中信证券证券信托产品投资顾问调查问卷(量化投资).doc

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1、中信证券关于证券信托产品投资管理人调查问卷说明：本调查问卷是中信证券股份有限公司为即将与贵公司合作发行证券信托产品的重要文件，是最终决策的重要依据，请贵公司如实回答问卷，并对所答问题的真实性做出承诺，承诺书由法定代表人签字、加盖公司章。中信证券保留对答卷内容进行调查核实的权利，如贵公司拒绝中信证券的调查，将视为自动放弃。经调查，如发现有虚假或误导性陈述，中信将立即终止与贵公司的合作。本调查结果仅用于中信证券为发行证券信托产品挑选投资管理人，中信证券及相关参与人承诺对申请人提交的材料保密。公司： 郑重承诺：本公司按照中信证券的要求所提供的问卷填写结果完全反应了公司目前的实际运营情况，没有虚假信息

2、。对于问卷填写之后所发生的重大变化，在中信证券选择本公司为投资管理人发行相关证券信托产品的情况下，本公司将及时向中信证券及其相关人员通告。 公司： 上海宝银创赢投资有限公司年 月 日一、公司概况1.1 公司基本情况1）名称： 上海宝银创赢投资有限公司2）办公地址及其联系方式：3）设立时间：2002年07月17日4）存续期间：长期5）公司法人代表或者普通合伙人：成健 崔军 6）注册资本：1000万7）管理的资产规模，以及资金性质（自有或外部委托）：目前管理资金约8亿，外部委托8）员工人数： 15人9）公司管理的信托或类基金产品只数： 10只1.2 公司治理结构1.2.1股东构成、股东持股明细及前

3、五名股东情况简介；股东出资额（万元）比例成健50050%崔军50050%1.2.2公司组织架构、各部门职责。1.3 公司经营财务状况说明公司资产、负债、盈利、成本等情况。经营财务状况良好1.4 公司的合规情况近三年来，公司或者公司的高级管理人员（部门经理以上）和投资管理人是否受过国家有关部门及自律组织的警告、通报批评或处罚？公司是否涉及过任何法律诉讼？是否因涉嫌重大违法违规行为正受到国家有关部门调查？发生的原因是什么？最终如何解决？无二、团队建设情况2.1 公司各部门人员配备情况（序号/部门/岗位名称/姓名/学历/专业/从业资格/出生年月/证券从业年限/入职时间/职务等，以excel电子文档形

4、式）。公司各部门人员配备（可加行）部门职务姓名学历专业证券从业年限入司时间出生年月董事长崔军本科计算机19年20111970.9董事总经理成健硕士MBA16年20021977.2财务总监周蔚硕士MBA18年20111973.4律师高玥烁硕士法律10年20111982.5研究助理鲁帆双学士通信工程4年20101987.10张鹭硕士经济学2年20121987.10胡博硕士经济工程7年20121981.3马龙硕士电子科学技术6年20121980.7市场总监梁滨专科国际贸易9年20111980.9张川专科6年20111980.6张建伟本科法律6年20111980.6张卫云本科6年20111980.82

5、.2公司高级管理人员，包括负责投资、研究、交易和风险控制业务的部门经理及以上管理人员、投资决策人员的履历（以excel电子文档形式）。崔军-陕西创赢投资理财有限公司董事长 上海宝银投资咨询有限公司董事长 证券从业经验已有19年，曾获得过1998年全国博经闻荐股比赛冠军，2001年万联杯实盘股票比赛冠军。 2006年成功投资了云南铜业，江西铜业，驰宏锌锗等涨幅达10倍-25倍的超级牛股。 2007年4月起创办上海宝银投资咨询公司并担任董事长，推动基金银丰的封转开。2008年7月上海宝银投资曾意图进驻赛马实业董事会，业界一度称作私募基金争夺上市公司控制权第一案。在朝阳永续同信证劵2010年度中国私

6、募基金风云榜大赛中获得了最具潜力私募精英冠军，自2010年4月1日开始运作的“上海宝银2号”账户，截至年底，总收益率达287.02%，几乎是同组第二名的两倍。为进军阳光私募行业于2011年3月1日正式收购陕西创赢理财投资有限公司，出任公司董事长，全面接管陕国投创赢1号产品成 健：上海世创投资管理有限公司董事总经理； 中国创赢资本有限公司创始合伙人； 陕西创赢投资理财有限公司创始人； 世界华人总裁协会北京分会常务理事； 私募信托基金投资经理； 工商管理硕士，中国注册理财规划师； 深圳市金融顾问协会理事； 具有十七年投资实战经验2.3 关键岗位人员变动情况。最近三年公司从事投资、研究、交易和风险控

7、制人员变动情况（以excel电子文档形式） 2011年2月21日，“关于变更陕国投创赢1号证券投资集合资金信托计划投资经理的公告：上海宝银投资咨询有限公司董事长崔军成功入驻陕西创赢投资理财有限公司并控股50%，担任董事长，兼任投资总监和基金经理职务，开始全面管理创赢1号基金，上海宝银致力于把“创赢1号”打造成中国第一品牌私募基金。公司重视团队人才的培养，并且不断的向世界投资大师学习,在价值挖掘的基础上做趋势投资，最大化的分享中国经济未来的增长。2.4.公司对不同类型工作人员（投资管理人员、研发人员、交易人员、风险管理等）的考核标准、收入结构、激励机制。根据不同岗位设立一定的收入水平及提成标准，

8、主要由董事总经理确定。三、投资理念、投资流程和研发情况3.1 公司股票投资的基本理念及依据。安全边际原则 ：永远坚持以0.4买1元的原则保住本金：千万不要亏损 我们的盈利来自于企业本身，我们深刻理解到：投资证券市场的盈利应该来自上市公司本身，来自公司成长带来的资本增值。这种盈利模式对于市场所有参与者而言是共赢的。3.2 具体阐述投资决策委员会的决策机制以及风险控制委员会对投资决策的影响，实例说明投资及分控委员会会定期开展会议，但最终决策方案由投资总监和基金经理崔军最后决定。3.3 说明投资流程，至少包括以下内容：3.3.1研究过程；创赢投资的投资策略可以用一句话概括为：价值投资与对冲相结合。价

9、值投资指的是创赢投资主要选择低估值、有安全边际、且高速增长的股票配置产品投资组合。满足了首要的条件，剩下的就是对冲方案的设置。对此，创赢投资董事长崔军介绍说，他会用70的仓位买低估值、有安全边际业绩的股票，同时用14的资金在股指期货上卖空做保值。由于股指期货有5倍的杠杆，可以完全对冲掉股票指数波动的风险。此外，14的资金作为预备保证金留在场外对应股指异常上涨，而最后的2资金做基金的维护费。在有对冲工具的保护下，不需要保证产品投资组合股票一定上涨，而只需要做到，配置股票比大盘走得好。比如当大盘下跌时，有股指期货做对冲，只要产品配置的股票比大盘强，产品投资组合就是盈利的。 同时，当产品收益达到20

10、%以上时，投资创赢投资产品的客户已经有了较好的收益，在这样的前提下，公司团队会采用单边股指期货操作以高风险博取高收益。比如当大盘出现单边上升，马上平掉股指期货的空单，还可开上7的股指期货多单，这等于有105的仓位在让利润奔跑。一旦碰到大盘振荡下跌，在用股指期货空单锁住股票利润的同时，在多开空单以博取更高的收益。当然，做对冲特别是股指期货单边操作最重要的一点就是趋势判断，创赢投资对趋势的把握主要根据自己的量化系统发出的指标进行判断，另外，创赢投资在进行短线操作的时候也会参考技术形态、统计规律等非价值投资的方法，以期达到提高投资收益的目的。3.3.2决策机制和决策过程；我坚信我们的价值投资理论和技

11、巧将永不过时，不管市场有多少风云变幻，不管资金的大小多少，我们都能够持续打败市场，战胜大盘。因为我们会像保护生命一样先在保护客户资金安全的情况下再去追求高收益。我们将会持之以恒的保持理性。投资成功，永不亏损的秘诀精炼成四个字就是“安全边际”。安全边际原则非常正确，非常有效，永远是投资成功的基石。巴菲特强调:第一.永远不要亏损,第二.永远记住第一条.1965年至2006年，这42年间巴菲特的投资业绩翻了3600多倍，是同期美国股市涨幅的55倍。假如你给巴菲特1万元，42年后巴菲特就会给你变成3600多万元，我们的理想就是要成为中国的巴菲特，您现在买我们基金，就有可能相当于1965年买巴菲特的基金

12、，我们基金的目标就是10年获利50倍，20年获利1000倍。3.3.3投资组合构建方法和过程；选择有安全边际低估值的股票，并且业绩高速增长的股票，高估值高风险的股票全部剔除掉3.3.4交易过程；在精选的股票组合里，选择好的买点买进。在适当的时候做一定的波段操作。3.3.5评估过程；对单一股票市盈率在30倍以上的都会非常小心。 3.3.6风险控制对投资流程的具体影响和作用。买进股票前已经做了风险控制，高风险高估值的股票坚决不买。同时对产品整体做分控，设置较高的清盘线。3.3.7组合调整过程股票由低估值涨到高估值后考虑卖出，选择别的低估值股票。3.4 定量分析和定性分析在公司投资过程中的地位和作用

13、，公司在投资过程中使用了哪些分析系统?主要用估值系统分析股票，追求以0.4元的价格买进1元的股票。3.5 公司是否建立股票池。如有，说明遴选和剔除股票的标准，以及构建和维护股票池的程序，并提供具体维护人员名单及制度文本。请说明实地调研与股票池维护相结合的情况以及股票池对基金构建投资组合的实际作用。介绍公司建立股票黑名单的具体方法。公司有股票池，以低估值和高增长为主，主要由研究团队及基金经理崔军建立股票池，不是股票池的股票坚决不能买。亏损股，垃圾股和一些不讲诚信的公司将是公司的股票黑名单。3.6 公司在主动性的投资组合管理中，出售股票和债券的原则。股票由低估值变成高估值后，将出售股票。3.7 说

14、明公司所管理的不同基金在投资组合管理时，对下列因素的考虑和应用：资产配置（指股票、债券、现金的比例配置）；板块/行业分布；证券选择 （如规模、价值、成长性等）；其它（请说明）。股票30%到70%左右，选择低估值高增长板块。3.9 以实例说明，投资组合管理过程中，投资策略的制定与具体实施。坚定价值投资，投机股坚决回避，只挣确定性的钱。例如：2007年4月当时基金银丰六折交易，是合同最特殊的封闭式基金之一。合同中约定，基金银丰成立一年后，如果持有人大会通过，并获得相关部门同意后，基金银丰可以提前封转开。崔军当时也是看到有非常好的套利空间， 0.6元的东西涨到1元实际上就涨了66%，所以开始大量买进

15、基金银丰并积极推动基金银丰的封转开。在崔军的推动下基金银丰2007一季度分红0.45，二季度分红0.45元，三季度分红0.2元，四季度分红0.6元。总共分红1.7元/每份，银丰基金最后大大消除了折价, 最后涨到95折，那时大盘也拼命涨，基金银丰的净值也不断抬高，最后公司以200%多出局的。基金持有人都达到了共赢。还迫使基金在高位出货分红，避过了大盘下跌的风险。3.10 在投资管理过程中，投资目标如何设定？如何进行绩效评估？绩效评估对投资管理有哪些影响，举例说明。以价值投资为主，目标为客户创造10年20到50倍的收入。根据产品业绩进行绩效评估，激励投资人员在竞争中获得最大收益。3.11 公司的研

16、究理念和研究方法，与业内其他公司相比，有何特点和优势，如何保持？我的投资理念20%是复制拉瑞.威廉姆斯，美国股指期货冠军，一年获利110倍，可谓“空前绝后”，我把他的摇钱树指标运用到股市上，有时可在最低点买进，最高点卖出，跟能增加我们基金的获利，有时甚至可以统计出哪一天会大涨和大跌，使我们能提前做好准备，我们运用拉瑞.威廉姆斯的方法在最低位建仓，获得绝对收益。3.12 公司研究人员的分工情况以及行业和公司研究的覆盖情况。公司如何进行宏观研究、行业研究、个股研究、策略研究和债券研究。公司研究覆盖各个行业，但最主要的就是挖据低估值高成长的个股。3.13 投资管理业务的研究流程及具体研究工作开展情况

17、。由研究团队建立股票池，对相关个股分析，调研。3.14 研究过程中股票投资所使用的估值方法。一般用市盈率和市净率进行估值。3.15 内部研究报告主要依据实地调研，还是依据公开资料？如果为实地调研，实地调研如何进行？如果为公开资料，一般采购或者参考的外部公开资料有哪些？重仓股必须实地调研，有些直接阅读年报，并不完全依靠券商研究报告3.16投资部门与研究部门如何协作？研究成果如何为投资部门提供支持，实际效果如何？研究部门提供研究结果，投资部门最后决定是否投资。四、交易管理4.1 股票交易管理机制及交易原则。优选低估值高成长个票，限定在股票池内4.2 如何保证交易系统中各产品帐户的交易公平？各产品都

18、是复制策略，可保持各产品帐户的交易公平。4.3 以情景模拟或流程图说明交易执行流程（包括交易不能按计划完成时的应变措施）。说明现有股票的实际日平均交易量，以及交易系统的饱和交易能力。 基金经理下单，交易员执行。由于股票为价值投资，主要为大蓝筹，故长期持有，无饱和限制。但存在一定波段交易。4.5 交易人员与基金经理之间的交流反馈途径和方式，实际效果如何？直接电话沟通，效果良好。五、风险控制5.1 公司的风险管理理念和风险管理组织架构。公司成立风险控制委员会，通过设置清盘止损线对投资决策的影响创赢投资主张以0.4元买入价值1元的股票，这种被低估的股票有较高的安全边际，在持有过程中有较小的下行风险。

19、同时为了更大程度的规避市场系统下跌的带来的风险，在持有股票的同时构建相应数量的股指期货空头，公司的对冲策略能够使得产品受到系统风险的冲击大大减小，因此从这个角度来讲，公司旗下的产品尤其是采用对冲策略的产品的风险是比较小的。公司认为被市场低估的股票可以为产品带来估值修复和公司成长两方面的收益，因此对单个的股票不设置止损线。但是就产品整体而言，当产品累计净值跌至止损线以下时，就将产品转为投资固定收益类标的，使客户不至于遭受过大的亏损。在进行单边股指期货投资的时候，如果股指与开仓时判断的方向走势不一致，则在股指向预期反方向运行超过10点的时候果断止损，以规避更大的单边风险。虽然对产品投资组合中的个股

20、没有止损的限制，但是通过止损线转固定收益类产品的措施能够规避客户大额亏损的情况，而股指期货单边10点的止损操作则能够使得产品已取得的20%的收益不至于回撤较多，能够较大限度的保护客户已获得的收益，基于这两个措施，公司产品在下行风险控制方面表现的相当优异。公司产品的业绩在下跌市场行情中在同期同类私募基金产品中都能处于比较靠前的位置。5.2 公司认为资产管理过程中的风险有哪些，重点关注的风险是什么？为什么关注这些风险因素？如何识别和衡量？如何监控和防范？重点是股票的高估值风险，我们坚决回避高估值的股票。5.3 说明投资组合风险管理的理念、主要方法、技术和支持系统（股票组合和债券组合需要分别说明）。

21、定量分析技术在公司投资组合风险控制中的作用如何？ 创赢投资由于主要配置估值低、安全边际高且成长性好的股票，因此公司对单只股票不设置固定的止损线，尽量通过长时间持有来获得股票估值修复和公司成长带来的收益。但是就产品整体而言，当产品累计净值跌至0.8元以下时，就将产品转为投资固定收益类标的，使客户不至于遭受过大的亏损。同时，在进行单边股指期货投资的时候，如果股指与开仓时判断的方向走势不一致，则在股指向预期反方向运行超过10点的时候果断止损，以规避更大的单边风险。5.4如何理解各产品在管理上的独立性？如何有效防范产品之间或产品向股东和其他利益相关人输送利益？实际运作中，是否发生过利益输送行为？ 我们

22、把客户的利益放在第一位。从未发生过利益输送。5.5 公司的道德风险防范措施。如何防范在职和离职人员泄露公司在资产管理中的机密？签署保密协议5.6 公司对IT系统风险的防范措施。有线连接，无线网卡多重保障5.7 公司的危机处理机制（包括灾难恢复计划）。如果历史上公司曾经启动过危机处理机制，请介绍具体情况。没有出现过，坚持安全边际原则，防止出现危机。5.8公司通过何种程序处理违规和违反风险控制规定的行为？由董事总经理严惩 5.9 贵公司是否有自营业务？如何防范委托业务的风险？ 没有自营业务六、绩效评估6.1 公司是否已经建立起产品绩效评估体系？若有，说明评估体系和人员配备情况，公司产品绩效评估系统

23、开发及使用情况。业绩与基金经理收入成正比。6.2 公司认为绩效评估体系对实际的投资组合管理的作用是什么？绩效评估体系可提高基金的业绩。6.3 提供公司所管理的各产品成立之日起至最近一月底业绩归因分析报告，说明资产配置、行业选择（或板块选择）和个股选择等因素对产品业绩的贡献度 （业绩归因方法可以不同，但需要提供具体使用的模型和方法以及相关说明），另请说明产品业绩的可持续性。主要是坚定价值投资原则，我们认为只有价值投资才能不断战胜市场。6.4 请说明产品获得超额收益的来源；投资管理人获取这些超额收益的配套能力何在，这些能力是如何形成的。为追求绝对收益，投资管理人是如何控制组合下行风险的？价值投资+

24、对冲交易，用对冲可控制基金的下行风险。6.5 贵公司产品业绩情况（明细表，包括产品名称，成立日期，更新日期，信托公司，托管银行，证券经纪商，产品法律结构，资产规模，单位净值，累计净值增长率，同期上证综合指数涨幅），以及已经清盘产品的概况和清盘原因说明。产品名称成立日期更新日期托管银行券商信托资产规模单位净值累计净值增长率上证指数跌幅创赢1号2011.3.12013.2.28民生银行海通证券陕国投8000万124.8339.95%-18.59%创赢2号2010.4.12013.2.28工商银行平安证券华润1.2亿2.8630186.3%-24.02%创赢3号2012.5.42013.2.28中国

25、银行申银万国9000万1.293029.3%-2.97%创赢5号2012.5.252013.2.28中国银行同信证券8000万1.379037.9%-0.63%创赢6号2012.9.282013.2.28交通银行国信证券4000万1.315031.5%15.81%创赢7号2013.1.212013.2.28工商银行招商证券华润6000万1.04684.68%-1.87%创赢8号2013.2.82013.2.28工商银行民族证券华润6000万1.01101.1%-2.11%6.6请提供公司所管理各产品自成立以来的按周的单位累计净值数据(见表)。如果为非信托类产品，请提供托管银行盖章或经外部审计的

26、业绩证明。附件为净值数据6.7 请提供公司所管理的产品和其他同类私募产品业绩、上证指数的比较（最近半年，1年，2年，3年，成立以来）。陕国投.创赢1号净值90.51元，创赢1号在我2011年3月1日接手以来，当时2011年3月1日大盘是2918点(沪深300指数3241点)，我们净值是89.58元，今天上证指数收报2406点(沪深300指数2626点)。同期大盘下跌-17.55%(沪深300指数下跌-18.98%)，我们净值+1.038%，我们跑赢了上证指数22.54%(跑赢沪深300指数24.71%)真正能跑赢大盘的基金也就只有10%左右6.8 请提供公司所管理的产品与股票型、混合型基金业绩

27、比较（最近半年，1年，2年，3年，成立以来）。私募排排网数据七、量化投资相关部分如果此次拟发产品为量化投资产品，请回答以下问题。非量化7.1 拟发产品为完全量化，还是部分量化结合定性？量化偏重于选股、择时还是均有？投资过程自动化的程度如何？哪些步骤还需要人工处理？ 7.2 请具体罗列数据的来源（如交易所、数据商等），并描述数据的种类。各类数据的质量如何？是否需要及如何做数据清洗？ 如何存储数据，是否建立数据库？7.3关于量化模型，请列举关注的数值指标和模型的类型。如有做对冲，对冲的比例如何？模型的交易频率如何？ 7.4公司是否自行开发风险模型？公司是否使用风险模型提供商的产品？请简述。7.5如

28、何衡量交易成本？量化模型对于交易成本的敏感度如何？7.6大类资产的配置比例是否基于量化模型？股票资产中的个股比例如何量化确定？调整资产配置、个股配置的频率如何？7.7交易系统由谁搭建，有否拉专线？投资过程对交易速度是否敏感？是否为自动化交易，还是人工交易？ 八、其他情况8.1 与银行及其它金融机构合作情况(包括与银行的资产托管部、销售部门、资产管理部等的合作)银行主要作为托管方，但结构化产品，银行会配资金池作为优先客户。其他还有券商经纪业务部作为销售，以及一些第三方机构。8.2 市场对公司及其产品、管理人员的评价（正面和负面评价）我去年买创赢1号到现在是赢利的，同期买的同汇瑞金赔了15%，真应

29、该全买创赢1号就好了。私募同汇瑞金赎回了，赔了15%，买错个基金让我损失惨重。创赢2号对冲真牛！获利90%了！智联招聘- 欢迎下载资料，下面是附带送个人简历资料用不了的话可以自己编辑删除，谢谢！蒋rong超男 | 已婚 | 1988 年9月生 | 户口：湖南永州 | 现居住于广东深圳-宝安区3年工作经验 | 团员 | 身份证：广东省gz市宝安区51810118613345324(手机)E-mail: 314855817求职意向工作性质： 全职期望职业： 销售业务、销售管理、市场期望行业： 专业服务/咨询(财会/法律/人力资源等)、教育/培训/院校、通信/电信运营、增值服务工作地区： 深圳期望月

30、薪： 4001-6000元/月目前状况： 我目前处于离职状态，可立即上岗职业目标喜欢营销管理类工作，喜欢有挑战的工作，大学四年一直在挑战自己，挑战自己的极限，一直在做营销的兼职，坚信“也精于勤而荒于嬉”一直严于律己，在各方面都要从严要求自己。相信自己总有一天会成功的！只有自己不敢做的，没有做不成的，做销售10分靠天，九分靠人做，市场是人做出来的。 工作经历2013/01 - 2014/04 电脑专卖店 | | 市场主管 行业类别：计算机硬件 | 企业性质：民营 | 规模：20人以下 | 职位月薪：4001-6000元/月工作描述：在各工业区和住宅小区做广告宣传为店铺销售做铺垫，并且为各用户提供

31、售后维护工作。2011/06 - 2012/11 | | 销售主管 行业类别：教育/培训/院校 | 企业性质：民营 | 规模：20-99人 | 职位月薪：2001-4000元/月工作描述：为学校制定招生计划，带领招生专员在各社区以及学校周围做广告（包括粘贴墙体广告，入户拜访宣传）开展招生工作，定期到中小学校门口驻点宣传，联系各学校任课老师开展招生工作。项目经验教育经历2007/09 -2011/06 湖南大学 | 市场营销 | 本科在校学习情况曾获 院校级三等奖 在校实践经验2008/03 - 2010/10 大学生英语周刊衡阳市推销员到衡阳市区域经理 *2008年推销员，在学校新生开学期间向学生和家长推销学生英语报*2009-2010年学生英语报衡阳地区区域经理，负责在衡阳各高校组建团队销售学生英语报，团队培训，团队维护，最后指导团队销售。*2009-2010年。衡阳行动者文化传播有限公司招生代理负责公司在衡阳地区的自考、成人高考、家教培训的招生工作，制订季度招生计划，实行电话营销，接待客户的来访、洽谈工作。到各医院和各事业单位接触式发放传单并且交谈留下有意向人的电话以后回访。并且做出了良好的业绩。培训经历 证书语言能力英语：读写能力良好 | 听说能力良好 专业技能附件附件简历| 简历内容|