占比和毛利率资料来源：南京证券研究
37、所图表 4 煤气业务亏损额资料来源：南京证券研究所三、焦炭业务实现盈利，全年开工率达到90%1、焦炭业务实现全面盈利09年上半年公司在下游需求持续回落，钢铁行业整体低迷，焦炭厂大部分亏损的情况下，仍保持了较高的开工率。开工率较高一方面由于公司承担了向太原市供气的任务，煤气作为副产品公司必须生产，另一方面得益于公司自身拥有焦煤煤矿，自给率较高，可部分压缩焦炭生产成本；公司多年与周边大型钢厂的稳定合作，主要销售方向是首钢、承钢、唐钢、济钢、莱钢等，长期的合作关系保证了公司在焦炭低迷时，依然能够完成销量。 公司上半年焦煤基本不外销，主要保证自身企业的供应。焦炭的销售下半年的焦炭销售价格基本稳定在16
38、00-1700元/吨（以上价格均为车板含税价格）。焦炭业务下半年实现了全面盈利。焦炭全年预计产量160万吨，产能利用率达到90%。 焦炭在整个收入中的占比近5年以来都在50%以上，焦炭的盈利相比2009年上半年已经有了明显的回升，预计2009年下半年盈利将好于上半年。图表 5 各业务收入占比资料来源：南京证券研究所2、焦炭毛利见底回升焦炭毛利2008年达到顶峰后开始下滑，甚至出现亏损。随着国内钢铁行业的逐步好转，下游行业对焦炭的需求会增加，考虑到2008年下半年由于焦炭行业大面积亏损带来的山西部分中小独立焦化厂的倒闭，同时国家和地方整顿和淘汰焦炭落后产能，增加行业进入的难度会在供应方面缓解焦炭
39、供过于求的局面。图表 6 焦炭历年毛利资料来源：南京证券研究所3、供需状况改善，支撑焦炭价格从山西省焦炭的产量和同比数据可以看出，经历了2008年年底的负增长后，由于低基数，焦炭产量同比出现了快速回升，但产量依然低于2007年的平均数。图表 7 山西焦炭产量资料来源：南京证券研究所下游钢铁行业截至到2009年11月全年平均月增速达到13.66%，山西省焦炭产量增速平均为-0.35%，全国焦炭产量增速和山西类似，焦炭产量增速明显慢于下游钢铁增速。考虑到由于焦炭亏损，大部分焦炭企业开工不足，随着下游行业的回升，焦炭行业的产量可能出现一段时间的产量回升，但总体供需状况我们认为已经有所改善，将支撑焦炭
40、价格。图表 8 全国钢铁产量资料来源：南京证券研究所4、焦炭产量稳定，期待搬迁后的产能升级第一焦化厂炉龄到期并不影响产出，未来两年我们认为煤气化焦炭产量依然稳定。公司一直着手进行第一焦化厂的搬迁工作，目前搬迁工作尚无时间表，公司计划搬迁后焦炭产能达到440万吨。图表 9 焦炭产能焦炭部分产能（万吨）2009E2010E2011E第一焦化厂75707070第二焦化厂100909090合计175160160160资料来源：公司公告、南京证券研究所四、煤炭业务成长性不容忽视公司煤炭业务营业利润占比不断扩大，公司2009年收购了华苑煤矿，设计产能是50万吨，2008年该煤矿生产30万吨，华苑矿的收购将
41、增加公司自供煤的比例。2008年离石和东河矿基本都外销，直到2008年年底才开始为一焦厂输送煤炭。假设2009年离石和东河都不外销，全部用于供给公司炼焦，预计2009年公司全年外购焦煤将减少30万吨左右。进入2010年华苑煤矿开始释放产能，预计洗精煤外购比例将进一步减少。图表 10 煤炭业务收入和利润占比资料来源：南京证券研究所煤炭部分产量矿区可采储量（万吨）核定生产能力（万吨/年）煤种2009E2010E2011E2012E离石矿402184主焦原煤84848484嘉乐泉矿1710100混煤、焦原煤100100100100东河矿172680主肥精原煤80808080炉峪口矿153085混煤、
42、焦原煤85858585华南矿3020主肥精原煤2010蒲县安泰3465120焦煤20120120龙泉矿80000500气煤、主焦煤、动力煤150300华苑矿50技改扩建后达到90焦煤405050合计369419669819资料来源：公司公告，南京证券研究所公司产能在2010年后增长较快，未来三年复合增长率超过30%，对业绩贡献明显。图表 11 产量增长资料来源：南京证券研究所公司前三季度生产原煤235万吨，原煤入洗近200万吨，洗精煤110万吨，焦炭100万吨，煤气1.9亿立方米，销售原煤240万吨，洗精煤118万吨，基本符合预期。从销售价格上看，焦炭价格比上半年有明显回升三季度达到1650元
43、/吨，洗精煤1190元/吨，原煤240元/吨，上述价格均为含税价。我们对2009年外购煤做了敏感性分析，如下表。图表 12 外购煤业绩敏感性分析外购主焦煤价格变化%-50%-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%外购主焦煤量变化%量（万吨）/价格（元/吨）725 798 870 943 1015 1088 1160 1233 1305 1378 1450 1523 1595 1668 -30%980.99 0.97 0.95 0.93 0.91 0.89 0.87 0.85 0.83 0.81 0.79 0.78 0.76 0.74 -25%1
44、050.98 0.96 0.94 0.92 0.90 0.88 0.86 0.84 0.82 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 -20%1120.96 0.94 0.92 0.90 0.88 0.86 0.84 0.82 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 0.70 -15%1190.94 0.92 0.90 0.88 0.86 0.84 0.82 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 0.70 0.69 -10%1260.92 0.90 0.88 0.86 0.84 0.82 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 0.71 0.69 0.
45、67 -5%1330.91 0.89 0.87 0.85 0.83 0.81 0.79 0.77 0.75 0.73 0.71 0.69 0.67 0.65 0%1400.89 0.87 0.85 0.83 0.81 0.79 0.77 0.75 0.73 0.71 0.69 0.67 0.65 0.63 5%1470.87 0.85 0.83 0.81 0.79 0.77 0.75 0.73 0.71 0.69 0.67 0.65 0.63 0.62 10%1540.86 0.84 0.82 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 0.70 0.68 0.66 0.64 0.62 0.60 15%1610.84 0.82 0.80 0.78 0.76 0.74 0.72 0.70 0.68 0.66 0.64 0.62 0.60 0.58 20%1680.82 0.8
