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1、大宗商品一周走势及分析（5.18-5.22）核心提示：本周商品市场压力增大，欧央行加速QE操作以及希腊危 机言论再起，导致欧元指数大幅下挫，美联储会议纪要暗藏 鹰派，原油黄金均大跌，基本金属出现大幅下滑，其中跌幅 最大的依然是镍，铜也遭到抛压，伦铜跌幅4%，现货货源流 出增加，升水收窄，供大于求，SMMI.Cu下跌1.56%，伦铅 走势呈V形，铝持平，伦铝下挫，沪期铝抗跌，现货供需拉 锯。市场经过本周的下跌，下周低位会出现震荡整理，各个 金属表现分歧加大。：周内期铝弱势，SMMI.Al周跌0.53%。 ：周内期铜弱势，SMMI,Cu周跌2.15%。：螺纹钢期货 下跌，周跌1.23%。：动力煤期
2、货看涨，周涨1.18%。、铜（一）价格表铜日期5月18日5月19日5月20日5月21日5月22日涨跌幅（）现货价格4615045980451804532545260-1.93主力合约4597045810449504498044980-2.15最近合约4603045850450204510045100（二）现货、期货走势对比图铜（长江有色）华东 市场价格201 5-05-1 S - 2015-05220.26)M-0.36K-0.68-0.99-1.30-1.61K-2.24-2.55X-2.86K05/1805/1905/Z005/2105/22现货价格一主力合约一最近合约一O 2015. 0
3、&生意社gr. 1 OOPPI. ecm（三）分析国内A股小幅反弹，但难以提振铜价，沪期铜依旧缺乏 资金青睐，跟随外盘跳空低开并大幅下滑，形成新的跳空缺 口，由46200元一线跌至44600元附近，周后维持在45000 元关口附近运行，沪期铜表现抗跌，沪伦比值修复至7.21 附近，跌幅2.15%，放量减仓下，跳空缺口压力趋重，技术 指标继续向空。现货市场，铜价大幅下挫，市场保值盘获利流出，加之 交割货源流出增加，现铜供应压力增大，升水难以持坚而逐 步收窄，中间商以换货交付长单或短线投机为主，下游以看 跌观望为主，未见大量逢低补货，成交仍以中间商为主。二、铝（一）价格表铝日期5月18日5月19日
4、5月20日5月21日5月22日涨跌幅（）现货价格1308013050130401305013060-0.15主力合约1329513235131951322513225-0.53最近合约1323013175131451318513185（二）现货、期货走势对比图（三）分析国内沪期铝主力表现抗跌，虽有两度的小幅跳空低开，但 是日内继续走低皆有限，周内低点至13150元/吨即止，甚 至一度有回升60日均线上方意愿，但缺少实际利好刺激， 主力仍然维持弱势。仓量方面周内成交量减少3万手至13.4 万手，持仓量减少2.3万手至10.9万手。本周沪铝完成当月换月，现货贴水重新扩大，市场中间 商接货积极，成交
5、贴水由180元/吨缩窄至130元/吨附近， 但随着贴水持续缩窄，保值货流出增多，贴水无力，继续减 小，中间商接货观望情绪逐步抬升，下游仅在现货价格跌至 万三附近有少量逢低采购，市况由活跃逐步转为平淡，临近 周末铝价渐有触低反弹的情况，持货商出货继续增多，市场 供应压力再有增加，市况继续减淡。乃至更低的位置。三、螺纹钢（一）价格表螺纹日期5月18日5月19日5月20日5月21日5月22日涨跌幅（）现货价格22962279225822562254-1.83主力合约23612346232023322332-1.23最近合约21542149212121042104（二）现货、期货走势对比图螺纹钢经销）
6、国内经销商价格201 5-05-1S - 2015-05-22 品种;11顾螺纹钢牌号:HRSW规格专16现货价格一主力合约一最近合约 一O 2015. 0&生意社gr. 1 00PPI. ecm（三）分析2015年一季度，巴西淡水河谷公司营业收入环比降幅 31.1%。淡水河谷称，未来两年铁矿石产量增幅可能削减最 多达3000万吨。但铁矿石长期供应过剩仍难以避免，矿价 真正的回暖还需时间。发改委3天批复逾4500亿元基建投 资，凸显出在经济下行压力加大的情况下明显的稳增长意图。 目前看因外需羸弱、房地产下行和制造业产能过剩拖累，经 济下行压力依然较大。随着外矿价格的下调，钢厂整体内矿 需求相对
7、谨慎。操作策略上，螺纹钢投机交易者空单平仓离 场观望，单品种套利螺纹钢1510空单和1601多发送单平仓 离场，因为黑色系远近合约价差5月22日有所异动，近月 表现强于远月，说明之前市场对后市更乐观的情绪可能有点 变动。四、动力煤（一）价格表动煤(5500Kcal/kg)日期5月18日5月19日5月20日5月21日5月22日涨跌幅（）现货价格416416414414414-0.48主力合约4254264264304301.18最近合约403403403403403（二）现货、期货走势对比图4324294234204164134074034003.28K2.5U1.74K0.97-1.35-2.
8、13K-2.9005/1905/Z005/21动力煤环渤海）国内市场价格201 5-05-1S - 2015-05-22发热量；550DKm1 kg-0.58K4.0或05/18-3.67Z05/22现货价格一主力合约最近合约f OOPPI. ccmo 2015. 0&生意社（三）分析:本期秦皇岛港和京唐港动力煤平仓价与上期持平，目前， 秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价报收以405元/吨，动力煤 现货价格现止跌回暖迹象；受车流增多刺激，秦皇岛港铁路 调进量上扬至近73万吨，创下年内最高调进水平，导致秦 皇岛港煤炭库存大幅反弹至612.5万吨，环比增加20.5万 吨，周边曹妃甸港和京唐仍延续去库存态势；近期，随着下 游电厂补库购煤需求进一步释放，北方港口低卡低硫煤种供 应偏紧，促使低卡煤种价格呈企稳回暖迹象，但下游用煤需 求形势仍较弱，短期煤炭市场承压依然偏大；现货较近月和 远月均贴水，近月基差走弱，远月基差持平，现货价格可对 主力合约形成一定压迫作用。
