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1、第十六讲 投资策略,一、把握大势二、目标策略三、选股策略四、操作策略,一、把握大势,证券市场的行情与资本市场动向有关。在一定时期，社会资本会根据当时的经济状况在股票市场、期货市场、实体经济等市场间流动，资本的流动直接地影响某个市场的发展。所以要时刻注意资本市场的动向。,（一）注意资本市场的动向,一、把握大势,在一定时期，根据宏观经济目标的变化，政府的宏观经济政策会向某一方面倾斜，这会影响人们的投资预期。了解宏观经济政策的导向是是把握资本市场动向关键。,（二）注意宏观经济政策的导向,一、把握大势,历史上的高点或低点都会在投资者的心理上留下某种抹不去的阴影，会对人们心理产生一定的压力或依赖，所以在
2、实战中应注意。,（三）了解目前各个资本市场及实体经济投资的行情,（四）了解各个资本市场的历史状况,二、目标策略,（一）确定预投资的市场,根据目前资本市场的状况，和自己的资金状况确定预投资的市场。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,1、资产保值型 期货 期权 购买非货币资产,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型（1）投资型 以股票投资为例，华尔街两大流派：价值型股票投资者和成长型股票投资者。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型（1）投资型 A.价值型投资 价值型股票投资者投资有明确资产和收益稳定的上市公司的股票，巴菲特是其代表。,二、目标策略,（二）确定自己的
3、投资类型,2、风险型 目前价值被市场低估了，当其价值逐渐被市场挖掘，价格就会上升的股票称为价值回归型股票。价值回归型股票的股本比较大，有稳定的收益，市盈率低，风险低，分配以分红派息为主。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型 b.价值发现型投资 指投资于一些随经济周期波动的股票。如钢铁、石化类、房地产类等股票，投资这类股票应注意宏观基本面的分析。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型 c 收益型投资 公共事业类股票属于这一类。其特点是股本大，成长性不高，但有实力抗经济衰退；市盈率低，风险低，分配以分红派息为主。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型 B
4、.成长型投资 指投资于预期将来能产生高利润的公司的股票。彼得林奇是其代表。成长型投资的关键是行业景气，要注重行业，精选个股。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型 成长型股票的上市公司，股本小，业绩突出，成长潜力大，股本扩张能力强。投资者应在一些新股或次新股中选择。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型（2）投机型 投机型投资可以选择题材型股票进行投资。所谓题材型投资就是要投资当前热门的题材或概念。,二、目标策略,（二）确定自己的投资类型,2、风险型 这类股票的时效性强，投机性强，投资者只有及早发现，快速介入，及早撤离才有可能盈利，所以稳健的投资者不宜介入。,案例1
5、 巴菲特选股的方法 必须通过各种方法了解上市公司的一切；巴菲特认为要选择自己了解的行业来投资；巴菲特认为不能买太多家公司；,三、投资选股策略,（一）投资型股票的选择,案例1 巴菲特选股的方法 巴菲特经常在一年或者两到三年里做有限的几支股票，而且操作极少；选择自己老家出名的企业；每选择一支股票就要列出起码5条以上的理由；,三、投资选股策略,（一）投资型股票的选择,案例1 巴菲特选股的方法 巴菲特总是先预测大势是热还是冷，然后再大选，再细筛选，直到把目标集中到一个很小的范围内。接着把这几家公司的资料研究透彻，搞清公司的实质价值及可能带来的发展价值。,三、投资选股策略,（一）投资型股票的选择,案例2
6、 短线传奇人物石开 一个成功散户的真实神话1、石开的业绩 一年多时间，从4.8万元升值到40万元。,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 1999年初：48356元 1999年5月19日：80000元 1999年6月30日：150000元 2000年2月：400000元,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 时间跨度：13个月；上交税款：10万元2、石开的风格稳准狠，短平快，专做短线,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 3、石开的七点七条操作策略：策略一：“短、平、快”的投资战术 频繁操作，快进快出，一
7、般只持股35天，每次赚一点，集少成多。,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 3、石开的七点七条操作策略：不企望抓一匹黑马他认为那是偶然的。资金不多，只有高速运转，才能让他迅速增值。,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 策略二：把握板块轮涨节奏。策略三：紧密跟盘，时刻关注个股异动设立了10的止损、止盈点。,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 当他发现有些个股价量突然发生变化，庄家出逃现象显现时，都会及时斩仓，避免被套牢。策略四：利用技术分析结合个股的基本面，再用自己的一套方式。,三、投资选股策略,（二
8、）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 策略五：关注资金流向，挖掘成交量背后的秘密。策略六：实践“高效市场理论”。股价会及时反映公司变化，市场会揭示问题的实质。,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 许多个股在利好、利空消息传出来之前，股价早就开始攀升或下跌，市场已经反映出即将公开的消息。股谚：利空出净是利好,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 策略七：利用b系数来判断个股投资风险大小。b 系数：个股走势与大盘的背离程度.计算公式：,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 b=K(个股涨跌幅指数涨跌
9、幅)100 K的取值：指数涨幅在1以上，K为0.9 指数涨幅在1以内，K为1.0,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 既可以采用收市价来计算b系数，也可以在交易过程中采用及时股价来得出b系数。b系数越大，个股走势越强。用来选择强势股。,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 石开又将自己的操作概括成四句话：1）选准个股 2）选准时机 3）重仓出击 4）快速撤退,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,案例2 短线传奇人物石开 全年操作上百次，交易持平和赢利的次数占总次数的92，亏损占8。只选强势股。,三、投资选股策略,（二）投机型股
10、票的选择,案例2 短线传奇人物石开 4、如何找强势股均线系统判断，用5天10天均线来判断，5天10天均线的斜率越陡，庄稼越强。放量越大，庄稼越强。回档幅度越大，庄稼越强。,三、投资选股策略,（二）投机型股票的选择,四、投资操作策略,1、了解政策面2、了解信息面3、把握趋势 K线、均线，指标线等。4、顺势而为,（一）证券投资原则,四、投资操作策略,5、控制风险：对待“问题股”、“庄家股”、“怪异股”要慎重。6、严明纪律。“布林线”指标的创始人约翰布林格说过，纪律是最好的朋友，自制力是成功的关键.,（一）证券投资原则,四、投资操作策略,7、逆向思维，物极必反。8、与市场保持距离。9、耐心是应具备的重要心理素质。,（一）证券投资原则,四、投资操作策略,1、分批买入。2、分散化投资。3、止赢、止损.威廉欧奈尔认为，在买入股票时，应给自己设两个价位：止损出局价位和获利了结(止赢)价位。,（二）投资策略,四、投资操作策略,4、大局为重，识别牛市或熊市大局。5、波段操作，当上涨波段来临时操作。6、比价买入，比较同板块中股票，选择上涨空间大的股票。7、撒网操作，多选多淘汰，留精英。,（二）投资策略,第十六讲 小结,了解理解掌握,
