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1、第一章1.国际收支平衡表的内容及类型：（略看）含义：国际收支平衡表是指按照一定的原则和方法编制的系统记录国际收支情况的报表。集中反映了一个国家（或地区）国际经济交易的情况。类型：国际收支平衡表按照交易的性质分为三大类账户，即经常账户、资本与金融账户和误差与遗漏账户，各账户下再按照交易内容又分若干项目。内容：（1）经常账户：货物记录货物的进出口，出口记贷方，进口记借方服务记录服务的进出口，服务的收入记贷方，支出记借方收益记录收益的进出口 职工报酬和投资收益形成的收入记贷方，支出记借方经常转移经常转移， 形成的收入记贷方，支出记借方（2）资本和金融账户：资本账户资本转移与非生产、非金融资产交易金融
2、账户直接投资、证券投资、其他投资 以及 储备资产。（3）错误与遗漏账户下面详细的直接粘ppt了，应该了解就行 经常账户 货物服务收益经常转移运输、旅游、通讯、金融、保险、计算机服务、其它商业服务除了资本转移以外的各种转移货物出口货物进口与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出支付给非居民的雇员报酬资本和金融账户 资本账户金融账户固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃各种无形资产的交易直接投资证券投资其它投资储备资产货币性黄金外汇资产和其它债权在IMF的储备头寸特别提款权错误与遗漏账户2
3、.国际收支平衡表的编制：国际收支平衡表按照复式记账原理进行记账，即“有借必有贷，借贷必相等”。 借方表示资产（资源）持有量的增加和负债减少，支出的增加；贷方表示资产（资源）持有量的减少和负债增加，收入的增加。 收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方； 凡引起本国外汇收入的交易记贷方，凡引起本国外汇支出的交易记入借方。附例题：1、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加；2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除；3、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万用于当地再投资，50万购
4、买当地商品运回国内，25万结售给政府换取本币；甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。一、经常账户借方（）贷方（） 1、商品5010060 2、服务30 3、收入150 4、经常转移100二、资本与金融账户 1、资本账户 2、金融账户 （1）直接投资75 （2）证券投资 （3）其他投资10030 （4）储备资产2540三、错误与遗漏账户假设，在一定时期内，甲国与他国发生下列经济交易，按照这些交易编制甲国国际收支平衡表。甲国某企业出口价值40万美元的商品，货款汇回国内，结售给政府，兑换为本币；甲国某企业从国外聘请会计师做财务报告审计，费用5万美元，从海
5、外银行账户支付；甲国某企业海外直接投资获得收入200万美元，其中110万美元扩大再投资，另90万美元购买当地政府债券；甲国接受乙国援助的粮食，价值50万美元；甲国从丙国获得的60万美元借款得到豁免。项 目差额贷 方借 方一、经常账户23529055 货物-104050 服务-55 收益200200 经常转移5050二、资本和金融账户-23565300 资本转移6060 直接投资-110110 证券投资-9090 其它投资-55560储备资产-4040总计03553553.国际收支平衡表的调节（书上和课件上都没有平衡表的调节，此处写的是国际收支平衡的调节）一、国际收支调节的一般原则：（1）各国按
6、照国际收支不平衡的类型选择调节方式。如果货币性不平衡，一般采取调整汇率的方式；如果是结构性的不平衡，就采取贸易等政策干预；（2）选择调节的方式时应结合国内平衡进行，避免内外平衡冲突。（3）注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激二、国际收支的自动调节机制：（1）物价-现金流动机制：贸易收支逆差-黄金流出-货币供应下降-国内物价下降-出口增加进口减少-贸易收支顺差-黄金流入-货币供应量增加-国内物价上升-出口减少进口增加。金本位制度以后，这个基本不复存在了，但原理仍存在。（2）储备调节机制，以汇率的稳定为前提国际收支逆差-官方储备减少-货币供应量减少-利率上升-国内投资下降，收入减少，进口减
7、少，物价下跌，出口增加，资本净流入。（3）汇率调节机制国际收支逆差，本币汇率下跌，出口产品国际价格下降，进口产品国际价格上升，从而出口增加，进口减少。（4）市场机制发挥作用 的条件： 完善的市场经济，充足的价格收入弹性 政府的顺势而为 内部经济的承受程度三、国际收支的政策调节1.外汇缓冲政策，政府运用外汇储备在外汇市场上麦麦外汇调节外汇市场供求2.汇率政策：政府主动通过本币的升值货币安置来改变汇率3.财政政策和货币政策：通过财政收支或调节货币供应量控制国内总需求，改变公关经济的主要变量如利率等。4.直接管制，命令买卖那种货物。四、收支的国际调节，通过国际组织制定一系列规则和制度。4.国际收支中
8、常常有顺差和逆差，一个国家会倾向于保持国际收支的经常项目顺差，同意么？自圆其说即可（1）陈述概念：经常项目又称商品和劳务项目，指经常发生的商品和劳务的交易。其中包括有形的商品的进出口（即国际贸易）；无形的贸易，如运输、保险、旅游的收支；以及国际间的转移支付，如赔款、援助、汇款、赠予等等顺差指的是在这一项目下 出于输出状态 通俗说即出口大于进口 收到的外汇多于支付的外汇。（2）陈述观点：当自主交易发生不平衡是，常常通过调节性交易，如外部融资或官方储备资产的运用是国际收支人为地达到平衡，但是这种平衡只是账面上的平衡。国际收支不平衡不仅仅涉及逆差，顺差同样是一种不平衡。长期顺差也不好。（3）对于经济
9、起飞阶段的国家来说，国际收支有逆差一般是正常的，可以看做基本平衡，因而也不必刻意追求贸易顺差。第二章1、外汇的概念：外汇是国际汇兑的简称，具有动态和静态双重含义。动态外汇是指人们把一种货币兑换成另一种货币，以清偿国际间债权债务关系的行为。 静态外汇又可以从广义和狭义两个方面理解：广义的静态外汇一般用于各国外汇管理政策中对外汇的界定。狭义的外汇就是我们通常所说的外汇，它是指外国货币或以外国货币表示的能够用于国际结算的支付手段。2、汇率的标价及标价方法：直接标价法，又叫应付标价法、欧式标价法，是以一定单位（如1个单位、100个单位）的外币为计算标准，折合成一定数量的 本币来表示其汇率，即单位外币的
10、本币价格。中国国家外汇管理局采用直接标价法。间接标价法，又称应收标价法、美式标价法，是以一定单位（如1个单位、100个单位）的本国货币作为标准，折算为多少单位的外国货币，即单位本币的外币价格。与前者的汇率互为倒数，乘积一定为1。目前，世界上绝大多数国家采用直接标价法，英国和美国实行间接标价法，但美元对英镑实行直接标价法。美元标价法，二战以后，由于欧洲货币市场的产生和迅速发展，国际金融市场之间的外汇交易量猛增。为了便于在国际间进行外汇交易，银行间的报价都以美元为标准来表示本国货币的价格，这种情况可称为“美元标价法”。3、汇率的种类：按制定汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率（交叉汇率的计算）从
11、银行买卖外汇的角度不同，分为买入汇率、卖出汇率、现钞汇率按外汇管制的程度不同，分为官定汇率和市场汇率按外汇交易中的支付方式不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率按外汇交易的交割时间不同，分为即期汇率和远期汇率按外汇来源于用途的不同，分为单一汇率和多种汇率按外汇买卖的对象不同，分为银行间汇率和商业汇率按汇率制度的不同，分为固定汇率和浮动利率4、汇率的决定金本位制下汇率的决定：1)典型金本位制阶段：两国货币含金量之比叫铸币平价，它是金币本位制度下决定汇率的基础。但需要注意的是，在外汇市场上，实际的汇率往往不等于铸币平价，而是因供求关系而围绕铸币平价上下波动。黄金输送点=铸币平价+/-单位货币黄金运
12、送费用2)退化的金本位制金块本位和金汇兑本位制度阶段：汇率由各自货币所代表的含金量之比决定，即法定平价。（黄金输送点实际上已经不存在）布雷顿森林制度下汇率决定的基础：汇率的决定由各自货币的基金平价的比值来决定，即汇率决定的基础是基金平价。双挂钩形式：美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，或者不规定含金量而规定与美元的比价，直接与美元挂钩。现行货币制度纸币制度下汇率决定的基础：货币购买力平价是指单位货币所能够购买到的国际商品的价值量，这是现行国际货币体制下货币决定的基础。5：汇率变动的影响因素主要可以分为短期因素和长期因素，短期因素包括相对利率水平、心理预期、政府干预行为等，长期因素包括国际
13、收支与国际储备、相对通货膨胀率、相对经济增长率、总需求与总供给、财政赤字。6：买入汇率和卖出汇率一般情况下： 现钞卖出价现汇卖出价现汇买入价现钞买入价直接标价法：前买入，后卖出，小数买入，大数卖出。间接标价法：前卖出，后买入，小数卖出，大数买入。银行的目的（不确定）：实现自身利益最大化7:国家经常项目的流入或流出的判断、原因及其影响（书上和课件上都没有这个概念，在第一章找到了相似的）经常账户差额：反映了一国实际资源交易的结果，在开放经济条件下，对国民收入具有重要影响，是进行宏观经济分析的重要变量，也被视为衡量国际收支的最好指标之一。在维持一定水平经常账户余额的前提下，净外国资产数额越大，从国外
14、取得的收入越多，贸易账户就可以相应的出现更多的逆差。相反，净外国负债越多，向外国支付的收入就越多，贸易账户就必须实现更多的顺差才能保持经常账户的一定差额。8:即期汇率、远期汇率、单一汇率、多重汇率的含义即期汇率，也称现汇汇率，是指买卖双方成交后，在两个营业日以内办理交割所使用的汇率。远期汇率，也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率。一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。单一汇率：无论对贸易或非贸易用途，经常项目或资本项目的交易都按同一汇率买卖外汇。多重汇率，也称复汇率：指在一个国家内，就一种货币而言，如果政府规定几种同时并存的官方汇率。第三章资本逃避：
15、又称资本外逃或资本转移，是指一种由于经济危机、政治动荡、战争等因素，导致本国资本迅速流到国外，从而规避可能发生的风险的现象。 它是衡量一国经济增长稳定状况，反映一国金融体系潜在危机程度的一个重要指标。资本逃避概念本身所指的资本外流并非全都非法，在一定的政治经济条件下，资本外逃也属于合法、正常的对外投资。货币替代: 在开放经济条件下，一国居民将本币兑换成外币，使得外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值储藏方面全部或者部分取代本币的现象。货币兑换的条件:1、健康的宏观经济状况2、稳定的宏观经济形势3、有效的市场机制4、成熟的宏观调控能力5、健全的微观经济主体6、合理的经济结构和国际收支结构的可维
16、持性7、恰当的汇率制度与汇率水平第四章 （计算）1.计算：（1）套汇直接套汇：例1，某日，纽约市场：USD1=JPY106.16-106.36，东京市场：USD1=JPY106.76-106.96试问：如果投入1000万日元或100万美元套汇，利润各为多少？答：USD100万东京JPY10676万纽约USD100.376万100.376-100=0.376万美元=3760美元，所以投入100万美元套汇的利润是3760美元；JPY1000万纽约USD9.402万东京JPY1003.76万1003.76-1000=3.76万日元，所以投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元间接套汇：例2，假设
17、某日：伦敦市场：GBP1=USD1.4200，纽约市场：USD1=CAD1.5800，多伦多市场：GBP100=CAD220.00。试问:（1）是否存在套汇机会；（2）如果投入100万英镑或100万美元套汇，利润各为多少？答：（1）将单位货币变为1：多伦多市场：GBP1=CAD2.2000将各市场汇率统一为间接标价法：伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：CAD1=GBP0.455将各市场标价货币相乘：1.42001.58000.455=1.02081说明存在套汇机会（2）投入100万英镑套汇GBP100万伦敦USD142万USD142万纽约C
18、AD224.36万CAD224.36万多伦多GBP101.98万101.98-100=1.98万英镑，所以投入100万英镑套汇，获利1.98万英镑（不考虑成本交易）（3）投入100万美元套汇USD100万纽约CAD158万CAD158万多伦多GBP71.82万GBP71.82万伦敦USD101.98万101.98-100=1.98万美元，所以投入100万美元套汇，获利1.98万美元（不考虑交易成本）（2）套利非抛补套利例3，如果美国6个月期的美元存款利率为6%，英国6个月期的英镑存款利率为4%，英镑与美元的即期汇率为：GBP1=USD1.62，这时某英国投资者将50万英镑兑换成美元存入美国进行
19、套利，试问：假设6个月后即期汇率（1）不变；（2）变为GBP1=USD1.64；（3）变为GBP1=USD1.625；其套利结果各如何（略去成本）？答：在英国存款本利和：50+504%1/2=51（万英镑）在美国存款本利和：1.6250万=81(万美元）81万+81万6%1/2=83.43(万美元）（1）83.431.62=51.5（万英镑）获利5000英镑；（2）83.431.64=50.872万英镑）亏损1280英镑；（3）83.431.625=51.34（万英镑）获利3400英镑；抛补套利例4，如果例3中其它条件不变，但投资者决定利用远期外汇交易来限制汇率风险，即在卖出50万英镑现汇的同
20、时，卖出83.43万6个月期的美圆。假设6个月期英镑与美元汇率为：GBP1=USD1.626，那么，6个月后，该投资者将83.43万美元存款调回英国时，可以得到：83.431.626=51.31（万英镑）可以无风险地获利3100英镑。（3）远期交易在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水贴水在间接标价法下：远期汇率=即期汇率升水+贴水简单计算远期汇率的方法：无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要是小数在前大数在后即相加，否则即相减。（4）交叉汇率的套算规则（1）若报价方报出的两个即期汇率都是以美元为基准货币或者都是以美元为计价货币，则采用交叉相除的方法进行套算；（2）若报价方报出的两个即
21、期汇率一个是以美元为基准货币另一个是以美元为计价货币，则采用同边相乘的方法进行套算。【例1】已知：某日巴黎外汇市场报价：USD/CHF1.0110/20USD/HKD=7.7930/40求：CHF/HKD解：USD/CHF1.0110/20，USD/HKD=7.7930/40卖出1瑞郎（买入A美元）卖出A美元（买入X港元）1/1.01107.79407.7092瑞郎对港元的卖出价买入1瑞郎（卖出A美元）买入A美元（卖出X港元）1/1.01207.79307.7006瑞郎对港元的买入价所以汇价：CHF/HKD7.7006/92或解：(分析：两个报价都是以美元为基准货币，故采用交叉相除的方法。又因
22、为CHF/HKDUSD/HKDUSD/CHF，故用式(交叉)除以式。)7.79301.01207.70067.79401.01107.7092CHF/HKD7.7006/92【例2】已知：某日伦敦外汇市场报价：GBP/USD=1.6120/30USD/HKD=7.7930/40求：GBP/HKD解：GBP/USD=1.6120/30，USD/HKD=7.7930/40卖出1英镑（买入X美元）卖出X美元（买入？港元）1.61307.794012.572英镑对港元的卖出价买入1英镑（卖出X美元）买入X美元（卖出？港元）1.61207.793012.562英镑对港元的买入价所以汇价：GBP/HKD1
23、2.562/72或解：(分析：两个报价中式以美元为计价货币，式以美元为基准货币，故采用同边相乘的方法。又因为GBP/HKDGBP/USDUSD/EUR，故用式乘以式即可。)1.61207.793012.5621.61307.794012.572GBP/HKD12.562/72在【例2】中，如果所求的汇率为HKD/GBP，则可以将同边相乘后得到的GBP/HKD换算成HKD/GBP。采用的方法是将GBP/HKD的买入价和卖出价求倒数后再互换位置，可以得到，HKD/GBP=（112.572）/(112.562)0.0795/96。2.远期交易与期货交易的比较（ppt）期货和远期的区别：1.分散交易与
24、集中交易2.个性化交易与标准化交易3.可变对手风险与清算所3.外汇市场的功能（1）国际清算：国际经济交易的结果需要债务人向债权人进行支付，若债务人以债务国货币支付，则债权人需要在外汇市场兑换成债权国货币；若债权人只接受债权国货币，则债务人需要先将债务国货币在外汇市场上兑换成债权国货币再进行支付。由此可见，外汇市场为这种国际清算提供了便利。（2）套期保值：套期保值就是通过卖出或买入等值远期外汇，轧平外汇头寸来保值的一种外汇业务。例如，收款人可以卖出远期外汇，而付款人可以买入远期外汇。（3）投机：投机是指有意保持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润的行为。它的主要特征是，投机者进行外汇交
25、易，并没有商业或金融交易与之相对应。外汇投机利润具有不确定性，当投机者预期准确时可以赚取利润，但若预期失误则要蒙受损失。4.掉期交易（1）含义：掉期外汇交易是在买进或卖出某一期限的某种货币的同时卖出或买进另一期限的同等金额的该种货币的外汇交易方式。（2）作用：1、避免国际资本流动中的汇率风险；2、改变货币期限，满足国际经济交易需要。（3）类型：1、按交易方式分：纯掉期交易和制造掉期交易；2、按交易期限分：即期对远期、即期对次日、远期对远期。5.外汇风险的分类外汇持有者或经营者存在的外汇风险通过外汇曝露来体现。（1）交易风险：指由于汇率变化导致企业应收账款和应付账款的价值发生变化的风险，反映汇率
26、变动对企业交易过程中所发生的资金流量的影响。（2）折算风险：指由于汇率变动导致资产负债表中某些外汇项目的价值发生变化的风险，又称会计风险、账面风险、换算风险等。（3）经济风险：又称经营风险，指由于未预料到的汇率变化导致企业未来的纯收益发生变化的外汇风险。风险的大小取决于汇率变化对企业产品未来的价格、销售量以及成本的影响程度。第五章1. 国际储备：又叫官方储备，是一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的各种形式的流动资产的总称。2. 国际清偿力：一国货币当局干预外汇市场的总体水平。3. 国际储备的构成：黄金储备，外汇储备，在国际货币基金组织的储备头寸，特别提款权。作用：弥补国际收支
27、逆差，保持国际支付能力，在出现国际收支逆差时，可以维持必要的商品进口和对外支付的需要，以缓和采取调节措施减少国际收支逆差对国内经济的冲击。干预外汇市场，维护本国货币汇率。向外借款的信用保证。来源：国际收支顺差 中央银行干预外汇市场时购进的可兑换货币 国际货币基金组织分配的特别提款权 中央银行持有黄金量的增加 货币金融当局的向外借款4. 国际储备多元化的影响积极影响：促进国际合作与协调 有利于保持国际储备价值的稳定，防范汇率风险 满足了经济发展对储备货币的需要 负面影响：多元化储备货币制度具有内在不稳定性，“特里芬难题“仍然存在 加剧了外汇市场的波动性 不利于储备货币发行国货币政策的实施第六章1
28、.国际金融市场的作用积极：1、调节各国国际收支 2、 为各国经济发展提供了融资渠道 3、优化了国际分工和资源配置 4、促进了国际贸易与国际投资的发展 5、促进了全球经济一体化消极1、为金融投机提供了便利 2、加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 3、加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 4、使一国的金融危机得以迅速蔓延2.离岸金融市场的类型（1）内外混合型离岸金融市场。是指离岸金融市场业务和所在国的国内金融市场业务不分离。（2）内外分离型离岸金融市场。具有同国内市场相分离的特征，表现为管理当局对非居民交易予以金融和税收的优惠，对境外资金的流入不实行国内的税制、利率限制以及存款准备金制度，非居民交
29、易与国内账户必须严格分离，禁止非居民经营在岸业务。（3）分离渗透型离岸金融市场。同内外分离市场型离岸金融市场具有相似的特征，即管理当局对非居民交易予以金融和税收的优惠，对境外资金的流入不实行国内的税制、利率限制以及存款准备金制度，但这一类型市场对居民和非居民的账户分离并不是很严格，允许部分离岸资金流入国内金融市场，并允许居民参与离岸交易，但禁止非居民经营在岸业务。（4）避税港型离岸金融市场。是指在不征税的地区，只是名义上设立机构，通过这种机构，通过这种机构在账簿上处理境外交易，这些空壳分行名为分行，实际上只是银行总行设立的一套独立的账簿，设立分行所需的小额资本可以由总行资本提供，同时它由银行总
30、行直接下达指令进行操作，总行可以把利润转移到这里的分行，从而避免银行总行所在地征收的较高利得税。第七章1.国际货币体系的概念：是指国际货币制度、国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。2.国际货币体系的内容：国际货币体系既包括有法律约束力的有关国际货币关系的法令条例、规章制度、组织形式等,也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成。3.国际货币体系的作用：确定国际支付手段及国际储备资产的来源、形式、数量；确定国际收支的调节机制；确定国际结算制度；确定有关国际货币金融事务的协商机制及建立国际性的协调、监督机构。4.国际货币体系的历程：金本位制度、布雷顿森林体系、牙买
31、加体系。（一）金本位制度1）金本位制度的条件：自由铸造、自由兑换、自由输出入。2）金本位制度的特点：黄金充当国际货币；各国货币的汇率由其含金量决定；国际收支由物价现金流动机制自动调节。3）金本位制度的作用：金币的自由输出入，保证了各国货币之间比价相对稳定；金币的自由兑换，又保证了黄金与其它代表黄金流通的金属铸币和银行券之间的比价相对稳定；金币的自由铸造，具有调节货币流通量的作用，保证了各国物价水平的相对稳定；金本位制度是一种比较稳定的货币制度，对汇率的稳定、国际贸易和资本流动的发展，以及各国经济的发展都起到了积极作用。 4）金本位制度的缺陷：黄金的生产不足以满足日益增长的生产和贸易需要；国内经
32、济往往成为国际收支平衡的牺牲品。（二）布雷顿森林体系1）布雷顿森林体系内容：确立以美元为中心的国际货币制度；建立权威性的国际金融机构。2）布雷顿森林体系奔溃的原因（特里芬难题）：美元具有美国本币和世界货币的双重身份及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重责任。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。因此，布雷顿森林体系不可能长期维下去，存在着崩溃的必然性。（三）牙买加体系1）牙买加体系的特点：黄金非货币化;汇率制度多样化;国际储备货币多元化;国际收支调节方式与手段多样化。2）牙买加体系的作用：多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经济发展的差异，但同时增大了汇率风险和国际金融
33、市场的波动性;多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”，但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困难;多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡，但也带来了国际债务危机等问题。第八章国际资本流动的原因1.国际间收益率的差异：利润率的差异、金融资产价格的差异、税种税率的差异2.风险的差异：政治风险、经济风险、金融风险 3.实物经济交易及金融市场操作的需要：伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动，银行结算资金流动等国际资本流动的特点1.国际资本流动规模巨大，脱离实物经济而独立增长。国际资本流动的增长速度远远快于经济与国际贸易的增长；国际资本流动的增长不受世界经济周期的影响；2.国际资本流动结构与方式发生了重大变化。国际资本流动方向多样化，投资渠道与方式大大增加；投资主体多元化，机构投资者成为间接投资主力军；国际资本流动证券化趋势加强；3.国际投机资金流动频繁资本不完全流动条件下模型BP是外汇市场（以国际收支表示）均衡曲线
