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1、中国二元金融的启示 摘要 本文透过我国2004年起日益突出的二元金融现象，首先阐述二元金融发生、发展的合理性及其宏观环境；其次说明从我国二元金融发展中反射出来的一些金融问题；最后对这些问题提出一些个人意见和建议，并对我国二元金融的未来做一个预期。关键字 二元金融 民间金融 正规金融 金融监管任何一个国家金融市场都包括以金融机构为主的较规范的金融市场和不规范的、非组织的、较隐秘的民间金融市场两部分构成，但相比而言，我国自2004年以来，民间金融业务尤其是民间信贷空前繁荣，对我国总体金融业和经济的发展起到了举足轻重的作用，目前我国民间金融已经形成了相当的规模和市场，可以说我国目前二元金融现象比较突
2、出。一、二元金融发生发展的原因和背景民间金融相对于有组织的金融体系而言，是一种“非组织”的民间金融，它是在政府金融管制、金融压抑下的一种民间自发形成的融资关系，对我国的经济发展具有很大的补充作用。目前我国的民间金融异常发达，规模异常之大，是有其合理性和经济背景的。一）、民间信贷自身的特点使我国二元金融产生具有顽强的生命力。首先，民间金融已经形成了自身的规律。从总体上看是无组织的金融活动，但从局部看，合会、合作基金会、社会集资、地下钱庄等内部都有相当成熟的组织结构和经营规则，金融稳定有序，信用环境比较好，有问题的个案是有，但大多数借贷行为颇有章法。其次，民间金融尽管表面形式原始，但在非正规融资活
3、动中风险也最小，交易主要发生在双方当事人之间，不会牵扯第三者，因此也降低了各种金融风险的产生；再次，民间金融非常灵活，资金来源广泛，手续简便，融资速度快。二）、从更深层次讲，我国国内金融体制及金融运作机制是我国二元金融现象突显的根本原因。我国二元金融的发展并非仅仅是中小企业融资困难、地下经济活跃、非法融资活动的铤而走险等得以解释的事情，它主要是由于国内金融体系缺失、利率政策管制过严、金融机构完全垄断与严格控制下而产生。我国分行制的银行体系银行集中度很大，不仅四大国有银行垄断全国以上的银行金融业务，即使是股份制银行其规模及其垄断性，也国外商业银行无法比拟的。在这种整个金融资源基本为政府所垄断的情
4、况下，基层金融不能够发展，从而导致了金融服务化普及程度低，边远地方金融服务网点缺乏，而且农业经济、金融服务被遗忘，缺乏有效竞争，效率低下。同时，由于对金融机构和分支机构的市场准入管制过多，使得主要的有组织的金融机构所提供的金融服务不能够从质与量上来满足整个社会发展的需要。另外，正规金融体系存在的所有制偏见也使得民营企业和象征企业对正规金融体系之外的资金存在强烈的需求。长期以来，中小企业在银行考评体系中一直处于较低地位，银行体系的贷款难以有效地满足它们的融资需求；而且，从贷款期限看，也很少有商业银行愿意向中小企业提供基建和技改等长期融资。中小民营企业从银行体系贷到的大多是短期流动资金，按照商业银
5、行资金回笼周期，企业面临的还款压力较大。因此，中小民营企业仍然依靠自我积累和非正规渠道融资，借力于民间金融已经成为这些企业重要的长期融资方式之一。三）、阻止经济过热，银行信贷紧急收口，为二元金融发展创造宏观经济环境。从去年开始，钢铁、电解铝、水泥、房地产等过热行业资金全面收紧，同时在贷款总量控制的原则下，银行资金必然更加向大企业倾斜，使得原本就处于劣势的中小企业受累最深。民间借贷的迅速补给使很多企业资金并未断流，因为需求旺盛，也给长期以来处于地下状态的民间金融带来了繁荣的契机，民间借贷规模迅速放大，利率频涨，一些地区年利率甚至突破20%，相形之下，正规金融体系中的银行业却在信贷紧缩下显得无所适
6、从。二、从二元金融引发的思考民间金融融资速度快，完全靠信用贷款，资金来源的多样性和运用的灵活性，具有正规金融市场所不可替代的作用，对我国目前经济起到了很好的补充作用。因此，我国二元金融的存在发展意义非常重大，有利于金融体系效率的提升、资本的形成和经济的增长，拓宽投融资渠道，促进我国投融资体制的改革，这也是任何发展中国家金融体制改革的必经之路。一）、二元金融对我国经济作用利大于弊。目前仍有许多人士对我国二元金融现象持怀疑态度，认为民间金融作为一种非正规的金融制度安排，非法集资的风险较大，会加大金融的脆弱性。然而，笔者认为，并且相比正规银行融资而言，民间金融成本较低， 也较好的解决了因信息不完全导
7、致的逆向选择和道德风险，从而缓解了金融体系的脆弱性。从宏观上看，又具有空间上的分散性、时间上的不延续性和缺乏组织性，对于监管部门来说，民间借贷较分散，利率高低不一，借款形式不规范，管理难度大，因此民间金融一直被监管者排斥。真正对经济、金融产生恶劣影响的乱集资活动的主要根源不在于民间，而是地方政府本身。民间金融出现的问题远远小于国有金融隐匿的问题，国有银行的巨额不良资产就是一个很好的佐证。民间金融的集资活动大多具有较强的风险控制能力和较高的营运效率，有助于我国金融体系的稳定。二）、二元金融现象的阶段性特征。从一国长期金融发展过程来看，民间金融是一国特定的经济、金融发展阶段下的产物，具有较独特的阶
8、段性特征。一般来说，金融体系通常会随着社会经济的发展不断变革，以满足发展的社会经济需要。在金融制度变迁中，民间金融的出现对主体金融有很好的补充作用，为主体金融创造稳定的经济环境，但是，随着正规金融体制和结构的健全发展，这种“非组织”的民间金融会逐步失去其竞争发展的优势，规模与重要性也逐步弱化、衰落，并渐渐纳入到正轨主体金融中去，二元金融现象虽然不可能完全消失，但不是经济发展中存在的主要问题。然而，就我国实际情况来看，金融体制的完善还需要相当长的时间，在一定时间内二元金融现象不会消失，并且民间金融的作用也非同小可，因此，必须重视民间金融制度，促进和引导民间金融的良性发展。三、一些建议民间借贷与正
9、规金融是金融发展过程中的一对矛盾体，两者之间有着很强的互补效应，也有着较为激烈的竞争和排斥，因此我们应该采取一些措施，力求两者之间的协调、统一，增强两者之间的互补性，促进国民经济发展。一）、寻求民间金融的合理制度安排，在政策上对民间金融给予相应的灵活性。首先，政府应当使民间金融合法化，使正当民间金融活动合法地赚取利润，同时建立相关的规章制度，比如允许民间借贷利率在一定区间浮动，以规范、保护正常的民间金融行为，引导民间金融走上正常的运行轨道，并严厉打击、取缔违法活动，以维护社会的稳定，充分发挥对正规金融的拾遗补缺作用。其次，可以在民间金融活跃地区率先搞一些民间金融机构试点，成立一些介于民间借贷与
10、正规金融之间的非银行金融机构，比如区域性的中小企业投融资公司，将一些高价值或者龙头性的民间借贷纳入正规的金融渠道。再次，推行村级的农村合作基金会，以维护和壮大本来就长期存在的村民之间内部互助性的合作金融，并有利于降低民间借贷的交易成本、抑制恶性高利贷和化解民间借贷风险。二）、银行改革逐步放开民间金融，形成细分市场。我国的银行体系一直处于垄断地位，使银行本身内部治理问题很难解决，缺乏有效竞争，也抑制中小企业和农村经济的发展。所以放开民间金融，使国有商业银行基层分支机构脱离并且民营化，有利于银行运行和缩短银行管理的链条，促进主体金融的改革和民间金融的发展。农村金融监管组织定期采集民间借贷活动的相关
11、数据，特别是利率变动数据，切实加强对民间金融的监督和管理，三）、转变对民间金融监管的思维方式。上文也提到，民间金融的风险比起正规金融来说小得多，监管部门应该转变观念，不要单纯地对民间金融进行排斥和打击；其次，监管当局应当抓住规律采取措施。二元金融具有一定规律性，即民间金融与正规金融系统有着千丝万缕的联系，比如民间借贷利率和国家基准利率之间有很高的联动关系，民间信贷利率紧盯官方利率，从纵向看，国家基准利率对民间借贷利率的影响也很大，因此，监管部门可以通过官定利率、银行信贷等对民间金融市场间接管理，规范我国二元金融市场。待添加的隐藏文字内容2二元金融现象是许多发展中国家金融制度变革过程中的必经之路
12、，对于我国也不例外，在经济、金融发展中都具有积极意义。二元金融具有较明显的阶段性特征，根据我国目前的经济状况来看，这种现象还会持续较长的一段时间，因此，民间金融应引起有关部门和人士的注意，并采取积极的措施，促使我国正规金融与民间金融之间的良性循环和互助性的发展。参考文献：1. 樊纲：论发展民间金融，资本市场，2001.42. 张松：民间金融与我国金融制度变迁，江苏社会科学，2003.63. 王革：民间金融政策往何处去，中国经济快讯周刊，2003.84. 若隐若现的中国二元金融结构，中国经营报，2004.10 5. 易宪容：民间金融市场如何启动与发展，中国经济时报，2005.16. 詹花秀 陈柳钦：我国民间金融发展问题探讨，光明观察，2005.4
