近期建材行业新闻：水泥价格稳中有降0214.ppt

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1、,32%,19%,-20%,-7%,6%,11/11,1,维持评级,行业快报/证券研究报告T_ReportAbstract近期建材行业新闻,建材,T_RankInfo,建材 同步大市-B上次评级 同步大市-B,水泥价格稳中有降T_ReportDate,行业：,报告日期,2012-02-13,全国水泥市场价格整体以平稳为主，个别小区域价格有一定调整，幅度10-30元/吨；下游需求较上周相比略有放量，主要来自农村市场需求，重点工程以及房地产项目仍未启动；大部分企业库存继续保持在高位80%左右，以三线城市以及农村销售占比较大的企业库存略有下降，但也在60%以上。个别区域价格出现波动的主要有安徽铜陵、

2、广西贵港、江苏徐州等。2012年2月10日的“中国玻璃综合指数”为1080.105点，同比降低232.046点，环,T_PreferredList首选股票600585 海螺水泥000401 冀东水泥12 个月行业表现T_Graph,目标价22.021.0,评级买入-A买入-A,比上升10.421点。“中国玻璃价格指数”为1075.234点，同比降低299.881点，环比上涨9.373点。“中国玻璃市场信心指数”为1099.590点，同比上升39.295点，环比上升13.720点。本期指数依然在底部弱势徘徊并没有向上突破的迹象。华东等地区的生产企业也在上旬召开价格协调会，但是鉴于生产企业库存很高

3、，没有上涨动力，仅仅象征性地上调1元。未来走势还要看企业库存情况的变化而定。,重点新闻：重组和限产：水泥工业发展的必然选择,-33%02/11 05/11 08/11,科行集团陈学功：水泥业氮氧化物排放新标或将二季度末出台,建材,沪深300,2011年我国商品混凝土行业回顾,2015年全球水泥及混凝土外加剂的需求量将大大增加公司：重庆海螺水泥4500t/d生产线今年2月或将点火 中国建材拟收购安徽水泥100%股权 中国联合水泥寻求贷款用于收购大宇水泥南玻集团太阳能玻璃650T/D一窑五线项目正式点火投产投资建议：,T_Analyst傅真卿021-68767632执业证书编号李孔逸0755-82

4、558015执业证书编号T_CONTACTnalyst,行业分析师S1450511110002行业分析师S1450511020034,当前的水泥价格下跌只不过是市场预期逐步兑现的过程，现在并未超出市场预期。按照目前二季度经济见底的预期，对水泥行业的预期包含上半年水泥价格2轮下调（每一轮20元，对于出厂价15-17元，共计出厂价30-35元），下半年企稳并有所回升。以海螺水泥12月份90元吨毛利推算，下调30-35元后，经济底部时T_RelatedReport,吨毛利55-60元，基本上回到08年经济危机时的水平，此时其他水泥企业已经处于亏损或微利状态。现在的水泥价格下调基本上处于第1轮下调，市

5、场对价格的下调预期较为充分。由于股价一般先于经济见底，周期股在经济明确复苏前会有可观的涨幅，投资者可视自身情况参与预期博弈。在经济复苏确立之前，我们偏向于大市值的公司（海螺水泥、冀东水泥），因为大企业的抗风险能力较强、估值更低、流动性好；等到房地产销售和开工等信号逐步确立好转后，可以考虑高弹性的品种。我们认为水泥板块短期内还将受制于基本面的情况有所反复，中长期看，目前和重臵成本相距不远，处于底部区域。风险提示：固定资产投资，房地产投资及新开工面积低于预期；水泥行业价格战重新上演；原材料成本大幅上涨。敬请阅读本报告正文后各项声明,前期研究成果建材：淡季停窑支撑水泥价格2011-12-21建材：上

6、半年看估值，下半年看盈利2011-12-14建材行业：后增长时代2010-12-17,2,建材,1.行业部分,1.1.水泥制造业上周水泥价格概述,全国水泥市场价格整体以平稳为主，个别小区域价格有一定调整，幅度 10-30 元/吨；下游需求较上周相比略有放量，主要来自农村市场需求，重点工程以及房地产项目仍未启动；大部分企业库存继续保持在高位 80%左右，以三线城市以及农村销售占比较大的企业库存略有下降，但也在 60%以上。,个别区域价格出现波动的主要有安徽铜陵、广西贵港、江苏徐州等。其中铜陵本地市场价格下调 20-30 元/吨，价格下调原因一是由于本地水泥价格较高，周边湖北、江西水泥进入量有增加

7、；二是春节过后，市场需求启动在即，下游普遍预期价格将会回落，顺应市场预期以刺激下游采购极积性；三是前期熟料价格下跌后和水泥价格差距较大，粉磨站优势突出，主导企业主动下调价格以免市场份额丢失。,广西贵港、柳州等地区价格回落 20-30 元/吨，主要是受上周广西区域内价格整体走低影响，本周跟随调整。贵港价格调整必然会对广东珠三角市场造成影响，目前来看珠三角主导企业继续坚守价格稳定，一方面企业刚刚恢复生产时间不久，并且企业库存普遍在中等水平，另一方面现阶段下游很多搅拌站都没有正式生产，价格下调意义不大，估计珠三角企业还能坚持一周左右。,江苏徐州地区低标号价格上调 15 元/吨，调整后 295 元/吨

8、。主要是春节前期价格下调幅度较大，春节过后随着农村市场需求启动，价格小幅上调，目前来看下游接受较好。,整体来看，春节过后水泥市场价格震荡走低在预期之内，符合季节性规律。目前东北、西北以及华北地区受天气情况影响，市场仍处于淡季当中；华南、华中、华东农村市场需求开始启动，而重点工程、商品房地产以及保障房项目受资金短缺影响，启动缓慢。,资料来源：数字水泥,重组和限产：水泥工业发展的必然选择,刚刚过去的 2011 年，水泥业内发生了诸多大事，其中的一个关键词是“重组”。这个关键词一时间成了热门话题，而 12 月 15 日中国建材在成都隆重宣告“西南水泥”成立的消息一经传出，更是引起了业内外广泛而极大的

9、关注。,随着中国建材西南水泥有限公司挂牌成立，中国建材基本完成了对西南地区包括重庆、四川、云南、贵州四省市的水泥行业的联合重组战略构想。至此，中国建材不仅拥有了四家水泥公司，同时也使中国建材在全国的水泥产能达到 3 亿吨，成为全世界最大的水泥生产企业。,据了解，西南水泥甫一亮相，产能即达到了 7000 万吨，成为西南地区最大,的水泥企业。,对于西南水泥的成立，中国建材联合会会长乔龙德这样评价：是中国水泥行,业具有战略价值与现实意义的大事。,那么，西南水泥成立对中国水泥行业有怎样的战略价值、现实意义和创新意义？中国建材为何进军西南？在西南的重组缘何如此迅疾而成功？西南水泥未来的发展路径和目标是什

10、么？日前，记者就上述问题专访了中国建材总裁兼西南水泥董事长曹江林。,组建西南水泥是行业发展的内在诉求，是中国建材发展的战略需要,记者：近来，有关西南水泥的话题络绎不绝，有人说，这是审时度势、胸有成竹、集成创新的一个成功范例。在一片赞誉声中，我们想冷静地来品味，这一重要战略举措得以顺利实施背后的内在逻辑关系，分析一下其中内涵的创新意义、高超的把握和艺术之笔，对建材企业今后的发展，有着深远的历史意义。请曹总就此谈谈想法。同时，读者还关心另外一些问题，比如，中国建材已构建了淮海、东南、北方三大战略区域，而且在这些区域重组整合的成果巨大，构建了多个核心利润区，发展势头非常好。在这样的形势下，为什么还选

11、择西南地区作为新的战略区域，又为什么选,敬请阅读本报告正文后各项声明,3,行业快报,择这个时机进行大规模重组整合？,曹江林：机遇对于一个企业不是连续的，也不是永远的。西南水泥的重组机,遇就在当前，机不可失。,中国建材选择西南作为新的战略区域有以下几个方面的因素。,第一，是行业发展的内在诉求。受四川地震灾后重建及铁路、公路和水利等基础设施建设的拉动，西南地区水泥需求急剧增长，加之受区域经济概念的吸引，新投资者纷纷进入，西南地区上马了大量水泥生产线，水泥产能急速扩张，重蹈 2006、2007 年江、浙等华东地区的覆辙，产能过剩、高度分散、无序低价竞争。据不完全统计，目前，西南地区有 3.7 亿吨产

12、能，在建和拟建产能约 1 亿吨，全部投产后，如果不加节制，产能可能达到 4.8 亿吨。此外西南四省市新型干法水泥占比低于全国平均水平，仅为 70%，还有差不多 1 亿吨落后产能要淘汰，但即使把 1亿吨落后产能淘汰掉，人均产能也达到 2 吨，大大超过了年人均使用量 1.5 吨的世界最高值，从水泥产业发展规律来看处于绝对过剩状态。而且这个区域没有大企业，四个省市水泥产能超过 1000 万吨的厂商只有两三家。看看中国地图，仔细分析一下市场区域分布，我们会发现除西藏以外，东北、华北、华东、华中、华南、西北地区均已有大企业集团，唯有西南缺少大企业集团，没有区域领袖企业。,无序竞争，打价格战，企业日子非常

13、难过。2011 年西南地区水泥价格远远低于全国平均水平，四川、贵州等地水泥价格最低时每吨仅为 180200 元。这就为中国建材进军西南提供了良机。首先是重组进入的成本会低一些；另外企业重组的诉求和意愿非常强烈，因为大家已经认识到解决产能过剩只有两条出路：一是联合重组提高集中度；二是限产，调控过剩产能，减少恶性竞争，这需要大企业来引领。第二，是中国建材发展的战略需要。中国建材自香港上市以来，聚焦水泥业务，实施“大水泥”区域化战略，在淮海、东南和北方地区迅速推进大规模的联合重组。而目前在中国建材已有的三大战略区域内，目标企业基本重组得差不多了，一方面要进一步完善这些区域的联合重组，但同时需要扩展新

14、的战略区域。,第三，看好未来成长空间。西南是西部大开发的增长极，水泥需求旺盛，成长性好。“十一五”期间，西南地区 GDP 增速超过 11%，固定资产投资和房地产投资增长双双超过 25%，经济发展速度在全国各省市排名中位居前列。西南地区有 1.9 亿的人口基数，比起东部地区在基础设施建设和房地产投资上还有很大差距。“十二五”期间，在投资这一主要引擎拉动下，西南地区基本建设和房地产投资，包括城镇化建设力度会加大，将带来强劲的水泥需求。,正是看到了这些机遇，中国建材董事会经过深入调研，果断决策选择此时进入西南。就如宋志平所说是恰逢其时，抓住了西南经济发展和水泥行业结构调整的好时机。,和谐的文化、包容

15、的机制和共生多赢是西南水泥快速推进联合重组的基石，也是,中国建材联合重组最大的创新所在,记者：据了解，西南水泥开局之势非常好，吸引了重庆科华集团、四川利森集团、云南思茅建峰水泥、贵州泰安水泥等一批区域内的龙头企业加盟，刚刚组建产能就达到 5000 万吨，超过了当年南方水泥成立时的规模。这是一件很不简单的事情。请问曹总，在这么短的时间内，进行了这么大规模的重组，而且进展相当顺利，中国建材是靠什么做到这一点的，这一成功背后，有着怎样的创新意义和价值？曹江林：我觉得西南水泥的联合重组步伐理应比南方水泥快，因为我们比过,去更有经验、更有实力。,不久前，中国建材重组整合经验成为哈佛商学院案例，为国际企业

16、管理界、国际学术界打开了认识中国企业尤其是中央企业市场化运行方式和中国市场化进程的一扇窗。众所周知，让不同所有制、不同文化背景的加盟企业迅速融合和发挥效益，是一个世界性难题。据国际知名管理咨询机构统计，在众多并购失败的案例中，并购后整合不力占失败原因的 86%。乔龙德认为，重组不是一个简单的概念，战略、路径、采取的办法，以及重组以后采取什么样的管理方式、运行方式、管理体制和机制都很重要，是配套的系统工程。中国建材能够联合成功，重要的是找到办法和要领，拥有把握科学发展规律的能力。,敬请阅读本报告正文后各项声明,4,建材,可以说，和谐的文化、包容的机制和共生多赢，是西南水泥快速推进联合重,组的基石

17、，也是中国建材联合重组最大的创新所在。,我们在西南选择目标企业的原则跟过去一样。第一，符合国家产业政策和公司战略；第二，有利于市场份额的提升和核心利润区的建设；第三，能产生显著的经济效益和社会效益；第四，风险可控可承担。在执行过程当中，遵循既定的“资产、人员、价格、非竞争”四条操作原则和“专业、负责、尊重、共赢”四条行为准则。,说到中国建材的优势，我觉得有以下几方面：,一是战略和文化优势。在宋志平带领下，中国建材在长期的商业实践中制定出一个清晰的发展战略和总结出了一套独具特色的企业文化体系。中国建材把战略目标锁定为“世界一流的建材企业”，抓住建材行业结构调整的机遇，并聚焦水泥业务，用资本运营和

18、联合重组两个轮子实现了快速成长。中国建材的文化包括“善用资源、服务建设”的企业使命，“创新、绩效、和谐、责任”的核心价值观，“待人宽厚、处事宽容、环境宽松”与“向心力、亲和力、凝聚力”的三宽三力人文环境，“敬畏、谦恭、感恩、得体”的干部素养。中国建材的文化是包容文化，这个文化特质一方面在企业外部得到广泛认可和充分肯定，另一方面，在中国建材内部，已经根植于管理层和员工心中，成为每个人的理性认同和自觉行为。在中国建材哈佛案例发布会上，国资委副主任邵宁称赞我们的联合重组是和谐重组、多赢重组。这是指我们为重组企业的原股东、现在的股东、管理层和员工搭建了一个共同的事业平台，并且充分信赖和依靠大家，让大家

19、与企业共同发展。同时，通过重组带动了民营经济和区域经济的发展，真正实现了多赢和共赢。,二是机制优势。中国建材探索了“央企市营”的动力机制，核心是多元化股份制和职业经理人制度。这个机制让我们的广大干部员工想干事、能干事、干成事，人人有机会、有平台。西南水泥的股权设臵正是采用了这一机制。对加盟企业中愿意保留原企业股权的，我们会保留其适当比例的股权；愿意全部退出的，我们为其资金找出口，成立基金，使他们成为西南水泥的股东进行投资，把大家的利益跟中国建材的利益捆在一起，共生多赢，使加盟者不仅圆了事业梦想，还共享了发展成果。三是央企背景和政府、协会全力支持的优势。国资委、发改委、工信部、行业协会对中国建材

20、推进西南地区水泥重组给予高度肯定和支持，并寄予厚望。中国建材组建西南水泥的构想也获得了区域内地方政府的大力支持和充分肯定。四是资金优势。中国建材拥有良好的资金实力，一方面，公司经营业绩优异，生产经营活动的净现金流十分充足，2011 年、2012 年两年净现金流将超过 200 亿元。另一方面，中国建材上市 5 年多来在资本市场做了 3 次闪电配售，每次配股都受到投资者的积极认购。此外，我们与各大金融机构建立了紧密的战略合作关系，有良好的融资平台，即使在银根紧缩的环境下，仍能获得金融机构的大力支持。五是丰富的重组整合经验优势。中国建材是靠联合重组成长起来的，上市以来，仅水泥企业就重组了 250 多

21、家，积累了丰富的联合重组与管理整合经验：有一支高素质、高效率的专业重组团队；有一套中西结合、富有自身特色的联合重组原则、程序和方法；有系统的管理整合模式与方法，如层级管理、“三五管理”对标管理、辅导员制度、构建核心利润区等，以及“价本利”等先进的经营理念。,总结以往的经验，我深深感到，创新发展是我们取得快速发展最根本的动力,和源泉。,凭借上述五大优势，加上集成创新和我们在这个区域已经拥有的业务基础，,我们有信心把西南水泥做大、做强、做优。,实现规模效益、促进行业发展方式转变是西南水泥整合的最终目标和战略价值记者：您曾经多次谈到，中国建材联合重组的目的是为了要盈利，并且让行业价值理性回归。南方水

22、泥成立 8 个月左右就开始全面管理整合，那么西南水泥何时实施管理整合？整合模式与南方水泥是否相同？整合之后预期效益目标又如何来实现呢？,曹江林：开展联合重组的核心和最终目标是要创造效益，这也是上市公司对股东和投资者的责任。同时我们也希望通过重组整合，推动西南地区水泥行业加快转变发展方式。因此，我们计划在 2012 年年中把西南水泥的工作重点转移到深度管理,敬请阅读本报告正文后各项声明,5,行业快报,整合上，年底完成现在锁定的目标企业的联合重组，实现战略布局，所以目前的工作重点还是联合重组。,中国建材为西南水泥制定的发展目标是用 2 到 3 年的时间，通过联合重组产能超过 1 亿吨，占西南地区

23、20%-25%的市场份额，成为区域内规模最大、管理和效益一流的专业化水泥公司，为股东创造优异回报，积极履行社会责任。西南水泥整合的模式和方法是将中联、南方、北方的经验和西南地区文化、企业特点有机结合。即：第一，文化融合，深入贯彻和落实中国建材“创新、绩效、和谐、责任”八字核心价值观。第二，队伍建设，继续推进“央企市营”，打造忠诚的职业经理人队伍，实现包容性成长。第三，管理改进和优化，深入实施以“三五管理”为核心的管理整合，实施一体化的 KPI 管理，创造良好的规模效益。第四，贯彻实施“价本利”经营理念，抑制恶性竞争，促进水泥价格回到合理的轨道，实现行业价值提升。同时，组织实施成本费用节约计划，

24、降本增效。,西南水泥整合的预期目标是盈利水平可以与目前的中联水泥、南方水泥和北方水泥并驾齐驱。当然，这也是衡量西南水泥的重组是否成功的一个重要指标。今年，我们还将进一步巩固和完善重组的成果，按照“稳中求进”的总方针，争取达到更理想的经营目标。还有，重组取得的成功经验本身也是我们所追求的工作目标，而且，其意义更加深远。,西南水泥的成功组建，印证我国水泥工业必须走以市场为导向，减量化、适度集,中的发展道路,记者：西南水泥的成立是中国建材发展史上重要的里程碑，同时也是我国水泥发展史上的一件大事，其意义的确不凡，业内对此也很认同。请您谈谈西南水泥的成立对西南水泥市场及全国的水泥行业今后的发展有什么样的

25、影响。曹江林：中国建材在西南区域重组得到了区域内企业的大力响应，主要是发展理念和文化得到了广泛认同。中国建材一直倡导行业利益高于企业利益，企业利益孕育于行业利益之中的健康发展理念，追求多赢共赢。同时，近年来中国建材在淮海、东南和北方地区发展的成果，也印证了中国建材的发展理念和成长模式既符合国家转方式、调结构的要求，也符合产业发展逻辑和市场规律。目前，中国多数产业呈现过剩趋势，水泥行业已是全局性过剩。在过剩的产业背景下，整合存量、减量发展、提高集中度、优化行业发展生态，是行业发展的内在诉求，也是大势所趋。只有占有一定市场份额的区域内领军企业，才有能力引领行业结构调整、技术进步和节能减排，才能在国

26、家宏观调控中发挥积极作用，才能推动水泥产品的价格回归价值。2011 年，我国水泥行业实现 1000 亿元利润总额，而同为建筑材料的钢铁和玻璃行业则效益不好。水泥与其他两个行业之所以形成如此大的反差，是因为在中国建材、海螺等大企业带动下，水泥行业经营理念发生了质的变化。在中国建材所在区域，我们主动限产，以销定产，形成区域供需相对平衡，推动区域水泥价格理性回归，虽然区域市场需求没有太大增长，但是效益相对比较好，企业和行业呈现了健康发展态势。中国水泥协会会长雷前治曾经感慨地说，如果没有中国建材、海螺水泥等大企业的带动，水泥行业 2011 年的前景不堪设想。,在大企业引领和带动下，浙江等华东区域从产能

27、严重过剩到以销定产的转变是中国水泥行业走向成熟的标志，这在整个水泥行业已经形成了共识，也充分说明大企业在行业发展中的重要作用。,未来，我们还要勇担责任，充分发挥已有的经验和优势，加快推进联合重组和管理整合，积极推进区域结构调整、节能减排和产业升级，为推进西南和全国水泥行业健康发展做出更大的贡献。,中国建材水泥业务由淮海经济区、东南经济区、北方地区和西南地区四个战略区域组成，在四个战略区域，中国建材通过发展中联水泥，组建南方水泥、北方水泥和西南水泥，实现了跨越发展。,中国联合水泥集团有限公司,中国联合水泥集团有限公司（以下简称“中国联合水泥”）是中国建材股份有,限公司（3323.HK，以下简称“

28、中国建材”）水泥业务的摇篮。,中国联合水泥前身中国联合水泥有限责任公司成立于 1999 年 6 月。2005 年,敬请阅读本报告正文后各项声明,6,建材,年初通过资产改制重组纳入中国建材。此后，按照中国建材大水泥区域化发展战略，中国联合水泥以快速推进在淮海经济区的联合重组，先后联合重组了徐州海螺、德州大坝、山东泰安、河南淅川、内蒙古乌兰水泥等区域内龙头企业，企业规模快速扩大。,截至 2011 年年底，中国联合水泥下辖 70 余家分、子公司，拥有 50 余条日产 2500-10000 吨的代表世界和国内先进水平的新型干法水泥生产线。其中，日产10000 吨级生产线各项经济技术指标全球领先；市场区

29、域覆盖遍布山东、江苏、河南、河北、安徽、山西、内蒙古等地区，年产能规模达 8000 万吨，是淮海经济区最大的水泥企业集团。,南方水泥有限公司,南方水泥有限公司（以下简称“南方水泥”）是中国建材股份有限公司（3323.HK，以下简称“中国建材”）推进大水泥区域化战略在东南经济区的重要布局和重大成果，于 2007 年 9 月 26 日在上海成立。,南方水泥坚持“联合重组、优化布局、市场协同、管理整合、技术进步”的发展方针，快速推进东南经济区六省一市的联合重组，将浙江水泥、虎山集团、尖峰集团、三狮集团、湖南韶峰水泥集团等知名企业纳入麾下；同时深入实施管理整合，着力推进技术进步和节能减排，节能限产、以

30、销定产，实现了规模、效益双提升，创造了世界水泥发展史上的奇迹。,截至 2011 年年底，南方水泥拥有 150 多家企业，年产能规模超过 1.2 亿吨，市场范围覆盖浙江、上海、江苏、安徽、湖南、江西、广西等省（市），成为我国东南经济区规模最大的大型水泥企业集团。,北方水泥有限公司,北方水泥有限公司（以下简称“北方水泥”）是中国建材股份有限公司,（3323.HK，以下简称“中国建材”）在北方区域着力打造的又一大型水泥企业集团。,北方水泥于 2009 年 3 月 23 日挂牌成立。自成立以来，北方水泥按照中国建材北方区域的发展战略，加快布局，稳步推进联合重组和产业链延伸，重组了辽源金刚水泥集团、佳木

31、斯鸿基水泥、凌源富源矿业水泥、德全水泥等龙头企业。截至 2011年年底，北方水泥已拥有 20 多家企业，年产能达 2000 万吨，所属企业遍布东北三省。,2011 年 6 月 24 日，中国建材成功联合重组黑龙江省宾州水泥有限公司，为,北方区域联合重组战略的实施奠定了坚实基础。,在未来 3 年内，北方水泥将以“资本运作+联合重组”双轮为发展驱动力，全力推进东北地区的联合重组，总产能将达到 5000 万吨，成为东北地区大型水泥生产企业。,西南水泥有限公司,西南水泥有限公司（以下简称“西南水泥”）是中国建材股份有限公司（3323.HK，以下简称“中国建材”）在西南地区打造的大型水泥集团，是中国建材

32、大水泥区域化战略的又一重大成果。2011 年 12 月 15 日，西南水泥在成都挂牌成立，此举也标志着中国建材在全国水泥市场的战略布局基本完成。,西南水泥的发展思路是通过联合重组取得规模，通过市场竞合抑制恶性竞争，通过“三五管理”整合和“价本利”经营理念提升可持续发展能力，通过管理改进降低成本，通过技术进步实现节能减排。,西南水泥的发展目标是用 2-3 年左右时间，通过联合重组等方式，使云、贵、川、渝三省一市水泥年产能超过 1 亿吨，成为区域内最大的专业水泥公司，在创造良好经济效益、股东价值的同时，履行企业的社会责任。,截至 2011 年年底，西南水泥已联合重组了重庆科华集团、四川利森集团、云

33、南思茅建峰水泥、贵州泰安水泥等一批区域内的龙头企业，拥水泥产能 7000 万吨，成为区域内最大的水泥企业集团。,资料来源：中国建材报,中国建材拟收购安徽水泥 100%股权,龙元建设 2 月 7 日公告，拟将所持控股子公司龙元建设安徽水泥有限公司 80%股权转让给南方水泥有限公司。转让完成后，公司将不再持有安徽水泥股份。安徽美龙,敬请阅读本报告正文后各项声明,7,行业快报,实业有限公司亦将其所持安徽水泥 20%股权全部转让给南方水泥。,安徽水泥目前年产能 260 万吨熟料、100 万吨水泥。截至 2011 年 12 月 31 日，安徽水泥经审计的总资产 11.01 亿元，净资产 3.38 亿元；

34、2011 年度实现主营业务收入9.97 亿元，净利润 2.30 亿元，其 80%股权对应净资产值为 2.71 亿元。此外，根据评估机构的报告，安徽水泥 80%股权对应之净资产评估值为 5.94 亿元。龙元建设表示，本次转让价格遵循的原则为既不低于经审计的净资产值，且不低于经评估的净资产值。对于出售安徽水泥的原因，龙元建设解释称，自 2009 年签订临安高新技术产业园合作开发协议以来，公司发展战略由原来的建筑+建筑上游相关产业转为建筑+下游房地产产业，而安徽水泥已不符合公司战略目标。其次，公司承接业务区域由长三角地区趋向全国性分散布局，鉴于水泥销售半径限制，安徽水泥生产的水泥熟料及制品自用比率极

35、低，同公司从外部采购水泥相比，并未能有效降低施工成本。另外，目前水泥市场形势良好，及时转让安徽水泥股权，能有助于公司及时回笼资金，集中发展符合公司战略的产业。,据了解，南方水泥是中国建材(03323.HK)水泥业务板块的核心企业之一，注册资本 100 亿元，中国建材占其注册资本 80%的股权。该公司目前水泥产能规模超过 1.4亿吨，为东南经济区规模最大的大型水泥企业集团，目前下辖生产企业逾 150 家。截至 2011 年 12 月 31 日，南方水泥未经审计的总资产约 582 亿元。来源：中国水泥网 http:/,中国联合水泥寻求 7.98 亿元三年期贷款用于收购大宇水泥,汤森路透旗下基点援引

36、银行业消息人士报导，中国联合水泥集团有限公司将寻求 7.98亿元人民币三年期贷款，用于收购韩国大宇国际公司旗下的大宇水泥（山东）有限公司。,据称该交易的利率为中国央行基准利率的 110%，数家中资和外资银行正在考虑此,项交易。,国际水泥行业信息提供商 CemWeek 去年报导称，中国联合水泥于 8 月 9 日签署协,议，收购大宇水泥（山东）100%的股权。,一位银行业消息人士称，该交易或耗资超过 18 亿元人民币，其中半数将通过贷,款支付。,另一位消息人士称，收购交易仍未完成，该贷款将会在收购完成后再启动。中国联合水泥在 2009 年 3 月签署了 11 亿元人民币的两批次贷款协议，用于补充,

37、运营资本，牵头行为中国中信银行。,该贷款包括 7.8 亿元人民币的三年期 A 批贷款和 3.2 亿元人民币的一年期 B 批循,环信贷。两个批次的价码为央行基准利率的 95%。,来源：路透社,科行集团陈学功：水泥业氮氧化物排放新标或将二季度末出台,水泥行业氮氧化物减排已势在必行，但由于目前新的排放标准尚未出台，来自各方的争论和猜测也甚嚣尘上。近日，数字水泥网专访了江苏科行集团常务副总经理陈学功。作为烟气治理工程的龙头企业，科行集团较早发现了脱硝技术的发展前景，自2006 年底开始进行脱硝领域的探索，并在近期成功签约陕西声威、宁夏平罗恒达两家水泥企业脱硝工程。,数字水泥网：根据您多年来在氮氧化物减

38、排方面的调查、研究和探索，您认为国家对水泥行业新的氮氧化物排放标准会是多少？另外，新标准大概会在何时出台？,陈学功：我认为，新的水泥行业氮氧化物排放标准会在 400mg/Nm3 左右。原因有两个：首先，目前中国氮氧化物排放量非常大，去年上半年环保部的监测数据也显示，四大污染物中只有氮氧化物是不降反升的。因此，中国需要出台一个较为严格的标准来应对国际上的环保压力。我们也知道，在制定政策方面中国政府是比较激进的；另外，,敬请阅读本报告正文后各项声明,8,建材,在 PM2.5 中，污染气体成分（如二氧化硫、氮氧化物、碳氢化合物等）中氮氧化物占的比重是很大的。所以脱硝就成了环保的关键问题。,关于标准出

39、台的时间，我的预测是在今年二季度末。另外由于国家向各地方政府下达了减排任务，地方政府为了完成指标，只能向企业施压，目前各地方标准也正在陆续出台。广东省已规定，从今年 1 月 1 日起，珠三角（肇庆、惠州有部分区域除外）新建生产线和现有生产线执行 500mg/Nm3 的标准，余下区域则于 2014 年起开始实施新标准；近日我参加的浙江省环保厅和杭州市环保局组织召开的一次会议上获悉，杭州水泥企业的氮氧化物排放标准为 150mg/Nm3。,数字水泥网：作为在脱硝技术研发方面上起步较早、品牌影响力较大的企业，目前科行的销售是否已感受到来自这一消息的影响？,陈学功：目前销售还未放量。主要原因是国家的相关

40、标准、鼓励政策都还未明确。年前，科行签约了陕西声威、宁夏平罗恒达两家水泥企业的脱硝工程，这两个都属于省级样板示范工程（政府都有补贴资金）。完成后当地环保厅将会组织检测，之后再向行业推广。可以预测，这之后放量销售很快就会来，我们的销量会有一个爆发式的增长。,数字水泥网：据您判断，国家对于水泥企业脱硝改造的鼓励政策会如何体现？陈学功：在脱硝投资补贴方面，目前每个省都会选择一批水泥企业作为脱硝样板工程，给予一定的补贴。比如陕西声威、宁夏平罗恒达两家水泥企业的脱硝工程都得到了当地政府 50%的补贴；另外，由于目前国家没有统一标准，地方政府的补贴标准也各尽不同，千差万别。比如目前福建对水泥脱硝改造没有补

41、贴，杭州的补贴上限比例是在70%。,另外还有运行开始之后的鼓励政策，比如水泥产品销售税收适度减免、水泥脱硝实行差别电价等，也由于每个企业的技术起点、初始排放浓度等不同，运行成本也会不一样。如何补贴，补贴多少，也会有一系列的争论和探讨。,数字水泥网：如何面对即将出台的氮氧化物减排新政策，请您给水泥企业提几个建议。,陈学功：我想提三个建议：第一，建议水泥企业结合当地的环保标准、自己企业的氮氧化物初始排放浓度，对工程方案进行系统的比较；第二，引进低氮燃烧技术和进一步优化窑况。综合比较来看，SNCR 工艺是目前最佳的技术可行性方案；第三，有步骤地探索消纳城市废弃物，作为水泥生产的可替代燃料。这样可以进

42、一步降低氮氧化物排放浓度。,来源：数字水泥网 http:/,重庆海螺水泥 4500t/d 生产线今年 2 月或将点火,近日，重庆海螺水泥公司负责人透露，其在忠县乌杨镇投资 25 亿元、年产 1000,万吨干法水泥项目一期二线工程或将在今年 2 月初正式点火。,据介绍，重庆海螺年产 1000 万吨干法水泥项目总投资 45 亿元，分两期建设完工。其中一期工程包括 2 条日产 4500 吨水泥熟料生产线、年产 220 万吨水泥粉磨系统和18 兆瓦纯低温余热发电系统，以及一个配套专用码头。,资料显示，重庆海螺首条生产线于 2008 年 12 月 22 日开工建设，2010 年 6 月 29日熟料线系统

43、点火，7 月 3 日正式投料，首台水泥磨机于 2010 年 8 月 4 日顺利投产运行。“第二条生产线于 2009 年 12 月开工，原本计划在去年年底投产，然而受到各方条件的影响，预计到今年 2 月初才能正式点点火。”上述海螺水泥负责人表示。重庆海螺，是安徽海螺水泥股份有限公司在重庆设立的全资子公司，于 2008 年 7月 2 日注册成立。该公司水泥生产厂区位于重庆市忠县南侧乌杨镇；矿山位于重庆市忠县石子乡宝山村；公司专用码头和水泥粉磨站位于长江右岸厂区北面下冯家林。,敬请阅读本报告正文后各项声明,9,行业快报,据了解，重庆海螺项目是忠县目前投资数额最大、产生经济效益最佳，解决就业人员最多的

44、工业项目，该公司 90%的人员均系当地招聘，项目全部建成投产后，将直接解决当地人员就业 1800 人，间接解决就业近 6000 人。,该负责人表示，海螺水泥生产工艺总部采用世界先进的新型干法窑外分解技术，项目建成后整个生产流程将做到无尘、无噪音、无污水排放。整个项目投产后，不仅每年能够“消化”粉煤灰、磷石膏以及尾矿渣等超过 1000 万吨，而且通过直接利用水泥窑头、窑尾排放的纯低温废气进行余热回收发电，无需消耗其他燃料，在发电过程中也不会产生污染。来源：海螺集团网站,雷前治：2012 年水泥市场形势将更为严峻,2 月 6 日下午，太平洋水泥（中国）投资有限公司董事长兼总经理后藤俊朗来访中国水泥

45、协会。中国水泥协会会长雷前治、副会长兼秘书长孔祥忠、技术中心主任王郁涛进行了接待。双方就 2012 年中国水泥行业的市场概况、外部环境、氮氧化物减排等问题进行了讨论交流。,后藤俊朗董事长首先向雷前治会长、孔祥忠秘书长介绍了去年一年太平洋水泥在中国投资企业的发展概况。他说，在良好的市场环境下以及协会的指导帮助下，去年太平洋水泥在中国取得了不错的业绩，特别是秦皇岛浅野，已连续两年刷新业绩记录；大连小野田和江南小野田去年的业绩也不错。由于电价上涨、以及中国政府部门对节能减排特别是最近对氮氧化物的排放要求，2012 企业发展状况如何目前还很难预测。雷前治会长向后藤先生介绍了 2012 年的市场概况。总

46、的来说，2012 年的水泥市场形势将更为严峻，产能过剩问题会更加突出。一方面，需求仍有增长但增速会减缓。另一方面，原材料、能源价格上涨也会对行业形成挑战。面对如此严峻的市场环境企业应从两个对策着手：一是通过行业协同保持供需平衡，一是通过成本传递机制使得行业实现可持续发展。雷会长最后总结，虽然 2012 的水泥行业形势严峻，但有去年企业协同的经验，尽管产能过剩问题更突出，只要大家齐心协力，保持好的经济效益还是有希望的。,中国水泥协会副会长兼秘书长孔祥忠着重介绍了氮氧化物减排这一最近的热点问题。孔秘书长表示，水泥工业氮氧化物排放量约占工业系统总排放量的 10%，排放量比较大，因此脱硝工作势在必行。

47、但针对近日有媒体猜测，水泥新标准可能为每标准立方米 300 毫克或 400 毫克，孔秘书长表示，这仅仅是一个猜测。目前水泥行业氮氧化物排放标准尚未开题，既需要专家论证，也需要听取企业建议，理论上水泥行业可以降到 100，但运行成本将会大幅度提高，行业利润会急剧下降。标准日趋严格是行得通的，但需要一个循序渐进的过程。,最后，雷前治会长寄语，希望太平洋水泥能够多与中国水泥企业加强合作，将先,进的水泥窑协同技术、管理理念等传入中国水泥行业。,来源：数字水泥网 http:/,1.2.其他非金属矿物制品,2011 年我国商品混凝土行业回顾,2011 年，世界经济发展的不确定性使我国经济形势面临十分复杂的

48、局面，通货膨胀给全国经济走势带来了巨大的压力，房地产的“严控”给商品混凝土行业的发展带来了一定的抑制作用。回顾 2011 年，我国商品混凝土行业仍在快速发展，但部分区域产能扩张太快、信贷银根紧缩等给商品混凝土行业发展造成了一些困扰。因此，我们对 2011 年度混凝土行业的主要事件做了总结，希望能让读者清晰的感受到混凝土行业在过去一年中的发展轨迹。,全国商品混凝土产量持续快速增长,据初步统计，2011 年我国商品混凝土总产量达到 14.2 亿立方米，较 2010,年增长约 20%。,敬请阅读本报告正文后各项声明,10,建材,2011 年随着温州“7.23”动车事故引发的铁路安全整改，使 2011

49、 年铁路投资 5766.95 亿元，较 2010 年下滑 22.5%。铁路建设投资量的聚缩极大影响了商品混凝土产量的增长，但另一方面，2011 年水利建设投资落实资金 3452 亿元，其中中央水利投资 1141 亿元，首次突破千亿元大关；中央财政水利专项资金大幅度增加，落实资金 459 亿元，较上年增长 71.2%；地方水利投资规模达到 2311 亿元，创历史新高。同时，2011 年 1000 万套保障性住房的如期开工，为商品混凝土需求的增长奠定了可靠的基础。,从城市商品混凝土增长情况来看，全国多个省市商品混凝土增长率超过 50%，尤其是发展中城市，其商品混凝土产量增长率甚至超过 100%，如

50、贵州、西藏等地。但随着我国东部多个城市建设的日益完善，混凝土需求量逐步降低，譬如上海，上海混凝土产量已连续第二年下降，2011 年度总产量下降 5.6%，而北京受到保障房建设强有力的支撑，今年产量与往年持平。,从企业产量方面来看，2011 年多个企业混凝土产量有了猛增，华润水泥与冀东混凝土在 2011 年中在各自不同的区域内不断开展收购合并，两家企业的商品混凝土产量迅速增长，预计 2011 年产量将突破 1000 万方，而从中国混凝土网评选的 2011年度中国商品混凝土十强入围企业来看，多个企业产量突破 300 万方，已达历年之最，如四川华西绿舍、北京建工新材、重庆建工新材、塔牌水泥等，目前已