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1、题 目 基于浙江正泰电器股份公司财务报表的分析与研究 专 业 班 级 姓 名 指导教师 所在学院 结题时间 基于浙江正泰电器股份公司财务报表的分析与研究摘要：上市公司的财务报表分析，是指根据上市公司定期编制的会计报表等资料，把会计信息转化成决策依据的过程。此过程应用专门的分析方法对公司的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。关键词：上市公司、财务报表、数据、分析。一、研究的背景 （一）行业背景我国低压电
2、器行业经过50多年的发展，目前已经形成比较完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。行业统计资料显示，国产低压电器产品约1000个系列，产值达200亿元，具有规模以上的生产企业超过2000家。目前，低压电器产品处于第一代到第三代的技术水平，第四代产品仍在开发研制之中。 目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求主要依靠进口。预计“十一五”期间，高档低压电器产品的进口仍将保持快速增长的态势。根据相关规划，“十一五”期末，国内发电装机容量将接近8亿千瓦。到202
3、0年，国内发电机装机容量将达到11.86亿千瓦，从而超过美国，跃居世界第一。 （二）企业背景 正泰集团创建于1984年，是我国工业电器龙头企业和新能源领军企业。现有总资产达200多亿元，在册员工3万余人。产业涵盖低压电器、输配电器、仪器仪表、建筑电器、汽车电器、工业自动化 、光伏发电和装备制造等，是国内规模最大、品种最齐全的清洁能源供应商和能效管理系列解决方案供应商。产品畅销世界100多个国家和地区，并已进入欧洲、亚洲、中东和非洲等国际主配套市场。集团综合实力名列中国民营企业500前前茅，纳税额连续多年位居温州各类制造企业榜首。集团旗下的浙江正泰电器股份有限公司系国内低压电器行业销售量最大的企
4、业，也是上海A股首家以低压电器为主营业务的上市公司。世界知名的波士顿咨询公司在其全球挑战者研究报告中，将正泰列为未来最有可能改变全球产业格局并挑战老牌跨国公司的33家中国企业之一。二、浙江正泰电器股份有限公司财务报表分析（一）利润表的分析企业利润是指企业在一定会计期间的收入减去费用后的净额以及直接计入当期的利得和损失，也称为财务成果或经营成果。利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的会计报表。利润表是动态报表，表中的数据是时期累计数，反映了企业在某一时期内的累计经营成果。利润表是根据“收入-费用=利润”的会计等式进行设计，其内容可以分为收入和费用两大类。利润表既反映了企业净利润的形成过程，也体
5、现了利润的计算过程，所以也称为损益计算书。表：正泰电器股份有限公司2011-2013年年度合并利润表（单位:元 币种:人民币）项目/年度2011年度2012年度2013年度一、营业总收入8,288,198,259.6810,703,163,376.1311,956,507,239.13二、营业总成本7,206,475,070.839,064,456,761.5410,017,341,146.34营业成本6,296,733,197.097,498,731,689.918,178,719,989.43营业税金及附加39,387,688.7170,865,876.5372,341,776.04销售费
6、用339,492,443.41640,488,295.14700,102,393.12管理费用587,905,120.28823,881,754.30876,437,478.94财务费用-62,850,903.964,489,118.3464,611,417.21资产减值损失5,807,525.3026,000,027.32125,128,091.60加：公允价值变动收益72,180.49投资收益4,542,812.2827,297,886.8241,545,502.22三、营业利润1,086,266,001.131,666,076,681.901,980,711,595.01加：营业外收入5
7、,878,753.4725,913,275.1147,575,937.96减：营业外支出13,566,406.2221,824,378.4426,828,037.22四、利润总额1,078,578,348.381,670,165,578.572,001,459,495.75减：所得税费用168,444,630.18269,073,715.32310,427,362.18五、净利润910,133,718.201,401,091,863.251,691,032,133.57图：正泰电器股份有限公司2011-2013年度营业总收入 由图表可知，2012年同比2011年营业总收入增加241496511
8、6.45元，涨幅高达29%。而2013年度营业总收入涨幅有所下降，营业总收入增加了1253343863元，但也有11%的增长。2001年到2012年，我国低压电器行业年增长率保持在10%-15%，其中国内优秀企业与部分外资企业的年增长率达到了20%-30%。可以看出正泰电器股份有限公司这三年间营运状况良好，趋向稳定增长，2013年的放缓可能由于市场竞争，需求等原因使企业发展减速。图：正泰电器股份有限公司2011-2013年度利润表明细由图表可知，浙江正泰电器股份有限公司营业利润由2011的1,086,266,001.13元到2012年的1,666,076,681.90元再到2013年的1,98
9、0,711,595.01元，2012年的利润涨幅达到53.37%，而2013年则有18.84%。说明公司的营业利润的增长主要依赖销售收入的增长。表：正泰电器股份有限公司2011-2013年年度费用比率分析表项目/年度2011年度2012年度2013年度增减比率增减比率销售费用339,492,443.41640,488,295.1488.66%700,102,393.129.31%管理费用587,905,120.28823,881,754.3040.13%876,437,478.946.37%财务费用-62,850,903.964,489,118.3464,611,417.21图：正泰电器股份有
10、限公司2011-2013年年度各项费用由图表可知，2011年到2013年，销售费用、管理费用、财务费用三大费用都呈现上升的趋势，2012年的总营业收入的大幅增加，销售增长，营销网络的拓宽，及新开子公司等因素影响，导致2012年的销售费用增长了88.66%之多。不难看出营业利润的增长离不开销售费用的增长。而公司的扩张，员工薪酬的增加，折旧费用增加的等都使得管理费用的上升。三项费用的增长是不可避免的，但上市公司应在加大投入、扩大规模的同时，更加重视管理效益，提高企业内部控制水平，降低营业成本，达到利润最大化。表：正泰电器股份有限公司2011-2013年年度合并利润比率分析表项目2011年2012年
11、2013年一、营业总收入100%100%100%营业成本75.97%70.06%68.4%营业税金及附加0.48%0.66%0.61%销售费用4.10%5.98%5.86%管理费用7.09%7.70%7.33%财务费用-0.76%0.04%0.54%资产减值损失0.07%0.24%1.04%投资收益0.05%0.25%0.35%二、营业利润13.11%15.57%16.57%加：营业外收入0.07%0.24%0.40%减：营业外支出0.16%0.20%0.22%三、利润总额13.01%15.60%16.74%减：所得税费用2.03%2.51%2.60%四、净利润10.99%13.09%14.1
12、4%表中看出，2011年到2013年企业的营业成本比率在逐年下降，营业利润比率在逐年上升，净利润比率也逐年上升，体现了公司盈利能力不断提升，是公司良好发展的象征。（二） 资产负债表分析表：浙江正泰电器股份有限公司资产项目结构百分比分析2011年2012年2013年金额资产构成金额资产构成金额资产构成平均值流动资产7085838320.9884.78%7499074841.0375.74%6244563745.0163.67%74.73%非流动资产1271289608.2915.22%2401067096.2124.36%3562300571.9536.33%25.27%资产总计83571279
13、29.27100%9,900,141,937.24100%9,806,864,316.96100%100%流动资产方面来看，企业的流动资产在资产结构中占据了很大一部分，其中2011年所占总资产的比重为84.78%，2012年为75.74%，2013年为63.67%，三年平均值为74.73%，流动资产比重仍处于高位。由图表可知，流动资产占比在2011年到2013年呈下降趋势，但仍在60%以上，均值高达74.73%。流动性高虽然有利于公司的资产流动性，但也说明了过多的资金滞留在了速动资产上，使企业资金使用率不高。从非流动资产来看，企业三年呈上升趋势，以每年约10%增长。2013年企业的加持长期股权
14、投资，投资性房地产投资的增长构成了总资产的增长，可以看出企业部分流动资产转化为了固定资产。表：浙江正泰电器股份有限公司流动负债变动情况2011年2012年2013年金额负债构成金额负债构成金额负债构成平均值流动负债2,063,695,158.4857.29%3,274,981,679.2767.38%3,699,027,331.5768.91%64.52%非流动负债1,538,168,985.2442.71%1,585,096,672.1733.62%1,668,449,543.0031.09%35.48%负债总计3,601,864,143.9100%4,860,078,351.44100%5
15、,367,476,874.57100%100%企业2011年-2013年负债结构发生了比较明显的变化。流动负债仍占据负债构成的绝大部分，2011年为57.29%，2012年为67.38%，2013年为68.91%，三年均值64.52%，三年呈上升趋势，企业发展的扩张、营业收入增加，使应付职工薪酬和应交税费不断增加。非流动负债方面，2011年为42.71%，2012年为33.62%，2013年为31.09%，下降幅度不大。表：浙江正泰电器股份有限公司资产负债率2011年2012年2013年平均值负债总计3,601,864,143.94,860,078,351.445,367,476,874.57
16、资产总计8,357,127,929.279,900,141,937.249,806,864,316.96资产负债率43.1%49.1%54.7%48.9%资产负债率，全国标准一般小于60%，低压电器行业平均值为51.46%，浙江正泰电器股份有限公司的三年平均值为48.9%，略低于行业平局水平。按照现代管理理论，企业要有效利用外债来发展自己，应该具有一定得资产负债率，资产负债率不是越低越好。2011年2012年2013年金额资产构成金额资产构成金额资产构成平均值实收资本股本1,005,000,000.0021.83%1,005,000,000.0021.21%1,008,018,000.0019
17、.21%20.75%资本公积2,359,790,945.6551.27%2,156,497,872.6945.53%2,227,755,221.1542.44%45.41%盈余公积249,108,221.235.43%372,368,545.587.86%504,009,000.009.61%7.62%未分配利润988,417,345.0921.47%1,203,366,910.1825.40%1,508,706,968.5628.74%25.22%合计4,602,316,511.97100%4,737,233,328.45100%5,248,489,189.71100%100%表：浙江正泰电
18、器股份有限公司所有者权益构成分析 2011年至2013年，只有2013年增加了实收资本股本，三年实收资本股本所占比列呈下降趋势，但是趋势并不明显，企业在2013年增股并不多。资本公积小幅的逐年下架，三年间实际金额基本保持在22亿元左右，说明资本公积并没有转增股本但其他项目可能有所增加。盈余公积上，2011年5.43%，2012年7.86%，2013年9.61%，得出企业的未分配利润稳步上升，说明企业有有较强的分红能力。（三） 现金流量表的分析表：浙江正泰电器股份有限公司2011年-2013年现金流量表现金流项现金流向2011年2012年2013年经营活动流入9,001,601,374.4812
19、,640,621,197.1412,550,578,286.31流出8,884,424,014.8210,092,194,879.7711,912,866,333.68经营活动产生的现金流量净额117,177,359.662,548,426,317.37637,711,952.63经营活动现金流入/现金流出101.3%125.3%105.3%投资活动流入116,970,098.9237,157,712.332,069,393,177.85流出757,823,702.911,686,351,563.453,586,521,528.33投资活动生产的现金流量净额-640,853,603.99-1,
20、649,183,851.12-1.517.128.350.48投资活动现金流入/现金流出15.43%2.2%57.69%筹资活动流入1,490,596,755.00538,002,314.98589,153,625.50流出458,542,428.432,161,792,824.771,695,340,460.94筹资活动产生的现金流量净额1,032,045,326.57-1,623,790,509.79-1,106,186,835.44筹资活动现金流入/现金流出3.2524.88%34.75% 由图表可知，企业的经营活动现金流量净额都大于0，说明现企业经营活动发展良好。经营活动现金流入与现金
21、流出比率2011年为、2012年为、2013年为，2011年-2013年都超出了100%，2012年有大幅提升后，2013年又回到了100%左右，这说明了企业的经营活动现金流量基本满足自身需求且收支平衡。由图表可知，2011年至2013年的投资现金活动净流量均为负值。说明企业三年都在构建固定资产、无形资产。可以看出企业正处于为发展战略而扩大对内生产，对自身转型符合企业账期发展需求。三总结通过对浙江正泰电器股份有限公司简单的财务报表分析，可以看出公司正良好的发展着。财务报表的分析，对公司的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为企业经营者、债权人、股
22、东和潜在的投资者提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。只有细致的运用各种分析方法，合理正确的解读财务报表，才能发挥它真正的作用！参考文献1 赵倩.宝钢集团财务报表分析J. 经济师，2014(09)：124、126.2 黄可欣. 北京三元食品股份有限公司财务报表分析J .科技向导，2014(27)：223、238.3 孙艳玲. 财务报表分析的局限及应对策略J.经济视野，2013(09)：133.4 李荔.财务报表分析及相关案例解读J. 北方经贸，2014(09)：151.5 杨小菊. 财务报表分析在企业中的实践
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