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1、技术分析渤海期货IB业务部,目 录,一、理论基础二、基础指标的分析三、K线分析四、指标分析五、注意问题六、应用实例,一、理论基础,通过对市场行为本身的分析来预测市场价格变动方向。市场行为包含价格的变动、成交量以及持仓量的变化。,一、理论基础,市场行为反映一切 这是进行技术分析的基础。影响价格的每一个因素包括内在的和外在的都反映在市场行为中，不必对影响价格的因素具体是什么作过多的关心。,一、理论基础,价格呈趋势变动 这是进行技术分析最根本、最核心的因素。价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。正是由于这一条，技术分析者们才花费大量心血，以图找出股票价格变动的规律。,一、理论基
2、础,历史会重演 这是从人的心理因素方面考虑的。期货投资的最终目标无非是追求利润。因此在这种心理状态下，人类的交易行为将趋于一定的模式，而导致历史会重演。,二、基础指标的分析,成交量和未平仓合约量的变化会对期货价格产生影响，期货价格变化也会引起成交量和未平仓量的变化。因此，分析三者的变化，有利于正确预测期货价格走势,二、基础指标的分析,成交量、未平仓合约量减少，价格上升，表示卖空者大量补货平仓，价格短期内向上，但不久将可能回落。成交量、未平仓合约量增加，价格上升，表示新买方正在大量收购，近期内价格还可能继续上涨。,价量同升,价升量减,二、基础指标的分析,成交量、未平仓合约量减少，价格上升，表示卖
3、空者大量补货平仓，价格短期内向上，但不久将可能回落。成交量增加，价格上升，但未平仓合约量减少，说明卖空者和买空者都在大量平仓，价格下跌。成交量、未平仓量增加，价格下跌，表明卖空者大量出售合约，短期内价格还可能下跌，但如抛售过度，反可能使价格上升。,价跌量增,二、基础指标的分析,成交量、未平仓量减少，价格下跌，表明大量买多者急于卖货平仓，短期内价格将继续下降。成交量增加、未平仓量和价格下跌，表明卖空者利用买空者卖货平仓导致价格下跌之际陆续补货平仓获利，价格可能转为回升。,价量同减,二、基础指标的分析,从上分析可见，在一般情况下，如果成交量、未平仓量与价格同向，其价格趋势可继续维持一段时间；如两者
4、与价格反向时，价格走势可能转向。当然，这还需结合不同的价格形态作进一步的具体分析。,三、K线分析,线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线，最早起源于日本德川幕府时代的米市交易，经过二百多年的演进，现在已具有完整形式和分析理论。是技术分析中的最基本的方法之一。,三、K线分析,K线的形成取决于四个数据，即开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时，线为阳线；当开盘价高于收盘价时，线为阴线；当开盘价等于收盘价时，线称为十字星。,K线,K线形态,K线基本形态K线中长期形态,K线基本形态,长阳线长阴线防锤线锤子和上吊吞没形态和抱线形态乌云盖顶形态和刺透形态孕线形态十字线,图示-长阳线,图示-影线与
5、长阳线结合,图示锤子线,上吊线之后，第二天价格跳空下跌，在上吊线当日买进的都发生亏损,图示吞没形态,看跌吞没形态,图示吞没形态,吞没形态出现，买进的力量已经压倒了卖出压力,图示乌云盖顶形态,乌云盖顶,孕线形态,十字星 弃婴形态 岛形反转,K线中长期基本形态,趋势持续形态反转形态,技术分析,趋势,趋势：依次渐变的波峰和波谷三种趋势：上升趋势、下降趋势、横向延伸三种类型：主要趋势、次要趋势、短暂趋势 趋势线确认,阻挡,阻挡,趋势线,趋势线的黄金分割,阻速线,持续形态,主要要领前期有一定规模的趋势相对于反转形态，持续时间要短可以测算目标价位,持续形态-三角形,对称三角形上升三角形下降三角形在三角形中
6、，至少要求有四个转折点,上升三角形,多出现在上升趋势中，属于看涨形态,上升三角形,充当低部的上升三角形形态，揭示的内涵也是看涨形态,上升三角形,下降三角形,下降趋势中的下降三角形形态，大多出现在下降趋势中，属于看跌形态。,下降三角形,充当顶部的下降三角形形态,对称三角形,通常属于持续型形态，它表示既有趋势暂时处于休整状态，随后将恢复原有的趋势,对称三角形,完成的时间极限与突破 交易量的重要性 价格突破后的幅度测算,对称三角形,持续形态-楔形,上升楔形是由两条相互聚拢的上斜趋势线构成的，两条趋势线的交点为顶点，形态上方的上斜趋势线的上斜倾角小于形态下方的上斜趋势线的上斜倾角，上升楔形大多出现在下
7、跌趋势中，或者充当顶部的反转形态，属于看跌形态。上升楔形完成的时间极限与突破 形态内交易量逐渐萎缩，突破时放大楔形最宽的部分（底边）的垂直线段的高度,楔形形态,上升楔形形态,下降楔形形态,持续形态-旗形,上升旗形是由两条上斜的平行趋势线构成的，表示市场充满活力，剧烈的、几乎是直线式的市场价格运动，是上升旗形出现的先决条件。,持续形态-旗形,上升旗形形态持续的时间较短，一般有三个逐步抬高的波峰和波谷，价格一般在第三个波峰的位置，开始向下发展，并突破下边的上斜趋势线，价格在突破形态下边的上斜趋势线后，一般都不会向上反扑，往往是快速的向下发展。交易量的重要性，在形态形成的过程中，交易量一般是逐渐萎缩
8、，但当下方的上斜趋势线被穿越突破时，交易量又会明显地增加。价格突破后的幅度测算,旗形的持续形态,持续形态-矩形,是由两条相互平行的水平趋势线构成的，价格在两条平行直线之间横向伸展，当价格决定性地收市于上边界或下边界以外时，矩形形态完成。,持续形态-矩形,属于持续形态，或者充当顶部、低部的反转形态。在上升趋势或下降趋势中，它表示既有趋势暂时处于横向震荡状态，随后将恢复原有的上升趋势或下降趋势。如果是在下降趋势处于强弩之末的阶段出现，要格外注意矩形形态充当低部（三重低）的价格形态；如果是在上升趋势处于强弩之末的阶段出现，要格外注意矩形形态充当顶部（三重顶）的价格形态。,上升趋势中的矩形持续形态,持
9、续形态-矩形,价格突破后的幅度测算 矩形宽度交易量的重要性-在上升趋势中，价格在由下边界向上边界运动时，交易量会有一定的放大，如果交易量放大发生在价格在由上边界向下边界运动时，要格外注意矩形形态充当顶部（三重顶）向上突破上边界时，价格往往有一个反扑的动作，交易量会有明显的放大；向下突破下边界时，价格往往也有一个反扑的动作，交易量也会有一定的放大，突破的信号是对形态上边界或下边界的穿越。,矩形持续形态,矩形形态充当顶部（三重顶）的形态,反转形态,反转形态形成的基本要素 市场上要有明确的趋势存在 重要趋势线的突破 形态的价格波动幅度越大，经历的时间（宽度）越长，形态反转后的市场动作越大“顶”-时间
10、较短-价格波动强“底”-时间较长-价格波动弱交易量在验证向上突破信号时更具重要性测算目标价位,反转形态-头肩顶（底）,倒头肩形底,反转形态-头肩顶,反转形态-双重顶（底）,双重顶反转形态是一种常见的反转形态，通常被人们称作M顶，出现的次数仅次于头肩顶。双重顶反转形态完成的时间极限与突破，双顶之间持续的时间越长、形态的高度越大，未来的反转潜力越大。交易量的重要性 价格突破后的幅度测算,反转形态-双重顶（底）,反转形态-双重顶,双重底反转形态,反转形态-三重顶（底）,三重顶,反转形态-圆形顶（底）,反转形态-V形,反转形态-V形底,反转形态-钻石形,反转形态-钻石形,反转形态-岛形,在上升趋势的末
11、尾，价格出现了衰竭跳空向上的现象，随后价格在衰竭跳空缺口的上方震荡运动，经过一段时间的震荡运动后，价格向下突破震荡运动区域，以突破跳空的形式向下突破发展，此时将在上方留下一个孤立的价格区域，该价格区域与原上升趋势和新下降趋势都不相连接，形成了一个孤立的价格孤岛，通常将这种形态称为顶部岛形反转形态，揭示价格将向下发展。,四、指标分析,摆动指标随机指数（KD、KDJ）相对强弱指数（RSI）趋向指标指数平滑异同移动平均线（MACD）移动平均线（MA）,摆动指标,摆动指标最重要的三种用途摆动指标可以用作相互背离指标，能够发出警告信号，说明当前价格趋势也许即将陷入停顿。摆动指数也可用做超买/超卖指标。告
12、诉交易者当前市场行情是不是向某一方向伸展得太过分了。如果摆动指数顺着市场趋势的方向穿越零线，可能是重要的买卖信号。,1、随机指数（KD、KDJ）,当日收盘价（C）-最近N日内最低价（Ln）%K=100%最近N日内的最高价（Hn）-最近N日内最低价（Ln）特别说明：N计算期；可以自己进行调整确定 当日收盘价（C）-L3%D=100%最近N日内最高价-最近N日内最低价格三天总和 特别说明：L3=最近N日内最高价-最近N日内的最低价三天总和,1、随机指数（KD、KDJ）,超买超卖区域的判断K-80以上，D-70以上为超买标准 K-20以下，D-30以下为超卖标准K线与D线交叉突破判断：K线大于D值时
13、，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此K线从下向上突破D线时，是买进讯号；当D值大于K值，表明当前的趋势向下跌落。K线从上向下跌破D线是卖出讯号。K线与D线的交叉突破，在80以上和20以下更为准确。,1、随机指数（KD、KDJ）,背离的判断当K和 D从超买区域，甚至是严重超买区域，向下形成死叉而且向下移动，K和 D在向下移动时形成的顶部在逐步降低；但价格并没有随K和 D指数的下移而下跌，甚至价格不跌反涨，此时价格与K和 D指标就构成了顶背离，该背离就构成了重要的预警信号。,1、随机指数（KD、KDJ）,背离陷阱顶部背离或底部背离在价格趋势的末尾阶段出现时，或价格处于横向延伸阶段出现时，揭示的信号
14、具有很重要的意义；但当价格正处于趋势的强势发展阶段，此时出现的顶部背离或底部背离就要谨慎看待，要注意防范背离陷阱。,2、相对强弱指数（RSI）,计算方法：N日内上涨收市价的平均上涨值RIS=100%N日内上涨收市价的平均上涨值+N日内下跌收市价的平均下跌值N在计算中，可以采用7天，14天等天数，一般的RSI指数线都2-3条，采用的天数分别不同，。,2、相对强弱指数（RSI）,超买、超卖状态在N选定为14天时，当RSI超过70时，显示为超买状态；当RSI低于30时，显示为超卖状态；在N选定为9天时，当RSI超过80时，显示为超买状态；当RSI低于20时，显示为超买状态。严重超买、超卖状态RSI值
15、达80时，表示市场已有超买现象，甚至超过90时表示市场已有严重超买现象，价格有可能在短期内反转回跌；RSI下降至20时，表示股市有超卖现象，甚至下降到10以下，表示市场已有严重超卖现象，价格有可能在短期内止跌回升。,2、相对强弱指数（RSI）,RSI的漂移在牛市和熊市中，RSI会发生漂移现象，所以在牛市中，80作为超买水平（N=14天）。在熊市中，20作为超卖水平（N=14天）强弱分界线相对强弱指数（RSI）以50为强弱市场的分界线，RSI保持在高于50时表示强势市场，RSI保持在低于50时表示弱势市场。RSI多在70-30之间波动，这时所反映的市场趋势是不明朗的。,2、相对强弱指数（RSI）
16、,虚弱反转相对强弱指数（RSI）值达到70以上出现回落或低于30以上出现上升的现象为虚弱反转，虚弱反转的出现预示市场将出现转势。在牛市或熊市中，此种反转成立的现象较多。,1、指数平滑异同移动平均线MACD,DIFF指标与DEA指标金叉的意义 当短期快速移动平均线（DIFF）向上穿越慢速移动平均线（DEA）时是买入信号，此交叉如发生在O线以下，并且是强势中的调整，准确性较高，如果在弱势中的调整，要留有一份小心。,1、指数平滑异同移动平均线MACD,DIFF指标与DEA指标死叉的意义 当短期快速移动平均线（DIFF）向下穿越慢速移动平均线（DEA）时是卖出信号。此交叉如发生在O线以上，并且是弱势中
17、的反弹，准确性较高，如果是强势中的调整，要留有一份小心。,1、指数平滑异同移动平均线MACD,向下穿越O线的意义 当短期快速平均线（DIFF）和慢速平均线（DEA）均在O线上方时，大势属于多头行情。当短期快速移动平均线（DIFF）和慢速移动平均线（DEA）向下有效穿越0线时，说明大势正在转弱。,1、指数平滑异同移动平均线MACD,向上穿越O线的意义 当短期快速平均线（DIFF）和慢速平均线（DEA）均在O线之下时，大势属于空头市场。当短期快速移动平均线（DIFF）和慢速移动平均线（DEA）向上有效穿越0线时，说明大势正在转强。,1、指数平滑异同移动平均线MACD,顶部背离的判断 当短期快速移动
18、平均线（DIFF）向下穿越慢速移动平均线（DEA），向下形成死叉而且向下移动，短期快速平均线（DIFF）和慢速平均线（DEA）在向下移动时形成的顶部在逐步降低；但价格并没有随MACD指标的下移而下跌，甚至价格不跌反涨，此时价格与MACD指标就构成了顶背离，该背离就构成了重要的预警信号。,2、移动平均线（MA）,移动平均线分析法 是美国投资专家葛兰威尔创造的。其实质是统计过去一段市场的持仓平均成本。因其简单、实用、灵活，当今任何一套投资分析软件中都包含该技术指标。如果一个投资者能熟练的运用移动平均线，那么就极有可能在市场中获利，移动平均线为何如此神奇呢？因为它对应了两句成功的市场格言“顺势而为”
19、和“让你的利润充分增长，让你的损失尽量减少”，它从不预测，仅对事实做出反应。,2、移动平均线（MA）,均线基础均线的分类均线系统基本概念均线的应用葛兰维买卖原则,均线基础,M5=（4627+4444+4392+4331+4236）5=4406,均线的分类,根据时间长短 短期（N10）中期(1030)5日均线，又称为周线 10日均线，又称为半月线20日均线，又称为月线 60日均线，又称为季线120日均线，又称为半年线 250日均线，又称为年线价格跌破30日均线 强势市场结束价格跌破60日均线 多头市场动摇价格跌破120日均线 绵长雨季来临价格跌破年线 熊市绵绵无期,均线系统基本概念,1、多头排列
20、 空头排列2、均线粘合 均线发散 均线交叉,均线的应用,均线收敛均线服从均线修复,均线收敛,均线的状态是市场的一个重要信号，当多条均线出现收敛迹象时，表明：市场的成本趋于一致，将发生变盘，市场将重新选择方向。,均线服从,原理：短期均线要服从长期均线，变盘的方向将会按长期均线的方向进行，长期均线向上则向上变盘，长期均线向下则向下变盘。日线要服从周线，短期要服从长期。,均线服从,均线修复,主动修复 当价格偏离均线太远时，出现剧烈波动，并且成交量放大，主动而且快速向均线回归，这种现象一般出现在顶部和底部时。,均线修复,被动修复 指当股价偏离均线以后，并没有出现主动修复，而是在原地踏步，被动的等待均线
21、向股价靠近，这种现象一般发生在上涨或下跌的中途，具体表现为强势整理或下跌抵抗。,均线修复,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,葛兰维买卖原则,艾略特波浪理论,波浪理论的三个内容：形态、比例和时间。,五、注意问题,技术分析必须与基本分析结合起来，才能提高其准确程度，单纯的技术分析是不全面的；注意多种技术分析方法的综合研制，切忌片面是使用一种技术分析结果；如大趋势用MACD判断，运用摆动指标来寻找出入场点；前人的和别人的结论要通过自己的实践验证后才能放心的使用。,技术分析与基本分析,技术分析配合基本分析基本
22、分析配合技术分析技术分析之跟踪与预测跟踪-趋势指标：MA、DDI、SAR、TWR、MACD预测-形态预测、翻箱理论、黄金分割、波浪理论,实例-进场,实例-进场,实例-进场,实例-进场,实例-进场,实例-进场,实例-交易计划,总结,选择几个常用并熟知的技术指标，包含至少两个趋向指标，两个摆动指标。进场时机要指标相互验证。设定止损。资金的3-5%，技术位。第一次建仓资金率为10-20%，突破前期高点或其他指标再次确认时加仓10%。最多不超过60%。当预期价位达到后可半仓止盈，另外半仓跟踪止盈，也可利用均线系统跟踪趋势。,误区,过早离场。过晚离场。半仓止盈，提高止损位。,谢 谢,客服电话：0431-88567872,
