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1、引子,教材：朱荣恩审计学高教出版社参考教材：陈思维等审计学清华大学出版社秦荣生等审计学中国人民大学出版社其它参考资料：刘姝威上市公司虚假会计报表识别技术 经济学出版社,一、审计及相关学科,在坐的同学，谁对审计有所了解，知道审计是干什么的吗，对社会经济有何作用，你为什么学选这个专业？为什么学习这门课程？自答：审计是指对有关经济活动和经济事项的认定，客观地获取评价证据，以确定其符合既定标准的程度，并将其结果传达给利害关系人的一个系统过程。通俗说，就是专业人员对管理、财务报告等信息进行评价的信息。审计学是一门综合性很强的课程，必须要在其它学科的基础上才能学习，比如管理学，会计学，财务管理，税法及经济
2、法等。,在会计方面，学习了哪些专业课程？会计学基础，中级财务会计，高级财务会计几个计方面的问题什么是固定资产，固定资产如何形成，固定资产的折旧如何计提，折旧如何记入损益。什么是在建工程，在建工程和固定资产在本质上有何区别？会对损益有何影响？什么是现金流量什么合是并会计报表？什么是关联企业？我国对子公司，孙公司的控股是如何规定的,是否学过财务管理？（流动比率，速动比率，净现金流量，固定资产周转率，存货周转率分别是什么？）（1）流动比率=流动资产/流动负债（2）速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产-存货）（3）净现金流量：指企业现金的流入和流出的差额（现金：库存现金 银行存款 其它货币
3、资 现金等价物）（4）固定资产周转率：固定资产周转率=销售收入净额固定资产平均净值。式中：固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）2 4有谁关注过（1）安然造假事（2）蓝田股份,案例,一、安然造假肯尼斯莱1985年创建安然公司。十多年时间里，安然迅速发展成美国能源业的巨头，是美国最大的天然气采购商及出售商，也是领先的能源批发做市商。安然公司一度成为世界上最大的天然气交易商和最大的电力交易商，它拥有340亿美元资产的发电厂和控制着一条长达32000英里的煤气输送管道，同时也经营纸、煤和化学药品等日用品。，并且提供有关能源输送的咨询、建筑工程等服务，鼎盛时期其年收入达1000亿美元
4、，雇用2万多员工，其业务遍布欧洲、亚洲和世界其他地区；在财富杂志的调查中连续四年荣获“美国最具创新精神的公司”称号，2000年财富世界500强排名第16位。总部位于休斯顿。2001年年底，安然公司财务欺诈、债务问题曝光。该公司29名高级主管在股价崩跌之前已出售173万股股票，获得11亿美元巨额利润。而该公司的2万名员工却被禁止出售大幅贬值的股票，使他们投资于该公司股票的退休储蓄金全部泡汤，损失高达数十亿美元。,1、安然公司会计造假的手段剖析：安然公司会计造假的手段涉及三大方面，每一方面下派生出许多具体的会计手段 1、设立复杂的公司组织结构，通过关联方交易操纵利润 安然声称发现了如何使传统能源公
5、司一跃成为高增长、高利润的“新型企业”的“秘诀”。这个“秘诀”之一就是通过设置复杂的公司组织结构操纵利润、隐藏债务。安然公司组织结构的原理为：A公司（安然公司）通过51%的股份控制B公司，B公司再以相同方式控制C公司，以此类推不断循环下去，到K公司时，由于 A公司仅持有K公司权益的几个百分点，根据美国公认会计原则，K公司的个别报表将不并入A公司的合并报表中。但A公司实际上完全控制着K公司，可让其为自己筹资，或通过关联方交易转移利润，然而其负债却未反映于安然公司的资产负债表上。上述仅为纵向持股关系，而实际上还可以发生横向方面的交叉持股关系，例如，在从B公司到K公司的多个层次上相互交叉持股。通过以
6、上模式，安然公司最终发展出3000多家关联企业，其中约900家是设在海外的避税天堂。安然公司通过建立复杂的公司体系，拉长控制链条，将债务留在子公司账上，将利润显示在母公司账上，以自上而下“传递”风险、自下而上“传递”报酬。,为推动二级市场股价，在金字塔式公司结构下，安然公司开始通过关联交易做手脚。（1）最为著名的关联交易发生在2001年第2季度，安然把北美的3个燃气电站卖给了关联企业ALLEGHENY能源公司，成交价格为10.5亿美元。市场估计此项交易比公允价值高出35亿美元，该差额被加入能源公司业务利润中，假设该项交易的成本是6亿美元。请大家作出该交易的会计分录,安然会计分录：借：应收票据(
7、帐款)（银存，现金）10.5亿 贷：主营业务收入 10.5亿借：主营业务成本 6亿 贷：固定资产(等)6亿ALLEGHENY会计分录:借：固定资产 10.5亿 贷：应付票据(或帐款)10.5亿如果两公司合并,其抵销分录如下:(1)借：主营业务收入 10.5亿贷：营业务成本6亿 固定资产 4.5亿(2)借：应付票据 10.5贷：应收票据 10.5,（2）就在这个季度结束的前一天，安然将它的一家生产石油添加剂的工厂卖给了名为EOTT公司的关联企业。外界怀疑，由于安然无法提供令华尔街满意的盈利数字而强迫EOTT在季报的最后一天完成了交易。但早在1999年底该石油添加剂工厂已被安然列为损毁资产，冲销全
8、额达4.4亿美元。而18个月后又以1.2亿美元的价格出售，其间充满蹊跷。借：营业外支出 货：固定资产（3）安然欧洲分部的一家资产只有几百万美元的小公司，正是利用关联交易隐藏了6亿美元的债务。,2.利用“特别目的实体”，隐藏企业债务企业一般是出于经营目的而设立的，而“特别目的实体”（Special Purpose Entity,SPE）是指企业并非是为了经营，而是根据某种特殊目的而设立的企业。美国的现行会计惯例，如果非关联方对一个“特别目的实体”的股权性投资占该特殊目的实体资产总额（股权性资本与负债之和）的比例超过3，且公司不拥有其50以上的股权，即使该“特别目的实体”的风险主要由上市公司承担，
9、上市公司也可以不将该实体纳入合并财务报表的编制范围 安然公司正是利用这个只注重法律形式、不顾经济实质的会计惯例的漏洞，设立了数以千计的“特别目的实体”，以此作为隐瞒负债、掩盖损失的工具。,安然公司不恰当地利用“特别目的实体”符合特定条件，可以不纳入合并报表的会计惯例，将本应纳入合并报表的3个“特定目的实体”排除在合并报表编制之外，导致19972000年期间高估了4.99亿美元的利润，低估了数亿美元的负债。,通过SPE空挂应收票据，高估资产和股东权益。其基本手法是设立一些“特别目的实体”，然后重复进行股权和债权的转换，借以转移利润或者负债，包括用应收票据的方式来虚增利润。例如，在2000年，它就
10、曾设立了四家分别冠名为RaptorI、II、III、的“特别目的实体”，为安然公司对外投资的市场风险进行套期保值。2000年第一季度，它向这些公司发行了价值为1.72亿美元的普通股。在没有收到上述公司支付认股款的情况下，安然公司仍将其记录为实收股本的增加（是否合法？），并相应增加了应收票据，由此虚增资产和股东权益各1.72亿美元（按照公认会计准则，这笔交易应视为股东欠款，作为股东权益的减项）。2001年第一季度，安然公司与此类公司签定了远期合同，拟在未来向上述公司发行8.28亿美元的普通股，籍此交换它们出具的应付票据。按上述方式将这些远期合同记录为实收股本和应收票据的增加，又虚增资产和股东权益
11、各8.28亿美元请大家作出上述会计分录(分别为安然公司和Raptorl公司记帐）,安然会计分录：借：应收票据8.28亿 贷：股本8.28亿SPE会计分录 借：长期股权投资8.28 贷：应付票据8.28,3、利用衍生金融工具(资产证卷化或金融化)安然第二个“秘诀”来自对金融工具的创造性“运用”。安然公司几乎把所有的资产都转化成衍生金融工具，通过衍生金融工具使本来不流动或流动性很差的资产或能源商品“流通”起来，其主要的方法有：1）为能源产品（包括天然气、电力和各类石油产品）开辟期货、期权和其他复杂的衍生金融工具，以期货、期权市场和衍生金融合同把这些能源商品“金融化”在世界各国的能源证券交易中，安然
12、占据着垄断地位。为众多的合同定价并参与交易，不仅极度复杂，而且风险极高。安然研制出一套为能源衍生证券定价与风险管理的系统，这构成了它的核心竞争力 其中一个最大的问题是会计准则对如何估价这些资产并没有明确的规定，会计师们也不知道该如何正确评估资产。在安然原来报告的2000年度14.1亿美元的税前利润中，差不多有一半属于此类获利。这些定价技术、风险控制技术以及财力资源上的优势，使安然垄断了能源交易市场，并从一个天然气、石油传输公司变成一个类似美林、高盛的华尔街公司。如果说有什么差别的话，可能是安然交易的品种是能源证券，而美林和高盛主要交易金融证券和股票。,2）将一系列不动产（如水厂、天然气井与油矿
13、）打包，以此为抵押，通过某种“信托基金”或资产管理公司，对外发行债券或股权，以此把不动产“做活”。以不动产抵押发行证券本身不足为奇，关键在于，在此过程中，安然建立了众多关联企业与子公司，之间隐藏着多种复杂的合同关系，从而达到隐蔽债务、减税以及人为操纵利润的目的，这一手段也恰恰是导致安然破产的主因。,二、蓝田股份,中国蓝田总公司是中国农业大型企业、始建于1987年，以农副水产品产、加、销一条龙，科、工、贸一体化的现代大农业为主业，兼营生物制药、房地产开发、电子通讯及网络、电子商务、饲料加工、建筑制造、涉外酒店、连锁超市、国内外贸易、广告策划、电脑科技、市场研究等多种产业。中国蓝田总公司属下国内独
14、资企业54家，驻各地经营公司、办事处160多家，国外独资公司3家。1996年5月，其直接控股的蓝田股份有限公司由中国农业部推荐为首家A股股票上市公司，被誉为“中国农业第一股”。上市以来，业绩连年高速增长，已成为中国农业板块绩优龙头股。鼎盛时中国蓝田资产规模已达220亿元。,高科技、产业化是“蓝田”发展的基本思路。在内地，以湖北省洪湖地区丰富的无污染淡水资源为依托，建立水产养殖和绿色食品基地，目前已拓建30万亩大湖生态养殖场、1万亩精养鱼池、3万亩野莲藕基地、10万亩玉米及优质稻种植基地、100亿尾鱼苗孵化基地、10万头种猪基地、200万只种鸭基地、30万吨饲料加工厂和100万只种鸡基地等；在随
15、州建立了10万亩银杏基地；湖南建立10万亩黄姜基地。在沿海、广东蓝田建设的占地面积6500亩的珠海优化农业试验基地，引进最新遗传工程育种技术，成为国内第一个高品质农业典范,自1996年6月上市以来一直保持了业绩优良高速成长的特性，其1996年至今的每股收益分别达到了0.61元、0.64元、0.82元、1.15元以及今年的0.97元。从2000年的年报看，已步入稳定发展轨道的蓝田，目前含金量很高，其4.31亿元的净利润绝大部分均来自主营，并没有经常性损益，在主营业务收入基本持平的情况下，虽由于成本略有增加，使每股盈利下降了0.18元，但摊薄后19.81的净资产收益率以及每股经营活动产生的1.76
16、元的现金流量额都表现了蓝田通过大力开发高科技农业而产生了实实在在的稳定回报。,但在此时，刘姝威写了一篇短文应立即停止对蓝田股份发放贷款，2001年10月26日，只供中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导参阅的金融内参刊登了这篇600字的短文。此后不久，国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。此后引发了轰动全国的“蓝田事件”。这为她带来过诉讼和人身威胁，也成为终结蓝田神话的“最后一根稻草”。刘姝威，中央财经大学一位普通的研究员，1986年12月至今，一直在中央财经大学财经研究所从事国际金融理论和实务以及商业银行管理方面的研究。,、应立即停止对蓝田股份发放贷款”的依据,对银行来说，在对
17、借款企业发放贷款前和发放贷款后，必须分析借款企业的财务报告。如果财务分析结果显示企业的风险度超过银行的风险承受能力，那么，银行可以立即停止向企业发放贷款。提示：企业的风险如何显示，如何分析呢？请大家考虑。,1.蓝田股份的偿债能力分析2000年蓝田股份的流动比率是0.77。这说明蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。2000年蓝田股份的速动比率是0.35。这说明，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到期流动负债。2000年蓝田股份的净营运资金是-1.3亿元。这说明蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负债。从1997年至2000年蓝田股份的固
18、定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱。,2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮料。2000年蓝田股份“货币资金”和“现金及现金等价物净增加额”，以及流动比率、速动比率、净营运资金和现金流动负债比率均位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，其中，流动比率和速动比率分别低于“A07渔业”上市公司的同业平均值大约5倍和11倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能力是最低的。2000年蓝田股份的流动比率、速动比率和现金流动负债比率均处于“C0食品、饮料”上市公司的同业最低水平，分别低于同业平均
19、值的2倍、5倍和3倍。这说明，在“C0食品、饮料”行业上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，偿还短期债务能力是最低的。结论，蓝田股份短期偿债能力极差，流动性极差，存在极高流动性风险,2.蓝田股份的农副水产品销售收入分析2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的69%，饮料收入占主营业务收入的29%，二者合计占主营业务收入的98%。2001年8月29日蓝田股份发布公告称：由于公司基地地处洪湖市瞿家湾镇，占公司产品70%的水产品在养殖基地现场成交，上门提货的客户中个体比重大，因此“钱货两清”成为惯例，应收款占主营业务收入比重较低。2000年蓝田股份的水产品收入位于“A07渔业”上市公司
20、的同业最高水平，高于同业平均值3倍。2000年蓝田股份的应收款回收期位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，低于同业平均值大约31倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中，蓝田股份给予买主的赊销期是最短的、销售条件是最严格的。,作为海洋渔业生产企业，华龙集团以应收款回收期7天（相当于给予客户7天赊销期）的销售方式，只销售价值相当于蓝田股份水产品收入5%的水产品；中水渔业以应收款回收期187天（相当于给予客户187天赊销期，比蓝田股份“钱货两清”销售方式更优惠、对客户更有吸引力）的销售方式，只销售价值相当于蓝田股份水产品收入26%的水产品。武昌鱼公司位于湖北鄂州市，距洪湖的直线距离200公里左右
21、，其主营业务是淡水鱼类及其它水产品养殖，其应收款回收期是577天，比蓝田股份应收款回收期长95倍；但是其水产品收入只是蓝田股份水产品收入的8%。洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线距离200公里左右，其主营产品是淡水鱼及特种水产品，其产销量在湖南省位于前列，其应收款回收期是178天，比蓝田股份应收款回收期长30倍，这相当于给予客户178天赊销期；但是其水产品收入只是蓝田股份的4%,疑点：在方圆200公里以内，武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份的淡水产品收入出现了巨大的差距。武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份都生产淡水产品，产品的差异性很小，人们不会只喜欢洪湖里的鱼，而不喜欢武昌鱼或洞庭湖里的鱼 蓝田股份采取“
22、钱货两清”和客户上门提货的销售方式，这与过去渔民在湖边卖鱼的传统销售方式是相同的。（传统销售方式优于现代信用方式吗？）蓝田股份的传统销售方式不能支持其水产品收入异常高于同业企业。除非蓝田股份大幅度降低产品价格，巨大的价格差异才能对客户产生特殊的吸引力。但是，蓝田股份与武昌鱼和洞庭水殖位于同一地区，自然地理和人文条件相同，生产成本不会存在巨大的差异，若蓝田股份大幅度降低产品价格，它将面临亏损。,附表：蓝田收入分析,结论：蓝田股份不可能以“钱货两清”和客户上门提货的销售方式，一年销售12.7亿元水产品。(2000年蓝田的主营业务收入为18.4亿，包括钦料）,3.蓝田股份的现金流量分析2000年蓝田
23、股份的“销售商品、提供劳务收到的现金”(20.4亿），超过了“主营业务收入”，但是其短期偿债能力却位于同业最低水平。这种矛盾来源于“购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金”是“经营活动产生的现金流量净额”的92%。2000年蓝田股份的在建工程增加投资7.1亿元，其中“生态基地”、“鱼塘升级改造”和“大湖开发项目”三个项目占75%，在建工程增加投资的资金来源是自有资金。这意味着2000年蓝田股份经营活动产生的净现金流量大部分转化成在建工程本期增加投资。（参见第四点，资产结构分析）疑点：现金流入和流出是否真实？,根据2001年8月29日蓝田股份发布的公告，2000年蓝田股份的农副水产品收
24、入12.7亿元应该是现金收入。我们从事商业银行研究，了解我国的商业银行。如果蓝田股份水产品基地瞿家湾每年有12.7亿元销售水产品收到的现金，各家银行会争先恐后地在瞿家湾设立分支机构，会为争取这“12.7亿元销售水产品收到的现金”业务而展开激烈的竞争。银行会专门为方便个体户到瞿家湾购买水产品而设计银行业务和工具，促进个体户与蓝田股份的水产品交易。银行会采取各种措施，绝不会让“12.7亿元销售水产品收到的现金”游离于银行系统之外。与发达国家的银行相比，我国商业银行确实存在差距，但是，我国的商业银行还没有迟钝到“瞿家湾每年有12.7亿元销售水产品收到的现金”而无动于衷。据以上分析，2000年蓝田股份
25、的农副水产品收入12.7亿元的数据应是虚假的。,4.蓝田股份的资产结构分析蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构成，到2000年在产品占存货的82%；蓝田股份的资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到2000年资产主要由固定资产构成。2000年蓝田股份的流动资产占资产百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，低于同业平均值约3倍；而存货占流动资产百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值约3倍。2000年蓝田股份的固定资产占资产百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值1倍多。2000年蓝田股份的在产
26、品占存货百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值1倍；在产品绝对值位于同业最高水平，高于同业平均值3倍。2000年蓝田股份的存货占流动资产百分比位于“C0食品、饮料”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值1倍。2000年蓝田股份的在产品占存货百分比位于“C0食品、饮料”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值约3倍。,除了极少数人，大概没有人能搞清蓝田的真正收入和利润率。同样，没有蓝田核心以外的人能搞清他的真实投资。2000年年报显示，至2000年底，蓝田的固定资产已达21.69亿，占总资产的76.4%，即公司经营收入和其他资金来源大部分都转化为固定资产。清华肖博士认为，主
27、要在于蓝田选择的农业和农产品加工这个行业的特殊性。资产折旧没有一个固定标准，而且根本无法盘点。例如“在湖里打了几根桩，鱼池里还有多少只甲鱼，审计师是无法审计的”。审计，在某种程度上说，上市公司曾孙辈公司和上市公司爷爷辈(蓝田集团)的关联交易都是极易游离于监管以外的。在蓝田股份流动资产中的应收帐款一项中发现了上市公司固定资产投入太大。瞿兆玉先把控股公司95%的资产逐步注入到上市公司(蓝田股份)中，然后又将上市公司资产总量的70%转化为其二级公司洪湖水产开发公司的固定资产。所有的疑问只有集中到这一点才能真正理清。正如肖博士所言，蓝田股份公司实际上已经成为一个空壳。结论：蓝田股份的在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平，蓝田股份的在产品和固定资产的数据是虚假的。,
