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1、第九章 固定资产投资项目效益审计,史冬梅,第十一章 固定资产投资项目效益审计第一节 投资项目经济效益及审计内容,一、项目经济活动的特点（一）一次性和独特性一次性：指项目经济活动和其他重复性经济活动（如生产经营、业务操作运行）的最大区别。它有明确的起点和终点，常常没有完全可照搬的先例，将来也不会有完全相同的重复。独特性：指有些项目即使是所提供的产品或服务是类似的，但它们所发生或进行的地点、时间、外部环境和自然社会都会有所差别，所以任何一个项目活动都有独特性。由于这一特点，项目经济效益审计重心往往放在事前审计。（二）目标的确定性确定的项目目标为项目的事后审计提供确定的审计评价标准，更重要的是目标的
2、实现需经较长时间过程，项目经济效益审计应该将风险控制作为重要的审计目的。,（三）组织的流动性和开放性项目执行过程中，其参与人数、成员和职能在不断变化，甚至某些项目班子的成员是借调来的，参与项目的组织往往也有好多。这些组织和个人通过合同、协议或其他社会联系组合在一起,使项目组织没有严格边界，具有流动性和开放性。使项目审计应正确界定审计对象的范围，明确审计主体与各项目当事人间的审计与被审计关系。（四）成果的不可挽回性项目必须确保成功，因在项目特定条件下，个人和组织的资源都有限，一旦失败就永远失去重新实施原项目的机会。应该把项目的设计、调研、计算、控制列作重点审计的内容（五）项目的生命期和阶段性项目
3、经济活动是一种一次性的渐进过程，从开始到结束可分为若干阶段，构成项目的整个生命期。不同的项目可分为不同阶段，但大多分为启动、规划、实施、结尾等阶段。,二、固定资产投资项目的经济效益和审计内容（一）可行性研究阶段 这一阶段目的是投资项目的合理必要性和可行性。审计内容，以可行性研究报告为核心，对项目方案必要性和可行性提供依据的调查研究和计算进行审核和复核，包括调查范围的完整性，资料来源的可靠性，计算方法的科学性以及调研结果的正确性等。（二）投资方案决策阶段这一阶段目的是正确地选择最优方案，这就是本阶段经济效益的表现方式。审计内容应该是对决策指标的选择，测算和评价进行审核和复核，包括所选择的指标体系
4、的适当性，指标测算数据来源的可靠性，指标计算和评价方法的科学性等。（三）方案实施阶段这一阶段目的是以经过选择的最优方案为基础，按照该方案所规定的设计规模、投资标准、工期进度、质量、成本对该项目进行实施，以实现项目的预期目标和效果。审计内容，是最优方案执行过程中有关规定的控制程度和效果，其中包括有关内部控制的健全、有效程度。（四）项目终结阶段上述实施阶段的可交付成果，体现为实际实现的项目目标和效果。审计内容主要是将实际提供的项目效果与已经确定的项目目标进行比较，以确认既定项目目标的实现程度。如存在差异，应分析这种差异原因，明确责任和可以采取的必要措施,三、固定资产投资项目效益审计应该考虑的因素（
5、一）货币时间价值或资金成本货币时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，它的大小是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会资金利润率。资金成本是企业为筹措资金而付出的代价。资金成本是进行货币时间价值计算时确定折算率的依据。（二）风险报酬和通货膨胀贴水投资项目风险是指投资项目不能达到预期目标的可能性。风险报酬是由于投资风险大，而期望得到的高于货币时间价值的额外报酬。在通货膨胀达到一定水平以上，投资项目折算率应包含通货膨胀率。投资项目期望报酬率货币时间价值通货膨胀率风险报酬率（三）现金净流量（NCF）现金流入量现金流出量运营收入付现成本所得税运营收入（运营成本折旧）所得税运营净利润折旧（四
6、）机会成本因选择最优方案，而放弃次优方案所丧失的次优方案潜在收益，称为最优方案的机会成本。实行最优方案的现实收益大于放弃次优方案所丧失的潜在收益。方案的报酬率只有大于其机会成本，方案才是最优方案。（五）技术进步和市场竞争,第二节 投资项目可行性研究的审计,一、项目可行性研究及其报告的审查意义固定资产投资项目的可行性研究：是指固定资产投资决策的依据，该研究是对投资项目建议书提出的项目方案从技术、经济方面进行科学论证的过程。对可行性研究报告的审查，对建设方案的技术经济论证，能够更准确地提供技术上先进可行、经济上合理有效的建设方案。,二、可行性研究报告审查的具体内容（一）投资项目必要性审查1.是否有
7、利于宏观经济效益的提高2.是否存在盲目引进、重复建设的问题3.项目背景和必要性（二）供销市场预测的审查1.市场预测方法科学性审查在可行性研究中的市场预测，通常包括项目运行所需要生产要素的供应市场和项目产品的销售市场两种预测。供应市场的预测方法是根据所需的生产要素，生产企业的现有生产能力和拟建、扩建中的生产能力进行测算。项目产品销售市场的预测方法，按预测期的远近可分为市场潜量预测和市场趋势预测。前者着重分析产品当前的潜在需求量，方法有抽样调查法等。后者预测项目产品在今后一段时期需求发展趋势的方法。如历史资料外推法等。,2.审查市场预测所用的数据来源是否可靠除审查数据来源是否正规、有据可查外，还要
8、审查数据是否具有代表性和现实意义等。3.审查市场预测的范围是否适当和完整注意对国际市场预测时，应注意企业的供销预测与国家的进出口能力是否相适应，其中销售预测主要是预测有多少产品可打入国际市场；供应预测主要是预测我国可能进口的产品数量，而不是世界各国对该产品的总供应量。4.审查市场预测项目的适当与完整性还应对供应和销售有关的重要条件进行预测。5.形成项目的市场能力市场能力是指由生产要素的市场供应和项目产品的市场销售而形成的对项目规模的约束。,（三）项目规模和工艺方案的审查项目规模：一定时期内能够生产的产品数量，即生产能力。项目规模主要受两方面约束：一是项目市场能力的约束，二是受规模经济的约束。1
9、.项目规模确定合理性的审查首先应确定该项目获得预期利润的起始规模，在此基础上根据项目市场能力提出多种备选方案进行分析比较，找出经济规模即最优方案。2.项目工艺方案先进合理性审查工艺技术的先进程度受项目规模的限制，项目规模越大，工艺技术可能越先进。（四）项目设计方案的审查1.项目选址的审查对一个新建项目选址是一个重要的问题。它涉及自然资源、基础设施等问题，还涉及国家和地方经济发展政策。2.审查三废处理设计的合规性首先要调查会产生哪些废物，有什么影响，检查有什么有效措施，能否达到排放标准，能否同步。,（五）财务预测的审查1.与项目投资支出有关的财务预测审查（1）投资概预算合理性审查投资概预算合理性
10、：指与投资活动发生当时取得等量同类生产能力或使用价值的平均成本相当。非专业基建审计人员可采用以下方法：先选择一项已完工办理竣工决算的参照项目。根据这一参照项目的决算成本和实际形成的使用价值计算其单位使用价值的投资额。根据单位使用价值投资额和被审项目的设计生产能力，计算被审项目的社会平均投资额。以被审项目社会平均投资额为标准，评价被审项目概预算的合理性,（2）投资资金来源及筹资方案优化的审查检查与项目有关的投资协议、贷款合同及项目当事人单位的会计资料，检查投资所需要的资金是否有合法而充裕的资金来源，资金的及时到位是否有保障。2.与项目投产运行有关的财务预测审查项目投产运行过程中发生的各项费用、成
11、本、税金、收入也是可行性研究报告中财务预测的重要内容，这部分预测的结果形成投资项目的未来现金流量，是计算项目经济效益指标的重要数据来源，应重点审查其可靠性。（六）项目经济效益和社会效益的测算评估1.项目经济效益指标的测算2.项目的社会效益评估3.注意对项目的宏观经济效益的评价宏观经济效益评价是从国民经济的角度评价投资项目对国家和社会所产生的效益。,（七）可行性研究报告可靠性的审计结论审计结论主要目的是就被审项目可行性研究的结论可靠性发表审计意见。但在经济效益审计中，这种审计意见不仅是一种意见类型，更重要的是指出影响可行性研究可靠性的问题，并提出有效的审计建议。,第三节 项目投资决策的审计,一、
12、固定投产投资项目投资决策原理1.净现值（NPV）指标净现值指标反映的就是上述投资项目投入与项目产出在同一个时间基础上以相减方式进行的比较，它以绝对数的形式表示投资项目经济效益的规模2.现值指数（PVI）指标现值指数=项目未来报酬总现值/项目原始投资额3.内含报酬率（IRR）指标内含报酬率指标是使方案净现值为0时所用的折现率，该指标反映项目的实际收益能力。在可行性研究中，该指标数值大于投资的资金成本，则方案可行；在投资决策时，内含报酬率高者为较优方案。4.投资回收期（N）指标投资回收期=项目原始投资/各年取得的现金净流量,二、投资决策审计的内容1.原投资额的审查。在投资决策中，原投资额就是项目的
13、概预算。审查时注意：（1）确定概预算所依据的设计生产能力与经过审计优化的项目规模进行对照，判断其是否相违背。（2）投资方案的投入量计算与产出量计算应有相同基础。（3）注意投资方案概预算与同时、同类固定资产投资平均成本是否适应。2.项目各年现金净流量的审查（1）确定现金净流量的依据是各年的成本费用、收入、税金等，而这些数值都会受设计生产能力即假设业务量影响，应核对所假设的业务量与确定概预算所用的设计生产能力间的一致性。（2）是否考虑到国家经济政策变动对成本费用、收入和税金的影响。（3）是否考虑到项目相关年限内经济形势变化影响。,3.折现率的审查（1）折现率确定基础是资金成本，注意决策时所用的折现
14、率与可行性研究所确定的筹措方案是否一致。（2）在投资风险较高或通货膨胀较严重时应审查是否考虑了风险报酬率和通货膨胀率。4.项目年限的审查（1）将决策用的项目年限与项目固定资产的使用年限和项目产品的寿命周期中的孰短比较，测试年限有无超过以上两指标。（2）项目固定资产的使用年限也可用现制度规定的折旧年限为准，但要考虑该固定资产所处的具体使用条件和使用强度。5.应用指标进行项目投资决策的方法是否科学的审查。,第四节 投资项目中后期经济效益审计,投资项目中期：指项目工程从开工到竣工投产前的阶段，这阶段的经济效益审计内容是项目建设进度工期和项目建设质量的审查。投资项目后期：指项目固定资产达到预计可使用状
15、态，竣工交付使用阶段，这阶段的经济效益审计内容是项目的预期经济效益的实现情况审查。一、项目工期进度的审查审查的目标是实际进度与方案的设计进度是否符合。二、项目完成质量的审查固定资产质量，是该项目能够满足生产经营或社会生活一定需要的自然属性或技术特征。（一）检查项目建设中质量管理制度和质量内部控制制度的健全有效程度（二）检查项目工程的质量等级（三）检查项目质量事故,三、达到设计能力状况的审查（一）达到设计能力时间的审查将实际达到设计生产能力的时间与设计文件所规定的时间进行比较评价。（二）达到设计能力水平的审查对新建项目投产后的实际产量、成本、质量进行核实，并与项目设计文件中规定的指标进行比较，评
16、价设计能力达到的程度。,案例分析,审计人员对某个主要生产冰箱的家电企业拟进行的技术改造项目进行事前审计,通过审计程序获得有关资料如下:(1)改造后BCD-188K型号系列的产品产量由90万台增加到100万元;(2)投资概算总额为9500万元,全部从银行借入;(3)银行贷款利率为10%;(4)项目计划完工期为1年;(5)用新增利润偿还借款,还款期4年;(6)技改前BCD-188K型号产品的单位销售利润是454元;(7)每年新增加维修费等费用950万元。请写出审计要点、计算分析过程和结论该项目是否可行（运用投资回收期法）。,解：主要盈利产品达产盈利额=（技改完工达产数量-技改前生产量）单位销售利润
17、-新增固定成本额=（100-90）454-950=3590（万元）验证结果为，BCD-188型号产品在技术改造达到生产能力后，每年可增利3590万元。一年后技术改造完成的实际投资额为：9500（1+10%）=10450（万元）投资回收期=10450/3590=2.91（年）测试结果表明，用改造后的新增利润，只需2.91年，即可还清银行借款本息，早于原计划4年的还款期。,一家公司正考虑投资1000万元购买一种自动化设备。该设备的使用寿命为4年，预计每年能为公司节省人工成本400万元。假设公司所得税率为40%，并采用直线法折旧，4年后无残值，折现率为15%。为证实预期经济效益能否实现，审计部门将项目方案列为审计项目，进行事前审计，通过计算净现值、现值指数和内含报酬率指标来测算该项目是否可行。,案例分析,解:营业现金流量=增加的净利润+增加的折旧=(400-250)(1-40%)+250=340净现值=-1000+340(P/A,15%,4)=-29.31万元现值指数=340(P/A,15%,4)/1000=0.9707(P/A,i,4)=1000/340=2.9412内含报酬率=12%+(3.0373-2.9412)/(3.0373-2.9173)(14%-12%)=13.6%通过计算净现值、现值指数和内含报酬率指标,该项目不可行,
