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1、 现代企业财务管理目标的分析研究 毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期： 指导教师签名： 日期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权
2、保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意
3、学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日注 意 事 项1.设计（论文）的内容包括：1）封面（按教务处制定的标准封面格式制作）2）原创性声明3）中文摘要（300字左右）、关键词4）外文摘要、关键词 5）目次页（附件不统一编入）6）论文主体部分：引言（或绪论）、正文、结论7）参考文献8）致谢9）附录（对论文支持必要时）2.论文字数要求：理工类设计（论文）正
4、文字数不少于1万字（不包括图纸、程序清单等），文科类论文正文字数不少于1.2万字。3.附件包括：任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）。4.文字、图表要求：1）文字通顺，语言流畅，书写字迹工整，打印字体及大小符合要求，无错别字，不准请他人代写2）工程设计类题目的图纸，要求部分用尺规绘制，部分用计算机绘制，所有图纸应符合国家技术标准规范。图表整洁，布局合理，文字注释必须使用工程字书写，不准用徒手画3）毕业论文须用A4单面打印，论文50页以上的双面打印4）图表应绘制于无格子的页面上5）软件工程类课题应有程序清单，并提供电子文档5.装订顺序1）设计（论文）2）附件：按照任务书、开题报告、外文
5、译文、译文原文（复印件）次序装订3）其它摘 要：随着我国社会主义市场经济不断发展, 构建社会主义和谐社会步伐加快,财务管理在企业管理中扮演的角色越来越重要,处于企业管理的核心地位,而财务管理目标直接影响着企业财务管理作用的发挥,因此,企业财务管理目标选择的恰当与否直接影响着企业的生存和发展。财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准它不仅规范着企业的运行方向和运行方式，决定企业的兴衰成败，而且也影响着整个国民经济的运行效果。本文阐述了我国现代企业财务管理目标的基本观点,以及对这些财务管理目标的分析,通过国际比较借鉴，最后指出，我国现代企业财务管理目标的最
6、优选择是企业价值最大化，以及意义等。关键词：现代企业；财务管理；目标Abstract：With the constant development of Chinas socialist market economy, accelerate the pace of building a socialist harmonious society, financial management in business management an increasingly important role, at the core of enterprise management, while a direc
7、t impact on financial management objective of the role of corporate financial management The play, therefore, enterprise financial management target selection or otherwise of a direct impact on the right of enterprises survive and develop. Financial management objective is to achieve the corporate f
8、inancial activities of the desired results, is to evaluate whether the activities of corporate finance at a reasonable basic standard It is not only regulate the direction and operation of the enterprise operation mode deciding the success or failure, but also on the entire national economy The oper
9、ating results. This paper elaborated on Chinas modern enterprise financial management objectives of the basic concepts, as well as an analysis of the financial management objectives, by drawing on international comparisons, concluded that Chinas modern enterprise financial management objectives of t
10、he optimal choice is to maximize corporate value, as well as the meaning of .Keywords: modern enterprise, financial control, goal目录1 引言32企业财务管理目标33 企业财务管理目标的基本观点33.1股东财富最大化33.2企业价值最大化43.3企业经济增加值率最大化43.4企业资本可持续有效增值53.5资本配置最优化53.6利润最大化64 对各种财务管理目标的分析64.1股东财富最大化不符合我国国情64.2企业经济增加值最大化和企业资本可持续有效增值值得推敲74.3
11、资本配置最优化过于抽象74.4 利润最大化目标在实践中存在难以解决的问题75 国际比较借鉴85.1美国模式85.2日本模式96我国现代企业财务管理目标的现实选择107 我国现代企业财务管理目标最优是企业价值最大化107.1企业价值最大化这一目标的优势117.1.1弥补了利润最大化、股东财富最大化的不足117.1.2企业价值最大化更注重现金流量127.1.3企业价值最大化注重风险管理127.1.4注重企业的可持续发展127.2我国企业价值最大化目标的意义137.2.1企业价值最大化目标符合我国的国情137.2.2企业价值最大化符合我国当前的产权制度137.2.3企业价值最大化符合企业可持续发展的
12、长远利益137.2.4企业价值最大化克服了股东财富最大化的缺陷137.3正确认识企业价值最大化和履行社会责任148 实习企业财务管理目标难以完成的问题148.1 财务管理目标定位不妥158.2 企业管理者素质不高观念淡薄158.3 企业内部财务控制薄弱158.3.1.应收账款控制不严168.3.2.资金管理不严168.3.3.存货控制不严168.3.4.成本费用管理水平不高168.4资金短缺融资渠道狭窄179 结语17致谢18参考文献191 引言现代企业是具有“产权清晰、权责明确、政企分开和管理”基本特征的单位，是适应社会化大生产和市场经济要求的经济组织，是社会主义市场经济的微观基础。现代企业
13、优势功能的发挥应该依赖于现代企业管理的中心财务管理功能的发挥，财务管理功能的有效发挥则必须以确立科学合理的财务管理目标作为前提。财务管理目标是企业从事财务活动所要达到的目的，是企业财务决策的准则、财务行为的依据、理财绩效的考核标准。它不仅规范着企业的运行方向和运行方式，决定企业的兴衰成败，而且也着整个国民经济的运行效果。2企业财务管理目标企业财务管理目标是在特定的理财环境中，采用通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。从根本上说财务目标取决于企业生存目的或企业目标，取决于特定的社会经济模式。企业财务目标具有体制性特征，整个社会经济体制、经济模式和企业所采用的组织制度，在很大程度上决定企业
14、财务目标的取向。近些年来，我们可以看到很多有关企业财务管理目标的论点，但众说不一，各执一词，未能形成共识。这种对目标理论认识上的不统一，很难对实际财务管理工作予以正确地指导，甚至还有可能把企业带入歧途。3 企业财务管理目标的基本观点我国财务管理目标经历了1978年以前的产值最大化阶段和改革初期的利润最大化阶段。实践告诉我们，这两种目标都不是财务管理的最终目标。关于财务管理的目标，目前主要存在以下几种观点。3.1股东财富最大化它是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的人认为，股东创办企业的目的是扩大财富。他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股
15、利和出售股权换取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。他们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。3.2企业价值最大化它是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。企业是多边契约关系的总和，如果将企业财务管理的目标仅归结为股东的目标，而忽视其他相关利益主体，必
16、然导致矛盾冲突，最终损害企业的价值。如果把企业的财富比做一块蛋糕，这块蛋糕可以分为几个部分，分属于企业契约关系的各方股东、债权人、员工、政府等等。企业财富总额一定时，各方利益是此消彼长的关系，而当企业的财富增加后，利益各方都会较好地得到满足。财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。从这一意义上讲，企业应将长期稳定发展摆在首位，并强调在企业价值增长中满足各方面的利益关系。3.3企业经济增加值率最大化企业经济增加值最大化目标模式，是指企业通过财务上的合理经营，采用最优化的财务政策，充分考虑资金时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，追求一定时间内所创造的经济增加值与
17、投入资金之比的最大化。经济附加值（简称EVA）是公司营运利润与资本成本的差值，是企业在某个特定年份中营利抵偿资本机会成本的指标。经济增加值（EVA）=EBIT（1-T）-KwC，其中：EBIT为息税前利润；T为所得税税率；Kw为加权平均资本成本率；C为企业投入的平均资本。经济附加值率=EVA/C，反映了投入每一单位资本带来的经济附加值。在C一定的情况下，EVA越大，说明资本运作效率越高，就越能吸引资本的投入，有利于资源的优化配置。企业经济增加值率EVAR与EVA成正比，与K、C成反比。企业经济增加值只有在风险和报酬达到较好均衡时才能达到最大。3.4企业资本可持续有效增值企业的可持续发展是指企业
18、在产品、技术方面的不断创新，不断为适应市场需要而发展壮大。企业的可持续发展目标是企业发展战略决策的核心。若一个企业不能长期的保持本身所具有的生命活力，不能使自己的产品、技术、处于不断创新之中，那么，这个企业的投资效益就会降低。企业的可持续发展带来资本的可持续有效增值，在这一过程的延续中企业才不断发展壮大。3.5资本配置最优化有的人提出，新经济的出现对企业财务产生了巨大的冲击，经济体制、企业组织形式、理财观念的变化对企业财务目标能产生极大的影响，同时指出新经济条件下企业的财务目标应定位为资本配置最优化。他们认为，财务本质是对资本要素的配置，新经济的出现促使资本要素范围扩大，要求财务管理的资源配置
19、功能进一步加强。信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能，也将逐步地消除信息的不对称，使资本配置最优化能集中体现各相关人的利益。现有财务资本的有效利用，可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核。新经济条件下企业家智力资本的介入，导致企业面临资本总量的重新认定和结构的重新调整，资本结构比资本收益的地位更为重要。在企业发展的不同时期和理财环境下，可调节财务目标的部分标准。在企业发展期，考虑到智力资本的风险性和投资回报期长的特点，以物质资本的筹集和资本收益作为衡量资本优化配置的主要指标；在企业成熟期,物质资源已非常雄厚，智力资本的比重就尤为重要。 3.6利润最大化利润代表着企业经济活动的成果，
20、利润越多投资者的财富增加得越多，即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。以追逐利润最大化作为财务管理的目标，其主要原因有三：一是人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值来衡量；二是在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。在社会主义市场经济条件下，企业作为自主经营的主体，所创利润是企业在一定期间全部收入和全部费用的差额，是按照收入与费用配比原则加以计算的。它不仅可以直接反
21、映企业创造产品的对少，而且也从一定程上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小。同时，利润是补充资本、扩大经营规模的源泉。利润最大化的财务管理目标以前在西方根深蒂固。在我国改革开放的初期，利润最大化观念对我国商品经济的形成和向社会主义市场经济的转轨起了不可磨灭的作用。 4 对各种财务管理目标的分析4.1股东财富最大化不符合我国国情与利润最大化目标相比，股东财富最大化在一定程度上也能够克服企业在追求利润上的短期行为，目标容易量化,易于考核。但是，股东财富最大化的明显缺陷是：股票价格受多种因素的影响，井非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。财务管理环境对其目标模式有重大影响。
22、我国的证券市场远远不象美国的证券市场那样发达，根据有关理论，只有在证券市场达到半强式有效的状况下，才能采用股东财富最大化这一目标。有关的实证研究表明,目前中国的证券市场刚刚达到弱式有效市场，受多种因素的影响，股票价格和企业的业绩并没有必然的联系，股票市场上投机过度。因此上市公司的企业价值完全体现在股票市值上并以此作为理财目标，不能真实反映财务业绩评价的客观性，因此无法采用股东财富最大化财务目标。4.2企业经济增加值最大化和企业资本可持续有效增值值得推敲这两个财务目标采用具体指标来量化评价标准，虽在实践中易于操作，但其指标科学性尚值得推敲。而且采用单纯的数量指标，不能体现财务管理目标的全面性，不
23、能满足理财目标的系统性、综合性特点，企业相关利益人的利益很难体现出来。4.3资本配置最优化过于抽象这个财务管理目标是在新经济条件下提出的。我们可以看出资本配置最优化的概念本身并不明确，过于抽象，在企业具体经营中无法应用。4.4 利润最大化目标在实践中存在难以解决的问题这里的利润是指企业一定时期实现的利润总额，它没有考虑资金时间价值例如，今年获利100万元和明年获利100万元，哪一个更符合企业的目标？若不考虑货币的时间价值，就难以作出正确判断。没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，不利于不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间的比较例如，同样获得100万元利润，一个企业投入资本500万元，另
24、一个企业投入600万元，哪一个更符合企业的目标？若不与投入的资本额联系起来，就难以作出正确判断。没有考虑风险因素，高额利润往往承担过大的风险例如，同样投入500万元，本年获利100万元，一个企业获利已全部转化为现金，另一个企业获利则全部是应收账款，并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目标？若不考虑风险大小，就难以作出正确判断。片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为例如，忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施和履行社会责任等。5 国际比较借鉴确立科学的财务管理目标必须分析对企业理财产生影响的相关利益集团。与企业有关的利益集团很多，但不一定都对企业理财产生重大影响。一般认
25、为，影响企业财务管理目标的利益集团主要有以下四个方面：企业所有者、企业债权人、企业职工、政府。从世界范围来看，主要有两种财务管理模式：以美国为代表的建立在发达的证券市场上的财务管理模式和以日本为代表的建立在发达的银行制度基础上的财务管理模式。5.1美国模式所有者:美国企业的个人股东居多，股权比较分散。他们一般不直接控制企业，只是通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策。当股票价格降低到某一限度时，往往会招致被兼并或收购。因而，股票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素。职工:美国劳动力市场比较发达，员工和企业之间没有稳固的关系。员工很少关心企业的长期发展，但比较关心当前的工资和奖金的高低。债权人:
26、美国债权人和企业之间是一种契约关系。当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款：反之，当企业经营业绩不好时，则要求企业清偿债务，甚至可能要求企业破产还债。政府:美国政府认为，管得越少就是管得最好。政府一般不对企业干预但要求企业遵循有关法规、法律。5.2日本模式所有者:日本企业的所有者一般以法人为主，股权相对集中。股票不经常转让，日本股东更看重企业的的长期稳定发展。职工:日本企业推行终身雇佣制和逐级提升制，企业与员工之间的关系比较稳定，企业在作决策时，多把员工利益放在首位。债权人:日本企业的负债率一般都在80%左右，银行与企业之间有着稳固、密切的关系，债权人在企业出现暂时困难时，一般会帮助企业度过难
27、关。同时许多银行持有企业股票，银行的这种双重身份为银行和企业建立战略合作伙伴关系奠定了基础。政府:日本政府对企业的干预是比较多的。政府通过各种中长期计划，引导企业投资方向和经营、财务决策。 资料研究表明：分别以美、日为代表的欧美式和德日式两种财务管理模式中各利益关系人在企业财务管理决策中所起的作用完全不一样。在美国，股东在财务决策中起主导作用，而职工、债权人、政府起的作用很小，致使美国公司的财务经理非常重视股东利益，以股东财富最大化作为财务管理目标，而股东财富主要表现为股票的上涨。因此，财务管理目标又转化为股票价格的最高。在日本，股东、债权人、职工、政府在企业财务决策中都起重要作用，财务决策必
28、须兼顾各方面的利益关系。这就使得追求企业价值最大化成为财务管理的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。6我国现代企业财务管理目标的现实选择从国际比较可以看出，美国和日本的财务管理模式存在较大差异，二者都属于成功的财务管理，关键是两国都能找到适合本国国情的财务管理模式。我国目前对财务管理目标模式有较大影响的经济现状：第一，我国的证券市场刚刚起步，经过以上分析，无法采用股东财富最大化；我国企业现阶段更强调职工的实际利益和各项应有的权利，强调协调方的利益，所以在选择财务管理目标时，仅仅局限于股东这个利益集团是不符
29、合我国国情的。第二，我国企业的资产负债率较高，其中银行借款占绝大多数，这种情况下，银行对企业的财务决策会产生一定程度的影响。第三，我国政府目前还不可能像美国政府那样对企业的经营不进行干预，在国有企业占比重较大且困难重重的情况下，政府对企业的干预是必然的，只是应当尽可能减少行政方面的干预，而更多地采用经济手段来引导企业的发展。可以看出，我国的理财环境和日本的理财环境比较接近，因此我们在选择财理模式时可以参照日本的模式。从已进行的一项实际调查可以看到，调查对象中85%的企业经理认为财务管理的目标应是企业价值最大化，但在现实中却有55%的企业采用利润最大化作为财务管理的目标，这充分说明绝大多数企业已
30、经意识到企业价值最大化的重要意义，但现实的理财环境还存在一些差异。我们相信随着我国经济发展，企业价值最大化逐渐成为我国企业财务管理的主导目标。7 我国现代企业财务管理目标最优是企业价值最大化从发展历程看，不同财务管理目标的出现，都是在特定的环境下产生的，同时又随着环境变迁而不断变化。随着新经济时代的到来，总产值最大化、利润最大化、股东财富最大化等财务管理目标已不适应经济和社会的发展。在新经济时代，风险与报酬的利益关系把企业的所有利益关系者紧密联系在一起，为了各自的利益，必须共同把企业发展得更好，分享各自应享有的利益。同时，股权的分散化，债权人及企业员工参与决策的经常化也决定了企业必须把股东、债
31、权人、员工等利益关系者的利益综合加以考虑。从以上情况可以看出，随着我国经济发展，企业价值最大化逐渐成为我国现代企业财务管理目标的主导企业价值最大化才是财务管理的最优目标。7.1企业价值最大化这一目标的优势企业价值不等于账面资产的总价值，它取决于企业潜在或预期获利能力。7.1.1弥补了利润最大化、股东财富最大化的不足以企业价值最大化作为财务管理目标，即以企业未来现金流量的现在价值最大为导向。这就要求企业将取得的报酬按时间价值进行计量，同时，对报酬进行贴现时，使用怎样的贴现率取决于企业各年面临风险的大小，可见，企业价值最大化目标必然考虑了时间价值因素和报酬与风险的关系，使企业的前当收益与未来收益都
32、对企业价值产生影响，有效地避免企业短期行为的发生。与股东财富最大化的财务管理目标相比，企业价值最大化同样充分考虑了取得收益的不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡，并将风险限制在企业可以承受的范围之内，而且它还有着更为丰富的内涵：第一，营造企业与股东之间的协调关系，努力培养安定性股东；第二，创造和谐的工作环境，关心职工利益，培养职工的认同感；第三，加强与债权人的联系，重大财务决策邀请债权人参与，培养可靠的资金供应者；第四，关心政府决策的变化并严格执行，努力争取参与政府制定政策的有关活动。此外，更加重视客户利益，以提升市场占有率，讲求信誉，以维护企业形象等，显然，以上利益相关者都能对企业财务管
33、理产生影响。正是各利益相关者的共同参与，构成了企业利益制衡机制，如果试图通过损害一方利益而使另一方获利，结果就会导致矛盾冲突，出现诸如股东抛售股票、债权人拒绝贷款、职工怠工、政府罚款等不利现象，从而影响企业的可持续发展，最终损害了企业的价值。正是企业价值最大化具有了更丰富的内涵，考虑到了诸多影响企业发展的因素，企业价值最大化的目标才得以体现出来。7.1.2企业价值最大化更注重现金流量在企业管理中，管理决策应以企业实际的现金流量为基础作出及时调整，同时，未来实现的现金流量可以作为对管理决策科学性与有效性的检验。因此，现金流量构成了企业经营最基本的运行框架。正是由于现金流量的极端重要性，西方企业提
34、出来了“全面现金管理”概念。企业价值最大化的管理目标明确提到了企业经营的各个方面的因素，将企业经营的一切环节、一切人员、一切部门都考虑到现金管理过程中来。通过全面现金管理，做到最大程度地获取现金，最高水平地运用现金，实现企业的可持续发展。7.1.3企业价值最大化注重风险管理企业价值最大化的管理目标考虑到企业的风险管理，企业在市场中就可以根据自身管理的水平和阶段，针对具体风险，灵活的制定风险解决方案。通过风险策略、风险组织职能、风险信息系统、金融工具以及内控等多种管理手段，提高具体风险的管理效率和效果，改善企业的财务状况。7.1.4注重企业的可持续发展企业价值最大化的管理目标明确了企业要把社会责
35、任意识、环境因素等列入经营战略内，其实就是提出企业要有可持续发展的战略目标。企业价值最大化不仅仅是体现在利润上了，财务管理目标也将发生重大的变革，只有企业意识到可持续发展才能从财务管理上建立相应的目标和机制，这正是企业价值最大化目标的最大贡献所在。7.2我国企业价值最大化目标的意义7.2.1企业价值最大化目标符合我国的国情与其他发达国家相比，我国现代企业制度尚处于起步阶段，我国企业应更注重员工的实际利益和各项应有的权利；更加注重协调各方的利益；更加强调社会财富的积累和人民的共同富裕。另外，我国目前的证券市场尚处于弱式有效的状态，如果片面强调股东财富最大化，则会导致企业行为短期化，风险增大。 7
36、.2.2企业价值最大化符合我国当前的产权制度利于我国现代企业制度的建立和完善。我国目前的产权制度结构具有多元化、分散性的特点。随着社会的发展，企业将成为整个社会群体中紧密相联的一员。因此要求企业必须兼顾产权主体利益和其他关系人利益。企业价值最大化旨在把体现企业整个经营成果价值的蛋糕做大，保证利益关系人各方应分得的份额， 符合产权制度的内在要求。 7.2.3企业价值最大化符合企业可持续发展的长远利益企业价值最大化不再只强调企业当前的微观经济利益，更注重微观经济利益与宏观经济利益协调一致；更讲求信誉，注重企业形象的塑造与宣传，更注重提高产品的质量和售后服务，保持企业销售收入长期稳定增长。 7.2.
37、4企业价值最大化克服了股东财富最大化的缺陷企业价值最大化最大程度地实现了股东利益。在企业利益多元化的今天，股东的权利必须受到其他关系人权利的制约。只有在各方的参与和努力下，才有可能将体现企业经营成果价值的蛋糕做大。因此，企业价值最大化要求股东在追求自己财富的价值最大化的同时，必须同时考虑其他关系人的价值也最大化。7.3正确认识企业价值最大化和履行社会责任我国现代企业财务管理目标是企业价值最大化，这样才能满足各方利益要求，促进现代企业制度建立，有利于企业实现可持续发展目标。现代企业作为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立经济主体，不仅要生产产品(或经营商品)来满足社会日益增长的物质文化需
38、要，体现企业存在的价值，而且必须有较强的盈利能力和偿债能力，处理好各方面的财务关系，树立起自己的价值形象，这就是现代企业需要达到的境地或标准。因此，我认为将企业价值最大化作为现代企业财务管理的目标就可以克服前述种种目标的缺点。但必须指出：价值最大化是指在当时社会条件下经过企业主观努力所能达到的目标，这种“最大化”是一个动态过程，而不是一个终极的静态表现。价值最大化中的“价值”不是一个纯粹的量的概念，它同时具有量和质两方面含义。从量上看，体现着利润的逐年增加和对国家贡献的增加，以及对职员生活水平的提高；从质上看，体现着企业信誉的提高，形象的优化和对内部职工凝聚力的增强，持续发展能力的增长，以及对
39、国家财经法纪的遵守等。企业价值是一个相对抽象的目标，不能够在企业日常会计核算中被经常揭示，只有对企业做出专门评价才能真正确定其价值，衡量上存在不经常性和实际操作的困难性。评价时只能通过资产评估方式做出，存在估价不易准确的问题。尽管如此，企业价值最大化，更能综合体现财务管理的目标，它成为或正在成为我国企业较为合理的财务管理目标。 8 实习企业财务管理目标难以完成的问题8.1 财务管理目标定位不妥多数的中小企业把片面追求利润最大化作为财务管理的惟一目标。利润作为一个重要的财务指标,不仅可以直接反映企业经济效益的高低和对社会贡献的大小,而且也是企业补充资本,扩大经营规模的源泉,因此以利润最大化也就是
40、税后利润最大化为其经营目标是有一定的道理的。就我所实习单位而言，也是将利润最大化作为其经营的目标，每月都要根上个月的营业额据制定下一个月的营业额度作为经营目标，每天出一份经营日报表去分析当月目标完成情况。但是利润最大化在实践工作中存在着好多难以涵盖的因素,譬如没有考虑资金的时间价值;没有反映出创造的利润与投入的资本之间的关系,因而不利于不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间的比较;没有考虑风险因素,高利润往往要承担过大的风险;没有重视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施和履行社会责任等因素。也就是说片面追求利润最大化忽视了财务管理的核心地位,企业管理局限于生产经营型管理格
41、局之中,企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥,使中小企业的财务管理目标呈短期化。8.2 企业管理者素质不高观念淡薄与大型企业相比,我国中小型企业普遍存在职工素质低、人才缺乏的问题。从企业职工的学历看,具有大专以上学历的职工占总数不足10%,高中或中专占30%,而初中以下占60%左右。我所实习的单位大部分职工是职业技术学校的实习生，财务部人员也只有会计从业资格证虽然有些积累的工作经验，但是作为财务管理人员专业素质还不够，就其管理层而言缺乏现代经营管理理念和经营管理方法,财物管理、法制观念观念淡薄，对财务报表中的各项指标也不能准确的把握,因而忽视财务制度、财经纪律的严肃性和强制性。8.3
42、企业内部财务控制薄弱由于中小企业经营者与管理者普遍缺乏基础的财务管理方面知识，因而他们也不重视财务会计制度规范的构建;其次，从中小企业规模以及前面分析的贷款比例来看，资金是4/9很有限的，无法在财务管理方面进行大额投资，每一笔资金都很重要;再次,很多中小企业的老总们一般只重视开拓市场，但在增强企业对外扩展能力的同时忽略了企业“内在修养”的提高，即使在财务管理较为规范的企业也还存在财务控制薄弱的现象，具体问题主要体现在：8.3.1.应收账款控制不严既没有严格的赊账政策，又缺乏有力的催收措施，造成资金回笼困难，导致了资金运用效益上的损失。8.3.2.资金管理不严有的是资金长期闲置，不能参加生产经营
43、周转；有的恰恰相反，使用没有计划，将流动资金用来大量购置固定资产结果资金短缺无法应付经营急需的资金，使企业陷入财务困境。8.3.3.存货控制不严造成资金停滞，周转迟缓，利用率低；并且还存在货物保管不善，重钱不重物、损失浪费严重等问题。8.3.4.成本费用管理水平不高普遍存在着成本费用核算不实、控制不严、控制体系不健全等问题，在成本费用管理过程中，片面追求利润，人为造成成本费用不实。有的企业会计基础工作不扎实不健全，成本核算缺乏真实准确的数据资料，企业内部缺乏科学有效的成本费用控制体系。许多企业在成本费用控制上仍处于事后算账阶段，事前事中控制能力低，造成企业经济效益低下。我所实习的单位在应收账款
44、上重视不够，也没有严格的赊销政策及文件去约束，对催收账款的部门要求不严格，最基本的时间方面都没限制，挂账单位，有效签单人签字等方面存在很多漏洞，因此造成很多资金的流失。其次虽然公司在财务部中设有总仓和二级仓，但由于管理仓库人员与采购人员都缺乏相应的财物知识，操作不规范，月底成本核算繁琐不规范也不准确。中小企业财务控制方面普遍存在这样的问题。8.4资金短缺融资渠道狭窄资金是企业持续从事经营活动的最基本的条件。资金不足是目前我国企业发展中普遍存在的问题,融资难、担保难仍然是目前制约中小企业发展的最突出的问题。我所实习的单位融资也就是老板个人的关系朋友和家人。银行贷款方面由于库存问题贷款难。9 结语
45、结合现阶段我国是一个以社会主义为政治制度、以市场经济为经济模式的国家，现代企业制度在我国有着独特、复杂的发展历程。与国外企业相比，我国企业应更加强调职工的利益与职工的权利，强调社会财富的积累，强调协调各方利益，实现共同发展和共同富裕。因此，企业价值最大化目标更符合社会主义初级阶段的我国国情，是我国企业首选的财务管理目标。在知识经济时代，知识资源与物质资源之间的一个显著差别就是知识具有可享性和可转移性。它使得企业和社会的联系更加广泛而深入，企业对知识的要求和应用将更加取决于社会对知识的形成和发展所做的贡献，从而也就要求企业更加重视其社会责任。这就表明，在知识经济时代，企业的社会目标在企业财务管理
46、目标中的地位必将提高。 致谢时光匆匆如流水，转眼便是大学毕业时节，春梦秋云，聚散真容易。离校日期已日趋临近，毕业论文的的完成也随之进入了尾声。在论文完成之际，我的心情万分激动。从开始进入课题到论文的顺利完成，一直都离不开老师、同学、朋友给我热情的帮助，在这里请接受我诚挚的谢意！三年寒窗，所收获的不仅仅是愈加丰厚的知识，更重要的是在阅读、实践中所培养的思维方式、表达能力和广阔视野。很庆幸这些年来我遇到了许多恩师益友，无论在学习上、生活上还是工作上都给予了我无私的帮助和热心的照顾，让我在诸多方面都有所成长。感恩之情难以用语言量度，谨以最朴实的话语致以最崇高的敬意。师恩似海，永生难忘！衷心祝愿各位老
47、师身体健康，工作顺利，生活幸福美满！参考文献1 邢新，王化成.财务管理学M.中国人民大学出生版社，20052 赵德武.财务管理M.北京高等教育出版社，20003 朱军生.财务管理一原理与决策M.华东理工大学出版社.1997 4 汤谷良，王化成企业财务管理学M北京：中国人民大学出版社，2003 5 赵华关于企业财务管理目标的系统思辩J财会月刊，2000，26 王化成财务管理目标的国际比较J财会月刊，2001，87 程干祥企业理财目标新探J财会月刊，2001，2 8 杨超，何进日新经济下企业财务目标浅论J财会月刊，2001，89 张津京.加入WTO企业财务管理的发展对策.河北财会J.2002年第6期
