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1、新强联回转支承股份有限公司投后管理调查报告（初稿）一、新强联财务报表及财务比率1、新强联财务报表项 目流动资产: 货币资金6,145,420.45 22,294,467.21 36,648,298.39 30,544,823.84 应收票据7,968,375.98 5,300,000.00 51,588,978.58 2,532,000.00 应收账款69,878,231.03 116,789,603.26 80,488,901.19 103,751,242.21 预付款项5,316,621.51 16,250,661.43 24,062,969.47 76,620,106.78 其他应收款2
2、,873,508.84 4,882,800.94 3,472,277.73 4,137,650.93 存货31,918,727.04 70,043,249.19 77,804,281.54 91,257,303.11 其他流动资产3,280,631.06 流动资产合计127,381,515.91 235,560,782.03 274,065,706.90 308,843,126.87 非流动资产： 长期股权投资- 30,000,000.00 30,000,000.00 30,000,000.00 固定资产原价149,314,799.94 164,404,854.91 204,909,400.0
3、9 206,900,912.57 减：累计折旧25,216,770.27 37,767,402.25 45,794,575.84 50,044,081.49 固定资产净值124,098,029.67 126,637,452.66 159,114,824.25 156,856,831.08 在建工程92,732.00 176,830.00 无形资产14,030,120.69 13,899,530.29 13,590,078.73 13,512,715.84 长期待摊费用4,372.20 递延所得税资产1,677,480.17 1,518,585.10 1,518,585.10 非流动资产合计13
4、8,225,254.56 172,214,463.12 204,223,488.08 202,064,962.02 资 产 总 计265,606,770.47 407,775,245.15478,289,194.98 510,908,088.89 流动负债： 短期借款44,412,544.82 72,413,105.33 92,900,000.00 102,700,000.00 应付票据1,026,304.00 18,063,477.71 5,180,818.50 9,185,818.50 应付账款39,930,558.62 40,721,171.82 32,835,435.18 32,603
5、,838.89 预收款项13,129,398.10 5,557,503.67 7,658,553.29 9,323,652.72 应付职工薪酬- 992,748.96 1,339,512.99 1,513,602.82 应交税费952,288.06 -1,990,471.91 2,775,673.03 1,314,316.43 其他应付款37,153,582.77 23,479,767.98 232,465.99 16,249,645.91 其他流动负债11,769.31 流动负债合计136,616,445.68 159,237,303.56 142,922,458.98 172,890,87
6、5.27 非流动负债： 长期应付款11,152,653.66 12,068,611.88 17,255,487.92 14,793,101.02 非流动负债合计11,152,653.66 12,068,611.88 17,255,487.92 14,793,101.02 负 债 合 计147,769,099.34 171,305,915.44 160,177,946.90 187,683,976.29 所有者权益： 实收资本（股本）35,000,000.00 60,000,000.00 67,500,000.00 67,500,000.00 资本公积- 162,804,640.80 214,3
7、04,640.80 214,304,640.80 盈余公积8,292,641.07 1,366,468.89 3,630,660.73 3,630,660.73 未分配利润74,545,030.06 12,298,220.02 32,675,946.55 37,788,811.07 所有者权益合计117,837,671.13 236,469,329.71 318,111,248.08 323,224,112.60 负债和所有者权益总计265,606,770.47 407,775,245.15 478,289,194.98 510,908,088.89 2、新强联利润表项 目2010201120
8、122013一、营业收入144,019,530.14 201,260,031.42 142,022,126.54 37,880,340.19 其中：主营业务收入144,019,530.14 201,260,031.42 142,022,126.54 37,880,340.19 减：营业成本89,349,265.69 111,139,122.40 80,212,321.34 22,734,654.92 营业税金及附加431,821.49 1,027,108.65 934,489.85 52,235.20 销售费用6,255,534.42 12,114,141.88 6,100,672.30 1,
9、296,003.47 管理费用9,935,508.33 16,062,385.29 18,822,613.12 4,606,896.63 财务费用5,411,028.56 6,737,457.87 8,121,289.62 2,403,394.61 资产减值损失-635,580.29 二、营业利润32,636,371.65 54,179,815.33 28,466,320.60 6,787,155.36 加：营业外收入309,333.03 2,282,221.76 1,515,000.00 30,000.00 减：营业外支出140,026.29 1,154.80 3,000.00 - 三、利润
10、总额32,805,678.39 56,460,882.29 29,978,320.60 6,817,155.36 减：所得税费用8,201,419.62 14,238,363.45 7,336,402.23 1,704,290.84 四、净利润24,604,258.77 42,222,518.84 22,641,918.37 5,112,864.52 3、主要财务比率指标名称2010/12/312011/12/312012/12/312013/3/31一、获利能力分析1、净资产收益率23.83%8.17%1.59%2、总资产收益率12.54%5.11%1.03%3、主营业务毛利率37.96%4
11、4.78%43.52%39.98%4、销售净利率17.08%20.98%15.94%13.50%二、短期偿债能力分析1、流动比率93.24%147.93%191.76%178.63%2、速动比率63.58%93.74%120.48%81.53%三、费用比率1、销售费用率4.34%6.02%4.30%3.42%2、管理费用率6.90%7.98%13.25%12.16%3、财务费用率3.76%3.35%5.72%6.34%四、资产管理效果分析1、总资产周转率0.60 0.32 0.31 2、固定资产周转率1.61 0.99 0.96 3、应收账款周转率2.16 1.44 1.64 4、存货周转率2
12、.18 1.09 1.08 5、营业周期336.70 589.89 561.19 四、成长性分析1、主营业务收入增长率39.74%-29.43%2、净利润增长率71.61%-46.37%财务比率主要问题如下：（1）资产周转率过低，尤其存货周转率一年一次；（2）毛利率存在一定幅度的波动；（3）总资产收益率和净资产收益率下降，且幅度较大。二、新强联及子公司核查发现的问题1、主营业务收入分析（1）新强联2010年-2013年分类型的收入（单位：万元，不含税收入）分类2010年2011年2012年2013年1Q2013年（预计）金额比例金额比例金额比例金额比例金额比例传统14,358.3699.7%1
13、7,006.3584.5%10,722.0975.5%1,138.5330.3%6,668.5232.1%风电-0.0%3,119.6615.5%2,967.7320.9%2,159.7157.5%12,714.6061.2%盾构43.590.3%-0.0%512.393.6%457.2112.2%1,389.376.7%合计14,401.95100.0%20,126.00100.0%14,202.21100.0%3,755.45100.0%20,772.49100.0%（2）公司前五大客户及所占比例变化前五大客户收入变化（单位：万元）2010年2011年2012年2013年（预计）客户金额客
14、户金额客户金额客户金额武汉船用3,224.71武汉船用3,643.21轴研科技3,964.49湘电风能12,714.60洛轴集团LYC2,849.64湘电风能3,073.85湘电风能2,861.06洛轴研究所2,096.64中船华南船舶755.04轴研科技2,693.48武汉船用970.58中铁隧道盾构1,372.87无锡江南船舶698.05洛轴集团LYC2,494.04青岛港集团622.17武汉船用598.81TTS646.43日本IK600.06洛轴集团LYC551.15日本IHI388.90小计8,173.8812,504.638,969.4517,171.82总计14,401.9520
15、,126.0014,202.2120,772.49前五大客户收入占比变化2010年2011年2012年2013年（预计）客户比例客户比例客户比例客户比例武汉船用22.4%武汉船用18.1%轴研科技27.9%湘电风能61.2%洛轴集团LYC19.8%湘电风能15.3%湘电风能20.1%洛轴研究所10.1%中船华南船舶5.2%轴研科技13.4%武汉船用6.8%中铁隧道盾构6.6%无锡江南船舶4.8%洛轴集团LYC12.4%青岛港集团4.4%武汉船用2.9%TTS4.5%日本IK3.0%洛轴集团LYC3.9%日本IHI1.9%小计56.8%62.1%63.2%82.7%总计100.0%100.0%1
16、00.0%100.0%基于以上收入数据，公司2012年收入受传统业务大幅下滑影响同步下滑十分严重，预期2013年收入快速增长是由于湘电集团对风电轴承采购的增加而导致，预计对该客户的收入将占2013年总收入的50%、甚至50%以上。 因此，公司目前经营上传统业务下滑严重且无明显好转，新的业务增长点短期内主要来自于湘电集团的采购，存在较为严重的对单一客户依赖问题。2、成本核算存在的问题在调查过程中，我们详细了解了公司成本核算流程，并抽查了公司财务核算的成本计算表、收发存台帐后，发现公司目前的成本核算存在以下问题：（1）用于成本核算的原材料台账并未按照累计加权平均计价，由会计人员按照个别计价结转成本
17、，且个别计价的发出价格系人为调整。我们发现存在发出价格与入库或上期期末结存价格相差较大的情况，即存在会计按需要结转原材料成本情况；（2）公司当期账面生产成本核算完全按照当月开票需要，结转相应的产成品并出库，由于公司很少当期生产并当期开票，因此财务账面反映的当期所结转的成本与司实际生产情况严重不符。3、采购存在的问题公司2010年-2013年1Q供应商采购金额如下：（单位：万元）2010年2011年2012年2013年1季度名称金额名称金额名称金额名称金额江阴方圆1750.4无锡派克3723.7洛阳盛航1873.0张家港海陆377.8无锡派克1482.2洛阳盛航2837.6无锡派克1415.6无
18、锡派克666.9无锡明琛1245.0张家港海陆1194.2张家港海陆1099.6洛阳智盛87.6兴荣锻压691.8江阴方圆437.7洛阳鑫澳869.9民浩商贸19.1韩国镕旋503.6洛阳轴承研究所393.0江阴方圆714.2洛阳盛航107.9天成石化302.7韩国镕旋306.5龙化贸易516.1洛阳美航32.3肯纳飞硕299.7肯纳飞硕248.4同业商贸231.8洛阳成量18.8民浩商贸253.0洛阳LYC轴承206.3肯纳飞硕194.7洛阳LYC轴承41.8江阴恒润169.2民浩商贸174.9徐州九鼎179.8肯纳飞硕50.8洛阳鑫澳154.4洛阳美航166.6洛阳智盛121.0江阴方圆1
19、47.6小计6852.09688.97215.61550.6注：因为公司2012年和2013年存在较多子公司采购后再销售给母公司的情况，因此为了整体反映对外采购情况，上表中我们将2012年、2013年母子公司间的采购剔除，并合并了子公司对外采购。根据上表数据，洛阳盛航为公司2011年以后新增供应商，公司主要向其采购环锻、齿圈等主材，且采购金额较大。但根据网络查询的资料，该供应商注册资本仅为160万元，工商登记以及对外宣传的主营业务为“机加工”。因此，我们认为该项采购的真实性存在较大疑问。4、在建工程及固定资产（1）公司目前已经取得新建厂房的房产证，但在建工程手续不完整，无土地规划许可证、建筑规
20、划许可证、施工许可证及建设，有被处罚的风险。（2）公司及子公司在建工程投资较大，存在较大的资金支付压力截至2013年3月末公司及子公司账面环锻项目相关固定资产金额如下：公司项目金额未付金额新强联2012年已结转在建工程41,877,290.283,812,683.002013年计提未结转在建工程176,830.00-小计42,054,120.283,812,683.00圣久2012年已结转在建工程33,102,339.6121,062,325.002013年计提未结转在建工程8,005,354.721,806,370.402013计提并结转在建工程213,167.523,167.52其他固定资
21、产投入4,476,324.801,677,094.01小计45,797,186.6524,548,956.93合计87,851,306.9328,361,639.93据访谈了解，除上述已在账面体现的支出以外，环锻项目固定资产还需投入金额如下：公司项目金额新强联其他厂房办公楼18,000,000.00圣久12米碾环机（计划融资租赁）22,000,000.00圣久其他辅助设备20,000,000.00合计60,000,000.00因此，公司完成预计的环锻项目固定资产投资，还需投入资金约9000万元，未来还存在较大的资金支付压力。5、对外担保根据公司及子公司的贷款卡查询记录，公司对外为洛阳路通重工机
22、械有限公司、汝阳县宏博矿业有限公司提供担保合计人民币5000万元，具体明细如下：被担保方担保业务金额担保合同号汝阳县宏博矿业有限公司贷款2000万2012091700180洛阳路通重工机械有限公司承兑汇票2000万120501E110005300B贷款1000万虽然上述被担保主体本身或通过关联方为公司同时提供了互保，但公司对上述担保事项并未履行董事会、股东会决策流程，涉嫌违规提供对外担保，且导致公司存在较大的或有负债。三、盈利预测1、销售合同签署情况根据截至2013年4月末的合同统计，公司截至2012年末未完成合同金额2.42亿元（含税，下同），其中已发货未开票金额为2288.66万元，截至2
23、013年4月末已发货金额5434.4万元，已签合同未发货金额为16475.65万元。2、公司及子公司收入、利润预测根据公司现有合同及签署情况，公司2013年盈利预测如下：盈利预测母公司子公司主营业务收入 207,724,875.24 76,712,404.12 主营业务成本 130,329,650.92 68,578,686.28 -材料 94,520,673.54 57,534,303.09 -折旧 12,988,236.12 7,504,383.19 -工资 8,280,000.00 1,040,000.00 -物耗 10,386,243.76 2,500,000.00 -其他制造费用 4,154,497.50 主营业务税金及附加 1,237,905.29 0销售费用 8,308,995.01 - 管理费用 18,000,000.00 - 财务费用 9,613,578.44 2,000,000.00 营业利润 40,234,745.58 6,133,717.84 所得税 4,828,169.47 1,533,429.46 净利润 35,406,576.11 4,600,288.38 即仅根据现有合同，我们保守预计公司2013年净利润约为4000万元。
