论证券市场会计信息披露问题.doc

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1、 论证券市场会计信息披露问题 何韬【中文摘要】 本文是针对当前上市公司的实际情况，对其在会计信息披露过程中暴露出来的问题进行分析，结合当前的实际工作情况，提出解决方案。依照我国上市公司在信息披露中存在的不规范现象为写作的出发点，为了使广大投资者避免蒙受不必要的损失和风险、规范我国金融市场和上市公司健康发展为写作目的。分析问题的成因和发展的趋势，提出解决的方案，具体从规范上市公司信息披露质量上做起。本文主要以提出问题、分板问题和解决问题为写作思路，中心围绕着上市公司在披露会计信息质量的问题上，举实例以数据和文字相结合的写作方式增加其说服力，明确问题存在的危害性、加强问题的针对性及解决问题的急迫性

2、进行展开论述，以此展开分析、从而有针对性的加以解决。【关键词】 证券市场，会计信息，信息披露目前我国政府已经颁布实施了一系列有助于证券市场健康发展的法律、规则，并规定了上市公司在信息披露时的原则要求和内容体系。同时另一方面，我国上市公司在信息披露中还存在着不规范的现象，损害了我国金融市场和上市公司的健康发展，也使广大投资者蒙受了许多不应有的损失和风险，因此规范上市公司信息披露质量的呼声也就越来越高了。本文就试就上市公司会计信息披露规范化问题作些粗浅的探讨。1.证券市场会计信息披露的现状及问题从1998年开始，我国证券市场监管层强制推行业绩预告制度和会计信息披露制度。这一制度的出台是为了降低信息

3、的不对称程度，减少投资者在不知情的情况下误中“陷井”的现象的发生。具体要求上市公司必须及时、充分、真实、公开的向广大投资者进行业绩的预告和会计信息的披露，保证满足投资者对知情权的合理使用要求，同时便于投资者及时、准确的对自己投资的取向做出正确的判断和选择，该制度的出台有助于保障投资者切身利益的维护，重而避免了一些投资者因盲目操作而引起的“尴尬”。会计信息披露制度经过了这几年的市场实践，提前释放了风险，避免了一些不必要的损失。虽然上市公司会计信息披露这一制度在一定程度上取得了一些成绩，但同时在实践过程我们也发现了其存着的急待解决的一些弊病和问题。1.1有关法规、制度不完善。迄今为止，规范我国证券

4、市场的根本大法证券法虽然已经出台并实施，但有些规范仍然采用“试行”、“暂行办法”的形式，明显带有过渡色彩；上市公司会计制度不规范，根据财政部和中国证监会规定，我国上市公司的会计处理从1998年起执行财政部发布的股份有限公司会计制度和“现金流量表”、“资产负债表日后事项”等几个具体会计准则以及关于执行具体会计准则和股份有限公司会计制度有关问题的解答等有关条件，使上市公司对外公布的会计信息更加透明化，同时也体现了与国际惯例接轨的原则，但随着证券市场的不断扩大，现行会计制度中有些规定仍有些滞后，是某些新情况、新业务，在会计处理上仍有待于近一步规范。如对收购、兼并、合并、破产等的帐务处理、对即将发行可

5、转换公司债券的帐务处理、对金融衍生工具的帐务的处理等等；是上市公司会计制度太过分散，不易全国执行；是与国际会计准则不一致，跟不上我国证券市场向国际化迈进的步伐，不利于我国企业在国际资本市场上融资。1.2会计信息披露不规范。现行会计信息披露制度不很规范，散见于各种规定之中。而我国目前制定上市公司信息披露法规的有关机构有全国人大、证券委、证监会、财政部和其他有关的管理机构等，令出多门，管理不统一，从而导致上市公司会计信息披露缺乏统一性；信息披露制度不稳定，有些治标不治本的规定经常变更，既不易把握，又不易执行，给会计信息披露出现虚假、遗漏、隐瞒等现象提供可乘之机。1.2.1上市公司信息披露不真实。具

6、体表现为企业管理当局出于经营管理上的特殊目的，蓄意歪曲或隐瞒披露详细、真实的信息，低估损失，高估收益，这方面的信息造假行为在当前我国证券市场上屡见不鲜，所产生的负面影响也比较严重。如：2000年A股上市公司年报中以获得补贴收入而提升公司业绩的公司既有410家之多。这一现象正说明了我国上市公司会计信息的真实性仍存在着很大部分的水份。再者，上市公司运用不恰当的会计处理办法，提供带有明显误导性的财务报告，以粉饰其经营业绩，在我国证券市场上亦不乏其例。象2003年A股上市公司年报中主业业绩下降、关联交易频繁、托管收益和资产置换收益剧增成为一种普遍现象。很多公司在招股说明书和上市公告书中披露的公司盈利的

7、预测值与实际值相差一倍、数倍甚至数十倍，用过高的盈利预测信息骗取股东和社会公众的信任，以达到其骗取社会资金的可耻目的，这已成为我国证券市场的一项痼疾。在1998年以前，10%的净资产收益率成为一般上市公司配股的资格分界线，多数达不到资格线的上市公司就利用会计制度（更有部分公司违反制度）虚增利润来达到要求，我国证券市场的“10%现象”蔚为奇观，即使得净资产收益率位于10%11%的上市公司数量远远高过处在9%10%之间的上市公司的数量。在1998年以后，随着上市公司配股条件的修改，配股资格线也由10%调整为6%，过去上市公司净资产收益率集于10%11%的现象才有所缓解。2000年上市公司净资产收益

8、率处于该区域的有512家，占全部上市公司的15.45%,而在1999年是707家，占当年全部上市公司的28.55%。以上这种现象说明了披露资料的真实性是会计信息的生命，不真实的会计信息必然导致决策的失误。1.2.2上市公司信息披露不及时。还说明了披露资料不够及时性问题的存在，在证券市场上，上市公司会计信息披露能否及时，直接关系到众多投资者的切身利益。一旦信息披露不及时，产生了内幕交易，一般投资者的损失就可想而知。目前，我国绝大多数上市公司已经基本上能够做到在规定时间内披露业绩报告，但对重大事件的披露仍往往不够及时。这就降代了会计信息的预测价值和反馈价值，降低了会计信息披露的使用价值。1.2.3

9、上市公司信息披露资料不够全面。另外还有披露的资料不够全面的问题一并存在，不少上市公司在信息披露中，对有利于公司的会计信息过多披露，而对不利于公司利益相关者利益的会计信息披露，常常不够充分，甚至只字不提。具体主要表现在以下几个方面：对关联企业之间的交易信息披露虽比以前充分，但仍不够细致。对企业偿债能力的提示不够充分。很多企业在存在大量应收帐款的情况下，却不对应收帐款的构成进行分析，或者对企业的对外担保情况、或有负债的具体内容进行隐瞒等等。对资金投放去向和利润构成的信息披露不够充分。对一些重要事项的披露不够充分。假借保护商业秘密为由。隐瞒对企业不利的会计信息尤其是涉嫌违规的行为披露。还有披露的资料

10、也不够公平，证券监管部门一再强调上市公司必须在指定的新闻媒体上发布信息，然而迄今为止仍有个别上市公司不分时间、场合、地点随意披露会计信息，有些上市公司的有关重要信息（如业绩、分配方案、重大资产重组方案等）尚未公开披露，市场上一部分人已了如指掌，有些上市公司还擅自公布涉及国家经济政策方面的重要信息，助长了股市的投机性，有些上市公司公布的会计信息朝令夕改，让投资者们无所适从。1.3审计执业不规范。作为证券市场的见证者，会计师事务所在市场信息披露中发挥着独特的作用，投资者能否得到可靠的信息，很大程度上取决于注册会计师的意见。在过去的几年中，恶性的虚假报表案件接二连三，不少潜在问题也令人寝食难安。在一

11、些重大案件中，负责审计的会计师事务所扮演了很不光彩的角色，负不不可推卸的责任。目前，注册会计师执业中存在的最主要问题就是风险意识淡薄。一些注册会计师似乎并没有意识到他们的他们所出具的审计报告是投资者借以判断一家公司是否值得投资的重要依据，报告本身就存在错误或是虚假成份，不但会给投资者造成重大的损失，甚至还会带来严重的社会后果。尽管监管部门对注册会计师的违法执业有着严厉的处罚制度，但在实际动作过程中，一些注册会计师依然不能做到规范执业，依然违法操作。此外，注册会计师的执业环境也是值得关注的重要问题，不少会计师事务所在执业时受到了来自上市公司、当地有关部门等方面的压力和威诱；一些会计师事务所为了招

12、揽客户，稳定与客户之间的合作关系，而接受了客户的一些不正当要求，不正当的竞争妨碍了执业质量的提高。从总体上说，注册会计师的技术素质和职业道德也还有待进一步提高的。2.证券市场会计信息披露不规范的成因分析2.1利益驱动是产生上市公司不良会计行为的内在原因上市公司的会计信息具有公共产品的某些特征，也就是说，一个会计信息需求对它的使用并不影响另外的行为主体对它的使用。上市公司会计信息不仅对公司自身及其有直接利益关系者的利益会产生很大的影响，而且会对其它上市公司、其他投资者、证券交易所乃至整个证券市场的社会利益产生重大影响。由于利益驱动，公司总是要实施对自己有利的会计行为，使会计信息在数量上和质量上有

13、失真实，不能准确的提供给信息使用，满足其需要。其次，会计信息的供给主体呈现多元化格局。本来，会计信息的供给主体是上市公司的会计人员（代表上市公司），而现在，上市公司各个相关的利益集团（如发起人、公司主管部门、公司高层管理人员等）也千方百计地影响上市公司会计信息的供给，甚至积极参与会计信息的供给工作。这样，经过协调而提供出来的会计信息便存在了偏颇。2.2会计准则制度的不完全，为不真实会计信息的产生创造了机会会计信息披露制度和会计准则制度同是证券市场会计规范的内容，区别在于前者规范的是被披露信息的表现形式（如披露什么、怎么披露、何时披露等），后者规范的是被披露会计信息的内容实质（如会计怎样通过特定

14、程序生成符合用户需要的、具有一定质量的会计信息等）。只有先生成客观、公允的会计信息，才谈得上信息如何披露。但是目前我国上市公司的会计准则制度仍然是不健全的，具体体现在以下两个方面：会计准则制度与会计实践之间存在着一定的时滞。由于会计实践和经济创新行为的层出不穷，实践中经常出现企业的会计处理“无法可依”的情况；会计准则制度具有统一性的同时还兼顾了一定的灵活性，如同一项会计事项的处理存在着多种备选的会计方法。多种会计处理方法并存为企业进行会计操纵提供了方便，造成部分上市公司为了配股、“扭亏”、“保壳”、兑现管理人员奖金、平衡实际盈利与预测盈利、参与二级市场炒作等目的，利用准则制度给予的“活动空间”

15、进行会计操纵，从而忽视了会计信息的公平性、真实性。用高估资产、延长递延资产的摊销期、提前确认营业收入、盈亏挂帐、变更会计处理方法，以实现虚增利润，或者利用高估坏帐和工程投资损失、缩短无形资产和递延资产的摊销年限等方法隐瞒利润。另外，上市公司的内部监管功能弱化，监事会和内审制度以大股东为首的相关利益集团所控制，不能代表中小投资者对上市公司披露的会计信息进行正常监管。2.3证券市场相关制度安排的不完善是上市公司粉饰会计信息的外在原因2.3.1股票发行的“额度”制是粉饰会计信息的形式之一。我国现阶段股票公开发行、上市实行计划额度制。在一级市场上新股额度的供给大大小于需求，额度成为一种紧俏的“资源”，

16、所有准备上市的公司都渴望在争取到一定的“额度”后，实现募集资本最大化的目标。要想最大限度地筹集资本必须提高股票的发行价格，而股票的发行价格的高低又取决于公司上市前盈利水平的高低和上市后盈利预测数值的大小。这样，围绕提高“利润”包装上市这一目标，以公开开行股票上市的公司便大做文章。2.3.2“剥离”上市制度是粉饰会计信息的形式之二。我国上市公司多数为国有企业改组上市，存在一个资产剥离的问题。即企业在不能整体上市的情况下将原有资产中的一部分剥离出来折合成发起入股。公司在上市之前，会计人员将剥离出的资产假设为一个新的会计实体，且已存在3个或3个以上的会计期间，然后根据历史资料从原来的会计实体中剥离出

17、“归属”虚拟会计实体在会计期间的利润，并编成虚拟财务报表。这给股份上市前的利润包装、虚拟利润提供了机会。统计显示，1999年新上市公司招股说明书中披露的前3个会计年度的净资产收益率是同期全国国有企业对应指标平均值的5倍以上。另外，公司剥离上市后，其职工“福利”仍有相当部分由母公司提供，这又为上市公司与母公司的关联交易增加了新的内容，为上市公司和母公司之间输送、转移利益又提供了方便。2.3.3配股“资格线”制度是粉饰会计信息的形式之三。股份公司上市后便获得了利用“壳资源”继续进行股权融资的可能，上市公司均想千方百计地实现这种可能。中国证监会对上市公司配股条件的规定中有这样一条：净资产税后平均利润

18、率在10%以上（1998年以后改为三年平均10%以上，最低年份6%以上）。这样，10%的净资产收益率便成为上市公司配股的资格线。多数达不到资格线的上市公司就会通过操纵利润来达到要求。2.3.4关联交易是粉饰会计信息的形式之四。目前有不少上市公司与母公司利用转移价格、虚假报销、费用转嫁、资产置换等方法达到操纵利润的目的。从2000年年报看，上市公司关联交易非常频繁，关联交易产生的利润对上市公司业绩的贡献显著，而其他相当多的托管收益、资产置换收益等没有现金流入，有的上市公司的大额资金被关联公司无偿占用，即使有偿，收益也是挂帐、待收的，关联企业其他大量的应收款没能收回。2000年以前，许多上市公司的

19、母公司打着资产重组的旗号用母公司的财政来“补贴”上市公司，然后再用配股募集的资金反向高价收购自身的资产收回“补贴”，这样一文不花既保持了壳资源，又脸上有光。这实际上是根据母公司的意志任意调节利润的行为。2.4社会审计机构的“独立性”困扰。由于我国很大一部分上市公司中，国有法人股占控股地位，而且前代表国家行使所有权的主体还不十分明确，这样上市公司的审计委托人实际上是上市公司的经营管理层，即由管理层聘请会计师事务所来审计监督管理者自己的行为，并且审计费用等事项由公司管理层来决定，这种畸形的委托代理关系使注册会计师无法对上市公司不公正、不真实的会计信息进行严肃的监控，再加上前述的其他一些因素，使注册

20、会计师和事务所的独立性受到很大困扰，甚至出现“同谋”现象。2.5证券监管力度不足。目前，我国尚缺证券市场的自律性机构，交易所在运作过程中也很少能严格约束会员。由于中国证监会力量薄弱，权威性不足，证券市场又是多种利益冲突的焦点之一，多方插手。一些领导经济工作的同志习惯于用行政管理办法来管理证券市场，不按证券市场的特有规律办事。投资者自身的决策能力也还不够强，造成有用的会计信息不能全面、及时地作出决策和传递给其他信息需要者。因此证券监管力度不足也是千万我国上市公司会计信息披露存在问题之一。3.规范上市公司会计信息披露的有效对策目前上市公司会计信息披露中存在的问题主要由现行不完善的市场经济下特定制度

21、安排下的环境因素所决定的。因此，要想一蹴而就予以全面解决是不可能的。只能从剖析其成因出发，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，以各方面的改革为基本立脚点，加强制度制度建设和执行力度，加强监管，综合治理，采取多管齐下的方法，逐步地予以解决。3.1加快改革，提高认识，改善治理结构，强化证券市场的监管机制证券市场是市场经济中较高形式的市场形态，上市公司是现代企业中最高层次的企业形式，因此，一定要从寻找证券市场发展的一般规律出发，加强市场经济体制的改革和完善，加强现代企业制度的建设，提高认识，转变观念，清除计划经济体制遗留在人们思想中的影响，摒弃惯用的行政管理办法，改变管理方式，按证券市场和现代企业特有的规

22、律办事，建立起真正规范化的市场经济体制、现代企业制度和利益驱动机制。只有这样，才能把事情办好，其他的一切措施只能建立在这个基础之上才能真正取得实效。否则，采取的其他任何措施和手段都是治标不治本，修修补补，解决了这个问题那个问题又得不到妥善安排了。3.2制定科学、配套的会计规范体系，完善、提高会计信息披露的针对性会计规范体系是上市公司会计行为和会计信息的规范和准绳，只有先规范了上市公司的会计行为，生成客观公允的信息后，才谈得上信息如何披露，因此，建立并严格执行一整套科学的会计规范体系，是实行会计信息披露制度前一步必须得做好的事情。会计准则作为编制财务报告的标准，其质量高低与信息的真实性和有用性密

23、切相关，直接关系着能否为投资者提供决策有用的信息，从信息披露上切实保护投资者的利益。目前我国上市公司会计的规范主要依靠股份有限公司会计制度、几个具体会计准则和若干补充规定为指导，它使得上市公司的会计处理规定不正规、不完备，很多问题得不到系统解决。所以一定要建立起以会计法、基本会计准则、具体会计准则、上市公司内部会计制度等为主导的一整套完备的上市公司会计规范体系。现行的会计法要根据实际情况作出修改、补充，并要制定实施细则，便于真正施行，要建立健全基本会计准则，具体会计准则要制定完善并尽快出台，企业会计制度一定要严密详细，使会计工作有章可循，并得于切实执行。3.3建立上市公司会计信息质量控制机制上

24、市公司会计信息质量控制机制由上市公司内部控制、注册会计师控制和证券监管部门控制三个要素组成，通过它们正常执行自己的职能及各职能间的相互制约，保证会计信息的质量。内部控制由上市公司内部各相关部门组成，通过公司内部会计部门、审计部门、各经营部门、股东大会、董事会、监事会的职能活动来得以完成。其机制主要从以下几个方面来实现：必须合理、有效地设置会计机构。目前必须将上市公司的会计部门和财务管理部门分立，分属不同领导，分担不同职能。财务管理部门由总经理领导、会计部门应由董事会领导，主要会计人员由董事会任命，并向董事会负责，让会计人员真正成为会计信息供给的主体，使会计人员有责任也有能力拒绝管理人员的不合理

25、要求，避免管理人员循私舞弊。同时，采取措施大力加强会计基础设施的建设，全面提高会计人员素质和职业道德水准。上市公司必须加强内部审计制度建设，设置内部审计机构，归属监事会领导，对会计业务进行日常的内部审计监督。3.4加大证券市场会计信息披露的监管力度随着证券法的出台，我国上市公司会计信息披露制度体系已初步形成，然而以前颁布的一些规范性文件，有些内容不统一，有些相对滞后，有些比较分散，不易全面执行，因此相对于市场规范的要求来说，我国上市公司会计信息披露体系还有待于进一步改革和完善。3.4.1改变令出多头的管理体制。待添加的隐藏文字内容2目前，我国对上市公司会计信息披露的管理政出多门，权责不明，不利

26、于对之进行统一有效的监管。因此，必须参照国际惯例，对现行证券市场管理体制和上市公司会计信息披露制度进行改革。目前，证券监管部门的设置应集中到两个层面上来：一个层次是中央级的证券监管部门。负责对全国上市公司进行宏监管，统一制度证券市场政策和上市信息披露规范；另一个层次就是证券交易所。它遵循中央证券监管部门的规定，对上市公司的日常活动和会计信息披露进行具体的详细监管。3.4.2建立上市公司信息监查员制度。由中国证监会及其驻各地派出机构委派信息监查员到各上市公司，对上市公司的信息包括招股说明书、中报、年报、股利分配信息等的生成和披露加以监督，防止外界各个相关利益集团对会计部门的信息供给横加干涉。信息

27、监查员在企业中行使职权时应保持高度的独立性，不得持有公司股份。一切工资、待遇均在证监部门享受，任免考核均由证监部门进行。3.4.3证券监管部门出台有针对性的政策制度。证券监管部门要制定一套切实可行的上市公司会计信息披露的监督管理办法，对违规行为予以明确规定，坚决杜绝“你讲你的，我做我的”这种不规范行为。对于业已颁布的法规制度，要加大执行力度，做到有法可依、有法必依、违法必究，尽快在上市公司及证券市场参与者心目中树立起法制意识。尤其对财务状况异常的ST公司更要加强监管。3.5发展和完善注册会计师审计制度目前，世界各国都实行上市公司会计信息的注册会计师审计鉴证制度。我国在实行这一制度过程中还存在不

28、少问题。为了提高我国注册会计师的审计质量，应做到：第一，加快会计师事务所体制改革，改善执业环境，制定相应的执业自律准则，大力提高注册会计师的风险意识、业务水平和职业道德水准；第二，严格遵守独立审计准则及其他执业标准。证监会和中国注协对会计师事务所和注册会计师的审查应形成制度，采取有效措施控制和提高证券市场民音审计的力度；第三，应借鉴海外注册会计师行业的管理经验，建立注册会计师惩戒机制。尽快出台注册会计师惩戒规则，在中国注协成立注册会计师惩戒委员会，明确赋予它以惩戒权。只有这样才能使注册会计师的独立审计成为上市公司会计信息质量和会计信息披露的可靠保障，保护投资者的利益，促进证券市场健康快速发展。

29、中国的证券市一定能从信息失真的泥潭中走出来，同时伴随着监管法制的不断健全和完善、执业人员品德和素质的不断提高、从业人员分析判断能力的不断增强，相信未来中国的证券市场又将迎来一个“辉煌的明天”。【参考文献】1林丹丹 上市公司业绩预告披露质量分析，投资经济分析1998年第5期2袁天荣、王布衣 换股合并会计处理方法的选择研究，财务研究和探索1999第7期3沈小燕 美国会计职业界的反思及监管法案给我们的启示，财务管理与思索1999年第4期4封军 信托业面改的主要会计问题及对策，会计研究1998年第3期5季建辉 换股合并会计处理方法的选择研究，现代会计1998年第2期6田利军 期望审计风险：标准化还是差异化？，审计月刊1999年第8月刊7严善明 有关资产重组审计问题探析，审计与财务管理2000年12月刊8宋常、李广子 舞弊审计中应注意的几个方面，审计制度管理2002年9月第十二期9刘志耕、朱穗宁 从监管检查谈注册会计师审计意见类型，管理世界2003年第58期刊10张明霞、陈玉慧 我国衍生金融工具信息披露方式的建立，金融资讯1998年第3期