《证券投资要素.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资要素.ppt（38页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、第一章：证券投资要素,1.证券投资主体,证券投资主体：进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。,个人，包括其家庭政府部门，包括中央政府和地方政府企事业部门，包括各种以盈利为目的的工商企业和非盈利单位金融机构，主要有商业银行、保险公司、证券公司以及各种基金组织,证券投资主体,一、个人投资者,资金来源投资目的:1.本金安全2.收益稳定3.资本增值4.抵补通货膨胀损失5.维持流动性6.实现投资多样化7.参与公司决策8.合法避税,二、机构投资者,特征：投资资金量大；收集和分析信息能力强；可进行有效的资产组合，分散投资风险；注重资产的安全性；投资活动对市场影响较大。,政府机构目的：1.调剂资金余缺2.公开
2、市场业务操作3.我国政府机构参与证券投资的特殊目的,金融机构外国机构投资者 QFII制度,1 证券经营机构2 商业银行、保险公司和其他金融机构3 基金,企业法人 企业投资主要特点：长期投资比较稳定 短期投资交易量大,三、证券投资者与证券投机者,证券投资者证券投机者,证券投机的作用1.价格平衡2.增强证券的流动性3.分散价格变动风险证券投资与证券投机的区别1.对风险的态度2.投资时间的长短3.交易方式4.分析方法,2.证券投资客体,证券投资客体：证券投资的对象，主要是指股票、债券、基金等有价证券以及其衍生产品。,一、股票,股票：股份有限公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证
3、书。就股票的本质属性来看，它不同于商品证券和货币证券，它是代表股份所有权的股权证书，是投入股份公司资本份额的证券化，是代表对一定经济利益分配请求权的资本证券。但是股票又不是一种现实的资本，股份公司通过发行股票筹措的资金，是公司用于运营的真实资本。股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。,股票的特征：（普通股票）1.期限上的永久性2.责任上的有限性3.决策上的参与性4.报酬上的剩余性5.清偿上的附属性6.交易上的流动性7.投资上的风险性8.权益上的同一性,股票的分类：1.按股东的权益分类：普通股票、优先股票、后配股、混合股,普通股票,公司经营决策的参与权盈余分配
4、权剩余资产分配权优先认股权,优先股票：与普通股票相对应，是公司在筹集资本时给予股东某些优惠特权的股票。一方面，与普通股票相同,作为一种股权证书，它代表持股人对公司财产的所有权，优先股票同样可以买卖和自由转让，与普通股票同属于股东权益的一部分；另一方面，相对于普通股票，优先股票在其股东权利上附加了一些特殊条件，优先股股东不具备普通股股东所具有的某些基本权利，它的有些权利是优先的，有些权利又受到限制。,优先股票的特征：优先领取固定股息优先按票面金额清偿无权参与经营决策无权分享公司利润增长的收益,优先股票的作用对投资者来说，优先股票比普通股票安全、风险小，收入稳定且比债券收益高。是公司在资金短缺时筹
5、资手段优先股票具有财务杠杆作用。,优先股票的种类累积优先股票和非累积优先股票参与优先股票和非参与优先股票可转换优先股票和不可转换优先股票可回收优先股票和不可回收优先股票股息率可调整优先股票和股息固定优先股票,后配股，又称劣后股、后分股，在普通股票分配股息之后才有权分配股息的一种股票。混合股，是在股息分配上比普通股票具有优先权而在剩余财产分配上处于劣后地位的股票。,2.按股票的面值形态分类记名股票和不记名股票面值股票和无面值股票实体股票和记账股票,3.我国股票的分类,按投资主体分类,国家股票法人股票社会公众股票外资股,有限售条件股份无限售条件股份,按股份流通受限与否分类,国家持股国有法人持股其他
6、内资持股外资持股,人民币普通股，即A股境内上市外资股，即B股境外上市外资股，如H股其他,按上市地点和投资者不同分类,A股B股H股、N股、S股,二、债券,债券：是依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券债券的特点：有期性安全性收益性流动性,债券的种类,1.按发行主体分类,国家债券地方政府债券，又称市政债券金融债券，公司债券，又称企业债券,短期债券中期债券长期债券,一般契约债券有限契约债券收益担保债券住宅公债,信用公司债券，又称无抵押公司债券抵押公司债券，又称不动产抵押债券保证公司债券证券抵押信托公司债券参与公司债券，又称分红公司债券通知公司债券，又称可提前偿还的公司债券附有选择权的债
7、券,2.按计息方式分类：定息债券，又称附息债券零息债券，又称无息债券息票累积债券贴现债券浮动利率债券累进利率债券,3.按募集方式分类公募债券、私募债券4.按偿还期分类短期债券中期债券长期债券5.按市场所在地和债券面值货币分类国内债券国际债券：外国债券、欧洲债券,6.按债券形式分类我国的国债现行债权记载形式：记账式国债凭证式国债储蓄国债（电子式）,三、证券投资基金,证券投资基金：一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作，以组合投资方式进行证券投资，所得收益按出资比例由投资者分享的投资工具。性质：证券投资基
8、金属于金融信托的一种，反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。,证券投资基金特征：集合理财、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明证券投资基金与股票、债券的区别：投资者的地位不同经济关系不同投资工具性质不同收益与风险不同,证券投资基金的类型1.按组织形式分类：公司型投资基金，又分封闭型和开放型契约型投资基金，又称信托型投资基金公司型投资基金和契约型投资基金的区别：基金设立的法律依据不同基金具有的法人资格不同投资者的地位不同融资渠道不同基金期限不同基金投资营运的依据不同,2.按运作方式分类封闭型基金开放型基金封闭型基金和开放型基金的区别期限不同规模的可变性
9、不同交易方式不同价格决定方式不同投资策略不同信息披露要求不同市场环境不同,3.按投资目标分类成长型基金平衡型基金收入型基金4.按投资对象分类股票基金债券基金混合基金货币市场基金指数基金贵金属基金房地产基金期货基金期权基金,5.按募集方式分类公募基金私募基金6.按基金资本来源和运作地域分类国内基金国际基金离岸基金海外基金7.特殊类型基金系列基金，又称伞形基金基金中基金保本基金交易型开放式指数基金,证券投资基金的参与者基金持有人基金发起人基金管理人基金托管人,3.证券中介机构,证券中介机构是指为证券市场参与者（如发行者、投资者）提供相关服务的专职机构。,一、证券经营机构及其主要业务,证券经营机构是
10、专门从事与证券经营有关的各项业务的金融机构，也就是证券公司。证券承销业务：1.证券承销商的基本职能：销售发行证券提出建议发行事务的处理风险承担销售证券,2.证券承销方式承购包销，又称全额包销，特点是承销商与发行人之间是一种买卖关系，而不是代理关系；承销商赚取的收益来源于购买与销售证券之间的差价，而不是手续费；发行人在向承销商出售证券时已取得全部价款，全部发行风险由承销商承担。代销，特点是承销商与发行人之间是一种纯粹的委托-代理关系；证券发行的全部风险由发行人自行承担；承销商所取得的收益为代销证券的手续费，且手续费较低。助销，又分为定额包销和余额包销。特点是承销商与发行人之间总体上是一种代理关系
11、，但承销商购买部分证券又是一种买卖关系；定额包销由发行人承担证券发行风险，余额包销则由承销商承担发行风险；承销商所取得的收益主要来自手续费。,证券经纪业务：证券经营机构接受投资者（客户）委托-代理买卖证券，并以此收取佣金的中介业务。特点：这是一种二级市场的委托买卖业务，经纪商直接面对广大投资者，是投资者进入集中交易市场买卖证券的必经渠道；经纪商与客户之间是一种委托-代理关系，经纪商必须遵照客户的指令进行证券买卖；经纪业务的收入来源于买卖成交后向客户收取的佣金，经纪商承担的风险较小。,证券自营业务：证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务，也是证券经营机构的主要业
12、务之一。特点：它是证券公司自主性的证券交易，与经纪业务不同的是，证券自营商是为自己买卖证券而与其他投资者不发生直接联系；证券自营业务的收入来源于自营买卖证券的差价和差价之外的收益，自营业务的收益不稳定，投资风险较大。,证券自营商的类型：交易所自营商零股自营商场外自营商,其他业务私募发行兼并收购基金管理风险基金金融衍生工具交易咨询服务证券资产管理服务,二、证券服务机构,证券登记结算公司会计师事务所资产评估机构律师事务所其他服务机构：证券投资咨询公司证券信息公司按揭证券公司资信评级机构,中国的“买涨不买跌”,“买涨不买跌”是我们一个较突出的特色。在上世纪80年代，我国的家电企业面临了黄金时代，人们
13、疯狂地追逐不断涨价的家电产品，大家对电视机、电冰箱、洗衣机等家电产品都几乎不分品牌、规格地抢购，许多商品一到商场就被买完。当时电视机要凭票供应，一张票的价值也涨到了1000元，而如今买当时那种屏幕大小的电视机也不到1000元。当家电产品降价后，人们却变得谨慎起来，这中间虽然有供求关系的变化，但是“买涨不买跌”的心理因素是明显的。,“买涨不买跌”在股市中表现为“羊群效应”的从众心理，“追涨杀跌”成了金科玉律，当头羊一旦回头，整个羊群都义无反顾地回首。“买涨不买跌”在房市中的表现是最典型的，有不少可买可不买的人宁可在房价低迷时等待，也决不在房价不断上升时错过。所以我国的经济政策也需要对我国国民的行为特点进行研究，对企业来说是在进行市场调查和市场研究时加以重视。对“买涨不买跌”进行深层次解剖，也反映了国民的弱点，一是从众心理，缺乏独立思考；二是攀高心理，趋势附炎；三是落井下石，墙倒众人推。因此，符合我国国民特点的行为经济学是值得研究的，一是有益于政府政策的制定；二是符合企业和商家的利益；三是有利于国民素质的反省和改进。,
