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1、财 务 管 理 学,第 一 章财务管理总论 基本要求（一）掌握财务管理的含义和内容（注：主要是财务活动和财务关系）（二）掌握财务管理的目标（注：主要是各种模式的优缺点）（三）熟悉财务管理的经济环境、法律环境和金融环境（注：主要是金融环境）（四）了解相关利益群体的利益冲突及协调方法,第一节财务管理概述 本节重点关注四个知识点：企业财务与财务管理、财务活动、财务关系、财务管理的环节。,一、企业财务与财务管理,1.企业财务。企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为财务活动，后者称为财务关系。2.财务管理。财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性
2、的管理工作。,二、财务活动,企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。企业财务活动包括四个方面：1.投资活动（投出资金、形成企业资产的活动）投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。重点关注投资的分类。企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。广义投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（一般简称对内投资，如购置固定资产、无形资产、流动资产等）；狭义投资仅是对外投资。,【例单项选择题】下列各项中，属于广义的投资不属于狭义的投资的是（）。A.购置固定资产 B.购买其他公司的股票 C.与其他企业联营 D.投资于外部
3、项目【答案】A,2.资金营运活动（资金在经营中运用的活动）,因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。重点关注三个问题：（1）营运资金，流动资产减流动负债的差额。（2）资金营运活动包括资金收入和支出两个方面。一是采购材料或商品，支付工资和其他营业费用，这会形成资金的支出；二是产品出售，取得收入，这会形成资金的收入。（3）关于短期借款。如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金，这是企业的资金营运活动，而不是筹资活动。,【例多项选择题】下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。（2001年考题）A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息【
4、答案】AB【解析】C属于投资活动，D属于筹资活动。,3.筹资活动（筹集资金的活动）,筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。资金来源：企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；二是企业债务资金。筹资决策的内容：确定筹资规模、选择筹资渠道与筹资方式、确定筹资结构。,4.资金分配活动,企业通过投资和资金营运活动可以取得相应的收入，并实现资金的增值，取得收入实现增值之后，接下来的问题，就是资金分配活动。重点关注分配的概念（广义和狭义）。广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配。（分配的起点：广义为收入，狭义为净利润）
5、,三、财务关系,企业资金的投放在投资活动、资金运营活动、筹资活动和资金分配活动中，与企业各方面有着广泛的财务关系。这些财务关系主要包括以下几个方面：,1.企业与投资者之间的财务关系,这主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。（受资与投资的关系，注意顺序）,2.企业与债权人之间的财务关系,这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。（债务与债权的关系，注意顺序）,【注意】将第一、第二两个方面的财务关系放在一起，进行考察，可以发现“企业与投资者之间的财务关系”中的“投资者”，仅指权益资金的出资者，即股东或所有者。如
6、果本企业发行债券，企业与企业债券持有人之间的财务关系，属于企业与债权人之间的财务关系。,3.企业与受资者之间的财务关系 主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。（投资与受资）4.企业与债务人之间的财务关系主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。（债权与债务）5.企业与供货商、企业与客户之间的关系供应商企业客户 主要是指企业购买供货商的商品或接受其服务，以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系。（购销关系）,6.企业与政府之间的财务关系指政府作为社会管理者，通过收缴各种税款的方式与企业形成的经济关系。（强制与无
7、偿的关系）7.企业内部各单位之间的财务关系指企业内部各单位之间在生产经营各环节中互相提供产品或劳务所形成的经济关系。8.企业与职工之间的财务关系主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利益关系。,四、财务管理的环节,财务管理环节指财务管理工作的各个阶段。掌握两个问题：一是财务管理的工作环节包括（1）规划与预测；（2）财务决策；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析、业绩评价与激励。二是财务决策是财务管理的核心。,第二节财务管理的目标,本节重点关注三个知识点：财务管理目标的含义及其特点、财务管理目标的代表性模式及其优缺点、利益冲突与协调。,一、财务管理目标的含义及其特点,（一）含
8、义企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价理财活动是否合理有效的基本标准。（二）特点1.相对稳定性。指尽管随着一定的政治、经济环境的变化，财务管理的目标可能会发生变化，但财务管理目标是财务管理的根本，是与企业长期发展战略相匹配的，在一定时期内，应保持相对稳定。2.层次性。层次性是指总目标的分解。即把企业财务的总目标分解到企业的各个部门，形成部门目标，甚至再进一步分解到班组和岗位。,二、财务管理目标的代表性模式及其优缺点,财务管理目标有以下几种具有代表性的模式：,(一)利润最大化目标,利润最大化目标，就是假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的
9、方向发展。以利润最大化作为财务管理的目标具有一定的合理性，但在实践中存在以下难以解决的问题：1.这里的利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金时间价值；2.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系（投入产出关系）；3.没有考虑风险因素；4.片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。,（二）股东财富最大化目标,股东财富最大化是企业财务管理以股东财富最大为目标。,(三)企业价值最大化目标,企业价值最大化是企业财务管理以企业价值最大为目标。它要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。1.企业价值的含义企业价
10、值，就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。【注意】企业价值的大小，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。2.优缺点优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求；（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）该目标有利于社会资源合理配置。,缺点：（1）尽管对于股票上市企业，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是股价是受多种因素影响的结果，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；（2）为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形持股的方式，相互持股。法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，对股
11、票价值的增加没有足够的兴趣；（3）对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确，这也导致企业价值确定的困难。,(四)相关者利益最大化目标,相关者利益最大化目标是企业价值最大化目标的进一步发展，它要求企业经营中应充分考虑股东及其他利益相关者的利益，通过合作共赢促使企业实现相关者利益最大。现代企业是多边契约关系的总和。股东作为所有者在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬，地位当然也最高。但是债权人、职工、客户、供应商和政府也因为企业而承担了相当的风险。在确定财务管理目标时，不能忽视股东外的其他利
12、益相关者的利益。否则，忽视了哪一方的利益，都可能给企业带来危害，不仅不会带来企业价值最大化，甚至会对企业产生致命的伤害。,企业价值最大化与相关者利益最大化目标的具体内容：强调风险与报酬均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系；加强对企业代理人即企业经理人或经营者的监督和控制；关心本企业一般职工的利益；不断加强与债权人的关系；关心客户的长期利益；加强与供应商的合作；保持与政府部门的良好关系。,四、利益冲突的协调,企业资金来源：股东、债权人；运作资金：经营者（一）协调相关利益群体的利益冲突原则力求企业相关利益者的利益分配均衡，即减少各相关利益群体
13、之间的利益冲突所导致的企业总体收益和价值的下降，使利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。,（二）所有者与经营者、债权人的矛盾与协调,青鸟天桥财务管理目标案例,案例资料：天桥商场是一家老字号商业企业，成立于1953年，20世纪50年代，天桥商场是全国第一面“商业红旗”。80年代初，天桥商场第一个打破中国30年工资制，将商业11级改为新8级。1993年5月，天桥商场股票在上海证券交易所上市。1998年12月30日，北大青鸟有限责任公司和北京天桥百货股份有限公司发布公告，宣布北大青鸟通过协议受让方式受让北京天桥部分法人股股权。北大青鸟出资6000多万元，拥有了天桥商场16。76%的股份，北大天
14、桥百货商场更名为“北京天桥北大青鸟科技股份有限公司（简称青鸟公司）。此后天桥商场的的经营滑落到盈亏临界点，面对严峻的形势，公司决定裁员，以谋求长远发展。于是就有了下面一幕。1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场 大门也挂上了“停止营业”的牌子。11月19日，很多顾客惊讶地,1999年11月18日下午，北京天桥商场里面闹哄哄的，商场 大门也挂上了“停止营业”的牌子。11月19日，很多顾客惊讶地发现，天桥商场在大周末居然没开门。据一位售货员模样的人说：“商场管理层年底要和我们终止合同，我们就不给他们干活了。”员工们不仅不让商场开门营业，还把货场变成了群情激愤的论坛。1999年1
15、1月18日至12月2日，对北京天桥北大青鸟科技股份有限公司管理层和广大员工来说，是黑色的15天！在这15天里，天桥商场经历了46年来第一次大规模裁员；天桥商场被迫停业8天之久，公司管理层经受了职业道德与人道主义的考验，作出了在改革的道路上是前进还是后退的抉择。经过有关部门的努力，对面临失业职工的安抚有了最为实际举措，公司董事会开会决定，同意给予终止合同职工适当的经济补助，听同意参照解除劳动合同的相关规定，对283名终止劳动合同的职工给予人均1万元、共计300万元左右的一次性经济补助。这场风波总算平息。分析思考：1、从该案例介绍的情况看,你能否推断该公司的财务管理目标 2、你认为青鸟天桥的最初决
16、策是合理的吗 以后的让步是否合适青鸟天桥3、案例给你什么启示,案例分析：资产重组中裁员本是正常现象，由于员工的激愤情绪使这次停业让公司丢掉了400万元的销售额和60万元的利润。在风波的开始，青鸟天桥追求的是利润与股东财富的最大化，而风波是在“企业价值最大化”为目标的指导下才得意平息的。在市场经济条件下，企业控制成本，减员增效，追求利润最大化是十分正常的，但是当员工们的抵触情绪如此之强，事情已发展到管理者们难于控制的局面时，一个企业就已经处于发展的非常阶段，此时就不能在以利润最大化来衡量企业的行为，而是必须考虑出现这种特殊情况后企业的应对措施。如果一味追求利润最大化坚决对员工提出的意见不理财谁都
17、无法想象会出现什么结果。为了企业的长远利益，首要的任务就是平息这场风波，安抚职工的情绪，所以适当的利润上的牺牲是必要的，300万元的支出可以换来员工的理解、支持、换来商场的长期发展。否则，单是员工们静坐在大厅使商场不能营业的损失就是巨大的。财务管理的目标要根据具体情况来决定，而且这个目标也不可能是一成不变的，对财务管理目标的适当调整是必要的，只有这样，才能在不断变化的内、外环境中处于比较有利的竞争地位。,第三节财务管理的环境,本节重点关注四个知识点：财务管理环境的概念、经济环境、法律环境、金融环境。,一、财务管理环境的概念,财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种内部和外
18、部条件，外部环境主要包括：经济环境、法律环境和金融环境等。二、技术环境财务管理的技术环境，是财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。,三、财务管理的经济环境,财务管理的经济环境主要包括经济体制、通货膨胀水平经济周期、经济发展水平和宏观经济政策。（一）经济体制不同经济体制下，企业财务管理有显著区别。经济体制是制约企业财务管理的重要环境因素之一。（二）经济周期市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性。经济运行大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫做经济周期。在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。（三）经济发展水平财务管理的发展水平是和
19、经济发展水平密切相关的，经济发展水平越高，财务管理水平也越好。财务管理水平的提高，也有利于经济发展水平的进一步提高。,（四）宏观经济政策不同的宏观经济政策，对企业财务管理影响不同。金融政策中的货币发行量、信贷规模会影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资金结构和投资项目的选择等；价格政策会影响资金的投向和投资的回收期及预期收益；会计制度的改革会影响会计要素的确认和计量，进而对企业财务活动的事前预测、决策及事后的评价产生影响等等。（五）通货膨胀水平通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免
20、风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。,三、财务管理的法律环境,财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的有关规定和税收法规。（一）企业组织形式企业组织形式主要包括独资企业、合伙企业和公司制企业三种形式。,1.独资企业 个人独资企业是指依法设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对公司债务承担无限责任的经营实体。个人独资企业特点：独资企业不作为企业所得税的纳税主体。其收益纳入所有者的其他收益
21、一并计算交纳个人所得税.。2.合伙企业 合伙企业是依法设立，由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。合伙企业的法律特征：合伙企业的利润和亏损，由合伙人依照合伙协议约定的比例分配和分担；合伙协议未约定利润分配和亏损分担比例的，由各合伙人平均分配和分担。,3.公司 公司股东作为出资者享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，并以其出资额或所持股份为限对公司承担有限责任。我国公司法所称的公司指有限责任公司和股份有限公司。与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点：（1）有限责任；（2）永续存在；（3）可转让性；（4）易于筹资；
22、（5）对公司的收益重复纳税。公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。本书所讲的财务管理，主要是指公司的财务管理。,（二）公司治理与财务监控,公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系。有效的公司治理取决于公司治理机构是否合理、治理机制是否健全、财务监控是否到位。,1.公司治理结构公司治理结构是指明确界定股东大会、董事会、监事会和经理人员职责和功能的一种企业组织结构。2.公司治理机制公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表现，包括内部治理机制和外部治理机制。（你敢
23、胡来，我就治你！）,3.财务监控公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的，公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能，从监控的实务来看，最终要归结为包括财务评价在内的财务监控。4.财务信息披露信息披露特别是财务信息披露是公司治理的决定因素之一，而公司治理的体系和治理效果又直接影响信息披露的要求、内容和质量。公司的信息披露存在着边界。通常，外部边界由政府法律法规决定；而内部边界则由公司治理体系和内部控制制度来决定。,(三)税法,税法是由国家机关制定的调整税收征纳关系及其管理关系的法律规范的总称。我国税法的构成要素主要包括：（1）征税人；（2）纳税义务人。纳税义务人也称纳税人或纳税主体，是
24、指税法上规定的直接负有纳税义务的单位和个人；（3）课税对象。课税对象即课税客体，它是指税法针对什么征税而言；（4）税目；（5）税率；（6）纳税环节；（7）计税依据；（8）纳税期限；（9）纳税地点。纳税地点一般为纳税人的住所地，也有规定在营业地、财产所在地或特定行为发生地；（10）减税免税。我国税法的减免税内容主要有以下三种：起征点、免征额和减免规定；（11）法律责任。,四、财务管理的金融环境（重点内容）,金融环境是企业最为重要的环境因素之一。财务管理的主要金融环境，包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。（一）金融机构金融机构包括银行业金融机构和其他金融机构。银行业金融机构主要包括各种
25、商业银行及政策性银行。其他金融机构包括金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司和金融租赁公司等。,（二）金融工具 1.金融工具的概念金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。,2.金融工具的特征（1）期限性：是指债务人必须全部归还本金前所经历的时间。（2）流动性：是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。（3）风险性：是指金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。（4）收益性：是指持有金融工具所能带来的一定收益。,【快速记忆】“气流丰收”【注意】特征之间的关系：比如流动性好的金融工具，其风险性往往较小，但收益性也往往较差。反之亦然。比如股票。,（
26、三）金融市场,1.金融市场的含义与要素金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。金融市场的要素主要有：（1）市场主体；（2）金融工具；（3）交易价格；（4）组织方式。,2.金融市场的分类金融市场按组织方式的不同可划分为两部分：一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交易所，它是证券市场的主体和核心；二是非组织化的、分散的场外交易市场，它是证券交易所的必要补充。教材主要对第一部分市场的分类进行介绍。,（四）利率,1.利率的概念 利率也称利息率，是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（1）按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利
27、率。基准利率：在多种利率并存的情况下起决定作用的利率。在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。套算利率：在基准利率确定之后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。,（2）按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率。固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害。（借钱时，借出的钱能够买2头猪，由于通货膨胀，收回的本金和利息可能连一头猪都买不回来，对债权人不利）浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。在通货膨胀条件下采用浮动利率可使债权人减少损失。,（3）按利率形成机制不同，分为市场利率和法定
28、利率。市场利率：根据资金市场上的供求关系，随市场而自由变动的利率。法定利率：由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。,2.利率的一般计算公式（重点）利率纯利率通货膨胀补偿率风险收益率 纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率；通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；,风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。（1）违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率；（2）流动性风险收益率是指为了弥补因债务人资产流动性不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；（3）
29、期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。,【提示】（1）纯利率通货膨胀补偿率无风险收益率。（2）纯利率资金时间价值。（3）国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率（纯利率通货膨胀补偿率），如果通货膨胀水平极低，则可以用短期国库券利率作为纯利率（资金时间价值）。,【例多项选择题】在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有（）。A.对债务人有利B.对债权人不利 C.对债务人不利D.对债权人有利【答案】AB【解析】固定利率在借贷期内利率是固定不变的，在通货膨胀时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利
30、。【例判断题】市场上短期国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为10%，则风险报酬率为3%。（）【答案】【解析】国库券的风险很小，通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率（纯利率通货膨胀补偿率），根据公式“利率纯利率通货膨胀补偿率风险报酬率”，可以知道“风险报酬率利率（纯利率通货膨胀补偿率）利率短期国库券利率”，即风险报酬率10%5%5%。,第四节财务管理体制,一、企业财务管理体制的一般模式（一）集权型财务管理体制集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位
31、的执行过程。（二）分权型财务管理体制分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。（三）集权与分权相结合型财务管理体制集权与分权相结合型财务管理体制实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。,二、企业财务管理体制的设计原则 从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（一）与现代企业制度的要求相适应的原则按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据，体现现代企业制度特别
32、是现代企业产权制度管理的思想。（二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则现代企业要做到管理科学，必须首先要求从决策与管理程序上做到科学、民主，因此决策权、执行权与监督权三权分立的制度必不可少。,（三）明确财务综合管理和分层管理思想的原则现代企业制度要求管理是一种综合管理、战略管理，要求：（1）从企业整体角度对企业的财务战略进行定位；（2）对企业的财务管理行为进行统一规范，做到高层的决策结果能被低层战略经营单位完全执行；（3）以制度管理代替个人的行为管理，从而保证企业管理的连续性；（4）以现代企业财务分层管理思想指导具体的管理实践（股东大会、董事会、经理人员、财务经理及
33、财务部门各自的管理内容与管理体系）。（四）与企业组织体制相对应的原则企业组织体制主要有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式。U型结构直接从事各所属单位的日常管理，即实行管理层级的集中控制；H型结构实质上是企业集团的组织形式，子公司或分公司具有法人资格或是相对独立的利润中心；M型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部交易协调能力。它是目前国际上大的企业管理体制的主流形式。M型的具体形式有事业部制、矩阵制、多维结构等。,三、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容 总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一，资金集中，信
34、息集成和人员委派。具体集权内容主要有：应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；具体分权内容主要有：分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支的审批权。,财务管理体制案例财务集权管理带来的烦恼 一、教学目的 集权管理有其一定的优势，但处理不好就会使集权的弊病显现。通过这个案例我们主要分析集权管理存在的弊病。二、案例介绍 湘北化学有30多个子公司，每一个子公司都有自己的财务、会计，财务都有财权；都是独立的账户。结果因为每一个分支企业都有财权，加之公司管理机制的混乱，公司整体费用长年居高不下，利润都被庞大的分支机构稀释掉了。结果老板一气
35、之下，一夜之间撤掉了所有的子公司财权，财务工作由母公司统一管理。所有的会计全部收回母公司。签单的权力只有一个人握有，就是他自己。32个子公司都在一个城市，一个人签单当然可以。但问题是他每天都必须花费46个小时来签单。加上各部门的审核时间，会计现金支取时间，费用申请往往历时会有四五天之久。同时，还存在一个非常通常的问题，由于老板不可能事事亲力，所以他对于一些费用使用的必要性持怀疑甚至否定态度。当然，这是老板的功能之一。但是由于老板前沿信息、临场经验等的缺乏，他个人的一些判断难免偏颇，这就导致一些极好的生意机会由此丧失了。而且如果每一个费用申请都是在四五天之后安排，肯定会影响业务的进展。何况在这样
36、一个高度集权的状态下，一个经理人不得不用全部的精力，甚至是120的精力来管理财务。他自己也失去了提升个人素质、提升公司状况的机会。所以通过这种高度集权的形式，想要实现企业分散管理所带来的对企业整体效益的发展是非常有限制的。,三、思考与讨论的问题（1）你认为湘北化学的统一管理有必要性吗？在执行过程中，存在哪些问题？（2）能否为湘北化学提出一些改进建议？四、必要提示（1）对湘北化学的统一管理的必要性，可从企业规模和经营范围等客观方面进行分析，也可以从管理的理念方面进行主观因素的分析。存在的问题可以从案例资料中归纳。（2）改进意见可以结合湘北化学的实际和财务管理的理论考虑。,【总结】,课后作业：沃尔玛的财务管理目标的启示（资料自己寻找）参考书：中级会计师考试财务管理注册会计师考试财务管理,
