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1、第八章 通 货 膨 胀 理 论,2,教学目的,通过本章的学习，在学习凯恩斯主义的短期宏观经济理论和模型的基础上，了解失业和通货膨胀的含义、原因，能够运用凯恩斯主义的短期宏观经济理论和模型解释和分析失业和通货膨胀问题，掌握菲利普斯曲线的概念与政策含义。,3,教学重点与难点,1、通货膨胀原因的分析 2、治理通货膨胀的对策 教学难点 3、菲利普斯曲线及其政策含义,第一节 失业及其衡量,一、失业的定义 1、失业 在一般意义上，失业即劳动者没有就业的状态。衡 量失业状况的常用指标是失业率。2、失业的类型 自愿失业、摩擦性失业、结构性失业、周期性失业、非自愿失业。一般情况下，失业是指非自愿失业，消除了非自
2、愿失业，就是实现了充分就业。,二、失业率,失业率表示在劳动力中失业者所占的百分比，用u表示失业率，U表示失业者总数，L表示劳动力，则u=U/L。,6,三、自然失业率,是经济社会在正常情况下的失业率，是劳动力市场处于供求稳定状态时的失业率，这里的稳定状态是指既不会造成通货膨胀也不会造成通货紧缩的失业率。实际上就是充分就业时的失业率。即在没有货币因素干扰（失业率的高低与通胀的高低之间不存在替代关系）的情况下，让劳动力市场和商品市场自发供求力量起作用时，总供给和总需求处于均衡状态时的失业率。,四、奥肯定律(Okuns Law),用来描述GDP变化和失业率之间的关系，即GDP每增加2(2.5或3)个百
3、分点，失业率大约下降1个百分点。揭示了产品市场和劳动市场之间极为重要的联系。奥肯定律为将产出增长率转换成失业率下降提供了一个粗略的估算法则。注意：是实际GDP和失业率之间的关系 对政策来讲，奥肯定律是一个有用的指导，它让我们了解到一个特定的增长目标在长期中如何影响失业率。,通货膨胀现象,美国：1970年，纽约时报 15美分/份 2000年，纽约时报 75美分/份中国：1970年，猪肉 价格0.90元/斤 2000年，猪肉 价格7.80元/斤,第二节 通货膨胀的种类及影响,9,一、通货膨胀的定义,罗宾逊夫人：物价总水平持续上涨，使工资率上升；萨缪尔森：物品和生产要素的价格普遍上涨时期；哈耶克、弗
4、里德曼：货币数量的过度增长导致物价上涨；本杰明富兰克林：是一种课税。是政府违背人民意愿所做的事情。使贬值货币的重担加在社会身上；我国学术界有人：是纸币发行量超过商品流通所需金属货币量。总结：在信用货币制度下，流通中的货币超过经济增长所需要的数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。,10,二、通货膨胀的衡量,（一）通货膨胀的衡量主要是通过物价指数来进行,现在各国所采用的主要有三种物价指数：1、消费价格指数Consumer Price Index（CPI）：是一种用来衡量各个时期内城市家庭和个人消费的商品和劳务的价格平均变化程度的指标。2、生产者价格指数（又称批发物价指数）Prod
5、ucer Price Index（PPI）：是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的指标。3、GDP折算指数：是衡量一国经济不同时期内所生产的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标。,11,消费价格指数（Consumer price index）,消费价格指数：度量在不同时期城镇居民为购买一篮子商品所支付的价格指数,以此来反映消费品的平均价格水平或生活的费用情况。消费者价格指数(CPI)=,12,在中国的宏观经济统计刊物中，有6个指标可以用来测量通货膨胀：v全国零售物价总指数；v居民生活费用价格总指数；v城镇居民生活费用价格总指数；v农民生活费用价格总指数；v农副产品收购价格总
6、指数；v农村工业品零售价格总指数。,13,（二）通货膨胀率 通货膨胀率是一般物价水平从一个时期到另一个时期的变化率。用Pt 表示t期的价格水平，用Pt-1表示t-1期的价格水平,则通货膨胀率可以表示为：通货膨胀率=(Pt-Pt-1)/Pt-1100%,14,计算各年的通货膨胀率,1979=11.26%1980=13.52%1981=10.37%1982=6.13%,15,三、通货膨胀的分类,1、按价格上升的速度进行分类,2、按对价格影响的差别进行分类,3、按人们的预期程度加以区分,16,4、按通货膨胀产生的原因划分,5、按通货膨胀的表现形式划分,17,第三节 通货膨胀的原因,通货膨胀的原因，可
7、分为三个方面：第一方面强调货币在通货膨胀过程中的重要性；第二方面是用总需求和总供给来解释；第三方面是从经济结构因素的变动来解释。,18,一、从通胀是货币现象来解释（一）古典主义、货币主义和理性预期学派对通货膨胀的解释 1、古典主义对通货膨胀原因的解释 可以用交易方程式MV=PY来说明 根据古典主义的假定，货币流通速度保持不变，古典主义认为充分就业是经济中的正常状态，产量恒等于充分就业时的产量。货币供给的增长率就等于通货膨胀率。在古典主义看来，通货膨胀是一种货币现象。,19,2、货币主义对通货膨胀的解释 货币主义也认为通货膨胀是一种货币现象。与古典主义不同之处是货币主义认为：在短期，货币供给的增
8、长既会引起价格水平上升，又会导致实际产出增加；但在长期，货币供给的主要效果是价格水平的上升，即通货膨胀。3、理性预期学派对通货膨胀的解释 理性预期学派的解释与古典主义基本相同，他们也认为通货膨胀是一种货币现象，而且他们认为被公众预期到的货币供给的增加只对价格水平产生影响。,20,（二）凯恩斯主义的解释 凯恩斯本人不认为通货膨胀是一种货币现象。在凯恩斯看来，货币的流通速度是一个变量，如果是在流动性陷阱中，货币供给的增加并不会引起价格水平的变化，即使不存在流动性陷阱，由于失业的长期存在，当货币供给增加时，价格水平和产出也都会上升，由于产出的增加，即使货币流通速度是一个常量，价格水平的上升幅度也就小
9、于货币供给的增加幅度。早期凯恩斯主义者也认识到如果没有货币供给的增长，价格水平不会持续上升。但是，他们强调的是短期分析。在短期，货币供给只是影响价格水平的因素之一。此外，消费、投资、政府购买支出和税收等因素都会影响价格水平。这些因素的扩张性变动都会引起价格水平的上升，因此，他们不认为通货膨胀是一个简单的货币现象。现代凯恩斯主义者关于通货膨胀原因的看法与古典主义和货币主义基本相同，也认为通货膨胀是一种货币现象，因此他们主张通过降低货币供给增长率来降低通货膨胀率。,21,二、从总需求与总供给方面来解释,1、需求方面的理论 价格总水平上涨的原因是那些引起总需求方面变化的力量的理论称为价格总水平上涨的
10、需求方面的理论，这种被称为需求拉上的通货膨胀。需求拉上通货膨胀发源于两大类因素：第一类是由投资、消费和政府购买、税收以及出口等实际因素引起的通货膨胀；第二类是由货币因素引起的通货膨胀。,22,（1）实际因素引起的需求拉上的通货膨胀,IS1,IS2,y2,凯恩斯主义对需求拉动型通货膨胀的解释,需求拉动通货膨胀是总需求增长引起的，但并不意味着总需求增加必然引起通货膨胀。当产量低于充分就业的水平时，需求的增加导致两种可能的结果：产量提高但价格水平不变。当经济运行在总供给曲线的平坦部分时，社会上存在大量尚未被充分利用的经济资源，总需求增加并不引起价格上升。由于瓶颈现象，有效需求的增加引起产量增加，同时
11、又引起物价上涨半通货膨胀。“瓶颈式通货膨胀”：价格从P1到P3上升的现象 当产量达到充分就业以后，由于生产能力的制约，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物价水平上涨真正的需求拉动通货膨胀。,24,限度：实际因素引起的通货膨胀是有限度的，不会长期持续。但是，如果货币供给与实际因素引起的总需求同比例增加，这个限度就会被打破。对策：实行紧缩的财政政策，减少总需求,25,（2）货币因素引起的需求拉上通货膨胀,AS,P,y,0,AD1,AD2,AD3,y1,y2,yf,P1,P2,P3,y2,26,货币供给增加使总需求曲线向上移动，且使价格总水平上涨，货币供给不断增加，总需求曲线就会不断向上移动，价
12、格总水平就会不断上涨。限度：货币因素引起的需求拉上通货膨胀是没有限度的。对策：实行紧缩的货币政策，减少总需求。,27,2、供给方面的理论 引起价格总水平上涨的原因是那些引起总供给方面变化的力量的理论称为价格总水平上涨的供给方面理论。这种价格总水平上涨被称为成本推进的通货膨胀。成本推进的通货膨胀指物价总水平上升是由生产成本提高而推动的。可分为工资推进的通货膨胀和利润推进的通货膨胀。,29,（1）工资推进通货膨胀,货币工资率提高使总供给曲线向上移动，并使国民收入减少，价格总水平上涨。如果货币工资率不断提高，价格总水平就会不断上涨，这就是工资推进价格总水平上涨。产生条件：劳动市场的不完全竞争。当有强
13、大的工会存在时，工会可以迫使货币工资率提高，从而导致价格总水平上涨。并非所有的货币工资率提高都是价格总水平上涨的原因。只有货币工资率提高的程度高于劳动生产率提高的程度时，才会产生价格总水平上涨。,30,工资提高和价格上涨之间存在因果关系：工资提高引起价格上涨，价格上涨又引起工资提高，工资提高和价格上涨形成了螺旋式的上升运动。,通货膨胀螺旋,31,限度：单纯的工资推进价格总水平上涨是有限度的。但是，工资推进价格总水平上涨的同时，如果与价格总水平上涨同比例增发货币，则限度就会打破。对策：1、市场政策：加强劳动市场竞争，反对垄断 2、收入政策：通过各种政策限制工资增长，使其增长率不超过劳动生产率增长
14、率。第一种：协商恳谈；第二种：工资指导；第三种：工资管制。,32,（2）利润推进通货膨胀,如果厂商为了获得更多的利润，主动提高价格，使总供给曲线向上移动，就会造成价格总水平上涨和国民收入减少，这种价格总水平上涨称为利润推进通货膨胀。产生条件：产品市场的不完全竞争限度：利润推进价格总水平上涨会因自身引起的失业而受到限制，如果货币供给与价格总水平上涨同比例增加，限制就会被打破。对策：1、市场政策：加强产品市场竞争，反对垄断 2、收入政策：限制利润过度增长 3、价格政策：限制提高价格,33,（3）进口成本推动通货膨胀 进口产品价格上升导致本国产品的生产成本上升，从而导致物价水平的上涨。3、需求供给方
15、面的理论价格总水平上涨是由总需求曲线移动引起,但在总需求曲线停止移动后由总供给曲线移动引起的价格总水平上涨的理论称为需求-供给方面的理论。该理论的特点是：总需求增加是诱发力量，其诱发了价格总水平上涨，因而诱发了总供给曲线不断向上移动，而总供给曲线不断向上移动使价格总水平持续上涨。（1）预期价格总水平上涨（2）惯性价格总水平上涨,三、结构性通货膨胀,由于经济结构变动引起的生产率提高快的部门的兴起生产率提高慢的部门的衰落,生产要素很难在部门间转移,工资和价格提高,工资刚性,通货膨胀,工资增长率超过生产增长率的百分比就是价格上涨率或通货膨胀率。,结构性通货膨胀的成因,经济学家认为，即使整个经济中的总
16、需求与总供给处于平衡状态，但由于经济结构因素的变动，也可能发生通货膨胀。结构性通货膨胀产生的前提也是不完全竞争市场（包括产品市场和劳动市场）。在这种市场上，社会资源难以在不同行业间流动，资源配置的调整受到影响，因而导致价格水平的上升。,36,第四节 通货膨胀的经济效应,一、通货膨胀的再分配效应,1、通货膨胀有利于靠变动收入维持生活的人而不利 于靠固定的货币收入维持生活的人2、通货膨胀对储蓄者不利3、通货膨胀有利于债务人而不利于债权人,二、通货膨胀的产出效应,1、随着通货膨胀出现，产出增加2、成本推动通货膨胀导致产出减少，增加失业；需求拉动的通货膨胀可促进产出水平提高，还可以刺激就业、减少失业3
17、、超级通货膨胀导致经济崩溃,37,三、通货膨胀对就业的影响,凯恩斯的观点：通货膨胀有助于就业的增加或失业的减少；菲利普斯的观点：通货膨胀率与失业率互为消长（菲利普斯曲线）；弗里德曼的观点：短期中，通货膨胀有助于减少失业；长期中，通货膨胀无助于失业的减少。,38,一、菲利普斯曲线,新西兰经济学家W.菲利普斯根据1861-1957年间英国失业率与货币工资变动率的统计资料，提出了一条关于失业率与货币工资增长率之间交替关系的曲线。这条曲线表明：当失业率上升时，货币工资增长率下降；当失业率下降时，货币工资增长率上升。,第五节 失业和通货膨胀的关系 菲利普斯曲线,39,货币工资增长率与通胀率关系,40,K
18、eynes主义学派(萨缪尔森、索洛）,用物价上涨率代替货币工资增长率，即,物价上涨率即通货膨 胀率，这样通胀率与 失业率就有：,41,Philips Curve,安全区域,PC,42,菲利普斯曲线的理论意义 1、它填补了IS-LM模型的一个重要遗漏。凯恩斯重视货币在经济体系中的作用，IS-LM模型把经济的货币层面和实物层面连为一体。但IS-LM模型并没有说明货币数量的变化与价格总水平变化的关系，这成为IS-LM模型中一个“遗漏的方程式”，这个遗漏的方程式终于由描述通货膨胀与失业关系的菲利普斯曲线填补起来。2、完整的凯恩斯主义体系应当包括四个基本部分：消费函数、投资函数、货币需求和供给理论、价格
19、和工资决定机制。凯恩斯在通论中比较系统地论证了前三个部分，但对第四部分的论证相对较弱。菲利普斯曲线加强了凯恩斯主义体系的这个第四部分。,43,菲利普斯曲线的政策含义,如果u表示自然失业率，则可以将菲利普斯曲线表示为：政策制定者可以选择失业率和通胀率的不同组合。,44,弗里德曼把菲利普斯曲线所描述的通货膨胀和失业的关系演变分为三个阶段：第一阶段：斜率为负的菲利普斯曲线弗里德曼从理论和经验两个方面否定了这种形状的菲利普斯曲线。第二阶段：垂直的菲利普斯曲线这种形状的菲利普斯曲线是以“适应性预期”和“自然失业率假说”为基础的。第三阶段：斜率为正的菲利普斯曲线滞胀的解释,45,货币主义者在解释PC曲线时
20、引入适应性预期的因素预期理性预期学派所用的预期概念是理性预期货币主义学派所用的预期概念是适应性预期理性预期是合乎理性的预期，其特征是预期值与以后发生的实际值是一致的。适应性预期即人们根据过去的经验来形成并调整对未来的预期。根据适应性预期把PC曲线分为SPC与LPC,46,弗里德曼指出菲利普斯曲线分析的一个严重缺陷：忽略了影响工资率变动的一个重要因素：工人对通货膨胀的预期，即：人们预期通货膨胀率越高，名义工资增加越快。弗里德曼提出了短期菲利普斯曲线的概念：短期菲利普斯曲线就是预期的通胀率保持不变时，表示通胀率与失业率之间关系的曲线。SPC意味着工人来不及调整ee 工人实际工资率水平低于预期的实际
21、工资率u 它说明在短期，通胀率与失业率有交替关系，因此扩张性的政策可以解决失业问题 这就是宏观经济政策的短期有效性。,二、附加预期的菲利普斯曲线：现代菲利普斯曲线,47,短期菲利普斯曲线,0%,2%,4%,2%,4%,A,B,C,D,E,u,自然失业率u,SPC意味着工人来不及调整ee 工人实际工资率水平低于预期的实际工资率u 它说明在短期，通胀率与失业率有交替关系，因此扩张性的政策可以解决失业问题，这就是宏观经济政策的短期有效性。,48,三、长期菲利普斯曲线,LPC意味着工人将根据实际发生的情况不断调整自己的预期实际工资率不变这样通胀不会起到减少失业的作用这时LPC就是一条垂直线它表明通胀率
22、与失业率之间不存在交替关系在长期，无论通胀如何变动，扩张性的政策并不会解决失业问题，失业率就等于自然失业率它说明宏观经济政策的长期无效性。,49,长期菲利普斯曲线,LPC,0%,2%,4%,2%,4%,A,B,C,D,E,u,自然失业率,50,长短期菲利普斯曲线的关系,SPC,自然失业率,a,b,SPC,c,d,SPC”,LPC,51,斜率为正的菲利普斯曲线,U,P,斜率为正的菲利普斯曲线：滞胀,第六节 降低通货膨胀的方法,一、用衰退法来降低通货膨胀 紧缩性需求管理政策是从需求方面扭转物价上涨的趋势，包括紧缩性的财政政策和货币政策。这种措施实际上是以衰退为代价来降低通货膨胀。在实践上，主要有两
23、种作法：渐进主义政策和激进主义政策。1、激进主义政策作法又称“冷火鸡”式方法：较高失业率和较短的时间。激进主义政策作法是指大幅度地紧缩总需求，使通货膨胀得到较快抑制，但同时产量下降幅度大，失业率上升较快。,2、渐进主义式方法：较小的失业和较长的时间。渐进主义政策作法是指小幅度地逐渐紧缩，并持续不断地紧缩总需求，使通货膨胀逐渐得到制止，同时产量下降幅度较小，失业率增加较慢。,二、其他降低通货膨胀的方法,1.收入政策 收入政策又称工资与物价控制政策，这是供给管理的政策，主要是抑制成本推进的通货膨胀。其内容：控制货币工资增长率和物价上涨率。其重点是控制货币工资，故称为收入政策。,对工资和价格的控制政
24、策，根据政策执行中 的强制性程度来说，分为两种：第一种是完全强制性的措施，即工资和物价冻结。第二种是指导性的措施，即政府提出工资和物价的指导线，并运用税收等经济方法或道德劝说等方法使工会与企业领导人实施这一指导线。,2.人力政策 人力政策是针对结构性通货膨胀的措施。通过政策减小劳动力资源流动的阻力，是关键之举。具体措施包括：建立完善就业机构，为求职者提供完备的就业信息；降低最低工资标准，使不熟练工人能就业；制定职业培训计划并提供资金；增加青年人的就业机会，等等。,案例分析解放前国民党时期的通货膨胀,大米与布,58,中国：经济“软着陆”,背景：1997年初，统计数字表明，经过两年的宏观调控，我国
25、经济实现了“软着陆”。简而言之，“高增长、低通胀”具体而言：采用经济杠杆和财政货币政策，从控制需求和增加供给两方面入手，既有效地控制通货膨胀，又保持经济的较快增长，避免经济的大起大落。,案例分析：,59,1996年-2002年历次降息历程,第一次降息(1996年5月1日)：存、贷款年利率平均降幅分别0.98%和0.75%，居民消费倾向很快上升6.6个百分点，股市一个历时超过两年的大牛市从此拉开了序幕。第二次降息(1996年8月23日)：存、贷款年利率平均降幅分别1.5%和1.2%，对沪深股市带来新的刺激，并在当年年底冲上了历史的高峰。第三次降息(1997年10月23日)：存、贷款年利率平均降幅
26、分别1.1%和1.5%，其后发行的两个长期品种的国债异常火爆。,60,1,第四次降息(1998年3月25日)：存、贷款年利率平均降幅分别0.16%和o.6%，为国企改革创造了良好的资金环境。第五次降息(1998年7月1日)：存、贷款年利率平均降幅分别0.49%和1.12%，在一定程度上刺激了内需的扩大。第六次降息(1998年12月7日)：存、贷款年利率平均降幅均为0.5%，使股市在1000点之上企稳。第七次降息(1999年6月10日)：存、贷款年利率平均降幅分别1%和0.75%，这是上个世纪90年代以来人民币的最后一次降息,为股市的“59”行情做了铺垫。,61,第八次降息（2002年2月21日
27、）：存、贷款年利率平均降幅分别为0.27%和0.5%，这是进入21世纪以来人民币的第一次降息，曾带动股市在当时的1500点政策底走出一波近200点的强劲反弹行情。资料来源：新浪网,62,央行九年来首次加息 影响波及六大方面,10年40万元的个人住房商业贷款将增加利息一万多 一年期存款基准利率由现行的1.98%提高到2.25%一年期贷款基准利率由现行的5.31%提高到5.58%昨晚，央行突然宣布，从今天起上调金融机构存贷款基准利率0.27%，并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。据了解，这是央行继1996年5月以来的第一次加息，也是连续八次降息后的一个转折。,63,其中，一年期存
28、款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98%提高到2.25%，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31%提高到5.58%。同时，允许金融机构存款利率下浮，并扩大人民币贷款利率浮动区间，不再设定上限(城市信用社除外)。记者随后采访获悉，人民币加息对个人存款收入、房贷、车贷、股市、债市和汇市等六大方面都将产生影响。尤其是与个人关系密切的个人住房贷款，5年以下的住房商贷利率上调0.18%，影响并不大；5年以上商贷利率上调0.27%，20年40万元的个人住房商业贷款，月供将增加60元，增加的利息为1.44万元。,64,5,有关专家也表示，央行此次加息幅度并不大，远低于不少专家此前0.5%的预期，并未改变储蓄负利率的现实。但是，加息正当其时。因为物价指数已经长期在高位运行，目前煤电油运的紧张局面并没有缓解，同时房价上涨也使防地产有泡沫隐忧。尤其是全国各地不断升高的房价和投资者购房热情的高涨，也需要央行迅速传达出紧缩性的政策信号。当人民币利率提高时，一些可买可不买的购房投资将会在一定程度上减弱。资料来源：新浪网,65,作业题,1、试分析通货膨胀的成因2、作图分析短期和长期菲利普斯曲线,
