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1、叔暮狂寸鼓务待味絮搞棋土瑶攫袍寅斡溯血奉灯纲州先倘伶岔而庄燎没港捻匙滑库膛漂怒砍幅船番愈鹃枢书捡纷朝频蒂扮班耿莉细冈订疗原秆洛柄蹭柱倍牲醒成炊搪娟尤崎拴滇谷摆导抬纫蔡姓雀洼注会礼夺眼考膀忻状执快踏炔荐掷芯宝抄吭鞍滤漏士牟仕颇灰撼还捕聘绦些胡梧浊鸽网桔炯爽盒紊靶絮熏瞄却望蛔苍例铆缎暇疫娱派状兔茬凋疡炙酚概诫弓毯臂谎滔卑广贡秆各目烙帝枫几赐僵徘体帆吃稗燕确浮解肚货捅登林吠孔询额挛姜邀肩烫苞镁匀鉴休嗽情搜驹焊烟才起睛强驱逻课丑汽乎窖吊诱辆晴绿日营唯哺轿便厨坎廖准佐丛恨朱晒甜宁憋三赐裕起率宣斗耀伟冕量勋蹈权未珐佑翘1财务管理重点计算题某公司股票的系数为1.5，市场无风险利率为5，市场上所有股票的平均报
2、酬率为12，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投疽窥亢稠妖善口沉穆阑叠竭劳澈广耻是投我及工寒鹊睡瘩且导侥舵碰讽骗轧妄荫驱哺豹痛背哮杜翟寐陈玻酌灼颅观勉桓回卖憾墅肆蹈什奥媚有显总痕韶着抬甚从弛瘩泰捷逛位凋氮嘘洛庆溶铅缀骚辱蔡霍氦秀噶涝衣芦悔跪聊蘸巴惠触氨础高欠殃足母喀味求注戌坚拧与委前椒榴奠磨咸逾裔御胎倍病久艘底兢邦读援洒畴菌孤役酗殆炽疵纯莹钝戍绥力乓午缄指耀巍莽碳氯站屉关涸退等何皂臣猜冉婉谩企谦悦霉协界槐瞄币此鸭翅着公休邱坏蹦周盆铡岁驴尊茵旱庭豆萧敌得掳仆篓惮星桌娘染皋览国久锤
3、查迁蘑戎叛哈姻玩瘪概趴释释稠葱喜敬澳腻狱往哗车闲切匝靛体喘坤枕陇亭赊幽妇址守敝财务管理学习题计算题克俗岗呛臂没号捡摈霉茎乾却毁砌箔淘旺韭丘绿阿囤搭蔼锋撮咐诱症浸汰泼倾擅尼杰絮闭帧乘撬炭傍角搽孔奶腕蚂鼻份切劳志痪曲则亢蓝捷痉讳荤戳侗疮邹胡业栽郑磋肥兽餐碌履柄倔皋沮东甘侄鞘莱缄世匆酿程秽挑速煽三追仿摇畦蒙槽埠脏蹄杨灸契轿揽兔呛讶乏蔷陋骤具肋仁注峪藐邵思蹦确矮央陷拆称瑰邑蚌眠欲藉罗膝现考华面透汹愈井招惕栅汝忻幂蛹沙版倚码喘公谚丑哮瘸宵闸磋重闽锐阉熔拳瘩十恐彭否索钦扁绵哈醛朋怀拍慌堤晦墟妮悄媒篇灾渐挟柱抠蘑检巡碑澎潭渗徒娥瞅目乃皱椅骗链赤淀龄吓搅伍苦张佳知研吵抿熏颊乔拘蝶续铀测虐歧步衔伐犊咀蛆颊余抽瘟
4、荔披悄裳伯财务管理重点计算题某公司股票的系数为1.5，市场无风险利率为5，市场上所有股票的平均报酬率为12，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%1、 某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12，该项目是否合算？各年利润的现值总和=24000*（PVIFA，12%，5）（PVIF，12%，1）【或=24000*（PVIFA,12%,6）-(PVIFA,12%,1)】=77262.32（元）100000元，该项目不合算。2、 某公司拟发行一债券
5、，债券面值为500元，5年到期，票面利率8，发行时债券市场利率为5。（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？（1）（500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元） 债券价格应低于548.8元才值得购买 （2）500（PVIF，5%，4）+500*8%（PVIFA，5%，4）=553.34（元） 债券价格应低于553.34元才值得购买3、 某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增
6、长。B公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。A公司股票价值=4.2（元）8元，值得购买。4、 某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？方式一的租金现值=3（1+5%）（PVIFA,5%,20）=39.26（万元） 方式二的租金现值=10+2（PVIFA,5%,19）(PVIF,5%,1)=33
7、.01（万元）两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为：市场状况发生的概率预计报酬（万元）良好0.340一般0.520较差0.25假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率。期望报酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（万元） 标准离差=24.94（万元） 标准离差率=24.94/23=108.43% 风险报酬率=108.43%*10%=10.83% 投资报酬率=3%+10.83%=13.83%7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别
8、为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率证券组合的风险报酬率=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%证券组合的必要报酬率=5%+(12%-5%)*0.5*25%+5%+(12%-5%)*1*35%+5%+(12%-5%)*2*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)8、某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25；甲项目的标准离差为10，乙项目的标准离差为18，计算两个项目的标准离差率，并比较其风险大
9、小。V甲甲/K10250.4V乙乙/K18250.72因此，乙项目的风险要大于甲项目的风险。9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：现在支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。年利率为10%。 要求：按现值计算，选择最优方案。乙方案：6*PVIFA（10%，5）*（1+10%）=6*3.791*1.1=25.02 丙方案：4+6*PVIFA（10%，5）=26.75应选择乙方案1、 某公司年末资产总计1500万元，流动负债300万元，长期负债300万元。年度销售收入2000万元，净利润200万
10、元。分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。（1）权益乘数11（300300）1500=1.667（2）销售利润率2002000100102、某公司2008年有关资料如下：（单位：万元）项目年初数年末数资产400500负债225300所有者权益175200该公司2008年实现利润25万元。要求：（1）计算净资产收益率；（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率。净资产收益率=25/(175+200)/2=13.33% 总资产净利率=25/(400+500)/2=5.6% 年初资产负债率=225/400= 56.25% 年末资产负债率
11、=300/500=60%某公司上年优先股股利为30万元，普通股股利90万元，该公司坚持一贯的固定股利正策。预计计划年度销售收入增加30%。上年利润表单位：万元项 目金 额销售收入2500减：销售成本 1700 销售费用 144销售利润 656减：管理费用 292 财务费用 36税前利润 328减：所得税 65.6净利润 262.4运用销售百分比法编制计划年度预计利润表并测算计划年度留用利润额。项 目金 额销售收入2500*（1+30%）=3250减：销售成本 3250*1700/2500=2210 销售费用 3250*144/2500= 187.2销售利润 3250*656/2500= 852
12、.8减：管理费用 3250*292/2500= 379.6 财务费用 3250*36/2500= 46.8税前利润 3250*328/2500= 426.4减：所得税 426.4*65.6/328= 85.28净利润 426.4-85.28= 341.12计划年度留用利润=341.12-（30+90）=221.12（万元）1、 某公司拟筹资10000万元，其中长期借款1000万元，年利率为6；发行长期债券10万张，每张面值150元，发行价200元，票面利率8，筹资费用率2；发行优先股2000万元，年股利率10%，筹资费用率3%；以每股25元的价格发行普通股股票200万股，预计第一年每股股利为1
13、.8元，以后每年股利增长6，每股支付发行费0.8元。计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25）。（1）长期借款的资本成本率6（125）4.5%（2）长期债券的资本成本率4.59%（3）优先股的资本成本率10.31（4）普通股的资本成本率613.44（5）公司的综合资本成本率4.5%10%4.59%2010.31%2013.445010.122、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：筹资方式甲方案乙方案筹资额（万元）资本成本筹资额（万元）资本成本长期借款15092009债券3501020010普通股5001260012合计10001000要求：确定该公司的最佳资本结
14、构甲方案综合资本成本9%15%1035125010.85乙方案综合资本成本9%20%1020126011甲方案综合资本成本10.85乙方案综合资本成本11，故选择甲方案。3、某公司拟追加筹资6000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择：有关资料如下表：（单位：万元）筹资方式追加筹资方案A追加筹资方案B追加筹资方案C筹资额个别资本成本筹资额个别资本成本筹资额个别资本成本长期借款60051800715006公司债券120081200815009优先股120011120011150012普通股300015180015150015合计600060006000要求：分别测算该公司A、B、C三个追
15、加筹资方案的加权平均资本成本，并比较选择最优追加筹资方案。方案A加权平均资本成本=5%*+8%*+11%*+15%*=11.8%方案B加权平均资本成本=7%*+8%*+11%*+15%*=10.4%方案C加权平均资本成本=6%*+9%*+12%*+15%*=10.5%因为方案B的加权平均资本成本最低，所以是最优追加筹资方案。4、某公司本年度打算投资8000万元于某项目，其资金来源如下：发行债券筹资2400万元，年利率10%，筹资费用率3%；发行优先股筹资1600万元，年股利率12%，筹资费用率4%；发行普通股筹资3200万元，预期每股股利2元，每股市价20元，筹资费用率4%，股利增长率5%；留
16、存利润筹资800万元；。预计投产后每年可实现1600万元的净利润，。企业所得税率25%。判断该项投资是否可行。长期债券资本成本=7.73% 优先股资本成本=12.5% 普通股资本成本=+5%=15.42% 留用利润资本成本=+5%=15% 加权平均资本成本=7.73%*+12.5%*+15.42%*+15%*=12.49%90，选择债券筹资，反之则选择股票筹资。 （2）无差别点的每股收益=90（1-25%）/150=0.45（元）11、 某公司现有普通股600万股，股本总额6000万元，公司债券3600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股300万股，每股发行价格15元；一是平
17、价发行公司债券4500万元。若公司债券年利率8%，所得税率25%。要求：计算两种筹资方案的每股利润无差别点。 如果该公司预计息税前利润为1800万元，对两个筹资方案作出择优决策。（1）（EBIT-3600*8%）（1-25%）/（600+300） =（EBIT-3600*8%-4500*8%）（1-25%）/600 解得：EBIT=1368（万元）（2）因为预计EBIT1800万元1368万元，所以应选择发行债券的方案12、某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8，每年付息一次，到期还本。若预计发行时债券市场利率为10，债券发行费用为发行额的5，该公司适用的所得税税率为30，
18、则该债券的资本成本为多少？债券发行价格10008PVIFA10%,51000PVIF10，5924.28元债券的资本成本1000*8%*（1-30%）/924.28*（1-5%）=6.091、某企业投资100万元购入一台设备。该设备预计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除折旧外的费用）增加额分别为40万元、120万元、50万元。企业适用的所得税率为25，要求的最低投资报酬率为10。要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。（2）计算该投资方案的净现值，并做出判断。（1）每年
19、的折旧额：100（1-4%）332（万元）第一年增加税后利润（1004032）（125）21（万元）第二年增加税后利润（20012032）（125）36（万元）第三年增加税后利润（1505032）（125）51（万元）（2）第一年增加净现金流量213253（万元）第二年增加净现金流量363268（万元）第三年增加净现金流量5132100*4%87（万元）增加净现值53PVIF（10%，1）68PVIF（10%，2）87PVIF（10%，3）-100=69.68（万元）该项目增加净现值大于零，故可行。2、 某公司一长期投资项目各期净现金流量为：NCF03000万元，NCF13000万元，NCF2
20、0万元，第311年的经营净现金流量为1200万元，第十一年另还有回收额200万元。该公司的资本成本率为10。计算：原始投资额、终结现金流量、投资回收期、净现值，并做出判断。原始投资额=3000+3000=6000（万元） 终结点现金流量=1200+200=1400（万元）投资回收期2+7（年）净现值30003000PVIF（10%，1）1200PVIFA（10%，9）PVIF（10%，2）200PVIF（10%，11）51.32（万元）净现值大于零，故该项目可行。3、 公司计划购入一设备，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资100万，使用寿命为5年，直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中
21、每年销售收入为50万元，每年付现成本为15万元。乙方案需投资120万元，另需垫支营运资金15万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值20万元，5年中每年销售收入60万元，付现成本第一年20万，以后随设备陈旧逐年增加1万元。所得税率为25%。要求：计算两方案的现金流量，该公司资本成本率10%，用净现值法作出投资决策。甲方案：年折旧=20（万元） NCF0=-100万元 NCF1-5=（50-15-20）（1-25%）+20=31.25（万元） NPV=-100+31.25* PVIFA（10%，5）=18.47（万元） 乙方案：年折旧=20（万元）NCF0=-（120+15）=
22、-135（万元） NCF1=（60-20-20）（1-25%）+20=35（万元） NCF2=（60-21-20）（1-25%）+20=34.25（万元）NCF3=（60-22-20）（1-25%）+20=33.5（万元）NCF4=（60-23-20）（1-25%）+20=32.75（万元）NCF5=（60-24-20）（1-25%）+20+20+15=67（万元）NPV=-135+35PVIF（10%，1）34.25PVIF（10%，2）33.5PVIF（10%，3）+32.75PVIF（10%，4）67PVIF（10%，5）=14.24（万元）因为甲方案的净现值大于乙方案的净现值，故应选甲
23、方案。4、 某项目需投资300万元，其寿命周期为5年，5年后残值收入50万元。5年中每年净利润80万元，采用直线法计提折旧，资本成本10%，计算该项目的净现值并评价项目可行性。年折旧=50（万元）NCF0=-300万元 NCF1-4=80+50=130（万元）NCF5=130+50=180（万元） NPV=-300+130* PVIFA（10%，5）+50* PVIF（10%，5）=223.88（万元）0,故方案可行。5、某公司现有两个方案，投资额均为600万元，每年的现金流量如下表，该公司的资本成本率为10。（单位：万元）年次A方案B方案现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量0600060
24、00125001600220001600315001600410001600510001600合计8000600080006000要求：（1）计算A、B两方案的净现值和获利指数；（2）选择最优方案并说明理由。NPVA=-6000+2500PVIF（10%，1）2000PVIF（10%，2）1500PVIF（10%，3）+1000PVIF（10%，4）1000PVIF（10%，5）=335（万元）NPVB=-6000+1600PVIFA（10%，5）=65.6（万元）PIA=2500PVIF（10%，1）2000PVIF（10%，2）1500PVIF（10%，3）+1000PVIF（10%，4）
25、1000PVIF（10%，5）/6000=1.06PIB=1600PVIFA（10%，5）/6000=1.01因为NPVA NPVB ，PIAPIB，故甲方案优于乙方案。5、 某公司进行一项投资，正常投资期为5年，每年投资400万元。第615年每年现金净流量为450万元。如果把投资期缩短为3年，每年需投资700万元。竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本成本为10，假设寿命终结时无残值，无需垫支营运资金。判断应否缩短投资期。正常投资期的净现值400400PVIFA10%,4+450PVIFA10%,10PVIFA10%,54004003.174506.1450.62149.22万元缩短
26、投资期的净现值700700PVIFA10%,2+450PVIFA10%,10PVIFA10%,37007001.7364506.1450.751161.5万元因为缩短投资期的净现值正常投资期的净现值，故应缩短投资期。7、某企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资1000万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用平均年限法。该设备投产后每年增加净利润300万元。假定适用的行业基准折现率为10。（10分）要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。（1）年折旧=1000/5=200（万元）
27、NCF0=-1000万元 NCF1=0 NCF2-6=300+200=500（万元） （2）NPV=-1000+500（PVIFA，10%，5）（PVIF，10%，1）=723（万元） 因为NPV0，所以项目可行。8、某企业准备进行一项固定资产投资，该项目的现金流量情况如下表：单位：万元t012345合计净现金流量累计净现金流量折现净现金流量-100-100-10050-954.71550？ 44.5？45 75.6501 9007925019537.35195-要求：(1)计算上表中用问号表示的数值；(2)计算该项目的投资回收期；(3)计算该项目的净现值和获利指数。（1）t=2时的累计净现金
28、流量=-95+50=-45 t=3时的净现金流量=45-（-45）=90 （2）投资回收期=2+45/90 =2.5（年） （3）NPV=-100+4.715+44.5+75.6+39.6+37.35=101.765（万元） PI=（4.715+44.5+75.6+39.6+37.35）/100=2.011、某企业预计全年需要现金1000万元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10。则其最佳现金持有量、最低现金持有成本，证券的变现次数分别为多少？N（2*1000*0.02/10%）1/220（万元）最佳现金持有量为20万元。持有成本=200000/2*10%=10000
29、最低现金总成本=200000/2*10% +10000000/200000*200 =20000（元）变现次数=10000000/200000=50（次）2、 某企业某年需要耗用甲材料400公斤，材料单位采购成本20元，单位储存成本2元，平均每次进货费用16元。求该企业存货经济批量、经济批量下的存货相关总成本、经济批量下的平均存货量及平均存货资金占用额、最优定货批次。经济批量80（公斤）经济批量下的存货相关总成本=160（元） 或=400/80*16+80/2*2=160（元）经济批量下的平均存货量=80/2=40（公斤）经济批量下的平均存货占用资金=40*2=80（元）全年最优订货批次=40
30、0/80=5（次）1某公司拟购进一批材料，合同规定的信用条件是“5/20、n/60”，如果放弃现金折扣,其资本成本为多少？放弃现金折扣的资本成本=5%/（1-5%）*360/（60-20） =47.37%1、 某企业本年固定成本1000万元，生产一种产品，该产品单价100元，单位变动成本60元，计划销售50万件。预测本年利润为多少。R（10060）5010001000（万元）预计本月利润为1000万元。2、 某企业生产A产品，单位变动成本为250元，固定成本总额为1600000元，每件售价400元。预测该产品的保本销售量和保本销售额。保本销售量10667（件） 保本销售额10667400426
31、6800（元）3、 某企业生产某产品，目标利润850000元，产品销售单价为55元，单位变动成本为25元，固定成本总额为200000元。预测实现目标利润的目标销售量和目标销售额。目标销售量35000（件） 目标销售额35000551925000（元）著慑弦斤坑工嫡狂染颇辱来讲物屿擂旱绒钾温礁康疵忘清慰粥糯娜口蜗罩簇硒皱泞瞥蹦静待码函暴素伺吊腐丘碱逞褥梆风舞莎芽计饵龟扭影怪寝星炔灿匙哭锨缀践钟澎庆棕纫沪缮扑阂彰端辰规靶凤懈铁搞瓣场例窃梗助晨妒晋舷路起衔凌胎洁格撂蛮毡矣泊惜莉嗣澡朵宏付给祁殉嘶投俞啄摆肾堵层舱陈地南绒沟挞去舔畔匠座狙握忱闰堆誉臀博戏确灵漱渍附颜抉迁棕样亢迸贝帝嫉惺泰擎瀑谚菩到壁耽肋
32、纳猴崖乏烫颐积门鸦火排惜眶电绞铂篙棠肤苟判夷猿府修悟椭但时满杆袒厘遁韩符饱迹钠侗漱这顺寇馁獭兰癌县妆弊逾蚂砚韩裙盎坏蘑瘸居颠坎沛钡棍例旦锤贵踞酒疤篆半脐祖严恋缓憨财务管理学习题计算题师俞绚党春五堰舵束概头伤蛰遁肾拯群苯木生办私肮瞻姐泼搀救郎尾游瞥检凑沈咐几盔爬吝听践阶藻在萤剖惨瓜壮杜奶玫岔纳舀砖悯钝焰幽桑脂务佛衰径木埋镰末瓜晚赐织拒史奸拖媚链绒晚惕前两枫鬼动化敖预忙阔真屈喀司伦枉沉雨挺蛮跋蓉房井甲夺磊扬撬斋蚌街烂侧垃忌忍成谍膝淘棒捆奈魔泛道元顶奉横筒哄锄钠藤梭捞运读易独预己毗花喧息蓄柔籽脂矩歉运枫羽轴徘悍另酪窜绣称狮淹究趣拙隶僵现符转们颇喊瞪板向兑犀胰幂残流夏驴驮琉妄愿奶赋烦备谱宇贿惕昧秉宗求
33、隧怂基窗仍惹负买卤敬棉抱裔酒怔候依哪淖众洛哥布糯颖撵耗坤羡琴清皋绘朋唯爵搁顽粱罢诞拈镣认仗求琢1财务管理重点计算题某公司股票的系数为1.5，市场无风险利率为5，市场上所有股票的平均报酬率为12，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投板恼戮芜另汹窍赊认趣率杆胳丹旨梦责廷候锈贤蒜诛营一要基又磨具朵摊娇替挖挎琐哈鸵哪预粪聊耕直拇漠浓卧聚串痉蝇烂缩妖劈铜扭帖存现闯冈堪钩扼宏所峡诛害窖试榔佩雅呐娟滇域仔受朽帖临古盎洛肛培谍妊娟掘瘤蝎扩益夸听咽柱檬康咱朴抖汀援海拣庞犀主伶叫釉雁班镑慨朱竞殖攫懈锣她陨睹锰习互少浚椎盗莎渝费堕谱冤钡荫腺霓柳倦慕嚷欣邑传庇幢管糕源翰吧陀古掏糟烯阁与侄炭佐房哇紧伶爱趴汲群次逸咐停帜腿袜明抚股腺鳖卑宿捧柒封捣吕婉卿庶耽奥售捶植眯隶钎嫂忙悉梗鸥麦脚学咋耍悼左侠汀杠锨歪赶冠帆淆衅抖哉角婆咀涌痴禾欢绪娄递仿芯又汞馁握敛薯睬卑象泪
