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1、第三讲 金融机构理论,本章首先运用经济学的分析方法分析金融中介机构产生发展的必然性，然而阐述了银行中介机构的主要业务和政策及监管当局对银行中介机构的监管。,第一节 金融机构的经济分析 一、世界各国金融结构的基本迷团 1发行股票并非工商企业融资的最重要来源。2发行可流通证券不是工商企业为其经营活动融资的主要方式3间接融资的重要性要比直接融资大出数倍。4金融中介，特别是银行才是企业外源融资的最重要来源。5金融体系是经济中受到最严格管理的部门之一。6只有规模巨大、组织完善的公司才能进入证券市场为其经营活动融资。7抵押品是居民和企业债务合约的一个普遍特征。8典型的债务合约是极其复杂的法律文件，它对借款
2、者的行为设置了严格的限制条款。,二、交易成本的经济分析（一）交易成本影响金融结构 交易成本的存在，阻碍了许多小额储蓄者和借款者之间的直接融资，阻碍了金融市场正常发挥作用。举两个例子就可使我们对这个问题有一个比较清楚的认识。,（二）金融中介能降低交易成本银行和金融中介机构有降低交易成本的特殊功能。1规模经济2专门技术银行及其他金融机构通过利用规模经济优势和开发专门技术，把交易成本降到了极低的程度，从而克服了交易成本问题，让更多的人们愿意通过银行或金融机构来间接地向生产性用途提供资金，而不愿花费较高的交易成本和冒较大的风险去进行直接投资。所以，在融通小额储蓄者和小额借款者之间的资金方面，银行与金融
3、机构具有为金融市场所不能替代的重要作用,三、逆向选择影响金融结构金融市场存在着交易成本，这只是间接融资发挥重要作用的一部分原因。还有另外一个原因，那就是金融市场上的信息不对称而引起的逆向选择和道德风险，给通过金融市场的直接融资造成障碍，从而间接融资显得更加重要。,（一）逆向选择问题信息不对称引起的问题之一，就是在交易之前出现逆向选择。所谓金融市场上的逆向选择，是指市场上那些最可能造成不利（逆向）结果（即造成信用风险）的借款者，往往就是那些寻求贷款最积极，而且最可能得到贷款的人。1二手车问题 优质公司证券买不到，不良公司证券又不愿意购买。市场上所有卖者和买者都如此，证券交易量不得不小，金融市场的
4、直接融资作用得不到很好发挥。,2搭便车问题金融市场上的搭便车问题，是为了解决逆向选择的信息不对称问题而产生，它是指一些人不付费地利用他人付费所得到的信息。,（二）逆向选择问题的解决办法解决逆向选择问题的办法。1公开信息政府出面来搜集所有有关公司好坏的信息，并公开信息，免费提供给公众，以帮助投资者识别证券的优劣。2政府管制第二种办法是政府对金融市场严加管理，鼓励公司披露真实信息，使投资者得以识别公司优劣。这是美国及世界上大多数国家普遍采取的做法。3金融中介,四、道德风险的经济分析信息不对称引起的另一个问题，是在交易发生之后出现道德风险。金融市场上的道德风险，是指贷款者把资金放贷给借款者以后，借款
5、者可能会从事那些为贷款者所不希望的风险活动，这些活动很可能导致贷款不能（如期）归还。道德风险的存在，降低了贷款归还的可能性，因而贷款者可能决定宁愿不放贷。,（一）股票市场上的道德风险股票市场上的道德风险，表现为公司掩盖信息并可能从事对它的股票购买者不利的活动。道德风险问题的严重性，在于它对公司通过发行股票来筹集资金构成了极大障碍。,1委托人与代理人矛盾公司所有权掌握在业主手里，而公司的控制权则掌握在代理人手中。所有权与控制权分离，导致产生道德风险问题：代理人和委托人各自掌握的公司信息是不对称的，掌握控制权的代理人（经理）比掌握所有权的委托人更加了解公司情况；代理人没有业主那么大的利润最大化动机
6、，他可能会按照自己的利益而不是业主的利益来行事。业主和经理之间存在着信息不对称，经理对于公司经营活动拥有比股东们更多的信息，公司中许多事情都是股东们无法知道的。因此，所有权与控制权的分离，必然会引起委托人与代理人矛盾，出现道德风险问题。,2道德风险问题的解决办法解决道德风险问题的办法之一，是对公司进行监管：目的是让股东对公司有更多的了解，以克服信息不对称。但监管过程要耗费大量的时间和钱财。另外，监管中也存在着搭便车问题.对公司采取政府管理以增加信息。许多国家都以法律的形式要求公司使用标准的会计准则，以便人们更容易评判公司的盈利。各国还制定法律，对那些采取隐瞒、欺骗、欺诈行为的当事人以法严惩。然
7、而，这些法律措施的效力有限，违法者会力图制造假象和障碍，让政府难以发现他们的违法行为。所以，政府管理也不能完全解决道德风险问题。,要解决股票市场上的道德风险问题，只有依靠金融中介机构了。有一种叫做风险资本公司的金融中介机构，有助于减少委托人与代理人矛盾而引起的道德风险。风险资本公司把合伙人的资金聚合起来，并运用这些资金向企业提供启动资金，而风险资本公司得到的是该企业的股份。风险资本公司的这种安排，有效地降低了股票投资中的道德风险，可见金融中介机构在降低股票市场道德风险方面具有不可替代的重要作用。另外，购买债权要比购买股权的道德风险小。债务人要向债权人定期支付定额利息，而不管公司盈利情况好坏如何
8、。通过以上分析可以看出，由于存在道德风险，发行股票不是企业融资的最重要来源。,（二）债券市场上的道德风险虽然购买债权可以降低道德风险，但这并不是说，债权不受道德风险的影响。债务人要偿付债权人一个固定的款额，只有在这个款额以上的收益才能保留下来作为债务人的收益，这就使债务人会萌发一种冲动去从事债权人所不希望的高风险、高收益活动，从而让债权人蒙受道德风险。,解决债券市场上的道德风险的办法净值和抵押物。克服债权债务中的道德风险的办法之一，是只向那些资产净值大的借款者放款。可见，债券市场上道德风险的存在，使大多数企业都不能依靠发行债券来作为企业融资的主要方式。限制性条款的监督和执行。限制不合贷款人意愿
9、的行为的条款鼓励符合贷款人意愿的行为的条款保持抵押品价值的条款提供信息的条款金融中介。我们还知道，银行是提供非交易性贷款的机构，而且是以私下（非公开）方式提供的。银行可以监督借款人的行动，银行监督降低了贷款的道德风险。别人不知道银行在干什么，搭不上银行监督的便车，从而银行获得了贷款监督的全部好处。,综上所述，金融市场上交易成本、逆向选择和道德风险的存在，严重阻碍了金融市场正常功能的发挥。而恰恰是银行与金融机构防范了这些问题的发生。发行股票不是工商企业融资的最重要来源，发行债券也不是工商企业融资的主要方式，通过银行的间接融资比通过金融市场的直接融资要重要得多，银行才是工商企业外部融资的最重要来源
10、。,第二节 银行业务一、银行的资产负债结构资产总额=负债总额+银行资本商业银行所做的工作，就是在拥有一定量资本的前提下，通过发行对自身的债权（即负债）来获得资金，然而用这些资金去购买资产；通过从资产上获得的收益，来弥补发行各种负债的费用，并且获得一定的剩余（即利润）。我们以2006年底美国所有商业银行合并起来的资产负债表为例，对商业银行的资产和负债作逐项考察。,所有商业银行的资产负债合并表（占比%）1993年12月,所有商业银行的资产负债合并表（占比%）2006年1月,二、商业银行的基本业务（一）负债业务（资金来源）负债业务是指形成其资金来源的业务，商业银行通过发行（销售）负债来取得资金，并将
11、这些资金用于购买有收益的资产。1支票存款（7%）这是一种允许持有者向第三者签发支票的银行账户。包括所有可以签发支票的账户（活期存款账户、NOW账户、MMDAS账户）2非交易用存款（43%）是指不能用于交易的存款账户，即存款人不能用于签发支票，它是银行资金的主要来源，包括储蓄存款和定期存款。,3借款（26%）在1960年以前，只占总负债的2%构成：再贷款、再贴现（向中央银行借款）同业拆借证券回购协议国际金融市场借款发行金融债券,4银行资本（8%）是指银行的股东投入银行的货币资金和保留在银行中的利润。这是银行的净值，它等于资产总额与负债总额之差。包括：发行股票募集的股本、资本盈余、未分配利润、补偿
12、性准备金等。商业银行的资本通常有两种含义，根据会计上的定义，银行资本是指银行所有者权益，又称银行的净资产。银行监管当局给银行资本所下的定义与会计上的资本定义有较大差别巴塞尔协议把银行资本分为两大类：一是核心资本（包括普通股、优先股和公开储备）。二是附属资本（包括在银行清算时能承担一定风险，具有某些资本功能的内部储备、长期债券以及带有债务性质的资本工具、自身房产和所持有的有价证券的重估增值等）。,中国人民银行在1997年根据巴塞尔协议的精神，结合我国商业银行的实际，对商业银行的资本作如下规定：1核心资本。由商业银行的自有资本构成，主要包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。它占资本总额的比
13、例不得低于50%。2附属资本。主要由贷款呆账准备金、坏账准备金、投资准备金和五年以上的长期债券组成。这类资本在一定情况下可以弥补银行亏损。资本总额占风险资产的比率不低于8%，其中核心资本最少为4%。,资本充足与否的国际标准：,国际权威的巴塞尔银行监管委员会1988年提出了：,“资本充足率8%”的标准,资本充足率：,资 本,加权风险资产,100%,并非通常意义上的总资产,并非通常意义上的资本,关于资本的定义,-监管资本的概念：不同于所有者权益；-与“所有者权益”的关系：,资本=所有者权益 一些项目,例如，银行的一些特殊债务算资本，而一些特殊资产又被剔除。,-资本的具体构成：,资 本,核心资本50
14、%,附属资本50%,公积金,股本金,未分配利润,重估储备,一般准备,混合资本工具,长期次级债务,加权风险资产的计算,-银行加权风险资产银行资产总量-加权风险资产数量的计算:各类资产数量相应的风险权数,-一个极简化的例子,若某银行的总资产为10亿元，其中，商业性贷款7亿元，其余3亿为库存现金、央行存款和国债投资，若商业性贷款的违约风险权数为100%，此时，该银行的加权风险资产为：加权风险资产=7100%+30%=7（亿元）,实际上，银行资产是多元化的，其风险结构也并非如此简单,资本充足率监管的风险控制机制,达到监管者8%最低要求的努力,资 本,各类资产（）相应风险权数,分子效应：增加资本，包括核
15、心资本和附属资本,分母效应之一：控制资产总量的扩张,分母产应之二：调整资产风险结构,关于资本充足率监管的一些说明：,1988年旧协议仅考虑信用风险，而新资本协议，要求在计算资本充足率时，银行所承担的市场风险、操作风险也必须需考虑。我国以旧资本协议为基础，在计算资本充足率时，只适当考虑市场风险，要求在2007年1月1日到达8%的要求。,资 料:2005年底三大行股改后资本充足率（单位:亿元人民币,%）,资料来源:根据05年年报整理,三大银行资本构成有何特点？,（二）资产业务是指将通过负债业务所集中起来的货币资金加以运用的业务，是其取得收益的主要途径。1准备金和现金资产（4%）是最具有流动性的资产
16、，但基本上不直接给商业银行带来收益。包括：存款准备金（库存现金、存放中央银行的法定准备金和超额准备金）、应收现金及存放同业款项等。,现金资产的构成：,现金资产,存放央行款项,存放同业款项,库 存 现 金,短期同业借出,高流动性证券,满足流动性需要,随时可用,2证券（23%）证券投资的目的：有助于增加收益(证券投资的收益来源于利息收入和证券增值的收益)、分散风险（首先，它为银行资产的分散提供多一种选择，其次，与贷款相比，证券投资选择面更广，可以更加分散灵活）、增强流动性（是商业银行的第二准备）。证券投资的对象：股票（禁止或限制）、企业债券（主要是大企业）、政府债券（鼓励）,证券投资（较长期）,较
17、长期投资,债 券 投 资,股权投资,国 债,金 融 债,央行票据,公 司 债,占绝大部分,流动性较好,面临市场风险与违约风险,3贷款（66%）贷款也称放款，是商业银行最主要的资产业务。它是商业银行将其所吸收的资金，按照一定的条件贷放给需要补充资金的企业，从而获得收益的业务。虽然各国商业银行所处的经济环境、经营的方针策略不同，放款在其资产中所占比重存在着差异，但大都占到总资产的5070。商业银行的贷款可以按照不同的标准划分为不同的种类。,1、根据贷款期限划分，可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款2、按贷款方式分为：信用贷款，担保贷款和贴现贷款3、按贷款对象分为：工商业贷款，农业贷款，不动产贷款和消
18、费贷款4、按贷款风险程度分：正常贷款，关注贷款，次级贷款，可疑贷款和损失贷款,表：2003年上半年主要银行业金融机构贷款五级分类情况表2003年06月30日 单位：亿元、注：主要银行业金融机构包括国有商业银行、政策性银行和股份制商业银行。,表：主要商业银行不良贷款情况表2004年9月30日 单位：亿元、注：主要商业银行包括国有商业银行和股份制商业银行。,我国银行业的不良贷款,年份,指标,资料来源:中国银监会网站,我国主要银行不良贷款情况(2003-2005),三、商业银行的中间业务（一）中间业务所谓中间业务，是指商业银行以中介人的身份代客户办理各种委托事项，并从中收取手续费的业务。1结算业务：
19、有异地结算和同城结算两种。2租赁业务：租赁是指以收取租金为条件出让物件使用权的经济行为。3信托业务：商业银行的信托业务是指它接受个人、机构或政府的委托，代为管理、运用和处理所托管的资金或财产，并为受益人谋利的活动。,四、表外业务,商业银行的表外业务，是指对银行的资产负债表没有直接影响，但却能够为银行带来额外收益，同时也使银行承受额外风险的经营活动。广义的表外业务狭义的表外业务表外业务与中间业务的区别,大部分表外业务的历史都很短，是在70年代以后才发展起来的，但是其发展速度却非常惊人。以美国银行业为例，1985年，美国花旗、美洲等五大银行集团表外业务所涉及的资产总额为6000亿美元，同期表内资产
20、总额为5300亿元；而1988年，这五大银行集团的表外业务量猛增到22万亿元，而同期的表内业务量则仅为7800亿元。表外业务内容十分丰富，形式多种多样，根据巴塞尔委员会的分类方法，大体可以分为三类：（P245）,第三节 银行管理,一、银行管理的一般原则（一）安全性原则安全性是指商业银行资产按期收回本息的程度。贷款和投资是银行的两项主要资产，但这两项资产各自都有存在着风险。贷款存在着信用风险，投资存在着利率风险。由于存在着风险，商业银行在盈利资产的比例安排上就要有一个合理的控制，以降低风险，求得安全。,（二）流动性原则流动性是指银行资产在不发生损失的条件下及时转变为现金的能力。银行必须掌握一定数
21、额的现金和流动性较强的其他资产。现金（库存现金和准备金存款）是银行的第一准备。是银行满足流动性需要的第一道防线。短期证券和短期放款是银行的第二准备。是银行满足流动性需要的第二道防线。银行经营管理的流动性原则被称为是银行的黄金法则，它直接关系到银行的存亡，因而是银行管理的根本原则。,（三）盈利性原则盈利性是指商业银行在正常经营状态下的盈利能力。银行的业务收入扣除业务支出后的净额，就是银行的利润。提高资产的收益能力、提供更多更好的服务以获取更多的服务费收入、以及降低银行的经营成本是提高银行盈利能力的根本途径。,（四）经营原则的相互关系盈利性目标和安全性、流动性目标在一定意义上是统一的。但是在实际经
22、营活动中，盈利性目标和安全性、流动性目标相又存在着相当程度的矛盾和冲突。因此，从某种意义上说，银行资产负债管理的核心或立足点，就是协调处理这三者之间的关系，或者说，银行必须使安生性、流动性和盈利性这三者之间达到最佳组合。,二、银行经营管理的主要内容 根据上述管理原则，银行经营管理者最关心的问题是：第一，当存款外流时，要确保银行有足够的现金来支付存款者（流动性管理）第二，要通过将银行持有的资产多样化，使用风险降低到最小程度（资产管理）第三，要以低成本获取资金（负债管理）第四，要确定银行必须保持的资本金数量（资本充足性管理）,（一）流动性管理银行对于活期存款户有随时支付款项的义务和责任。即使定期存
23、款和储蓄存款银行也允许随时提取。这样银行必须在手头保持足够的资金。但银行到底应该保留多少现金作为准备，对此，国家以法律的形式（法定存款准备金）作出了规定。第一种办法是该银行向其他银行或公司借款第二种办法是该银行出售一些证券，来获得900万元，并将获得的资金存入中央银行，作为法定准备金。第三种办法是向中央银行借款以取得法定准备金，但这也是要支付利息的。第四种办法是银行将它的其他贷款减少900万元，并把节省下来这笔资金交存中央银行作为法定准备金。第五种做法是银行将它现有的贷款转让给其他银行，以弥补这900万元的缺口。,（二）资产管理按照流动性、安全性和盈利性三项原则，银行资产管理的基本策略应该是：
24、为了使利润达到最大，银行必须寻找能够提供高收益率的贷款和债券；同时银行又应尽可能地减少风险，并通过持有流动性的资产来保持足够的流动性。具体来说，银行在管理它的资产时应该进行以下四个方面的综合考虑。1要力图找到愿意支付高利率且看来不大会违约的借款者。2要力图购买收益率高、风险低的证券，求得收益与风险之间的平衡。3要力图通过持有多样化的资产，来把风险降低到最小的程度。4保持足够的资产流动性，以便以较低的成本来满足存款准备金的要求。,（三）负债管理60年代开始，一些大的银行感觉到银行的经营管理行为会影响银行的负债情况，于是它们开始发掘利用利用资产负债表上的负债项目来满足存款准备金要求和提供流动性服务
25、。这导致了银行同业拆放市场的发展和可转让存单之类的金融创新的出现，使得银行得以迅速地取得资金。负债管理的出现，改变了银行负债既定的观念，增加了银行资金来源的渠道，让银行管理得到了新发展。银行不再以支票存款作为资金的主要来源，不再把资金来源视为既定，银行积极主动地为他的资产增加确定一个目标，在负债方面已由处于被动地位变为处于主动地位，负债多少的决定权已掌握在银行手中，在需要资金时银行可以设法通过发行债务来筹集。通过负债管理，银行提高了高收益贷款占全部资产的比例（比如在美国，这一比例从1960年的46提高到1993年的63）。,（四）资本充足性管理资本充足性管理是指银行要对究竟持有多少银行资本作出
26、决断，这是银行安全性管理的一个重要方面。一方面，银行资本可以防范银行倒闭。银行资本越多，银行越安全，银行股东的投资也就越安全。从这个意义上讲，银行股东愿意银行持有较多的资本金。另一方面，持有银行资本是有代价的。银行资本多少影响银行股东的收益，从这一意义上说，银行股东又不愿意持久有很大的资本金。所以银行在决定资本金持有量时，必须从安全性和收益两方面综合考虑。另外，管理当局也对银行资本提出了要求，这一最低资本持有额，称为法定资本金。1防范银行倒闭银行一旦资不抵债，管理当局就要将银行关闭。银行股东愿意银行持有较多的资本金，是因为银行出现坏账时，银行资本可以起到缓冲作用，从而防范银行倒闭，保护股东的利
27、益。,2银行资本收益银行股东为了了解银行是否得到适当的管理，要对银行的盈利情况进行测定。测定银行盈利性的基本指标是资产回报率（平均收益率），即每一元资产的税后净利润：ROA=税后净收益/资产总额这一指标反映了银行经营的好坏。但银行股东更关心的是他们的股本投资的收益情况究竟如何。测定银行股本收益大小的基本指标是股权回报率（资本收益率）ROE=税后净收益/银行资本平均收益率和资本收益率之间存在着直接的联系，这种联系是通过股（资）本乘数取得的。资本乘数是指资产总额与银行资本之比EM=资产总额/银行资本资本乘数说明：银行资产是银行资本的一个倍数，这个倍数就是资本乘数ROA=税后净收益/资产总额=税后净
28、收益/银行资本*资产总额/银行资本=ROE*EM,3银行资本金管理当银行资本为零时，资本乘数失去意义，银行处于倒闭的边缘，银行就会出现资不抵债，银行的存款人和债权人会纷纷前来提取存款和要求银行还债，导致银行资产总额变为零，银行也没有继续存在下去的理由和条件了。所以，银行的资本持有量必须大于零。许多国家都对商业银行持有的最低资本数量作了规定，即法定资本金。这是管理当局对银行资本的管理规定。银行除了遵循管理当局的规定外，还必须考虑股东的利益，银行股东一方面愿意银行保持较多资本金，另一方面又不愿银行保持很多的资本金。银行经理们面临的决策任务是：他们必须决定在多大程度上要用安全性的提高来代替税后资本收
29、益率的降低。也就是说，银行经理必须对银行安全与股东收益之间的替代关系作出决断，这是银行资本管理中的一个重要问题。,三、银行信用风险管理以上我们讨论了银行管理的基本方面。现在我们来讨论银行在风险管理方面的具体做法。银行风险管理主要有两个方面，一是信用风险管理，一是利率风险管理。（一）信用风险管理信贷市场上存在着逆向选择，信贷市场上存在着逆向选择，那些不辞辛苦、积极申请贷款的人，常常容易被“选中”得到贷款，也正是这些人是在贷款上最可能违约的人，他们是高信贷风险者，极有可能难以偿还贷款。显然，这些人是最不合意的借款人。信贷市场上还存在着道德风险，得到贷款的借款人可能积极从事那些为贷款人所不希望的高风
30、险投资活动。这些冒险活动获得成功的可能性极小。一旦失败，借款人就无力偿还贷款。即使成功，贷款人也不能分享借款人取得的高收益。显然，贷款人不希望借款人去进行冒险。银行的信用风险管理，就是指银行为了赚取利润，必须解决这些可能导致贷款违约的逆向选择和道德风险问题。银行在解决这些问题的尝试中，创造出了一系列的原则方法。,1搜集信息银行为了解决信贷市场上的信息不对称问题，创造出了多种搜集信息的方法。的确，信息在银行管理中是十分重要的。人类进入了信息经济时代，信息的重要性就更不用说了。美国最大的花旗银行的负责人曾说过这样一句话：银行业的工作就是搜集信息。这句话无不具有代表性。可以说，搜集信息是银行信用风险
31、管理中的重头戏。（1）筛选（2）监控和限制性契约（3）贷款专业化（4）与客户建立长期联系（5）贷款承诺,2信用担保信用风险管理的另一重要工具，是银行要求借款者提供信用担保。这一要求，弱化了借贷活动中逆向选择的后果。信用担保一般有两种类型：抵押和补偿余额。（l）抵押这是借款者向银行提供的、作为发生违约时的贷款赔偿的财产。银行向借款者提供了贷款以后，一旦借款者违约，无力清偿贷款，银行就可以将借款者提供的抵押品拍卖，以弥补银行的损失。所以，贷款的抵押要求可以弱化逆向选择造成的贷款违约结果。（2）补偿余额银行要求借款者在得到贷款以后，必须在支票存款账户上保留某一最低规模的资金。这部分保留的资金，称为补
32、偿余额。例如，一家从银行得到1000的企业可能被要求在银行支票存款账户上至少保留100万元的补偿余额。一旦借款者违约，银行便可用补偿余额来弥补部分贷款损失。,3信用配给信用配给是银行成功对付逆向选择和道德风险的另一种途径。所谓信用配给，是指银行对借款者进行贷款额度的限制。信用配给的方式有两种，一种方式是拒绝向借款人发放任何数量的贷款，即使借款人愿意支付很高的贷款利率；另一种方式是同意向借款人发放贷款，但发放的贷款额低于借款人的要求。银行采取第一种信用配给，是因为逆向选择阻止了银行向借款者发放贷款。那些愿意以高利率向银行借款的人，正是那些在得到借款后，极可能进行高风险投资的人，一旦冒险失败，就无
33、法偿还贷款。高利率使得逆向选择问题恶化，使得银行贷款得不到偿还的可能性增大，因此银行宁愿不发放任何高利率贷款，对愿意出高利率的借款者采取第一种信用配给。,银行采取第二种信用配给，是为了防范道德风险。借款者得到的贷款规模越大，借款者就越可能从事银行不希望的活动，银行承受的道德风险也就越大。例如，银行向某人发放l千元小额贷款，该借款者为了不损害自己未来的信用，将会从事那些能使贷款得到偿还的活动。但若银行贷给该人l万元，他可能会用借来的钱去旅游，或者进行其他为银行所不愿意的活动。所以，贷款规模越小，贷款得到偿还的可能越大。银行为了防范道德风险，便采取在借款者提出的借款要求上砍一刀的做法来向借款者进行
34、信用配给。,（二）利率风险管理银行为了规避利率风险，创造出浮动利率贷款这一新颖的贷款方式，从而消除了利率波动对贷款收益的影响。银行对存款利率也实行浮动制，以避免市场利率降低时银行依然对存款者支付较高的利息。浮动利率制度，让银行的资产分为两部分，一部分是浮动利率资产，即利率敏感型资产，另一部分是固定利率资产。银行的负债也分为利率敏感型负债（即浮动利率负债）和固定利率负债两部分。利率变动，导致利率敏感型资产的收益发生变动，同时利率敏感型负债的利息支付也发生变动，从而影响银行的总体利润情况。这样一来，利率风险依然存在，利率波动影响着银行的盈利能力，银行需要对其加以管理。,1缺口管理反映银行盈利能力的
35、指标是资产的平均收益率。任何银行都不希望它的资产平均收益率发生剧烈波动，而希望它的盈利能力能够稳定增长。然而，利率的波动使这个收益率发生波动。防范利率波动对银行盈利能力造成影响的办法之一，是对资产负债表进行缺口管理。所谓缺口，是指银行的利率敏感型资产与利率敏感型负债的差额。当这个差额为零时，我们称其为零缺口；当差额为正时，称其为正缺口或资产缺口；当差额为负时，称其为负缺口或负债缺口，或者把利率敏感型负债与利率敏感型资产之间的这一正差额称为正缺口或负债缺口。,零缺口 资产缺口 负债缺口 零缺口意味着从银行账面上看，银行的盈利能力保持不变，因为无论利率是升是降，资产收益的变化量总与负债利息支付的变
36、化量相等，二者相互抵消。零缺口似乎能够消除利率波动对银行盈利能力的影响，银行似乎应该保持零缺口。然而，实际情况并非如此，零缺口并不能消除利率风险。原因在于资产利率变动与负债利率变动往往是不同步的。贷款利率可能因管理上的原因而慢于市场利率的变动，而负债利率与市场利率却是同步变动的。这样银行的总体利润水平就要下降，盈利能力减弱。,银行保持正缺口，意味着当市场利率上升时，利率变动前后的差额给银行带来的收益增加大于银行的利息支付增加额，从而使银行总体利润水平上升，盈利能力增强。但这也意味着当利率下降时，利率变动前后的差额给银行带来的收益减少量大于银行利息支付的减少量，从而使银行总体利润水平下降，盈利能
37、力减弱。只有当银行预计利率上升时，银行才会保持正缺口。显然，银行对利率上升预期必须准确，否则会导致银行总体利润下降。银行保持负缺口与上恰恰相反，它意味着当市场利率上升时，利率变动前后的差额给银行银行带来的收益增加大于银行的利息支付增加额，从而使银行总体利润水平下降，盈利能力减弱。还也意味着当利率下降时，利率变动前后的差额给银行带来的收益减少量小于银行利息支付的减少量，从而使银行总体利润水平上升，盈利能力增强。可见，只有当银行预计利率下降时，银行才会保持负缺口。同样银行对利率下降预期必须准确，否则会导致银行总体利润下降。根据利率变化来调整缺口大小，从而调整资产负债结构，这是银行对利率风险进行管理
38、的积极方式。但前提是银行对利率预期一定要力求准确，如果银行能准确把握利率变动过程并不失时机地制定缺口管理战略，就一定能通过利率的变化而获得显著的利差收益。,2久期（存续期）分析所谓资金流的存续期，是指该资金流将存续的时间期限。存续期分析的特点是对银行全部资产的平均存续期限与全部负债的平均存续期限进行比较，以此作为判断利率风险的依据。资产所引起的资金流的存续期称为资产的存续期，负债所引起的资金流的存续期称为负债的存续期。修正后的存续期为估计资产和负债的市场价值对利率变化的敏感性提供了一种很好的计算方法。资金流市场价值的变化率-利率变动的百分点久期通过对银行资产和负债的平均（加权）存续期，来分析考
39、察利率变动对净值的影响，就可以掌握利率变化对银行总体利润的影响情况。银行利润的变化率=资产价值的变化率-负债价值的变化率资产价值的变化率-利率变动的百分点资产平均存续期负债价值的变化率-利率变动的百分点负债平均存续期,例：银行有1亿元资产和0.9亿元负债,资产的平均存续期3年,负债的平均存续期2年。当利率提高5个百分点时，该银行的资产价值下跌15%（=-5%*3），即下跌1500万元；负债价值下跌10%（=-5%*2），即下跌900万元。银行利润减少600万元（=-1500+900）。同样，当利率降低5个百分点时，银行利润将增加大约600万元。因此，如果银行预期利率将会上升，那么他可以采取缩短
40、资产平均存续期或延长负债平均存续期的策略来调整银行的资产负债结构，以减少利率上升给银行带来的损失。另外银行也可以通过购买金融期货来进行套期保值，以降低风险。总之通过存续期分析，银行可以知道它应采取什么样的策略来防范利率风险。,第四节 银行监管,一、信息不对称与银行监管我们知道，信息不对称引致金融体系产生逆向选择和道德风险问题，银行在防范这些问题方面具有特殊的重要作用。其实，信息不对称、逆向选择和道德风险是一个普遍存在的问题，甚至是一个世界性问题。银行在防范这些问题的同时，它本身也存在着同样的问题：银行与客户之间信息不对称，客户并不了解银行的经营情况，存款者无法得知银行的管理者是否在从事冒险活动
41、或者干脆就是一个骗子，所以存款者在把钱存入银行时是十分踌躇的。,二、银行监管的方式银行监管具有国际性，世界各国的银行业监管存在着许多相似之处。归纳起来，银行业监管可分为八大基本类型：政府安全网、资产的限制、资本金要求、注册与银行检查、风险管理评估、信息披露要求、消费者保护和对竞争的限制。（一）政府安全网：存款保险制度 1存款保险法与存款保险公司美国联邦保险公司处理银行倒闭问题的方法主要有两种。第一种方法是偿付法（多用于小银行），第二种方法是收购兼并（多用于大银行）。2存款保险的弊端首先，存款保险增大了道德风险。其次，存款保险也存在着逆向选择问题。3大银行不能倒闭政策的利弊大银行不能倒闭政策也存
42、在着一些严重的问题。问题之一是这种政策加大了大银行道德风险，另一个严重问题是这种政策引起不公平竞争。4金融并购与政府安全网,（二）资产限制与资本金要求不论银行是否参加存款保险，银行都有冒险的动机。高风险资产具有高收益率，只要冒险成功，银行就能获得大笔收入。而存款者想获知银行的冒险活动信息，则是难上加难，甚至政府也难以得知这样的信息。政府为了加强对银行的监管，降低银行经营风险，便对银行实行资产限制和资本要求。1资产限制规定银行必须持有的最低数量的现金资产，即对法定准备金的规定，保证银行资产的流动性。禁止银行持有如普通股票之类的风险资产，限制银行各类垡的数量，鼓励银行持有多样化的资产。2资本要求（
43、1）资本要求的实施方式对银行实行资本要求有两种方式。第一种方式是以杠杆比率为基础来确定法定资本金额。第二种方式是同时以杠杆比率和风险为依据来确定法定资本金额。（2）资本要求的国际统一标准巴塞尔协议制定了银行资本要求的国际统一标准。,（三）开业注册登记制度为了防止逆向选择，政府对银行实行开业注册和审计检查制度。商业银行可以在通货监理署或者州银行监管局注册成立。（四）审计检查制度（1）常规审查（2）现场检查 对银行进行骆驼评级（CAMELS）。评估基于资本充足率、资产质量、管理、赢利流动性以及对市场风险的敏感度。,（五）风险管理评估银行监管人员更强调评估银行风险控制的管理过程的健全性。（六）信息披
44、露要求（七）消费者保护（八）对竞争的限制,美国金融监管改革法案2010年7月21日，美国总统奥巴马签署金融监管改革法案，使之正式生效成为法律，标志着历时近两年的美国金融监管改革立法完成。这项全名为多德弗兰克华尔街改革与消费者保护法的新法案是美国金融监管者和立法者对2007年爆发的金融危机全面反思的集中体现，被称为是大萧条以来最严厉的金融改革法案。一是从有效防范系统性金融风险出发，防止所谓“大而不倒”的超级金融机构经营失败而引发新的系统性危机；二是保护消费者免受金融欺诈、保证充分信息披露，防止类似危机重演。围绕这两个中心，新法案重点强调了四大方面即注重宏观审慎监管，严格金融监管标准、扩大覆盖范围
45、，以及强调跨机构协调监管，推进了以下五个方面的改革措施：,1.创立消费者金融保护署（CFPA）。对提供信用卡、抵押贷款和其他贷款等消费者金融产品及服务的金融机构实施监管，以保证美国消费者在使用这些金融产品时，得到清晰和准确的信息，杜绝隐藏性费用、掠夺性条款和欺骗性的做法。2.成立金融稳定监管委员会。该委员会包括9家监管机构在内的16名成员，由财政部长牵头，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险。3.加强金融衍生产品监管。主要包括将大部分场外金融衍生产品移入交易所和清算中心，要求银行将信用违约掉期（CDS）等高风险衍生产品剥离到特定的公司，对从事衍生产品交易的公司实施特别的资本比例、保证金、
46、交易记录和职业操守等监管要求，并要求发行人将至少5%的风险资产保留在资产负债表上。,4.限制银行自营交易及高风险的衍生品交易。要求银行不能从事与自身盈利有关而与服务客户无关的自营交易业务，禁止银行做空或做多其销售给客户的金融产品；限制银行拥有或投资私募股权基金和对冲基金。5.关于高管薪酬和公司治理结构的改革。在高管薪酬方面为股东提供了更多话语权，要求董事会下薪酬委员会完全由独立人士组成；美联储将对企业高管薪酬进行监督，确保高管薪酬制度不会导致对风险的过度追求，一旦发现不恰当、不谨慎的薪酬方案导致企业过度追求高风险业务，美联储有权加以干预和阻止。,三、金融创新与银行监管我们以美国为例，看一看管理当局如何对金融创新作出反应。自从60年代中期以来，美国金融监察机构（联邦金融监察局）为适应金融创新变化，在两个方向上做出了很大的努力：一是鼓励住宅私有化，另一是增强金融体系的稳定性。（一）鼓励住宅私有化联邦监管当局为适应金融市场变化而确定的目标之一，是鼓励住宅私有化，主要体现在金融监管当局为确保资金流向抵押贷款业务机构所做出的种种努力。1提高存款利率上限2放松对存款机构的管制（二）增强金融体系的稳定性,
