机电企业管理导论第五章.ppt

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1、第5章 企业财务管理,主要内容：1.了解财务管理内容与环节2.熟悉财务筹资渠道与工具3.掌握投资的目的与分类及投资决策4.掌握资产管理的方法5.掌握成本费用管理的方法6.熟练财务分析内容和方法,5.1财务管理概述,企业财务管理的涵义与目标,财务管理是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项管理活动。,财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务活动与财务关系构成财务概念完整的内涵。,1.企业财务活动,（1）资金筹集 企业要从事生产经营活动，首先必须筹集一定数量的资金，筹集资金是企业财务管理的一项基本内容，是资金运动的起点。（资本金）,（2）资金运用 包括资金的投

2、放、资金的耗费和资金的回收过程。,（3）资金分配 企业通过投资取得的收入要进行分配，一部分用以弥补生产耗费，使企业生产经营活动能持续进行；另一部分按规定缴纳各种税金；剩余部分是企业的净利润，它的所有权属于企业的投资者。,财务活动分为资金筹集、运用、分配三个阶段。,企业资金运作全过程,案例：盈科数码动力筹资运作,2002年2月前后，香港巨商李嘉诚之子李泽楷任主席的盈科数码动力与新加坡前总理李光耀之子李显扬任总裁的新加坡电信行政争夺购买香港电讯的胜券。双方斗志斗勇，几经波折，最终盈动胜出，在这场收购大战中，盈动获胜的一个重要因素是其为争夺香港电讯的控制权，与多家银行筹集的100亿美元的过渡性贷款，

3、不惜每年负担50亿港元的利息支出，打破以往向银团贷款的最高记录。公司随后面临着巨大的还款压力，该公司一年后出现亏损并负债过重，这说明了借入资本筹集的风险。,2.企业财务关系（6关系）是指企业在财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。（1）企业与所有者之间的财务关系 是指企业所有者对企业投入资金，企业向所有者支付投资报酬所形成的经济利益关系，体现着所有权的性质。（2）企业与债权人之间的财务关系 是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债权债务关系。（3）企业与国家之间的财务关系 是指企业按照税法规定向国家缴纳税金等形成的经济利益关系，是一种强

4、制的无偿的分配关系。,（4）企业与被投资企业的财务关系 是指企业将资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济利益关系，体现着“投资风险收益”的对等关系。（5）企业与债务人的财务关系 是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的是债权债务关系。（6）企业与内部职工的财务关系 是指企业用其收入向职工支付工资、劳保及福利等方面的报酬所形成的经济利益关系，体现着企业与职工之间的按劳分配关系。,3.企业财务管理的目标,财务管理作为企业管理的一部分，需从以下三方面来实现企业的目标：生存发展获利,（1）利润最大化,（2）每股盈余最大化,（3）股

5、东财富最大化 即企业价值最大化。企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，是一种潜在获利能力，不能用其账面价值来反映。,当前关于财务管理目标的几种观点：,（4）实现最佳偿债能力 偿债能力一般可用流动比率和速动比率表示，这两个比率越高，说明企业偿债能力越强，也说明企业能以较低的成本筹集到所需资金。（5）实现最大的市场占有 市场是企业赖以生存的基础，以优质的产品、合理的价格、良好的信誉不断扩大市场份额是企业十分重要的目标之一。（6）承担一定的社会责任 企业处在一个社会大环境里，要主动承担一些社会责任，如帮助政府减少失业、支持文化教育事业发展等。,企业财务管理的原则与环节,1.财务管理的原则企业组织财

6、务活动，处理财务关系时的基本准则。,（1）系统原则（2）现金收支平衡原则（3）成本收益风险权衡原则（4）利益关系协调原则,（1）系统原则 从财务管理系统的内部和外部联系出发，从各组成部分协调统一出发，形成一个灵敏、高效的财务系统。具体要做到：整体优化。协调企业内部各子系统，协调好各种利益关系。结构优化。财务管理系统中子系统及其分系统保持最优的结构模式。环境适应能力强。,（2）现金收支平衡原则预计现金余额 理想现金余额 应积极还债或投资以保持现金收支动态平衡预计现金余额 理想现金余额 应积极筹措资金以弥补现金不足预计现金余额目前现金余额预计现金收入-预计现金支出,（3）成本收益风险权衡原则,成本

7、、收益权衡收益、风险权衡成本、收益、风险三者权衡,（4）利益关系协调原则,2.财务管理的环节,2.财务管理的环节,（1）财务预测 是财务人员根据财务活动的历史资料，把握企业理财环境，考虑现实的要求和应追求的目标，运用科学的预测方法对企业未来的财务活动及财务成果所作的预计和推断。方法分为定性和定量两种。其一般程序为：确定预测对象和目标 制定预测计划 收集整理财务信息资料 建立预测模型 分析预测误差，修正结果 编制预测报告,2.财务管理的环节,（2）财务决策 企业财务人员从财务管理目标出发，从若干个由财务预测提供的备选财务活动方案中，选取最优方案的过程。可分为风险型决策、确定型决策和不确定型决策。

8、财务决策的一般程序为：确定财务决策的对象和目标根据财务预测提出各种备选方案选择决策标准和方法，对备选方案进行评价实施选定的方案，进行跟踪再评价,2.财务管理的环节,（3）财务计划 财务计划是运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制定主要计划指标，协调各项计划指标。主要内容：筹资计划、投资计划、收益分配计划 典型形式：财务预算 编制财务计划的一般程序：全面安排实现企业财务管理目标的各项计划指标 对各项计划指标进行协调，实现综合平衡 具体落实各项计划指标的数字，按规范表格编制财务计划,2.财务管理的环节,（4）财务控制 财务控制是企业在执行财务计划过程中，利用财务信息，运用特定方法，对

9、企业财务活动施加影响，进行检查、监督、调节和引导，以保证财务活动按既定的计划运行。控制内容：筹资过程、投资过程、收益分配过程 一般程序：制定控制标准 按控制标准执行财务计划 记录和计算执行结果，确定差异大小和性质 调查差异原因，判明责任归属，采取措施消除差异 考核财务计划指标执行结果，奖优罚劣,2.财务管理的环节,（5）财务分析 财务分析是根据有关的材料，运用特定的方法，对企业财务活动的过程及其结果进行分析和评价。,5.2筹资管理,筹资的渠道与方法长期资金筹集管理短期资金筹资管理,筹资的渠道与方法,1筹资渠道（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金 非银行金融机构是指信托投

10、资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、财务公司等。所提供的各种金融服务包括信贷投放、物资融通、还包括为企业承销证券等。（4）其他企业资金,（5）居民个人资金 资金市场开放后，企业职工和居民个人可购买各种证券进行投资，形成民间资金渠道，成为企业的重要资金来源。（6）企业自留资金 是指计提折旧、提取公积金和未分配利润等企业内部形成的资金。这些资金无需企业通过一定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。（7）外商资金 是指外国投资者及我国香港、澳门、台湾地区投资者投入的资金，它是我国外商投资企业重要的资金来源渠道。,是指企业筹措资金所采用的具体形式。（1）吸收直接投资（2）发行股票（股本）（3

11、）银行借款（4）商业信用（应付未付款项）（5）发行债券（6）融资租赁,2筹资方式,长期资金筹集管理,长期资金是指占用期在一个经营周期（经营周期超过一年时）或一年（经营周期等于或短于一年时）以上的资本。,筹资方式：发行股票（股本）发行债券长期借款融资租赁,长期资金筹集管理,（1）发行股票（股本）,股票是股份公司为筹集长期资金而发行的有价证券，是股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证，它代表对公司的所有权。,长期资金筹集管理,股票有如下特点：1）股票是一种票式证券，票面记载规定的事项，必须由公司董事长签名和发行公司盖章。2）股票持有人即股东与股票的权利和义务不可分离。3）股票是财产所有权证书

12、。,长期资金筹集管理,股票的种类：按票面是否记名，分记名股票和无记名股票按股东权益不同，分普通股票(享受红利)和优先股票(享受股息)。按投资主体不同，分国家股、法人股、个人股和外资股。按发行对象和上市地区不同，分A股、B股、H股和N股。A股：供我国个人或法人买卖的、以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票。B股：是在国内发行上市，以人民币标明票面价值但以折合的外币金额认购和交易的股票。H股：是国内公司在香港发行并上市的股票。N股：是国内公司在美国纽约证券交易所发行并上市的股票。,长期资金筹集管理,（1）发行股票（股本）,票面价值、,帐面价值、,清算价值、,市场价值。,票面价值 是股票票面

13、上所标明的金额，也叫做股票面值。账面价值 或称账面价格，指在公司账面上的股票总金额清算价值 公司在清算时每股所代表的实际金额。市场价值 或称市场价格，是股票在市场交易时所确定的价格。处于波动状态。影响股票市场价格变动的主要因素有企业经营状况及收益预期、银行利率变化、通货膨胀预期、政治因素等。,长期资金筹集管理,（2）发行债券,债券是企业为筹集资金而发行的约期还本付息的有价证券。广义所有企业发行的债券总称狭义单指公司制企业债券。期限1年,长期资金筹集管理,债券的种类：按是否记有持券人姓名或名称，分记名债券和无记名债券 按能否转换为公司股票，分转化债券和不可转换债券 按有无特定财产担保，分抵押债券

14、和信用债券 按偿还方式，分到期一次债券和分期债券,股票与债券的区别,长期资金筹集管理,（3）长期借款,长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过一年的借款。主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。分类：按用途：分固定资产投资借款、更新改造借款等 按贷款机构：分政策性银行贷款、商业银行贷款等 按有无担保：分信用贷款和抵押贷款 偿还方式：定期支付利息，到期一次性偿还本金 定期等额偿还 逐期偿还小额本金和利息，期末偿还余下的大额部分,长期资金筹集管理,（4）融资租赁,租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租给承租人使用的一种经济行为。四基本要素：出租

15、人、承租人、租金、租赁资产 分类：经营租赁和融资租赁,长期资金筹集管理,融资租赁是由租赁公司按照承租人的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期内提供给承租人使用的信用业务。,经营租赁是由租赁人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修和人员培训等服务性业务的租赁形式。,经营租赁与融资租赁的区别,短期资金筹资管理,短期资金特点：周转速度快 成本低筹集方式：1.商业信用 2.短期银行贷款 3.商业票据,短期资金筹资管理,类型：应付帐款由赊购商品形成，以记账方式表达。应付票据买方根据购销合同，向卖方承兑的商业票据预收货款交付货物前向购贷企业预先收取部分或全部 货物价款的信用形式。,1.商业信用,优点

16、：筹资方便、限制条件少、成本低,缺点：期限短、风险大,企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收贷款形成的借贷关系。,短期资金筹资管理,1.商业信用,筹资管理筹资量的多少取决于：,1）信用额度多少。,2）允许按发票金额付款的最迟期限。,3）享受现金折扣期的长短。,4）享有现金折扣率的大小。,2.短期银行借款,短期银行借款是指企业向银行等金融机构借入的，期限在一年以内的借款。,分类：按用途目的分：生产周转借贷、临时借贷、结算借贷等 按偿还方式分：一次偿还借款和分期偿还借款 按有无担保分：抵押借款和信用借款等,2.短期银行借款,特点:期限短，风险低。比长期借款办理简单,主要程序：企业提出借款申请 银

17、行审批 借贷双方签订合同 企业办理借款手续,3.商业票据,是由财务实力很强的大企业发行的短期无担保本票，到期日一般为数天到六个月。,1.形式：按发行方式，分经纪人代销的商业票据和直接销售的商业票据。,3.商业票据,2.商业票据的成本与风险 商业票据的发行一般采用贴现制，其到期值应等于票据的发行价格和到期应付利息。利率比银行贷款低，成本介于银行贷款和商业信用之间。,3.商业票据的优缺点 优点：成本低；没有限制,缺点：风险大；缺少弹性；条件严格,4.应付费用,应付费用是指企业应付而未付的费用，主要包括应付工资、应付税款等。属于自然性融资，随销售的变化而自动变化。优点：无实际成本，是典型的无成本资金

18、来源。,5.3投资管理,投资目的与分类,投资是指将一定的资产投放于一定的对象，以期望在未来取得经济效益或社会效益的经济行为。企业的任何投资行为，其最终目的都是为了获取最大的投资收益，从而实现企业价值最大化的理财目标。,1.投资目的,5.3投资管理,2.投资的分类,按投资性质,生产性资产投资,金融性资产投资（证券投资）,按投资期限,短期投资（不超过1年）,长期投资（股票、债券等）,5.3投资管理,投资分类,按投资与企业关系,直接投资,间接投资,按投资风险,确定性投资（风险小，收益基本确定）,风险性投资,5.3投资管理,投资分类,投资作用发生的地点,企业内部投资,企业外部投资,案例：雅虎的腾飞,1

19、994年4月，大维.费勒和杨致远开始寻找投资公司；,1995年4月，Sequola与雅虎达成合作；,1996年，雅虎仅与Softbank公司的广告合同让雅虎得到207.5万美元的收入；,1997年，雅虎公司实现净收入7045万美元；,1998年，雅虎实现了2.03亿美元；,1996年4月，雅虎公司在美国上市，筹集资金3380万美元,投资决策,投资风险是指由于未来的不确定性而产生的投入本金和预期收益损失或减小的可能性。,投资收益是指企业进行投资所获得的经济利益，风险程度越大，要求的报酬率越高。,投资决策是指企业为了达到某一目的，在可供选择的若干投资方案中选择一种最优方案的过程。,投资决策需要考虑

20、的两大因素：投资风险 投资收益,投资决策,投资决策的方法 按是否考虑货币时间价值，可分为非贴现法和贴现法。,非贴现法不考虑货币时间价值，计算较简单，但结果不太准确。贴现法要考虑货币时间价值，计算较复杂，但结果更为准确。,案例：春兰奇迹,1.上市招纳社会资金2.收购弱势企业3.与国内外资本合作,20世纪90年代，国人还只知道春兰空调，如今，它已经发展成一个由家电、车、国内贸易、海外国际投资和电子信息五大产业集团构成的多元化、国际化大型企业集团。,5.3.3 投资程序,1短期投资程序 对象一般为企业的流动资产，并且在1年以内就可收回。（1）根据实际需要，提出投资项目。（2）分析投资收益，作出投资决

21、策。（3）积极筹措资金，及时投放使用。（4）及时反馈信息，实施财务监控。,2长期投资程序 属于战略性投资，对象一般为固定资产、无形资产和长期有价证券等，回收期要在1年以上。要特别重视投资前期调查和可行性论证。（1）提出投资意向（2）拟定项目建议书（3）进行可行性研究（4）投资项目的评估与决策（5）执行投资项目（6）投资项目再评估,5.3.3 投资程序,5.4 资产管理,固定资产:使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有物质形态，其价值逐步转移到产品中去的资产。使用年限不满一年，单位价值在规定标准以下的劳动资料属于低值易耗品。,流动资产：是指可以在一年内或者超过一年的一

22、个营业周期内运用或变为现金的资产，包括原材料、低值易耗品、在产品、产成品等各种存货，现金及各种存款，应收及预付款项等。流动资产在生产经营过程中不断流转，由货币形态转化为实物形态，再由实物形态转化为货币形态，其价值是一次转移到产品中去。,5.4.1 固定资产管理,1.固定资产的计价有以下三种形式：（1）原值。表示固定资产的原始投资，指建造或 购买时支付的原价加运输、安装、调试费用。（2）重置价值。是重新估价时，重建或购置与原 物基本相同的固定资产所需要的费用。（3）净值，又称折余价值。是固定资产原值减去 累计折旧后的净额，反映固定资产的新旧程度。,流动资产管理根据管理内容分为：,（2）应收帐款项

23、管理,（1）现金管理,（3）存货管理,5.4.2 流动资产管理,5.4.2.1 现金的管理,1.现金管理的目的,目的：在保证公司正常业务经营及偿还和缴纳 税款需要的同时，降低现金的占用量，并从暂 时闲置的现金中获得最大得投资收益。,现金指公司所拥有的货币资金，是流动性最强的资产现金包括库存现金、银行存款和银行本票等。,5.4.2.1 现金的管理,2.现金管理的内容,1）编制现金收支预算,2）控制日常现金收支,3）确定最佳现金余额,5.4.2.1 现金的管理,编制现金收支预算 预测预算期间公司现金收支状况 计算按年分季及分月的现金收支数量 合理安排现金流量 规划和控制公司现金的收支,现金收入：现

24、金收入包括营业现金收入和其他现金收入两部分。前者主要指产品销售收入；后者包括设备租赁收入、证券投资利息收入、固定资产变价收入等。,现金支出：现金收入包括营业现金支出和其他现金支出两部分。前者指用于材料采购、工资、制造费用、销售费用、管理费用等的支出；后者指固定资产投资支出、偿还债务的本金和利息支出、所得税支出、股利支出等。,现金收支预算,5.4.2.1 现金的管理,净现金流量：净现金流量是指公司现金收入与现金支出的差额。,净现金流量现金收入现金支出,现金余额：现金余额是公司预算期期末现金余额与最佳现金余额相比较后的差额。前者大于后者，应设法投资或偿还债务后者大于前者，应着手筹资以弥补不足,5.

25、4.2.1 现金的管理,1.加速收款速度,2.延缓付款速度,3.巧妙运用现金浮游量,4.设法使现金流入和流出同步,现金的日常控制主要是加速现金周 转速度，提高现金使用效率。主要的四种控制方法：,5.4.2.1 现金的管理,现金的日常控制,5.4.2.2 应收帐款管理,应收账款的成本：,1）应收账款的机会成本：如果用于投资可能的收益,2）应收账款的管理成本：办公费、管理费等,3）应收账款的坏账成本：因故不能收回造成的损失,（2）应收帐款：企业因对外销售产品、材料，供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务单位及其他单位收取的货款。包括应收货款、应收票据和其他应收款等。,5.4.2.2 应收帐款管

26、理,应收账款政策(信用政策)：财务政策的一部分，是公司对应收账款进行规划和控制的一些原则性规定。包括两大部分：,1.信用标准：赊购方的信用等级,2.信用条件：企业规定客户支付赊销款项的条件,（1）信用期限：延长刺激销售，增加机会成本,（2）信用折扣：规定客户提前付款给予一定的信用折扣,5.4.2.2 应收帐款管理,对应收帐款的管理：1.应尽量争取按期足额收回 2.及时分析应收款，并进行监控 3.对无法收回的应收账款做坏账准备,存货管理,存货是指企业在生产经营过程中为耗用或销售而存储的物资，包括材料、燃料、修理用备件、低值易耗品、在产品、半成品、产成品及商品等。是企业的一项特殊资产，占流动资产比

27、例最大，但流动性最差的部分。,存货管理,维持公司正常生产经营活动的必要准备,1.存货的作用,原材料存货：保证生产顺利进行,在产品存货：保证生产过程的连续进行,产成品存货：保证企业满足意外的需求,订货成本：订购货物过程中所发生的各种费用。,储存成本：生产领用和出售前存货储存成本。,缺货成本：存货不能满足生产和销售需要 时发生的损失。,存货管理,2.存货的成本 存货的成本按照取得时的实际成本计价入账。成本计算方法有：先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法、后进先出法等,按照存货计划的要求，对存货的使用周转情况进行组织、条件和监督，使企业保持科学合理的存货要求。,5.4.2.3 存货管理,3

28、.存货的控制,存货管理,存货管理的目的就是要以最低的成本提供生产经营所需的存货。所以存货管理要使存货数量保证生产过程正常需要的前提下，尽可能减少存货占用资金，防止超储积压，加速资金周转，具体措施包括：合理确定保险储备数量；对存货实行ABC分类管理；合理确定生产批量与订货数量；降低生产用物资的消耗定额；缩短生产周期；压缩物资供应在途日数和产成品销售发运日数等。,4.存货管理的目的和措施,案例：浙江万向钱潮的“零库存”管理,浙江万向钱潮股份有限公司1996年开始实行原材料、在产品和产成品存货接近于零的做法。在实施零库存的过程中，公司以市场为导向，以财务为核心，推行“三转”式的目标管理：销售围绕市场

29、转，生产围绕销售转，部门围绕生产转。在生产环节中，生产的产品都要严格根据市场需要配置，不至于积压在仓库里而占用资金。在销售环节中，努力提高市场占有率。大大减少了流动资金的占用，1年就节约占用流动资金5500万元。,5.5成本管理,成本管理的二层含义：,要对成本费用实行全过程的管理，即从产品的开发设计开始，包括材料供应、产品生产和销售，一直到售后服务全过程，进行成本费用的核算、控制和管理，以获得最大的经济效益。对成本费用实行全员管理，即对企业的供、产、销及技术、经营部门都要实行成本费用的有效控制和管理，运用激励机制和约束机制调动全体职工参与成本费用管理。,5.5成本管理,1.成本要素与成本项目,

30、2.成本控制与分析方法,成本要素与成本项目,土地成本：购买土地所需资本和附加费用。,1.按生产要素分类,原材料及附加成本：原材料的购买价格、库存费用等。,1.按生产要素分类,劳动力成本：由劳动力的工资性收入、社会保险、其他支付给个人的费用等构成。,固定资产费用：由折旧费以及维修保养费用组成。,2.按与产品产量关系分类,固定成本：与产品产量增减没有直接关系的费用，如固定资产折旧。,变动成本：与产品产量有直接关系的费用。如原材料费等。,3.按成本费用用途分类,直接材料费：在生产中用来变成产品主要部分的材料成本。,直接人工费：在生成中对材料进行直接加工使其变成成品所用人工工资。,制造费用：在生产中发

31、生不归入直接材料、直接人工的各种费用。,产品成本,3.按成本费用用途分类,期间费用：直接计入当前损益。管理费用财务费用进货费用销售费用,成本控制与分析方法,广义成本控制：是指管理者对任何必要作业所采取的手段，目的是以最低的成本达到预先规定的质量和数量。,狭义成本控制：运用的各种方法，预定成本限额，按限额开支成本和费用，以实际成本和成本限额比较，衡量经营活动的绩效。,成本控制与分析方法,成本控制：包括标准成本控制、弹性预算控制、目标成本控制、责任成本控制等内容。,成本开支的基本原则：经济性和因地制宜。,1.标准控制成本,标准成本的含义：单位产品的标准成本 单位标准成本=单位产品标准消耗量 标准单

32、价 实际产量的标准成本 标准成本=实际产量 单位产品标准成本,1.标准控制成本,标准成本控制：是通过标准成本系统实现的，标准成本系统克服实际成本计算的缺陷而设计的一种成本计算和控制系统。提供衡量成本水平的具体尺度，发挥事前控制作用。,标准成本系统流程图,1.标准控制成本,正常标准成本：是指在生产环境良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本。,理想标准成本：是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能达到的最低成本。,广泛使用,历史平均水平 正常标准成本 理想标准成本,2.目标成本控制,目标成本：是指根据预计可实现的销售收入扣除目

33、标利润计算出来的成本。是成本管理与目标管理相结合的产物，强调对成本实行目标管理。目标成本制定时从企业总目标开始，逐级分解成基层的具体目标。,目标成本控制的要点,1）设置最高层目标，以之作为企业工作的中心。,2）依照组织结构关系将总目标分解，明确每个目标和子目标都应有一个责任中心和主要负责人，并明确其相对应的任务、责任。,3）拟定目标的过程在一定程度上是自上而下的反复循环，应该在这个循环的过程中及时发现问题、总结经验、解决问题。,目标成本计算,1）目标利润率法。目标利润预计销售收入同类企业平均销售利润率或 目标利润本企业净资产同类企业平均净资产利润率,2）上年利润基数法。目标利润上年利润年利润增

34、长率 目标成本分析 计算出的目标成本需要进行可行性分析，根据企业实际成本的变化趋势、同类企业成本水平，对某一时期成本总水平进行预测，并与目标成本比较。,目标成本预计销售收入目标利润,财务分析内容偿还能力分析周转能力分析盈利能力分析,5.6财务分析,5.6.1 财务分析的内容,财务分析内容,三、财务分析意义 促进实现企业财务目标，提高经济效益，改善企业经营管理。,二、财务分析的含义 财务分析指对企业过去的财务状况和经营成果进行的一种评价，以及对企业未来前景的一种预测。,财务分析内容,其次把若干时期的财务数据排列在一起，研究其变化规律，了解企业财务状况和经营成果在一个较长时期内的变化趋势；,首先要

35、对财务报告中的相关数据进行比较，更透彻地了解企业的财务状况及经营成果。,财务分析步骤,同时把不同企业的财务数据排列在一起，进行对比分析。,财务分析内容,资金周转比率,比率分析法,盈利能力比率,财务分析方法,趋势分析法,偿债能力比率,财务分析的核心,偿债能力分析,短期偿债能力：企业一定期间，以流动资产支付流动负债的能力。反映短期偿债能力的指标：流动比率、速动比率、现金比率,偿债能力是指企业对于各种到期债务的偿还能力,长期偿债能力：一定期间内长期债务到期支付的能力。反映长期偿债能力的指标：负债比率、负债权益比,偿债能力分析,1.流动比率：又称银行家比率,流动比率越高，资产变现能力越大，流动性越强，

36、其偿债能力越强。过大则意味资金未完全合理利用，过低说明缺乏周转资金。一般营业周期长，流动比率相对较大。未能揭示流动资产的分布和构成，有一定局限性。,偿债能力分析,2.速动比率：又称酸性测试比率,速动比率越高，企业对流动负债的偿债能力越强，对银行、客户等有关利害关系的信用越高，过高说明存在资金闲置未合理利用、盲目扩大经营等现象，过低说明速动资金不够，投资者和债权人风险较大。一般速动比率维持在100%以上，说明短期财务状况好。,速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用,偿债能力分析,3.现金比率：反映企业的立即变现（还债）能力,偿债能力分析,4.负债比率，是长期还债能力分析的一个重要指标。,一

37、般，比率越低，说明企业资金实力越强，债权保障程度越高，越高说明企业应用举债经营策略越多，盈利能力可能越大。过高说明债权保障低，风险大；过低则不利于扩大经营，增加获利能力。,偿债能力分析,5.负债权益比,周转能力分析,1.总资产周转率,该比率反映企业资产平均综合运转次数，用来评价企业管理者运用总资产获得销售收入的能力，衡量企业全部资产周转速度的快慢、经营成果的优劣。,周转能力分析,2.流动资产周转率,表明企业一定时期内流动资产的周转次数或周转一次所需的天数。一般流动资产周转次数越多，说明流动资产利用效果越好。,周转能力分析,3.应收账款周转率,该指标衡量企业在特定期间内收回赊销账款的能力。一般，

38、应收账款周转次数越多，周转天数越短，说明企业的应收账款周转速度越快，其变现能力越强，坏账率越小，预示企业偿债能力和盈利能力强。,周转能力分析,4.存货周转率,衡量存货周转速度的快慢、产销销售情况，表明该企业推销商品的能力。一般，存货周转次数越多，表明周转速度快，存货堆积少，资金运用效率高。过高预示存货资金不足，影响销售，过低预示存货过大，产销不协调。,盈利能力分析,1.销售利润率每一元销售额的利润,2.资产利润率资产运用效率和实现利润能力,盈利能力分析,3.成本费用利润率,该指标表明企业每耗费1元成本或费用所能创造的利润额，反映了企业获利和为此付出的代价之间的关系。成本费用利润率越高，说明企业

39、资金应用效率高，盈利能力强,盈利能力分析,4.投资报酬率（资产总额报酬率）,盈利能力分析,小结,1.企业财务管理的涵义、目标、原则与环节,2.长期资金和短期资金的筹资管理,3.流动资产管理：现金和存货管理,4.成本要素分类,小结,6.偿还能力分析、周转能力分析和盈利能力分析,5.成本控制：概念,7.财务分析：概念,相关概念,资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，因此，资本金就是注册资本。,资本公积金是保留在企业内部不予分配、来源于非经营因素的企业资本性的累计。,盈余公积金指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金,公益金用于构建集体福利设置,新工人操作,刃具磨损,设备故障,工艺,其他,（）,