《《证券投资学》课程设计报告新型能源型股票投资组合方案设计（论技术分析理论与应用).doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《证券投资学》课程设计报告新型能源型股票投资组合方案设计（论技术分析理论与应用).doc（25页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、 证券投资学课程设计报告 -新型能源型股票投资组合方案设计（论技术分析理论与应用) 新型能源型股票投资组合方案设计-论技术分析理论和应用 一课程设计的目的：通过课程设计要求学生深刻领会证券投资分析中的基本分析法、技术分析法。能够运用宏观、中观、微观分析选择具有投资价值的个股，针对具体的一个股票使用图形分析、指标分析等方法对该股近期走势做出预期分析。培养学生综合运用所学的证券分析方法及相关知识分析问题解决问题的实际能力，以及运用计算机、网络掌握资料查询、文献检索的方法及获取新知识的能力。尤其是在个股投资综合分析基础上进行股票组合投资分析的能力。二课程设计要求：在一周的课程设计时间内，除上机以外的
2、其他时间，进行有关个股投资分析及投资组合方案设计报告撰写。具体内容要求如下： 1.确定题目。本课程设计要求每人一题，独立完成。题目的以“*股票投资组合方案设计的形式,目的是要反映某个投资组合概念、理念或风格，具体题目自拟。每个人的题目之间不能重复，可以二级标题作为区分。 2.课程设计方案内容要求 （1）股票投资组合方案设计要考虑各个因素，在最终的投资组合方案中必须有每个因素对投资组合对象的选择理由和依据。 宏观因素分析(政治因素、经济因素、政策因素） 中观因素分析（行业分析） 微观因素分析（公司基本面分析、财务分析） 技术分析（形态或波浪理论等走势分析、量价关系分析、技术指标分析） （2）投资
3、组合方案设计中，要有清晰的个股选择依据和组合构成依据，给定的50万启动资金，考虑到风险分散的原则，必须进行组合投资，投资股票数量不少于4只。 （3）在方案设计中，要求图文并茂，有数据支持，在进行文字描述和分析时，不得用剪切图表示，如把F10中的背景资料直接剪下来，或把财务报表直接剪贴下来，必须经过自己的加工整理。 （4）可以充分利用网络资源，通过财经网站进行资料查找和数据整理分析，挖掘度投资组合确定有用的资料。 （5）方案要求按照规范各式写作，必须包括以下内容： 课程设计封页封面（包括题目、院系、专业班级、学生学号、学生姓名、指导教师姓名、职称。起止时间等，教师将提供模板） 课程设计目的 课程
4、设计步骤和试验方法（个股分析和组合选择目标、依据等） 课程设计结论(组合收益） 课程设计启示（目前存在的问题、经验教训和对今后改进展望。 3.课程设计中可以互相交流看法，但不能抄袭和雷同。要保持题目和方案设计的独立性，并及时与指导教师进行沟通。三课程设计步骤和实施方法(组合构成依据、选择目标和个股分析）我选的股票投资组合为； 从事风电设备开发与生产的金风科技(002202)、 从事太阳能光伏材料开发与生产的天威保变(600550)、 从事新能源电池配件与组件开发与市场的中信国安(000839)、 从事绿色照明行业的（000541）佛山照明 。1. 组合构成依据: 投资组合管理是一种区别于个别资
5、产管理的投资管理理念。 在构建投资组合过程中，就是要通过证券的多样化，使由少量证券造成的不利影响最小化。因此，我在新能源股票这个大概念中分别在风能，太阳能，电池配件组件开发，及绿色照明这四个细分的领域各选择一只最具代表性及投资潜力的股票构成投资组合。2.组合选择目标：(1)分散风险:我们一般用股票投资收益的方差或者股票的值来衡量一只股票或股票组合的风险。通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成，组合的期望收益率是各股票的期望收益率的加权平均。通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险)，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系
6、统性风险)。(2)实现收益最大化:在公司业绩快速增长时期可能给投资者带来可观的收益，但是如果因投资者未观察到的信息而导致股票价格大幅下跌，则可能给投资者造成很大的损失。因此，在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。 3.个股分析：（1）金风科技(002202) 首先是宏观因素分析（政治因素、经济因素、政策因素）政治因素：随着传统能源日益紧缺，新能源的开发与利用得到世界各国的广泛关注，越来越多的国家采取鼓励新能源发展的政策和措施，新能源的生产规模和使用范围正在不断扩大。2012年京都议定书到期后新的温室气体减排机制将进
7、一步促进绿色经济以及可持续发展模式的全面进行，新能源将迎来一个发展的黄金年代。 经济因素：世界范围来说，现在新能源战略也基本形成了。根据各国的新能源发展规划，要实现新能源对传统能源的有效替代，目前的新能源使用规模至少要增加10倍以上，这也就意味着新能源在未来将会有超过20年的持续高速发展。尤其中国的能源与环境问题严重，新能源开发利用受到越来越高的关注。新能源一方面作为传统能源的补充，另一方面可有效降低环境污染。我国可再生能源和新能源开发利用虽然起步较晚，但近年来也以年均超过25%的速度增长。 政策因素：自2006年可再生能源法正式生效后，政府陆续出台了一系列与之配套的行政法规和规章来推动新能源
8、的发展，中国新能源行业进入发展的快车道。尤其在进入2010年以来，政府将“调结构”作为宏观经济发展的重中之重，能源结构优化升级成为大势所趋，新能源及可再生能源产业迎来发展新契机。由于看好中国新能源领域的投资商机，大型能源集团，民营企业、国际资本、风险投资等诸多投资者争相发力，我国新能源产业发展前景乐观。其次，是中观因素分析(行业分析)： 按照行业的发展与国民经济的周期性变化的关系不同划分：新能源产业属于增长型行业 按照行业做采用技术的先进程度划分：新能源产业属于新兴行业 照行业未来可预期的发展前景划分：新能源产业属于朝阳产业 按照行业的要素集约度划分：新能源产业属于技术密集型 按照指数分类法：
9、新能源产业属于工业股 按照行业的市场结构划分：新能源产业属于不完全竞争产业 按照行业的生命周期划分：新能源产业属于成长期最后是微观因素分析（公司财务分析、基本面分析)公司财务报表的分析金风科技财务比率会计年度2010年09月30日2010年06月30日2010年03月31日债务状况流动比率1.4371.5231.744速动比率0.9621.0191.077现金比率21.31922.91645.149预付款净资产收益率26.43615.4264.695总资产收益率9.3875.2581.769主营收入毛利润率(金融企业指标名称变化）24.5024.6228.53营业利润率53.00745.247
10、14.858成本费用利润率20.28518.83921.143运营能力应收帐款周转率2.2941.5620.662应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义）157230544流动资产周转率0.8240.5340.171固定资产周转率（对金融企业无意义）8.3794.6601.671存货周转率（对金融企业无意义）172262930总资产周转率(金融企业指标名称变化）0.6400.4080.127财务能力资产负债率68.05266.66160.469有形资产净值债务率185.620164.335116.224流动负债比率80.93375.65369.778成长能力主营业务增长率61.78365.5
11、6761.687净利润增长率51.33344.13625.509总资产扩张率28.6847.869-4.374净资产增长率(%)10.700-3.1661.788现金流量每股经营现金净流量(元)-1.085-1.264-1.479经营现金净流量对负债的比率-14.525-25.660-24.725单股指标每股净资产2.58702.23643.7791调整后每股净资产-每股收益0.6839000.3450000.110900扣除非经常损益的每股收益-0.334100-每股经营活动产生的现金流量净额-0.850-1.226-1.520每股资本公积0.74870.74871.1929 公司所在行业分
12、析 代码 简称 总股本实际流总资产排主营收入排净利润排 (亿股)通A股 (亿元)名 (亿元) 名增长率名 金风科技 22.40 9.90191.52 4 108.93 2 49.71 6 行业平均 4.20 1.15124.11 42.93 26.79 该股相对平均值% -83.32-100.0 54.32 153.74 85.53 0 代码 简称 销售毛利排销售净利排净资产收排每股收排 率() 名 率() 名益率()名益(元)名 金风科技 24.50 7 14.06 1 26.44 1 0.68 4 行业平均 22.14 6.09 8.10 0.38 该股相对平均值% 10.66 130.7
13、9 226.44 78.04 金风科技做所行业为电机制造业，其总股本为22.40亿股，而实际流通A股为9.90亿股，总资产为191.52亿元，在其所处的电机制造业中排名第四，主营业务收入为108.93亿元，在电机制造业中排名第二，净利润增长率为49.71，排名第六。 在销售毛利率方面，金凤科技为24.50%，排名第七，与行业平均指标22.14%相比，多出10.66%。销售净利率为14.06，排名第一，与行业平均指标对比，多出130.79%，净资产收益率为26.44%，排名第一，与行业平均指标比较，多出226.44%，每股收益为0.68元，排名第四，与行业平均指标对比多出78.04%。公司产品和
14、市场的分析：金风公司系列化产品设计为适应风电市场的快速增长及满足客户多元化的需求，金风科技根据不同的地理气候条件，进行差异化设计，形成了适用于高低温、高海拔、低风速、沿海等不同运行环境的风力发电机组系列。2.技术分析（形态或波浪理论等走势分析、量价关系分析、技术指标分析）所谓技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。 从金风科技的股价图和日K线图上可看出，（一）反转突破形态1.头肩顶形态 如图可得，十点三十分时出现头顶肩形态2.头肩底形态 在两点之前若干分钟出现头肩底形态 同
15、样也可以看出部分整理形态。整理形态一般包括三角形、矩形、旗形和楔形等形态。需要指出的是，上述归类并非绝对的，有些情况下，属于整理形态的图形也会出现突破反转，只是整理形态出现突破反转的机会较少。 （1）对称三角形此图中并未出现（2）上升三角形上升三角形一般出现在上升过程中，压力保持水平不变，而支撑越来越强，比对称三角形有更强的上升意识。 在十一点半时出现一个上升三角形 (3)下降三角形。下降三角形一般出现在下跌过程中，支撑保持水平不变，而压力越来越大。 在十三点半时出现一个下降三角形 (2)天威保变(600550)基本分析： 宏观因素分析（政治因素、经济因素、政策因素）：同上中观因素分析(行业分
16、析)：同上微观因素分析（公司基本面分析、财务分析)公司财务报表的分析天威保变财务比率全部会计年度会计年度2010年09月30日2010年06月30日2010年03月31日债务状况流动比率1.3761.3611.316速动比率1.0080.9790.913现金比率32.42435.57539.151预付款净资产收益率11.6269.1833.839总资产收益率3.4022.5971.020主营收入毛利润率(金融企业指标名称变化）18.4517.9318.46营业利润率-2.696-5.141-15.550成本费用利润率14.55515.90611.300运营能力应收帐款周转率2.0991.535
17、0.910应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义）172235396流动资产周转率0.5520.3870.212固定资产周转率（对金融企业无意义）2.3311.6440.897存货周转率（对金融企业无意义）239346663总资产周转率(金融企业指标名称变化）0.2920.2050.113财务能力资产负债率68.50569.22070.626有形资产净值债务率131.707137.863150.262流动负债比率56.61857.15457.992成长能力主营业务增长率1.2404.82531.727净利润增长率3.120-2.683-11.067总资产扩张率6.9676.7406.291净
18、资产增长率(%)11.3018.5403.146现金流量每股经营现金净流量(元)-0.488-0.278-0.008经营现金净流量对负债的比率-5.452-5.925-4.479单股指标每股净资产3.96003.86003.6400调整后每股净资产-每股收益0.4600000.3500000.140000扣除非经常损益的每股收益0.2300000.1800000.130000每股经营活动产生的现金流量净额-0.530-0.580-0.450每股资本公积0.92320.92320.9232公司所在行业的分析（图为经过整理和简化的公司行业分析报表） 代码 简称 总股本实际流总资产排主营收入排净利润
19、排 (亿股)通A股 (亿元)名 (亿元) 名增长率名 天威保变 11.68 11.68166.89 4 47.08 5 4.2742 行业平均 3.68 1.40 41.25 21.62 14.83 该股相对平均值% -56.56-100.0304.61 117.73 -71.20 0 代码 简称 销售毛利排销售净利排净资产收排每股收排 率() 名 率() 名益率()名益(元)名 天威保变 18.4446 11.4221 11.6312 0.4616 行业平均 26.81 8.27 5.80 0.29 该股相对平均值% -31.21 38.03 100.41 59.82 天威保变（600550
20、）所处行业为输配电及控制设备制造业。其总股本为11.68亿股，与行业指标3.68亿股相比，少了56.56%，实际流通A股为11.68亿股，与行业指标1.40对比，少了100%，总资产为166.89亿元，与行业指标41.25对比，多出了304.81%，在行业中排名第四，主营业务收入为47.08亿元与在该行业中排名第五，与行业指标21.62相比，多出了117.73%，净利润增长率为4。27%，排名第四十二，与行业平均指标14.83%相比，少了71.20% 。从第二个简略表中得知其销售毛利率为18.44%，排名第四十六，与行业平均值26.81%对比，少了31.21%，销售净利率为11.42%，排名第
21、二十一位，与行业平均值8。27对比，多出了38.03%。净资产收益率为11.63%，排名第十二，与行业平均值5.80对比，多出100.41%。每股收益为0.46元排名第十六，与行业平均值0.29元对比，多出59.82%。 公司产品和市场分析 天威保变密切关注世界能源发展趋势，紧跟国家能源发展政策，以敏锐的市场触觉和超前的战略眼光，先以太阳能光伏产品为切入点进入新能源产业，随后又进入风能领域，目前已形成了公司“双主业”中以太阳能和风能双翼齐飞的新能源产业布局。 太阳能：天威保变在太阳能光伏产业产业拥有6个控股和参股子公司，包括天威薄膜、天威四川硅业、天威英利、四川新光硅业、西藏华冠、乐电天威硅业
22、。形成了从硅原料、铸锭、切片、电池片、组件到光伏应用系统的完整产业链，尤其在薄膜电池方面具备国际领先的技术实力，目前薄膜一期已建成达产，并通过了ISO9001、TUV、中国CQC、UL等多项认证。现薄膜二期项目正在积极筹划中，到2015年产能将达到500MW。 风能：天威风电科技有限公司的风电整机项目作为天威集团新能源规划的重要组成部分，其整机集成技术为与英国GH公司联合开发的适合中国北方风场条件的变速恒频双馈1.5MW风电机组技术，掌握了控制系统中的开放性原代码，具有完全独立自主知识产权。经过2008年和2009年的项目建设，现已具备500台以上整机产能； 天威风电叶片有限公司拥有丹麦SSP
23、公司的预浸料技术、德国Aerodyn公司的真空灌注技术和自主研发的不饱和树脂真空灌注技术，其一期具备400套的产能,目前已小批量生产 。天威保变技术分析以量价分析为主量价关系分析： 价涨量增价涨量缩价涨量平价稳量增价稳量缩价稳量平价跌量增价跌量缩价跌量平涨跌停板量价关系1. 价涨量增 在上涨趋势初期，若成交量随股价上涨而放大，则涨势已成，投资者可跟进；若股价经过一段大涨之后，突然出现极大的成交量，价格却未能进一步上涨，这一般表示多头转弱，行情随时可能逆转2. 价涨量缩 呈背离现象，意味着股价偏高，跟进意愿不强，此时要对日后成交量变化加以观察。若继续上涨且量增，则量缩属于惜售现象；反之，则应减仓
24、，以免高位套牢。3. 价涨量平若在涨势初期，极可能是昙花一现，不宜跟进。4.价稳量增若在涨势初期，显示有主力介入，股价随时可能变化，可跟进。5.价稳量缩说明投资者仍在观望。若在跌势中，表示在逐渐筑底，可逐步建仓。6.价稳量平多空势均力敌，将继续呈盘整状态。7. 价跌量增在连跌一段后，价微跌量剧增，这可视为底部，可介入；若在跌势初期，则日后将形成跌势；在持续涨势中，则为反转为跌势的讯号。 8.价跌量缩若在跌势初期，表示跌势不改；若在长期下跌后，则表示行情可能将止跌回稳。9.价跌量平表示股价开始下跌，减仓；若已跌了一段时间，底部可能出现，密切注意后市发展。10.涨跌停板制度下的量价关系跌停板制度限
25、制股票一天的涨幅度，使多空的能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边市。很多投资者存在追涨杀跌的意愿，而涨跌停板制度下的涨跌幅度比较明确，在股票接近涨幅或跌幅限制时，很多投资者可能经不起诱惑，挺身追高或杀跌，形成涨时助涨、跌时助跌的趋势。而且，涨跌停板的幅度越小，这种现象就越明显。目前，在沪、深证券市场中ST板块的涨幅度由于限制在5%，因而它的投机性也是非常强的，涨时助涨，跌时助跌的现象最为明显。在实际涨跌停板制度下，大涨（涨停）和大跌（跌停）的趋势继续下去，是以成交量大幅萎缩为条件的。拿涨停板时的成交量来说，在以前，看到价升量增，我们会认为价量配合好，涨势形成或会继续，可以追涨或继续持股；如上涨时
26、成交量不能有效配合放大，说明追高意愿不强，涨势难以持续，应不买或抛出手中个股。但在涨跌停板的制度下，如果某只股票在涨跌板时没有成交量，那是卖主目标更高，想今后卖出好价，因而不愿意以此价抛出，买方买不到，所以才没有成交量。第二天，买方回继续追买，因而会出现续涨。然而，当出现涨停后中途打开，而成交量放大，说明想卖出的投资者增加，买卖力量发生变化，下跌有望。另外如价跌缩量说明空方惜售，抛压较轻，后市可看好；价跌量增，则表示跌势形成或继续，应观望或卖出手中筹码。但在涨跌停板制度下，若跌停，买方寄望希望于明天以更低价买入，因而缩手，结果在缺少买盘的情况下成交量小，跌势反而不止；反之，如果收盘仍为跌，但中
27、途曾被打开，成交量放大，说明有主动性买盘介入，跌势有望止住，盘升有望。 在涨跌停板制度下，量价分析基本判定为：1、涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌2、涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。3、涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。4、封住涨停的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势概率越大，后续涨跌幅度也越大。 不过要注意庄家借涨停板反向操作。比如，他想卖，先以巨量买单挂在涨停位，因买盘量大集中，抛
28、盘措手不及而惜售，股价少量成交后收涨停。自然，原先想抛的就不抛了，而这时有些投资者以涨停价追买，此时庄家撤走买单，填卖单，自然成交了。当买盘消耗差不多时，庄家又填买单接涨停价位处，以进一步诱多；当散户又追入时，他又撤买单再填卖单。如此反复操作，以达到高挂买单虚张声势诱多，在不知不觉中悄悄高位出货。反之，庄家想买，他先以巨量在跌停价位处挂卖单，吓出大量抛盘时，他先悄悄撤除原先卖单，然后填上买单，吸纳抛盘。当抛盘吸纳将尽时，他又抛巨量在跌停板价位处，再恐吓持筹者，以便吸筹。所以，在这种场合，巨额买卖单多是虚的，不足以作为判定后市继续先前态势的依据。判断虚实的根据是否存在频繁挂单、撤单行为，涨跌停是
29、否经常被打开，当日成交量是否很大。若是，则这些量必为虚，反之，则为实，从而可依先前标准作出判断结论。中信国安(000839)基本分析：1.宏观因素分析（政治因素、经济因素、政策因素）：同上2.中观因素分析(行业分析)：同上 3.微观因素分析（公司基本面分析、财务分析)公司财务报表的分析中信国安财务比率会计年度2010年09月30日2010年06月30日2010年03月31日债务状况流动比率1.7051.6851.758速动比率1.1871.2321.277现金比率54.69059.68474.437预付款净资产收益率3.0623.0241.210总资产收益率1.6871.6570.654主营收
30、入毛利润率(金融企业指标名称变化）28.8835.0736.16营业利润率-80.553-76.21263.057成本费用利润率14.90422.69420.131运营能力应收帐款周转率2.0491.5060.785应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义）176239459流动资产周转率0.3940.2840.130固定资产周转率（对金融企业无意义）0.4170.3040.137存货周转率（对金融企业无意义）3595111150总资产周转率(金融企业指标名称变化）0.1160.0850.038财务能力资产负债率44.55244.75443.764有形资产净值债务率30.39131.73729
31、.322流动负债比率37.16838.49737.025成长能力主营业务增长率-10.353-4.46220.500净利润增长率-69.502-69.7598.355总资产扩张率-1.753-1.392-1.991净资产增长率(%)-0.524-0.5220.646现金流量每股经营现金净流量(元)-0.492-0.403-0.290经营现金净流量对负债的比率-7.594-6.630-4.754单股指标每股净资产3.66003.66003.7000调整后每股净资产-每股收益0.1120000.1106000.044600扣除非经常损益的每股收益-0.106200-每股经营活动产生的现金流量净额-
32、0.229-0.202-0.140每股资本公积1.23481.23671.2498公司所在行业的分析（图为经过整理和简化的公司行业分析报表） 代码 简称 总股本实际流总资产排主营收入排净利润排 (亿股)通A股 (亿元)名 (亿元) 名增长率名 中信国安 15.68 15.67106.29 6 12.4616-70.3143 行业平均 3.64 2.03 47.40 15.21 -57.86 该股相对平均值% -58.82-100.0124.24 -18.05 21.52 0 代码 简称 销售毛利排销售净利排净资产收排每股收排 率() 名 率() 名益率()名益(元)名 中信国安 28.8814
33、 14.08 8 3.0629 0.1120 行业平均 23.65 -5.83 0.41 0.12 该股相对平均值% 22.13 -341.69 654.70 -6.65 中信国安000839 行业分析中信国安所处行业为综合类，其总股本为15.68亿股，与行业指标3.64亿股相比，少了58.82%，实际流通A股为15.67亿股，与行业指标2.03亿股对比，少了100%，总资产为106.29亿元，与行业指标47.40对比，多出了124.24%，在行业中排名第六，主营业务收入为12.46亿元在在该行业中排名第十六，与行业指标15.21相比，少了了18.05%，净利润增长率为-70.31%，排名第四
34、十三，与行业平均指标-57.86%相比，多了21.52%。其销售毛利率为28.88%，排名第十四，与行业平均值23.65%对比，多了22.13%，销售净利率为14.08%，排名第八，与行业平均值-5.83%对比，少了-341.69%。净资产收益率为3.06%，排名第二十九，与行业平均值0.41对比，多出654.70%。每股收益为0.11元排名第二十，与行业平均值0.12元对比，少了-6.65%。 公司产品及市场分析公司所属中信国安盟固利电源技术公司主要从事电池材料的开发和生产。该公司生产的锂离子二次电池的正极材料-钴酸锂以优秀的性能价格比迅速占领市场，其产品覆盖了全国主要锂电池生产企业，市场占
35、有率和覆盖率名列前茅。盟固利公司“锂离子电池正极材料锰酸锂的合成”项目通过了北京市科委科技成果鉴定，被专家认定为：“达到国际先进水平”。该技术成果已被列入北京市重大科技成果转化项目和北京2008年奥运会“绿色奥运”、“科技奥运”项目。 中信国安秉承“遵纪守法，作风正派；实事求是，开拓创新；谦虚谨慎，团结互助；勤勉奋发，雷厉风行”的中信风格，以信息产业为主营、以经济效益为中心、以高新技术为依托、以资本运营为纽带，努力创造公司的经营业绩。 技术分析（中信国安以KDJ指标分析为主） 如图所示，黑色的为K线，黄色的为D线，紫色的为J线应用要则：KDJ指标随机指标反应比较敏感快速，是一种进行短中长期趋势
36、波段分析研判的较佳的技术指标。日KDJ对股价变化方向反应极为敏感，是日常买卖进出的重要方法；对于做小波段的短线客来说，30分钟和60分钟KDJ又是重要的参考指标；对于已指定买卖计划即刻下单的投资者，5分钟和15分钟KDJ可以提供最佳的进出时间。 将不同的周期综合来分析，短中长趋势便会一目了然，如出现不同周期共振现象，说明趋势的可靠度加大。KDJ指标实战研判的要则主要有以下四点： (1) K线是快速确认线数值在90以上为超买，数值在10以下为超卖；而在此图中 黑色K线的变化范围25到75之间，既未突破90，也未穿过10，因此不存在超买炒卖的机会。D线是慢速主干线数值在80以上为超买，数值在20以
37、下为超卖；同样从图中可以看出，金黄色的D线的变化范围为26到75之间，同样未超过80或者跌破20; 而紫色的J线为方向敏感线，当J值大于100，特别是连续5天以上，股价至少会形成短期头部，反之J值小于0时，特别是连续数天以上，股价至少会形成短期部。 如图所示：此图中紫色的J线J值并未超出100，而且逼近100时持续的时间也很短，反之J值同杨未小于0.未形成短期部。 （2）当黑色的K值由较小逐渐大于D值，在图形上显示K线从下方上穿D线，显示目前趋势是向上的，如在此图中，十点到十一点半时又一次突破，即为买进的讯号。实战时当K，D线在20以下交叉向上，此时的短期买入的信号较为准确；如果K值在50以下
38、，由下往上接连两次上穿D值，形成右底比左底高的“W底”形态时，后市股价可能会有相当的涨幅。 (3) 当K值由较大逐渐小于D值，在图形上显示K线从上方下穿D线，显示目前趋势是下的，所以在图形上K线向下突破D线时，即为卖出的讯号。如图中实战时当K，D线在80以上交叉向下，此时的短期卖出的信号较为准确；如果K值在50以上，由上往下接连两次下穿D值，形成右头比左头低的“M头”形态时，后市股价可能会有相当十二点整事，黑色的K线有一次从上向下穿越黄色的D线，在十二点整处形成一个“死亡交叉”，因卖出。 (4) 通过KDJ与股价背离的走势，判断股价顶底也是颇为实用的方法：(A) 股价创新高，而KD值没有创新高
39、，为顶背离，应卖出；(B)股价创新低，而KD值没有创新低，为底背离，应买入；(C) 股价没有创新高，而KD值创新高，为顶背离，应卖出；(D)股价没有创新低，而KD值创新低，为底背离，应买入。（000541）佛山照明 宏观因素分析（政治因素、经济因素、政策因素）：同上中观因素分析(行业分析)：同上 微观因素分析（公司基本面分析、财务分析) 公司财务报表的分析佛山照明财务比率会计年度2010年09月30日2010年06月30日2010年03月31日债务状况流动比率4.5144.8495.862速动比率3.3893.8105.002现金比率207.539271.136351.617预付款净资产收益率
40、6.1233.2001.029总资产收益率5.4922.7570.907主营收入毛利润率(金融企业指标名称变化）27.1324.1320.60营业利润率27.4297.011-32.032成本费用利润率19.11113.86010.026运营能力应收帐款周转率4.4222.9771.281应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义）81121281流动资产周转率0.8390.5130.225固定资产周转率（对金融企业无意义）2.0331.2600.573存货周转率（对金融企业无意义）114164292总资产周转率(金融企业指标名称变化）0.4380.2790.124财务能力资产负债率11.3601
