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1、2011年12月,我国商业银行转型与资产负债管理 经济管理学院09级博士生 熊 远,前言1 商业银行转型刻不容缓,发达经济体商业银行转型的探索实践 二战以后，西方主要经济体金融市场快速发育，以证券、保险为代表的金融新业态对商业银行产生日益严重的冲击，负债风险出现；进入60、70年代，仅具备传统功能的商业银行无法有效适应市场发展，社会质疑其是否有必要存在。借助现代信息技术发展，发达经济体商业银行抓住金融管制松化、经济全球化进程等机遇，加强金融创新，业务经营呈现综合化、国际化，逐渐向以风险管理为核心转变，盈利模式发生重大改变。改革开放以来，我国金融业快速发展，商业银行跨越式发展，经营业务种类日益丰
2、富。未来一个时期，在我国破解“中等收入陷阱”过程中，对国内商业银行最大的挑战将是“金融脱媒”、“利率市场化”。,交易成本理论,金融功能观理论,降低“交易费用”克服“信息不对称”从金融风险角度思考改革发展,信息经济学,成本经济学,博弈论、控制论等,四川A银行存贷市场份额变动,人民币存款,人民币贷款,引言2 商业银行可持续发展的重要命脉,摩根大通成功躲过2008年“金融海啸”，其CEO吉米代蒙这样总结经验：1.始终坚信保持“强劲的资产负债表”的重要性。这涉及谨慎的会计准 则、充足的资本，以及在经营过程中为未来的不利环境做好准备。2.有一个执行力很强的管理团队。3.不过多地涉足过于复杂的金融衍生品。
3、,西方主流商业银行ALM方法的演变轨迹,一.现代经营管理理念二.现代资产负债管理三.经济资本管理体系,介 绍 内 容,1.1 资本约束 资产风险管理 负债风险管理 资产负债风险管理(上世纪60年代以前）（上世纪60年代）（上世纪70至80年代）全面风险管理（巴塞尔协议体系形成)Basel协议体系是全球银行业经营管理活动必须遵守的准则和标准 A.资本约束、合规经营、风险控制三大理念统一于全面风险风险管理体系中 B.价值最大化是最终目标，价值创造理念与以上三大理念构成一个有机整体,全面风险管理体系 特征：面向全球的风险管理体系、全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全新的风险管理方法、全员的风险
4、管理文化。种类：信用、市场、操作、流动性、国家、声誉、法律、战略八大类风险。主要策略：风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避、风险补偿。管理过程：风险识别、计量、监测、控制 组织框架：公司治理、风险管理、内部控制各环节（木桶理论的另类解释）,1.1.1 Basel第一支柱演进,所有银行都使用同一种方法仅包括信用风险、市场风险简单的风险权重,更加宽泛的体系更加全面的风险覆盖更高的风险敏感性,建立更加可靠的全球银行体系提高银行抵御金融震荡和经济波动的能力,1.1.2 Basel 新资本协议主要框架,新资本协议包括：最低资本要求、监督检查和信息披露三大支柱。第一支柱：要求银行资本充足率不低于8%，并
5、在信用、市场、操作风险的资本计量中引入了更高级的计量方法。第二支柱：要求银行建立风险和资本管理及评估的架构、政策和流程，并要求监管部门加强监督检查。第三支柱：要求银行加强信息披露，发挥市场约束和监督功能。,最低资本要求,监督检查,三大支柱,信息披露,资本,加权风险资产,信用风险,市场风险,操作风险,标准法,内部评级法,初级法,高级法,标准法,内部模型法,基本指标法,标准法,高级计量法,Basel 继承了Basel 以资本充足率为核心的监管思路，将最低资本要求视为最重要的支柱，并通过第二支柱监督检查和第三支柱信息披露来强化监管效果,1.1.3 金融监管发展及挑战,体系主要构成 两个指引国有商业银
6、行公司治理及相关监管指引 三农金融事业部制改革与监管指引 一个体系 大型银行“腕骨（CARPALs）”监管体系,银监会的监管制度体系,资本充足性（Capital adequacy）贷款质量（Asset quality）风险集中度（Risk concentration）拨备覆盖（Provisioning coverage）附属机构（Affiliated institutions）流动性（Liquidity）案件防控（Swindleprevention&control）四个特点：系统性、先进性、针对性、动态性,Ri,i,Ci*,Ci,Ri：各银行执行的差别准备金率（特种存款），结果越小越好。,i：
7、稳健性调整参数，央行每季末根据各行业务运行的稳健性以及信贷政策与监管指标的执行情况进行动态调整。,最低资本要求（8%）,系统重要性附加资本,i,某行贷款增速,预期GDP增速,预期CPI,系统重要性附加资本：由央行赋值，越小越好工、农、中、建行分别为2.5%、2.3%、2.2%、2.4%。,各行顺周期贡献度参数，按各行重要性附加资本的50%与宏观经济热度指数（二季度开始为100）之乘积确定。,为某一时间点的贷款同比年增速，在具体计算时对2011年各月贷款余额进行趋势回归，以平滑月、季度波动；,某银行的实际资本充足率：为某行前两个季度末法人口径资本充足率。,Ri=iCi*-Ci,差别准备金率计算公
8、式：,其中：Ci*=最低资本要求8%+系统重要性附加资本+i X（某行贷款增速-预期GDP增速8%-预期CPI4%）,商业银行信贷总量计划编制依据央行差别准备金率动态调整方案确定,央行的宏观审慎管理框架,银行类金融企业绩效评价指标表,财政部的金融绩效评价办法,结果及运用 根据绩效评价得分，将金融企业划分为优（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五种类型，每一类型划分若干级别，共5类10级。评价结果一是作为评价金融企业绩效的重要依据，与金融企业负责人绩效薪酬直接挂钩；二是作为加强金融企业经营管理的重要参考，以绩效评价报告形式反馈给金融企业及有关部门，并以适当形式公开。,中国银行业监管政策
9、最新动态,Basel III的主要变化,金融危机促使国际金融监管当局对金融机制进行深度改革，2010年12月巴塞尔委员会正式推出Basel。Basel III提高资本监管标准。资本充足率的最低要求为8%，在此基础上需加2.5%的资本缓冲，如监管机构认为有必要还可再加逆周期资本缓冲（0-2.5%）和系统重要性金融机构附加资本要求。总的资本充足率不能低于10.5%，最高可达到13%-15%。Basel III从加强资本框架、引入杠杆率、降低顺周期效应的影响、全球流动性标准等六个方面对新资本协议进行了补充和完善。,Basel III提高资本要求,资本监管政策新动态BASEL III,短期看：从前期测
10、算结果来看，对国内银行的资本充足率影响较小。杠杆率、流动性覆盖率和净稳定融资比率能满足要求且显著高于国际银行平均水平。长期看：对资本和流动性管理提出更高要求。提升资本的压力进一步上升，对银行收益增长形成较大压力。,Basel III对中国银行业的影响,BASELIII实施对我行压力较大。根据前期银监会组织的Basel III 定量测算情况看，如严格执行Basel III，我行资本充足率将下降0.77个百分点。分子方面，按Basel III 要求，我行2009年发行的次级债属于不合格二级资本，无法计入二级资本；分母方面，因部分资产归入250风险权重的资产类别，将导致加权风险资产有所增加。,中国银
11、行业监管政策最新动态（续）,BASELIII对我国银行业的影响,5月，银监会发布中国银行业实施新监管标准指导意见，确定了我国银行业实施国际新监管标准的总体原则、主要目标、过渡期安排和工作要求。,银监会提出了未来中国银行业四层的资本结构监管模式，即“3+S”。,第一层：最低资本监管标准是最基本的要求（包括第一支柱及第二支柱）。,第二层：在盈利好的情况下拨出积累，应对衰退时期的坏账上升和损失增加。,第三层：逆周期的缓释资本监管要求,S：代表对具有系统重要性的金融机构额外实施附加的资本要求,中国银行业监管政策最新动态（续）,银监会出台新监管标准指导意见,8月15日，银监会发布了商业银行资本管理办法（
12、征求意见稿）。参照Basel III要求建立四级资本定义，对商业银行按满足最低资本要求、储备资本和逆周期资本要求、系统重要性银行附加资本要求、第二支柱资本要求四个层次进行分类管理。细化风险权重体系，提高信用风险资本要求的敏感度。取消公用企业优惠风险权重；上调了对国内银行债权的风险权重；下调个人贷款的风险权重；对住房抵押贷款区分一套房贷、二套房贷和重评估贷款；提高表外贷款承诺的信用转换系数。将融资平台贷款、中长期贷款监管附加要求及部分行业的集中度风险资本要求统一放入第二支柱监管，单独增加资本要求，不再纳入资本充足率计算范围。,新旧办法的差异比较,中国银行业监管政策最新动态（续）,银监会出台资本管
13、理办法,中国银行业监管政策最新动态（续）,危机后金融监管的深度、广度和精细化程度越来越高银监会推出逆周期审慎监管理念，推出腕骨指标体系，与商业银行业务开展和现场检查等挂钩。腕骨体系加强资本、信用风险、流动性风险和集中度风险的监控。银监会颁布实施新监管标准的指导意见、商业银行公司治理（征求意见稿）、商业银行绩效管理指引（征求意见稿）等一系列监管措施，同时加强对融资平台贷款、房地产贷款、银信合作、违规票据融资等各项业务的监管，监管日趋严格和精细。财政部绩效考核办法，也加大对风险和资本的考核权重，合计占比达到50%。银行面临的金融市场和监管环境，挑战银行传统依靠息差和规模扩展的发展方式，加快结构调整
14、和增长方式转变刻不容缓。,银监会出台的主要监管措施,监管范围更加精细，标准日趋严格,1.1.4 对三类损失的有序分层管理,潜在损失是未来可能的损失，分为三类：预期损失、非预期损失和极端损失（异常损失、灾难损失）,已知的已知风险 已知的未知风险 未知的未知风险,（线性、可相加）（非线性、不可相加）（事前严格限制、保险或注资、突发预案）,均值 虚拟性、客观性 不可预知,对付三种损失的基本手段,1.预期损失（EL)=违约风险暴露（EAD)违约概率（PD）违约损失率（LGD)。对应为减值准备或拨备支出2.非预期损失(UL)=经济资本（EC)。绩效计算时对应为经济资本成本3.异常损失（极端损失、灾难损失
15、）：压力测试等,商业银行管理：以资产负债管理、财务管理、人力资源管理为枢纽 内部管理 外部管理 资源配置与价值汇集商业银行各项经营管理活动要紧紧围绕价值创造开展 每个部门 每个员工 部门银行 流程银行 价格竞争 价值竞争 做业务 做客户 管理机关（制度、办法导向）一线网点、各级客户部门 各级客户部门和人员,1.2 商业银行管理与价值创造,主要研究对象：围绕资本、信贷计划、费用、工资、授权等经营资源的优化配置所开展的各项业务及相关的组织管理问题,前台部门、营业网点、客户经理是价值创造活动的主体,微笑曲线（Smiling Curve）理论：台湾业者宏碁集团创办人施振荣,两端朝上，在产业链中，附加值
16、更多体现在两端，设计和销售，处于中间环节的制造附加值最低。中间是制造；左边是研发，属于全球性的竞争；右边是营销，主要是当地性的竞争。,1.2.1 商业银行管理目标,最终目标：价值最大化,安全性、流动性、效益性对立统一的辩证关系,基本目标：“三性”动态平衡,经济资本回报率（RAROC）=税后净利润 月均经济资本余额 税后净利润=（拨备前利润-拨备支出）（1-25%）经济增加值（EVA)=税后净利润 EC月均余额最低回报要求 换算为：EVA=EC月均余额 RAROC-EC月均余额EC成本率=EC月均余额（RAROC-EC成本率）提示：某个产品或某项业务RAROC小于最低回报要求，其创造EVA 0
17、人均经济增加值=EVA 员工人数,股本收益率（ROE）=税后净利润 股本余额 资产收益率（ROA）=税后净利润 总资产余额,部分绩效评估过程指标,1净利差率（净息差）存贷利差=贷款收息率-存款付息率,利息收入贷款及垫款利息收入+存放与拆放款项利息收入+投资收益利息支出=存款利息支出+同业存入与拆入款项利息支出+发行债券利息支出,2.净利息收益率（NIM),营业收入=利息净收入+手续费及佣金净收入+投资收益-公允价值变动净损失-汇兑及汇率产品净损失+其他业务收入,3.成本收入比（收入成本率）,EVA=,拨备前利润,减值准备支出,经济资本,经济资本成本率,所得税成本,税后净利润,经济资本成本,用以
18、覆盖未来可预期损失的拨备,用以覆盖非预期损失的资本额度,股东期望回报率（机会成本）,税后净利润为足额足额扣减拨备、所得税成本的利润余额,经济资本成本是股东承担相应风险所期望的当期回报,EVA是收入在弥补各项成本费用及经济资本成本后的余额，是银行在满足股东最低资本回报要求后赚取的超额利润，是企业为股东所创造的价值。,引导分支机构树立价值核心理念,互补,EVA,RAROC,反映价值创造绝对水平 侧重规模贡献,反映价值创造相对水平 侧重质量效率,本质上一致，强化价值核心导向，引导分支机构树立风险与收益均衡的理念,EVA是绝对指标，首先反映量，同时反映质，未参与考评计分,引导各级行强化资本约束意识，推
19、进经营转型，实现内涵式增长,经济增加值与经济资本回报率,价值创造形成结构图,客户结构、业务结构：市场拓展、定价管理,负债、资产结构：全额资金管理从产品、期限两个方面考察,收入结构：经营转型,财务资源合理、高效配置,风险管控,税收筹划,资产结构：信贷、非信贷及表外，从产品、期限、客户等级、行业四个方面考察,目前，经济资本在国内主要商业银行分支机构的绩效考核和评价、风险管理方面有深入运用，但在信贷管理、客户管理这些源头的应用仍是薄弱环节，一是了解少，二是测算难。,1.2.2 适于商业银行的最优化管理与价值创造的统一,反映资金“三性”平衡是个具有一定范围的空间W，处在W中的经营点是合理的。这符合商业
20、银行经营管理的事实。具体找到某个平衡点E既不可能也不必要，关键是“三性”之间应相互制约，互促发展，在一定的经营范围W内，效益性、安全性和流动性都有一定的保证，使商业银行处于良性循环的发展之中。,中国商业银行当前主要问题：1.负债流动性剧烈波动，制约效益性，对流动性安排提出很大挑战；2.中长期资产占比偏高，可能安全性较高，但带来流动性、效益性难题；3.资产的区域、行业、客户分布不合理，面临市场变化带来的系统性风险。,四大国有商业银行2010年年报,四大国有商业银行2010年年报（续）,中国四大国有商业银行近几年资本充足率水平比较,商业银行涵义 再认识 经营货币资金：差额资金管理体制 全额资金管理
21、体系 新认识 经营多种风险：回避或拒绝风险 认识、接受风险和有序分层管理 A.风险既是损失的来源，同时是盈利的基础，在经营风险中创造价值；B.风险管理的目的不是消除风险，而是实现风险与收益的平衡；C.追求控制非预期损失基础上的价值最大化。,1.3 再认识、新认识,国际、国内资本监管要求和水平已经超过了中国商业银行目前资本管理水平，愈发严格的监管标准将对业务经营活动产生重大而又深远的影响。,总结：转变观念，适应变化，强化资本约束,突出价值创造,商业银行分支机构资产规模和结构决定了实际的资本占用，其经营活动影响商业银行的资本充足率水平。,股东价值最大化要求将促使商业银行业务发展模式实现由规模扩张型
22、的非常态发展模式转入资本节约型的常态发展模式，并不断提高资本回报水平，提升价值创造能力。,监管要求不断提高的趋势不可逆转,股东追求价值最大化目标不可逆转,强化资本刚性约束的趋势不可逆转,谈中长期贷款占比偏高、盈利模式转变难时，习惯说上半句话“经济决定金融”；建议不要忘记下半句话“金融对经济起反作用”，金融服务可以引致客户需求；将上下半句话有机结合，有助于拓宽营销思路、开阔经营转型眼界。,怎么看决定怎么办,一.现代经营管理理念二.现代资产负债管理三.经济资本管理体系,介 绍 内 容,2.1 国内外金融学理论的借鉴,商业银行具有特殊的经营规律,边际分析方法（MR=MC)用于商业银行管理的局限性：空
23、间差、时间差、资金变量的非连续变化,投入要素最优组合原理用于商业银行管理的局限性：一般不存在生产的三个阶段和边际产量先上升后下降的趋势、投入资金单位成本差异、一些金融产品的保值性或投机性色彩浓厚,规模经济原理在商业银行的适应性和不适应性：规模经济性对商业银行整体而言，对分支机构不一定能用规模经济原理管理,2.2 资产负债管理理论及发展,狭义的资产负债管理主要面向银行利率风险的管理，即在利率变动条件下，选择恰当的资产负债配置方式来实现如下目标:总量匹配，即资金来源与资金运用的总额平衡；期限匹配，即资金运用期限、收益要与资金来源期限和成本匹配，长期资产应与长期负债匹配，短期资产与短期负债相匹配；速
24、度匹配，即资金的运用周期应根据资金来源的流动性而确定；资产性质匹配，即固定收益的资产与固定利率的负债匹配。,广义的资产负债管理 内涵日益丰富：随着资产负债管理理论的不断深化和资产负债管理体系的不断完善，以及商业银行不断重视综合风险管理和价值创造导向，集中关注盈利性、安全性、流动性目标的协调平衡，资产负债管理被赋予更高的地位，资产负债管理的内涵也日益丰富。结合全球大型商业银行管理实践，现代大型商业银行资产负债管理可以概括为：以资产负债表为管理对象，根据外部形势变化及本行发展战略要求，以资本约束为核心，以资产负债组合管理为基本工具，以流动性、利率和汇率风险管理为主要内容，对资产、负债和资本的总量、
25、结构及组合配置进行全面、动态和前瞻性的规划，进行监测、调节和控制的整个过程。,什么是现代商业银行的资产负债管理？,2.2.1 资产负债管理理论发展历程,现代商业银行资产负债管理理论发展历程,资产管理理论,负债管理理论,资产负债综合管理理论,全面、动态和前瞻的综合平衡管理理论,强调资产的流动性，实现经营目标。,强调通过负债管理，来保证银行流动性的需要。,从资产负债平衡的角度来协调银行安全性、流动性和效益性。,重视通过加强组合管理和完善资产负债管理体系来实现银行的风险防范和价值创造。,2.2.2 资产负债管理发展阶段,国际先进银行资产负债管理发展的四个阶段,负债管理阶段,发展背景：60年代以后，战
26、后经济的飞速发展使得客户对于贷款的需求超过存款的自然增长，商业银行普遍缺乏可贷资金，于是纷纷把寻找资金的新来源作为业务重点，努力扩大资金的来源，满足贷款的需求。随着银行之间的竞争加剧，越来越多的银行开始关注负债方，希望通过扩大资金来源和控制资金成本来提高银行的盈利水平，负债管理理论随之发展起来。理论观点：银行应该把经营重心放在负债业务上，应该根据其经营目标，开发新的资金来源，对其存款、非存款和资本金等各种不同来源的资金进行适当组合，努力以适度的成本筹集更多的资金。,资产管理阶段,发展背景：20世纪60年代以前，由于市场中投资机会及品种较少，社会闲散资金运用渠道单一，多选择存放银行。因此银行不担
27、心资金来源问题，同时，银行存款的种类、利率以及绝大多数其他负债的利率都是受到严格管制的，银行主动负债管理意愿不强。银行关心的焦点是如何使资金获得最大收益，因此，资产组合管理便成为当时银行界普遍重视的管理问题。理论观点：银行的利润来源主要是资产业务，能够主动加以管理的也是资产业务，至于负债状况则取决于政策和客户意愿，银行是被动的；商业银行应着重通过资产业务的经营管理来实现效益性、安全性和流动性的平衡统一。,资产负债管理发展阶段（续）,国际先进银行资产负债管理发展的四个阶段（续）,全面、动态和前瞻的综合平衡管理阶段,发展背景：21世纪以来,随着金融市场自由化进程不断加快，国际金融市场波动日益加剧，
28、金融产品和金融服务种类不断增加，商业银行面临的金融风险也日益多样与复杂，尤其是2008年，美国次贷危机发生，金融机构为了维持资产负债结构的平衡大力收缩信贷和流动性，造成流动性过剩在旦夕之间蜕变为信贷紧缩，全球范围内的金融危机爆发。在这种情况下，商业银行资产负债管理也进入了一个崭新阶段：全面、动态和前瞻的综合平衡管理。理论观点：资产负债管理是在风险约束下的一种综合平衡管理；资产负债管理是在遵循商业银行发展战略要求下的价值导向管理；资产负债管理是具有前瞻性的策略选择管理。,资产负债综合管理阶段,发展背景：20世纪70年代中期以后，随着布雷顿森林体系的瓦解,以及各国央行对利率管制的逐步放松,市场利率
29、大幅上升，负债管理在负债成本及经营风险上的压力越来越大，商业银行单靠资产管理或负债管理均难以形成安全性、流动性和盈利性的均衡。因此，以资产和负债协调平衡为主的资产负债一体化管理理论应运而生。理论观点：通过资产和负债的共同调整，协调资产和负债项目在期限、利率、风险和流动性方面的搭配，尽可能使资产、负债达到均衡，以实现安全性、流动性和盈利性的完美统一。主要的资产负债综合管理理论包括资产负债利差管理理论、资产负债差额管理理论和资产负债期限管理理论。,2.2.3 全面、动态和前瞻的综合平衡管理,全面、动态和前瞻的综合平衡管理阶段的资产负债管理内涵,此位置输入文本,全面、动态和前瞻的综合平衡管理体现为一
30、种全方位的资负管理,是一种对资产和负债的全面管理，既管资金来源，又管资金运用。在对资产负债管理的同时对资产和负债的数量、结构、收益、成本进行规划和控制，使得资产和负债在规模、期限、利率、币种等要素上相互匹配。,致力于短期利益与长期目标相互协调。资产负债管理既要确保银行短期利益（净利息收入）不断增加，更要促使银行在长期内实现市值最大化，力求在银行的短期盈利目标与长期价值目标之间建立平衡。,是一种动态的前瞻性管理。要基于对宏观经济与市场走势的预测，对资产负债存量和增量的规模、结构进行合理规划，同时考虑资产负债间的相互影响，动态调整管理策略。,2.2.4 后金融危机时代资产负债管理的新趋向,本次金融
31、危机对商业银行资产负债管理带来的教训,1,2,3,4,资产负债管理战略层面存在失误。金融机构对自身风险承担和管理能力过高估计，秉承过于激进的资产扩张战略，投资大量次贷相关资产，引发不成熟的风险管理技术被不审慎地应用于投资和风险管理的实践当中，面临过多的信用、市场和操作风险。,在资产负债表管理过程中过度强调杠杆化经营。为规避资本充足率对规模扩张的限制，商业银行将资产负债表作为管理标的，运用金融衍生工具和资产证券化方法,实施高杠杆化经营。但是，这种经营模式也是一把双刃剑，银行资产的较小亏损可能会带来股东权益的巨额亏损，甚至银行资本金会遭到侵蚀，导致资不抵债。,资产负债管理的理论和方法在金融危机情况
32、下失效。资产负债管理理论以永续市场假设为基础,这种假设在通常情况下成立，但在危机环境下，金融机构均面临经营困境且急需从外部借入资金之时，设想中的永续市场并不存在。,金融脱媒背景下过度依赖直接融资市场。本次金融危机发生前，欧美一些非银行业务比重较高的银行，对资产证券化的依赖远超过传统的存款吸收，增加了流动性风险。而金融机构又缺少流动性应急计划。在信用评级被下调后许多机构无法在短期内筹措资金应对大量保证金的要求。这使得单一机构的问题快速蔓延到整个金融体系。,2.2.4 后金融危机时代资产负债管理的新趋向(续),后金融危机时代商业银行资产负债管理面临的挑战,经济金融环境日趋复杂,外部监管趋于更加严格
33、,Basel即将实施，中国银行业发展模式将面临新的挑战。银监会新近实施的逆周期宏观审慎监管和“腕骨”监管体系，并持续对表外资金通过多种方式进行规范管理。,对风险管理提出更高要求,本轮危机本质上是一场金融机构的资产负债表危机，这导致资产负债管理与风险管理之间的关系愈加紧密。后危机时代，风险管理的范围更广、种类更多、表现更隐蔽、性质更复杂。,对提升价值创造能力提出更高要求,后危机时代，同业竞争同质化，对价值创造力和核心竞争力提出高要求。要确保基业常青，要保持核心竞争力，就必须从战略高度重视通过加强资产负债管理来提升自身的价值创造能力。,为摆脱危机影响，各国用来应对金融危机而制定的政策不确定性加大。
34、金融领域风险没有完全消除，未来经济增长仍存在不确定性，经济持续高增长难以持续反危机措施的缺陷及其负面影响会逐步显现。,由于金融危机的根源不可能彻底革除，全球经济金融发展仍存在诸多不确定性和不稳定性，因而，后危机时代仍处于一种整体的缓和与未知的动荡并存的状态。在这充满不确定性的后危机时代，商业银行的资产负债管理也将面临诸多挑战。,2.2.4 后金融危机时代资产负债管理的新趋向(续),后金融危机时代商业银行资产负债管理的发展趋向,把握宏观大局，坚持前瞻性和持续性原则，主动加强宏观经济形势与未来政策动向研究，认真分析全行以及同业的资产负债变化趋势，主动发现资产负债运行中的新情况、新问题。,构建以价值
35、创造为核心，全范围、全过程、多维度的价值导向型资产负债管理体系，加快推动资产负债管理的战略转型，是后金融危机时代商业银行资产负债管理的重要趋向。,资产负债管理必须更加重视风险因素，必须在可接受的风险限额内对资产负债组合进行计划、协调和控制，对业务策略做出前瞻性选择。,重视主动性和前瞻性管理,重视价值创造目标,重视风险控制因素,重视资本约束和回报机制,通过资本约束机制，合理确定经济资本配置总量，确保业务增长向资本约束型转变；通过资本回报机制，建立以经济资本为核心的价值管理体系，有效控制全行的总体风险，并通过分配经济资本优化资源配置。,后金融危机时代商业银行面临的经济金融环境日趋复杂，外部监管趋于
36、更加严格，这对资产负债管理提高风险管控水平和提升价值创造能力提出了更高要求。,资产负债组合管理是对资产负债表进行积极的管理，具体包括资产组合管理、负债组合管理、资产负债匹配管理：资产组合管理以资本约束为前提，在测算资产组合风险回报与优化资本配比结构的基础上，通过规划、调控资产总量和结构，确保风险调整后的资产收益率最大化；负债组合管理以平衡资金来源和运用为前提，通过加强主动负债管理，优化负债结构，降低负债成本，保持负债成本与流动性的平衡，有效支撑资产业务的发展；资产负债匹配管理立足资产负债表管理，以流动性指标、资本充足率和资产负债相关项目的关联关系等为约束条件，进行资产负债匹配管理分析和计划预测
37、，确保资产负债组合配置的成本收益结构和期限结构持续优化。资产负债组合管理体现了对主动性和前瞻性管理方法、价值创造目标、风险控制因素、资本约束和回报机制的重视，代表着后危机时代资产负债管理的发展方向。,资产负债组合管理后危机时代商业银行资产负债管理的新发展,2.2.5 资产负债组合管理,2.2.5 资产负债组合管理（续）,商业银行对资产负债表的组合管理：概览,预算和计划管理,司库的ALM,预算和计划中的组合通常是一个自下而上的过程，由业务部门主导。,持续改进,年中再评估,自上而下分析,组合匹配管理 期限和结构调整,自下而上分析,综合计划,资产组合管理,负债组合管理,资产负债组合匹配管理,确定最可
38、能情景,司库或资产负债管理部的资产负债组合管理通常是一个自上而下的过程。,2.2.5 资产负债组合管理（续）,商业银行对资产负债表的组合管理：六个关键领域,资本分配和绩效考核,资产组合管理,负债组合管理,资产负债组合管理,基于RAROC的贷款组合分析,最可能情景和市场基本面分析,资产负债组合管理的第一步是确定未来特定时间段内的市场走势和宏观经济情况。业务部门(例如存款部门和贷款部门)需对其本业务的未来发展方向，规模，种类和结构需作出判断，形成基本业务计划。资产负债管理部门根据银行的风险偏好，以资本配置约束为基础，以可承受的适度缺口匹配度为前提，实现风险调整后的盈利能力的优化。资产负债组合管理的
39、结果将直接用于对业务部门的资本配置和绩效考核，也会对贷款的期限和结构的调整和发展战略起到引导作用。,2.2.5 资产负债组合管理（续）,资产组合管理对不同的业务条线进行风险调整后的收益情况(RAROC)评估。根据RAROC季度表现变迁，在可接受的基础上进行资产结构发展重点的调整。RAROC的变动趋势作为资产调整的主要基准。根据RAROC指标的优化能提供决策参考，但需要加入专家判断和结合银行实际对结果进行调整，例如：虽然债券投资和住房抵押贷款的RAROC 最高，但对于中国的商业银行来讲，在现实经济环境中，不可能把所有的资产向这两项资产转移（不可能大幅降低或放弃RAROC 低的对公贷款）,负债组合
40、管理根本目标：保持负债的低成本，并与资产规模结构协调发展（即保持有序性）。被动负债管理：主要是依据央行统一基准利率定价的产品，需要通过积极的管理对银行盈利能力提升有损害或造成管理成本上升的账户实行限制措施，降低成本费用。主动负债管理：同时研讨主动负债渠道，适当时候发行CDS、金融债、次级债等，以适度调和资产负债的期限缺口，以缓和或避免极端的流动性压力。,资产负债组合管理的基本内容,2.2.5 资产负债组合管理（续）,主要运用资产负债缺口指标进行资产负债组合匹配管理，重点考查的缺口指标包括利率敏感性缺口、流动性期限缺口和久期缺口等。,经济资本管理是资产负债组合管理的核心内容和基本手段。在科学计量
41、信用风险、市场风险和操作风险等风险的基础上，向分支机构、业务单元、部门、产品等分配和配置经济资本，充分覆盖风险，并以经济资本限额约束风险资产增长，贯彻资本约束要求，引导调控业务发展，促进提高资本回报率水平。,根据按期限（通常为季度性）变化的分产品组合的经风险调整的资本收益率（RAROC）来调整资产负债的总量和结构，实现调整、优化资产负债组合的目的。调整手段包括FTP调整、资本成本调整、考核指标调整等。,资产负债组合管理：在资产组合管理和负债组合管理的基础上，从资产负债组合层面强调资产和负债缺口的匹配度和资本约束。主要以经济资本配置为基础，以缺口管理为中介指标，以FTP调整、资本成本和考核导向为
42、杠杆，推动全行资产负债结构优化。,资产负债组合管理的基本内容（续）,1.规模对称 2.结构对称 3.速度（偿还期）对称 4.目标互补 5.利差管理 6.比例管理,资产负债综合管理六大原理,我国商业银行资产负债管理体制演变进程简表,2.2.6 我国商业银行资产负债管理现状,资产管理和负债管理是割裂的，没有充分考虑到两者之间的匹配度。管理不全面，比如资产管理只强调规模至上,而忽视了哪项资产和业务的经风险调整的综合收益最高，而在实施RAROC 后，可以规定：只有RAROC 达到0.8 或1 的新业务才值得发展推广）。负债管理只强调“拉存款”，没有考虑到“主动负债管理”。不强调资产负债的缺口匹配度。只
43、是考虑到有负债作支撑就可以发展资产业务。,2.3 资产负债管理目标,短期目标:通过会计模型分析（缺口分析方法），分析焦点是净利息收入长期目标:通过经济模型分析（久期分析方法），注重银行股权市值管理,全球商业银行总市值排名,A股上市商业银行总市值排名,2.4 A银行资产负债管理工作框架,管理职能：资产负债计划管理、经济资本管理、全额资金管理、定价管理、投融资管理、统计管理及信息分析 管理对象：资产负债表并扩展到表外业务、衍生品交易 管理目标：流动性、安全性、效益性的平衡 管理体系：资产负债决策体系、资产负债目标和政策体系、资本管理体 系、信贷资产配置体系、全额资金管理体系、流动性管理体 系、定价
44、管理体系、银行账户市场风险管理体系 管理方法：限额管理、比例管理、组合管理、风险对冲等(统筹运用信贷计划、资金、资本、利率等政策工具）分析方法：缺口分析、久期分析、敏感性分析、风险价值方法（VaR)情景分析、压力测试、事后检验等,ALM(资产负债管理）BSM（平衡表管理）,Assets and Liabilities Management Balance Sheet Management,2.4.1 全额资金管理,资金来源收入=（各来源产品FTP-各来源产品付息率）*各来源产品业务量或余额,资金运用收入（支出）=（各运用产品执行利率-各运用产品FTP）*各运用产品业务量或余额,2.4.1 全额
45、资金管理（续）,五大国有商业银行FTP价格信息 单位：%启用日期2011/07/20（农行2011/08/05）,2.4.2 定价管理贷款定价一般原理和原则贷款供给曲线是价格的增函数，需求曲线是价格的减函数；二者相交的均衡点是贷款价格的最佳点。,贷款定价原则 战略层面：价值最大化 扩大市场份额 保证贷款安全 合规经营和维护形象 技术层面：风险与收益对称 覆盖各类成本。定价不机械，综合考虑,1.供求规律是市场经济一般规律。资金供不应求，资金价格上升；资金供过于求，资金价格下降。2.在我国经济保持较快发展、商业银行受资本约束和直接融资渠道拓宽过程较漫长背景下，贷款在较长时期总体呈偏紧趋势。3.不同
46、类型客户资金需求价格弹性不同，定价策略不同。同一客户不同时期资金需求情况也有差异。4.定价方法很多。目前主要采取基准利率加点法，应逐渐过渡到经风险调整的资本收益法，即以经济资本回报率为基准开展定价。,利率风险种类 按来源分为四类：重新定价风险（期限错配）、收益率曲线风险（利率期限结构变 化）、基准风险（利率定价基础）、期权性风险关注利率市场化的挑战 周小川：“十二五”时期利率市场化程度加深 关注SHIBOR变动（中国市场化基准利率体系）：3个月、6个月、1年SHIBOR 利率定价策略 通胀预期增强、利率上行阶段：拉长负债久期、缩短资产久期、缩短固定（浮动）利率贷款再定价周期；利率上行到较高水平
47、、相对稳定阶段：控制3-5年定期存款、贷款“先浮动后固定”的混合利率方式或逐渐延长浮动周期 利率下行阶段：缩短负债久期、拉长资产久期、增加固定利率贷款、延长固定(浮动）利率贷款再定价周期。,重视银行账户利率风险,一.现代经营管理理念二.现代资产负债管理三.经济资本管理体系,介 绍 内 容,3.1 商业银行三类资本,1.三类资本 会计资本：账面资本=合并资产负债表中的资产-负债=所有者权益=实收资本+资本公 积+盈余公积+一般风险准备+未分配利润+外币报表折算差额 经济资本:一定置信水平下，为应对一定期限内资产的非预期损失而持有的资本金 监管资本:监管部门规定的商业银行应持有的同其所承担的业务总
48、体风险水平相匹配的 资本，由监管当局针对商业银行业务特征按统一的风险资本计量方法计算得出 监管资本=核心资本+附属资本-扣除项 核心资本（一级资本）=股本+资本公积+盈余公积+未分配利润+一般风险准备+少数股权 附属资本（二级资本）=重估储备+贷款损失一般准备+优先股+长期次级债券+可转换债券+混合资本债券 监管资本关系生存问题，经济资本关系发展问题 2.三类资本关系：既有区别又有联系 协调平衡 会计资本数量经济资本数量 经济资本是风险带来的任何损失与会计资本之间的媒介 监管资本呈现逐渐向经济资本靠拢的趋势,从系数设置看，资产类别、风险权重、监管资本要求、经济资本要求之间具有对应关系,3.2
49、经济资本管理与资本充足率管理,1.概念：一定的期限：期限越长、风险越大，经济资本越大；一定的置信水平：置信水平越高，越严格，经济资本越大 非预期损失：非预期，但可以计量，非线性关系 需要的资本：不是实在的资源，而是对资源的需求，虚拟性,3.3 经济资本原理,2.功能：支持风险业务、价值创造评价（资源配置、客户管理、定价管理等）预算口径经济资本：简单相加，用于限额管理 考核口径经济资本：加入相关性，用于经济资本回报率、经济增加值计算,3.计量方法：,低 级 阶 段,中 级 阶 段,高 级 阶 段,信用风险：基于监管资本要求，进行微调市场风险：同上操作风险：同上其他风险：不考虑相关性处理：不考虑，
50、或简化处理,视技术水平各有不同,信用风险：利用PD、LGD、EAD、M、等风险参数，模拟损失情况，确定损失分布后选取置信区间，进行计量市场风险：VaR操作风险：类似于AMA其他风险：评估确定相关性处理：方差-协方差、模拟,信用风险经济资本计量（一）1.信用风险经济资本：信贷类、非信贷类、表外业务类、OTC衍生品、银行账户债券资产 2.计量基本公式：经济资本占用=计量基数经济资本系数 3.计量基数的确定：一般法人正常贷款、个人正常贷款计量基数均用贷款余额；透支、贴现计量基数为账面余额；国际贸易融资和进（出）扣押汇计量基数等于账面额减去保证金后的差额；不良贷款计量基数为Max(贷款余额-减值准备)
