第七章宏观经济政策课件.ppt

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1、第七章 宏观经济政策,第一节 需求管理与宏观经济政策的目标第二节 宏观财政政策第三节 宏观货币政策第四节货币与收入的综合分析第五节 宏观经济政策的协调与配合使用,第七章 宏观经济政策第一节 需求管理与宏观经济政策的目标,第一节 需求管理与宏观经济政策的目标 一、需求管理的含义“需求管理”这一概念，是凯恩斯提出的。所谓需求管理，是根据国民收入决定理论，在总需求小于总供给时，由于需求不足，产生萧条和失业，从而应该刺激和扩大总需求；在总需求大于总供给时，由于需求过度，产生通货膨胀，从而应该抑制和减少总需求。,第一节 需求管理与宏观经济政策的目标,二、需求管理的目的和内容 需求管理的目的 需求管理的目

2、的是使经济保持稳定。什么叫经济稳定?简单地说，就是既不至于发生萧条，又不至于发生通货膨胀，或者在已经发生萧条或通货膨胀之后，使萧条或通货膨胀迅速消除。,二、需求管理的目的和内容,需求管理的内容 需求管理的内容是需求管理可以通过宏观财政政策和宏观货币政策来进行。宏观财政政策的内容包括财政收入政策(主要是税收政策)和财政支出政策(主要是政府公共工程支出、政府对商品和劳务的购买、政府的转移支付等)。宏观财政政策的特点是：它们直接地影响消费总量和投资总量，使总需求与总供给相适应。,需求管理的内容,宏观货币政策主要包括三方面的内容：中央银行调整法定准备率。调整贴现率。公开市场业务。宏观货币政策的特点是：

3、它们间接地起作用，即由中央银行增加或减少货币供给量，从而影响利息率，然后通过利息率的升降来增加或减少投资，使总需求与总供给趋于一致。,宏观货币政策主要包括三方面的内容：中央银行调整,宏观货币政策,宏观财政政策,宏观经济政策,财政收入政策,财政支出政策,其他次要手段,公开市场业务,调整贴现率,调整法定准备率,宏观货币政策宏观财政政策宏观经济政策财政收入政策财政支出政策,三、宏观经济政策的目标,宏观经济政策是指国家或政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以达到一定的政策目标。按照西方经济学的解释，宏观经济政策的目标主要包括：充分就业 价格稳定 经济稳定持续均衡增长 国际收支

4、平衡 宏观经济政策就是为了达到这些目标而制定的手段和措施。,三、宏观经济政策的目标 宏观经济政策是指国家或政府,第二节 宏观财政政策,一、宏观财政政策的作用 财政政策是政府为达到既定的宏观调控目标而对财政收入、财政支出以及公债进行调整的政策。,第二节 宏观财政政策 一、宏观财政政策的作用,宏观财政政策的“松”与“紧”宏观财政政策分为“松”的政策和“紧”的政策。“松”，对于税收政策而言，就是减税；对于支出政策而言，就是扩大财政支出。“紧”，对于税收政策而言，就是增税；对于支出政策而言就是缩减财政支出。政府在进行需求管理时，应针对不同的情况，采取不同的或“松”或“紧”政策，具体讲，在萧条时期，应采

5、用“松”的政策；在通货膨胀时期，应采用“紧”的政策。,宏观财政政策的“松”与“紧”,上述过程可以用均衡式表示如下：当C+I+GC+S+T时，政府采取“紧”的政策，将会出现：C+I+G=C+S+T(增加税收)C+I+G=C+S+T（缩减支出）C+I+G=C+S+T(双管齐下),上述过程可以用均衡式表示如下：,二、政府的财政收支(一)、政府的收入 1.直接税和间接税 政府收入的主要来源是税收。根据征税的具体对象不同，税可以区分为直接税和间接税。,二、政府的财政收支,2.累进税、累退税和固定比例税、根据税率的不同，税可以区别为累进税、累退税和固定比例税。,2.累进税、累退税和固定比例税、,二、政府的

6、支出 政府支出包括政府维持其自身的活动所需要的一切费用。,二、政府的支出,三、政府的经济作用 政府的经济作用表现在三个方面：政府支出，即政府通过自己的支出活动影响经济活动。政府支出的增长，表明政府作用的加强和扩大。政府直接调节经济活动。如通过制定法令，规章制度，并监督这些法令等的执行，以此来对经济活动进行调节。政府对收入的再分记，如税收，转移支付等，都表现为政府对公民收入水平的调节。,三、政府的经济作用,四、新旧理财原则“以凯恩斯的通论为界，形成了新旧两种不同的理财原则。通论出版以前，政府理财始终贯彻“健全财政原则”，基本点为：收支平衡，应该做到每年都收支平衡；节约开支，节约是美德，不仅对家庭

7、和个人适用，对国家财政也同样适用，应做到节约开支，量入为出，开支应严格保持在最低水平；税收少而稳，要培养税源；重税无异于“杀鸡取卵“杜绝公债，公债对对子孙后代是一种负担，所有债务都是坏事，公债更绝对是一种坏事。,四、新旧理财原则“,新的理财原则与旧的理财原则对立。其基本内容为：实行非平衡预算，可以出现预算赤字；发行公债，公债是赤字财政的必然结果，它既不会形成杜会负担，又不会加剧收入分配的不均程度；实行高消费。新的理财原则来源于凯恩斯理论，其基本点是，扩大政府的经济作用，通过政府的调节来弥补私人的有效需求不足，以消除或缓解经济波动，这与旧理财原则奉行的“看不见的手”调节理论形成明显对照。,新的理

8、财原则与旧的理财原则对立。其基本内容为：,五、财政赤字及其弥补六、财政盈余及其处理,五、财政赤字及其弥补,七、宏观财政政策的“挤出”效应与“挤入”效应(一)挤出效应（二)挤入效应,七、宏观财政政策的“挤出”效应与“挤入”效应,八、宏观财政支出的工具 要实现财政政策目标，财政当局必须有工具可供操作。财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段。政府为实现严定的经济政策目标，调整支出和收入的财政政策工具主要是：变动政府购买支出、改变政府转移支付、变动税收和发行公债。,八、宏观财政支出的工具,九、自动稳定器与积极的财政政策其一是财政制度本身有着自动地对消除经济波动，从而缓和经济波动，维

9、持经济稳定发展的作用，就是说，即使在政府支出和税率保持不变的时候，财政制度本身会影响社会经济的活动，因而被称为自动稳定器；其二是政府有意识地实行所谓逆对经济风向调整总支出的相机抉择的积极的财政政策。,九、自动稳定器与积极的财政政策,(1)自动稳定器 自动稳定器指不需政府的干预和控制，自动而即时地朝正确的方向变化，借以对总需求产生一种稳定作用的制度。自动稳定器主要有以下三种：,(1)自动稳定器 自动稳定器指不需政府的干预和,1.税收的自动变化。2.政府的转移支付。3.农产品支持价格的稳定效应。4.公司支付股息政策。,1.税收的自动变化。,(2)积极的财政政策 所谓积极的财政政策也称相机抉择的财政

10、政策或斟酌使用的财政政策。它是指一国政府为了稳定物价，抑制经济周期的波动，以求总产量和就业达到一个合理的水平，有目的、有针对性地变动财政支出和增减税收的行动。就是逆经济周期的方向行事。,(2)积极的财政政策 所谓积极的财政政策也称相机抉择,十、宏观财政政策实行中的困难(一)经济周期的预测和执行政策的时机问题(二)执行财政政策的时滞问题 在执行财政政策的过程中，常常会遇到政策的时滞。主要的时滞有三种，即识别的时滞，行动的时滞和乘数的时滞。1识别的时滞 2行动的时滞 3乘数的时滞,十、宏观财政政策实行中的困难,(二)执行财政政策的时滞问题 在执行财政政策的过程中，常常会遇到政策的时滞。主要的时滞有

11、三种，即识别的时滞，行动的时滞和乘数的时滞。1识别的时滞 2行动的时滞 3乘数的时滞,(二)执行财政政策的时滞问题,(三)乘数作用的不确定性(四)财政政策的“挤出效应”(五)政治性的经济周期,(三)乘数作用的不确定性,第三节宏观货币政策,一、宏观货币政策的含义 宏观货币政策是指一国的货币当局通过调整再贴现率、调整存款准备金率以及公开市场业务等政策工具来变动货币供给量，以调节社会总需求的经济政策总称。,第三节宏观货币政策 一、宏观货币政策的含义,二、货币概论（一）货币的定义 任何充作交易媒介而且被人们普遍接受的东西；或任何充作价值单位因而其它一切赖以表示价格的东西，即为货币。简言之，货币是交易媒

12、介，可以表示价格美国经济学家弗里德曼曾这样定义货币，“一个共同的交换媒介”即为货币。先进的经济是复杂的经济，而复杂的经济则是离不开货币的经济。,二、货币概论,（二）货币的职能 货币的本质体现在货币的职能上。货币的职能表现为：交换媒介支付手段储藏手段 价值尺度,（二）货币的职能,（三）货币的发展阶段 随着货币的出观和使用，货币也经历了几个不同的历史阶段 商品货币纸货银行货币,（三）货币的发展阶段,（四）货币的供给 一定时期内，交易中的货币总量即为货币供给，货币供给由中央银行控制。一般地讲，货币供给包括以下四个不同的内容：M0=现钞(通货)M1=M0+商业银行的活期存款 M2=M1+商业银行的定期

13、存款 M3=M2+其他金融结构的存款,（四）货币的供给,（五）货币的需求 货币需求包括交易需求，预防需求和投机需求，这三种需求分别导因于人们保留货币的三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。,（五）货币的需求,交易动机 预防动机投机动机,交易动机,根据以上的三种货币需求，可以得出货币需求函数。若把交易需求和预防需求归为一项，因为二者都体现了货币的交换媒介职能，并称为L1，则L1为收入的递增函数，即 L1=f（Y）若用L2代表投机需求，则L2表现为利息率（i）的递减函数，即 L2=g(i)社会对货币的总需求三种动机需求的总和，即 L=L1+L2=f(Y)+g(i)或：L=f(Y,i),根据以上

14、的三种货币需求，可以得出货币需求函数。若把交易需求,(六)货币供给变动对国民收入的影响由于货币供给的变化会引起利息率的变化，而利息率的变化则会引起投资的变化，投资需求的变化进而又影响国民收入的水平，所以变动货币供给，会引起国民收入的增加或减少。具体流程为：,(六)货币供给变动对国民收入的影响,图货币变动对国民收入的影响,图货币变动对国民收入的影响,三、银行概念论(一)银行体系的作用 银行制度：金融中介机构及其业务 因为货币政策要通过金融制度来实现，因此，要了解货币政策，必须先具备一些西方银行制度的知识，银行制度就是为了促进货币和信用流通，以利于一国经济健康运行和稳定增长而建立的一套金融机构和规

15、章体系。一般而言，一个国家的银行制度主要包括金融中介机构和中央银行两部分。,三、银行概念论,几个基本概念,1.信用 与银行有关的是信用。在日常生活中，“信用”这个词往往走表示遵守诺言的意思，但在银行学上，信用则是一个专门术语。货币银行学上的信用，是指物品买卖中的延期付款和货币的借贷行为。在商品货币关系存在的条件下，这种借货行为表现为以偿还为条件的商品和货币的让度形式，即债权人用这种形式赊销物品或贷出货币，债务人则按规定日期支付欠款或偿还贷款，并支付利息。,几个基本概念1.信用,从事信用工具买卖的场所称为金融市场，金融市场分为货币市场和资本市场。贷币市场是从事短期性信用工具买卖的的金融市场，是短

16、期性信用工具与货币交换的市场。资本市场则是从事长期性信用工具买卖的金融市场，长期性信用工具是指借贷期限在一年以上的信用工具。,从事信用工具买卖的场所称为金融市场，金融市场分为货币市,2.银行存款的创造银行存款的创造即银行存款的多倍扩大。（1）法定准备率（2）银行贷款转化为客户的活期存款。（3）银行存款的创造,2.银行存款的创造,1.金融中介机构及其业务 所谓金融中介机构，是指服务于金融市场，主要从事资金借贷、投资等业务的金融机构。金融中介可以分成两大类，一是商业银行，另一类是其他的金融组织，,1.金融中介机构及其业务,商业银行是最重要的一种金融中介，它的主要业务是负债业务、资产业务和中间业务三

17、种。,商业银行是最重要的一种金融中介，它的主要业务是负债业务,银行制度：中央银行及其职能 中央银行是一国最高金融当局，它统管全国金融活动，通常在银行体制中具有官方地位。它管理整个银行系统的货币和信用的供给，执行国家的货币政策以促进实现一国经济的稳定和增长的宏观目标。当今世界除了少数地区和国家，几乎所有已独立的国家和地区都设立了中央银行。它在美国是联邦储备局，在英国是英格兰银行，在法国是法兰西银行，在德国是联邦银行，在日本是日本银行。,银行制度：中央银行及其职能,1作为发行银行，发行本国的法定货币2中央银行作为银行的银行3中央银行作为国家银行,1作为发行银行，发行本国的法定货币,四、宏观货币政策

18、的运用 中央银行借以控制货币供应量，进而通过货币供应量来调节利率和投资，以达到稳定经济之目标的各项政策总和就是货币政策。财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用是没有任何中间变量的，而货币政策则还要通过利率的变动来对总需求发生影响，因而是间接地发挥作用。,四、宏观货币政策的运用,货币政策一般也分为扩张性的和紧缩性的。前者是通过增加货币供给带 动总需求的增长。货币供给增加时，利息率会降低，取得信贷更为容易，因此经济萧条时多采用扩张性货币政策。反之，紧缩性货币政策是通过削减货币供给的增长来降低总需求水平，在这种情况下，取得信贷比较困难，利率也随之提高，因此，在通货膨胀严重时，多采用紧缩性货币政策

19、。一般来说，西方国家的货币当局运用的政策工具主要包括公开市场业务、调整再贴现率和调整法定存款准备金率三种。,货币政策一般也分为扩张性的和紧缩性的。前,(一)公开市场业务(二)调整再贴现率(三)变动法定准备率,(一)公开市场业务,货币政策除了以上三种主要工具，还有一些其他工具。1.道义上的劝告2.垫头规定3.利息率的上限4.控制分期付款的条件5.控制抵押贷款的条件,货币政策除了以上三种主要工具，还有一些其他工具。,五、宏观货币政策实行中的困难(一)货币政箫反经济周期的作用不完善（二）不能纠正成本推动型通货膨胀和利润推动型通货膨胀(三)货币政策的效果可能被货币流通速度的变化所抵消（四)货币政策作用

20、的时滞也影响政策效果(五)货币政策的时滞的种类,五、宏观货币政策实行中的困难,第四节货币与收入的综合分析（ISLM分析）,前面我们考察了物品市场上均衡国民收入的决定，而没有把这种收入均衡与货币市场的均衡相结合。实事上，均衡国民收入的决定，不仅要以物品市场的总供给等于总需求即投资等于储蓄为条件，而且要以货币市场的货币供给等于货币需求为条件，即均衡国民收入与均衡利息率同时决定。因此，对国民收入决定的深入研究，需要把物品市场的均衡与货币市场均衡综合起来。这就形成了“汉森希克斯模型”（IS-LM分析），其中I代表投资，S代表储蓄，L代表货币需求，M代表货币供给。,第四节货币与收入的综合分析（ISLM分

21、析）,一、I-S曲线：物品市场均衡1.I-S曲线的形成,I S,GDP,I1,I2,I3,S1,E1,S2,E2,S3,E3,IS,一、I-S曲线：物品市场均衡I SGDPI1I2I3S1E,2.I-S曲线与国民收入及利率的关系,I,0,Y,i,S,I,I,IS,450,i2,i1,B,A,I1,I2,Y1,Y2,S,S,S2,S1,I,II,III,IV,2.I-S曲线与国民收入及利率的关系I0YiSIIIS45,下面用一个四象限图来说明I-S曲线与国民收入和利率的关系，如图所示。图中，横轴右段代表国民收入（Y），左段代表投资（I）；纵轴的上段代表利息率（i），纵轴的下段代表（S）。第I象限

22、即I-S曲线。第II象限即II曲线，体现了投资与利率的反向关系。第III象限的45度线，即I=S线，体现了投资与储蓄的均衡关系。第IV象限即储蓄曲线SS，体现了储蓄于国民收入的正向关系。结论：I-S曲线表明，要使投资与储蓄均衡，国民收入的变动和利息率的变动必须相配合。,下面用一个四象限图来说明I-S曲线与国民收入和利率的关系,二、L-M曲线：货币市场均衡1.L-M曲线的形成,M1,M2,M3,E1,i,0,M,E2,L1,L2,L3,LM,E3,二、L-M曲线：货币市场均衡1.L-M曲线的形成M1M,2.L-M曲线与国民收入及利率的关系,LM,I,Y,A,B,Y1,Y2,i,L2,L2,O,i

23、1,i2,L2,L2”,L2,M,45,L1,L1”,L1,III,II,IV,M,L1,2.L-M曲线与国民收入及利率的关系LMIYABY1Y2,同样用一个四象限图来综合说明L-M曲线与国民收入和利息率的关系。如图所示，横轴的右段代表国民收入水平，左段代表货币的投机需求L2；纵轴的上段代表利息率水平，下段代表货币的交易和预防需求L1。第II象限中，L2L2线表示L2是i的递减函数，当利率为i时，货币的投机需求L2第三象限中的M M线是45度线。第四象限中，L1L1线代表国民收入水平与货币的交易及预防需求间的关系。结论：要使货币供给与货币需求均衡，国民收入的变动与利息率的变动必须相配合。,同样

24、用一个四象限图来综合说明L-M曲线与国民收入和利息,三、IS-LM分析：物品市场与货币市场的同时均衡,O,i,Y,Ye,ie,IS,LM,E,a,b,c,d,(IS)(LM),(IS)(LM),(IS)(LM),(IM),三、IS-LM分析：物品市场与货币市场的同时,上图中，在L-M曲线右下方的国民收入于利息率的组合，都是货币需求大于货币供给的点（即LM）；在L-M曲线左上方的国民收入与利息率的组合，都是货币曲线小于货币供给的点（即L S）;在I-S曲线左上方的国民收入与利息率的组合，都是投资小于储蓄的点（即I M；在c区，I S，LM；在d区，I S，LM。,上图中，在L-M曲线右下方的国民

25、收入于利息率的组,现在，如果假定国民收入在均衡水平Ye上，利息率则较均衡利息率ie低。此时经济活动位于L-M曲线的右下方（即b区、c区)，由于LM,货币市场的超额需求会时利息率上升，最终经济活动趋于L-M曲线；相反，假定利息率较均衡利息率ie高，则经济活动位于L-M曲线左上方（即a区、d区），由于LM，货币市场的超额供给会使利息率下降，最终趋于L-M曲线。可见，在货币市场有一种使利息率向均衡水平趋近的力量。,现在，如果假定国民收入在均衡水平Ye上，利息率则较均衡利息,在物品市场亦有同样的均衡化作用。假定利息率在均衡水平ie点上，国民收入较均衡水平Ye低，此时经济活动位于I-S曲线左下方（即c区

26、、d区），由于 I S，物品市场的超额需求会使厂商增加生产，于是国民收入水平因此上升，最终趋于I-S曲线；相反，若国民收入较均衡水平Ye高，则经济活动位于I-S曲线的右上方（即a区、b区），由于I S，物品市场的超额供给会使厂商缩减生产，于是国民收入因此下降，最终趋于I-S曲线。所以在物品市场亦有一种使国民收入向均衡水平趋近的力量。市场的均衡化作用，使得经济活动无论处于什么位置，最终都收敛于E点。,在物品市场亦有同样的均衡化作用。假定利息率在均衡水平ie,第五节 宏观经济政策的协调与配合使用,一、财政政策与货币政策的搭配 如前所述，财政政策与货币政策是政府进行宏观调控的主要手段。二者各有所长，

27、在不同的经济环境下，他们各自的作用大小会有所不同。而且，对经济的调节是一个复杂的过程，一般需要多种政策的协同作用，不是某一项简单的政策工具就可以实现的。因此，在具体的调控过程中，就存在政策之间的搭配问题。财政政策有扩张型和收缩型两类，货币政策亦有扩张与收缩之分，因此，财政政策与货币政策的搭配可有多种组合。不同的组合方式对产出和利率的作用不同，因而适用于不同的调控目标，如表所示。,第五节 宏观经济政策的协调与配合使用 一、财政政策与货,政策搭配对IS-LM曲线的影响对产出的效应对利率的效应扩张性,根据具体情况和不同目标，一国的政府和中央银行可以选择不同的政策组合。例如，当经济出现萧条但又不太严重

28、时，可采用第一种组合，用扩张性财政政策刺激总需求，又用紧缩性货币政策控制通货膨胀；当经济发生严重通货膨胀时，可采用“双紧”的组合，也就是表中的第二种组合，用紧缩性的货币政策来提高利率，压缩投资，又用紧缩性的财政政策压缩消费和总支出；当经济中出现通货膨胀又不太严重时，可用第三种组合，用紧缩性财政政策压缩总需求，又用扩张性的货币政策来降低利率，以免财政过度紧缩而引起衰退；当经济严重萧条时，可用财政、货币政策的“双松”搭配，也即表中的第四种组合，用扩张性的财政政策增加总需求，用扩张性的货币政策降低利率以克服“挤出效应”。例如，20世纪60年代末70年代初，美国经济中出现了“过热”现象，通货膨胀率过高

29、而失业率过低。此时，美国政府实行了紧缩性的财政政策和紧缩性货币政策相结合的“双紧”政策，抑制了通货膨胀。70年代末80年代初，美国里根政府为克服通货膨胀和经济萧条并存的“滞胀”局面，采用了扩张财政与紧缩通货相结合的政策。一方面通过减税政策刺激需求，增加供给，另一方面又通过紧缩性货币政策来克服通货膨胀，最终使美国经济走出危机。,根据具体情况和不同目标，一国的政府和中央银行可以选择不,二、“相机抉择”的方法相机抉择是指政府在进行需求管理时，可以根据经济的运行情况和各项调节措施的特点，机动地决定和选择某项或某几项政策措施，即宏观财政政策与宏观货币政策的机动配合。前面分析介绍了宏观财政政策和宏观货币政

30、策，这些政策有各自的特点。,二、“相机抉择”的方法,(1)发生作用的猛烈程度不同 一般讲，政府支出的增减与法定准备金率的调整，其作用较为猛烈；而税收与公开市场业务的作用较为缓和。(2)政策效应的速度不同 一般讲，财政政策直接调节总需求，而货币政策间接影响总需求，因此货币政策起作用要慢于财政政策。但货币政策可以由中央银行决定，政策由决定到投入实施的时间较短，而财政政策从提案到会议讨论、通过到实施，要经过一段较长时间。(3)发生影响的范围不同 一般讲，政府支出政策的影响面大一些，公开市场业务的影响面则小一些。(4)政策受到的阻力不同 如货币政策一般比财政政策在实施中的阻力要小，在财政政策中，增税与

31、减少政府支出政策受到的阻力更大。,(1)发生作用的猛烈程度不同 一般讲，政府支出的增减与,由于不同的政策具有不同的特点，所以，在进行需求管理时，究竟应采取哪些政策，以及不同政策措施如何搭配，并没有一个固定的模式，应根据实际情况，灵活决定。首先，政策的配合应考虑实际的经济情况。例如，在经济发生严重衰退时，就不能使用作用缓慢的政策，而要运用作用猛烈的政策；相反，在经济开始出现衰退的苗头时，则不能用作用猛烈的政策，而要采取作用缓慢的政策。同理对于膨胀的情况，亦是一样。,由于不同的政策具有不同的特点，所以，在进行需求管理时，究,其次，要善于将各种政策搭配使用。一般有如下几种可能的搭配：为了更有效地刺激总需求，可以把松的财政政策(增支减税)和松的货币政策(放松银根)配合使用。为了更有效地控制总需求，可以把紧的财政政策(增税减支)和紧的货币政策(抽紧银根)配合使用。松的财政政策与紧的货币政策配合使用可以在刺激总需求的同时又不至于引起太严重的通货膨胀。紧的财政政策与松的货币政策配合使用，可以使利率降低投资增加，同时减少政府支出，稳定物价。,其次，要善于将各种政策搭配使用。一般有如下几种可能的搭配,