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1、1,专题8 宏观经济热点与宏观经济政策应用,（适合：宏观6、7、8、9章）,2,2008年中国宏观经济热点分析,1.2008年可能是国民经济最困难的一年。2.内外形势、政策调整变化加快快。3.2008年重要经济事件：美国次贷危机。石油等大宗商品高位动荡全球房地产市场价格动荡美元持续贬值,3,4.通过对全年重大经济事件以及政府政策出台的观察，我们概括2008年中国宏观经济有三个大热点：通货膨胀、人民币升值与宏观调控内外经济失衡与经济增长方式转型次贷危机对中国宏观经济的影响,4,热点一：通货膨胀、人民币升值与宏观调控,一、本轮通胀的背景二、关于本轮通胀的原因分析首先，讨论下是否存在通胀？潜在经济增
2、长率是否上升？其次，基本原理重温。货币数量论需求拉动成本推动结构性通胀混合型通胀,5,6,7,8,9,A.内部因素：1.房地产投资（包括地方政府推动的造城运动），导致需求拉动型通胀。2.出口的高速增长是中国近年来出现过度需求的又一重要原因。B.外部因素：3.贸易顺差过大。4.美国贸易赤字规模扩大，以及次贷危机爆发，导致美元贬值。（两个影响：人民币升值影响出口经济、大宗商品涨价）,10,C.非经济客观因素：5.生产要素价格定价机制扭曲。6.自然灾害。7.通货膨胀预期。8.交通设施不发达，运力不足。,11,（四）针对本轮通胀治理政策的分析不平衡发展的内部经济导致需求拉动型的通胀，在制度缺陷的背景下
3、（生产要素价格机制、人民币定价机制），发展成成本拉动型、输入型通胀，最终演变成为一种混合型通胀。成因错综复杂，使得单一治理政策出现相悖。1.价格管制政策的评价。2.治理通货膨胀，就是要恢复宏观经济总量的均衡。3.需求管理政策。4.紧缩性的货币政策。,12,5.改变扭曲的生产要素定价机制，克服成本推动型通货膨胀。6.适度人民币升值。7.财政政策（补贴、供给短缺行业鼓励生产），克服成本型的成本推动。,13,2008年，我们深刻的从通货膨胀、次贷危机体会到了内外失衡经济的风险。通胀的发生与内外失衡的经济有着密切关系（投资、出口需求拉动型、成本推动型、输入型、外汇政策扭曲、价格机制扭曲）。次贷危机也与
4、这种内外失衡的经济有着密切关系。中国的内外部失衡，必然对应着其他国家内外失衡，一方面，刺激了美国经济的不稳定发展，比如此次次贷危机。另一方面，当危机发生的时候，迅速传染至本国。引发了学者思考，30年改革开放后，未来中国经济的增长模式应该朝着怎样的方向发展？,热点二：内外经济失衡与经济增长方式转型,14,一、内外失衡的原因根本原因：当前我国经济运行中投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大和银行体系资金流动性过剩等现象，是经济内外失衡的外在表现形式。概括而言，投资与消费不平衡，造成不断扩大的生产能力与最终消费的缺口难以通过国内的消费增长来弥补，过剩的生产能力在国际市场上找出路，国际收支失衡，造成
5、过大的贸易顺差。,15,1.内部经济失衡国民收入分配向政府和企业倾斜。政府职能转变和国有企业改革尚未到位。生产要素价格扭曲，投资成本过低和增长方式粗放。2.外部经济失衡国际分工深化和产业转移进程加快。鼓励出口的战略和政策。汇率制度缺乏弹性。,16,二、危害1.我们的经济政策左右为难，易产生政策性风险。比如，为了解决过度顺差矛盾，理论上，需要升值人民币。但是，人民币过度升值，又对经济增长有较大影响。2.在经济系统内，过热与过冷同时存在，加大治理通胀的难度和风险。3.以外部经济依赖度过高，经济的持续发展风险较大。比如，此次次贷危机，美国经济衰退，致使我国出口贸易部门经济下滑过快，经济增长同步趋缓。
6、4.这种粗放式经济增长方式，还会带来很多社会矛盾问题。比如，环境污染，贫富差距较大。,17,三、治理措施1.发挥财政政策的作用，较大幅度地扩大公共服务支出。2.改善初次收入分配结构，提高居民收入特别是低收入居民的收入水平。3.调整出口导向战略和“奖出限进”的外贸政策，有效控制外贸顺差。4.调整资源性产品价格，促进结构调整和增长方式的转变。5.深化汇率形成机制市场化改革，促进经济内外平衡。,18,1.事件背景从表象上看，金融过度创新、金融机构道德缺失、金融监管过度松弛。从根本上看，经济全球化后，世界经济常年处于失衡状态，累计起来的矛盾集中爆发。,热点三：次贷危机对中国宏观经济的影响,19,2.对中国宏观经济影响（1）美国次贷危机对中国的影响主要是美国经济减速对中国经济增长的影响。（2）失业问题。中国每年有2400 万新增就业人口，中国经济增长如果低于8%，就业压力将变得难以承受。（3）资产缩水，负的财富效应。（4）受次贷危机影响，美国股市下跌，给中国股市交易造成了心理压力，并导致中国股市同时下跌。（5）加大了中国宏观经济调控的难度。,20,3.治理措施内外失衡的对策，上述分析了，就是调整我国经济增长方式，大力发展以内需为基础的经济增长模式，以生产率上升为基础的经济增长。配套出台系列财政政策和货币政策。,
