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1、第十三讲货币、银行和利率Money,Bank and Interest Rate,主要内容,一、货币的基本知识和基本理论二、货币与金融体系三、货币市场与利率决定,第一节货币的职能、种类及主要理论,货币的基本知识 货币的职能 货币的种类货币数量论货币中性论货币数量论的检验,1货币的性质、职能和衡量,关于货币知识的复习,简单的、偶然的价值形式,1只羊 2把石斧,扩大的价值形式,1只羊,2把石斧 50斤米 10斤茶叶 20斤盐 1克黄金,一般价值形式,2把石斧 50斤米 10斤茶叶 20斤盐 1克黄金,1只羊,货币形式,2把石斧 50斤米 10斤茶叶 20斤盐 1只羊,1克黄金,货币形式的演变,金属
2、货币（黄金、白银）,纸币（金属本位）,纸币（金本位瓦解）,信用货币（支票）,电子货币（信用卡）,网络货币（）,在现代市场经济中，货币的基本职能：价值尺度、交换手段、支付手段等，都是在价值符号的意义上实现并发展的。支撑一个国家货币信用度的已经不是黄金的储备，而是一个国家的整体经济实力。,一、货币概述,什么是货币？,什么是货币？香烟是不是货币？用来购物的信用卡是不是货币？经济学中货币的严格定义是什么？,货币(money)：货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品，都可以称作货币 货币俗称“钱”、“钞票”。但
3、生活中钱的不同含义：有钱、挣钱、用钱 财富、收入、货币,什么是货币？,1、货币的含义：,2.货币的职能,(1)交换媒介(medium of exchange)：当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。-支付手段延期支付(2)计价单位(unit of account)：用它的单位来表示其他一切商品的价格。用来表示价格和记录债务的标准。(3)价值储藏(store of value)：保存财富的一种方式。人们可以用来把现在的购买力转变为未来购买力的东西。必须建立在“货币保值功能”上。,什么是货币？,商品货币：贵金属具有商品货币的天然属性本身有功用，物理度量标准，坚固耐久，匀质性。纸币：凸现了交换媒介
4、的职能，容易携带和贮存，改变钞票上印数数字对应不同价值量，利用小数点细分。但本身无价值，需要控制数量保证稀缺性。支票货币：信用关系发达的现代经济，银行系统提供的支票一定范围内取代了纸币的地位。电子货币：依托现代信息技术和互联网技术的信用手段，如credit card。未来的电子资金结转系统（electronic funds transfer system:EFTS），更便利地实现不同资产流动性。【世界主要国家货币（图）】,什么是货币？,3.货币的种类,http:/,一种是商品货币，即其本身有内在价值的商品被作为货币。另一种是法定货币，即由政府法令所确定的货币。,什么是货币？,4.货币本质属性的
5、再认识 流动性,把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为变现。流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。可以把货币看作是具有完全流动性的资产，其它资产则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。根据流动性强弱，对经济流通中的货币量货币存量做出不同的范围界定：M1、M2。,信用卡是货币吗？,不是。一种支付手段，而是延期支付对分析货币是很重要的持有人在月底一次付清账单可以减少人们手中的货币持有量,信用卡、转账卡和货币,人们通常把信用卡看作为货币存量的一部分，因为人们持有信用卡可以购买许多物品和劳务。信用卡也是一种被普遍接受的交易媒介，但实际上信用卡并不算作货币。这是因为
6、信用卡并不是一种支付方式，而是一种延期支付方式。传统意义上的信用卡是指发行信用卡的银行向用户提供的一种信用服务，而信用卡持有者一般说来是不需要在信用卡账户上有存款的，当你用信用卡买一件衬衣时，发行信用卡的银行向百货公司付款，然后将账单寄给你。在一定时期后，你必须偿还银行的钱（还有贷款利息）。,二、货币数量论。MV=PT 费雪方程（V在 一定时期内稳定，T在场其中也是稳定的）,货币数量论是关于流通中货币量与一般价格水平之间关系的理论。其基本观点是，商品的价格水平和货币的价值是由流通中货币的数量决定的。在其他条件不变的情况下，商品价格水平与货币数量成正比例变化，货币价值与货币数量成反比例变化。货币
7、数量论强调了货币量在决定长期物价水平时的唯一重要性。根据这种理论，在长期中通货膨胀发生的唯一原因是货币量增加，而且，通货膨胀率与货币供给的增长率是同比例的，因此，在长期中抑制通货膨胀的唯一办法是控制货币供给的增加。关上阀门,三、货币中性论,货币中性论是指货币的变动只影响名义变量而不影响实际变量。名义变量是用货币衡量的变量。实际变量是用实物单位衡量的变量。（吨、千克）凯恩斯：货币量会影响利率影响实际产量(短期),四、货币数量论的检验,第一、货币增长率的变动和相应的通货膨胀率的变动之间存在存在着一致的趋势。第二、两个变量之间的关系并不是完全同比例的，因为除了货币量之外，还有其他因素影响物价水平。不
8、是完全一对一特殊时期：超速通货膨胀时期成立,第二节 货币与金融体系,中央银行 金融中介机构 金融工具与金融市场,一.中央银行,中央银行：由政府出面组织或授权赋予旨在集中管理货币储备并统一铸造和发行货币的银行。中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行。它是一国最高的金融机构。中央银行是一国金融体系的核心，具有特殊地位和作用，其主要职能是借助各种政策工具以执行国家的货币金融政策，而不是在资金融通中经营牟利。在我国中央银行是中国人民银行。,中央银行具有三个特点：,第一，不以营利为目的；第二，不经营商业银行和金融机构的业务；第三，具有服务机构和管理机构的双重性质，既为政府和商业银行及其他金融
9、机构提供有关的金融服务，又代表政府对整个金融体系及其活动进行管理。,中央银行的职能主要有：,（1）货币发行的银行 中央银行是由政府指定的唯一法定货币发行机构，独占货币发行权，因而中央银行也被称为发行银行。（2）管理银行的银行中央银行虽然不直接经营商业银行的业务，但与商业银行有着密切的业务往来，不仅对商业银行的经营业务提供服务，还为其提供保障，成为“银行的银行”。（3）中央政府的银行。为政府提供金融业务，代表政府对商业银行和其他金融机构的业务活动进行监督、管理、指导，并对金融体系进行监督管理，集中保管黄金和外汇，制订并实施货币政策，中央银行代表政府参加国际金融组织，履行国际货币金融协定，调节外汇
10、汇率，办理国际收支结算，买卖黄金、外汇等。,二、金融中介机构,金融中介机构是把居民户和企业与金融市场联系起来的纽带。它是一个企业，以利润最大化为目标从事的业务是提供各种金融中介业务可以创造货币-通过存贷款业务使流通中的货币量增加。,商业银行一国银行体系的主体以营利为目标利差是其盈利的主要手段若全部存款用于放贷，存在兑付风险，自设银行储备金。,其他金融机构,随着金融事业的发展，各种非银行金融机构相继出现，如储蓄机构、投资机构、保险公司、信托机构等。,商业银行储备金（The Reserves）为保证存款的取款要求而保留的一定储备被称准备金。准备金分为法定准备金（Legal Reserves，LR）
11、和超额准备金（Excess Reserves,ER）。准备金是银行以手中现款形式、中央银行存款形式，或是有价证券形式所持有的款项或资产。准备金与总存款的比率称为准备金率。准备金率分为法定准备金率和超额准备金率。,银行能创造货币关键在于现在银行是部分准备金制度，即银行不用把所吸收的存款都作为准备金留在金库中或存入中央银行，只要按中央银行规定的法定准备率（中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率）留够准备金就可以，其他存款则可以作为贷款发放出去。客户在得到商业银行的贷款以后，一般并不取出现金，而是把所得到的贷款存入同自己有业务往来的商业银行，以便随时开支票使用。存款的增加就是流通中货币供给
12、量的增加。,货币创造与货币乘数,存款创造：货币的供给不能只看到中央银行发放的货币，由于乘数的作用而使货币供给增加被称为货币创造；货币创造量的大小不仅取决于中央银行投放的货币量，还取决于存款准备金率；准备金率越大乘数越小,在中央银行货币发行量并未增加的情况下，使流通中的货币量增加。用公式表示为：DR/r。D存款总额,R最初存款,r法定准备金率.商业银行体系所能创造出来的货币量与法定准备率成反比，与最初存款成正比。这说明法定准备率的高低决定银行能创造出的货币的多少。,简单货币乘数,银行所创造的货币量与最初存款的比例，称为简单货币乘数，它实际上就是法定准备率的倒数。用公式表示为：mD/R=1/r,三
13、、金融工具与金融市场,1、金融工具是货币借以流动的载体：政府发行的长期与短期债券、金融债券和企业债券、股票收益与风险正相关2、金融市场又称公开市场，是各种金融工具交易的场所-货币市场和资本市场,货币市场和资本市场,货币市场：从事短期信用工具买卖的金融市场。一年以内资本市场：从事长期信用工具买卖的金融市场。一年以上,第三节 货币市场与利率决定,一、货币需求理论：人们愿意以货币形式保存财富的数量凯恩斯货币需求的三大动机：交易的动机（the transaction motive）预防的动机（the precautionary motive）投机的动机（the speculative motive）,
14、1、交易动机指人们持有货币的目的是为了进行日常交易的方便，降低交易费用。交易动机的货币需求取决于收入或实际国内生产总值，与之同方向变动。2、预防动机是为了应付意外事件而需要进行的支付，这种动机也可以称为谨慎动机。预防动机的货币需求取决于收入或实际国内生产总值，与之同方向变动。结论：由交易动机、谨慎动机而产生的货币需求量与收入成正比。,3、投机动机是为了使自己的资产得到最合理的组合，持有货币可以随时灵活地转变为其他有利的资产形式。这种动机的货币需求与利率反方向变动。对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。前两者取决于收入，后者取决于利率。,货币需求影响因素：,1、物价水平
15、：物价水平影响实际货币量。2、实际国内生产总值：实际国内生产总值决定了经济中的交易量，实际国内生产总值越多，所需要的货币越多。3、利率：利率与货币需求反方向变动。,二、货币供给理论,（一）货币供给量：就是流通中的货币量，由中央银行（通过公开市场活动、变动贴现率和变动准备率，改变基础货币，取决于货币乘数）和商业银行（通过创造货币的机制决定流通中的货币量）决定。,（二）中央银行控制货币供给量的工具,货币政策工具主要是：公开市场活动贴现政策准备率政策。,1、公开市场活动就是中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券。买进或卖出有价证券是为了调节货币供给量，买进有价证券实际上就是发行货币，从而增加货币供给
16、量；卖出有价证券实际上就是回笼货币，从而减少货币供给量。,2、贴现政策包括变动贴现率与贴现条件，其中最主要的是变动贴现率。贴现：商业银行向中央银行贷款的方式。贴现率：商业银行向中央银行进行贴现时所付的利息率。,中央银行降低贴现率或放松贴现条件，会增加流通中的货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高贴现率或严格贴现条件，会减少流通中的货币供给量，提高利息率。此外，贴现率作为官方利息率，它的变动也会影响到一般利息率水平，使一般利息率与之同方向变动。,3、准备金率是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率。中央银行变动准备率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给量。中央银行降低准备率会增加货币供给量，
17、降低利息率。相反，中央银行提高准备率会减少货币供给量，提高利息率。,（三）其它工具：,1、道义上的劝告2、垫头规定:购买有价证券付出的现金比例3、利息率上限4、控制分期付款与抵押贷款,（四）基础货币与货币乘数,又称高能货币，（high powered money），是指流通中的通货与银行体系的储备之总和。银行储备由两个部分构成：一部分是银行体系的法定存款储备金，属于法定储备，保存在中央银行，没有利息；另一部分是银行的超额准备金，属于超额储备，它保存在商业银行的金库中，是银行的库存现金。基础货币是货币供给的基础，是一国的银根。它是商业银行借以扩张货币供给的基础，即基础货币的变化，将会引起货币供给成倍地变化。,三、利率的决定,利率由货币市场的供求决定，货币供求的变动都会影响利率。注意能够用图形来解释货币的供求决定利率水平。,本讲结束！,
