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1、现代金融信息系统,(1)Asian Financial Crisis,Mexican Financial Crisis,1994-1995,Initially pegged to United States dollar,1988 1992.Objective:Price Stabilization.Overvalued peso depreciated dramatically in order to control inflation.Depreciated peso inhibited business purchasing of foreign goods.,Mexican Finan
2、cial Crisis,1994-1995,Mexican economy stalled,deficits rose,politics became unstable,politicians assassinated.Government issues peso obligations,pesobonos,to cover obligations.Nuevo Peso issued in 1994-1995 to create new valuation schemes.2000,PRI lost government control to PAN party,effectively end
3、ing 72 years of political control.,Subprime Loan Crisis,次贷危机升级记2008,2月12日 为避免房贷违约引发更严重的社会和经济问题，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”，以帮助那些因还不起房贷而即将失去房屋的房主。2月13日 布什正式签署一揽子经济刺激法案，大幅退税，刺激消费，进而刺激经济增长，避免经济陷入衰退。3月14日 美联储决定，让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供应急资金。7月13日 美国财政部和联邦储备委员会宣布救助两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，提高“两房”信用额度，并承诺必要情况
4、下购入两公司股份。7月14日 房利美和房地美股价过去一周被“腰斩”，纽约股市三大股指全面跌入“熊市”。7月26日 美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案，授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购“两房”股票。9月7日 美国联邦政府宣布接管房利美和房地美，以避免更大范围金融危机发生。,次贷危机升级记2007,4月2日 美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护。4月27日 纽约证券交易所对新世纪金融公司股票实行摘牌处理。8月6日 美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。8月9日 法国巴黎银行宣布暂停旗下三只涉足美国房贷业务
5、的基金交易；欧洲中央银行宣布向相关银行提供948亿欧元资金次贷危机波及其他西方市场。8月15日 纽约股市三大股指大幅下挫，标准普尔500指数回吐了今年以来的全部涨幅，而道琼斯指数跌破13000点整数关口。8月30日 自8月9日至30日，美联储已累计向金融系统注资1472.5亿美元，以防次贷危机恶化。9月18日 为应对愈演愈烈的次贷危机以及可能的经济衰退后果，美联储决定降息0.5个百分点。从此，美联储进入“降息周期”。10月30日 全球最大券商美林证券公司首席执行官斯坦奥尼尔成为华尔街第一位直接受次贷危机影响丢掉饭碗的CEO。11月4日 全球最大金融机构花旗集团董事长兼首席执行官查尔斯普林斯宣布
6、辞职。,(2)复利的魔力,1.8%2000年3.6%2000年,Einsteins Rule of 72,Albert Einstein is credited with discovering the compound interest rule of 72.Referring to compound interest,Albert Einstein is quoted as saying:“It is the greatest mathematical discovery of all time”,Einsteins Rule of 72,The rule of 72 says that
7、in order to find the number of years required to double your money at a given interest rate,you can just divide the interest rate into 72.,Einsteins Rule of 72,If you want to know how long it will take to double your money at 8%interest,divide 8 into 72 and get 72/8=9 years.If you want to double you
8、r money in 6 years,just divide 6 into 72 to find that it will require an interest rate of about 72/6=12%.,(3)Is the Growth of 2000-year Sustainable?,1 yuan investment in 2000 years If the compound interest is 3.6%?72/3.6=20 years210=1024 103(1+3.6%)200021001030,Is the Growth of 2000-year Sustainable
9、?,1 yuan investment in 2000 years If the compound interest is 1.8%?72/1.8=40 years210=1024 103(1+1.8%)20002501015=1000 Trillions,Is the Growth of 2000-year Sustainable?,The answer is an apparent no for geographical and technological limitations.A long history has to be in boom-bust cycles-the rise a
10、nd fall of dynasties.It is not due to institutions or culture but the dynamics of wealth/power accumulation/distribution.,Is the Growth of 2000-year Sustainable?,What happens in 300 years,a long lasting dynasty?If an interest group grows at 3.6%72/3.6=20 years to double210=1024 103(1+3.6%)3002153200
11、0 times more influencial Emperors power being eroded in a great deal,Is the Growth of 2000-year Sustainable?,Is it possible to break the boom-bust cycle now?GlobalizationTechnology advance,(4)How Long Will China Play Catch-up?,How Long Will China Play Catch-up?,In last 130 years,the growth rate of G
12、DP per capita In Britain 1.8%(double in 40 years)In USA 2.2%(double in 32 years)In Japan 2.7%(double in 26 years)9%(8 times in 25 years)from 1950-1970,How Long Will China Play Catch-up?,How Long Will China Play Catch-up?,USA:3%China:10%the growth rate is 7%faster72/710 years to reduce the difference
13、 by half32=25 times difference in GDP per capitaGDP per capita:50 years to catch upGDP(population 4 times diff.):30 years to catch up,(5)房价为什么会涨,按揭 Mortgage Property tax+insurance+monthly payment,BuffettMicrosoft,IntelWalmartBestbuy,Short 放空Margin 融资涨跌幅限制,农产品原材料，陈九龄（中航油新加坡公司）股市，里森（巴林银行）铜(2005-06),$1
14、.5 Trillions人民币汇率George Soros英镑泰币，东南亚金融危机,现值与终值债券及其定价投资股票价值分析远期和期货的定价套利金融互换期权及其组合的盈亏期权交易策略期权定价的数值方法套期保值中央银行与货币供给,第一部分 现代金融理论,第二部分 金融信息系统的设计与开发,电子银行系统网络证券外汇交易系统期货交易系统客户关系管理系统金融信息采集系统,PatentsFrom GoogleFrom MicrosoftFrom CitiCorp,教 材梁循，曾月卿，网络金融，北京大学出版社，2005参考书：梁循、杨健、陈华，互联网金融信息系统的设计与实现，北京大学出版社，2006 乔治考夫曼，现代金融体系第6版，经济科学出版社，2005林达爱伦，资本市场与机构-全球视角，中国人民大学出版社，2001 弗雷德里克。S。米什金，货币金融学第六版，中国人民大学出版社，2005,考核办法,考核形式以平时成绩、学期考试、实践项目综合评定。,
