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1、金融危机对中国的影响,非常3+3 2023年6月27日,讲解提纲,金融危机背景介绍金融危机对中国房地产业的影响金融危机对中国银行业的影响金融危机对中国出口加工企业的影响,金融危机的概念及特征,概念：金融危机是指一个国家或一个地区大部分金融指标短期内急剧的恶化。特征：对未来经济的预期更加悲观货币贬值经济总量较大损失，增长放缓甚至负增长大量企业倒闭失业率提高甚至国家政局出现动荡,金融危机爆发的原因,2008年金融危机始于“次贷”危机。由美国众多的金融衍生品杠杆作用放大后对全世界都造成了影响。其深层次的原因则是美国人的超前消费观念和贪婪的华尔街文化。,次级贷款和“次贷”危机,次级贷款：美国抵押贷款市
2、场的“次级”和“优惠级”是以借款人的信用条件为划分依据的。有收入保障，信用高的人可以获得“优惠级”贷款。而信用低的人只能拿到“次级”抵押贷款，这种贷款的利率通常要比优惠级贷款高23%。,“次贷”危机是怎样发生的？,美国房地产市场虚假繁荣，银行认为即使次级信用贷款者无法偿还贷款，可以收回他们抵押的房屋，通过拍卖或者出售后收回贷款。但是，伴随经济增长，美国通胀压力加大，美联储开始调高利率，买盘少了，房价下降。同时贷款人还贷的压力越来越大，加之本身就不具备很好的还贷能力。还不了贷款，银行只得收回抵押房。银行抛售其收回的房产时，房价又进一步下降，银行得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷
3、款额本身，次贷危机就产生了。,问题仅仅是“次贷”危机吗？,美国的次级贷款总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？原因在于金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期(Credit Default Swap,CDS),“次贷”危机是如何被杠杆作用放大的？,A=30亿,30倍杠杆,A=900亿,盈利5%,亏损5%,A=30+45=75亿,A=30-45亿=-15亿,“次贷”危机是如何被杠杆作用放大的？,A,B,5千万10年=5亿,违约保险,对A：,不违约,违约,A赚45-5=40亿,B来赔偿，A不用赔偿,对B,不违约,违约,B白
4、拿5亿,1%的可能性,“次贷”危机是如何被杠杆作用放大的？,A,100个CDS,B,100个CDS,C,100个CDS,D,100个CDS,E,100个CDS=300亿,F,“次贷”危机是如何被杠杆作用放大的？,违约可能性=20%,赔5020=1000亿,加本金300亿,F亏损1300亿,F倒闭，无法对违约进行赔偿,A及其他投资银行倒闭,金融危机爆发,金融危机对中国经济的总体影响,金融危机对中国经济的总体影响：首先，表现在欧美国家的消费下降，进而导致对中国产品的需求下降。其次，美国货币当局和政府通过增加财政赤字来救市，其后果必然是美元的继续贬值。而美元的贬值也就意味着中国手里持有的美元资产的贬
5、值，我们的外汇储备蒙受很大损失。,金融危机对中国的影响,对房地产业的影响,金融危机对中国房地产业的影响,两个表现：房地产成交量出现大幅下降房地产对国民经济贡献率有降低趋势,地产业受挫的外部原因,外资有计划撤离中国楼市直接影响房地产行业。失业和减薪降低住房消费能力。金融紧缩压制房地产企业融资。,中国房地产业低迷状态的内在原因,房地产开发商目前不敢降价的原因有如下3条：潜规则：参考同区域、同档次楼盘定价，谁也不会轻易降“离群”太大。代价：如若降价，前期高价购房者必将控告开发商。无论胜负，开发商必将承受长期官司，极度影响公司品牌价值。难言之隐：房地产过热时期，开发商疯狂圈地，吸纳土地的价格过高，此时
6、如若降价则蒙受巨额损失；如若不降又无法及时资金回笼，从而导致进退两难的局面。,中国房地产业低迷状态的内在原因,购房者目前持币待观的主要原因有如下7条：部分企业及个人受损，控制奢侈性消费是明智选择。针对开发商经营现状，购房者对开发商降价心理预期过高。投机炒房人出逃日益增多，二手房备受青睐。房地产供大于求的现状将延续。建材、土地、人力等成本大幅下降，房地产成本大幅缩水。银行拍卖房屋增多，购房者低价淘到满意住房成为可能。政策力度将逐渐加大，购房人预期将从新政中得益。,结论,我国房地产业的现状是内部原因和外部原因共同影响的结果，金融危机只是外部原因，对我国房地产业影响有限的。谨慎的银行体系及金融市场开
7、放政策我国综合国力不断提升,金融危机对中国影响,对银行业的影响,概括起来，金融危机对中国银行业的影响可以分为：金融危机让中国银行业由羊变为了狼金融危机隐藏着狼再变回羊的风险,金融危机对中国银行业的影响,银行业整体财务表现,2008年中国银行业资产总额为623912.9亿元。据中国银监会初步统计，截至2009年6月末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为73.7万元，比上年同期增7.7%，比上季度增速加快2.6个百分点，比去年同期加快8.7个百分点。是1978年的388倍。,中国银行业由“羊”变成了“狼”,中国14家上市银行2008年度报告和2009年第一季度季报,2008年14家上市银行共实
8、现净利润约3734亿元，较2007年多赚934亿元，同比增长33.35%。14家上市银行中，除深发展因大幅计提拨备净利润同比出现76.8%的降幅，浦发银行净利润增幅127%外，其他12家银行净利润同比均上升，上升幅度平均为40%。粗略统计，一季度14家上市银行共实现净利润突破1000亿元。,中国银行业由“羊”变成了“狼”,中国工商银行财务表现,深发展财务表现,金融危机打乱了世界银行的排名,中国银行业由“羊”变成了“狼”,盈利能力明显增强不良贷款保持双降风险抵御能力进一步增强案件数量和金额持续,从以上数据来看，2008年和2009年上半年，金融危机对中国的银行业的影响并不大，中国银行业仍能稳健运
9、行。,中国银行业由“羊”变成了“狼”,马蔚华,为什么由“羊”变为了“狼”,由“狼”变回“羊”的风险依然存在,由“狼”变回“羊”的风险依然存在,一季度14家上市银行共实现净利润约1080元，较去年同期下降8.88%。上半年，14家银行共实现净利润2254.22亿元，同比下降3.17%。一份针对中国银行家的全面调研显示：90%的银行家认为利率收窄是2009年的银行经营面临的最大挑战。,由“狼”变回“羊”的风险依然存在,巴曙松：后危机时代中国银行业仍面临风险高资本消耗业务模式导致资本充足水平回落显著 信贷会因为政策逐步退出接凑控制不好出现波动 经济结构调整力度加大，资产质量压力面临考验 地方政府投融
10、资平台凸显风险隐患 此外，由于海外投资业务增加，次贷危机给中国银行业带来了明显的直接损失；次贷危机对实体经济影响加大，将对银行业产生较大倒灌；处于起步阶段的金融衍生产品创新步伐放慢；金融危机也会对中国银行业信用风险产生重要影响。,由“狼”变回“羊”的风险依然存在,改变当前高资本消耗的传统发展道路拓展新的业务模式 适当调整自身信贷政策，同时坚持合理的风险定价及时足额提取拨备，提高拨备充足率水平 建立基于核心业务领域的多元化业务体系 加快在新兴市场的业务拓展步伐，在发达国家进行战略布局利用此次机会引入高端人才和管理体系,如何继续做“狼”,金融危机对中国的影响,对出口加工企业的影响,金融危机对中国出
11、口加工企业的影响,此次金融危机愈演愈烈，蔓延全球，并且在向实体经济延伸，中国经济也无可避免地受到了影响和冲击。中国所受的影响相对较小，主要影响在于可能导致出口的负增长、投资增长的放缓以及外汇资产的贬值或损失。由于中国经济的外贸依存度高，外贸出口将受到最大冲击，但不同的企业、不同的行业、不同的地区受到冲击的程度不同。,金融危机对中国出口加工企业的影响,我国出口企业面临前所未有的困境，主要有：首先，美、日、欧三大贸易伙伴需求急剧减少，国际市场萎缩。其次，贸易保护主义猖獗，贸易摩擦将加剧。第三，出口受到生产成本升高、出口企业融资困难与融资成本上升、出口政策调整不确定性、人民币升值压力的影响。第四，金
12、融危机严重地冲击了劳动密集型产业。,金融危机对中国出口加工企业的影响,出口企业面临着上述困境，使出口企业销售困难，盈利水平降低，甚至亏损，开工率下降，停产或倒闭，工人失业。同时，出口企业面临着货款回收风险。,政府、企业应对金融危机的措施,第一，采取多项措施，增加国内需求。消化国内过剩的生产能力，消除巨额外贸顺差的根源。第二，加大出口促进政策力度。出台提高部分产品出口退税率的政策，推动加工贸易转型升级，支持中西部加工贸易重点承接地的发展，促进加工贸易梯度转移。,政府、企业应对金融危机的措施,第三，开拓新市场。出口企业应及时调整出口市场结构，努力寻求新的出口市场，实施市场多元化战略。第四，转变经济
13、增长模式，促进产业结构升级，优化出口商品结构。,政府、企业应对金融危机的措施,第五，尤其是中小企业，应当注重引进和培养金融人才，防范汇率风险。第六，为了防范出口货款回收风险，企业应该重视对进口商资信的采集和评估，重视出口信用保险，完善企业财务制度和风险控制制度。,NEXT,根据近几年的统计，美、日、欧市场占我国出口份额的60%以上。但由于美、日、欧由于金融危机导致的经济滑坡，必然导致需求的减少。根据国际货币基基金组织(IMF)的预测，2009年全球经济增速继续回落1.5个百分点，美国经济2009年将下降0.7%，欧元区2009年经济将下降0.5%，日本将下降0.2%，新兴和发展中经济体经济将增
14、长5.1%，比2008年回落1.5个百分点。返回,2008年，受金融危机的影响，我国遭遇了大量贸易壁垒，贸易摩擦加剧。除传统形式外，我国还遭受国外的技术性贸易壁垒。据统计，近几年，我国因遭受国外的技术性贸易壁垒每年损失至少几百亿美元，主要贸易伙伴影响我国工业品出口的技术性贸易措施类型集中在认证要求、技术标准要求、产品的人身安全要求、环保要求、有毒有害物质限量要求和包装及材料的要求等六个方面。返回,在出口商品结构中，由于受到经营成本上升和外部需求减弱等因素的共同影响，部分劳动密集型产品出口增速大幅回落。其中鞋类出口增长15.1%，玩具出口增长3.7%，服装出口增长1.8%，分别比去年同期回落13
15、.1%、16.3%。和21.2%。返回,房地产成交量出现大幅下降,国家统计局公布数据显示（2008年1-12月数据）：全国商品房销售面积6.2亿平方米，同比下降19.7%。其中商品住宅销售面积下降20.3%；商品房销售额24071亿元，同比下降19.5%。其中，商品住宅销售额下降20.1%。国房景气指数12月份的数据为96.46，这是该指数连续12个月下降，说明房地产开发已经进入历史低潮期，企业投资信心和动力严重不足。销售面积的大幅下降直接造成了房屋空置面积的大幅上升“一降一升”反映了房地产行业面临巨大的挑战。,房地产对国民经济贡献率有降低趋势,房地产行业对国民经济增长的贡献包括3个方面：作为
16、投资的一部分，房地产开发投资对GDP增长的直接贡献。房地产开发投资通过关联产业带动GDP增长的间接贡。房地产开发投资通过拉动消费对GDP增长的引致消费贡献。,房地产对国民经济贡献率有降低趋势,数据表明，1997-2006年间：房地产开发投资年均增长22.38%，高于同期GDP年均11.19%的增幅。房地产开发投资对 GDP增长的间接贡献率由7.16%增加到11.5%，年均9.72%。房地产开发投资对GDP增长的引致消费贡献率由3.09%增加到3.92%，年均3.89%，2003年达到最高为4.66%。,房地产对国民经济贡献率有降低趋势,受世界金融危机影响，仅拿上海为例（2008年1-12月数据
17、）：房地产开发投资同比增长4.5%；商品房竣工面积同比下降26.8%；商品房销售面积同比下降37.9%，其中住宅下降40.1%；存量房交易也同比下降了三成,外资撤离直接影响我国房地产行业,澳大利亚最大投行麦格理集团09年初以3亿元人民币为旗下上海城市公寓酒店找买家，这一报价较3年前该公司的买入价4亿元下调了25%。李嘉诚旗下和黄集团抛售上海古北地区黄金城道的商铺。据悉此次推出40个铺位共2万多平方米，均价10万元/平方米。李嘉诚旗下长江实业开发的位于浦东花木板块的御翠园别墅项目中8栋商业别墅，近日以5.35万7.5万元/平方米的价格抛售，并计划将小区会所一并出售。这是李嘉诚在最近几个月第四次抛
18、售上海物业。,外资撤离的原因,外资出售在中国的房产物业主要基于三个原因：金融危机使这些外资金融机构损失惨重，流动性出现问题，需要从亚太等区域回收资金。中国房地产市场出现调整，销量明显下降，部分区域价格出现一定幅度下跌，各方对后市分歧严重。人民币对美元升值步子放缓。,失业和减薪降低住房消费能力,宏观经济受世界金融危机影响出现了较大的减速，导致失业率上升、职工收入下降和居民消费意愿减弱。2008年我国“社会需求指数”和“社会收入指数”这两个指标都出现大幅度下滑，其中收入指数已经接近1992年以来的最低点。2008年10月的一次市场调研结果显示，上海仅有8.57%的受访者准备半年内购房。23.52%的受访者持观望态度，仅有9.72%的受访者表示准备半年内购房者。,金融紧缩压制房地产企业融资,2008年1-12月个人购房贷款同比有所增加，但房地产开发贷款则同比下降2.59亿。地产开发贷款比年初减少了1.31亿元。数据表明上海房地产企业获得银行贷款的能力在下降。,报告的局限性,资料来源，访谈 报告的深度与广度（行业的代表性）案例的代表性,Thanks！,
