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1、第七章,货 币 供 给,本章教学内容,第一节 货币供给概述 第二节 存款货币创造机制 第三节 货币供给决定因素 第四节 中国的货币供给,学完本章后，你应当知道：货币层次是如何划分的；货币是如何进入流通领域的；存款货币的创造机制；什么因素会导致货币供给量发生变化；中国的货币供给是怎样的。,一、货币供给的涵义,1、所谓货币供给，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。货币供给是一个存量概念，货币供给量是指一国某一时点上的货币存量。,第一节 货币供给概述,2.货币是如何进入流通的货币进入流通图示：,第一节 货币供给概述,二、货
2、币供给统计口径的划分（P18）1.划分货币层次的依据及意义划分的依据：不同形式的货币具有不同的流动性。划分的意义：便于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。,第一节 货币供给概述,2.货币层次的划分的三条原则（1）流动性的强弱；（2）与经济的相关性；（3）不同时期的不同情况；,第一节 货币供给概述,.世界各国货币供给统计口径的划分（1）美国的货币供给统计口径（2）英国的货币供给统计口径（3）日本的货币供给统计口径（4）中国的货币供给统计口径,第一节 货币供给概述,我国货币供给划分为以下三个层次：M0=流通中现金 M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体 部队存款+个人持有的信用卡
3、类存款 M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期 存款性质的存款（单位定期存款和自筹基建存 款）+外币存款+信托类存款+证券公司客户保证 金存款,第一节 货币供给概述,第一节 货币供给概述,M1被称作狭义货币，是现实购买力；M2被称作广义货币；M2与M1之差被称作准货币，是潜在购买力。,一、商业银行创造存款货币的前提条件 1.部分准备金制度 2.非现金结算制度（转帐结算）,第二节 存款货币创造机制,二、货币供给的运行机制（一）现金运行机制,我国的现金人民币(钞票+硬币)是由中国人民银行发行的，在运行过程中，有如下三大特点：(1)现金主要在银行之外流通，进入银行体系之后或走出银行体系之前
4、，都不是流通中的，尽管它仍然以现金形态存在。(2)如果银行体系既不增加现金投入，也不组织现金回笼，那么无论现金如何流通，它只会发生持有人结构的变化，而不会有数量上的增减。(3)现金流通一般主要对应于小宗商品即消费品的交易。,（二）存款运行机制,与现金运行相比，存款运行具有两个明显特点：存款运行都在银行体系内进行；存款在运行过程中能够自行扩大，即存款运行的结果不仅会引起结构的变化，还会导致总量的增加。,所谓原始存款，是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。所谓派生存款，它相对于原始存款而言的，是指由商业银行以原始存款为基础发放贷款而引伸出来超过最初部分存款的存款。需要说明的是
5、，存款贷币是由存款货币银行创造的。存款货币银行是国际货币基金组织采用的有关金融机构分类中的一个口径，通常指接收活期存款并可以创造存款货币的金融机构，商业银行是其中的主要部分。为简化起见，往往就用商业银行这一概念代替存款货币银行。,*三、原始存款、派生存款和存款准备金,存款准备金=库存现金+商业银行在中央银行的存款法定准备金=法定准备率存款总额超额准备金=存款准备金-法定准备金,*四、存款货币的创造过程 假定：（1）法定存款准备金比率r=20%；（2）银行将上交法定存款准备金后的资金全部用于发放贷款；（3）客户将获得的贷款全部以活期存款的形式存入银行。,第二节 存款货币创造机制,A银行资产负债表
6、：,B银行资产负债表：,第二节 存款货币创造机制,存款创造,第二节 存款货币创造机制,可推导出：式中：D 为经过派生的存款变动额 R 为原始存款的增额，r 为法定准备金比率，K为存款乘数,存款总额=10 000 1+（1-20%）+（1-20%）2+（1-20%）3+（1-20%）n+=50 000,D=D+RD=R1/rK=D/R=1/r,第二节 存款货币创造机制,考虑其他条件的影响（将假定条件放松）：（1）现金漏损率（c）对存款货币创造的限制。客户总会从银行提取或多或少的现金，使一部分现金流出银行系统，出现现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率。出现现金漏损时，银行系统的存款准备金
7、会减少，也就减少了银行创造派生存款的能力。在考虑了现金漏损率的条件下：,第二节 存款货币创造机制,（2）超额准备率（e）对存款货币创造的限制。为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金总是高于法定准备金。银行超过法定要求保留的准备金与存款总额的比，称为超额准备金率。这也相应地减少了银行创造派生存款的能力。在考虑了超额准备金率后，我们可以将 K 进一步修正为：,第二节 存款货币创造机制,*(3）定期存款准备率（rt）对存款货币创造的限制。存款至少可以大致分为活期存款和定期存款。对于这两种存款，通常分别规定不同的准备率。如果以rt代表定期存款法定准备金比率，以t 代表定期存款占活期存款的比值，
8、则可将K 修订为：,第二节 存款货币创造机制,1、一笔半年期的贷款，本金为l0万元，利率为8，求借贷期满时，利息额为多少?R108(612)0.4(万元)2、假设银行体系准备金为2000亿元，公众持有现金为500亿元。中央银行法定活期存款准备金率为10%，法定非交易存款准备金率为5%，流通中通货比率（现金漏损率）为20%，非交易存款比率为20%，商业银行的超额准备率为19%。（1）货币乘数是多少？（2）狭义货币供应量M1是多少？答(1)m=(1+c)/(r+rtt+e+c)=(1+20%)/(10%+20%5%+19%+20%)=2.4(2)M=mB=(2000+500)2.4=6000,一、
9、货币供给模型*（一）基础货币和货币乘数1.基础货币（monetary base）：基础货币亦称“货币基数”，“高能货币”或“强力货币”，是指起创造存款作用的商业银行创造更多货币的基础，其包括这些纯创造存款的商业银行和金融机构在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外通货这两者的总和。前者包括商业银行在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金用R表示，后者指流通于银行体系之外的现金通货用C表示。基础货币“量”的组成通常用以下公式表示：B=R+C,第三节 货币供给决定因素,2货币乘数原理 所谓货币乘数，是指一定量的基础货币发挥作用的倍数。也即指银行系统通过对一定量的基础货币运用之后所创造的货币供
10、给量与基础货币的比值。所以，根据货币供给模型：M=mB货币供给量货币乘数x基础货币,西方经济学家都有各自的货币供应理论和货币供应模型，并且相互之间都不尽相同，有些差别还比较大。但有一点是一致的，即货币供给量由基础货币和货币乘数两个因素共同作用而成。由此就形成了一个大家所普通接受的货币供应模型，即货币供给量货币乘数x基础货币。正像现代全部的货币需求理论研究成果都可以归结为M=PQ/V，全部的货币需求理论研究又都是从M=PQ/V展开的一样，现在全部的货币供给理论研究成果都可能用M=mB来概括，同时全部的货币供应理论研究都是从M=mB这个模型开始的。,可得货币乘数模型：m=M/B 基础货币是由通货C
11、和存款准备金R两部分构成。通货C虽然能成为创造存款货币的基础，但其本身量的决定在于中央银行，不可能有倍数的增加；引起倍数增加的只是存款货币D，,基础货币与货币供给量关系图：图中，C+R 是基础货币量，C+D是货币供给量，所以：m=M/B=C+D/C+R,C,R,C,D,如果把上式分子、分母各项均除以D，则为：,货币供给的决定因素：,货 币 供 给,法定准备金率,超额准备金率,现金漏损率,定期存款准备率,对商业银行的债权,对财政的债权,黄金外汇占款,第三节 货币供给决定因素,基础货币与商业银行的货币创造 商业银行创造存款货币的能力首要的是视其在受信中所能获得的原始存款的数量。而这些原始存款正是来
12、源于中央银行创造和提供的基础货币。所以，基础货币及其量的增减变化直接决定着商业银行准备金的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量。中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系，实际上是一种源与流的关系。,第三节 货币供给决定因素,货币供给量与基础货币 通货既是流通中的货币，又是基础货币。说它是流通中货币，因为它与存款货币共同服务于公众的经济运行过程；说它是基础货币，是因为缺了它，只靠准备存款，是无法把存款货币创造出来的。它虽然在创造存款货币的过程中起着不可或缺的作用，但通过这一过程，它本身却丝毫也不增加中央银行发行多少，流通中就只能有多少。,第三节 货币供给决定因素,1.货币供给是外
13、生变量：货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素所决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。2.货币供给是内生变量：货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。,第四节 货币供给基本模型,影响货币乘数的因素：1.商业银行 2.中央银行 3.社会公众,第四节 货币供给基本模型,一、信贷资金管理体制与货币供给 1.“统存统贷”信贷管理体制下的货币供给 2.“存贷差额控制”信贷管理体制下的货币供给 3“实贷实存”信贷管理体制下的货币供给 4.“比例管理”信贷管理体制下的货币供给,第五节 中国的货币供给,二、中国社会经济主体
14、的行为对货币供给的影响 货币供给量不仅具有外生变量性质，它同时是一个内生变量。企业、居民、财政的行为都对货币供给构成决定作用。在我国现阶段，各社会经济主体的行为对货币供给的决定作用又具有其特殊内容。1、企业行为对货币供给的影响：2、居民行为对货币供给的影响：3、财政的收支行为对银行的货币供给的影响,第五节 中国的货币供给,教学重点和难点本章重要概念 复习思考题,本 章 复 习,第十章,本章教学重点和难点,1.基础货币与原始存款的关系2.原始存款和派生存款的关系3.中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系,本章重要概念,货币供给money supply 广义货币broad money
15、广义货币供应量broadly defined money supply狭义货币 narrow money 广义货币供应量narrowly defined money supply多倍存款创造multiple deposit creation基础货币monetary base 流动性liquidity货币乘数money multiplier部分准备金制度fractional reserve banking system,本章复习思考题,商业银行是如何创造存款货币的？影响货币乘数的因素是什么？这些因素是如何影响货币乘数的？如何从存款乘数推导出货币乘数？货币乘数必定大于1，为什么？怎样理解货币供给量是由中央银行、商业银行和社会公众共同决定的？,1、一笔半年期的贷款，本金为l0万元，利率为8，求借贷期满时，利息额为多少?2、假设银行体系准备金为2000亿元，公众持有现金为500亿元。中央银行法定活期存款准备金率为10%，法定非交易存款准备金率为5%，流通中通货比率（现金漏损率）为20%，非交易存款比率为20%，商业银行的超额准备率为19%。（1）货币乘数是多少？（2）狭义货币供应量M1是多少？,
