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1、公募基金与私募基金比照,2,公募基金,3,国内基金市场的发展,4,国内基金市场概览,5,各类型基金资产规模占比,6,基金公司概况：目前以公募业务为主,家数：60家股权结构：合资基金公司略多业务公募专户理财社保基金企业年金投资咨询,7,国内资产规模前十的基金公司,8,私募基金,9,私募基金未来发展潜力巨大,截至07年底，全球共同基金管理资产规模约为26万亿美元，而对冲基金管理资产规模约在1.9万亿美元，占比为7.3%。目前国内公募基金管理资产约2.08万亿元，按全球7.3%的比例计算，私募证券投资类产品目前的市场容量应该在1500亿元左右，而实际规模仅为其1/3。全球对冲基金近十年以平均每年25
2、%的速度增长，按照这个速度，3年后我国私募证券投资类产品的理论规模应在3000亿元。而我国自03年推出第一个产品以来，近5年来私募证券投资类产品的发行远远超过这个增速。,10,国外对冲基金近十年发展迅速,08年2.5万亿美元,11,国内市场需求潜力,08年，我国可投资资产超过1000万元人民币的富裕人群约30万人，共持有8.8万亿可投资资产，人均2.9千万元。08年，我国可投资资产超过1亿元人民币的富裕人群接近1万人,数据来源：贝恩公司,12,国内市场需求潜力,我国约300万户家庭财富超过10万美元我国富裕人士32万，拥财富量亚太区第二我国100万户家庭占全国70%财富 如何把握这部分中高端客
3、户的理财需求？,数据来源：波士顿咨询公司的2006全球财富报告,13,什么是阳光私募？,目前公众所说的阳光私募产品，主要是指通过信托公司渠道发行的证券投资类产品。“私募”的意思是非公开发行，只向特定的自然人或机构发行；“阳光”是指能通过公开渠道获得产品相关信息，一般是公开在信托公司或投资顾问公司的网站上，以及其他相关网站。据wind统计，03年以来成立的证券投资类信托产品有902只（截至09年6月19日），目前还在存续期的产品超过400只。,14,阳光私募产品相关方,受托人,实际投资管理人,证券经纪人,托管人,最具潜力的发行渠道,15,阳光私募产品按运作模式分类,结构化产品（海派）：私募机构在
4、信托产品中担当一般受益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人也可获取超预期的绝大部分收益。非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。,16,阳光私募产品按运作模式分类,结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人也可获取超预期的绝大部分
5、收益。非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。,17,我国阳光私募产品近五年发行,18,阳光私募产品成立数量,09年3月以来，月成立数量已超过历史最高峰,19,国内部分著名私募,20,公募基金与私募基金对比,21,私募VS公募,私募产品一般收取20%超额业绩费。当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。公募基金则没有业绩报酬。私募产品追求绝对正收益：私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的，私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费。只有投资者赚到钱，私募才能赚到超额业绩
6、费。所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。而公募基金追求相对收益。私募产品股票的投资比例灵活：在0-100%之间，可以称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择规避市场的系统性风险。公募股票型基金有60%最低仓位限制。私募产品投资门槛较高：阳光私募基金每份投资一般不少于100万。公募基金则门槛较低。私募产品操作灵活：目前阳光私募基金规模通常在几千万至1个亿。相对于公募，总金额比较小，操作更灵活。同时，在需要时，私募可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票。公募基金规模一般相对较大，持股相对分散。私募产品一般有6-12个月封闭期及准封闭期：客户在封闭期中赎回受到限制。封闭
7、期后后一般每月公布一次净值并开放申赎。而公募基金一般成立后三个月内不开放申赎。随后每日开放。,22,08年业绩：2008年5.38%私募获得正收益,23,08年业绩：私募平均水平公募最佳水平,24,公募一对多专户 VS 私募,投资门槛：不低于100万 VS 一般100万投资限制：公募有“双十”限制 VS 没有明确规定报批制度：证监会备案 VS 银监局备案业绩报酬：最高为20%VS 一般为20%左右开放频率：每年至多开放一次 VS 一般为月开放信息披露：至少每月披露 VS 周、月披露都有产品销售：均不允许公开销售，也不允许承诺收益、预期收益和虚假宣传。,25,推荐书籍,26,一、娱乐版,1、华尔街的肉2、对冲基金风云录3、滚雪球,27,二、学习版,1、证券分析格雷厄姆2、战胜华尔街彼得.林奇3、如何选择成长股菲利普.费舍4、股票作手回忆录埃德文拉斐尔5、金融炼金术索罗斯6、巴菲特致股东的信：股份公司教程沃伦巴菲特,
